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1、， ， ； 、 、 4 价值工程 可原谅工期延误对 PPP 项目收益的 影响机理及防范 Influencing Mechanism and Countermeasures of Excusable Delay on Project Income under PPP Model 孙春玲 SUN Chun-ling； 姬玉 JI Yu （天津理工大学管理学院，天津 300384） （ School of Management Tianjin University of Technology Tianjin 300384， China） 摘要 ： 为帮助项目公司合理规避收益损失，以 PPP 项目收益
2、为研究对象，研究了工期延误对 PPP 项目收益的影响机理；并辅以算 例计算可原谅工期延误引起收益的减少值，以验证其影响机理及因素；最后提出合理规避收益减少的防范措施 。 研究结果表明： PPP 项目收益减少的根源在于可原谅工期延误引起的建设期资金成本的增加以及运营期的缩短； 防范工期延误造成 PPP 项目收益 的减少，关键在于理清工期延误的责任归属； PPP 合同的限定以及建设期对于工期延误事件的及时处理是合理规避收益减少的有 效措施 。 Abstract: This paper focuses on the income of PPP project. Choosing one of the
3、 factorsextension of time (EOT), this study explores the mechanism of influence of EOT on the income of PPP model, performs example calculations for the decrease of income caused by excusable delay, validates the influencing mechanisms and factors, and proposes preventive measures at last. The study
4、 indicates that: the decrease of income is rooted in the increase of the capital cost and the shortening period of the operation during construction due to EOT; To prevent the decrease of income caused by excusable delay, the key is to sort out responsibility for the delay of the project; The restri
5、ction of PPP contract terms, timely treatment to construction delay events are effective approaches to controlling the decrease of income of PPP model. The study intends to provide theoretical support for SPV to prevent the decrease of income. 关键词 ： PPP 模式； PPP 项目收益；工期延误；影响机理 Key words: Public-Priva
6、te Partnership（ PPP）； the income of PPP project extension of time； influencing mechanism 中图分类号 ： TU723.3 文献标识码 ： A 文章编号 ： 1006-4311（ 2018） 08-0004-04 DOI:10.14018/13-1085/n.2018.08.002 0 引言 在我国， PPP（ Public-Private Partnership）模 式是一种 融合了政府 、 社会资本方和金融机构等各参与方优势，能 够有效缓解政府财政负担 、 实现特定公共项目的公共效 益的由公共部门和私人部
7、门合作建立的融资 、 建设 、 经营 的公共产品供给方式 1-2。 其中 ，作 为衡量项目建成后的 运营情况和服务质量的重要指标， PPP 项目收益是私人 部门和公共部门关注的重点：对私人部门来说，项目收益 直接关系到其自身利润情况；对公共部门来说，其目 的并 不是经济收益，而是在缓解财政压力的 前提下，尽可能的 为公众提供充裕的基础设施服务 ，所 以更加注重投资者 的收益和公共利益的平衡 。 因此，在 PPP 项目总体目标下 协调好私人部门和公共部门之间的利益分 配问题是 PPP 项目成功实施的关键因素 。 工期延误是影响 PPP 项目收 益的因素之一，如何在满足政府要求的基础上规避工期 延
8、误带来的收益 风险及对损 失合理分配已成为项目公司 的 必修课 。 国内学者围绕 PPP 模式的研究已经形成了大量可 供 借鉴的研究成果 。 研究范围广泛，但多集中于 PPP 项目的 风险管理 项目治理 政府管理机制与监管研究 。 王守清针 基金项目 ： 国家自然科学基金面上项目（ 71371137）；国家自 然科 学基金青年项目（ 71001078） 。 作者简介 ： 孙春 玲（ 1975-），女 ，天 津人 ，教 授 ，博 士 ，研 究方向为 组织行为 、 人力资源 、 工程管理 ；姬 玉（ 1992-），女 ，甘 肃天水人，硕士研究生，研究方向为组织行为 、 工程管 理 、 人因工程 。
9、 对基础设施 PPP 项目风险分担进行了深入研究，并 提出 了风险分担的相关原则 3。 亓霞通过对我国 PPP 项目失败 案例的汇总分析，得出我国 PPP 项目的主要风险因 素 4。 杜亚灵通过分析大量文献，研究 PPP 模式的风 险分担总 结出风险分担的研究的三种途径，并且提出了风险分担的 特点 5。 但是，对于 PPP 项目收益的影响因素及分配研究 相对较少 。 于景起在合作博弈理论指导下，以 Shapley 值 法为基础构建了 PPP 项目核心利益相关者收益分配方案 模型，然后通过对该方案的评价分析，提出通过 风险因子 修正完善该收益分配方案的新问题 6。 宋金波对垃圾焚烧 BOT 项目
10、的收益进行模型分析，得出垃圾的热值对项目的 收益影响最为明显，同时特许经营期的长短同样会影响到 项目的收益 7。 鉴于此，本文以 PPP 项目收益为研究对象，在通过分 析得出可原谅工期延误引起 项目的工期索赔和费用索赔 导致建设期融资费用和工程 建设费用增加及运营期缩短 的基础上，研究可原谅工期延误对 PPP 项目收益的影响 机理及防范措施 。 以期帮助政府和社会资本方了解工期延 误如何影响项目收益，使得政府和社会资本方对工期延误 造成的项目损失进行及时处理和合理分担 。 1 工期延误对 PPP 项目收益的影响机理 1.1 PPP 项目收益的构成 本文根据 John Richard Hicks
11、 在 价值与资本 中对于 收益的定义将 PPP 项目的收益理解为：在 PPP 模式下，公 共基础设施 建设项目在期末和 期初保持同等多的资本的 前提下，项目在特许期内可供分配的最大金额 。 本文在此 处理方式 造成的直接影响 对项目收、 、 、 算赶工费用 收益减少 进度 支付工期拖延违约金 反索赔 6- 5 5- 4 Value Engineering 将 PPP 模式的特许期定义为建设期加上运营期，因此 PPP 项目的收益即为运营期的运 营收益扣去运营成本和建设 期的项目建设成本和融资成本 。 PPP 项目收益的最终来源是消费用户和政府 。 其收费 机制根据运行的公共基础设 施项目的类型和
12、其项目的收 费来源分为三种类型，即使用者付费（ Use Charge），例如供 水 、 燃气 、 高速公路 、 地铁等项目 ；政 府付 费（ Government Payment），例如市 政道路 、 排水管 网 、 生态环境治理项目； 可行性缺口补助（ Viability Gap Funding），例如污水处理项 目 垃圾处理项目 。 1.2 工期延误的因素及其对 PPP 项目收益的影响 工期延误是指工程进度的延误，即由各种原因造成的 工程施工进度偏离合同理想状态 。 一般建筑工程承发包模 式下，由于承包商自己原因所引起的工期延误 ，称为不可 原谅的工期延误（ Non-Excusable D
13、elay）；由于业主原因所 引起的工期延误 ，称 为可原谅且应予补偿的工期延误 （ Excusable and Compensable Delay）；而由于客观原因所引 起的工期延误，称为可原谅但不予补偿的工期延误 （ Excusable but not Compensable Delay） 8-9。 PPP 模式下，造成工期延误的影 响因素众多 ，但 最终 可以归结为四个方面：政府原因造成 、 社会资 本方原因造 成 施工单位原因造成以及不可抗力等意外事件造成 。 在 传统的工程发包模式下，由于政策变化等原因导致的工期 延误属于不可抗力，应由双方各自承担相应风险 。 而在 PPP 模式中，这
14、一部分风险则应当由政府承担 。 分析造成 工期延误的原因并确认其责任归属 ，是 计算工期延误对 PPP 模式收益造成影响的基础 。 参照 13 合同范本， PPP 模式下，由项目公司原因造成 的工期延误，可根据合同约定提出费用索赔和工期索赔； 由不可抗力因素造成的工期延误只可提出工期索赔 。 工期 延误对项目建设期收益的影响机理详见表 1。 PPP 模式 下，在项目的建设期发生工期延误，会导致 项目的建设期 加长，从而使得项目的运营期缩短导致收益的减少 。 表 1 工期延误对项目收益的影响机理 工期延误 工期延误的 工期延误事件 的类型 责任划分 益的影响 5 2 可 原 谅 工 期 延 误
15、对 PPP 项 目 收 益 影 响 机 理 的 算例 2.1 融资费用增加引起的 PPP 项目收益的减少额 PPP 模式不同于传统的发承包模式，其特殊性在于项 目发起人即政府在项目建设期不做资金投入，而是对项目 公司进行的投融资活动做出担保，一般采用限追索的融资 方式 。 该投融资活动的资金成本最终在运营阶段根据不同 的收费机制由用户 、 政府或用户和政府共同承担 。 通常 PPP 合同约定项目的完工日即为项目的运营期，但在另一 些项目中，开始运营之前包 括建设完工和试运营两个阶 段，只有在试运营期满时才被认定为开始运营 。 若在项目 的建设期发生工期延误 ，则 项目的建设期较合同约定推 迟，
16、运营期缩短，计算收益的时点随之推迟 。 建设阶段的资 金占用时间越长 ,资金成本就越大 10。 因此 ，有 必要依据 PPP 合同约定的融资费用计算方法计算融 资费用的增加 额，合理分担并及时处理收益损失 。 建设期融资费用增加额主要是通过 PPP 合同约定 的 资金投入方式 、 融资费用计算方法 、 可原谅 工期延误发生 的时点 总工期延误的时间以及索赔事件发生前已投入项 目的资金总额等条件来确定的 。 目前 PPP 模式合同约定 的建设 期融资费用计算方法是 建设期计算自有资金投资 回报，或者是建设期只计算银行贷款利息 。 不同的资金的 投入方式对资金成本的影响大小也不尽相同，同时也会相
17、应的对融资费用产生不同的影响 。 以某 PPP 项目为例 ,合同工期 30 个月，工程建设期投 入资金 19 亿元（其中项目公司自有资金 7 亿元），为了 减 少贷款利息的支出，决定优先使用自有资金 。 建设期自有 资金年投资回报与银行贷款年利率相同，均为 4.35%，计 算期以半年为一期 。 分析该项目建设期不同时点工期延误 6 个月对融资费用增加额的影响 。 资金使用计划为：预付 款 4 亿元，进度款每半年支付 3 亿元 。 资金流量图以及对 融资费用的影响如图 1 所示 。 可原谅工期延误造成融资费用增加额 工期延误 可原谅的工 期延误 费用索赔工期 工程建设费用增加建设 索赔 期融资费
18、用增加 收益减少 项目公司的 责任造成 费用索赔要求 工程建设费用增加可计 施工单位调整 工程进度 4 亿 1 2 3 亿 3 亿 3 亿 3 亿 3 亿 时间（年） 不可抗力因 素造成 工期索赔 建设期融资费用增加 收益减少 要求施工单位 调整工程进度 可计算赶工费用 收益减少 预付款 进度款 图 1 可原谅工期延误的资金变化示意图 计算自有资金投资回报情况下，不同时点发生工期索 赔事件的资金变化分析如下： 及时调整工程 不可原谅的 施工单位自 工期延误 身因素造成 项目公司提出 项目公司要求施工单位 由此可以看出 可原谅工期延误引起的建设期工程建 设费用增加 、 融资费用增加以及运营 期缩
19、短是造成 PPP 模式收益减少的根源 。 工期延误发生在项目计划进度的 0 6 个月，索赔事 件造成建设期融资费用增加： 4（ 1+2.175%） （ 1+2.175%） =0.097 亿元 。 工期延误发生在计划进度的 6 12 个月，索赔事件 造成建设期融资费用增加： （ 4+3） （ 1+2.175%） （ 1+2.175%） =0.166 亿元 。 工期延误发生在计划进度的 12 18 个月，索赔事件 （ NPV=i=0（ CI-CO） 1+ic） -t （ 1） 4- 3 3- 2 2- 、 2 CI 、 、 、 、 、 6 造成建设期融资费用增加： （ 4+3+3） （ 1+2.1
20、75%） （ 1+2.175%） =0.232 亿元 。 工期延误发生在计划进度的 18 24 个月，索赔事件 造成建设期融资费用增加： （ 4+3+3+3） （ 1+2.175%） （ 1+2.175%） =0.295 亿元 。 工期延误发生在计划进度的 24 30 个月，索赔事件 造成建设期融资费用增加： （ 4+3+3+3+3）（ 1+2.175%）（ 1+2.175%） =0.356 亿元 。 同理，可计算出只计算银行贷款利息情况下：工 期索 赔发生在 13 18 个月 ，融 资费用增加 0.070 亿元 ；工 期索 赔发生在 19 24 个月 ，融 资费用增加 0.136 亿元 ；工
21、 期索 赔发生在 25 30 个月，融资费用增加 0.200 亿元 。 由上述计算结果可以看出，可原谅工期延误造成项目 建设期延长，从而导致融资费用增加 。 融资费用增加额主 要来源于银行贷款利息以及自有资金的投资回报，通过计 算比较不同时点的工期延误，可以看出工程建设后期发生 工期延误相较于前期会造成更多的融资费用增加额 。 2.2 工程建设费用增加及赶工费用引起的收益的减 少额 在项目的建设阶段 PPP 模式的工期延误与传统发 承 包项目相似，同样会对项目的工程建设费用产生直接的影 响，根据造成工期延误的原因不同，对于发生可原谅工期 延误中的可补偿工期延误，一般都是由项目公司原因造成 的工
22、期延误，所以项目公司要给与施工单位经济补偿，补 偿原则是支付其实际经济损失 。 费用索赔通常包括因延期 引起的设备折旧费 、 保养费 、 进出场费或租赁费等机械设 备费增加；现场管理人员的工资 现场办公设施 、 现场日常 管理费支出 、 交通费等现场管理费 增加；因延期造成建设 单位管理费的增加等 11。 在可索赔的条件范围内，施工单位应项目公司的要求 调整项目的进展程度，并在约定的时 间内完工，施工单位 可依据合同规定计算相应的赶工费用 。 在算例中假设 费用索 赔和赶工费用造成项目公司在 第一年年末投入的资金增加为 0.15 亿元，则相应费用的 增加额为 0.15 （ 1+2.175%）
23、=0.157 亿元 。 费用索赔和赶 工费用都会直接造成建设期建设费用 的直接增加，而且补偿时融资费用也 会随之增加，从而造 成收益的减少 。 2.3 运营期缩短引起的收益的减少额 通常 PPP 特许协议约定采用单时段计算方式来规 定 特许期，即规定特许期为一个固定期限，包 括建设期和运 营期，由于特许期不变则建设期的长短直接影响到项目的 运营期的长短 。 项目在建设期推迟完工的现象时有发生， 若发生工期延误，建设期时间增加，导致运营期缩短，从而 造成项目收益减少 。 假设特许权期限为 N，从净现值公式 N 其中， 包括项目运营收入 、 政府补贴收入 、 回收流 动资金和资产余值等； CO 包
24、括资本金投入 、 借款部分的偿 还本利 经营管理成本以及支付税费等 。 可以看出项目的特许期对净现值的影响是很大的 。 因 此运营期的长短对项目收益有着显著的影响，若建设期时 价值工程 间增加导致运营期缩短，就会造成项目收益的减少 。 3 规避可原谅工期延误造成收益减少的有效措施 3.1 项目公司应重视 PPP 合同在防范工期索赔中的 作用 PPP 合同则是处理工期延误造成的索赔的重要依据 。 与传统发承包项目相比， PPP 项目兼具长期性 、 复杂性 、 多 样性等特点 ，因 此 PPP 合同也因项目自身的特 点（行 业 、 付费机制 运作方式等）以及各参与方的合作意愿 、 风险偏 好 、
25、谈判能力的差异而千差万别 。 在 PPP 项目中，项目参 与方通过签 订一系列合同来确 立和调整彼此之间的权利 义务关系，构成 PPP 项目的合同体系，包括 PPP 项目合 同 股东协议 履约合同 融资合同和保险合同 。 其中， PPP 合同是整个 PPP 项目合同体系的基础和核心 。 PPP 项目参与方众多，不仅包括 政府 、 社会资本和公 众，还包括融资方 、 承包商和分包商 、 原料供应 商 、 专业运 营商 、 咨询机构 、 保险公司以及专业机构等 ，因 此 PPP 项 目建设管理的复杂性极易导 致工期延误责任的归属不清 从而加大索赔难度 。 PPP 模式下，工期延误的责任归属可 分为
26、政府造成 、 社会资本方造成 、 施工单位原因造成 以及 不可抗力等意外事件造成 。 此外，风险分担也是确定工期 延误索赔的责任归属的影响因素之一， PPP 模式下风险分 担情况如表 2 所示 。 表 2 PPP 模式与传统采购模式风险分担区别 传统采购模式 风险类型 PPP 模式 社会资本方承担 设计 共同承担 建造 社会资本方承担 财务 运营维护 政府承担 不可抗力 共同承担 法律与策略 政府承担 最低需求 在传统的发承包模式下，资金的影响源于业主，因此， 没有及时支付工程预付款或 者拖欠了工程进度款造成的 工期延误是业主的责任 。 而在 PPP 模式下，由于项目公司 负责投融资，所以上述
27、责任是由项目公司承担 。 与一般发承包模式下建设项目的工期索赔不同，不同 的 PPP 项目的设计与建设过程中政府和社会资本方的参 与程度是不同的，因此设计单位过失造成的工期延误要根 据 PPP 项目的实际情况判断 。 特许经营类 PPP 项目是由 政府和社会资本方共同参与项目的设计和建设过程，由双 方组成 PPP 项目公司，从开始的设计到后来的运营都是 由双方共同参与的，因此对于设计风险就不只是应该由政 府来承担，而是视为双方共担，同时在建设过程中的各种 影响因素同样要根据造成工期延误的责任人，分析各自的 责任，由造成影响的一方来承担相应责任 。 由项目公司造 成的工期延误损失由项目公司承担，
28、并且给予施工单位相 应的补偿；由施工单位造成的工期延误损失由施工单位负 责，施工单位自行负责的同时不仅要赔偿项目工期延误的 违约金，由于 PPP 模式自身的特点还要对于项目公司在 之后运营阶段减少的运营期的利润进行赔偿 。 具体的情况 应当根据项目的具体情形进行分析 。 3.2 项目公司应及时审查并防范可原谅工期延误的 、 Value Engineering 索赔 在 PPP 项目建设期间，项目公司及时处理造成工期 延误的事件并严格审查施工单位提出的相关的索赔依据， 可以有效规避或减少工期延误造成的索赔 。 及时有效地处 理工期延误造成的影响，并采取相应的赶工措 施，还可减 少工期延误对项目运
29、营期的影响 。 PPP 模式下可原谅工期延 误索赔的条件应包括以下 方面： 在工期延误事件发生后规定的时间内提出索赔 。 根据 FIDIC 合同条件，如果施工方未能在 28 天内发出索 赔通知，竣工时间将不被延长，施工方将无权得到附加款 项，并且项目公司将被解除有关索赔的一切责任 。 施工方 应在注意到（或应该开始注意到）构成不可抗力 的相应事 件或情况发生后 14 天内发出通知 。 在发出通知后，施工方 应在此类不可抗力持续期间免除此类义务的履行 。 具体的 规定时间随着 PPP 合同约定的不同而改变 。 工期延误 事件由非施工方引起，即事件由项目公司或第三方引起 。 实际的施工费用超过了投
30、标报价书中的预算费用，而费 用超支的责任不在施工单位方面，也不在施工方应承担的 风险范围内 。 对计划总工期产生了实际的影响并造成了 经济损失 。 在项目建设期内，项目公司在计算可原谅工期延误索 赔以及审核时，必须考虑可原谅工期延误对项目计划总工 期造成的影响，并要求 施工单位提供造成损失的有效证 据 。 对于工期索赔，若可原谅工期延误出现在工程施工进 度网络计划的关键线路上，则索赔的天数就是工期延误的 天数；若可原谅工期延误出现在工程施工进度网络计划的 非关键线路上，则需根据实际情况进行判断是否应该索 赔 。 对于费用索赔，实际上就是施工费用的超支，而造成实 际经济损失的证据是进行费用索赔的
31、基础 。 总体来说，项 目公司在处理可原谅工期延误引起的索赔时，应该详细审 核分析施工单位提 供的索赔 证据并计算相应的工期和费 用，合理的规避损失 。 3.3 确定合理的收益损失分担方案 PPP 项目建设期，可通过比较实 际工期 、 合同 工期和 索赔工期来判别工期延误所属的类型，从而确定工期延误 对项目收益的影响，以此划分合理的责任归属 。 主要有以 下三种情形： 若实际工期等于合同工期加索赔工期之和，表示属 于可原谅的工期延误 。 项目公司在确定项目收益损失时应 计算并汇总可原谅工期延误 引起的融资费用的增加和费 用索赔引起的工程建设费用增加，而这部分损失应该由项 目公司自己承担 。 若
32、实际工期大于合同工期加索赔工期之和 ，说 明 工期延误既有可原谅工期延误又有不可原谅工期延误 。 项目公司在确定项目收益 损失时既要计算可原谅工期延 误引起的融资费用增加 和工程建设费用增加 ，同 时也要 根据 PPP 合同计算工期拖延的违约金 。 融资费用 增加和 费用索赔应由项目公司自己承担 ，而 违约金由施工单位 进行补偿 。 若实际工期小于合同工期加索赔工期之和，即实际 工期提前，这表明施工单位为了缩小可原谅工期延误的时 间而采取了赶工的措施 。 项目公司在确定项目收益损失时 7 应计算可原谅工期延误引起 的工程建设费用增加和要求 加速施工而造成的赶工费用 。 这时工程建设费用的增加应
33、 由项目公司来承担，而赶工费用造成的损失应根据情况来 确定责任归属 。 PPP 项目运营期可通过比较 实际运营期的长度和 PPP 合同约定的运营期的长度来确定工期延 误对项目收 益的影响 。 运营期的缩短势必会造成项目公司收益的减 少，项目公司可根据实际情况，针对特许协议的不完全性， 提出延长运营期或调价等有效措施来弥补自身的损失 。 4 结论 工期延误是对 PPP 项目收益造成影响的因素之一， 本文研究了工期延误对 PPP 项目收益的影响机理，并辅 以算例进行了验证，最后提出了合理规避收益减少的防范 措施 。 本文的研究表明： 可原谅工期延误引起的工程建 设费用和融资成本增加以及运营期的缩短
34、是造成 PPP 项 目收益减少的根本原因； 防范工期延误造 成的 PPP 项 目收益减少 ，关 键在于理清工期延误的责任归属； PPP 合同的限定以及建设期对于 工期延误事件的及时处理是 合理规避收益减少的有效措施 。 因此当发生工期延误时， 项目公司应及时分析原因及其责任归属，提出合理的处理 方案并依据 PPP 合同计算收益损失的增加额，合理控制 可原谅工期延误对项目收益的影响 。 本文仅仅针对工期延 误这一因素对 PPP 项目收益影响进行了探讨，现实 中影 响项目收益的因素还有很多，可选取其它因素进行深入探 讨，另外在目标利益关系方面，政府 私人部门以及公众这 三者的利益关系也值得进一步进
35、行探索 ,以使收益损失的 分担方案更加科学与完善 。 参考文献 ： 1高颖，张水波，冯卓 .PPP 项目运营期间需求量下降情形下 的补偿机制研究 J.管理工程学报， 2015， 29（ 2）： 93-102. 2Cheung E, Chan APC. Evaluation Model for Assessing the Suitability of Public -Private Partnership Projects J. Journal of Management in Engineering,2011,27(2):80-89. 3柯永建 ，王 守清 ，陈 炳泉 .基础设施 PPP 项目
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