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1、从 到 ， ， ， ， 、 、 ， ， 比 第 19 卷第 1 期 Vol 19 No 1 荆 楚 学 刊 Academic Journal of Jingchu 2018 年 2 月 Feb 2018 基 于 PEST 模 型 的 互 联 网 融 资 租 赁 宏 观 环 境 分 析 王倩倩 ， 陈海燕 （ 阜阳师范学院 商学院 ， 安徽 阜阳 236041） 摘要 ： 在经济新常态下 ， 融资租赁寻求新的发展模式 ， 互联网的普及和技术的成熟为互联网和融资租赁的 结合提供了可能 ， 吸引了投资者和融资租赁企业的关 注 。 而作为新兴的模式，互联网融资租赁仍然面临着一 些问题 。 文章在阐述我
2、国融资租赁行业发展现状和互 联网融资租赁两种主要运营模式的基础上，通过 PEST 模型对互联网融资租赁的宏观环境 进行分析并讨论存在的问题，最后为促进互联网融资租赁的健康发展提 出了一些建议 。 关键词 ： 互联网融资租赁 ； PEST 模型 ； 建议 中图分类号 ： F724 6； F862 49 文献标志码 ： A 文章编号 ： 1672 0768（ 2018） 01 0088 05 DOI:10.14151/ki.jcxk.2018.01.016 一 、 引言 由于我国经 济的快速发展 、 企业融资需求的 不断增加以及政 策支持 ， 融资租赁企业近些年来 发展趋势良好 。 截止 2016
3、 年年底 ， 在全国融 资租 赁企业管理信息服务平台上登记的融资租赁企业 共有 6 158 家 ， 实现营业收入 1 535 9 亿元 。 虽然 融资租赁业自 2012 年已进入快速发展时期 ， 但其 市场渗透率相对 发达国家仍然较低 ， 融资租赁业 试图寻求新的业务模式以促进行业的发展 。 互联 网金融的崛起以 及社会认可度的提高 ， 为融资租 赁业与互联网金 融的合作提供了条件 ， 出现了一 些互联网融资租赁机构 ， 如秒钱 、 上海租赁信息服 务与交易平台等 。 然而互联网融资租赁在发展的 同时 ， 仍然存在一些问题 ： 法律制度不完善 、 政府 监管存在漏洞 、 企业风险监控不足 、
4、投资者专业知 识欠缺等 ， 这些 问题会严重阻碍互联网融资租赁 的发 展 ， 比如 e 租宝案件影响投资者对互联网融 资租赁的信任度 。 本文通过阐述融资租赁业发展 现状 和互联网融资租赁现有模式 ， 运用 PEST 模 型分析互联网融资租赁行业的宏观环境并发现问 题 ， 以期为互联 网融资租赁的可持续发展提供建 议 。 二 、 融资租赁业发展现状 融资租 赁业作为现代服务业的重要组成部 分 ， 将融资 、 融物 、 贸易与技术服务集为一体 ， 为我 国引入先进设备 、 促进企业转型升级 、 解决中小企 业融资困难等提供了便利 。 我国融资租赁业发展速度较快 ， 2013 2016 年的数据
5、来看 ， 表现如下 ： （ 1） 企业数量呈线性增 长 ， 2016 年年底 ， 融资租赁企业数量已达 6 158 家 较上年同 期增加 2 543家 ， 增长 70 3% ， 其中内 资租赁企业从 2015 年的 189 家增长到 204 家 ， 外 资租赁企业从 2015 年的 3 426 家增长到 5 954家 。 （ 2） 注册资本总量增加 2016 年我国融资租赁企业 注册资本 金总量从 2015 年的 14 645 1 亿元增至 19 223 7亿元 ， 2016 年注册资本总量将近是 2013 年的 7 倍 。 （ 3） 融资租赁业资产总额突破 20 000 亿 其中 33 家企
6、业的总资产超过百亿 。 （ 4） 涉及业 务范围广 从能源设备 交通运输设备 、 基础设施及 不动产等到医疗制药设备 通信电子设备等均有业 务需求 ， 其中能源设备资产总额位列第一 ， 超过 1 000亿元 。 （ 5） 经营收益乐观 融资租赁业在 2016 年实 现 营 业 收 入 1 535 9 亿 元 ， 较 2015 年 增 长 35% 利润总额 268 亿元 ， 2015 年增长 25 4% 。 收稿日期 ： 2017 11 01 作者简介 ： 王倩倩 （ 1992 ） ， 女 ， 安徽阜 阳人 ， 阜阳师范学院商学院工商管理专业 2015 级硕士研究生 ， 主要研究方 向 ： 会计
7、学 ； 陈海燕 （ 1966 ） ， 女 ， 安徽阜阳人 ， 阜阳师范学院商学院教授 ， 主要研究方向 ： 会计学 。 88 年 份 企业数量 （ 家） 表 1 我国融资租赁业 20132016 年发展状况 项 目 注册资本 （ 亿元 ） 资产总额 （ 亿元 ） 营业收入 （ 亿元 ） 2013 1 086 2 884 3 8 725 4 2014 2 045 5 564 6 11 010 0 2015 3 615 14 645 1 16 271 8 1 224 8 2016 6 158 19 223 7 21 538 3 1 535 9 中国融 资租赁业在 2016 年从企业数量到经 营利润
8、都大幅增加 ， 但是市场渗透率依然较低 。 据统计 ， 中国融资租赁业 的市场渗透率为 6% ， 已 经是亚洲第一大 租赁市场 ， 但发达国家的融资租 赁业市场渗透率多在 20% 以上 ， 中国融资租赁业 仍然有较大 的进步空间 ， 市场发展潜力巨大 。 此 外 ， 我国融资租 赁业的资金主要来自于银行和股 东 ， 其中银行 贷款高达 90% ， 资金来源渠道单一 且供给不足 ， 束缚融资租赁企业的业务拓展 。 融 资租赁企业与互联网平台进行合作 ， 承租方 、 出租 方和投资者对融资租赁交易信息的查询筛选更加 便捷 ， 为融资租 赁企业的融资与发展提供了新的 方向 ， 以设备为 基础的优质资
9、产更为互联网金融 提供了实体保障 。 三 、 互联网融资租赁模式 融资租赁是指承租人可以选择特定的供应商 和租赁标的物 ， 出租人按照承租人的要求购买租 赁标的物 ， 承租人可以租借使用标的物 。 这里的 出租人一般是指融资租赁企业 。 互联网融资租赁 是融资租赁与互 联网对接所产生的新模式 ， 通过 互联网平台将投 资者 、 融资租赁企业和承租人等 利益相关者整合在一起 ， 从而拓宽资金渠道 ， 促进 融资租赁业 务的发展 。 其实质仍然是融资租赁 ， 是融资租赁的新模式 。 目前我国互联网融资租赁的业务模式还处于 探索阶段 ， 形成两种已经实际运行的业务模式 。 （ 一 ） 基于 O2O
10、的互联网融资租赁模式 基于 O2O 的互联网融资 租赁模式 ， 是指实体 企业和融资租赁 职业经纪人根据项目需求 ， 将项 目资料打包上传 到互联网融资租赁平台 ， 平台分 配项目专员对项目进行审核 ， 审核通过后 ， 项目进 入可发布项目队 列等待发布 ， 融资租赁公司或者 资金方可以通过平台交易中心查询项目基础信息 和初审报告 ， 根据投资需求提交申请 ， 从而完成项 目对接的 一种模式 ， 模式流程见图 1。 上海融资 租赁交易服务平台采取此种模式进行试运营 。 图 1 基于 O2O 的互联网融资租赁模式 （ 二 ） 基于互联网金融的互联网融资租赁模式 基于互联网 金融的互联网融资租赁模
11、式 ， 是 指融资租赁公司 作为融资方 ， 对融资租赁项目进 行打包并分割成 标准固定收益类产品 ， 通过互联 网平台转让应收 账款收益权给投资者 ， 投资者与 融资租赁公司签 署各项担保协议 ， 一旦发生承租 方无法支付租金 ， 由融资租赁 机构或者担保公司 回购债权 、 逾期全额代偿 ， 保障投资者的资金安 全 ， 模式流程 见图 2。 拾财贷金融集团 （ 秒钱网 ） 是这种模式的典型代表 。 图 2 基于互联网金融的互联网融资租赁模式 89 ， 三 、 基于 PEST 模型的分析 互联网与融 资租赁业的结合刚刚起步 ， 还没 有形成成熟的运 营和发展模式 ， 为了互联网融资 租赁的健康发
12、展 ， 需要对互联网融资的宏观环境 进行分析 ， 以明晰行业发展现状及问 题 。 PEST 模 型从政治 （ Political） 、 经济 （ Economic） 、 社会 （ So- cial） 、 技术 （ Technological） 四大外部因素对行业 所处环境进行分 析 ， 是一种较为全面有效的宏观 环境 分 析 方 法 ， 图 3 为 我 国 互 联 网 融 资 租 赁 的 PEST 分析模型 。 图 3 基于 PEST 模型的互联网融资租赁宏观环境分析 （ 一 ） 政策环境 互联网融资租赁的兴起得益于我国政策支持 和经济发展战略 ， 我国处于产业结构调整 、 制造业 升级 、
13、增长动力转化的经济新常态发展阶段 ， 政策 的调整方向有利于互联网金融租赁的发展 。 在政策支持方面 2015 年李克强在国务院常 务会议上提 出充分利用 “互联网 + ”创新业务模 式 ， 坚持融资与融物相结合 ， 以促进融资租赁业的 成长 。 政策支持为互联网融资租赁业的发展提供 了依据 。 在发展战略 方面 ， 随着我国工业化进程的加 快 ， 资源利用低 、 设备陈旧 、 产业结构不合理等因 素制约了 制造业的发展 ， 我国大力推进 “中国制 造 2025”战略 ， 促进制造业的转型升级 。 大型企 业由于实力雄厚 、 资质良好等因素较少存在融资 困难问题 ， 而中小型企业由于管理不规范
14、 、 难以提 供有效担保 、 金融机构审查严格等原因 ， 一直面临 着融资渠道狭窄且成本高的困境 。 融资租赁为中 小企业提供以租 赁代替直接购买设备的方式 ， 有 效缓解了中小企 业的融资压力 ， 融资租赁的需求 逐渐增加 。 此外 ， 银行信贷的紧缩也使中小型融 资租赁公司面临 融资困难 ， 融资租赁公司的资金 大多来自银行短 期贷款 ， 银行信贷紧缩使得中小 型融资租赁公司 不得不寻求其他的融资渠道 ， 而 互联网融资租赁平台则使公司能通过转让收益权 给投资者等 形式筹集资金 ， 缓解融资难问题 。 融 资租赁以有形资 产的所有权作为融资基础 ， 现金 流相对稳定 ， 风险相对较小 ，
15、让追求优质资产端的 互联网金融企业看到了新的发展方向 。 虽然国家有相关政策鼓励互联网融资租赁的 发展 ， 但互联网融资租赁作为新兴事物 ， 针对于此 90 的法律法规制度 尚不健全 ， 易出现不法机构钻法 律漏洞的现象 ， 而且没有形成完善统一的监管体 系 ， 互联网融资租赁机构的监管责任部门不明确 ， 易出现监管不到 位等情况 ， 不利于互联网融资租 赁的健康发展 。 （ 二 ） 经济环境 在市场潜力 方面 ， 我国融资租赁业的市场渗 透率 较 低 ， 仅 为 6% ， 与 澳 大 利 亚 27 5% 、 美 国 22% 的市场渗 透率相差甚远 ， 我国 融资租赁业仍 处于初级发 展阶段
16、。 我国 2016 年融资租赁总资 产已达到 21 538 3 亿元 ， 其中能源设备 、 交通运 输设备等排名前六位的行业融资租赁资产总额为 9 681 8 亿元 ， 占融资租赁 总资产的 45% ， 表明我 国融资租赁业务 涉及行业集中 ， 业务拓展有广阔 的空间 。 除此之外 ， 据统计 ， 我国中小型企业数量 占企业总量的 99% 以上 ， 对我国 GDP 贡献率高达 60% 。 而互联网融资租赁的主要服务对象集中 于 中小企业 ， 所以我国互联网融资租赁的需求较多 ， 市场可以进一步细分 ， 发展潜力大 。 互联网融资 租赁虽然市场潜力较大 ， 但是部 分互联网融资租赁机构在运营过程
17、中多采取将资 产拆分打包的方 式转让给投资者 ， 投资者对资金 的具体流向难以 监控 ， 而且中小企业的平均寿命 仅为 2 5 年 ， 这就存在承租人不能按时交付租金 的可能 ， 会造成投资者的投资风险加大等问题 。 （ 三 ） 社会环境 信息技术的发展普及使网络成为我国消费者 日常生活的常用工具 ， 消费者不仅在网上购物 、 交 友等 ， 而且因为 网上理财产品利率高于银行存款 且便捷 ， 消费者开始利用闲余资金进行网上理财 ， 促进了互联网金融的兴起 。 ， 据中国互联网络 信息中 心统计 2017 年我国 网民规 模已达到 7 51 亿 ， 超过全国人口半数 ， 占 全球网民总数的五分之
18、一 。 互联网已经渗透到经 济社会的各个领域 ， 并且开始进行深度融合 ， 对我 国居民消费和投 资 、 企业发展和转型等都产生了 重要影 响 。 2017 年我国互联网理财用户规模达 到 1 26 亿 ， 占全部网民的 17% ， 增长趋势明显 ， 为互联网 融资租赁创新业务模式提供了多种可 能 ， 例如机器设 备的状态公开透明可以减少投资 者的顾虑等 。 在专业技能 方面 ， 互联网融资租赁将传统租 赁业和互联网技 术结合在一起 ， 加大了融资租赁 风险的控制难度 ， 需要引入专业的跨学科人才进 行经营管理 。 然而我国融资租赁业从业人员虽然 居民 对 互 联 网 金 融 产 品 的 接
19、受 度 逐 渐 提 高 （ 1） 。 拥有较强的融资 租赁专业背景 ， 但是精通互联网 互联网理财产品的收益率普遍达到 4% ， 其中 P2P 网贷的平均投资利率高 达 9 43% ， 远高于银行存 款 ， 吸引了众多投资者的关注 ， 互联网金融知识的 普及也为互联网融资租赁的发展提供了潜在投资 群体 。 但是融资租 赁业务的专业性较强 ， 一般是专 业人员进行项目 评估 ， 互联网融资租赁则将众多 融资租赁项目直 接提供给投资者进行选择 ， 这就 需要投资者有较高的专业素养和较强的风险识别 能力 ， 而互联网 融资租赁平台的开放性让专业知 识欠缺的投资者 也能参与其中 ， 部分投资者无法 识
20、别非法互联网 融资租赁机构 ， 无法辨别不同融 资租赁项目的风险 ， 可能导致收益达不到预期 。 而且近年来出现了不少互联网金融公司跑路的现 象 ， 尤其是 e 租宝公司的 坍塌更使投资者对互联 网金融公司的信 任度降低 ， 使互联网融资租赁公 司的业务拓展加大了难度 。 （ 四 ） 技术环境 互联网融资租赁所需要的技术包括互联网技 术和专业技能两个方面 ： 在互联网技 术方面 ， 我国近些年来互联网大 数据技术和物联 网迅速发展 ， 已经进入应用发展 阶段 ， 信息网络 技术不再是互联网融资租赁业务 模式创新的障碍 ， 反而为业务模式的探索提供了 技术支持 。 大数据中心通过云计算对融资租赁
21、的 承租 人数据 、 投资者数据 、 出租人数据 、 征信数据 等进行整合挖掘 ， 可以深度分析投资者的投资偏 好 、 承租人的信用度 、 项目风险等 信息 ， 从而更好 地为融资租赁公司 、 投资者 、 承租者等使用者提供 真实可靠又全面的信息 。 融资租赁业主要资产端 是设备 ， 对设备使用情况 、 所在位置等的追踪能使 投资者和融资租 赁公司远程掌握设备状态 ， 物联 网技术的发展为此提供了可能 。 物联网技术可以 使机器设备的数据通过传感器传回云端进行处理 分析 ， 汇聚到物联网系统中 ， 让管理者充分了解机 器的状态 。 因此大数据技术和物联网技术的发展 技术和营销的从 业人员并不多
22、 ， 跨学科人才的不 足影响了互联网融资租赁业务模式的进一步探索 创新 。 四 、 促进互联网融资租赁发展的建议 （ 一 ） 完善法律制度 ， 加强政府监管 促进互联网 融资租赁的健康发展 ， 应完善行 业法律制度 ， 明确政府监管职责 。 在法律制度方 面 ， 我国 融资租赁法 仍然处于征求意见状态 ， 尚未正式立法 。 为了满足我国融资租赁业的快速 发展需求 ， 应加快融资租赁立法进程 ， 对融资租赁 涉及的各方面事 物进行明确规定 ， 并且应考虑把 互联网融资租赁的法律地位和法律责任纳入法律 条文 ， 明确互联网融资租赁的性质 、 准入门槛 、 经 营范围 、 操作模式和风险防范措施等内
23、容 ， 保障利 益相关者的权益 ， 使行业发展合法 、 规范 。 在政府 监管方面 ， 目前 我国融资租赁和互联网 金融分属 于不同的部门监 管 ， 部门之间监管内容有重合的 部分 ， 职责分工不明确 。 为避免出现监管漏洞 ， 应 建立专门的监管 部门和规范统一的监管标准 ， 出 台互联网融资租 赁运营的规章制度 ， 明确监管对 象和 范围 ， 设置监管指标 ， 对企业进行评级 ， 重点 监管指标异常企业 ， 防止企业违法违规经营 。 （ 二 ） 强化投资者教育 ， 提高风险识别能力 互联网融资 租赁作为新的融资租赁模式 ， 目 前还没有形成完善的法律监管体系和风险管控机 制 ， 投资者应该
24、从自身出发 ， 加强专业知识的学 习 ， 提高辨别风险的能力 ， 防止上当受骗 ， 降低投 资风险 。 一方 面 ， 互 联网融资租赁平台可以通过 线下或者线上举 办融资租赁知识讲座 ， 普及融资 租赁知识和互联 网融资租赁运营模式 ， 投资者通 过学习可 以明确资金去向以及所需要承担的风 险 ， 选择适合自己的产品 ； 另一方面 ， 银监会和商 务部等监管部门应该通过多种渠道加大互联网融 资租赁相关规章 制度的宣传 ， 结合案例宣传互联 网非法集资平台 和正规合法平台的区别 ， 防止投 91 1 J ， 2 J ， 3 J ， 4 J ， 5 J ， 6 J ， 7 J ， 8 J ， 资者
25、因无法分辨非法平台而陷入非法集资 。 （ 三 ） 建立跨学科专业人才培养机制 互联网融资租赁业务模式的探索和创新需要 专业的人才推动 ， 涉及互联网技术 、 融资租赁专业 知识 、 法律知识等多个专业领域 ， 需要加强对跨学 科专业人才 的培养 ， 建立长期培养机制 。 互联网 融资租赁平台和融资租赁公司可以定期组织员工 培训 ， 对员工薄弱的专业知识进行补充培训 ， 宣传 讲解最新行业相 关法律法规政策 ， 推动员工适应 互联网融资租赁 的新变化和发展 ， 建立公司内部 的人才培养机制 。 高等学校在原有学科优势基础 上 ， 进行跨学科创新型人才培养 ， 促进互联网信息 技术学科与金融 学科
26、的深度融合 ， 培养适应时代 发展和社会需要的创新型人才 。 （ 四 ） 完善风险控制体系 风险控制是 融资租赁公司的核心工作之一 ， 互联网融资租 赁的关联方较传统融资租赁更多 ， 业务更复杂 ， 因此互联网融资租赁机构必须健全 风险控制体 系 。 首先 ， 严格审核上传到平台的融 资租 赁项目 ， 通过对项目的承租方 、 出租方 、 租赁 设备等审核确认 项目的真实性和合法性 ， 实现风 险的事前控 制 。 其次 ， 引进专业素养高和经验丰 富的风险管控人才 ， 建立专业的风险控制团队 ， 从 合作机构的选择 到投资者资金的退出 ， 对互联网 融资租赁的全部 业务流程进行风险监控 ， 降低
27、风 的合作 ， 通过第 三方担保机构为融资租赁项目提 供全额担保 ， 一方面可以提高投资者对互联网融 资租赁的信心 ， 另一方面可以避免承租人不能支 付租金所带来的风险 。 注释 ： （ 1） 数据来源于中 国互联网络信息中心 （ CNNIC） 发布的 第 40 次 中国互联网络发展状况统计报告 。 参考文献 ： 杨大楷 ， 杨辉 ， 杨晔 我国融资租赁发展的历史 、 现状 及趋势分析 农村金融研究 2015（ 12） ： 6 13 许一览 金融租赁公司互联网金融业务创新模式研 究 上海金融 2015（ 8） ： 66 70 陶浩 ， 郭寒 冰 ， 崔博成 互联网 + 融资租赁业新机遇 与挑战
28、 山东社会科学 2015（ 12） ： 93 94 周凯 ， 史燕平 ， 李虹含 论互联网融资租赁 ： 发展 、 机 理与模式创新 现代管理科学 2016（ 7） ： 9 11 周凯 ， 史燕平 我国互联网融资租赁业务模式研究 财政金融 2016（ 6） ： 10 12 冯曰欣 ， 刘砚平 我国 融资租赁业发展现状及策略研 究 东岳论丛 2016（ 3） ： 125 132 陈晓芳 ， 邓银花 “互联 网金融 + 融资租赁 ”A2P 模式 的 SWOT 分析 财会月刊 2017（ 2） ： 119 123 郭梦飞 ， 赵敏 基于 PEST 分析的我国股权众筹发展 研究 商业经济研究 2016（ 17） ： 191 193 责任编辑 ： 王妍 险发生的可 能性 。 最后 ， 加强与第三方担保机构 櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁櫁 版 权 声 明 本刊已许可中国 学术期刊 （ 光盘版 ） 电子杂志社在中国知网及其系列数 据库产品中 ， 以数字化方式复制 、 汇编 、 发行 、 信息网络传播本刊全文 。 相关稿 酬不再另行支 付 。 作者向本刊提交文章发表的行为即视为同意我刊上述声 明 。 荆楚理工学院期刊社 92