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1、 中国基金报 /2018 年 /2 月 /12 日 /第 007 版 大资管 2018 年新三板畅想 啃哥张驰 北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长兼总经理 即将进入新的一年，新三板到底该如何发展，啃哥在此畅想 2018 年发展： 1）创新层家数增加伴随集合竞价制度带来交易活跃度。 2018 年 1 月 15 日新三板集合竞价交 易制度出台后，目前市场交易活跃度并未提升。但 是， 2018 年 4 月 30 日，新三板新的一次分层 会完成，分层标准一降低到两年平均盈利 1000 万以上（之前为两年平均 2000 万以上）。预计 4 月 30 日之后，新三板创新层企业家数会由目前的 1400 余家
2、，增加到 3000 家以上。创新层挂牌 企业家数的增加，大量优质企业减少筛选成本，并且配合集合竞价交易，会带来一定程度的流动 性改善。 2）严格的创新层披露制度带来交易活跃度增加。创新层企业 2018 年后必须每季度披露报表， 并提高了披露要求。资金将逐渐认识到对于新三板创新层企业的监管 其实并不比 A 股弱，更多的 资金将敢于投资创新层企业。 3） A 股行情推动新三板行情。新三板的行情何时到来，啃哥认为一定是伴随着 A 股行情。 因为两个市场的投资人是同一批人。当 A 股大涨一段时间后，市场会发现新三板的更低的估值， 自然会有资金涌入。而众多机构都在预测， 2018 年 A 股将有大的行情
3、。 4）降低新三板开户门槛刺激市场流动性。新三板 500 万金融资产开户门槛降低的问题，已 经讨论多年。啃哥认为，新三板开户门槛降低，不会一次降低到 50 万那么低，而是逐步降低， 同时大概率只针对创新 层企业。 5）更多资金允许进入新三板带动新三板行情。目前中国第一大资产管理机构银行，第二大 资产管理机构信托，第三大资产管理机构保险都没有进入新三板。 QFII（合格境外投资者）进入 新三板的问题，都会陆续进入实施阶段。投资人队伍的扩大势在必行，这件事情大概率在 2018 年可以完成。 6）创新层扩容后的精选层推动新三板顶层行情。 2018 年 4 月 30 日之后，新三板创新层扩容 后，下一步就是在创新层中再分层，推出精选层。在精选层中再推出完全的连续竞价交易，激活 新三板顶层的流动性，为新三板转板制度奠 定基础。 第 1 页 共 1 页