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1、1第四章第四章 资产与资本对称结构分析资产与资本对称结构分析第一节第一节 资产与权益对称结构分析的目的与资产与权益对称结构分析的目的与内容内容第二节第二节 资产与权益对称关系分析资产与权益对称关系分析第三节第三节 资产与权益对称结构形式分析资产与权益对称结构形式分析第四节第四节 企业财务状况的总体分析企业财务状况的总体分析2 知识目标知识目标 了解资本分析和资产分析的基本思路了解资本分析和资产分析的基本思路 把握资产与资本的对应关系把握资产与资本的对应关系 能力指标能力指标 能够将资产与资本的变化联系起来进能够将资产与资本的变化联系起来进行会计报表的分析行会计报表的分析3第一节第一节 资产与权
2、益对称结构分析的目资产与权益对称结构分析的目的与内容的与内容 一、资产与权益对称结构分析的目的一、资产与权益对称结构分析的目的 （一）对企业的整体财务状况做出恰当（一）对企业的整体财务状况做出恰当的评价的评价 （二）判断企业财务的稳定性和安全性（二）判断企业财务的稳定性和安全性4 二、资产与权益对称结构分析的二、资产与权益对称结构分析的内容内容 （一）资产与权益的对称关系分析，包（一）资产与权益的对称关系分析，包括资产与权益总量对等关系分析、资产与括资产与权益总量对等关系分析、资产与权益结构对应关系分析及资产与权益风险权益结构对应关系分析及资产与权益风险对应关系分析。对应关系分析。 （二）资产
3、与权益对称结构形式分析，（二）资产与权益对称结构形式分析，包括对正常经营企业资产与权益对称结构包括对正常经营企业资产与权益对称结构形式分析和财务危机企业资产与权益对称形式分析和财务危机企业资产与权益对称结构形式分析。结构形式分析。 （三）企业财务状况整体分析。（三）企业财务状况整体分析。5第二节第二节 资产与权益对称关系分析资产与权益对称关系分析 一、资产与权益总量对称关系分析一、资产与权益总量对称关系分析 资产与权益之间客观存在的内在联系资产与权益之间客观存在的内在联系是资产与权益对称结构的形成基础。对称是资产与权益对称结构的形成基础。对称关系就是指资产与权益各项目的依存关系，关系就是指资产
4、与权益各项目的依存关系，了解和分析这种对称关系，就可以对资产了解和分析这种对称关系，就可以对资产负债表有一个总体的把握。负债表有一个总体的把握。6 二、资产与权益结构对应关系分析二、资产与权益结构对应关系分析 资产与权益结构对应关系具体表现为：资产与权益结构对应关系具体表现为： （一）以长期资金满足永久性占用资产（一）以长期资金满足永久性占用资产的资金需要的资金需要 （二）以短期资金满足临时性占用资产（二）以短期资金满足临时性占用资产的资金需要的资金需要 （三）以长期资金满足临时性占用资产（三）以长期资金满足临时性占用资产的资金需要的资金需要7 三、资产与权益风险对应关系分析三、资产与权益风险
5、对应关系分析 （一）资产负债表的左方按资产的流动性排（一）资产负债表的左方按资产的流动性排列，这种排列方式主要是为了说明资产的变现速列，这种排列方式主要是为了说明资产的变现速度，反映企业资产流动性程度，但同时也隐含着度，反映企业资产流动性程度，但同时也隐含着对风险大小和收益高低的揭示。对风险大小和收益高低的揭示。 （二）资产负债表的右方按权益的时间长度来（二）资产负债表的右方按权益的时间长度来排列，反映企业对资金使用时间的永久性程度。排列，反映企业对资金使用时间的永久性程度。是按风险与收益从大到小进行列示。是按风险与收益从大到小进行列示。 （三）资产负债表的这种排列方式形成了独特（三）资产负债
6、表的这种排列方式形成了独特的风险与收益对应关系，会对风险和收益形成一的风险与收益对应关系，会对风险和收益形成一种调节作用，最终影响到企业资产结构和权益结种调节作用，最终影响到企业资产结构和权益结构的决策。构的决策。 8第三节第三节 资产与权益对称结构形式分析资产与权益对称结构形式分析 一、正常经营企业资产与权益对称结构分析一、正常经营企业资产与权益对称结构分析 （一）保守结构（一）保守结构 在这一结构形式中，无论资产负债表左右的资产结构在这一结构形式中，无论资产负债表左右的资产结构如何，资产负债表右方的资金来源方式全部是长期资金，如何，资产负债表右方的资金来源方式全部是长期资金，长期负债与所有
7、者权益的比例高低不影响这种结构形式。长期负债与所有者权益的比例高低不影响这种结构形式。其形式可用下表表示：其形式可用下表表示： 流动资产流动资产临时性占用流动临时性占用流动资产资产长期负债长期负债所有者权益所有者权益永久性占用流动永久性占用流动资产资产长期资产长期资产流动资产流动资产临时性占用流动临时性占用流动资产资产长期负债长期负债所有者权益所有者权益永久性占用流动永久性占用流动资产资产长期资产长期资产9 （二）稳健结构（二）稳健结构 在这一结构形式中，长期资产的资金需要依靠长期在这一结构形式中，长期资产的资金需要依靠长期资金来解决，短期资产的资金需要则使用长期资金和短期资金来解决，短期资产
8、的资金需要则使用长期资金和短期资金共同解决，长期资金和短期资金在满足短期资产的资资金共同解决，长期资金和短期资金在满足短期资产的资金需要方面的比例不影响这一形式。其形式可用下表来表金需要方面的比例不影响这一形式。其形式可用下表来表示：示：流动资产流动资产临时性占用流临时性占用流动资产动资产流动负债流动负债永久性占用流永久性占用流动资产动资产长期负债长期负债所有者权益所有者权益长期资产长期资产10 （三）平衡结构（三）平衡结构 在这一结构形式中，以流动负债满足流动资产的在这一结构形式中，以流动负债满足流动资产的资金需要，以长期负债及所有者权益满足长期资产的资金需要，以长期负债及所有者权益满足长期
9、资产的资金需要，长期负债与所有者权益之间的比例如何不资金需要，长期负债与所有者权益之间的比例如何不是判断这一结构形式的标志。其形式可用下表表示：是判断这一结构形式的标志。其形式可用下表表示： 流动资产流动资产流动负债流动负债长期资产长期资产长期负债长期负债所有者权益所有者权益11 （四）风险结构（四）风险结构 在这一结构形式中，流动负债不仅用于满足在这一结构形式中，流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而且还用于满足部分长期流动资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产的资金需要，这一结构形式不因为流动负债资产的资金需要，这一结构形式不因为流动负债在多大程度上满足长期资产的资金需要而改变。在
10、多大程度上满足长期资产的资金需要而改变。其形式可用下表表示其形式可用下表表示:流动资产流动资产流动负债流动负债长期资产长期资产长期负债长期负债所有者权益所有者权益12 二、财务危机企业资产与权益对称结构分析二、财务危机企业资产与权益对称结构分析 财务危机企业资产与权益对称结构有两种形式，财务危机企业资产与权益对称结构有两种形式，可用表（可用表（1）和表（）和表（2）来表示：）来表示： 资产负债表（资产负债表（1） 流动资产流动资产 负债负债 投入资本投入资本 非流动资产非流动资产 损失损失 13 资产负债表（资产负债表（2） 流动资产流动资产 负债负债 非流动资产非流动资产 损失损失 14第四
11、节第四节 企业财务状况的总体分析企业财务状况的总体分析 一、资产变动的来源分析一、资产变动的来源分析 （一）资产增加，负债增加，所有者权（一）资产增加，负债增加，所有者权益不变或投入资本减少。益不变或投入资本减少。 （二）资产增加，负债不变或减少，投（二）资产增加，负债不变或减少，投入资本增加，留存收益不变。入资本增加，留存收益不变。 （三）资产增加，负债不变，投入资本（三）资产增加，负债不变，投入资本不变，留存收益增加。不变，留存收益增加。 （四）资产减少，负债减少，所有者权（四）资产减少，负债减少，所有者权益不变。益不变。 15 （五）资产减少，负债不变或增加，投（五）资产减少，负债不变或
12、增加，投入资本减少，留存收益不变。入资本减少，留存收益不变。 （六）资产减少，负债不变或增加，投（六）资产减少，负债不变或增加，投入资本不变或增加，留存收益减少。入资本不变或增加，留存收益减少。 （七）资产不变，负债减少，投资资本（七）资产不变，负债减少，投资资本减少，留存收益增加。减少，留存收益增加。 16 二、企业风险影响分析二、企业风险影响分析 企业资产与权益对称结构关系如何，企业资产与权益对称结构关系如何，会对企业风险产生影响：会对企业风险产生影响： （一）当企业资产风险较大时，通过降（一）当企业资产风险较大时，通过降低筹资风险，就可以使企业风险降低；低筹资风险，就可以使企业风险降低；
13、 （二）当企业筹资风险较大时，可以通（二）当企业筹资风险较大时，可以通过降低资产风险而使企业风险降低；过降低资产风险而使企业风险降低； （三）当企业资产风险较大时，再提高（三）当企业资产风险较大时，再提高筹资风险，企业风险会更大。筹资风险，企业风险会更大。17 三、负债成本影响分析三、负债成本影响分析 负债成本除受各种负债方式的资金成负债成本除受各种负债方式的资金成本影响外，还受到负债结构的影响。负债本影响外，还受到负债结构的影响。负债成本影响分析是建立在对负债单独分析的成本影响分析是建立在对负债单独分析的基础上的。如果将权益结构与资产结构综基础上的。如果将权益结构与资产结构综合起来，就形成了
14、资产与权益对称结构，合起来，就形成了资产与权益对称结构，从这一对称结构中可以发现，负债结构必从这一对称结构中可以发现，负债结构必然受到资产结构的制约，不同的资产与权然受到资产结构的制约，不同的资产与权益对称结构，会对负债成本产生制约作用。益对称结构，会对负债成本产生制约作用。18 思考题思考题 1、某公司债务的市场价值下跌、某公司债务的市场价值下跌1000万万元，这对公司是福还是祸？为什么？元，这对公司是福还是祸？为什么？ 2、如果你拥有一个公司，你喜欢公司、如果你拥有一个公司，你喜欢公司资产的市场价值上升资产的市场价值上升1000万元，还是债务万元，还是债务的市场价值下跌的市场价值下跌1000万元？万元？