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1、（专科）第2章 筹资预测教学ppt课件第2章 筹资预测学习目标在学习完本章之后，你应该能够：了解影响资金需要量的基本因素；明确资金需要量预测的程序；熟知资金需要量预测的方法；掌握固定资产，对外投资，现金，应收账款和存货资金需要量的预测方法。2.1 筹资预测方法 2.1.1 影响筹资的基本因素 （1）根据企业的发展战略，制定经营和投资计划 （2）分析企业的财务状况，确定目标资金结构 （3）测算企业的留用利润 （4）选择适当的预测方法，预测资金需要量2.1.3 资金需要量预测的方法 定性预测法 资金需要量预测方法 定量预测法 （1）判断分析法 常用的具体方法有专家个人意见集合法、专家小组法和德尔菲
2、法。专家个人意见集合法 2-1华联公司采用专家个人意见集合法对某投资项目的资本需要量进行预测。该公司邀请了10名各方面的专家对该投资项目的资本需要量做出独立的预测。预测结果如表所示。 专家个人的资本需要量预测值 单位：万元 专家编号资本需要量预测值 1 200 2 210 3 196 4 218 5 200 6 214 7 195 8 205 9 212 10 208 平均值 205.8 从表中可知，华联公司在10位专家预测的资本需要量基础上，计算出资本需要量的平均值为205.8万元，并以此作为该投资项目的资本需要量的预测值。这种方法由于集中了多位专家的意见，因此提高了预测的准确性。专家小组法
3、 德尔菲法 2-2海虹公司准备于计划期投资一新项目，聘请10名有关专家采用德尔菲法对该投资项目的资本需要量进行预测。海虹公司将该投资项目的基本情况分别对各位专家作了详细介绍，并提供了同类投资项目的资本需要量的信息。海虹公司发出信函征求各位专家的意见，请他们分别做出自己的预测，经过三次反馈，资本需要量的预测如表所示。德尔菲法预测资本需要量 单位：万元专家编号专家编号第一次预测值第一次预测值第二次预测值第二次预测值第三次预测值第三次预测值152051050525105055023508505503448049049555005005016530520510750550050284904954989
4、49550050010480490495平均值501.8501.5501.1 根据10位专家的三次预测，最终确定资本需要量的预测值为501.1万元。2）趋势预测法 （1）简单平均法 2-3某企业的生产经营状况比较稳定，根据会计资料2005-2010年各年的资本需要量情况如表所示。 2005-2010年的资本需要量 单位：万元年份年份资本需要量资本需要量20059 000200610 000200710 500200810 500200911 000201012 000平均值10 500 根据2005-2010年的资本需要量，采用简单平均法预测2011年资本需要量为10 500万元。（2）移动平
5、均法 2-4如果例2-3中的企业采用移动平均法预测资本需要量，并且始终选取最近6年的资本需要量作为预测的依据。假定2010年资本需要量的实际数量为11 800万元，则2011年资本需要量预测如下： C= =10 967（万元）6118001200011000105001050010000（3）加权移动平均法 2-5仍用例2-4中的数据，假设选用最近4年的数据来预测未来各年的资本需要量，规定权数分别为0.1，0.2，0.3，0.4，则2011年的资本需要量预测值为： C= 10500 0.1 + 10500 0.2 + 11000 0.3 + 12000 0.4=11250（万元） 2012年的
6、资本需要量预测值为： C= 10500 0.1 + 11000 0.2 + 12000 0.3 + 11800 0.4=11570（万元）（4）指数平滑法 2-6如果例2-4中的企业采用指数平滑法预测资本需要量。2010年的实际资本需要量为12000万元，假定原来预测2010年的资本需要量为11500元，指数平滑系数为0.7，则2011年的资本需要量预测值为： C=0.712000+（1-0.7）11500=11850（万元） 2011年实际资本需要量为11800万元，则2012年资本需要量预测值为： C=0.711800+（1-0.7）11850=11815（万元）3）销售百分比法 概念 运
7、用 （1）预计利润表法 含义 步骤：第一，收集基年实际利润表资料，计算确定利润表各项目与销售额的百分比。 第二，确定预测年度销售额预计数，根据基年实际利润表各项目与实际销售额的比率，计算预测年度预计利润表各项目的预计数，并编制预测年度预计利润表。预计利润表与实际利润表的内容、格式相同。 第三，根据预测年度净利润预计数和预定的留用比例，测算留用利润的数额 举例销售百分比法的公式法 需要追加的外部筹资额 =(S)(A/S) - (S)(B/S) - RE 需要追加的外部筹资额 =400000047.65% -400000026.54%-420 000 =1 906 000 -1 061 600 -
8、420 000 = 424 400（元）敏感性资产增加额敏感性负债增加额留存收益增加额（2）预计资产负债表法 含义 步骤：第一，取得基年资产负债表资料，并计算其敏感项目与销售收人的百分比。 第二，确定预测年度销售收人预计数，编制预测年度预计资产负债表。 第三，利用预测年度预计资产负债表中预计资产总额和预计负债及所有者权益总额的差额，测算预测年度需要外部筹资的数额。 举例4）资金习性法 所谓资金习性，是指资金的变动与产销量的变动之间的依存关系。按照资金同产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。 Y=a +bx（1）高低点法 含义：高低点法是通过对企业一定时期相关范围
9、内产销量的最高、最低点之差和与之相应的资金占用总额之差的比较，计算出单位产销量所需的变动资金，再分解出资金占用总额中的不变资金和变动资金。 步骤：第一，确定高低点 第二，计算b= 第三，计算a 第四，确定预测模型或线性方程Y 第五，计算预测期资金需要量Y最低产销量最高产销量最低资金占用额最高资金占用额（2）回归分析法 回归分析法是运用最小二乘法原理，用回归直线方程求得a、b，然后预测资金需要量。回归直线方程的公式为 y=ma+bx xy=ax+bx2 2.2 权益筹资预测 1）固定资产投资额的构成内容 固定资产投资的前期费用 设备购置费用 设备安装费用 建筑工程费用 其他不可预见费用2）固定资
10、产投资的资本需要量预测方法 （1）逐项测算法 含义 举例 （2）单位生产能力测算法 含义 计算公式：C=BY2.2.1对外投资预测 1）对外直接投资资本需要量的预测 含义 计算公式：C=NH 举例 2）对外证券投资资本需要量的预测 含义 计算公式：C=Mhp 举例2.3 债务筹资预测 2.3.1现金预测 1）影响现金需要量的主要因素 日常生产经营活动的现金支出规模 企业生产经营活动获取现金的能力 企业举债能力 企业愿意承担风险的程度2）现金需要量的预测方法 采用判断分析法、趋势预测法、线性回归分析法、因素分分析法等预测现金需要量。 下面以线性回归分析法来说明现金需要量的预测。 企业的现金总量可
11、以分为不变现金量与可变现金量两部分。举例2.3.2应收帐款预测 1）影响应收账款资本需要量的主要因素 企业的销售收入及赊销百分比 企业的信用政策 具体包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容 企业产品的变动成本率2）应收账款资本需要量预测的方法 采用趋势分析法、因素分析法、销售百分比法等预测方法 举例说明采用趋势分析法预测应收账款的资本需要量。2.3.3存货预测 1）影响存货资本需要量的主要因素 存货的供应状况 生产经营周期 销售状况 存货的单位价值2）存货资本需要量预测的方法 （1）原材料资本需要量的预测 C=dpr （2）在产品资本需要量的预测 C=Sbft （3）产成品资本需要量的预测 C=Sbr 作业：实战训练