《万马电缆：非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书摘要.PDF》由会员分享，可在线阅读，更多相关《万马电缆：非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书摘要.PDF（28页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、1 证券代码： 002276 证券简称： 万马电缆 编号： 临 2011-028 浙江万马电缆股份有限公司浙江万马电缆股份有限公司 非公开发行股票发行情况非公开发行股票发行情况报告报告暨上市公告书暨上市公告书摘要摘要 重要声明：重要声明： 本公告的目的仅为向投资者提供有关本次发行的简要情况，投资者欲了解本公告的目的仅为向投资者提供有关本次发行的简要情况，投资者欲了解更多信息，应仔细阅读更多信息，应仔细阅读浙江万马电缆股份有限公司浙江万马电缆股份有限公司非公开发行股票发行情况非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书 （全文） 。报告暨上市公告书 （全文） 。 特别提示特别提示 一、一、数量和价格数
2、量和价格 股票种类：人民币普通股（A股） 发行数量：31,600,000股 发行价格：13.32元/股 募集资金总额：420,912,000元 募集资金净额：407,334,640元 二、各机构投资者认购的数量和限售期二、各机构投资者认购的数量和限售期 序号序号 发行对象发行对象 发行股份数量发行股份数量（万股）（万股） 限售期限售期（月）（月） 1 浙江万马电气电缆集团有限公司 660 36 本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本发行情况报告暨上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2 序号序号 发行对象发行对象 发行股份数量发行股份数量（万股）（万股） 限售期限售期（月）（月）
3、 2 上海英博企业发展有限公司 690 12 3 史晓华 690 12 4 深圳市博益投资发展有限公司 690 12 5 国投瑞银基金管理有限公司 430 12 合计合计 3,160 - 三、本次发行股票上市及解除限售时间三、本次发行股票上市及解除限售时间 本次非公开发行完成后，本公司新增 31,600,000 股，将于 2011 年 10 月 18日在深圳证券交易所上市。 浙江万马电气电缆集团有限公司认购本次发行股份的锁定期限为自 2011 年 10 月 18 日起 36 个月， 其余本次发行对象认购本次发行股份的锁定期限为自 2011 年 10 月 18 日起 12 个月。 四、资产过户情
4、况四、资产过户情况 本次发行的股票全部为现金认购，不涉及资产过户情况。 根据深圳证券交易所相关业务规则规定，公司股票价格在 2011 年 10 月 18日不除权。 本次发行完成后，本公司的股权分布符合深圳证券交易所的上市要求，不会导致不符合股票上市条件的情形发生。 3 第一节第一节 本次发本次发行行概况概况 一、一、本次发行履行的相关程序本次发行履行的相关程序 序号序号 内容内容 程序程序/文件文件 时间时间 1 发行方案的审议批准 第二届董事会第六次会议 2010 年 10 月 21 日 2010 年度第三次临时股东大会 2010 年 11 月 8 日 3 本次发行监管部门核准过程 证监许可
5、2011517 号 2011 年 4 月 12 日 4 认购资金验资情况 深圳市鹏城会计师事务所有限公司, 深鹏所验字（2011）0330 号浙江万马电缆股份有限公司非公开发行股票有效申购资金总额的验证报告 2011 年 9 月 29 日 5 募集资金验资情况 信永中和会计师事务所有限公司, XYZH/2011A1006 号浙江万马电缆股份有限公司验资报告 2011 年 9 月 30 日 6 股权登记托管情况 2011 年 10 月 11 日 二、本次二、本次发行发行基本情况基本情况 （一）发行股票的类型：人民币普通股（A 股） （二）发行股票面值：人民币 1.00 元/股 （三）发行股票数量
6、：31,600,000 股 （四）发行价格：13.32 元/股 （五）募集资金量：420,912,000 元 （六）募集资金净额：407,334,640 元 三三、发行对象发行对象情况介绍情况介绍 （一）发行对象配售情况 序号序号 发行对象发行对象 发行股份数量发行股份数量（万股）（万股） 限售期限售期（月）（月） 1 浙江万马电气电缆集团有限公司 660 36 2 上海英博企业发展有限公司 690 12 3 史晓华 690 12 4 深圳市博益投资发展有限公司 690 12 5 国投瑞银基金管理有限公司 430 12 4 序号序号 发行对象发行对象 发行股份数量发行股份数量（万股）（万股）
7、限售期限售期（月）（月） 合计合计 3,160 - （二）本次发行 A 股的发行对象基本情况 1、浙江万马电气电缆集团有限公司 企业类型：有限责任公司 成立日期：2000年10月20日 注册地址：临安市青山湖街道南环路63号8幢 法定代表人：张德生 经营范围：销售：电力设备、器材，橡塑制品、机械设备、纺织品、金属材料（除贵金属） 、建筑材料、五金；货物进出口（法律、行政法规禁止经营的项目除外，法律、行政法规限制经营的项目取得许可后方可经营） ；其他无需报经审批的一切合法项目。 2、上海英博企业发展有限公司 企业类型：有限责任公司（国内合资） 成立日期：1999年12月8日 注册地址：嘉定区嘉定
8、镇人民街142号 法定代表人：闵海育 注册资本： 5,000万元人民币 经营范围：商品信息咨询（除中介） ，建筑材料、装潢材料、五金交电、百货、陶瓷、工艺美术品（除金银） 、金属材料（除贵金属）的批售，企业投资，投资管理。 【企业经营涉及行政许可的，凭许可证件经营】 3、深圳市博益投资发展有限公司 企业类型：有限责任公司 成立日期：2007年5月14日 注册地址：深圳市福田区金田路与福华路交汇处现代商务大厦3105 法定代表人：王廉君 注册资本： 2,000万元人民币 经营范围：投资兴办实业（具体项目另行申报） ；国内实业，物资供销业（不5 含专营、 专控、 专卖商品） ； 投资信息咨询及其他
9、经济信息咨询 （不含限制项目） ；经营进出口业务（法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可方可经营） 4、史晓华 国籍：中国 住所：江苏省无锡市南长区沁园新村*室 5、国投瑞银基金管理有限公司 企业类型：有限责任公司（中外合资） 成立日期：2002年6月13日 注册地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层 法定代表人：钱蒙 注册资本： 10,000万元人民币 经营范围：基金管理业务；设立与发起基金；特定客户资产管理；境外证券投资管理及经中国证券监督管理委员会批准的其他业务。 四、本次非公开发行的相关机构四、本次非公开发行的相关机构 (一) 保荐人（主承销商）
10、名称：平安证券有限责任公司 法定代表人：杨宇翔 保荐代表人：陈建、李东泽 项目协办人：邹文琦 办公地址 ：深圳市福田区金田南路大中华国际交易广场8楼 联系电话 ：075522626379 传 真 ：075582434614 (二) 公司律师 名称：浙江天册律师事务所 负责人：王秋潮 经办律师：吕崇华、沈海强、赵琰 6 办公地址：杭州市杭大路1号黄龙世纪广场A座8楼 联系电话：0571-87901111 传真：0571-87901500 (三) 公司审计机构 名称：信永中和会计师事务所有限公司 法定代表人：张克 注册会计师：郎争、张新卫 办公地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦A座9层 联
11、系电话：010-65542288 传真：010-65547190 (四) 登记机构 名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 办公地址：广东省深圳市深南中路1093号中信大厦18层 电话：075525838000 传真：075525988122 (五) 证券交易所 名称：深圳证券交易所 法定地址：广东省深圳市深南东路5045号 电话：075582083333 7 第二节第二节 本次本次发行发行前后公司基本情况前后公司基本情况 一一、本次、本次发行发行前后前后股本结构及股本结构及前前 10 名股东情况比较表名股东情况比较表 （一）本次发行前后股权结构变动情况如下： 本次发行前后，公司股本结构
12、变动情况如下： 项目项目 本次发行前本次发行前 （截至（截至20112011年年8 8月月3 31 1日）日） 本次发行后本次发行后 （截至（截至20112011年年1010月月1111日）日） 持股数量（股）持股数量（股） 持股比例（持股比例（% %） 持股数量（股）持股数量（股） 持股比例（持股比例（% %） 一、有限售条件股 258,775,169 64.69% 290,375,169 67.28% 其中：非公开发行股份 - - 31,600,000 7.32% 二、无限售条件股 141,224,831 35.31% 141,224,831 32.72% 三、股份总数 400,000,0
13、00 100.00% 431,600,000 100.00% （二）本次发行前前 10 名股东情况 截至 2011 年 8 月 31 日，公司前十名股东持股情况如下： 序号序号 股东名称股东名称 持股数量（股）持股数量（股） 占总股本比例 （占总股本比例 （% %） 股份性质股份性质 1 浙江万马电气电缆集团有限公司 238,434,800 59.61 境内一般法人 2 顾春序 7,650,000 1.91 境内自然人 3 陈士钧 7,604,400 1.90 境内自然人 4 盛涛 7,200,000 1.80 境内自然人 5 潘水苗 6,038,959 1.51 境内自然人 6 郑金龙 5,
14、366,000 1.34 境内自然人 7 张珊珊 5,217,400 1.30 境内自然人 8 华芳创业投资有限公司 4,477,623 1.12 境内一般法人 9 魏尔平 4,450,000 1.11 境内自然人 10 龚圣福 3,843,400 0.96 境内自然人 合计合计 290,282,582 72.56 - 8 （三）本次发行完成后前 10 名股东情况 本次发行完成后 （截至 2011 年 10 月 11 日） ， 公司前十名股东持股情况如下： 序号序号 股东名称股东名称 持股数量（股）持股数量（股） 占总股本比例（占总股本比例（% %） 股份性质股份性质 1 浙江万马电气电缆集团
15、有限公司 245,034,800 56.77 境内一般法人 2 顾春序 7,650,000 1.77 境内自然人 3 陈士钧 7,604,400 1.76 境内自然人 4 盛涛 7,200,000 1.67 境内自然人 5 史晓华 6,900,000 1.60 境内自然人 6 上海英博企业发展有限公司 6,900,000 1.60 境内一般法人 7 深圳市博益投资有限公司 6,900,000 1.60 境内一般法人 8 华芳创业投资有限公司 6,395,572 1.48 境内一般法人 9 潘水苗 6,038,959 1.40 境内自然人 10 郑金龙 5,366,000 1.24 境内自然人
16、合计合计 305,989,731 70.89 - （四）本次发行前后，公司董事、监事、高级管理人员持股变化情况 本次发行前后，公司董事、监事、高级管理人员持股数量变化情况如下： 姓名姓名 现任职务现任职务 本次发行前本次发行前 （截至（截至20112011年年8 8月月3 31 1日）日） 本次发行后本次发行后 （截至（截至20112011年年1010月月1111日）日） 持股数量（股）持股数量（股） 持股比例（持股比例（% %） 持股数量（股）持股数量（股） 持股比例（持股比例（% %） 潘水苗 董事长 6,038,959 1.51 6,038,959 1.40 张珊珊 副董事长 5,217
17、,400 1.30 5,217,400 1.21 顾春序 董事、总经理 7,650,000 1.91 7,650,000 1.77 张德生 董事 - - - - 魏尔平 董事 4,450,000 1.11 4,450,000 1.03 张丹凤 董事 - - - - 杨黎明 独立董事 - - - - 吴清旺 独立董事 - - - - 刘翰林 独立董事 - - - - 赵云 监事会主席 - - - - 顾明 监事 375,000 0.09 375,000 0.09 邵淑青 职工监事 - - - - 周炯 副总经理 550,000 0.14 550,000 0.13 9 姓名姓名 现任职务现任职务
18、本次发行前本次发行前 （截至（截至20112011年年8 8月月3 31 1日）日） 本次发行后本次发行后 （截至（截至20112011年年1010月月1111日）日） 持股数量（股）持股数量（股） 持股比例（持股比例（% %） 持股数量（股）持股数量（股） 持股比例（持股比例（% %） 马雅军 副总经理 - - - - 刘焕新 副总经理 500,000 0.13 500,000 0.12 覃运平 副总经理 - - - - 夏臣科 副总经理、 财务负责人 600,000 0.15 600,000 0.14 王向亭 副总经理、 董事会秘书 - - - - 二二、本次、本次发行发行对公司的影响对公
19、司的影响 （一）股本结构变动情况 本次发行完成后，公司股本规模扩大，控股股东浙江万马电气电缆集团有限公司持股比例有所下降，仍为公司第一大股东。本次非公开发行股份数为31,600,000 股， 发行完成后公司股本规模从 400,000,000 股增加到 431,600,000 股，增加了 7.90%；控股股东浙江万马电气电缆集团有限公司的持股比例从 59.61%下降到 56.77%。 （二）资产结构的变动情况 本次发行后，公司的资产规模大为增加，财务结构将更加稳健，整体实力和抗风险能力得到显著增强。 （三）业务结构变动情况 公司主营业务为电力电缆的研发、生产和销售。 本次发行所募集资金主要用于电
20、力电缆业务，本次发行后，公司的主营业务不会发生变化，并且随着募集资金项目的建成达产，将进一步强化公司在电力电缆领域的竞争优势，有利于增强公司的核心竞争力。 （四）公司治理情况 本次发行后，公司资产、人员、机构、财务、业务的独立完整性及公司治理结构的有效性不会受到不利影响。此外，通过本次非公开发行股票，公司引进了具有战略眼光和实力的中长期战略投资者，使实际控制人控制的股份得以稀释，10 为公司建立更加完善的治理结构提供了更加优化的股权结构， 将更加有利于公司法人治理制度的有效发挥。 （五）高管人员结构变动情况 本次发行不会对公司的高管人员结构造成直接影响，公司董事、监事、高级管理人员不会因本次发
21、行而发生重大变化。 （六）关联交易和同业竞争变动情况 浙江万马电气电缆集团有限公司为公司控股股东，与公司之间存在关联关系， 其此次认购公司非公开发行股份构成关联交易。公司与其余发行对象之间不存在关联关系。 本次发行不会产生同业竞争情况。11 第三节第三节 财务会计信息及管理层讨论与分析财务会计信息及管理层讨论与分析 一、最近三年一期主要财务数据与财务指标一、最近三年一期主要财务数据与财务指标 （一）近三年一期合并资产负债表（一）近三年一期合并资产负债表 单位：元 项目项目 2011 年年 6 月月 30 日日 2010 年年 12 月月 31 日日 2009 年年 12 月月 31 日日 20
22、08 年年 12 月月 31 日日 流动资产 1,460,276,073.69 1,481,115,061.88 1,131,203,393.34 981,290,908.92 非流动资产 447,691,677.54 390,533,447.53 358,426,770.10 339,322,186.85 总资产 1,907,967,751.23 1,871,648,509.41 1,489,630,163.44 1,320,613,095.77 流动负债 774,229,105.36 789,777,573.87 497,664,469.99 870,926,206.13 非流动负债 6,
23、300,000.00 6,480,000.00 - 63,856,460.00 总负债 780,529,105.36 796,257,573.87 497,664,469.99 934,782,666.13 股东权益合计 1,127,438,645.87 1,069,390,935.54 991,965,693.45 385,830,429.64 （二）近三年一期合并利润表主要数据（二）近三年一期合并利润表主要数据 单位：元 项目项目 2011 年年 1-6 月月 2010 年年度度 2009 年度年度 2008 年度年度 营业收入 1,147,022,437.95 2,144,422,573
24、.94 1,483,422,584.28 1,616,339,959.34 营业利润 48,944,685.20 90,062,403.20 76,342,904.24 66,253,031.27 利润总额 59,022,673.48 111,381,327.36 100,545,241.59 85,476,075.64 净利润 52,047,710.33 97,425,242.09 86,934,287.73 74,493,918.40 其中：归属于母公司股东的净利润 52,328,354.24 97,425,242.09 - - 少数股东损益 -280,643.91 - - - 基本每股收
25、益 0.13 0.24 0.22 0.25 稀释每股收益 0.13 0.24 0.22 0.25 【注】 ：2010 年 4 月公司以资本公积金向全体股东每 10 股转增股本 10 股，转增后总股本增至 400,000,000 股。为增加各期数据可比性， 2008 年度、2009 年度基本每股收益及稀释每股收益已根据企业会计准则有关每股收益列报的相关要求，按照 2011 年 6 月 30日股本数进行了重述。 12 （三）近三年一期现金流量表主要数据（三）近三年一期现金流量表主要数据 单位：元 资产资产 2011 年年 1-6 月月 2010 年度年度 2009 年度年度 2008 年度年度 经
26、营活动产生的现金流量净额 -288,444,777.76 3,108,566.35 -150,618,479.23 22,391,164.09 投资活动产生的现金流量净额 -22,884,713.80 -104,134,492.51 -48,016,649.28 -48,264,585.37 筹资活动产生的现金流量净额 75,049,761.05 193,049,680.08 312,381,302.93 70,025,650.82 汇率变动对现金的影响额 -13,685.58 -104,675.39 -256,018.52 -458,054.61 现金及现金等价物净增加额 -236,293,
27、416.09 91,919,078.53 113,490,155.90 43,694,174.93 期末现金及现金等价物余额 168,245,732.56 404,539,148.65 312,620,070.12 199,129,914.22 （四）近三年一期主要财务指标（四）近三年一期主要财务指标 财务指标财务指标 2011年年6月月30日日 2010年年12月月31日日 2009年年12月月31日日 2008年年12月月31日日 资产负债率 （母公司） 41.02% 42.68% 33.41% 70.78% 流动比率 1.89 1.88 2.27 1.13 速动比率 1.47 1.56
28、1.86 0.95 应收账款周转率 （次） 1.46 3.61 3.06 4.51 存货周转率（次） 3.40 7.98 6.92 9.82 财务指标财务指标 2011 年年 1-6 月月 2010 年度年度 2009 年度年度 2008 年度年度 息税折旧摊销前利润（万元） 8,687.82 16,317.65 24,866.57 14,629.38 经营性现金净流量 （万元） -28,844.48 310.86 -15,061.85 2,239.12 利息保障倍数（倍） 5.79 5.58 5.10 3.64 二二、最近三年、最近三年一期一期财务状况分析财务状况分析 （一）盈利能力分析（一
29、）盈利能力分析 1 1、营业收入变化趋势、营业收入变化趋势 报告期内公司主营业务突出且保持稳定， 各期主营业务收入占营业收入的比重均在 99%以上， 是营业收入的主要来源。 公司凭借十多年的生产管理经验及稳定的产品品质，在电力电缆行业树立了良好的品牌。近年来，公司各类电力电缆产品均保持良好发展态势， 经营规模稳步提升， 其中： 受铜价下降因素影响， 2009年主营业务收入较 2008 年下降 8.12%， 2010 年及 2011 年 1-6 月分别实现了同比增长 44.53%与 24.25%。具体情况如下表所示： 13 单位：万元 项目项目 2011 年年 1-6 月月 2010 年年 20
30、09 年年 2008 年年 营业收入 114,702.24 214,442.26 148,342.26 161,634.00 主营业务收入 114,582.84 214,051.47 148,101.43 161,184.35 主营业务收入占比 99.90% 99.82% 99.84% 99.72% 2 2、营业收入产品结构分析、营业收入产品结构分析 报告期内，公司主营业务收入按产品分类构成如下： 单位：万元 项项 目目 2011 年年 1-6 月月 2010 年度年度 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 交联电缆 96,060.24 83.83% 183,806.96 85.87% 其他
31、电力电缆 18,522.59 16.17% 30,244.51 14.13% 合计合计 114,582.83 100.00% 214,051.47 100.00% 项项 目目 2009 年度年度 2008 年度年度 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 交联电缆 122,331.43 82.60% 130,628.36 81.04% 其他电力电缆 25,770.00 17.40% 30,555.99 18.96% 合计合计 148,101.43 100.00% 161,184.35 100.00% 上表可见，公司的主要产品包括交联电缆与其他电力电缆，报告期内，公司主营业务收入主要来源于交联电
32、缆产品销售。 交联电缆为公司核心产品， 报告期内各期该产品产能利用率与产销率均保持90%以上，其销售量持续增长是主营业务收入增长的主要贡献因素。 交联电缆广泛用于城市电网、矿山和工厂输电。国民经济的持续高速增长以及大规模城市电网建设、改造带来了对交联电缆需求的持续增长，交联电缆具有广阔的市场前景。并且，随着国家提出了建设坚强智能电网、大力建设铁路和轨道交通建设、加大开发利用风能等战略规划，上述领域中的专用交联电缆需求将为交联电缆的应用开拓新的市场空间。 公司此次拟通过募集资金投资建设以生产智能电网专用电缆、 轨道交通用特种电缆及风力发电用特种电缆为主的交联生产线，以更好地满足市场需求，扩大公司
33、营业收入的增长空间。 其他电力电缆包括低压塑力电缆及架空线等电线电缆产品， 报告期内亦有稳定增长，市场前景良好，为公司拓宽了收入来源。 3、营业收入区域结构分析、营业收入区域结构分析 报告期内，公司主营业务收入按地区分类构成如下： 14 单位：万元 项目项目 2011 年年 1-6 月月 2010 年度年度 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 华东地区 42,170.67 36.80% 85,839.93 40.10% 华中地区 15,924.08 13.90% 23,348.37 10.91% 华北地区 30,591.82 26.70% 40,492.38 18.92% 华南地区 8,7
34、55.35 7.64% 34,556.25 16.14% 其它地区 17,140.92 14.96% 29,814.54 13.93% 合计合计 114,582.84 100.00% 214,051.47 100.00% 项目项目 2009 年度年度 2008 年度年度 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 华东地区 73,899.42 49.90% 77,843.41 48.29% 华中地区 18,502.26 12.49% 27,219.79 16.89% 华北地区 28,846.21 19.48% 32,925.38 20.43% 华南地区 15,324.95 10.35% 11,42
35、9.43 7.09% 其它地区 11,528.59 7.78% 11,766.34 7.30% 合计合计 148,101.43 100.00% 161,184.35 100.00% 上表可见，公司产品销售区域分布较广，而华东地区是公司主要销售区域，每年销售收入在公司总体销售收入中占据着较高比例， 这是由于公司主要产品在浙江、上海等地市场占有率一直保持在行业前列。 随着公司 “立足华东、 面向全国” 战略的实施， 在全国市场营销力度的加大，2010 年以来华东以外地区销售收入增长迅速，华东地区销售收入占比有所下降，其中： 华南地区及其它地区的销售收入增长成为公司主营业务收入增长的主要来源，在保持
36、华东地区销售稳定增长的情况下为公司开拓了新的收入增长点。 4、营业收入客户结构分析、营业收入客户结构分析 报告期内，公司主营业务收入按客户分类构成如下： 单位：万元 项目项目 2011 年年 1-6 月月 2010 年度年度 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 电网系统及相关 56,990.25 49.74% 113,823.86 53.18% 重点行业客户 12,347.23 10.78% 35,448.94 16.56% 工程 45,245.35 39.49% 64,778.66 30.26% 合计合计 114,582.83 100.00% 214,051.46 100.00% 项目项
37、目 2009 年度年度 2008 年度年度 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 电网系统及相关 88,662.33 59.87% 90,652.89 56.24% 重点行业客户 20,609.38 13.92% 31,869.44 19.77% 15 工程 38,829.73 26.22% 38,662.01 23.99% 合计合计 148,101.44 100.00% 161,184.35 100.00% 上表可见， 报告期内公司主营业务收入主要来源于国家电网公司及相关企业与重点行业客户（如宝钢、中国石化等） ，2011 年 1-6 月、2010 年度、2009 年度及 2008 年度公
38、司对上述国家电网公司及相关企业与重点行业客户销售收入占公司主营业务收入比分别为60.52%、69.74%、73.79%及 76.01%。优质的客户群及稳定的客户结构是公司经营业绩稳步增长的坚实基础， 在未来发展中公司仍将致力于开拓核心客户资源，保持行业地位的进一步提升。 （二二）资产状况）资产状况分析分析 单位：万元 项目项目 2011 年年 6 月月 30 日日 2010 年年 12 月月 31 日日 金额金额 占总资产比例占总资产比例 金额金额 占总资产比例占总资产比例 流动资产 146,027.61 76.54% 148,111.51 79.13% 固定资产 39,630.65 20.7
39、7% 33,930.21 18.13% 无形资产 4,533.52 2.38% 4,568.79 2.44% 总资产总资产 190,796.78 100.00% 187,164.85 100.00% 项目项目 2009 年年 12 月月 31 日日 2008 年年 12 月月 31 日日 金额金额 占总资产比例占总资产比例 金额金额 占总资产比例占总资产比例 流动资产 113,120.34 75.94% 98,129.09 74.31% 固定资产 30,947.15 20.78% 30,578.54 23.15% 无形资产 4,666.24 3.13% 3,107.49 2.35% 总资产总资
40、产 148,963.02 100.00% 132,061.31 100.00% 【注】 ：上表中固定资产包含在建工程。 上表可见， 报告期内发行人的资产规模持续增长， 其中 2011 年 6 月末、 2010年末及 2009 年末总资产分别较上年末增长了 1.94%、25.65%及 12.80%，一方面公司经营规模的快速扩张导致资产规模的快速增长，另一方面，募集资金到位后公司资产规模亦相应增加。 （三三）负债状况）负债状况分分析析 单位：万元 项目项目 2011 年年 6 月月 30 日日 2010 年年 12 月月 31 日日 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 流动负债 77,422.
41、91 99.19% 78,977.76 99.19% 16 项目项目 2011 年年 6 月月 30 日日 2010 年年 12 月月 31 日日 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 非流动负债 630.00 0.81% 648.00 0.81% 负债总计负债总计 78,052.91 100.00% 79,625.76 100.00% 项目项目 2009 年年 12 月月 31 日日 2008 年年 12 月月 31 日日 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 流动负债 49,766.45 100.00% 87,092.62 93.17% 非流动负债 - - 6,385.65 6.83%
42、 负债总计负债总计 49,766.45 100.00% 93,478.27 100.00% 公司的负债主要为流动负债。2011 年 6 月末、2010 年末、2009 年末及 2008年末，流动负债占负债总额的比重分别为 99.19%、99.19%、100.00%及 93.17%。 报告期内，发行人的流动负债主要为短期借款、应付票据和应付账款，2011年 6 月末、2010 年末、2009 年末及 2008 年末，上述三项合计金额占流动负债的比重分别为 100.00%、84.16%、77.25%及 88.40%。 （四四）偿债能力分析偿债能力分析 报告期内，与公司偿债能力相关的主要财务指标如下
43、： 财务指标财务指标 2011年年6月月30日日 2010年年12月月31日日 2009年年12月月31日日 2008年年12月月31日日 资产负债率 （母公司） 41.02% 42.68% 33.41% 70.78% 流动比率 1.89 1.88 2.27 1.13 速动比率 1.47 1.56 1.86 0.95 财务指标财务指标 2011 年年 1-6 月月 2010 年度年度 2009 年度年度 2008 年度年度 息税折旧摊销前利润（万元） 8,687.82 16,317.65 24,866.57 14,629.38 经营性现金净流量 （万元） -28,844.48 310.86 -
44、15,061.85 2,239.12 利息保障倍数（倍） 5.79 5.58 5.10 3.64 2011 年 6 月末、2010 年末、2009 年末及 2008 年末公司资产负债率（母公司）分别为 41.02%、42.68%、33.41%及 70.78%，2009 年公司上市后财务结构趋于稳健。其中，2011 年 6 月末、2010 年末公司银行借款规模的变化是期末资产负债率变动的主要因素。虽然公司资产质量一直较好，且不断加强管理提升经营效率，但业务的增长使资金需求变大，与 2009 年末相比，2010 年末资产负债率有所上升。 公司自成立以来，一直及时足额偿还到期银行借款的本金及利息，银
45、行信用记录良好，被人民银行指定的杭州资信评估公司评定为“AAA 级资信企业”，17 银行借款融资渠道畅通。 报告期内，公司经营状况良好，主营业务收入持续稳定增长。客户资信审核程序严格且信用水平良好，公司货款回收及时，为公司偿付到期债务提供了资金保障。 2011 年 1-6 月、2010 年度、2009 年度及 2008 年度，公司息税折旧摊销前利润分别为 8,687.82 万元、16,317.65 万元、24,866.57 万元及 14,629.38 万元，逐年稳定增长；公司利息保障倍数分别为 5.79、5.58、5.10 及 3.64，一直保持在良好水平，不存在无法偿付银行借款利息的可能。
46、综上所述，公司在采取积极的经营策略同时，资产负债率、流动比率、速动比率均是与现有的经营规模相适应的， 不论是长期偿债能力， 还是短期偿债能力，均处于较好水平。 （五五）现金流量现金流量分析分析 报告期内，公司的现金流量情况如下表所示： 单位：万元单位：万元 主要财务指标主要财务指标 2011 年年 1-6 月月 2010 年度年度 2009 年度年度 2008 年度年度 经营活动产生的现金流量 -28,844.48 310.86 -15,061.85 2,239.12 投资活动产生的现金流量 -2,288.47 -10,413.45 -4,801.66 -4,826.46 筹资活动产生的现金流
47、量 7,504.98 19,304.97 31,238.13 7,002.57 汇率变动对现金及现金等价物的影响 -1.37 -10.47 -25.60 -45.81 现金及现金等价物净增加额 -23,629.34 9,191.91 11,349.02 4,369.42 （一）经营活动产生的现金流量（一）经营活动产生的现金流量 2009 年度经营活动产生的现金流量净额为-15,061.85 万元， 较上年同期减少了 17,300.96 万元，而同期公司实现净利润 8,693.43 万元。经营活动产生的现金流量净额小于净利润主要是由于：由于募集资金到位，流动资金充裕，出于节省财务费用，获得较低的
48、采购价格考虑，公司减少了以银行承兑票据形式支付材料款，当年共偿还应付票据 22,200.00 万元，使经营性现金流出大幅增加；为应对经济周期对下游客户的不利影响，公司适当延长了应收账款账期，应收账款周转率由 2008 年的 4.51 下降至 3.06，引起公司当年应收账款及应收票据合计增长了 8,449.86 万元； 随着生产销售规模的扩大， 存货相应增加了 5,330.62 万元，18 亦使经营性现金流入同比有所下降。 2010 年度经营活动产生的现金流量净额为 310.86 万元，较上年增加了15,372.71 万元，而同期公司实现净利润 9,742.52 万元。2011 年 1-6 月经
49、营活动产生的现金流量净额为-28,844.48 万元， 较上年减少了 29,155.33 万元， 而同期公司实现净利润 5,232.84 万元。 经营活动产生的现金流量净额小于净利润主要是由于：受行业大环境影响，为进一步拓展市场份额，抓住市场机遇，公司继续对部分优质客户放宽应收账款账期，应收账款周转率有所下降； 而公司上游原材料为铜材等大宗商品， 采购付款周期较短， 同期销售量增长导致了采购付款有所增长。 （二）投资活动产生的现金流量（二）投资活动产生的现金流量 近三年一期，公司投资活动现金流净额均为负数，投资活动现金流量净额合计为 24,440.89 万元，主要系公司为扩大生产规模而增加的无
50、形资产及固定资产投资， 报告期内因首发募集资金项目的实施使发行人电力电缆相关产品的研发能力、生产制造能力持续提升。 （三）筹资活动产生的现金流量（三）筹资活动产生的现金流量 报告期，筹资活动现金流量净额大幅变动的原因主要为 2009 年公司公开发行股票以及各期银行借款规模的变化。 通过上述分析，平安证券认为：报告期内，发行人现金流量保持稳定，整体变动情况与发行人的经营状况基本相符。 发行人的经营活动产生的现金流量维持在较高水平。发行人目前财务状况良好，随着发行人资产盈利能力的逐步增强，以及技术实力的提升， 未来发行人经营活动创造现金流量的能力将得到进一步增强。 19 第四节第四节 本次募集资金