{财务管理财务分析}财务管理学与财务知识分析理论.docx

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1、财务管理财务分析财务管理学与财务知识分析理论PAGE 财务管理财务分析财务管理学与财务学问分析理论 第一章习题参考答案 1、单选题 ADDDBDCCDD 2、多选题 ABCDBDBCEABDABDABCABCDEBCABCDAC 其次章习题参考答案 1、单选题 BBBCDDCBACBDC 2、多选题 ABCDABCCDABCACABCDABCABCDEBCABCAB ABCABCDEADACDABCDABCDABCDABACD 3、计算题 8600=86005.4163=46580.18不能用银行存款购买该设备 因为A=50000所以A=50000/=50000/5.4163=9231.39

2、后付等额租金方式下的每年等额租金额50000/=5000/3.274315273.44 后付等额租金方式下的5年租金终值15273=152736.105193224.88 先付等额租金方式下的每年等额租金额50000/1=50000/3.917312763.89 或者：先付等额租金方式下的每年等额租金额50000/12763.89 先付等额租金方式下的5年租金终值12763.8985737.20 或者：先付等额租金方式下的5年租金终值12763.89185737.20 因为先付等额租金方式下的5年租金终值小于后付等额租金方式下的5年租金终值，所以应当选择先付等额租金支付方式。 900=9004

3、.7665=4289.85能回收资本 因为A=4000所以A=4000/4.7665=839.19 (此题可放在第6章讲完后做) 必要酬劳率=6%+1.5(10%-6%)=12% 股价=2(1+4%)/(12%-4%)=26 (此题可放在第6章讲完后做) 预期收益率 A=8%+0.8(14%-8%)=12.8% B=8%+1.2(14%-8%)=15.2% C=8%+2(14%-8%)=20% A股票价值=2(1+8%)/(12.8-8%)=45投资A股票合算 投资组合系数=0.5*0.8+0.2*1.2+0.3*2=1.24 预期收益率=0.5*12.8%+0.2*15.2%+0.3*20%

4、=15.44% 第三章筹资方式 1单项选择题 1-5(CBACD)6-10(BBABD) 2多项选择题 1(ABCD)2(ABCD)3(ABC)4(AB)5(ABC) 6(ABC)7(ABD)8(ABCD)9(ABCDE)10(ABDE) 4计算题 (1)解： = 1 * GB3 若明年售价不变，四方公司明年需对外融资额为： 40008%-40005% =25.6万元 若明年售价不变，设不需对外筹资的销售增长率为X，则 4000X(50%-35%)-4000(1+X)5%(1-60%)=0 解得X=6.06% = 2 * GB3 若明年通货膨胀率为10%，四方公司明年对外融资额为： 40008

5、%-40005% =123.2-95.04=28.16万元 = 3 * GB3 若 = 1 * GB3 中的股利支付率为40%，其对外融资额 =40008%-40005% =112-129.6=-17.6 (2)解： 市场利率为6%时： 发行价格=10108%PVIFA6%，3+1010PVIF6%，3 =213.84+840=1053.84元 市场利率为8%时： 发行价格=10108%PVIFA8%，3+1010PVIF8%，3 =206.16+794=1010.16元 市场利率为9%时： 发行价格=10108%PVIFA9%，3+1010PVIF9%，3 =202.48+773=1014.

6、48元 (3)解; 马上付款： 折扣率=/10100=3% 30天内付款 折扣率=/10100=2% 所以业最有利的付款日期是第30天付款价格10101元 解; =34.42万元 第4章筹资决策 1单项选择题 156-10(DBDDD) 2多项选择题 1(ABC)2(ABC)3(BC)4(ABCDE)5(AC) 6(AB)7(ABD)8(ABCD)9(C)10(BCE) 4计算题 (1)解： (2)解:设负债和自有资金的比例为x 24%=35+x(35%-12%)(1-40%) X=35/13 负债=12035/=87.5万元 自有资金=120-87.5=32.5万元 (3) (4)解： 方案

7、一： 方案二： Kw1<Kw2方案一好 (5)解：负债=20045%=90万元 利息=9012%=10.8 贡献毛益=280=112万元 息税前利润=112-32=80 税后净利=67%=46.364 股东权益净利率=46.364/200=23.18% DOL=112/80=1.4 DFL=80/=1.16 DTL=1.4*1.16=1.62 (6)解： 设两种筹资方案的每股利润无差别点的息税前利润为X， X=234.39万元 假如该公司预料的息税前利润为240万元，大于234.39万元，则选择方案A，发行债券筹资 第5章项目投资 2单项选择题 15BDABB610DAACC 3多项选择

8、题 1、AD2、ACD3、ACD4、ABD5、ABCD 6、ABD7、BCE8、ABD9、BCD10、CE 4计算题 解：为计算现金流量，必需先计算两个方案每年的折旧额： 甲方案每年折旧额40000 乙方案每年折旧额=40000 先计算两个方案的营业现金流量，然后，再结合初始现金流量和终结现金流量编制两个方案的全部现金流量见表 投资项目的营业现金流量计算表单位：元 t 1 2 3 4 5 甲方案： 销售收入 付现成本 折旧 税前利润 所得税 税后净利 现金流量 80000 30000 40000 10100 4000 6000 46000 80000 30000 40000 10100 400

9、0 6000 46000 80000 30000 40000 10100 4000 6000 46000 80000 30000 40000 10100 4000 6000 46000 80000 30000 40000 10100 4000 6000 46000 乙方案： 销售收入 付现成本 折旧 税前利润 所得税 税后净利 现金流量 101000 40000 40000 20000 8000 12000 52000 101000 42000 40000 18000 7300 10800 50800 101000 44000 40000 16000 6400 9600 49600 10100

10、0 46000 40000 14000 5600 8400 48400 101000 48000 40000 12000 4800 7300 47300 投资项目现金流量计算表单位：元 t 0 1 2 3 4 5 甲方案： 固定资产投资 营业现金流量 现金流量合计 -200000 -200000 46000 46000 46000 46000 46000 46000 46000 46000 46000 46000 乙方案： 固定资产投资 营运资金垫支 营业现金流量 固定资产殘值 营运资金回收 现金流量合计 -240000 -30000 -273000 52000 52000 50800 508

11、00 49600 49600 48400 48400 47300 40000 30000 117300 甲方案的净现值为： 46000-200000460006.105-20000080830 乙方案的净现值为： 52000+50800+49600 +48400+117300-273000 520000.909+508000.826+496000.751+484000.683+1173000.621-27300 -37683.2 甲方案净现值大于乙方案，因此，甲方案为可选项目。 解：每年折旧额1200 每年营业现金净流量36001200 120030% 2040 则该方案每年现金流量见表 t

12、0 1 2 3 4 5 6 7 8 现金流量 尚未回收额 -2000 2000 -2000 4000 -2000 6000 -500 6500 2040 4460 2040 2420 2040 380 2040 0 2540 0 则：投资回收期 净现值2040+500 2000+2000+500 196.6 现值指数2040+500 2000+2000+500 1.033 解：、净现值： 甲方案NPV=(10100+101000/5)-101000 =13730元 乙方案年折旧=(80000-8000)/4=18000 乙方案NPV=(250000.909+260000.826+273000.

13、751 +360000.638)-80000 =9066元 、现值指数： 甲方案PI=113730/101000=1.14 乙方案PI=113730/80000=1.11 、内含酬劳率： 甲方案IRR计算如下： 年金现值系数=101000/30000=3.333 甲方案IRR=15%+(3.52-3.333)/(3.52-3.274)*(16%-15%) =15.24% 乙方案IRR计算如下： NPV=81456-80000=1456元 NPV=730164-80000=-236元 乙方案IRR=14%+1456/(1456+236)*(15%-14%) =14.86% 所以，甲方案优 解：接

14、着运用旧设备。 旧设备年折旧150 旧设备账面净值150-13.5582.5变现值101 初始现金流量10133%94.225 营业现金流量15001101+13.533% 273.5 终结现金流量=15 净现值273.5+15-94.225 273.53.7908+150.6209-94.225 1032.1013+9.3135-94.225 346.9 更新设备。 新设备折旧200 初始现金流量=-200 年营业现金流量16501150+3633%=346.9 终结现金流量20010%20 采纳新设备净现值346.9+20200 1315.0285+12.418-2001127.4465

15、通过计算可看出购买新设备净现值较大，所以该设备应更新。 第六章练习参考答案 1、单项选择题 CCACAAADBB ACCDBCDBCD 2、多项选择题 ACABCCDACDEABCDABCDE BDEBCDEBCEABDEABD 4、计算题 ( =31014 =3022 =该债券到期收益率为5.53%,低于当时市场利率8%,不值得购买 到期收益率=12.33% 债券价值=1034<市价1040应当购买 此时的市场价值为1036 到期收益率=20% 投资收益率=20.2% 股票的价值=2(1+12%)1/(1+10%)1+2(1+12%)21/(1+10%)2+2(1+12%)31/(1+

16、10%)3+2(1+12%)3(1+8%)1/(1+10%)4+2(1+12%)3(1+8%)21/(1+10%)5+2(1+12%)3(1+8%)31/(1+10%)6+2(1+12%)3(1+8%)3(1+5%)/(12%-5%)1/(1+10)6 =2.240.9091+2.50880.8264+2.801010.7513+3.03460.6830+3.27740.6209+3.53950.5645+3.7365/(12%-5%)0.5645 =42.30 第七章营运资金管理 1单项选择题 ACBACBBDADAC 2多项选择题 ABDBCBDADABC ABCDABCBCBCDBCD

17、4.计算分析题 最佳现金持有量=50000(元) 最佳现金管理总成本=5000(元) 转换成本=250000/50000500=2500(元) 持有机会成本=50000/210%=2500(元) 有价证券交易次数=250000/50000=5(次) 有价证券交易间隔期=360/5=73(天) 经济批量=400 最佳订货次数=2400/400=6 1）在没有价格折扣时，最佳进货批量=400 存货相关成本总额=120010+400+6=14400 2）取得价格折扣3%时，企业必需按600件进货中国会计社 存货相关总成本=120010+400+ 6=11640+800+1800=14240 3）通过

18、计算比较，进货批量600件的总成本低于进货批量4OO件的总成 本，因此，该企业应按600件进货才是有利的。 最佳的进货次数=1200/600=2次 k最佳的进货间隔期=360/2=180 第八章练习参考答案 1、单项选择题 CDBBABABBD 2、多项选择题 BCDABDABCCDABDAB ACABCBCCD 4、计算题 二分法 固定制造费用耗费差异=173001102000.8=600 固定制造费用能量差异=(110200200200)0.8=14400 验算: 固定制造费用成本差异=173002002000.8=15000 即固定制造费用成本差异=600+(14400)=15000 三

19、分法 固定制造费用闲置能量差异=(11020020500)0.8=1200 固定制造费用效率差异=(20500200200)0.8=15600 三因素的闲置能量差异(+1200)与固定制造费用效率差异(15600)之和(14400)与二因素分析法中能量差异相同. 产量变动影响产品单位成本降低或上升的一百零一分比 =(55.56%+44.44%/120%101%)101% =(55.56%+37.03%)101%=7.41% 设备利用率提高对产品单位成本的影响 =(55.56%+44.44%/110%101%)101% =(55.56%+40.4%)101%=4.04% 若生产C产品新增利润为1

20、010(5135)2000=14000 若生产D产品新增利润为500(8049)1800=13730 所以应生产C产品 生产丙产品可获利80080=64000 自制零部件成本(14+3+7)10100=240000 外购零部件成本3010100=300000 若自制零部件总成本为零部件制造成本240000加上机会成本(生产丙产品获利)64000等于304000，高于外购零部件成本300000,所以应外购零部件。 第9章利润安排管理 1单项选择题 BDBBDCCDACAADC 2多项选择题 ABCABDACDABBD ABCDCDACEBDABCD ABCDCDABCE 4思索题 2022年投资

21、方案所需的自有资金额73060420 2022年投资方案所需从外部借入的资金额73040280 2004年度应安排的现金股利 净利润2022年投资方案所需的自有资金额 900420480 2004年度应安排的现金股利上年安排的现金股利550 可用于2022年投资的留存收益900550350 2022年投资须要额外筹集的资金额730350350 该公司的股利支付率550/101010155 2004年度应安排的现金股利55900495 因为公司只能从内部筹资，所以05年的投资须要从04年的净利润中留存730万元，所以2004年度应安排的现金股利900730200 第十二章财务分析 2单项选择题

22、15ACABB610DDBAC 3多项选择题 1、ACD2、ABC3、ACDE4、ABCDE5、BC 6、ABD7、BCD8、BCD9、ACE10、ABCD 4计算题 (1)解：流淌比率=450/218=2.06 速动比率=(450-173-35)/218=1.12 现金比率=95/218=0。44 产权比率=590/730=0.82 资产负债率=590/1310=45% 权益乘数=1/(1-45%)=1.82 应收帐款周转率=573/(135+150)/2=4次 流淌资产周转率=1014/(425+450)/2 固定资产周转率=1014/(800+860)/2=1.22次 总资产周转率=10

23、14/(1225+1310)/2=0.8次 销售利润率=253.5/1014=25% 自有资金利润率=25%*0.8*1.82=36.4% 资本保值增值率=730/735=1.01 (2)解:解：计算应收账款周转率： 赊消收入净额销售收入80%=2080%=16 应收账款平均余额 应收账款周转率 计算总资产周转率： 首先，计算期末存货余额。 因为： 所以：期末存货 其次，计算期末流淌资产总客和期末资产总额。 因为： 所以，可得以下两个方程：1.62 解上述两个方程可得期末流淌资产和流淌负债分别为： 流淌资产14流淌负债7 因此，期末资产总额为：资产总额(万元) 最终，计算总资产周转率： 总资产

24、周转率 计算资产净利率：首先，计算净利润。 净利润销售收入销售净利率2016%3.2 其次，计算资产净利率。 资产净利率 (3)解：1.每股利润0.7 2市盈率15 每股股利0.4 每股支付率57.14% 3每股净资产2.33 (4)解：2022年与同行业平均比较 本公司净资产收益率销售净利率资产周转率权益乘数 =6.81%1.0718.83% 行业平均净资产收益率6.27%1.1417.02% 该公司2022年净资产收益率比行业平均水平高1.81个一百零一分点，主要缘由是：销售净利率高于同行业水平0.54%，其缘由其销售成本率低2%，或毛利率高2%。资产周转率略低于同行业水平0.07次，主要

25、缘由是存货周转较慢(0.39)。权益乘数高于同行业水平，因为其负债较多。 2022年与2022年比较： 2022年净资产收益率7.2%1.112=15.101% 2022年净资产收益率6.81%1.0718.83% 销售净利率影响的净资产收益率=(6.81%-7.2%)1.112=-0.866% 资产周转率影响的净资产收益率=6.81%(1.07-1.11)2=-0.545% 权益乘数影响的净资产收益率=6.81%1.07(-2)=4.255% 该公司2022年净资产收益率比2022年高2.85%，其主要缘由是：权益乘数提高引起净 资产收益率提高4。255%，另外，销售净利率、资产周转率的下降

26、分别引起净资产收益率降低0.866%和0.545% 多年企业管理询问阅历，专注为企业和个人供应精品管理方案，企业诊断方案，制度参考模板等欢迎您下载，均可自由编辑感谢 多年企业管理询问阅历，专注为企业和个人供应精品管理方案，企业诊断方案，制度参考模板等 欢迎您下载，均可自由编辑 感谢阅读 感谢阅读 感谢阅读 1、几许伤春春复暮。 TIME yy.M.d 20.8.27 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE MMM-yy Aug-20 DATE HH:mm 18:22 2、杨柳清阴，偏碍游丝度。 T

27、IME EEEE年O月A日 二二年八月二十七日 TIME yyyy年M月d日星期W 2022年8月27日星期四 3、天际小山桃叶步。白头花满湔裙处。 DATE HH:mm 18:22 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 4、帘影灯昏，心寄胡琴语。 DATE M.d.yyyy 8.27.2022

28、DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE HH:mm:ss 18:22:13 5、淡妆多态，更的的、频回眄睐。 DATE MMMM yy August 20 DATE dddd, MMMM d, yyyy Thursday, August 27, 2022 DATE M/d/yyyy 8/27/2022 6、便认得琴心先许，欲绾合欢双带。 TIME h时m分 6时22分 TIME h时m分 6时22分 DATE d-MMM-yy 27-Aug-20 DATE M.d

29、.yyyy 8.27.2022 7、竟日微吟长短句。 TIME yy.M.d 20.8.27 TIME yy.M.d 20.8.27 TIME yy.M.d 20.8.27。 TIME yyyy年M月d日星期W 2022年8月27日星期四 TIME EEEE年O月A日 二二年八月二十七日 8、不信芳春厌老人。老人几度送余春复暮。宫。 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE dddd, MMMM d, yyyy Thursday, August 27, 2022 1、巧笑艳歌皆我意，恼花颠酒拚君瞋。

30、 TIME yy.M.d 20.8.27 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE MMM-yy Aug-20 DATE HH:mm 18:22 2、物情惟有醉中真。 TIME EEEE年O月A日 二二年八月二十七日 TIME yyyy年M月d日星期W 2022年8月27日星期四 3、塞下秋来风景异。 DATE HH:mm 18:22 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 D

31、ATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 4、四面边声连角起。 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE HH:mm:ss 18:22:13 5、浊酒一杯家万里。 DATE MMMM yy August 20 DATE dddd, MMMM d, yyyy Thursday, August

32、 27, 2022 DATE M/d/yyyy 8/27/2022 6、燕然未勒归无计。 TIME h时m分 6时22分 TIME h时m分 6时22分 DATE d-MMM-yy 27-Aug-20 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 7、羌管悠悠霜满地。 TIME yy.M.d 20.8.27 TIME yy.M.d 20.8.27 TIME yy.M.d 20.8.27。 TIME yyyy年M月d日星期W 2022年8月27日星期四 TIME EEEE年O月A日 二二年八月二十七日 8、薄雾浓云愁永昼，瑞脑消金兽。 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:s

33、s 18:22:13 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE dddd, MMMM d, yyyy Thursday, August 27, 2022 1、人不寐，将军白发征夫泪。 TIME yy.M.d 20.8.27 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE MMM-yy Aug-20 DATE HH:mm 18:22 2、醉花阴薄雾浓云愁永昼。 TIME EEEE年O月A日 二二年八月二十七日 TIME yyyy年M月d日星期W 2022年8月27日星期四 3、佳节又重阳，玉

34、枕纱厨，半夜凉初透。 DATE HH:mm 18:22 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 4、寻寻找觅，冷冷清清，凄凄惨惨戚戚。 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm 18:22

35、DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE HH:mm:ss 18:22:13 5、赤壁怀古。 DATE MMMM yy August 20 DATE dddd, MMMM d, yyyy Thursday, August 27, 2022 DATE M/d/yyyy 8/27/2022 6、大江东去，浪淘尽，千古风流人物。 TIME h时m分 6时22分 TIME h时m分 6时22分 DATE d-MMM-yy 27-Aug-20 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 7、故垒西边，人道是，三国周郎赤壁。 TIME yy.M.d 20.8.27 TIME yy.M.d

36、 20.8.27 TIME yy.M.d 20.8.27。 TIME yyyy年M月d日星期W 2022年8月27日星期四 TIME EEEE年O月A日 二二年八月二十七日 8、寒蝉凄切，对长亭晚。 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE dddd, MMMM d, yyyy Thursday, August 27, 2022 第32页 共32页第 32 页 共 32 页第 32 页 共 32 页第 32 页 共 32 页第 32 页 共 32 页第 32 页 共 32 页第 32 页 共 32 页第 32 页 共 32 页第 32 页 共 32 页第 32 页 共 32 页第 32 页 共 32 页