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1、5 风险与不确定性分析5.1 风险与不确定性概述 风险与不确定性分析不确定性决策风险与不确定性概述盈亏平衡分析敏感性分析风险决策v1.盈亏平衡分析计算；v2.单因素敏感性分析；v3.风险决策；v4.非确定性决策。本章能力要求v单方案盈亏平衡分析；v互斥方案盈亏平衡分析；v单因素敏感性分析；v决策树法；v最小最大后悔值。重点及难点投资决策是建立在对项目的现金流量和投资收益预测基础上的，属于“确定性分析”。由于外部环境变化及预测方法局限，方案评价中的基础数据与实际值有一定偏差，即具有风险和不确定性。风险是在给定情况下和特定时间内，可能发生的实际结果与预期结果之间的差异。造成风险的原因是项目存在期内
2、具有不确定性。对项目进行不确定性分析是必要的。1.风险的概念 若决策会产生多种可能结果，则认为此决策有风险。对投资决策而言，风险指实现的现金流量偏离预期的现金流量。投资有风险：投资决策采用的数据多来自预测和估算，无法精确无误，使投资决策的依据存在不确定性。项目实施后的实际情况难免与预测结果有差异。决策前，要考虑各种不确定因素，确定风险程度，调整投资决策模型。2.风险产生的原因 风险事件：决策者对未来情况不能完全确定，但未来情况出现的可能性，即概率分布已知或可以估计。不确定事件：决策者对未来的情况不能完全确定，且对出现的概率（可能性）也不清楚。注意：随信息增多，不确定事件可能转化为风险事件。3.
3、3.风险和不确定性的区别风险和不确定性的区别4.风险识别风险识别是认识项目所有可能引起损失的风险因素，并对其性质进行鉴别和分类。根据造成风险的范围大小划分风险：投资风险宏观风险微观风险1国际风险：国际环境变化造成损失的风险。2政治政策风险：政府的行为、政策造成损失的风险。3经济金融风险：国家经济、金融环境不完善或变动造成损失的风险。4法律风险：司法不健全及法律变更造成损失的风险。5灾害风险：自然灾害、人为事故等不可抗力造成损失的风险。（1）宏观风险（2）微观风险1技术风险：技术因素带来损失的风险。2市场风险：市场的不确定性对项目带来损失的风险。3管理组织风险：管理者管理不当而可能造成损失的风险
4、。4财务风险：融资不当使公司可能丧失偿债能力带来损失的风险。丹麦设计师约恩乌松最早提出的椭圆形抛物线的水泥屋顶设计无法施工。设计施工团队又耗费数千小时将设计转化为半球形幅度设计。歌剧院特殊的造型使其工程施工极为困难。悉尼歌剧院历时14年，工程整体预算从最初的700万美元飞升至1亿美元。技术风险案例悉尼歌剧院5.风险应对1风险回避：投资主体有意识地放弃风险行为，完全避免特定的损失风险。简单的风险回避是一种最消极的风险处理办法。2损失控制：当特定的风险不可避免时，可以采取行动降低与风险有关的损失。3风险转移：通过契约，将让渡人的风险转移给受让人承担的行为。包括：合同转移和保险转移。4风险保留：如果损失发生，经济主体将以当时可利用的任何资金进行支付。6.研究风险与不确定性分析的目的与意义减少不确定因素的影响；预测项目的风险；确定项目在财务上、经济上的可靠性；制定决策。