中级财管习题.pdf

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1、第一章总论一、单项选择题1、企业财务管理最理想的目标是（）。A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化2、ABC公司是一家上市公司，2011年初公司董事会召开公司战略发展讨论会,拟将股东财富最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。A.股东财富最大化目标考虑了风险因素B.股东财富最大化目标在一定程度上能避免企业短期行为C.股价能完全准确反映企业财务管理状况D.股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩3、财务管理体制的核心问题是（）。A.财务管理 B.如何配置财务管理权限 C.财务制度 D.产权管理4、下列各项中，不属于货币市场主要特点的是（）

2、。A.期限短，最长不超过一年 B.流动性强C.交易目的是解决短期资金周转 D.收益较高但风险也较大5、下列应对通货膨胀风险的各种策略中，错误的是（）。A.进行长期投资 B.签订长期购货合同 C.取得长期借款D.签订长期销货合同6、下列关于利益冲突协调的说法正确的是（）。A.所有者与经营者的利益冲突的解决方式是收回借款、解聘和接收B.协调相关者的利益冲突，需要把握的原则是：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡C.企业被其他企业强行吞并，是一种解决所有者和债权人的利益冲突的方式D.所有者和债权人的利益冲突的解决方式是激励和规定借债信用条件7、以下各项中，不属于财务决策中经

3、验判断法的是（）。A.淘汰法 B.排队法 C.数学微分法 D.归类法8、集权与分权相结合型财务管理体制下，下列选项不属于应集中的权利是（）oA.筹资、融资权B.业务定价权C.财务机构设置权D.收益分配权9、实质上是企业集团的组织形式，子公司具有法人资格，分公司则是相对独立 的利润中心的企业组织体制是（）。A.U型组织B.H型组织C.M型组织D.事业部制组织结构10、在下列各项中，不属于企业财务管理的金融环境内容的是（）。A.金融市场B.金融机构C.金融工具D.企业财务通则11、下列说法不正确的是（）。A.金融工具分为基本金融工具和衍生金融工具B.金融市场按期限分为短期金融市场和长期金融市场，即

4、货币市场和资本市场C.金融市场按功能分为发行市场和流通市场D.资本市场所交易的金融工具具有较强的货币性12、下列各项中，能够用于协调企业所有者和企业债权人矛盾的方法是（）。A.限制性借款B.解聘C.股票期权D.集效股二、多项选择题1、集权与分权相结合型财务管理体制将企业内重大决策权集中于企业总部，而 赋予各所属单位自主经营权。下列关于该体制的说法中，正确的有（）。A.该体制应该集中制度制定权，筹资、融资权，固定资产购置权，财务机构设 置权等B.该体制的实质是分权下的集权，各所属单位对日常经营活动具有较大的自主 权C.该体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员 委派D.该

5、体制应该分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权2、下列关于利润最大化目标和股东财富最大化目标的说法不正确的有（）。A.均没有考虑风险因素B.均受股价变动的影响C.均不能避免企业的短期行为D.通常只适用于上市公司3、下列关于财务管理环境的说法，不正确的有（）。A.资本市场以资本为交易对象B.货币市场的主要功能是调节短期资金砸通，交易目的是解决短期资金周转C.企业股票的交易市场属于基础性交易市场D.资本市场主要包括短期债券市场、股票市场和融资租赁市场等4、下列关于集权型财务管理体制的表述中，正确的有（）。A.采用该体制，企业总部财务部门在特定情况下，可以直接参与各所属单位的 执行过

6、程B.采用该体制，有利于在整个企业内部优化配置资源，有利于实行内部调拨价 格C.采用该体制，可能导致资金成本增大、费用失控、利润分配无序D.采用该体制，集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力5、在经济周期的不同阶段，企业应采用不同的财务管理战略。下列说法中不正确的有（）。A.在萧条阶段，应该停产不利产品B.在衰退阶段，应该放弃次要利益C.在萧条阶段和衰退阶段，都应该削减存货D.在复苏阶段和繁荣阶段，都应该增加劳动力6、法律环境对企业的影响是多方面的，以下各选项中，属于法律环境影响范围 的 有（）。A.企业组织形式B.公司治理结构C.投融资活动D.收益分配7、下列关于财务管理环节的说

7、法错误的有（）。A.企业财务管理的工作步骤就是财务管理环节B.根据变量之间存在的数量关系建立模型来预测的方法是定性预测法C.企业财务管理环节包括计划与预算、决策与控制、分析与考核D.财务决策是财务计划的分解和落实，定量分析法是财务决策的方法之一8、下列各财务管理目标中，考虑了风险因素的有（）。A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化9、集权与分权相结合型财务管理体制意在以企业发展战略和经营目标为核心，将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权。下列关 于该体制特点的说法正确的有（）。A.在管理，上利用企业的各项优势，对全部权限集中管理B.在管理，

8、上利用企业的各项优势，对部分权限集中管理C.在经营，上不能调动各所属单位的生产经营积极性D.在经营，上充分调动各所属单位的生产经营积极性10、在下列各项中，属于企业财务管理的法律环境内容的有（）。A.金融市场B.公司法C.金融工具D.税收法规11、下列方法中，不属于财务决策方法的是（）。A.定量预测法B.比例法和因素法C.平衡法D.优选对比法三、判断题1、在经济复苏阶段，公司一般应当增加厂房设备，开发新产品。（）2、分权型财务管理体制是指企业将财务决策权与管理权完全下放到各所属单 位，各所属单位的决策结果不需报请企业总部备案。（）3、经营者和所有者的主要利益冲突，是经营者希望在创造财富的同时，

9、能够获 取更多的报酬、更多的享受；而所有者希望以较小的代价实现更多的财富。协 调这一利益冲突的方式是解聘、股票期权和绩效股。（）4、在经济萧条时期，公司采取的财务战略可以是削减存货、裁减雇员。5、财务预算是财务战略的具体化，是财务管理的核心，财务预算的方法通常包 括固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算与滚动预算等。（）6、在影响财务管理的各种外部环境中，金融环境是最为重要的。（）7、财务考核是指将报告期实际完成数与规定的考核指标进行对比。通常只能使 用绝对指标和完成百分比来考核。（）8、如果说各所属单位之间业务联系的必要程度是企业有无必要实施相对集中的 财务管理体制的一个基本因素，

10、那么，企业与各所属单位之间的资本关系则是 企业能否采取相对集中的财务管理体制的一个基本条件。（）9、企业价值最大化体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社 会效益的统一。（）10、金融市场按功能分为一级市场和二级市场，即基础性金融市场和金融衍生品市场。（）第二章预算管理一、单项选择题1、在下列各项中，属于业务预算的是（）。A.预计资产负债表B.预计利润表C.现金预算D.销售预算2、下列有关弹性预算的说法正确的是（）。A.弹性预算又称静态预算B.弹性预算的可比性差C.弹性预算是为了弥补定期预算的缺陷而产生的D.弹性预算的预算范围宽3、某企业编制“材料采购预算”，预计第四季度期初存量4

11、56千克，季度生产需 用量2120千克，预计期末存量为350千克，材料单价为10元，若材料采购货 款有50%在本季度内付清，另外50%在下季度付清，假设不考虑其他因素，则 该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（）元。A.11130B.14630C.10070D.13560 4、下列各项预算中，综合性最强的是（）。A.销售预算B.预计利润表C.现金预算D.资本支出预算5、下列说法中正确的是（）。A.开展预算执行分析，有关部门要收集有关信息资料，根据不同情况采用一些 方法，从定量的层面反映预算执行单位的现状、发展趋势及其存在的潜力B.预算审计可以采用全面审计或者抽样审计C.企业预算按调整前的

12、预算执行，预算完成情况以企业年度财务会计报告为准D.企业正式下达执行的预算，不可以调整6、定期预算编制方法的缺点是（）。A.缺乏长远打算，导致短期行为出现B.工作量大C.形成不必要的开支合理化，造成预算上的浪费D.可比性差7、下列预算中只使用实物量作为计量单位的是（）。A.现金预算B.预计资产负债表C.生产预算D.销售预算8、下列预算中不是在生产预算的基础上编制的是（）。A.材料采购预算B.直接人工预算C.单位生产成本预算D.管理费用预算9、下列各项预算中，最先编制的预算应该是（）。A.销售预算B.生产预算C 预计利润表D.预计资产负债表10、增量预算编制方法的缺陷是（）。A.可比性弱B.工作

13、量很大C.有利于促使各基层单位精打细算D.可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制二、多项选择题1、采用比例预算法测算目标利润时一，常用的方法有（）。A.销售净利率法B.利润增长百分比法C.销售成本率法D.投资资本回报率法2、下列各项中，属于财务预算的有（）。A.销售预算B.现金预算C 预计利润表D.预计资产负债表3、在下列各项中，属于经营预算的有（）。A.销售预算B.现金预算C.生产预算D.管理费用预算4、在编制现金预算的过程中，可作为其编制依据的有（）。A.业务预算B.预计利润表C.预计资产负债表D.专门决策预算5、静态预算的缺点包括（）。A.过于呆板B.可比性差C.编制比较麻烦D.透明性

14、差6、下列各项中，可能会列示在现金预算表中的有（）。A.直接材料采购B.制造费用C.资本性现金支出D.经营性现金支出7、下列选项中一般不属于长期预算的有（）。A.销售预算B.财务预算C.管理费用预算D.资本支出预算8、编制预计利润表的依据包括（）。A.各业务预算B.专门决策预算C.现金预算D.预计资产负债9、某期现金预算中假定出现了正值的现金余缺数，且超过额定的期末现金余额,单纯从财务预算调剂现金余缺的角度看，该期可以采用的措施有（）。A.偿还部分借款利息B.偿还部分借款本金C.出售短期投资D.进行短期投资三、判断题1、弹性预算可能会使预算期间与会计期间相分离。（）2、针对预算的执行偏差，企业

15、预算委员会应当充分、客观地分析产生的原因，提出相应的解决措施或建议，提交董事会或经理办公会研究决定。（）3、编制生产预算时;关键是正确地确定预计销售量。（）4、单位生产成本预算通常应反映各产品单位生产成本。（）5、预算必须与企业的战略或目标保持一致是预算最主要的特征。（）6、专门决策预算间接反映相关决策的结果，是实际中选方案的进一步规划。（）7、在财务预算的编制过程中，编制预计财务报表的正确程序是：先编制预计资 产负债表，然后再编制预计利润表。（）8、连续预算能够使预算期间与会计年度相配合。（）四、计算题1、ABC公司2011年度设定的每季末预算现金余额的额定范围为50 60万元,其中，年末余

16、额已预定为6 0万元。假定当前银行约定的单笔短期借款必须为 10万元的倍数，年利息率为6%,借款发生在相关季度的期初，每季末计算并 支付借款利息，还款发生在相关季度的期末。2011年该公司无其他融资计划。ABC公司编制的2006年度现金预算的部分数据如下表所示：2011年度 ABC公司现金预算 金额单位：万元项 目第 一 季度第 二 季度第 三 季度第 四 季度全年期初现金余额经营现金收入40*(H)可运用现金合计1010*5536.6经营现金支出*1396.30 1549*(I)资本性现金支出800*1 3024353.7现金支出合计*3004003001200现金余缺10001365*16

17、025553.7资金筹措及运用(A)31.3-37.7132.3*加：短期借款019.7(F)-72.3*减；支付短期借款利0(C)0-200A0(D)0.30.3*购买有价证券00一90(G)*期末现金余额(B)(E)*60(J)说明：表中用表示省略的数据。要求：计算上表中用字母“AJ”表示的项忖数值（除“H”和“J”项外，其余各项必 须列出计算过程）。2、某企业生产和销售A种产品，计划期2011年四个季度预计销售数量分别为 1000件、1500件、2000件 和1800件;A种产品预计单位售价为100元。假 设2011年每季度销售收入中，本季度收到现金50%,下个季度收到40%,另 外10

18、%要到下下季度才能收回，上年末应收账款余额为62000元（假定在2011 年第一季度全部收现）。要求：（1）编制2011年销售预算销售预算 单位：元季度1234全年销售数量销 售 单 价（元/件）销售收入预计现金流入 单位：元上年应收账款第一季度第二季度第三季度(2)确定2011年末应收账款余额。第四季度现金流入合计季度J234全年销售数量10001500200018006300预计单位售价(元/件)100100100100100销售收入100000 150000200000180000630000上 年 末,应 收 账 款6200062000第季度100000 x50%=5000010000

19、0 x40%=40000100000 x10%=10000100000第150000 x50%150000 x40%150000 x10%150000二=75000=60000=15000季度第季200000 x50%=100000200000 x40%=80000180000度第四季180000 x50%=9000090000度经营现金收112000115000170000185000582000入合计五、综合题1、A公司生产和销售甲产品，6月份现金收支的预计资料如下：(1)6月1日的现金余额为520000元。(2)产品售价117元/件，4月份销售10000件，5月份销售1200。件，6月预

20、计销售15000件，7 月预计销售20000件。根据经验，商品售出后当月可收 回货款的40%,次月收回30%,再次月收回25%,另外5%为坏账。（3）材料采购单价为2.34元/千克，产品消耗定额为5 千克；材料采购货款当 月支付70%,下月支付30%。编制预算时月底产成品存货为次月销售量的10%。5 月底的实际产成品存货为1200件，应付账款余额为30000元。5 月底的材料 库存量为2000千克，预计6 月末的材料库存量为1500千克。（4）6 月份需要支付的直接人工工资为650000元，管理人员工资280000元,其中有60000元是生产管理人员工资；需要支付其他的管理费用45000元.制

21、造 费用12000元，需要支付销售费用64000元。（5）支付流转税120000元。（6）预计6 月份将购置设备一台，支出650000元，须当月付款。（7）预交所得税20000元。（8）现金不足时可以从银行借入，借款额为10000元的倍数，利息在还款时支 付。期末现金余额不少于500000元。要求：（1）预计6 月份的生产量；（2）预计6 月份材料需用量和材料采购量；（3）预计6 月份的采购金额；（4）预计6 月份的采购现金支出；（5）预计6 月份的经营现金收入；（6）编制6 月份的现金预算，填写下表：6 月份现金预算 单位：元项目金额期初现金余额经营现金收入可运用现金合计经营现金支出采购现金

22、支出支付直接人工支付制造费用支付销售费用支付管理费用支付流转税预交所得税资本性现金支出购置固定资产现金支出合计现金余缺借入银行借款期末现金余额项目金额期初现金余额520000经营现金收入1415700可运用现金合计1935700经营现金支出:1349583采购直接材料158583支付直接人工650000支付制造费用72000支付销售费用64000支付管理费用265000支付流转税120000预交所得税20000资本性现金支出：650000购置固定资产650000现金支出合计1999583现金余缺-63883借入银行借款570000期末现金余额506117第三章筹资管理一、单项选择题1、在计算下

23、列各项资金的筹资成本时，不需要考虑筹资费用的是（）。A.普通股B.债券C.长期借款D.留存收益2、在资本金的管理原则中，如果企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本 决议并按法定程序办理者外，不得任意增减资本总额，那么这项原则是（）。A.资本确定原则B.资本维持原则C.资本维护原则D.充实原则3、以下属于普通股筹资特点的是（）。A.会降低公司的信誉B.有利于公司自主管理、自主经营C.筹资费用低D.与吸收直接投资相比，资本成本较高4、按照是否能够转换成公司股权，可将债券分为（）。A.记名债券和无记名债券B.可转换债券和不可转换债券C.信用债券和担保债券D.不动产抵押债券和证券信托抵押债券5、下列

24、关于混合筹资的说法不正确的是（）。A.可转换债券的持有人可以随时按事先规定的价格或转换比率，自由地选择转 换为公司普通股B.可转换债券筹资在股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险C.认股权证具有实现融资和股票期权激励的双重功能D.认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有 普通股相应的投票权6、下列关于认股权证的说法不正确的是（）。A.认股权证属于基础金融工具B.它具有融资促进的作用C.它是一种具有内在价值的投资工具D.认股权证有助于改善上市公司的治理机构7、某证券公司，其经营业务包括证券经纪、证券投资咨询与证券交易、证券投 资活动有关的财务顾问。那么该证券公司的最低

25、注册资本为（）。A.人民币5 0 0 0万B.人民币1 0 0 0 0万C人民币2 0 0 0 0万D.人民币5 0 0 0 0万8、下列有关认股权证的说法不正确的是（）。A.本质上是一种股票期权B.属于衍生金融工具C.短期认股权证的认股期限一般在6 0天以内D.是一种融资促进工具9、转换债券的基本性质不包括（）。A.证券期权性B.资本转换性C.赎回与回售D.筹资灵活性A.证券期权性B.资本转换性C.赎回与回售D.筹资灵活性1 0、下列既可作为贷款担保的抵押品，又可作为贷款担保的质押品的是（）。A.房屋B.土地使用权C.债券D.商标专用权1 1、若企业2 0 0 9 年的经营性资产为5 0 0

26、 万元，经营性负债为2 0 0 万元，销售收 入为1 0 0 0 万元。经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，销售净利 率为1 0%,股利支付率为4 0%,预计2 0 1 0 年销售收入增加5 0%,则需要从外部筹 集的资金是（）万元。A.9 0B.6 0C.1 1 0D.8 01 2、下列有关资本成本的说法正确的是（）。A.资本成本是指企业在筹集资金时付出的代价，包括筹资费用和占用费用B.不考虑时间价值时，资本成本率=年资金占用费/筹资总额C.总体经济环境变化对资本成本的影响，反映在无风险报酬率上D.资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果，对于筹资者而言，资本成 本表现为取得资本

27、所有权所付出的代价1 3、假定某公司变动成本率为4 0%,本年营业收入为1 0 0 0万元，固定性经营成 本保持不变，下年经营杠杆系数为1.5,下年的营业收入为1 20 0万元，则该企 业的固定性经营成本为（）万元。A.20 0B.1 5 0C.24 0D.1 0 0正确答案：A答案解析：下年经营杠杆系数=本年边际贡献/（本年边际贡献一固定性经营成 本）=（1 0 0 0 1 0 0 0 X 4 0%）/（1 0 0 0 1 0 0 0 X 4 0%固定性经营成本）=6 0 0/（6 0 0 固定性经营成本）=1.5,解得固定性经营成本为2 0 0万元。（参见教材8 1 页）（经营杠杆）1 4

28、、如果企业的全部资本中权益资本占8 0%,则下列关于企业相关风险的叙述正 确的是（）。A.只存在经营风险B.只存在财务风险C.同时存在经营风险和财务风险D.财务风险和经营风险相互抵销1 5、某公司普通股目前的股价为1 0元/股，筹资费率为4%,股利固定增长率3%,所得税税率为25%,预计下次支付的每股股利为2元，则该公司普通股资本成本 为（）。A.23%B.1 8%C.24.4 6%D.23.8 3%1 6、下列不属于企业资金需要量预测方法的是（）。A.因素分析法B.资金习性预测法C.连环替代法D.销售百分比法二、多项选择题1、下列各项中，不可以作为无形资产出资的有（）。A.自然人姓名B.劳务

29、C.专利权D.商标权2、融资租赁筹资的优点包括（）。A.财务风险较小B.限制条件较少C.资本成本较低D.融资速度较快3、平均资本成本的计算，存在着权数价值的选择问题，即各项个别资本按什么 权数来确定资本比重。通常，可供选择的价值形式有（）。A.账面价值B.市场价值C.目标价值D.历史价值4、下列各项中，属于经营性负债的有（）。A.应付账款B.应付票据C.应付债券D.应付销售人员薪酬5、某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中可行的 有（）。A.降低销售量B.降低固定成本C.降低变动成本D.提高产品销售单价6、上市公司引入战略投资者的主要作用有（）。A.优化股权结构B.提升公

30、司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力7、企业资本金缴纳的期限包括（）。A.实收资本制B.折衷资本制C.延后资本制D.授权资本制8、与股权筹资相比，债务筹资的优点有（）。A.筹资弹性大B.资本成本负担较轻C.可以利用财务杠杆D.稳定公司的控制权9、以下各项关于可转换债券的说法中，正确的有（）。A.筹得的资金具有债权性资金和权益性资金的双重性质B.可节约利息支出C.股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险D.存在回售风险1 0、下列关于融资租赁的说法正确的有（）。A.租赁期满后，租赁资产一般要归还给出租人B.租赁期较长，接近于资产的有效使用期C.租赁期间双方无权取消合同D.承租企业

31、负债设备的维修、保养1 1、可转换债券筹资的优点包括（）。A.筹资效率高B.存在不转换的财务压力C.转换普通股时，无需另外支付筹资费用D.筹资灵活1 2、下列各项中会直接影响企业平均资本成本的有（）。A.个别资本成本B.各种资本在资本总额中占的比重C.筹资规模D.企业的经营杠杆1 3、下列关于财务风险的说法正确的有（）。A.财务风险是由于经理经营不善引起的B.财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，财 务风险越大C.只要存在固定性资本成本，就存在财务杠杆效应D.在其他因素一定的情况下，固定财务费用越高，财务杠杆系数越大1 4、假设总杠杆系数大于零，则下列各项中可以降低总

32、杠杆系数的有（）。A.降低固定经营成本B.减少固定利息C.提高产销量D.提高单价1 5、下列说法正确的有（）。A.评价企业资本结构最佳状态的标准是能够提高股权收益或降低资本成本B.评价企业资本结构的最终目的是提高企业价值C.最佳资本结构是使企业平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构D.资本结构优化的目标是降低财务风险三、判断题1、一般来说，在企业初创阶段，在较低程度上使用财务杠杆。（）2、融资租赁的资本成本，既可以采用一般模式计算也可以采用贴现模式计算。（）3、按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资和债务筹资。（）4、吸收直接投资是企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收

33、益”的 原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。其中以实 物资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式。（）5、优先股股东在股东大会上无表决权，所以优先股股东无权参与企业经营管理。（）6、相对于银行借款筹资而言，发行公司债券的筹资风险大。（）7、资本成本是评价投资项目可行性的唯一标准。（）8、经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润波动的影响。（）9、从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。（）10、当息税前利润大于零，单位边际贡献和固定性经营成本不变时，除非固定 性经营成本为零或业务量无穷大，否则息税前利润的变动率一定大于产销变动 率。（）11、如果某一时期国

34、民经济不景气或者市场经济过热，通货膨胀持续居高不下,此时筹资企业的资本成本比较高。（）12、进行筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用的是账面价值权数。（）四、计算题1、已知：某公司2011年销售收入为10000万元，2011年12月3 1日的资产负 债 表（简表）如下：资产负债表（简表）2011年12月3 1日 单位：万元资产期末余额负债及所有者权益 期末余额货币资金1000应付账款1500应收账款4000应付票据2500存货7000长期借款9000普通股股本（每股面值2元）1 0 0 0固定资产6 0 0 0资本公积5 5 0 0无形资产2 0 0 0留存收益5 0 0资产总计2 0 0

35、0 0负债与所有者权益合计2 0 0 0 0该公司2 0 1 2年计划销售收入比上年增长8%,为实现这一目标，公司需新增设备-台，需要8 0万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销 售额同比率增减。2 0 1 2年销售净利率为1 0%,股利支付率为6 0吼 该公司适用的 所得税税率为2 5%。要求：（1）预测2 0 1 0年需要对外筹集的资金量；（2）假设对外筹集的资金可以通过两种渠道获得：一是向银行借款筹资88万 元，借款总额为90万元，手续费为2万元，年利率为5%,期限为5年，每年结 息一次，到期还本；二是发行债券筹资2 0 0万元，债券面值为1 1 0 0元/张，发 行价

36、格为1 0 2 0元/张，发行费为每张2 0元，票面利率为6版每年结息一次，到 期还本。计算长期借款的筹资成本和债券的筹资成本（应用一般模式）。2、已知：甲、乙两个企业的相关资料如下：资料一；甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表1所示:表1：现金与销售收入变化情况表（单位：万元）年度销售收入现金占用2 0 0 61 0 2 0 06 8 02 0 0 71 0 0 0 07 0 02 0 0 81 0 8 0 06 902 0 0 91 1 1 0 07 1 02 0 1 01 1 5 0 07 302 0 1 11 2 0 0 07 5 0资料二：乙企业2 0 1 1 年 1 2 月

37、 31 日资产负债表（简表）如表2 所示:表 2：乙企业资产负债表（简表）2 0 1 1 年 1 2 月3 1 日（单位：万元）资产负债和所有者权益应付费用1 5 0 0现金7 5 0应付账款7 5 0应收账款2 2 5 0短期借款2 7 5 0存货45 0 0公司债券2 5 0 0固定资产净值45 0 0实收资本30 0 0留存收益1 5 0 0资产合计1 2 0 0 0 负债和所有者权益合计1 2 0 0 0该企业2 0 1 2 年的相关预测数据为：销售收入2 0 0 0 0 万元，新增留存收益1 0 0 万 元；不变现金总额1 0 0 0 万元，每万元销售收入占用变动现金0.0 5 万元

38、，其他 与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表3 所示：表 3：现金与销售收入变化情况表（单位：万元）年度不变资金（a）每元销售收入所需变动资金（b）应收账款存货5 7 01 5 0 00.1 40.2 5固定资产净值45 0 00应付费用30 00.1应付账款3900.0 3要求：（1）根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标:每万元销售收入占用变动现金；销售收入占用不变现金总额。预计2 0 1 2 年销售收入2 0 0 0 0 万元，需筹集的资金数额。（2）根据资料二为乙企业完成下列任务：按步骤建立总资金需求模型；测算2 0 1 2 年资金需求总量；测算2 0 1 2 年外部筹

39、资量。3、D L 公司2 0 1 1 年度的销售收入为1 0 0 0 万元，利息费用6 0 万元，实现净利润 1 0 5 万元，2 0 1 1 年发行在外普通股加权平均股数为2 0 0 万股，不存在优先股。2 0 1 2 年公司为了使销售收入达到1 5 0 0 万元，需要增加资金30 0 万元。这些资金 有两种筹集方案：（方案1）通过增加借款取得,利息率为1 0%;（方案2）通过增发普通股股票取得，预计发行价格为1 0 元/股。假设固定生产经营成本可以维持在2 0 1 1 年 2 0 0 万元的水平,变动成本率也可以 维持2 0 1 1 年的水平，如果不增加借款，则 2 0 1 2 年的利息费

40、用为7 0 万元，该公 司所得税率为2 5%,不考虑筹资费用。要求：计算每股收益无差别点时的销售收入并据此确定筹资方案。五、综合题1、某公司年销售额1 0 0 0 万元，变动成本率6 0%,全部固定成本和费用1 2 0 万元，平均总资产2 5 0 0 万元，资产负债率40%,负债的平均利息率8 肌 假设所得税率 为 2 5%。该公司拟改变经营计划，追加投资2 0 0 万元，每年固定成本增加2 0 万 元，可以使销售额增加2 0%,并使变动成本率下降至5 5%。该公司以提高权益净 利率（净利润/平均所有者权益.）同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。要求：（1）计算目前情况的权益净利率和总杠

41、杆系数；（2）所需资金以追加实收资本取得，计算权益净利率和总杠杆系数，判断应否 改变经营计划；（3）所需资金以1 2%的利率借入，计算权益净利率和总杠杆系数，判断应否改 变经营计划；（4）如果应该改变经营计划，计算改变计划之后的经营杠杆系数。2、公司是一个生产利销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率 为 3 0%o对于明年的预算出现三种意见：第一方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售2 万件，售价为200元/件，单位变动成本为120元，固定成本为100万元。公司的资本结构为：500万元负 债（利息率5%）,普通股50万股。第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万

42、元，生产和销 售量不会变化，但单位变动成本将降低至100元/件，固定成本将增加至120 万元。借款筹资200万元，预计新增借款的利率为6%o第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的 只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股,以筹集200万元资金。要求：1）计算三个方案下的每股收益和总杠杆系数；（2）计算三个方案下，每股收益为零的销售量（以“件”为单位，四舍五入取 整数）；（3）根据上述结果分析：哪个方案的风险最大？哪个方案的报酬最高？如果公 司销售量下降至15000件，第二和第三方案哪一个更好些？请分别说明理由。第四章投资管理一、单项选

43、择题1、下列各项中，属于次要指标的是（）。A.净现值B.内部收益率C.静态投资回收期D.总投资收益率2、净现值、净现值率共同的特点是（）。A.都是相对数指标B.无法直接反映投资项目的实际收益率水平C.从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系D.从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系3、下列关于投资管理的说法不正确的是（）。A.如果净现值大于0,则内部收益率一定大于基准折现率B.利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，会得出完全相同的结论C.主要评价指标在评价财务可行性的过程中起主导作用D.差额投资内部收益率法适用于原始投资不相同，但项目计算期相同的方案比 较决策4

44、、下列关于总投资收益率指标的表述，错误的是（）。A.考虑了资金时间价值B.分子和分母的计算口径不一致C.无法直接利用净现金流量信息D.指标中的分母考虑了建设期资本化利息5、某企业新建生产线项目，需要在建设期投入形成固定资产的费用为500万元;支付50万元购买一项专利权，支付10万元购买一项非专利技术；投入开办费 5 万元，预备费10万元，该项目的建设期为1 年，建设期资本化利息为30万 元。则该项目建设投资、固定资产原值分别是（）。A.560万元，575万元B.575万元，540万元C.575万元，510万元D.510万元，575万元6、如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NPV0,NP

45、VR0,IRR i,则可以得出的结论是（）。A.该项目完全具备财务可行性B.该项目基本不具备财务可行性C.该项目基本具备财务可行性D.该项目完全不具备财务可行性7、某企业存货的最低周转天数为120天，每年存货外购费用为240万元，应收 账款最多的周转次数为5 次，现金需用额每年为50万元,应付账款需用额为 40万元，预收账款最多周转次数为2 次，已知该企业每年的经营收入为800万 元，年经营成本为300万元。假设不存在上述所涉及的流动资产和流动负债之 外的项目。则企业本年的流动资金需用额为（）万元。A.190B.0C.-440D.-2508、某项目的净现值（所得税前）为 46.72万元，原始投

46、资现值合计为125.68 万元，则按简化公式计算的该项目净现值率（所得税前）为（）。A.37.17%B.29.25%C.34.65%D.2.699、估算固定资产更新项目的净现金流量时需要注意的问题不包括（）。A.项目的计算期不取决于新设备的使用年限，而是由旧设备可继续使用的年限 决定B.需要考虑在建设起点旧设备可能发生的变价净收入，并以此作为估计继续使 用旧设备至期满时的净残值的依据C.由于以旧换新决策相当于在使用新设备投资和继续使用旧设备两个原始投资 不同的备选方案中作出比较与选择，因此，所估算出来的是增量净现金流量 D.在此类项目中，所得税后净现金流量同所得税前净现金流量具有相同的意义 1

47、0、关于项目投资，下列说法不正确的是（）。A.投资内容独特，投资数额大，变现能力差B.是以特定建设项目为投资对象的长期投资行为C.影响时间可以短于一年或者一个营业周期D.每个项月都至少涉及一项形成固定资产的投资二、多项选择题1、下列各项中，对投资项目内部收益率指标产生影响的因素有）。A.原始投资B.现金流量C.项目计算期D.设定折现率2、在项目投资决策中，估算营业税金及附加时，需要考虑（）。A.应交纳的营业税B.应交纳的增值税C.应交纳的资源税D.应交纳的土地增值税3、净现值,是指在项目计算期内，按设定折现率或基准收益率计算的各年净现 金流量现值的代数和，计算项目净现值的方法包括（）。A.公式

48、法B.列表法C.特殊方法D.插入函数法4、以下属于企业投资的程序的有（）。A.提出投资领域和投资对象B.评价投资方案的可行性C.投资方案的排列D.投资方案的再评价5、如果项目完全不具备财务可行性，则下列说法中正确的有（）。A.净现值小于0B.净现值率小于1C.内部收益率大于设定的折现率D.不包括建设期的静态投资回收期大于运营期的一半6、以下不属于单纯固定资产投资的现金流出量的是（）。A.流动资产投资B.无形资产投资C.其他资产投资D.预备费投资7、已知甲项目原始投资为120万元，建设期资本化利息为10万元，运营期内每年利息费用8 万元，建设期为1 年，试产期为1 年，达产期为5 年，试产期税前

49、利润为一5 万元，达产期税前利润合计为280万元。试产期净现金流量为2万元，达产期第1年净现金流量为30万元，第2 年净现金流量为100万元。则（）oA.包括建设期的静态投资回收期为3.88年B.总投资收益率为41.41%C.项目总投资为130万元D.包括建设期的静态投资回收期为3.98年8、以下属于项目投资决策的主要方法的有（）。A.净现值法B.净现值率法C.内部收益率法D.年等额净回收额法9、投资决策评价动态相对指标主要包括（）。A.净现值B.总投资收益率C.净现值率D.内部收益率三、判断题1、净现值指标可从动态的角度反映投资项目的实际投资收益率水平。（）2、投资项目的所得税前净现金流量不

50、受融资方案和所得税政策变化的影响，它 是全面反映投资项目本身财务盈利能力的基础数据。（）3、净现金流量又称现金净流量，是指在项目运营期内由建设项目每年现金流入 量与每年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。（）4、某项目全部投资于建设起点一次投入，建设期为0 年，计算期为8 年，投产 后每年净现金流量相等,该项目的静态投资回收期为5.335年,则该项目的（P/A,IRR,8）数值为 5.335o（）5、达产期是指项目投入生产运营达到设计预期水平的时间。（）6、对于更新改造投资项目而言，在计算“运营期第一年所得税后净现金流量”的 公式中，“该年因更新改造而增加的息税前.利润”中包括“旧固定资产提