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1、 总资产报酬率的分析 总资产报酬率是指企业在一定时期内实现的利润和支出利息同企 业总资产比率，它用于衡量企业运用全部资产获利（指息税前利润）能力，计算公式为：总资产报酬率=利润总额+利息支出/平均资产总额 100%平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）2 总资产报酬率高，说明企业资产的运用效率好，也意味着盈利能 力强，所以，这个比率越高越好。根据该指标的经济内容，可将其分 解为两个分指标。总资产报酬率=（利润总额/平均总资产+利息支出/平均总资产）100%为什么计算总资产报酬率指标包括利息支出？因为，既然采用全部资产，从利润中没扣除自己资本的等价报酬红利，那么，同样也不应该扣除借入资本的
2、等价报酬利息。何况从企业为社会贡献来看，利息同利润具有同样的经济意义。但须指出，以上两个指标从考核企业业绩来看，资产利润率是直 接反映企业业绩，同企业发展速度和职工福利密切相关，该指标愈高，企业留利愈多。而资产利息率提高，并不一定对企业有利。假若企业 由于本能充分发挥资金利用效果，借款大量增加而使利息支出相应定对企业有利。假若企业由于本能充分的发挥资金利用效果，借款大量增加而使利息支出相应上长，就会减少企业利润。因此，对总资产报酬率的分析重点，应深入研究资产利润率变动原因，挖掘提高资产利润率的潜力。举例计算总资产报酬率及其分指标见下表：项目 计划 实际 差异 利润总额 103 175-利息支出
3、 27.2 35.38-平均总资产 680 707.69-总资产利润率 15.15%24.73%9.58%总资产利息率 4%5%1%总资产报酬率 19.15%29.73%10.58%从上表可以看出 ,总资产报酬率超过计划+10.58%,主要是由于资 产利润率大幅度提高的结果。为了进一步对资产利润率进行分析，我 们可以将总资产利润率指标作如下分解：总资产利润率 =（产品销售收入/平均总资产）X（利润/产品销售收入）=总资产周转率 X 销售收入利润率 根据上节和前面有关资料，计算总资产周转率和销售收入利润率 见下表：（金额单位：千元）项目 计划 实际 差异 总资产周转率 850/680=1.25
4、920/707.69=1.3 0.05 销售收入利润率 103/850=12.12%175/920=19.02 1.6.9%根据上表资料对总资产利润率差异 9.58%进行因素分析如下:(1)总资产周转率加快的影响:0.05X12.12%=0.61%(2)销售收入利润率提高的影响:6.9%X1.3=8.97%计算结果表明,本例资产利润率提高 9.58%,主要是由于销售收入利 润率提高的结果,总资产周转率加快也是使总资产利润提高的有利因 素.至于总资产周转率和销售收入利润率变动原因,在前面有关章节已 作分析,本节不再重述.业运用全部资产获利指息税前利润能力计算公式为总资产报酬率利润总额利息支出平均资产总额平均资产总额期初资产总额期末资产总额总资产报酬率高说明企业资产的运用效率好也意味着盈利能力强所以这个比率越高越好根据该产报酬率指标包括利息支出因为既然采用全部资产从利润中没扣除自己资本的等价报酬红利那么同样也不应该扣除借入资本的等价报酬利息何况从企业为社会贡献来看利息同利润具有同样的经济意义但须指出以两个指标从考核企业息率提高并不一定对企业有利假若企业由于本能充分发挥资金利用效果借款大量增加而使利息支出相应定对企业有利假若企业由于本能充分的发挥资金利用效果借款大量增加而使利息支出相应长就会减少企业利润因此对总资产报酬