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1、练习：第一章1 .【例1 多项选择题】下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（ ）oA.偿还借款B.购买债券C .支付利息D.发行股票1.1 例2单项选择题】利润最大化目标的优点是（）。A.反映企业创造剩余产品的能力B.反映企业创造利润与投入资本的关系C反映企业所承受的风险程度D.反映企业取得收益的时间价值因素3.1例3单项选择题】在下列各项中，能够反映上市 公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标是。A.总资产报酬率B.净资产收益率C .每股市价D.每股收益4.【例4单项选择题】下列各项企业财务管理目标中， 能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（）。A .产值最大化B.利润最大化C
2、.每股收益最大化D.企业价值最大化5.1例5单项选择题】下列有关相关者利益最大化目标 的具体内容中不正确的是（）oA.强调尽可能降低风险B.强调股东的首要地位C加强对企业代理人的监督和控制D.保持与政府部门的良好关系6.【例7多项选择题】下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（）o A. 规定借款用途B.规定借款的信用条件C要求提供借款担保D.收回借款或不再借款7.1例8单项选择题】下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是 （）.D.停止借款）oD.财务控制能够证明债权债务关系并据以进行A .解聘B .接收C激励8.【例9单项选择题】财务管理的核心工作环节为（
3、A.财务预测B.财务决策 C .财务预算9.1例10判断题】金融工具是指在信用活动中产生的、 货币资金交易的合法凭证。（）第二章L【例1】某人现在将5 000元存入银行，银行利率为5%。要求：计算第一年和第二年 的本利和。2.【例2】某人希望5年后获得10 000元本利，银行利率为5%。非流动资产周转天数=360/3=120 (天)流动资产周转天数=180120=60 (天)1L正确答案BC答案解析毛利率=1 一销售成本率，存货周转次数=销售成本/平 均存货余额，销售收入相同的情况下，毛利率越高，销售成本越低，存货平均余额相同的 情况下，存货周转率越低。反之，毛利率越低，销售成本越高，存货余额
4、相同的情况下， 存货周转率越高。在题设情况下，毛利率与存货周转次数成反方向变化。12. (1) A公司发行在外普通股的加权平均数=1亿股+0.2亿股义(3/12) =105亿股A公司基本每股收益=1亿元+ L05亿股=095元(2) B公司派发股票股利使发行在外的普通股增加数=1亿股+ 10义3=03亿股B公司发行在外普通股的加权平均数=1亿股+03亿股X (6/12) =115亿股B公司基本每股收益=1亿元+LI5亿股=087元13 .正确答案B答案解析每股市价=每股收益X市盈率= 2X20=40元；每股收入=2/10% =20元，收入乘数=40/20=2。14 .正确答案A答案解析(1-5
5、%)(1+10%)-1=1.045%-1=4.5%15 .正确答案B第四章1 .【答案】ABC2 .正确答案:B3 .正确答案:D4 .【答案】BC5 .正确答案ABCD6 .【答案】ABC7 .【答案】CD8 .【答案】AD9 .【答案】ABC10 .【答案】DH.正确答案：B【解析】利息=500X8%+300X8%X5/12=50 (万元)未使用的贷款额= 1000-500+300X (5/12) = 1000-625=375 (万元) 承诺费=375X0.4% = 15 (万元)12 .正确答案：实际利率=8%/ (1-15%) =9.41%13 .正确答案：实际利率=利息/ (本金一利
6、息)=10X8%/ (10-10X8%) =8.7%14 .采用贴现法时的实际利率:(10000义12%)/10000X(1.12%)=13.6%采用收款法实际利率=名义利率=14%采用补偿性余额实际利率：(10000X10%)/10000(l20%)=125%应选用第三方案.15 .答案：D16 .正确答案：C 【解析】放弃折扣成本率= 1%/ (1-1%) X360/ (30-10) = 18%17 .向W公司采购的机会成本：2% / (12%)*360 / (30-10)=36.7% 向M公司采购的机会成本：1% / (11%)*360 / (30-20)=36.4% 若享受折扣，应选W
7、公司；若不享受折扣，应选M公司。18.每半年利息=60000义10%/2=3000(元)债券发行价格二3000 义(P/A,4 % ,10)+60000 X (P/F,4 %,10)=64869(元)债券发行价格=3000 X (P/A,5 % ,10)+60000 X (P/F,5 %,10)=55268(元)19.8%时，发行价格二1000X8%X (P/A, 10%, 5) +1000X (P/F, 10%, 5) =924.16 (元) 10%时，发行价格=1000X10%X (P/A, 10%, 5) +1000X (P/F, 10%, 5) =1000 (元) 12%时，发行价格=
8、1000X12%*(P/A, 10%, 5) +1000X (P/F, 10%, 5) =1075.8 (元)20 .解：1)200000=A(P/A,10 % ,4)A=630912)200000=A(P/A,10%,4)d+10%)A=57356年初租金(1+10%)=年末租金63091=(1+10%) X 5735621 .解：1)3.7%/(1-3.7%)*360/90=15.37%2)2.5% /(12.5%)*360 /60=15.38%3)1.3% /(1-1.3%)*360 /30=15.81 %4)机会成本为 0所以：若企业有资金，应选择方案三)若企业无资金，应向银行借款，选
9、第60天付款22 .第10天付款,现金折扣成本：1.2% / (lL2%)X360 / (6040)=8.74%第 20 天付款,现金折扣成本：1.% / (1-1%)X36O / (60-20)=9.09%第 30 天付款,现金折扣成本：0.6% / (l-0.6%)X360 / (60-30)=7.24%借款的实际利率为8% /(1-20%)=10%,决策：若公司有资金，应选择第20天付款；若公司无资金，应选择放弃现金折扣，第60天付款；23 .答案：A24 .答案：A25 .答案：D26 .答案：C27 .答案：D28 .答案：ABCDE29 .答案：ACD30 .答案：ABCD31 .
10、答案：CD32 .根据公式得KL=8.27%O33 .KL=10%*(L33%) +(120%)= 8.375%34 .发行价格为1,000元(等价发行)Kb=9.28%发行价格为950元(折价发行)Kb=9.77%发行价格为1,050元(溢价发行)Kb=8.84%35 .根据公式得Kp=14.58%.36 .根据公式得Kp=8.94%.37 .根据公式得Kc=15.64%.38 .根据公式得Kc=20.24%.39 .根据公式得Kr=15.36%.401.计算比重：债券”20750义100%=16%借款:140 + 750X 100%=187%普通股:435750义100%=58% 留存收益
11、:55750义 100%=73%Kw=8%X16%+7%X18.7%+15%X58%+14%X7.3%=12.31%.41.长期借款资本成本KL=6% 长期债券资本成本Kb=6.89% 普通股资本成本Kc=16.31% 优先股资本成本Kp=10.20% 留存收益资本成本Kr=16% 综合资本成本WACC=12.28%.L答案：C2 .答案：C3 .答案:A4 .答案：B5 .答案：B6 .答案：A7 .答案：C8 .答案：D9 .答案:A10 .答案：B11 答案：B12 .答案:D13 .答案：A14 .答案：D15 .答案：D16 .答案：B17 .答案：DL答案：ABCD2 .答案：AC
12、D3 .答案：ABE4 .答案：ACE5 .答案：AB6 .答案：ACD7 .答案：BCDE8 .答案：BCD9 .答案：ADE要求：计算某人现在应存入银行多少资金？3 .【例3】某人现存入银行10 000元，年利率5%,每季度复利一次。要求：2年后能取得多少本利和？4 .例：公司准备进行一投资项目，在未来3年每年末投资200万元，若企业的资金成本率为5%,问项目的投资总额是多少？5 .例:某公司准备投资一项目，投入2900万元，该项目从今年开始连续10年，每年产生收 益300万元，若期望投资利润率8%,问该投资项目是否可行？6 .例.甲拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另
13、一方案是从现在起每 年末付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7%,甲应如何付款？7 .【例】某人购入一套商品房，须向银行按揭贷款100万元，准备20年内于每年年末等额偿 还，银行贷款利率为5%。要求：每年应归还多少元？8 .例.甲某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后一次性付120万元，另一方案是从 现在起每年年初付20万元，连续5年，若目前的银行存款利率是7%,应如何付款？9 .例.某企业拟投资一条生产线，预计建设期2年，在建设期每年年初需分别投入40万元和 30万元,完工后投入使用,预计每年收回20万元,项目寿命为6年，如企业资本成本为8%, 请判断方案是否可行。10 .【
14、例1】某企业要建立一项永久性帮困基金，计划每年拿出5万元帮助失学儿童，年利 率为5%。要求：现应筹集多少资金。1L例2某项永久性奖学金，每年计划颁发50 000元奖金。若年复利率为8%,该奖学金的 本金应为（）元。12.例：银行现在贷款1000万元给A企业，5年末要求还贷1600万元，问银行向企业索取 的贷款利率为多少？第三章1 .1例多选题】下列属于速动资产的有（）oA,存货B.待摊费用C.预付款项D.交易性金融资产1.1 例多选题】流动比率为1.2,则赊购材料一批，将会导致（ ）oA.流动比率提高B .流动比率降低 C.流动比率不变D.速动比率降低3 .【例多选题】流动比率为08,赊销一批
15、货物，售价高于成本，则结果导致（）oA.流动比率提高B .速动比率提高C流动比率不变D.流动比率降低4 .A公司开始时速动资产超过流动负债，请回答下列问题:（1）长期债券提前变卖为现金，将会（）A.对流动比率的影响大于对速动比率的影响B.对流动比率的影响小于对速动比率的影响C.影响速动比率，不影响流动比率 D.影响流动比率，不影响速动比率将积压的存货转为损失，将会（）A.降低速动比率B.降低营运资本C降低流动比率D.不改变速动比率（3）收回当期应收账款若干，将会（）A.增加流动比率B.降低流动比率C.不改变流动比率D.不改变速动比率E.不改变营运资金赊购原材料若干,将会（）A.增加流动比率B.
16、降低流动比率C ,不改变营运资金D.不影响速动比率偿还应付帐款若干，将会（A.增加流动比率，不影响速动比率 C.增加流动比率，也增加速动比率 偿还应付帐款若干，将会（）B.增加速动比率，不影响流动比率 D.降低流动比率，也降低速动比率 ）A,增加流动比率B.增加速动比率C.降低流动比率D.降低速动比率E.不改变营运资金 F.降低现金流动负债比率5 .【例单选题】如果资产负债率为60%,则产权比率为（）oA.160% B.150% C.140% D.66.67%6 .【例单选题】如果产权比率为1.2,则权益乘数为（）。A.0.6 B.L2 D .无法计算7.1例多选题】已知甲公司2009年末负债
17、总额为200万，资产总额为500万元，无形资 产净值为50万元，流动资产240万元，流动负债为160万元，2009年利息费用为20万 元，净利润为100万元，所得税为30万元，则（）oA.2009年末资产负债率为40%B.2009年末产权比率为2/3C.2009年利息保障倍数为7.5D.2009年末长期资本负债率为20%8.1例】某企业年初应收帐款35万元，年末55万元，全年实现销售收入300万元，其中， 现销收入100万元，销货退回10万元，销售折扣与折让10万元，求应收帐款周转率。9 .【例题单选题】某公司2004年度销售净额为6000万元。年初应收账款余额为300万元， 年末应收账款余额
18、为500万元，坏账准备按应收账款余额10%提取。每年按360天计算， 则该公司应收账款周转天数为（）天。（2005年）A.15B.17C.22D.2410 .【例题单选题】某企业2009年的总资产周转次数为2次，非流动资产周转次数为3次, 若一年有360天，则流动资产周转天数为（）。A.360B.180C.120D.60n.【例多选题】两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，贝！ （ ）oA.毛利率高的企业，存货周转次数（以销售成本为基础计算）高B.毛利率高的企业，存货周转次数（以销售成本为基础计算）低C.毛利率低的企业，存货周转次数（以销售成本为基础计算）高D.毛利率低的企
19、业，存货周转次数（以销售成本为基础计算）低12 .【例题】A上市公司2006年初在外发行普通股总数为1亿股，2006年10月1日增发 新股2000万股；B上市公司2006年初在外发行的普通股总数为1亿股，2006年7月1日按照10： 3的 比例派发股票股利，两家上市公司2006年的净利润均为1亿元，计算两家上市公司的基本 每股收益。13 .【例单选题】已知某公司2009年每股收益为2元，销售净利率为10%,市盈率为20 倍。则该公司的收入乘数为（）oA.1.5B.2C.3D.414 .【例题单选题】甲公司2008年的销售净利率比2007年下降5%,总资产周转率提高 10%,假定其他条件与200
20、7年相同，那么甲公司2008年的净资产收益率比2007年提高（）。（2009 新）A.4.5%B.5.5%C.10%D.10.5%15 .【例题单选题】某公司今年与上年相比，销售收入增长10%,净利润增长8%,资产 总额增加12%,负债总额增加9%。可以判断，该公司权益净利率比上年（）oA .增加B .下降C .不变D.难以确定第四章L【例多选】下列属于直接筹资方式的有（）A .发行股票B.发行债券C.吸收直接投资D.融资租赁2 .【例单选】下列各项中，属于外部权益筹资的是（）oA.利用商业信用B.吸收直接投资C利用留存收益D .发行债券3 .【例单选题】关于企业筹资的分类，不正确的是（）oA
21、.按企业取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债券筹资及其他筹资B.按资金来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资C按筹集资金的使用期限不同，分为长期筹资和短期筹资D.按能否直接取得货币资金，分为直接筹资和间接筹资4 .【例多选】在下列哪种资本金缴纳期限的规定下，企业成立时的实收资本与注册资本可 能不相一致（ ）oA.实收资本制 B .授权资本制C折衷资本制D.股本制5 .【例多选】资本金的出资方式可以是（）oA .知识产权B.货币资产 C土地使用权D .非货币资产6 .【例多选】普通股股东的管理权主要表现为（）。A.经营者选择权B.财务监控权C.重大决策参与权 D.收益分享权7 .【例多选】相对
22、于普通股股东而言，优先股股东可以优先行使的权利有（ ）oA .优先认股权B .优先表决权C优先分配股利权D.优先分配剩余财产权1.1 例多选】股票上市对公司的益处（）oA.提高公司知名度B.增加公司的控制权C.信息披露成本低D.促进股权流通和转让9 .【例多选】上市公司出现财务状况或其他状况异常的，其股票交易将被交易所“特别处理汽 在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，其股票交易遵循下列哪些规则（ ）oA.股票报价日涨跌幅限制为5% B.股票名称改为原股票名前加“ST”C上市公司的中期报告必须经过审计D.股票暂停上市10 .【例单选】下列各项中，属于“吸收直接投资鸣“发行普通股”筹资方式相比
23、的缺点的有（）oA.限制条件多B .财务风险大C .控制权分散D.资本成本高H.【例单选】企业取得2005年为期一年的周转信贷额为1000万元，承诺费率为04%。 2005年1月1日从银行借入500万元，8月1日又借入300万元，如果年利率8%,则企业 2005年度末向银行支付的利息和承诺费共为（）万元。12.【例计算分析题】某企业按年利率8%向银行借款10万元，银行要求维持贷款限额15% 的补偿性余额。该项借款的实际利率则为：13.1例计算分析题】某企业从银行取得借款10万元，期限1年，名义利率8%；按照贴现 法付息，该贷款的实际利率为多少？14 .某公司向银行借入短期借款10000元,支付
24、银行利息的方式有三种，一是采用收款法付息, 利率14%;二是采用贴现法付息，利率12%;三是利率10%,银行要求的补偿性余额比例为 20% .请问:如果你是公司财务经理，你选择哪种借款方式.15 .下列不属于商业信用融资的是（）oA赊购商品B预收货款C商业汇票D应收票据贴现16 .【例单项选择题】某企业拟以“1/10, n/30”信用条件购进材料，其丧失现金折扣的机会 成本率为（）。A.10%B.20%C.18%D.28%17 .ABC公司拟采购材料100万元，W公司报价的信用条件为：“2/10, N/30” M公司 报价的信用条件为：“1/20, N/30”若公司享受折扣应选哪一家？若公司不
25、享受折扣应选 哪一家？18 .某企业拟发行5年期债券，每份债券6万元，票面利率10%,每半年付息一次,若此时市场利 率8%,债券的发行价格是多少?若市场利率10%,债券的发行价格又为多少.19 .某企业发行债券筹资，面值1000元，期限5年，发行时市场利率10%,每年末付息，到期还本. 分别按票面利率为8%、10%、12%计算债券的发行价格。20 .例：某公司融资租入设备一台，价款20万元，租期4年，年租费率10%,要求：1）每年末支付的租金2）每年初支付的租金，分析二者的关系。2LA公司拟采购一批商品，供应商报价如下：（银行借款利率15%）b立即付款，价格9630元 2, 30天内付款，价格
26、9750元3, 3160天付款，价格9870元 4, 6190天付款，价格10000元求：放弃现金折扣的机会成本及最有利的付款期？22 .公司拟采购材料一批，供应商的信用条件为：“L2/ 10, 1 /20, 0.6 / 30, N / 60” ；公 司平均资金成本为7%；银行借款的利率为8%,银行补偿性余额为20%；公司应如何决策？23 .不能作为融资手段的租赁方式是（）。A 经营租赁B 售后租回 C 直接租赁 D 杠杆租赁24,将资金分为所有者权益与负债两大类，其标志是（）。A资金来源渠道B资金流动程度C资金筹集方式D资金使用方式25 .出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租
27、赁方式是（）。A经营租赁B售后租回C直接租赁D杠杆租赁26 .在借款合同中，属于基本条款的是（）。A 借款的用途B 抵押财产C 利息支付方式D 担保人及其责任27 .不能作为长期借款抵押品的有（）oA存货B股票和债券C应收帐款D无形资产28 .下列各项属于融资活动的有（）A发行债券B取得借款C赊购商品D发行股票E 融资租赁29 .债券同股票相比有如下特点（）oA求偿权优于股票 B债券投资风险大于股票C债券的持有人无权参与公司决策 D债券代表一种债权债务关系30 .下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有（）oA 筹资渠道B 筹资方式C 筹资的总规模D 取得资金的成本与风险3L吸收直接投资与发行
28、普通股的共同缺点是（）oA限制条件多B财务风险大C控制权分散D资金成本高32 .某企业向银行取得长期借款150万元，年利率为10.8%,期限3年，每年付息一次，到 期一次还本，筹措这笔借款的费用率为0.2%,企业所得税税率为25%。请计算这笔长期借 款的资本成本。33 .某企业长期借款300万元，利率10%,借款期限5年，每年付息一次，到期一次还本, 所得税率33%。补偿性余额比例20%.34 .某10年期公司债券的面值为1,000元，票面利率为12%,筹资费用率为3%,企业所得 税税率为25%,每年付息一次，到期一次还本。该债券的发行价格分别为1,000元、950元、 1,050元，请依次计
29、算该债券的资本成本。35 .某公司发行优先股总面额为100万元，总价格为125万元，筹资费用率为6%,规定年 股利率为14%,请计算该优先股的资本成本。36 .某公司发行债券总面额为100万元，溢价发行，发行价格为125万元,筹资费用率为6%, 票面利率为14%,所得税税率为25%,请计算该债券的资本成本。37 .某股份有限公司普通股的每股面值为18元，每股市价为20元，现增发新股80,000股, 筹资费用率为6%,预计第1年每股发放股利2元，且每年的股利增长率为5%。请计算本 次增发普通股的资本成本。38 .某股份有限公司发行普通股，其每股面值为20元，每股发行价格为25元，发行费用率 为3
30、%,去年支付的每股股利为2.5元，预计每年的股利增长率为9%。请计算本次增发普 通股的资本成本。39 .某公司留存收益100万元，上一年公司对外发行普通股的股利率12%,预计股利每年增 长3%。计算该公司留存收益的资本成本。40 .某公司资金结构和资金成本如下：方式金额资金成本债券120万8%借款140万7%普通股435万15%留存收益55万14%求：公司综合资金成本？41 .某公司资本总量为1,000万元，其中长期借款200万元，年利息20万元，手续费忽略不 计；公司发行总面额为100万元的3年期债券，票面利率为12%,由于票面利率高于当前 市场利率，故该批债券偏离票面金额10%出售，发行费
31、用率为5%；此外，公司普通股总 面额为300万元，总市价为500万元,预计第一年的股利支付率为15%,以后每年增长1%, 筹资费用率为2%；优先股总面额为120万元,总市价为1 50万元,股利支付率固定为10%, 筹资费用率也是2%；公司未分配利润总额为40万元。该公司适用的所得税税率为40%。 请计算该公司的综合资本成本。单选题:L在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是（）A.赊销商品B.预收货款C办理应收票据贴现D.用商业汇票购货2根据财务管理理论，按照企业资金的来源渠道不同，可以将筹资分为（）A.直接筹资和间接筹资B.内源筹资和外源筹资C.权益筹资和负债筹资D.短期筹资和长期筹资3按股
32、东权利和义务，股票可以分为（）A.普通股和优先股B.记名股票和不记名股票C.A股和B股 D.H股和N股4、公司发行优先股筹资可以克服普通股筹资（）的不足。A.资本成本高B.容易分散公司股权C.资本成本低 D.需到期还本付息5、贷款银行具有法律义务地承诺提供某一限额的贷款保证，被称为（）A.信用额度B.周转信用协议C.补偿性余额D.借款抵押6、在其他条件不变时，银行要求补偿性余额的比例越大，借款人的实际利率（）A.越大 B.越小C.不变D.与补偿性余额比例相同7、下列各项中，能够使名义利率与实际利率相同的短期银行借款利息支付方法是（）D.贴现加息法D.金融机构D.主权资本额A.贴现法B.加息法C
33、.收款法8、在直接租赁方式下,不涉及的当事人是（）A.制造商B.出租人C.承租人9、资本确定原则是指必须明确规定企业的最低（）A.注册资本额 B.权益资本额 C.债务资本额10、下列表述正确的是（）A.现金折扣的百分比越大，放弃折扣的成本越小B,现金折扣的百分比越大，放弃折扣的成本越大 C.现金折扣期越长，放弃折扣的成本越小D.信用期限越长,放弃折扣的成本越大11、资本成本就是（）oA .支付的利息B.企业为筹集和使用资本而付出的代价C .支付的股利D .支付的筹资费用12、下列选项中，企业资本成本最高的筹资方式为（）。A .发行债券B .发行优先股C.长期借款D.发行普通股13、在个别资本成
34、本中，不必考虑筹资费用影响的是（）oA.留存收益成本B.普通股成本C.长期借款成本D .债券成本14、一般来说，下列选项中资本成本最低的是（）oA.优先股B .长期债券C普通股D .长期借款15、债券成本一般要比普通成本低，其原因主要是（）oA.债券的利息固定B.债券的筹资费用较小C.债券的发行量有限D.债券的风险较低，且利息能抵减一部分所得税16、某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本，为此需要计算个别资本占全部资 本的比重。此时，最适宜采用的计算基础是（）o A.目前的市场价值B.目标市场价值C.预计的账面价值D.目前的账面价值17.依据投资于股票其收益率将不断增长的理论,进行留存收
35、益资本成本估算的方法是（）。 A.风险溢价法B.风险收益率调整法 C.资本资产定价模型 D.股利增长模型法多选题：1、下列属于吸收直接投资的出资方式的有（）A .以现金出资B.以实物出资C.以工业产权出资D.以土地使用权出资2、融资租赁的具体形式有（ ）oA.直接租赁B.经营租赁C.售后回租D.杠杆租赁3、下列选项中, A.普通股股利4、下列选项中, A .借款手续费属于资本使用费用的是（)oB .借贷利息C .资信评估费属于资本成本中筹资费用的是（B.利息C .广告宣传费D.代理发行费E.优先股股利）。D.现金股利E.印刷费5、在计算下列个别资本成本时，需要考虑抵减所得税影响的有（）oA.长
36、期借款成本B.债券成本C留存收益成本D.普通股成本E.优先股成本6、下列选项中，企业债券的筹资费用主要包括（）oA .债券注册费B.债券的发行价 C.债券发行手续费D.债券印刷费E.债券利息7、在计算下列筹资方式的资本成本时，需要考虑筹资费率的是（）oA .留存收益B.长期银行借款C.普通股D.债券E.优先股8、计算普通股资本成本的方法主要有（）oA .市场价值法 B .债券收益加风险补偿率法C现金股利固定增长模型法D.资本资产定价模型法E.优先股资本加固定补偿率法9、若普通股股利以固定的比例逐年递增，计算留存收益资本成本时需考虑的因素有（）o A .股利年度增长率B.优先股金额 C .筹资费
37、率D .第1年发放的股利 E.普通股金额练习题答案：第一章1 .【答案】ACD【解析】B选项属于狭义的投资活动。广义投资包括对外投资(如投资购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营，或投资于 外部项目)和内部使用资金(如购置固定资产、无形资产、流动资产等)。狭义的投资仅指 对外投资。2 .【答案】A3 .【答案】C4 .【答案】D5 .【答案】A6 .【答案】ABCD7 .【答案】D8 .【答案】B【解析】财务决策是财务管理的核心，决策的成功与否直接关系到企业的兴 衰成败。9 .【答案】X【解析】金融工具既包括债权债务凭证也包括所有权凭证。第二章1 解： 第一年：F=PX(l+i)l =5 O
38、OOX(F/P, 5%, 1) =5 000X1.05=5 250 (元)第二年：F=PX(l+i)2 =5 000X(F/P,5%,2) =5 000X1.1025 =5 512.5 (元)(F/P,5%,2)表示利率为5%,期限为2年的复利终值系数，在复利终值表可查到(F/P, 5%, 2)=1.1025。该系数表明，在年利率为5%的条件下，现在的1元与2年后的1.1025元相等。2,解：P=FX(l+i)-n=FX(P/F, 5%, 5)=10 000X0.7835 =7 835 (元)(P/F, 5%, 5)表示利率为5%,期限为5年的复利现值系数在复利现值表上可查到(P/F, 5%,
39、 5) =0.7835o该系数表明，在年利率为5%的条件下，5年后的1元与现在的0.7835元相等。3 .解:先根据名义利率与实际利率的关系，将名义利率折算成实际利率。i =(1+ r/m )m-l =(1+ 5%/4 )4-1 =5.09%再按实际利率计算资金的时间价值。F=PX(l+i )n =10 000X(l+5.09%)2 =11 043.91 (元)4 .解：项目的投资总额 FVAn=AX (F/A, i, n) =200 X (F/A, 5%, 3) =200X3.153 =630.6 (万元)所以：项目的投资总额是630.6万元注：查一元年金终值系数表知，5%、3期年金终值系数
40、为：3.153。5 .解：VP= AX (P/A, i, n),每年产生收益总现值P= 300 X6.710=2013万元 V2013 2900,该投资项目不可行注：查一元年金现值系数表知，8%、10期年金现值系数为6.7106 .解：方案一：P=80 (万元) 方案二：P=20* (P/A,7%,5) =20*4.100=82 (万元) 因为80V82,所以应选择方案一。7,解：A=PAX (A/P, i, n) =100X (A/P, 5%, 20) =100Xl/ (P/A, 5%, 20)=100X1/12.4622 =8.0243(万元)8.解：方案一：F=120 方案二：F=20
41、(F/A,7%,5) (1+7%) =123.07或F=20 (F/A,7%,5+1)1=123.07 因为：120Vl23.07,所以甲应该选择方案一。9解:投资额 P=40+30* (P/F,8%,1) =40+30*0.926=67.78 万元收回资金 P=20* (P/A,8%,6) (P/F,8%,2) =20*4.623*0.857=7924 万元 因为收回资金现值,投资额现值，方案可行。10.解：PA= A/i =5/5% =100 (万元)现应筹集到100万元资金，就可每年拿出5万元帮助失学的儿童。1L解：永续年金现值=50 000/8 % =625 000(元)12.1、求出
42、相应的复利现值系数PVIFi, 5=1000/1600=0.6252、求贴现率 查复利现值系数表，与n=5相对应的贴现率中，10%的现值系数为0.621, 8%的现值系数为0.68L因此该贴现率必定在8%和10%之间，用插值法计算如下： (i-8 % )/2 %=0.056/0.06则：i=9.87 %。第三章1 .正确答案CD2 .正确答案BD答案解析流动比率大于1,说明流动资产大于流动负债，而赊购材 料导致流动资产和流动负债等额增加，因此，流动比率会降低；由于赊购之后速动资产不 变，流动负债增加，所以速动比率降低。3 .正确答案AB答案解析流动比率小于X,说明流动资产小于流动负债，而赊销一
43、批货物，结果导致 应收账款增加，存货减少，因为售价高于成本，所以，应收账款增加额大于存货减少额， 流动资产增加，速动资产增加，因此，导致流动比率提高，速动比率提高。4 .(1)B (2)BCD (3)CDE (4)BC (5)BCD (6)ABE1.1 正确答案B r答案解析根据资产负债率为60%可知，负债总额：股东权益= 60%：40%=3： 2,因此，产权比率=3/2X100% = 150%6 .正确答案C答案解析权益乘数=资产/股东权益=(负债+股东权益)/股东权益 =1+产权比率=227 .正确答案ABC答案解析2009年末资产负债率=200/500X100%=40%,产权 比率= 200/ (500-200) =2/3,利息保障倍数=(100+30 + 20) /20=7.5,长期资本负债 率=(200-160) / (500-160) =11.76%。8 .解：赊销收入净额=3001001010=180 (万元)应收帐款平均余额=(35+55) /2=45 (万元)应收帐款周转率= 180/45=4次应收帐款周转天数=360/4 =90天9 .正确答案D答案解析应收账款周转率=6000+ (300+500) 4-2=15 (次)，应收账款周转天数=360/15=24 (天)。10 .r正确答案D1答案解析总资产周转天数=360/2=180 (天)