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1、平时作业（三）（第五、六、七章）一、单项选择题1、若净现值为负数，表白该投资项目（）。A、为亏损项目，不可行B、它的投资报酬率小于0,不可行C、它的投资报酬率没有达成预定的贴现率,不可行D、它的投资报酬率不一定小于0,因此也有也许是可行方案2、按投资对象的存在形态，可以将投资分为（）A、实体投资和金融投资B、长期投资和短期投资C、对内投资和对外投资D、独立投资、互斥投资和互补投资3、一个投资方案年销售收入3 0 0 万元，年销售成本21 0 万元，其中折旧8 5 万元,所得税4 0%,则该方案年营业钞票流量为（）A,9 0万元 B、1 39 万元 C、1 7 5 万元 D、5 4万元4、假如某
2、一投资方案的净现值为正数，则必然成立的结论是（）oA、投资回收期在1 年以内 B、现值指数大于1C、投资报酬率高于1 0 0%D、年均钞票净流量小于原始投资额5、下列各项中，不会对投资项目内含报酬率产生影响的因素是（）。A、原始投资 B、钞票流量C、项目计算期 D、预定的折现率6、某公司计划投资1 0 万元建一生产线,预计投资后每年可获得净利1 .5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为（）A、3年 B、5年 C、4年 D、6年7、对于公司而言，折旧政策是就其固定资产的两方面内容做出规定和安排，即（）A、折旧范围和折旧方法 B、折旧年限和折旧分类C、折旧方法和折旧年限 D、折旧率和折旧年限8、
3、当公司赚钱水平不断提高时，可以选择的折旧政策为（）A、短时间快速折旧政策 B、长时间快速折旧政策C、短时间平均折旧政策 D、长时间平均折旧政策9、下面钞票管理目的描述对的的是（）A、钞票变现能力最强,因此不必要保持太多的钞票B、持有足够的钞票可以减少或避免财务风险和经营风险，因此钞票越多越好C、钞票是一种非赢利资产，因此不该持有钞票D、钞票的流动性和收益性呈反方向变化关系，因此钞票管理就是要在两者之间做出合理选择10、关于存货A B C分类管理描述对的的是（）A、A类存货金额大，数量多B、B类存货金额一般，品种数量相对较多C、C类存货金额小，数量少D、各类存货的金额、数量大体均为A：B:C=0
4、.7：0.2:0.111、公司留存钞票的因素，重要是为了满足（）A、交易性、防止性、收益性需要B、交易性、投机性、收益性需要C、交易性、防止性、投机性需要D、收益性、防止性、投机性需要12、下列属于每次订货的变动成本的是（）A、长设采购机构的管理费用 B、采购人员的计时工资C、订货的差旅费、邮费 D、存货的搬运费、保险费13、某啤酒厂商近年来收购了多家啤酒公司,该啤酒厂商此项投资的重要目的为（）A、进行多元投资 B、分散风险 C、实现规模经济 D、运用闲置资金14、单一证券投资风险衡量的重要依据是（）A、收益的标准离差 B、预期收益率C、盼望收益率 D、权数15、公司提取固定资产折旧,为固定资
5、产更新准备钞票。这事实上反映了固定资产的如下特点：（）A、专用性强，技术含量高 B、收益能力高，风险较大C、价值双重存在 D、投资的集中性和回收的分散性二、多项选择题1、净现值与现值指数法的重要区别是（）。A、前面是绝对数，后者是相对数B、前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值C、前者所得结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致D、前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较E、两者所得结论一致2、对公司投资目的的对的表述有（）A、实现公司价值最大化 B、取得投资收益C、减少投资成本 D、减少投资风险E、承担社会义务3、固定资产投
6、资决策应考虑的重要因素有（）A、项目的赚钱性 B、公司承担风险的意愿和能力C、项目可存续发展的时间 D、可运用资本的成本和规模E、所投资的固定资产未来的折旧政策4、投资决策的贴现法涉及（）A、内含报酬率法 B、投资回收期法C、净现值法 D、现值指数法E、平均报酬率法5、钞票流量计算的优点有（）A、准确反映公司未来期间赚钱状况B、体现了资金时间价值观念C、可以排除主观因素的影响D、体现了风险-收益间的关系E、为不同时点的价值相加及折现提供了前提6、在完整的工业投资项目中，经营期期末（终结时点）发生的净钞票流量涉及（）A、回收流动钞票B、回收固定资产残值收入C、原始投资 D、经营期末营业净钞票流量
7、E、固定资产的变价收入7、制定固定资产折旧政策应考虑以下几个因素（）A、固定资产的磨损状况 B、固定资产的有效使用年限C、公司对资本保全的考虑 D、公司一定期期的钞票流动状况E、公司出于纳税的考虑8、存货经济批量模型中的存货总成本由以下方面的内容构成（）A、进货成本 B、储存成本C、缺货成本 D、折扣成本E、谈判成本9、下列属于钞票流入的项目有（）A、销售收入和结算资产的收回B、投资收益和货币性资本 C、增长固定资产投资D、负债的增长 E、负债的减少1 0、在采用成本分析模式拟定最佳钞票持有量时，需要考虑的因素有（）A、机会成本 B、持有成本 C、管理成本D、短缺成本 E、转换成本11、证券投
8、资的经济风险是指（）A、变现风险 B、违约风险 C、利率风险D、通货膨胀风险 E、心理风险12、拟定一个投资方案可行的必要条件是（A、内含报酬率大于1）B、净现值大于0C、现值指数大于1D、内含报酬率大于资本成本1 3、减少贴现率,下列指标会变大的是（A、净现值 B、现值指数D、投资回收期 E、平均报酬率）C、内含报酬率14、公司持有货币资金的动机有（）A、交易动机B、获利动机C、纳税动机D、防止动机E、投机动机三、判断并改错题1、买方公司超过规定的信用期限推迟付款而强制获得的信用会使公司的钞票折扣成本减少,因而对公司来说是一种较为有利的做法。（）2、可以使公司的进货费用、储存成本和缺货成本之
9、和最低的进货批量，便是经济订货批量。（）3、一般而言，长期期证券的风险比短期证券的风险大，但收益率相对也较大。（）4、公司盈余年份，钞票仍也许短缺，而亏损年份的钞票反而也许溢余。（）5、两种投资方案比较，净现值越大该方案越优。（）6、对单一证券投资来说，标准离差越大，相应的投资风险也就越大。（）四、简答题1、固定资产投资决策中应考虑哪些因素？2、简述长期投资决策中使用钞票流量的因素。3、简述收支预算法的内容。4、简述证券投资的目的。五、计算题1、某项目初始投资6 0 0 0元，在第一年末钞票流入2 5 00元，次年末流入钞票3000元，第三年末流入钞票3 5 0 0元。计算(1)该项投资的内含
10、报酬率。(2)假如资金成本为10%,该投资的净现值为多少？2、某公司准备搞一项新产品开发的投资项目，预计资料如下：第一年初和次年初各投资5 0 0万元建造固定资产,次年末建成。固定资产预计可使用6年，期满净残值1 6万元，直线法折旧。投产后每年预计获得净利2 0 0万元。规定：计算项目计算期内各年的净钞票流量。3、某公司上年钞票需要量4 0万元,预计今年需要量增长50%,假定年内收支状况稳定。每次买卖有价证券发生固定费率为120元，证券市场平均利率为10%,试用存货模型拟定最佳钞票持有量，钞票管理总成本及年内有价证券变现次数。4、某公司自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要量4 0 0 0
11、件，生产零件的固定成本为1 0 0 0 0元；每个零件年储存成本为10元，假定公司生产状况稳定,按次生产零件，每次的生产准备费用为80 0元，试计算每次生产多少最适合,并计算年度生产成本总额。5、江南股份有限公司预计下月份钞票需要总量为16万元，有价证券每次变现的交易费用为0.04万元，有价证券月报酬率为0.9%o规定:计算最佳钞票持有量和有价证券的变现次数。6、某公司全年需要A材 料3600吨，每次定货成本为5 00元，每吨材料储存成本为20元。规定:计算该公司的经济订购批量和每年最佳订货次数。7、某公司现有资金2 00,0 0 0 元，可用于投资以下两个方案，其各年的钞票流量如下表：方 案
12、、第0 年第 1 年末第 2 年末第 3 年末第 4 年末A200,0005 0,0007 0,00090,0 0 01 1 0,000B200,00080,00 080,0 008 0,00080,000假如资本成本率为10%,计算A、B 两种方案的净现值及现值指数,并比较哪种方案较优？8、202 3 年某公司的信用条件是:30天内付款无钞票折扣9 98年平均收现期为4 0 天，销售收入为1 0 万元，预计2 02 3 年与2023年变动成本率均为6 0%,有价证券的年投资收益率为1 0%，现为了扩大销售，公司制定了下列两方案：方案一:信用条件“3/10,N/20”预计销售收入将增长4 万元
13、,坏帐损失率为3%,客户获钞票折扣的比率为60%,平均收现期为1 5 天,应收帐款管理费用为4000元。方案二:信用条件为“2/20,N/3 0”预计销售收入将增长5 万元，坏帐损失率为4%o 客户获钞票折扣比率为7 0%,平均收现期为2 5 天,应收帐款管理费用为450 0 元。问上述哪个方案较优。9、某公司计划运用一笔长期资金投资购买股票，现有A公司股票和B公司股票可供选择，已知A公司股票现行市价为每股1 5 元，上年每股股利为0.6 元，预计以后每年以3%的增长率增长，B公司股票现行市价为每股8 元，上年每股股利为0.8 元，股利分派政策将坚持固定股利政策，该公司所规定的投资必要报酬率为
14、8%,规定:（1）运用股票估价模型分别计算A、B公司股票价值，（2）为该公司做出股票投资决策六、案例讨论与分析案例：远东公司的多元化投资案例内容远东公司是一个钢铁制造公司，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，运用红海公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给红海公司。红海公司是一个有代表性的汽车零件生产公司。预计该项目需固定资产投资750万元，可以连续5 年。会计部门估计每年固定成本为（不含折旧）4 0 万元，变动成本是180元/件。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年,估计净残值为5 0万元。营销部门估计各年销售量均为4 0 0 0 0件。红海公司可以接受2 5 0元/件的价格。生产部门估计需要2 5 0万元的净营运资本投资。远东公司和红海公司均为上市公司，远东公司的贝塔系数为0.8,资产负债率为5 0%：红海公司的贝塔系数为1,资产负债率为30%。远东公司不打算改变当前的资本结构。目前的借款利率为8%,无风险资产报酬率为4.3%,市场组合的预期报酬率为9.3%。远东公司为简化计算，不考虑所得税。远东公司认为预计单价只在10%以内是准确的;此外为方便查找，最终拟定的折现率保存到整数位。讨论与分析的问题：(1)该项目使用的折现率应当是多少？(2)该项目的净现值是多少？(3)这个项目在最差情境下的净现值是多少？