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1、12 六月 2023现金流量表分析教材现金流量表分析教材001第七章第七章 现金流量表分析现金流量表分析 案例：北亚实业的利润含金量 n北亚实业（集团）股份有限公司自1995年上市以来9年平均净资产收益率8.68%的公司从2004年起连续三年分别报出2.58亿、2.63亿和12.92亿的巨额亏损。经查实，北亚实业1998年至2003年年度共报告运输业务收入为73,944.91万元，其中通过虚构未实际发生的业务虚增收入67,217.56万元。n其实北亚实业盈利质量恶化的讯号早已在报表中出现。根据北亚实业的财务报表，1998-2003年期间共实现净利润4.81亿元，而在这期间共获得经营活动现金流量
2、净额0.62亿元，净利润的含金量仅为13%。北亚实业净利润与经营性现金流量的结合分析 会计期间净利润经营活动产生的现金流量净额净利润含金量199858,105,865.31-52,152,996.47-89.76%199982,773,503.7012,360,473.5214.93%2000100,834,470.7883,182,659.0182.49%200175,390,439.9651,133,035.8667.82%2002107,494,490.7197,794,372.5990.98%200356,743,586.86-129,575,688.04-228.35%合计481,3
3、42,357.3262,741,856.4713.03%以收付实现制为基础编制的现金流量表，被人们比作是“利润的测谎仪”。净利润的含金量过低，属于典型的“纸面富贵”，这种“富贵”往往是难以为继的。因为净利润持续高于经营活动产生的现金流量净额很可能走向两种结果，其一，销售是真实的，但没有收回现金，存在现金回收风险；其二，销售是虚构的，所以何来现金？北亚实业即属于第二种情况。第六章第六章 现金流量表分析现金流量表分析n第一节第一节 现金流量表分析目的与内容现金流量表分析目的与内容 n第二节 现金流量表分析 n第三节 现金流量与利润综合分析 第一节第一节 现金流量表分析目的与内容现金流量表分析目的与
4、内容一、现金与现金流量表一、现金与现金流量表 现金流量表是以收付实现制为基础编制的，反映企业一定会计期间内现金及现金等价物现金及现金等价物流入和流出信息的一张动态报表。现金及现金等价物流 现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。不能随时用于支取的存款不属于现金。现金等价物，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。现金流量表n现金流量根据企业经济活动的性质，通常可分为经营活动现金流量、投资活动现金流量以及筹资活动的现金流量。现金流量根据现金的流程，又可分为现金流入量、现金流出量以及净现金流量。我国会计准则规定现金流量表主表的编制格式为按经营活动、
5、投资活动和筹资活动的现金流量分别归集其流入量、流出量和净流量，最后得出企业净现金流量。第一节第一节 现金流量表分析目的与内容现金流量表分析目的与内容二、现金流量表与资产负债表、利润表的关系二、现金流量表与资产负债表、利润表的关系第一节第一节 现金流量表分析目的与内容现金流量表分析目的与内容二、现金流量表与资产负债表利润表的关系二、现金流量表与资产负债表利润表的关系第一节第一节 现金流量表分析目的与内容现金流量表分析目的与内容二、现金流量表与资产负债表利润表的关系二、现金流量表与资产负债表利润表的关系第一节第一节 现金流量表分析目的与内容现金流量表分析目的与内容三、现金流量表分析的目的三、现金流
6、量表分析的目的 1从动态上了解企业现金变动情况和变动原因2判断企业获取现金的能力3评价企业盈利的质量第一节第一节 现金流量表分析目的与内容现金流量表分析目的与内容四、现金流量表分析的内容四、现金流量表分析的内容1现金流量表分析 2现金流量与利润综合分析。第二节第二节 现金流量表分析现金流量表分析 一、现金流量表一般分析 第一，货币资金的净增加额第二，经营活动现金流量状况第三，投资活动现金流量状况第四，筹资活动现金流量状况第二节 现金流量表分析 二、现金流量表水平分析n编制现金流量水平分析表 n现金流量表水平分析评价第二节 现金流量表分析 三、现金流量表结构分析n编制现金流量结构分析表 n现金流
7、量表结构分析评价第二节 现金流量表分析 四、现金流量表主要项目分析（一）经营活动现金流量项目分析（二）投资活动现金流量项目分析（三）筹资活动现金流量项目分析销售商品、提供劳务收到的现金 n该项目反映企业本期销售商品、提供劳务收到的现金，以及前期销售商品、提供劳务本期收到的现金（包括销售收入和应向购买者收取的增值税销项税额）和本期预收的款项，减去本期销售本期退回的商品和前期销售本期退回的商品支付的现金。n此项目是企业现金流入的主要来源，通常具有数额大，所占比例高的特点。其与利润表中的营业收入项目相对比，可以判断企业销售收现情况。购买商品、接受劳务支付的现金 n该项目反映企业本期购买商品、接受劳务
8、实际支付的现金（包括增值税进项税额），以及本期支付前期购买商品、接受劳务的未付款项和本期预付款项，减去本期发生的购货退回收到的现金。n此项目应是企业现金流出的主要方向，通常具有数额大，所占比重大的特点。将其与利润表的营业成本相比较，可以判断企业购买商品付现率的情况，借此可以了解企业资金的紧张程度或企业的商业信用情况，从而可以更加清楚地认识到企业目前所面临的财务状况如何。支付给职工以及为职工支付的现金n该项目反映企业本期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等职工薪酬，但是应由在建工程、无形资产负担的职工薪酬以及支付的离退休人员的职工薪酬除外。二者分别在“购建固定资产、无形资产和其他长期资产
9、支付的现金”和“支付其他与经营活动有关的现金”项目反映。支付其他与经营活动有关的现金该项目反映企业支付的罚款支出、支付的差旅费、业务招待费、保险费、经营租赁支付的现金等其他与经营活动有关的现金流出，金额较大的应当单独列示。该项目主要与利润表的销售费用以及管理费用项目相对应。收回投资所收到的现金反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的交易性金融资产、长期股权投资而收到的现金，以及收回长期债权投资本金而收到的现金，但长期债权投资收回的利息除外。此项目不能绝对地追求数额较大。投资扩张是企业未来创造利润的增长点，缩小投资可能意味着企业在规避投资风险、投资战略改变或企业存在资金紧张的问题。取得投资
10、收益收到的现金该项目反映企业因股权性投资而分得的现金股利，从子公司、联营企业或合营企业分回利润而收到的现金，以及因债权性投资而取得的现金利息收入，但股票股利除外。此项目存在发生额说明企业进入投资回收期。该项目金额同利润表当中的投资收益项目进行对比分析，可以考察投资收益的收现状况，同资产负债表当中的投资资产金额进行对比分析，可以考察投资资产的现金回报情况。处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 该项目反映企业出售、报废固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金（包括因资产毁损而收到的保险赔偿收入），减去为处置这些资产而支付的有关费用后的净额，但现金净额为负数的除外。此项目一般金额不
11、大，如果数额较大，表明企业产业、产品结构将有所调整，或者表明企业未来的生产能力将受到严重的影响、已经陷入深度的债务危机之中，靠出售设备来维持经营。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金该项目反映企业购买、建造固定资产、取得无形资产和其他长期资产所支付的现金及增值税款、支付的应由在建工程和无形资产负担的职工薪酬现金支出，但为购建固定资产而发生的借款利息资本化部分、融资租入固定资产所支付的租赁费除外。此项目表明企业扩大再生产能力的强弱，可以了解企业未来的经营方向和获利能力，揭示企业未来经营方式和经营战略的发展变化。投资支付的现金该项目反映企业取得的除现金等价物以外的权益性投资和债权性投资所
12、支付的现金以及支付的佣金、手续费等附加费用。此项目表明企业参与资本市场运作、实施股权及债权投资能力的强弱，分析投资方向与企业的战略目标是否一致。吸收投资收到的现金该项目反映企业以发行股票、债券等方式筹集资金实际收到的款项，减去直接支付给金融企业的佣金、手续费、宣传费、咨询费、印刷费等发行费用后的净额。此项目表明企业通过资本市场筹资能力的强弱。取得借款收到的现金该项目反映企业举借各种短期、长期借款而收到的现金。此项目数额的大小，表明企业通过银行筹集资金能力的强弱，在一定程度上代表了企业商业信用的高低。偿还债务支付的现金该项目反映企业以现金偿还债务的本金。此项目有助于分析企业资金周转是否已经进行良
13、性循环状态。分配股利、利润或偿付利息支付的现金该项目反映企业实际支付的现金股利、支付给其他投资单位的利润或用现金支付的借款利息、债券利息。利润的分配情况可以反映企业现金的充裕程度。第三节 现金流量与利润综合分析一、经营活动现金流量与利润关系分析一、经营活动现金流量与利润关系分析 案例：四川长虹的辉煌与悲怆 表7-4 四川长虹的收入、利润和现金流量对比表 单位：亿元项目2001200220032004销售收入95126141115净利润0.891.762.41-36.81经营现金流量净额13.73-29.73-7.757.60第三节 现金流量与利润综合分析二、现金流量表补充资料水平分析二、现金流
14、量表补充资料水平分析 n编制现金流量表附注资料水平分析表 n现金流量表附注资料水平分析评价第三节 现金流量与利润综合分析三、现金流量表附表主要项目分析三、现金流量表附表主要项目分析 1资产减值准备 2固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 3无形资产摊销、长期待摊费用摊销 4待摊费用减少、预提费用增加 5处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失和固定资产报废损失。6.公允价值变动损失 7.财务费用 8.投资损失 9递延所得税资产减少和递延所得税负债增加 10存货的减少、经营性应收项目的减少和经营性应付项目的增加 1资产减值准备n该项目反映企业本期计提的坏账准备、存货跌价准备、短期投资
15、跌价准备、长期股权投资减值准备、持有至到期投资减值准备、投资性房地产减值准备、固定资产减值准备、在建工程减值准备、无形资产减值准备、商誉减值准备、生产性生物资产减值准备、油气资产减值准备等资产减值准备。本期计提资产减值准备时，减值损失已计入本期利润表中的相关损益项目，但实际上与经营活动现金流量无关。因此，在净利润的基础上进行调整计算时，应将其加回到净利润中。2固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 n该项目分别反映企业本期计提的固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物生物资产折旧。由于资产折旧、折耗并不影响经营活动现金流量，则在净利润基础上调整计算时，应将其全部加回到净利润中。3无形资产
16、摊销、长期待摊费用摊销 n这两个项目分别反映企业本期计提的无形资产摊销、长期待摊费用摊销。无形资产、长期待摊费用的摊销，增加了成本费用，并在计算净利润时从中扣除，由于没有发生现金流出，所以在将净利润调节为经营活动现金流量时应加回。4待摊费用减少、预提费用增加 n分别反映企业资产负债表“待摊费用”项目和“预提费用”项目的期初余额与期末余额的差额。待摊费用发生时，减少现金，不影响利润；待摊费用摊销时，不影响现金，减少利润。由此就导致了现金流量与利润的不平衡。所以如果该科目本期增加，其减少现金的数额大于减少利润的数额，应调减利润以得到现金流量金额；如果该科目本期减少，其对利润的负影响大于对现金的负影
17、响，应在利润的基础上加上减少的金额，以得到现金流量金额。预提费用的情况恰好与待摊费用相反。预提费用计提时，减少利润，不影响现金；预提费用使用时，不影响利润，减少现金。由此就导致了现金流量与利润的不平衡。所以应在利润的基础上加上预提费用的增加（或减去预提费用的减少）以得到现金流量金额。5处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失和固定资产报废损失 n这两个项目属于投资活动产生的损益，所以在将净利润调节为经营活动现金流量时需要予以调节。6.公允价值变动损失 n该项目反映持有的金融资产、金融负债以及采用公允价值计量模式的投资性房地产的公允价值变动损益。属于投资活动损益，应予调整。7.财务费用 n企业
18、发生的财务费用可以分别归属于经营活动、投资活动和筹资活动。对于属于经营活动产生的财务费用，若既影响净利润又影响经营活动现金流量，如到期支付应付票据的利息，则不需要调整；对属于投资活动和筹资活动产生的财务费用，如长期借款利息，则只影响净利润，不影响经营活动现金流量，应在净利润的基础上进行调整。8.投资损失 n投资损益是因为投资活动所引起的，与经营活动无关。因此无论是否有现金流量，该项目应全额调节净利润。但不包括计提的减值准备。9递延所得税资产减少和递延所得税负债增加 n分别反映企业资产负债表“递延所得税资产”和“递延所得税负债”项目的期初余额与期末余额的差额。递延所得税在计提和缴纳时间上的不一致
19、性导致了其对利润和现金流量影响时间上的不一致性。因此应在净利润的基础上进行调整。10存货的减少、经营性应收项目的减少和经营性应付项目的增加 n分别反映了企业资产负债表“存货”项目、企业本期经营性应收项目（包括应收票据、应收账款、预付账款、长期应收款和其他应收款中与经营活动有关的部分及应收的增值税销项税额等）和企业本期经营性应付项目（包括应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付股利、长期应付款、其他应付款中与经营活动有关的部分及应付的增值税进项税额等）的期初余额与期末余额的差额。第三节 现金流量与利润综合分析四、经营活动净现金流量阶段性分析四、经营活动净现金流量阶段性分析 从企业的成长过程来分析，在企业从事经营活动的萌芽期，为了开拓市场，企业有可能投入较大资金，采用各种手段将自己的产品推向市场,从而有可能使企业在这一时期的经营活动现金流量表现为“入不敷出”的状态。如果是由于上述原因导致的经营活动产生的现金流量小于零，应该认为这是企业在发展过程中不可避免的正常状态。如果企业在成长期和成熟期仍然出现这种状态，应当具体分析形成这种状态的具体原因