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1、宏观经济学 第五版N.G.曼昆曼昆教学幻灯片 制作：Ron Cronovichmacro 2002 Worth Publishers,all rights reserved第第5章章 开放经济开放经济第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济本章目的本章目的阐明开放经济本身的特征。小国开放经济模型什么是“小国”贸易平衡与汇率是如何决定的。政策是如何影响贸易平衡与汇率的？1第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济占 GDP百分比4035302520151050加拿大法国德国意大利日本英国美国进口出口进出口额占总产出的百分率（进出口额占总产出的百分率（2000）2
2、第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济在开放经济中在开放经济中,总产出不一定等于总消费储蓄不一定等于投资3第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济预备知识，专栏预备知识，专栏.NX=净出口(a.k.a.the“贸易余额”)=EX IM如果 NX 0，那么，这个国家存在数量为NX 贸易盈余贸易盈余如果 NX 0,S =0,资本净流出与净出口下降了 I。NX2NX1I 1I 2SI(r)221第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放
3、经济2002年年6月汇率一览表月汇率一览表国家汇率欧盟1.06 欧元/$日本124.3 日元/$墨西哥9.7 比索/$俄罗斯31.4 卢布/$南非9.8 兰特/$土耳其1,444,063.1 里拉/$英国0.68 英镑/$23第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济实际汇率实际汇率 =实际汇率，国内商品相对于国外商品的价格。(如：每个美国的橡胶雨衣与多少个日本的橡胶雨衣的价格相当)小写希腊字母epsilon24第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济理解理解 25第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济第五章第五章第五章第五章 开放经济开放
4、经济开放经济开放经济现实中的现实中的 及我们的模型及我们的模型在现实中：我们可以把看作以“一蓝子”外国商品为依据的“一蓝子”本国商品的相对价格。在我们的宏观经济模型中：只有一种商品：“产出”。因此，可以看作是以外国产出为标准的本国产出的相对价格。27第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济NX 与与 关系如何 美国商品相对于外国商品变得更加昂贵美国商品相对于外国商品变得更加昂贵 EX,IM NX28第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济净出口函数净出口函数净出口函数净出口函数 反应了NX 与 之间的
5、负相关关系：NX =NX()30第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济美国的美国的 NX 曲线曲线0NXNX()1当 相对较小时，美国商品的相对价格较低NX(1)因此，美国的净出口就会增长。31第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济美国的美国的 NX 曲线曲线0NXNX()2在 足够高时，美国的商品变得如此昂贵，以至 NX(2)我们出口额小于进口额32第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济 是如何决定的是如何决定的下面是一个会计恒等式：NX=S-I前面我们已经学过 S-I 是如何决定的：S 决定于国内因素(产出，财政政策变量，等等)I
6、 决定于世界利率 r*因此，会变化到使下式相等时为止33第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济 是如何决定的是如何决定的无论 S 或者 I 都决定于，因此，因此，资本净流出曲线是垂直的。NXNX()会调整 NX 和 S-I，并使二者相等。1NX 134第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济外汇市场上的供给与需求外汇市场上的供给与需求需求：外国人需要美元来购买美国的净出口品NXNX()供给：资本净流出(S-I)是美元的供给，它被用于对外投资。1NX 135第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济4个试验个试验1.国内财政政策2.国外财政政
7、策3.投资需求增长4.限制进口的贸易政策36第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济1.国内财政政策国内财政政策扩张性的财政政策减少了国民储蓄，净资本流出和外汇市场上美元的供给 从而使实际汇率上升，NX 下降。NXNX()1NX 1NX 2 237第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济2.国外财政政策国外财政政策世界利率 r*的上升，减少了投资，增加了资本净流出和外汇市场美元的供给 从而使实际利率下降，NX 上升。NXNX()NX 1 1 2NX 238第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济3.投资需求的增长投资需求的增长投资的增长减少
8、了净资本流出和外汇市场上美元的供给 NXNX()从而使实际汇率上升，NX 下降。1NX 1NX 2 239第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济4.限制进口的贸易政策限制进口的贸易政策NXNX()1NX1 1NX()2对任何给定的 值，进口配额 IM NX 美元需求曲线右移贸易政策并不能影响 S 或 I，因此，资本的流动及美元的供给保持不变。240第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济4.限制进口的贸易政策限制进口的贸易政策NXNX()1NX1 1NX()2结果：0(需求增长)NX =0(供给不变)IM 0(政策)EX 0(上升上升)241第五章第五章第
9、五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济名义汇率的决定因素名义汇率的决定因素从下列实际汇率表达式开始：可从中求解出名义汇率：42第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济名义汇率的决定因素名义汇率的决定因素因素，名义汇率 e 决定于实际汇率及国内、国外的价格水平同时，我们知道其中每个要素又是如何决定的：43第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济实际汇率的决定因素实际汇率的决定因素根据增长率，我们重写此方程(参见第二章：“利用百分比变动的两种实用数学技巧”):对于给定的 值，e 的增长率等于国内、外通货膨胀率的差。44第五章第五章第五章第五章 开放经济开放
10、经济开放经济开放经济通货膨胀与名义汇率通货膨胀与名义汇率名义 汇率的变化%10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0-1-2-3-4不同的通货膨胀相对于美元贬值 相对于美元升值-1-2-3102345687FranceCanadaSwedenAustraliaUKIrelandSpainSouth AfricaItalyNew ZealandNetherlandsGermanyJapanBelgiumSwitzerland45第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济购买力平价购买力平价(PPP)定义1：一种学说，根据这种学说，在各个国家中相同的物品必定以相同的价格(经过货币
11、调整后)出售。定义2：名义汇率会调整到不同国家的“一蓝子”商品成本相等。原因：套汇，一价定律。46第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济购买力平价购买力平价(PPP)PPP:e P =P*用外国货币衡量的“一蓝子”国内商品的成本。用本国货币衡量的“一蓝子”国内商品的成本。用外国货币衡量的“一蓝子”外国商品的成本。解之可得e:e =P*/P PPP 的隐含意思是两国间名义汇率等于这两个国家的价格水平的比率。47第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济购买力平价购买力平价(PPP)如果 e=P*/P,那么 这时 NX 曲线是水平的：NXNX =1S -I在购买
12、力平价下，(S-I)的变化对 或 e 没有影响。48第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济实际生活中实际生活中 PPP 成立吗成立吗?不成立，原因有二：1.国际套利不可能非贸易品运输成本2.不同国家的商品并非是完全可替代的。尽管如此，PPP 是一个非常有用的理论：它简单直观在现实世界中，从长期看，名义汇率有趋向PPP价值的趋势。49第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济不变不变 不变不变 129.4-2.019.46.317.43.9115.1-0.319.91.119.62.2封闭经济小国开放经济实际变化NXIrSG T1980s1970s数据：十年平
13、均数；除 r 和 外，其它都表示占GDP的百分比；是一个贸易权重指数。案例研究案例研究案例研究案例研究里根时代赤字重温里根时代赤字重温50第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济美国：大国开放经济美国：大国开放经济至此，我们已经学习了两个极端情况下的长期模型：封闭经济(第三章)小国开放经济(第五章)大国开放经济（美国）的情况介于这两者之间。在大国开放经济中，对政策的分析或外生变量的确定要借助于封闭经济与小国开放经济下的结果。例如 51第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济NXIr大国开放经济小国开放经济封闭经济在三个模型中的扩张性财政政策在三个模型中的扩张
14、性财政政策下降，但不象小国开放经济那么明显下降不变下降，但不象封闭经济那么明显不变下降上升，但不象封闭经济那么明显不变上升扩张性的财政政策会导致国民储蓄的减少。但其效果在一定程度上却依赖于开放度：52第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济本章总结本章总结1.净出口是间的差出口与进口一个国家的产出(Y)与消费(C+I+G)2.资本净流出等于对外国资产的购买减去外国对本国资产的购买储蓄与投资间的差额3.国民收入会计恒等式：Y =C +I +G +NX贸易余额 NX =S -I 资本净流出资本净流出53第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济本章总结本章总结4.
15、影响NX 的政策：如果政策的结果是S上升或者I 下降，则NX 增加。如果政策的结果对S或者I没有影响，则NX 不变。例如：贸易政策5.汇率名义：一个国家货币相对于另一个国家货币的价格。实际：一个国家商品相对于另一个国家商品的价格。实际汇率等于名义汇率乘以两个国家的价格的比率。54第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济本章总结本章总结6.实际汇率的决定其它因素不变时，NX 与实际汇率负相关实际汇率的变化会使NX 与资本净流出相等7.名义汇率是如何决定的e 等于实际汇率乘以本国价格水平相对于外国的价格水平。对于某一给定的实际汇率值，名义汇率变化的百分比等于外国与本国通货膨胀率的差额。55第五章第五章第五章第五章 开放经济开放经济开放经济开放经济本章作本章作业业(p.136)问题与应用：1、2、6、8。56