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1、第十章第十章 货币与国际资本流动货币与国际资本流动10.1 外汇外汇10.2 汇率汇率10.3 国际收支国际收支10.4 国际资本流动国际资本流动10.1 外汇外汇10.1.1外汇的概念外汇的概念在国际金融领域，在国际金融领域，“外汇外汇”是一个最基本的概念，因为它已是一个最基本的概念，因为它已成为各国从事国际经济活动不可缺少的媒介。要准确把握外成为各国从事国际经济活动不可缺少的媒介。要准确把握外汇的确切含义，我们有必要从历史的角度来考察。汇的确切含义，我们有必要从历史的角度来考察。随着世界经济的发展，国际经济活动日益活跃，国际汇兑业随着世界经济的发展，国际经济活动日益活跃，国际汇兑业务也越来
2、越广泛，慢慢地务也越来越广泛，慢慢地“国际汇兑国际汇兑”由一个动态的概念演由一个动态的概念演变为国际汇兑过程中国际支付手段这样一个静态概念，从而变为国际汇兑过程中国际支付手段这样一个静态概念，从而形成了目前外汇的一般静态定义形成了目前外汇的一般静态定义:即外币或用外币表示的用于即外币或用外币表示的用于国际结算的支付凭证。国际结算的支付凭证。下一页返回10.1 外汇外汇国际货币基金组织国际货币基金组织(IMF)对外汇的解释是这样的对外汇的解释是这样的:“外汇是货外汇是货币行政当局币行政当局(中央银行、货币机构、外汇平准基金及财政部中央银行、货币机构、外汇平准基金及财政部)以银行存款、财政部库券、
3、长短期政府债券等形式所持有的，以银行存款、财政部库券、长短期政府债券等形式所持有的，在国际收支逆差时可使用的债权在国际收支逆差时可使用的债权”从这个解释中，可看出国从这个解释中，可看出国际货币基金组织特别强调外汇应具备平衡国际收支逆差的能际货币基金组织特别强调外汇应具备平衡国际收支逆差的能力及中央政府持有性。力及中央政府持有性。总之，对于一般国家而言，一笔资产被认为是外汇应具备以总之，对于一般国家而言，一笔资产被认为是外汇应具备以下三个条件下三个条件:(1)以外币表示的国外资产以外币表示的国外资产(2)可以兑换成其他支付手段的外币资产可以兑换成其他支付手段的外币资产(3)在国际上能得到偿还的货
4、币债权在国际上能得到偿还的货币债权上一页 下一页返回10.1 外汇外汇10.1.2外汇的产生和发展外汇的产生和发展外汇的产生是资本主义商品生产的必然结果。外汇的产生是资本主义商品生产的必然结果。外汇作为国际支付手段，大致经历了以下四个发展阶段外汇作为国际支付手段，大致经历了以下四个发展阶段:第一阶段，以金银为主要国际支付手段第一阶段，以金银为主要国际支付手段第二阶段，以英镑作为主要国际支付手段第二阶段，以英镑作为主要国际支付手段第三阶段，美元成为主要的国际支付手段第三阶段，美元成为主要的国际支付手段第四阶段，各种可兑换货币共同作为国际支付手段第四阶段，各种可兑换货币共同作为国际支付手段上一页
5、下一页返回10.1 外汇外汇10.1.3外汇的形态外汇的形态外汇的形态是指外汇作为价值实体的存在形式。主要有外币外汇的形态是指外汇作为价值实体的存在形式。主要有外币存款、外币支付凭证、外币有价证券以及外币现钞与其他外存款、外币支付凭证、外币有价证券以及外币现钞与其他外汇资金。汇资金。1.外币存款外币存款外币存款是指可以兑换外国货币表示的银行各种存款，它是外币存款是指可以兑换外国货币表示的银行各种存款，它是外汇价值的主要表现形式。外汇价值的主要表现形式。2.外币支付凭证外币支付凭证外币支付凭证是指以可兑换货币表示的各种信用工具，国际外币支付凭证是指以可兑换货币表示的各种信用工具，国际上常用的外币
6、支付凭证主要有外币汇票、本票、支票和信用上常用的外币支付凭证主要有外币汇票、本票、支票和信用卡。卡。上一页 下一页返回10.1 外汇外汇3.外币有价证券外币有价证券外币有价证券是指以可汇兑外国货币表示的用以表明财产所外币有价证券是指以可汇兑外国货币表示的用以表明财产所有权或债权的凭证，其基本形式有外币股票、外币债券和外有权或债权的凭证，其基本形式有外币股票、外币债券和外币可转让存款单等，其中外币可转让存款单是指可在票据市币可转让存款单等，其中外币可转让存款单是指可在票据市场上流通转让的定期存款凭证。场上流通转让的定期存款凭证。4.外币现钞与其他外汇资金外币现钞与其他外汇资金外币现钞是指以可兑换
7、货币表示的货币现钞，包括美元、日外币现钞是指以可兑换货币表示的货币现钞，包括美元、日元、英镑、欧元、瑞士法郎、港币等等。在国际经济交易中，元、英镑、欧元、瑞士法郎、港币等等。在国际经济交易中，以外币现钞作为支付手段通常是在非贸易交易中。以外币现钞作为支付手段通常是在非贸易交易中。上一页 返回10.2 汇率汇率10.2.1汇率的概念汇率的概念汇率汇率(Exchange Rate)指一个国家的货币用另一个国家的货指一个国家的货币用另一个国家的货币所表示的价格，也就是用一个国家的货币兑换成另一个国币所表示的价格，也就是用一个国家的货币兑换成另一个国家的货币时买进、卖出的价格。换句话说，汇率就是两种不
8、家的货币时买进、卖出的价格。换句话说，汇率就是两种不同货币之间的交换比率或比价，故又称为同货币之间的交换比率或比价，故又称为“汇价汇价”或或“兑换兑换率率”。从汇率的定义可以看到，汇率是一个从汇率的定义可以看到，汇率是一个“价格价格”的概念，它跟的概念，它跟一般商品的价格有许多类似之处，不过它是各国特殊商品一般商品的价格有许多类似之处，不过它是各国特殊商品货币的价格，因而这种货币的价格，因而这种“价格价格”也具有一些特殊之处。也具有一些特殊之处。下一页返回10.2 汇率汇率10.2.2汇率的标价方法汇率的标价方法汇率的标价方法亦即汇率的表示方法。因为汇率是两国货币汇率的标价方法亦即汇率的表示方
9、法。因为汇率是两国货币之间的交换比率，在具体表示时就牵涉到以哪种货币作为标之间的交换比率，在具体表示时就牵涉到以哪种货币作为标准的问题，由于所选择的标准不同，便产生了两种不同的汇准的问题，由于所选择的标准不同，便产生了两种不同的汇率标价方法。率标价方法。1.直接标价法直接标价法(Direct Quotation)2.间接标价法间接标价法(Indirect Quotation)上一页 下一页返回10.2 汇率汇率10.2.3汇率的种类汇率的种类外汇汇率的种类很多，有各种不同的划分方法，特别是在实外汇汇率的种类很多，有各种不同的划分方法，特别是在实际业务中，分类更加复杂际业务中，分类更加复杂1.从
10、汇率制定的角度，分为基本汇率从汇率制定的角度，分为基本汇率(Basic Rate)和套算汇和套算汇率率(Cross Rate)2.从银行买卖外汇的角度，分为买入汇率从银行买卖外汇的角度，分为买入汇率(Buying Rate)、卖出汇率卖出汇率(Selling Rate)和中间汇率和中间汇率(Middle Rate)3.按国际货币制度的演变，分为固定汇率按国际货币制度的演变，分为固定汇率(Fixed Rate)和浮和浮动汇率动汇率(Floating Rate)4.按汇率是否适用于不同的来源与用途，分为单一汇率按汇率是否适用于不同的来源与用途，分为单一汇率(Single Rate)和多种汇率或复汇
11、率和多种汇率或复汇率(Multiple Rate)上一页 下一页返回10.2 汇率汇率5.按外汇交易支付工具和付款时间，分为电汇汇率按外汇交易支付工具和付款时间，分为电汇汇率(T/T Rate)、信汇汇率、信汇汇率(M/T Rate和票汇汇率和票汇汇率(D/D Rate)6.按外汇交割期限不同，分为即期汇率按外汇交割期限不同，分为即期汇率(Spot Rate)和远期和远期汇率汇率(Forward Rate)10.2.4影响汇率变动的因素影响汇率变动的因素两种货币实际所代表的价值量是汇率决定的基础，并在下列两种货币实际所代表的价值量是汇率决定的基础，并在下列主要因素影响下，汇率不断变动。主要因素
12、影响下，汇率不断变动。1.国际收支国际收支 2.通货膨胀通货膨胀3.利率水平利率水平 4.汇率政策汇率政策5.投机活动投机活动 6.政治事件政治事件上一页返回10.3 国际收支国际收支10.3.1国际收支的概念国际收支的概念国际收支概念指的是一定时期内外汇收支的综合。各国经济国际收支概念指的是一定时期内外汇收支的综合。各国经济贸易只要涉及外汇收支，无论它是贸易、非贸易，还是资本贸易只要涉及外汇收支，无论它是贸易、非贸易，还是资本借贷或单方面资金转移，就都属于国际收支范畴。这也是目借贷或单方面资金转移，就都属于国际收支范畴。这也是目前许多国家仍在沿用的狭义的国际收支的含义。前许多国家仍在沿用的狭
13、义的国际收支的含义。广义的国际收支概念，它指一个国家或地区在一定时期内广义的国际收支概念，它指一个国家或地区在一定时期内(通通常为一年常为一年)在同外国政治、经济、文化往来的国际经济交易中在同外国政治、经济、文化往来的国际经济交易中的货币价值的全部系统记录。的货币价值的全部系统记录。下一页返回10.3 国际收支国际收支10.3.2国际收支的具体内容国际收支的具体内容第二次世界大战后，国际货币基金组织第二次世界大战后，国际货币基金组织(IMF)成立，该组织成成立，该组织成立的宗旨之一就是通过贷款调整会员国国际收支的不平衡。立的宗旨之一就是通过贷款调整会员国国际收支的不平衡。因此，国际货币基金组织
14、要求各会员国定期报送本国的国际因此，国际货币基金组织要求各会员国定期报送本国的国际收支资料。为使各会员国在报送国际收支资料时有个明确而收支资料。为使各会员国在报送国际收支资料时有个明确而统一的标准，便于横向比较，国际货币基金组织对国际收支统一的标准，便于横向比较，国际货币基金组织对国际收支进行了深入而详细的探讨，并且对各国所呈递的国际收支资进行了深入而详细的探讨，并且对各国所呈递的国际收支资料所应包含的内容进行一再修改，最后在料所应包含的内容进行一再修改，最后在1977年出版的年出版的国际收支手册国际收支手册中作出了统一规定。中作出了统一规定。这个规定概括了国际收支的全部内容，它使各会员国在报
15、送这个规定概括了国际收支的全部内容，它使各会员国在报送国际收支时有了明确的依据。国际收支时有了明确的依据。上一页 下一页返回10.3 国际收支国际收支10.3.3国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表(Balance of Payments Statement)，也称国际收支差额表，它是系统记录一国在一定时期内所有也称国际收支差额表，它是系统记录一国在一定时期内所有国际经济活动收人与支出的统计报表。国际经济活动收人与支出的统计报表。1.国际收支平衡表的编制原则国际收支平衡表的编制原则2.国际收支平衡表的主要内容国际收支平衡表的主要内容国际收支平衡表所包含的内容十分繁杂，各国又
16、大都根据各国际收支平衡表所包含的内容十分繁杂，各国又大都根据各自不同需要和具体情况来编制。因此，各国国际收支平衡表自不同需要和具体情况来编制。因此，各国国际收支平衡表的内容、详简也有很大差异。但其主要项目还是基本一致大的内容、详简也有很大差异。但其主要项目还是基本一致大体上可分为三大类，即经常项目、资本和金融项目以及平衡体上可分为三大类，即经常项目、资本和金融项目以及平衡项目。项目。上一页返回10.4 国际资本流动国际资本流动10.4.1国际资本流动的含义国际资本流动的含义国际资本流动国际资本流动(International Capital Movements)是指是指一个国家一个国家(或地区
17、或地区)的政府、企业或个人与另外一个国家的政府、企业或个人与另外一个国家(或地或地区区)的政府、企业或个人之间，以及国际金融组织之间资本的的政府、企业或个人之间，以及国际金融组织之间资本的流入和流出。它是国际经济贸易的基本内容之一。流入和流出。它是国际经济贸易的基本内容之一。国际资本流动是资本跨越民族国家的界限而在国际范围内运国际资本流动是资本跨越民族国家的界限而在国际范围内运动的过程，是资本要素在不同主权国家和法律体系管辖范围动的过程，是资本要素在不同主权国家和法律体系管辖范围之间的输出与输入。之间的输出与输入。下一页返回10.4 国际资本流动国际资本流动10.4.2国际资本流动的主要类型国
18、际资本流动的主要类型按照资本跨国流动时间的长短期限，国际资本流动可以分为按照资本跨国流动时间的长短期限，国际资本流动可以分为长期资本流动与短期资本流动。长期资本流动与短期资本流动。1.长期资本流动长期资本流动长期资本流动是指使用期限在一年以上，或者规定使用期限长期资本流动是指使用期限在一年以上，或者规定使用期限的资本流动。它主要包括三种类型的资本流动。它主要包括三种类型:国际直接投资、国际证券国际直接投资、国际证券投资和国际贷款。投资和国际贷款。2.短期资本流动短期资本流动短期资本流动是指期限在一年或一年以内即期支付的资本流短期资本流动是指期限在一年或一年以内即期支付的资本流动。它主要包括四类
19、动。它主要包括四类:贸易资本流动、银行资金调拨、保值性贸易资本流动、银行资金调拨、保值性资本流动、投资性资本流动。资本流动、投资性资本流动。上一页 下一页返回10.4 国际资本流动国际资本流动10.4.3国际资本流动的经济影响国际资本流动的经济影响国际资本流动对国际经济有一定影响，既有有利的一面，也国际资本流动对国际经济有一定影响，既有有利的一面，也有不利的一面。现在就国际资本流动对国际经济、资本输出有不利的一面。现在就国际资本流动对国际经济、资本输出国与资本输入国的影响加以阐述国与资本输入国的影响加以阐述1.对国际经济的影响对国际经济的影响国际经济是由各国的经济构成的。如果国际资本流动对各国
20、国际经济是由各国的经济构成的。如果国际资本流动对各国的经济有利，则必然对国际经济也有利。的经济有利，则必然对国际经济也有利。2.对资本输出国的影响对资本输出国的影响3.对资本输入国的影响对资本输入国的影响上一页 下一页返回10.4 国际资本流动国际资本流动10.4.4当前国际资本流动的特点当前国际资本流动的特点1.发达国家在国际资本中仍占主导地位，发展中国家比重逐发达国家在国际资本中仍占主导地位，发展中国家比重逐步增加步增加2.官方发展融资比重下降，私人资本的主导地位不断加强官方发展融资比重下降，私人资本的主导地位不断加强3.国际直接投资扩张趋缓，国际银行贷款比例不断上升国际直接投资扩张趋缓，国际银行贷款比例不断上升4.长、短期资本互相快速转换，国际资本流动的期限结构日长、短期资本互相快速转换，国际资本流动的期限结构日益模糊益模糊5.国际资本流动的产业结构中第三产业比重增加较快国际资本流动的产业结构中第三产业比重增加较快上一页返回