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1、上一章只关注商品市场，而不管货币市场。本章将两个市场同时加以考虑的基础上来分析国民收入的决定。主要是用著名的IS-LMIS-LM模型来解释的。I I指投资，S S指储蓄，L L指货币需求，M M指货币供给。切入点：上一章我们假定投资为常数，本章认为投资是利息率的函数，利息率又是货币供求关系确定的，从而引入货币市场。本章的提示第1页/共109页ISISLMLM模型的结构需求供给需求供给证券市场货币市场资产市场总需求产量商品市场利率货币政策财政政策收入第2页/共109页 投资函数第3页/共109页一、投资的含义一、投资的含义投资：称为资本形成，即社会实际资本的增加，它是表示在一定时间内资本的增量，
2、即生产能力的增量（厂房、设备和存货等）主要是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。在AE=C+I+G+NX中，把I=I0看作外生变量；但现实中I应该是内生变量。第4页/共109页5二、决定投资的经济因素二、决定投资的经济因素投资的预期利润率投资的预期利润率r r0 0资本市场的实际利率水平资本市场的实际利率水平 r r（名义利率减去通货膨胀率）（名义利率减去通货膨胀率）投资者决定是否投资要比较投资者决定是否投资要比较r r0 0 r r?如果如果r r0 0 r r，则有利可图则有利可图，I 如果如果r r0 0 r，则有投资价值。第11页/共10
3、9页12某企业可供选择的投资项目资本的边际效率（%）投资量1086420100200300400现在企业4个项目，A、B、C、D，投资量分别是100、50、150、100，资本边际效率分别是10%、8%、6%、4%。市场利率为10%只有A投资，为8%A、B投资，利率降到4%以下C、D也投资，总投资为400万元。所以，利率越低，投资越大。第12页/共109页13四、MEC与与MEI曲线曲线MEC曲线表明：利率越低，投资量越大 利率越高，投资量越小r0r1MECMEIIr第13页/共109页14投资边际效率曲线一个企业的资本边际效率曲线是阶梯形的，所有企业的资本边际效率曲线加在一起，会逐渐变成一条
4、连续的曲线，即MEC（在投资边际效率曲线外侧）。MEC还不能准确代表企业投资曲线。原因：r IR(资本品供给价格)，在预期收益相同时，r被缩小，否则公式不能相等。R上升，r被缩小，即为投资的边际效率曲线（MEI）。在相同预期收益下，MEI小于 MEC。第14页/共109页15五、投资曲线五、投资曲线I=II=I0 0-d d r rI I0 0 是自发性投资支出，是自发性投资支出，是个常数。是个常数。d d 是利率对投资的影是利率对投资的影响程度大小，即响程度大小，即IrI=I0-d r第15页/共109页六、六、与投资有关的因素（一）预期收益：预期收益投资1、预期市场需求预期收益2、工资成本
5、预期收益投资；工资成本机器替代劳动投资3、减税预期收益（政府规定，投资的厂商可以从所得税单中扣除其投资总值的一定百分比。例如，假定某企业在某年投资1亿，若规定投资抵免率是10%，则该企业就可以少缴纳所得税1000万元，等于是政府为企业支付了投资项目的成本。）（二）投资风险：风险大投资（三）“q”说：q=企业股票的市场价值/新建造企业的成本股票市场价值新建一个企业的成本新建企业优于购买旧企业投资第16页/共109页4 4 2 2 产品市场均衡产品市场均衡ISIS曲线曲线第17页/共109页一、一、ISIS曲线及其推导曲线及其推导1、IS曲线含义问题提出：在预期中，有I=S或（IGST）；当该条件
6、成立时，就能有商品市场的均衡。当r是（政府）可调控的经济参数，而国民收入Y又是（政府）调控的目标时，就存在如何保证I=S条件实现时的r与Y的关系问题，这就是IS曲线分析所要解决的问题。IS曲线定义：在r-Y坐标中，保证产品市场均衡条件实现时r-Y点的轨迹。第18页/共109页2、IS曲线的推导的推导（一）代数法产品市场均衡：即产品市场上总供给等于总需求。Y=C+I，C=a+bY，I=e-dr解方程得IS方程：第19页/共109页（二）四方图法（二）四方图法（I=S法）法）SSIIYYrr450S（Y）I（r）r1I1S1Y1Y1I2AS2Y2Y2BISr2第20页/共109页（三）产品市场的非
7、均衡状态450AEYYrA-dr1AE1（r1，Y）E1Y1A-dr2AE2（r2，Y）E2Y2r1Y1Ar2Y2BISCDAENIISHJAENIIS第21页/共109页二、二、ISIS曲线的斜率曲线的斜率两部门IS方程：从上式可推导出IS曲线的斜率为：dr/dY=-（1-b）/d由此可见 IS 曲线是一条斜率为负的曲线其作用机理是：r I AE YE r I AE YE第22页/共109页IS曲线的斜率为：dr/dY=-（1-b）/d由此可见：IS曲线的斜率受 b 和 d的影响其中：b值越大，IS曲线的斜率的绝对值越小，曲线越平坦；反之，b值越小，IS曲线的斜率的绝对值越大，曲线越陡峭。d
8、值越大，IS曲线的斜率的绝对值越小，曲线越平坦；反之，d值越小，IS曲线的斜率的绝对值越大，曲线越陡峭。（如果d 无限大，投资需求曲线水平，IS曲线也为一条水平线；d=0,表明投资对利率变化无反应，IS 为垂直线。）第23页/共109页24关于IS曲线斜率（1）IS曲线斜率取决于b和d。d越大，即投资对利率变化反映比较敏感，IS曲线较平坦。(投资对利率变化敏感时，利率较小变化就会引起投资较大变化，进而引起收入较大变化，反映在IS曲线上就是：利率较小变动就要求有收入较大变动与之相配合，才能使产品市场均衡。)b较大，IS曲线较平缓。第24页/共109页25关于IS曲线斜率（2）在三部门经济中，在比
9、例税情况下，IS曲线的斜率为1-b（1-t）/d，当d和b一定时，税率t越小，IS曲线越平缓；t越大，IS曲线越陡峭。因为，在边际消费倾向一定时，税率越小，乘数会越大；税率越大，乘数会越小。第25页/共109页1、b与与IS曲线的斜率曲线的斜率b越大，IS曲线越平坦，利率的同样变动时，将引起Y越大的变动。rY第26页/共109页2、d与与IS曲线的斜率曲线的斜率如果d越大，(1-b)/d 相应变小，在马歇尔坐标中的几何斜率则相应变小。如果d越小，代数导数(1-b)/d相应变大，但是，几何斜率相应变大。d越大，利率的同样变动，将引起Y较大的变动；第27页/共109页28小结：使IS曲线斜率变动的
10、因素投资对利率敏感程度d：d较大，则利率的较小变化就会引起投资较大的变化，进而引起收入较大的变化，IS曲线较平坦；反之IS曲线较陡峭；d=0,表明投资对利率变化无反应，IS 为垂直线；d无穷大，表明利率微小的变化都会引起投资巨大变化，进而使收入变化巨大，IS曲线为水平线。乘数：乘数增加，IS纵截距不变，横截距增加，曲线平坦；乘数减少，IS曲线斜率绝对值越小，IS纵截距不变，横截距减少，曲线更陡。第28页/共109页29IS曲线的几何含义和经济意义曲线的几何含义和经济意义几何上，IS曲线表示了一条利率和国民收入负相关的曲线，是自左向右下倾斜的一条曲线。经济上，是任一给定的利率相对应的国民收入水平
11、，在这一水平上，投资等于储蓄。因此，IS曲线是I=S的点的轨迹，即由商品市场均衡条件投资等于储蓄而形成，IS曲线上每一点都表示投资等于储蓄。第29页/共109页三、三、ISIS曲线的移动曲线的移动IS曲线的平移，也就是IS曲线在Y轴上交点与原点距离（a+e）/d的变动。可见，影响这一变动的因素是e与a。第30页/共109页1、增加自发投资量、增加自发投资量eYYrSSIIrS=-a+（1-b）YI=SI=e-dr当e0，也即I曲线右移，IS曲线也右移；当e0，也即I曲线左移，IS曲线也左移；IS曲线第31页/共109页2 2、自发消费的影响、自发消费的影响当a大于0，S曲线下移，IS曲线右移；
12、当a小于0，S曲线上移，IS曲线左移；YYSSIIrr第32页/共109页33IS曲线移动要说明的问题一切自发支出量变动，都会使IS曲线移动。在三部门中，i、g、s、t中任何一条曲线的移动或几条线的同时移动都引起IS曲线移动。增加政府购买性支出，使IS曲线向右平行移动,即均衡收入增加量y=kg g。第33页/共109页34IS曲线移动要说明的问题政府增加税收，会使IS曲线向左移动。税收增加，增加了企业和个人负担，则会使投资相应减少，从而使IS曲线向左移动。如果政府减税，则使IS曲线右移。移动幅度为y=-kt t第34页/共109页35例题假设1），I=100-5r，2），I=100-10r，3
13、），I=100-10r，求：1）2）3）的IS曲线；比较1）和2）说明投资对利率更敏感时，IS曲线斜率发生什么变化；比较2）和3）说明边际消费倾向变动时，IS曲线斜率发生什么变化。第35页/共109页362)的投资对利率更为敏感，比较1）和2）的IS曲线知，2）的斜率绝对值小，IS曲线平坦。2)的边际消费倾向较大，比较2）和3）的IS曲线知，2）的斜率绝对值小，IS曲线平坦。第36页/共109页例题例题假定某国经济存在以下关系：，I=55-200r求：（1）IS方程；（2）若初始投资由55增加至60，均衡国民收入会发生什么变化？解：（1）根据已知条件建立IS方程 Y=C+I，I=55-200r
14、 解方程得IS方程：Y=475-1000r （2）根据投资乘数理论得：Y=1/（1-b）I=1/（）5=25 第37页/共109页四、三部门四、三部门ISIS曲线曲线因为C=a+bYd，有Yd=Y-T0+TR；又有：I=e-dr，G，T0，TR；为自发变量即有：Y=C+I+G=a+bYd+e-dr+G =a+b(Y-T0+TR)+e-dr+GIS曲线方程为：第38页/共109页三部门三部门IS曲线的移动曲线的移动三部门IS曲线的斜率仍然为负。当政府支出增加G时，IS曲线向右平移1/(1-b)G。当税收增加T时，IS曲线左移b/(1-b)T。反之亦然。请同学们考虑：转移支付TR的变化，IS曲线将
15、如何移动。第39页/共109页例题例题假定某经济中有：C100，I125600r，G50，T20求：（1）IS方程（2）当r时，Y是多少？如果充分就业Yf465，增加多少政府支出才能实现充分就业？第40页/共109页解：解：（1）由YCIG得IS方程Y6501500r(2)当r时，Y425缺口40乘数1/1-b(1-t)所以，增加政府支出G16第41页/共109页利率的决定利率的决定分析IS 时，假定r已知。果真如此？NO！r取决于第42页/共109页43利率决定于货币需求和供给利率决定投资，进而影响国民收入。古典学派认为，投资与储蓄都只与利率相关。凯恩斯认为，储蓄不仅决定于利率，更重要的是受
16、收入水平影响。利率不是由投资和储蓄决定，而是由货币供给量和货币需求量所决定的。货币的实际供给量一般由国家控制，是外生变量，因此，需要分析的是货币需求。第43页/共109页一、货币需求与动机一、货币需求与动机（一）货币需求：是人们在不同的条件下，出于各种考虑对持有货币的需要。（1 1）特指（）特指（L L）Liquidity PreferenceLiquidity Preference，流动偏好。人们出于交易动机、预防动机和投机动机，流动偏好。人们出于交易动机、预防动机和投机动机，把不能生息的、流动性最强的货币保存在手边。把不能生息的、流动性最强的货币保存在手边。（2 2）分类：）分类：A A、
17、交易需求：为了应付日常交易而对货币产生的需求。交易需求量取决于主要、交易需求：为了应付日常交易而对货币产生的需求。交易需求量取决于主要取决收入的大小。取决收入的大小。B B、预防需求：为了预防意外支出和收入延迟而对货币产生的需求。取决于收入、预防需求：为了预防意外支出和收入延迟而对货币产生的需求。取决于收入的大小。的大小。第44页/共109页C、货币投机需求含义：为了抓住购买债券的有利时机而在手边持有货币。分析前提：人们一时不用的财富以两种形式存在货币和债券。分析过程：利率高债券价格低买进债券抛出货币货币需求L下降。反之亦然。结论：投机需求是利率的函数L2L2（r）债券的价格债券收益/利率第4
18、5页/共109页二、凯恩斯流动偏好陷阱二、凯恩斯流动偏好陷阱极端情况：极端情况：A A、现行利率过高、现行利率过高预期利率只能下降预期利率只能下降预期债券价格只能上升预期债券价格只能上升用所用所有货币去买债券有货币去买债券LL2 2=0=0B B、现行利率过低、现行利率过低预期利率只能上升预期利率只能上升预期债券价格只能下跌预期债券价格只能下跌抛出抛出所有债券而持有货币所有债券而持有货币LL2 2=，此时出现，此时出现“凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱”此时银行增加货币供给，也不会使利率下降此时银行增加货币供给，也不会使利率下降第46页/共109页47流动性陷阱流动性陷阱LL=L1+L2=kY-hrr即利
19、率降低到一定程度以后，人们会以为利率不会再降低，债券价格不会再上涨，因此愿意以货币的形式持有其所有金融资产。即货币需求曲线接近于水平。临界点临界点r0第47页/共109页1 1、表达式、表达式注意：为了满足交易需求和预防需求的货币需求是与利率无关的；而为了满足投机需求的货币需求则与利率有关，三、货币需求函数三、货币需求函数第48页/共109页2、货币的供给货币的供给M M，垂直于横轴，与利率无关，垂直于横轴，与利率无关.包括硬币、纸币和银行活期存款的总和。包括硬币、纸币和银行活期存款的总和。若实际货币余额m1000，价格水平P，则名义货币余额M10001100第49页/共109页3、货币需求曲
20、线货币需求函数：L=L1+L2=kY-hrrLL1=L1(Y)L2=L2(r)rLL1=L1(Y)L=L1+L2L1L2第50页/共109页4、不同收入的货币需求曲线rLL1=kY1hrr1r2L1L2L3L2=kY2hrL3=kY3hr第51页/共109页四、货币供求均衡和利率的决定四、货币供求均衡和利率的决定1、货币的供给：货币的供给：一个国家在某一个时点上所保持一个国家在某一个时点上所保持的不属于政府和银行所有的狭义货币。的不属于政府和银行所有的狭义货币。货币供给是一个存量概念：货币供给是一个存量概念：1 1）狭义货币，）狭义货币，M1M1：硬币、纸币和银行活期存：硬币、纸币和银行活期存
21、款。款。2 2）广义货币供给，）广义货币供给，M2M2：M1+M1+定期存款。定期存款。3 3）更为广义的货币，）更为广义的货币，M3M3：M2+M2+个人和企业持有个人和企业持有的政府债券等流动资产的政府债券等流动资产+货币近似物。货币近似物。宏观经济学中的货币供给主要指宏观经济学中的货币供给主要指M1M1。货币供给由国家货币政策控制，是外生变量，货币供给由国家货币政策控制，是外生变量，与利率无关。供给曲线垂直于横坐标轴。与利率无关。供给曲线垂直于横坐标轴。第52页/共109页2、均衡利率的决定、均衡利率的决定rLm=M/PLrLL1L=L1+L2Lr0Er1r0r2mm1货币供给和需求的均
22、衡货币需求和供给曲线的变动第53页/共109页54货币供求均衡和利率决定货币供给是存量概念，外生变量。L=m,表示货币市场实现均衡，利率为均衡利率r0。mL，表示人们手持货币多，会买进有价证券，证券价格上升，利率下降，持续到货币供求相等为止。第54页/共109页“金子！黄黄的，发光的，宝贵的金子！只这一点点儿，就可以使黑的变成白的，丑的变成美的，错的变成对的，卑贱变成尊贵，老人变成少年，懦夫变成勇士。吓！你们这些天神呀，为什么要给我这东西呢？嘿！这东西会把你们的祭祀和仆人从你们的身旁拉走；把健汉头颅底下的枕垫抽去；这黄色的奴隶可以使异教联盟，同宗分裂；它可以使受诅咒的人得福，使害着灰白色的癫痫
23、的人为众人所敬爱；它可以使窃贼得到高爵显位，和元老们分庭抗礼；”关于货币的精彩描述第55页/共109页4.4 货币市场均衡货币市场均衡LM曲线曲线第56页/共109页一、一、LM曲线及推导曲线及推导（一）LM曲线的定义：在保证货币实现均衡时，在r-Y坐标空间中的点的轨迹。货币需求用L=LL=L1 1+L+L2 2表示，货币的供给是外生的（即是由政府决定的），用m m表达，于是有：L=mL=m，意味着m=Lm=L1 1+L+L2 2=kY-hr=kY-hr，则：Y=m/k+Y=m/k+（h/kh/k）r r其逆函数为：r=（k/h）Y-m/h第57页/共109页（二）LM曲线推导M=L1+L2L
24、1=kYY=f（r）L=m0-hrYYrL2rL2L1L1第58页/共109页(三)货币市场的失衡状态YLrrOOLMr1r2L1（Y1，r）L2（Y2，r）Y1Y2MS/PA1A2B1B2MDMSLMMDS，生产和收入会增加，收入增加时，L1增加，为使L=m，L2会减少，由于i=f（r）是减函数，则r上升。收入上升和利率上升二者结合使E，点向均衡点E靠近。如E,点在IS曲线上的，且在LM右下方，此时货币市场的Lm，会使利率上升，抑制了投资，进而使收入下降。利率上升和收入下降相配合，使E,点 向均衡点E靠近。这样的结果实现了非均衡向均衡过度第74页/共109页产品和货币市场非均衡与调整产品和货
25、币市场非均衡与调整象限产品市场货币市场非均衡产量调整方向非均衡利率调整方向IS供给过度IS供给过度IS需求过度IS需求过度下降下降上升上升LM供给过度LM需求过度LM需求过度LM供给过度下降上升上升下降第75页/共109页二、均衡收入和利率的变动二、均衡收入和利率的变动rr0Y0YLMLM1ISIS1EE1E2YLM不变，IS移动（+e）、G、T导致IS右移，从而Y与利率上升。反之亦然。此为宏观财政政策的理论依据。IS不变，LM移动M或P，导致LM右移，从而Y上升、利率下降。反之亦然。此为宏观货币政策的理论依据。第76页/共109页77均衡收入和利率的变动IS和LM的交点不一定是充分就业的均衡
26、。图中Y0是IS和LM交点的收入，Y是充分就业的收入，Y0小于Y。此时需要靠宏观经济政策进行调节。如果政府扩张性的财政政策，IS向右上方移动，和LM相交，达到充分就业的Y。当增加货币供给时，LM向右下方移动，和IS交于，也会实现Y。也可同时改变t、g和M以改变IS和LM的位置，使二者交于Y的垂直线上，实现充分就业。第77页/共109页78总结：总结：IS-LM模型的基本思想模型的基本思想均衡产出取决于总需求：Y0=AD总需求函数：AD=AD(A、Yd、r)货币供给与货币需求的均衡 M=L=KY-hr均衡利率主要取决于产出和货币供给量：r0=r(Y，M)第78页/共109页在一个两部门经济中，C
27、100I1506r，实际货币供给m150，货币需求L4r。求：（1）IS和LM曲线。（2）两个市场同时均衡时的收入和利率。答案：IS：Y125030rLM：Y75020r均衡收入Y950，均衡利率r10例题例题第79页/共109页80凯恩斯的基本理论框架凯恩斯的基本理论框架国民收入决定理论消费投资消费倾向收入水平利率资本边际效率平均消费倾向边际消费倾向流动偏好货币数量重置成本预期收益第80页/共109页81有效需求不足的原因有效需求不足的原因 1 1 1 1）边际消费倾向递减规律造成消费需求不足；）边际消费倾向递减规律造成消费需求不足；2 2 2 2）投资的边际效率递减规律（在长期内），造成投
28、资引诱下降，投资需求不足；）投资的边际效率递减规律（在长期内），造成投资引诱下降，投资需求不足；3 3 3 3）灵活偏好与流动性陷阱，导致人们把货币保存在手边，利率下降到一定水平便不再下降。）灵活偏好与流动性陷阱，导致人们把货币保存在手边，利率下降到一定水平便不再下降。第81页/共109页82解决有效需求不足的途径解决有效需求不足的途径 必须发挥政府作用，用财政政策和货币政策来实现充分就业。必须发挥政府作用，用财政政策和货币政策来实现充分就业。财政政策就是用政府增加支出或减少税收，以增加总需求，通过乘数原理引起收入多倍增加。财政政策就是用政府增加支出或减少税收，以增加总需求，通过乘数原理引起收
29、入多倍增加。货币政策是用增加货币供给量以降低利率，刺激投资从而增加收入，由于存在货币政策是用增加货币供给量以降低利率，刺激投资从而增加收入，由于存在“流动性陷阱流动性陷阱”，因此，货，因此，货币政策效果有限，增加收入主要靠财政政策。币政策效果有限，增加收入主要靠财政政策。第82页/共109页83练习1设IS曲线Y=5400-4000i，LM曲线Y=4800+2000i，1）求均衡 产出和均衡利息率；2）如果充分就业总产出为5500，在货币政策不变的条件下，政府应该增加多少购买支出才能实现这一目标，实际经济将会怎样变动？3）如果央行为维持利率不变而增加货币供给量，政府为实现充分就业应需要增加多少
30、购买支出？货币供给需要增加多少？第83页/共109页841）联立得i=10%,Y=50002)增加购买IS右移，而LM不变，达到充分就业均衡时产出为5500时，由5500=4800+2000i得i=35%.由IS曲线5500=5400-4000i+G(i=35%)得 G=1500，3）如果利率不变而增加货币供给量，由 LM方程有：将Y=5500，i=10%代入LM方程，得5500=4800+2000i+M，M=500由IS 方程有：将Y=5500，i=10%代入IS方程5500=5400-4000i+G，G=500第84页/共109页85练习2四部门经济中，Y=C+I+G+NX，d,I=200
31、-1500i，L=0.5Y+200-2000i,G=200,t=0.2,名义货币供给M=750,价格P=1,求）IS和LM曲线。2）两个市场同时均衡时的利率和收入。第85页/共109页861）由Y=C+I+G+NX得IS：Y=2000-5000i,由M=L/P得LM，Y=1100+4000i,2）联立IS 和LM得：Y=1500,i=10%第86页/共109页87练习3假设某国经济可用下列模型描述：d,I=200-1000i,L=Y-10000i,若比例税率为1/3，政府购买为710，实际货币供给为500，求1）IS和LM曲线；2）国民收入、利率、消费和投资各为多少？第87页/共109页881
32、)根据Y=C+I+G求得IS:Y=2500-2500i根据L=M求得LM：Y=500+10000i2)联立IS和LM得出：，Y=2100C=90+1260=1350，I=200-160=40第88页/共109页89练习已知某国在封闭经济下C=305+0.8Y,I=395-200i,货币需求，货币供给m=1120.求1)IS和LM曲线；2）计算均衡收入和利率；3）如果此时政府购买增加100，那么均衡收入会增加多少;4)计算3）中的乘数。第89页/共109页901）由Y=C+I得IS曲线：Y=3500-1000i,由m=L得LM曲线：Y=2800+2500i2）联立IS和LM得：Y=3300,i=
33、20%3）增加政府购买100时，新的IS曲线为：Y=C+I+G，Y=305+0.8Y+395-200i+100.则新的IS：Y=4000-1000i，和LM曲线Y=2800+2500i联立求新的Y=,i=34.3%,均衡收入增加4）政府购买乘数=Y/第90页/共109页91用IS-LM模型预测下列冲击对收入、利率、消费和投资的影响。在每种情况下，解释美联储为了把收入维持在初始水平上应采取什么措施？1）在发明一种新的高速电脑芯片之后，许多企业决定把自己电脑系统升级。2）信用卡诈骗浪潮提高了人们用现金进行交易的频率。3）名为退休富人的畅销书说服公众增加收入中用于储蓄的百分比。第91页/共109页9
34、21）a.利率上升、收入、消费、投资增加。企业投资增加使IS曲线右上方移动，LM不变时均衡收入增加，利率上升。收入上升导致居民可支配收入增加，进而消费增加。利率上升部分减少投资，但最终投资仍是增加的。b.使收入维持在初始水平，应采取紧缩性货币政策，减少货币供给，LM左上方移动到足以抵消IS曲线的移动，从而维持收入不变。第92页/共109页932）a.现金需求增加使利率上升，收入、消费、投资减少。现金需求增加使利率上升，LM左移，利率上升，投资减少，收入减少导致可支配收入下降，最终消费减少。b.为使收入维持在初始水平，应采取扩张性货币政策，增加货币供给，使LM向右移动到能抵消LM的向左移动，从而
35、收入不变。第93页/共109页943）a.储蓄增加使利率下降，收入和消费减少，投资增加。储蓄增加，IS曲线向左移动。利率下降，收入减少。利率下降使投资增加，收入减少使个人可支配收入下降，从而消费减少。b.为使收入维持在初始水平，应采取扩张性货币政策，使LM向右移动到能抵消IS的移动，而保持收入不变。第94页/共109页95说明说明1 1如何理解IS-LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心？凯恩斯理论核心是有效需求原理，而有效需求原理支柱是边际消费倾向递减、资本边际效率递减和流动偏好。涉及4个变量：MPC、MEI、货币需求和货币供给。凯恩斯通过利率把货币经济和实物经济联系起来，货币市场均衡利率影响
36、投资和收入，而产出市场的均衡收入又影响货币需求和利率，是两个市场的相互联系和作用。汉森和希克斯用IS-LM模型把4个变量放在一起，构成一个产品市场和货币市场之间相互作用共同决定国民收入与利率的理论框架，使凯恩斯有效需求理论得到了较为完善的表述。凯恩斯主义的经济政策包括财政政策和货币政策，都是用这个模型展开分析的，因此IS-LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心.第95页/共109页96说明说明2 2LM曲线的三个区域1、当h无穷大时，k/h=0，因此，LM曲线呈水平状态，称“凯恩斯区域”。当利率很低时，货币政策无效。相反，财政政策有效。2、当h=0时，k/h 无穷大，因此，LM曲线呈垂直状态，称
37、“古典区域”。利率很高，货币投机需求量等于零，货币投机需求曲线是垂线，手持货币量为交易需求量。这时财政政策无效而货币政策有效。3、古典区域和凯恩斯区域之间部分为“中间区域”。第96页/共109页97说明说明3 3什么是IS-LM模型？是描述产品市场和货币市场之间相互联系的结构。在产品市场上，Y=C+I+G+NX，而I受利率影响，利率则是由货币市场的供求决定，也就是说货币市场影响产品市场；而产品市场的Y有影响货币需求，从而影响利率，所以产品市场也影响货币市场。可见两市场是相互联系，相互作用的，而收入和利率是在这种联系中决定。分析两个市场相互联系的理论结构称为IS-LM模型？第97页/共109页9
38、8说明说明4 4IS曲线向右下方倾斜的假设条件是什么？I是r的减函数，S是Y的增函数。当r下降，I必然增加，为使I=S，S必须也增加。而S是Y的增函数，所以收入也要增加才能使商品市场均衡。这样低利率和高收入组合，高利率和低收入组合保证了商品市场均衡。第98页/共109页99说明说明5 5LM曲线向右上方倾斜的假设条件是什么？货币交易和预防需求是收入的增函数L1=f(Y)，投机需求是利率的减函数，L2=f(i)。当货币供给一定，为满足货币市场均衡m=L1+L2,L1减少时L2增加。那么利率上升时，投机需求下降，交易需求必然上升，而交易需求只有在收入增加时才增加。所以，高利率和高收入组合，低利率和
39、低收入组合才使货币市场均衡。第99页/共109页100说明说明6 6凯恩斯货币需求动机有哪些？货币需求：是人们在不同的条件下，出于各种考虑对持有货币的需要。交易需求：为了应付日常交易而对货币产生的交易需求：为了应付日常交易而对货币产生的需求。交易需求量取决于主要取决收入的大小。需求。交易需求量取决于主要取决收入的大小。预防需求：为了预防意外支出和收入延迟而对货币产生的需求。取决于收入的预防需求：为了预防意外支出和收入延迟而对货币产生的需求。取决于收入的大小。大小。货币投机需求：为了抓住购买债券的有利时机货币投机需求：为了抓住购买债券的有利时机而在手边持有货币。而在手边持有货币。第100页/共1
40、09页101说明说明7 7IS-LM相交时形成的均衡收入是否就是充分就业的国民收入？为什么？不是。IS-LM相交时的收入只是表明两个市场同时均衡的利率和收入，没有说明这种收入一定是充分就业的收入。当整个社会有效需求严重不足时，即使利率很低，企业投资意愿也很差，也会使较低的收入和较低的利率结合达到产品市场的均衡，即IS离坐标原点较近，这样的IS和LM相交的收入往往就是非充分就业的均衡收入。第101页/共109页102说明说明8 8为什么利率和收入的组合位于IS曲线右上方时，反映产品市场的供过于求？产品市场供过于求指储蓄大于投资。因为相对于一定的收入而言，利率太高，从而使该收入提供的储蓄超过了该利
41、率所导致的投资；或者相对于一定的利率而言收入太高了，从而该利率所导致的投资低于高收入所提供的储蓄。第102页/共109页103IS和LM曲线斜率取决于哪些因素？IS曲线的斜率为：dr/dY=-（1-b）/d，b值越大，IS曲线越平坦，利率的同样变动，将引起Y越大的变动，IS曲线的斜率的绝对值越小；反之，曲线越陡峭。d越大，利率的同样变动，将引起Y较大的变动，IS曲线的斜率的绝对值越小，曲线越平坦；反之，d值越小，曲线越陡峭。LM曲线斜率为dr/dY=k/h。当K一定，h越大，L2曲线更平坦，货币需求对利率敏感程度高，则k/h越小，于是LM平缓。当h 一定，K越大，L1曲线更陡峭，货币需求对收入
42、变动敏感程度高，则k/h越大，于是LM陡峭。第103页/共109页104如果经济中收入和利率组合不在IS和LM交点上，市场能否使产品市场和货币市场这种非均衡走向均衡？只要生产能随产品市场供求而变动，利率能随货币市场供求而变动，产品市场和货币市场的这种非均衡可以通过调整逐步走向均衡。如利率和收入组合在IS和LM之上，一方面储蓄大于投资，另一方面货币供给大于货币需求。在这种非均衡状态下，储蓄大于投资导致生产收缩；而货币供给大于货币需求导致利率下降。经过多次调整，会使两个市场同事达到均衡。第104页/共109页105选择1曲线向右移动的经济含义是（）。A.利率不变，产出增加；B.产出不变，利率提高；
43、C.利率不变，产出减少；D.产出不变，利率减低。2.萧条经济中，若自发性支出增加，则在各个可能利息率上产出（）。A.增加；B.减少；C.不变；D.不确定。3.若边际消费倾向提高，则IS曲线（）。A.横截距增加；B.横截距减少；C.纵截距增加；D.纵截距减少。第105页/共109页106选择2曲线表示（）。A.收入增加使利率下降；B.收入增加使利率上升；C.利率下降使收入增加；D.利率下降使收入减少。曲线向上倾斜表示（）。A.利率提高使产出增加；B.利率提高使产出减少；C.产出增加使利率提高；D.产出增加使利率减少。提高使LM曲线（）。A.右平移；B.左平移；C.向右转；D.向左转。第106页/
44、共109页107选择3曲线最终将变得完全垂直，因为（）。A.投资不足以进一步增加收入；B.货币供给用于交易目的，因而进一步提高收入是不可能的；C.货币需求在所有利率水平上都非常有弹性；D.货币供给都用于投机目的，没有进一步用于提高收入的货币。8.下列哪一项不能使LM产生位移？（）A.公开市场业务；B.降低法定准备金；C.通过膨胀；D.扩大政府购买。第107页/共109页108选择49.在IS-LM模型中，IS和LM曲线位置（）。A.在价格水平确定后才能确定；B.仅由货币和财政当局决定；C.总能确保经济处于充分就业的均衡；D.以上说法均不正确。10.经济处于流动陷阱之中，乘数为4，投资增加80亿，则由IS-LM模型可推断出（）。A.收入增加超出320亿；B.收入增加320亿；C.收入增加不到320亿；D.收入不变。第108页/共109页109感谢您的观看！第109页/共109页