《《财务管理》第1章总论bus.pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《财务管理》第1章总论bus.pptx（74页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、财务管理财务管理Financial ManagementFinancial Management 经济管理类专业核心课程经济管理类专业核心课程财财 务务 管管 理理主讲主讲:王彤彤王彤彤学时：学时：64PN：1391133859613911338596E-mail：l财务管理课程的重要性 财务管理与相关学科的关系l财务管理的职业机会 l财务管理课程的学习要求2023/3/8 考考 核核 要要 素素l平时出勤：5%l讨论：5%l大作业：15%l平时作业：15%l期中考试：30%l期末考试：30%2023/3/8l第一章第一章 l 财务管理总论财务管理总论l l本章主要讲授财务管理基本概念、目标、
2、本章主要讲授财务管理基本概念、目标、环节、环境等，通过本章学习需要掌握：环节、环境等，通过本章学习需要掌握：l l1 1、财务管理基本概念、财务管理基本概念l l2 2、财务管理的目标、财务管理的目标l l3 3、代理问题、代理问题l l4 4、财务管理环境、财务管理环境学习目标学习目标本章重点、难点本章重点、难点l重点：l1、财务管理含义与内容；财务管理含义与内容；l2 2、财务管理的目标；、财务管理的目标；l3 3、财务管理金融环境。、财务管理金融环境。l难点：难点：财务管理的目标，代理问题财务管理的目标，代理问题第一节第一节 财务管理概述财务管理概述l一、企业财务活动一、企业财务活动l
3、l（一）定义（一）定义l l企业财务活动是以现金收支为主的企业企业财务活动是以现金收支为主的企业资金活动的总称。资金活动的总称。1.财务管理的内容筹资筹资投资投资经营经营分配分配内部筹资内部筹资退出企业退出企业外部筹资外部筹资（二）企业财务活动四个方面（二）企业财务活动四个方面n企业财务活动包括企业筹资引起的财务活动、企业财务活动包括企业筹资引起的财务活动、企业投资引起的财务活动、企业经营引起的财务企业投资引起的财务活动、企业经营引起的财务活动、企业分配引起的财务活动四个方面。活动、企业分配引起的财务活动四个方面。企业财务活动企业财务活动筹资筹资活动活动投资投资活动活动经营经营活动活动分配分配
4、活动活动1 1、企业筹资引起的财务活动、企业筹资引起的财务活动l l企业筹集的资金包括自有资金和借入资企业筹集的资金包括自有资金和借入资金两部分。金两部分。l l（1 1）自有资金：）自有资金：l l发行股票、吸收直接投资等。发行股票、吸收直接投资等。l l（2 2）借入资金：）借入资金：l l发行债券、银行借款、应付款等。发行债券、银行借款、应付款等。2 2、企业投资引起的财务活动、企业投资引起的财务活动 l l投资是指企业将筹集的资金投入使用投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括：的过程，包括：l l（1 1）企业内部使用资金的过程如购置）企业内部使用资金的过程如购置固定资产、无形资
5、产等；固定资产、无形资产等；l l（2 2）对外投放资金的过程）对外投放资金的过程l l如购买股票、债券、联营等。如购买股票、债券、联营等。3 3、企业经营引起的财务活动、企业经营引起的财务活动 l l企业在正常生产经营活动中发生的一企业在正常生产经营活动中发生的一系列资金收支。系列资金收支。如购买原料、支付人工、销售货物、如购买原料、支付人工、销售货物、支付各种期间费用和税费等。支付各种期间费用和税费等。4 4、企业分配引起的财务活动、企业分配引起的财务活动l l企业实现的利润，要合理进行分配；企业实现的利润，要合理进行分配；取取得得利利润润后后先先依依法法交交纳纳所所得得税税、其其次次弥弥
6、补补亏亏损损，提提取取盈盈余余公公积积金金；最最后后向向投投资资者者分配股利。分配股利。二、财务关系二、财务关系 l（一）（一）财务关系定义财务关系定义l l财务关系是指企业在组织财务活动过财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。程中与各有关方面发生的经济关系。企业与其相关的财务关系企业与其相关的财务关系2023/3/8企业供应商管理者员工客户债权人股东债务人社会政府（二）财务关系七个方面（二）财务关系七个方面财务关系财务关系企业同其所有者之间企业同其所有者之间企业同其所有者之间企业同其所有者之间企业同其债权人之间企业同其债权人之间企业同其债权人之间企业同其债权人之间企
7、业同其债务人企业同其债务人企业同其债务人企业同其债务人企业内部各单位企业内部各单位企业内部各单位企业内部各单位企业同其被投资单位企业同其被投资单位企业同其被投资单位企业同其被投资单位企业与职工之间企业与职工之间企业与职工之间企业与职工之间企业与税务机关之间企业与税务机关之间企业与税务机关之间企业与税务机关之间经营权与所有权经营权与所有权经营权与所有权经营权与所有权债务与债权债务与债权债务与债权债务与债权投资与被投资投资与被投资投资与被投资投资与被投资债权与债务债权与债务债权与债务债权与债务各单位之间利益各单位之间利益各单位之间利益各单位之间利益劳动成果上的分配劳动成果上的分配劳动成果上的分配劳
8、动成果上的分配依法纳税和依法征税依法纳税和依法征税依法纳税和依法征税依法纳税和依法征税 三、财务管理概念三、财务管理概念l财务管理是基于企业再生产过程中财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理与各方面财务关系的一项经济管理工作。理工作。财务管理基本内容财务管理基本内容 l l企业筹资管理企业筹资管理l l企业投资管理企业投资管理 l l营运资金管理营运资金管理l l利润及其分配的管理利润及其分配的管理五、财务管理的特点五、财务管理的特点l l1 1、财务
9、管理是一项综合性的管理工作、财务管理是一项综合性的管理工作l l2 2、财务管理与企业各方面具有广泛联系、财务管理与企业各方面具有广泛联系l l3 3、财务管理能迅速反映企业生产经营状、财务管理能迅速反映企业生产经营状况况六、财务管理的环节（方法）方方 法法 内内 容容财务预测财务预测 根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果作出科学的预计和测算财务决策财务决策 通过专门的方法从各种备选方案中遴选出最佳方案财务预算财务预算 运用科学的技术手段和数量方法，对目标进行综合平衡，制定主要的计划指标，拟定增产节约措施，协调各项计划指标财务控制财务控制 利用有关信息和
10、特定手段，对企业财务活动施加影响或进行调节，以便实现预算指标、提高经济效益财务分析财务分析 根据会计提供的核算资料，运用特定方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价l第二节第二节 财务管理的目标财务管理的目标l l一、企业目标一、企业目标l l1 1、生存：、生存：l l（1 1）企业在市场中生存下去的基本条）企业在市场中生存下去的基本条件是以收抵支。件是以收抵支。l l（2 2）企业生存的另一个基本条件是到）企业生存的另一个基本条件是到期偿债。期偿债。2、发展、发展l l企业发展中求生存。企业发展中求生存。3、获利、获利l l企业能够获利，才有生存价值。企业能够获利，才有生存价值。二、
11、财务管理目标概念二、财务管理目标概念l l（一）目标定义（一）目标定义l l目标是系统所希望实现的结果，根据目标是系统所希望实现的结果，根据不同的系统所要研究和解决的问题，不同的系统所要研究和解决的问题，可以确定不同范围目标。可以确定不同范围目标。（二）财务管理目标定义（二）财务管理目标定义l l财务管理目标是指企业理财活动所希财务管理目标是指企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。是否合理的基本标准。三、财务管理的总体目标三、财务管理的总体目标l l（一）以利润最大化为目标（一）以利润最大化为目标l l（二）以每股收益最大化为目标（
12、二）以每股收益最大化为目标l l（三）以股东财富最大化为目标（三）以股东财富最大化为目标l l（四）以企业价值最大化为目标（四）以企业价值最大化为目标以利润最大化为目标以利润最大化为目标财务报表会计等式利润表收入-费用+直接计入当期损益的利得和损失=净利润净利润-股利分配=留存收益(盈余公积+未分配利润)资产负债表资产=负债+股东权益 =负债+股本+资本公积+留存收益(盈余公积+未分配利润)财务报表之间的钩稽关系财务报表之间的钩稽关系以利润最大化为目标l有有A A、B B两个企业，其利润都是两个企业，其利润都是100100万元万元 ，哪一个，哪一个企业的理财目标实现得更好？企业的理财目标实现得
13、更好？l如果如果A A企业是今年赚取的企业是今年赚取的100100万元，而万元，而B B企业是去年企业是去年赚取的赚取的100100万元利润，哪个企业更好？万元利润，哪个企业更好？l如果如果A A、B B企业都是今年赚取的企业都是今年赚取的100100万元，哪个企业万元，哪个企业更好？更好？l如果如果A A企业赚的企业赚的100100万元全部收回了现金，而万元全部收回了现金，而B B企业企业全部是应收账款，哪个企业更好？全部是应收账款，哪个企业更好？l如果如果A A、B B企业同时赚取的企业同时赚取的100100万元利润都是收回了万元利润都是收回了现金，哪个企业更好？现金，哪个企业更好？l在上
14、面的条件下，如果在上面的条件下，如果A A企业是投资企业是投资100100万元建成万元建成的，而的，而B B企业是投资企业是投资500500万元建成的，哪个企业更万元建成的，哪个企业更好？好？思考思考 金融资产是对未来现金流入量的索取权，其价值取决于它所能带来的现金流量现金流量现金流量现金流量。时间性时间性不确定性不确定性金融市场利率金融市场利率纯利率纯利率风险溢价风险溢价通货膨胀率通货膨胀率以股东财富最大化为目标观点：股东财富最大化股票价格最大化有效市场假设：有效市场假设：最早是由最早是由Fama提出，根据提出，根据历史信息、全部公开信息和历史信息、全部公开信息和内幕信息对股票价格的不同内幕
15、信息对股票价格的不同影响将市场效率分为弱型有影响将市场效率分为弱型有效市场、半强型有效市场和效市场、半强型有效市场和强型有效市场。在强型有效强型有效市场。在强型有效的资本市场上，股东财富最的资本市场上，股东财富最大化目标可以用股票价格最大化目标可以用股票价格最大化来替代。大化来替代。有效市场假说有效市场假说(Efficient Markets Hypothesis,EMH)l1965年美国芝加哥大学Eugene Fama在商业学刊上发表题为“股票市场价格行为”一文，提出了著名的有效市场假说。l1970年Fama关于EMH的一篇经典论文有效资本市场：理论和实证研究回顾不仅对过去有关EMH的研究作
16、了系统的总结，还提出了研究EMH的一个完整的理论框架。l有效市场假说是数量化资本市场理论的核心,同时也是现代金融经济学的理论基石之一。32l该假说认为，在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在证券市场上迅速被投资者知晓，随后，股票市场的竞争将会驱使证券价格充分且及时反映该组信息，从而使得投资者根据该组信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率。l只要市场充分反映了现有的全部信息，市场价格现有的全部信息，市场价格代表着证券的真实价值代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场。33有效市场和无效市场中股票价格对新信息的反应有效市场和无效市场中股票价格
17、对新信息的反应股价-30-20-10 0+10+20+30信息发布前（-）信息发布后（+）有效市场对好消息的反应对好消息的过度反应，接着反转对好消息的滞后反映34有效市场和无效市场中股票价格对新信息的反应有效市场和无效市场中股票价格对新信息的反应股价-30-20-10 0+10+20+30信息发布前（-）信息发布后（+）有效市场对坏消息的反应对坏消息的过渡反应，接着反转。对坏消息的滞后反映35l根据Fama的定义，有效市场中证券的价格充分反映了全部可以提供的信息。而且他把“可提供的信息”分为三类：一是历史信息，通常指股票过去的价格、成交量、公司特性等；二是公开信息,如红利宣告等；三是全部信息，
18、指的是非公开的信息。l据此可将有效市场假说（EMH）分为三种形式36弱有效形式半强有效形式强有效形式有效市场的分类有效市场的分类 （一（一）弱式效率性）弱式效率性(week-form efficiency)(week-form efficiency)所有包含在过去历史证券价格变动的资料和信息（价格、交易量等历史资料）都已完全反映在证券的现行市价中；证券价格的过去变化和未来变化是不相关的，即所有证券价格的变化都是相互独立的。技术分析失去作用，但基本分析能帮助投资人获取超额收益。（二）半强式效率性(semi-strong form efficiency 证券的价格中不仅包含了过去价格的信息，而证券
19、的价格中不仅包含了过去价格的信息，而且也包含了且也包含了所有已公开所有已公开的其他信息；的其他信息；投资者无法利用已公开的信息获得超额利润；投资者无法利用已公开的信息获得超额利润；而公司的内线人物（如董事长或总经理等）却而公司的内线人物（如董事长或总经理等）却可能取得投资者所无法得到的信息去买卖自己可能取得投资者所无法得到的信息去买卖自己公司的股票，从而获得超额利润。公司的股票，从而获得超额利润。（三）强式效率性(Strong-Form Efficiency)证券的现行市价中已经反映了所有已公开的证券的现行市价中已经反映了所有已公开的或未公开的信息，即或未公开的信息，即全部全部信息。信息。任何
20、人甚至内线人也不例外，都无法在证券任何人甚至内线人也不例外，都无法在证券市场中获得超额收益。市场中获得超额收益。半半强强式式市市场场：包含全部公开信息强强式式市市场场：包含全部企业内部信息及其对全部信息的最佳分析和解读弱式市场：弱式市场：包含全部历史信息有效市场的类型 企业价值最大化企业价值最大化 l l是指通过企业财务上的合理经营，采是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。总价值达到最大。企业价
21、值最大化目标优点企业价值最大化目标优点l l（1 1）考虑取得报酬的时间，并用时间价）考虑取得报酬的时间，并用时间价值原理进行计量；值原理进行计量；l l（2 2）考虑风险与报酬关系；）考虑风险与报酬关系；l l（3 3）克服企业在追求利润上的短期行为；）克服企业在追求利润上的短期行为；l l（4 4）考虑对企业资产保值增值的要求，）考虑对企业资产保值增值的要求，考虑资本和获利之间的关系。考虑资本和获利之间的关系。财务管理目标各观点汇总表财务管理目标各观点汇总表 观点关键指标优点缺点利润最大化 利润便于计算与比较利润指标忽略了投入资金的规模投入资金的规模；助长了企业的短期行为；易进行利润操纵；
22、忽略了取得利润的风险；忽视了利润获取的时间每股利润最大化每股利润（每股盈余）、资产报酬率考虑了获取利润的投入规模 每股利润中利润指标的取得助长了短期行为、忽视了风险和资金的时间价值股东财富最大化 股票市值（每股市价股数）考虑了获取利润的投入规模、风险和资金的时间价值只注重股东利益，未考虑企业其他利益相关者的权益，不利于企业长期稳定地发展企业价值最大化企业价值考虑了获取利润的投入规模、风险、时间价值以及其他利益相关者的权益，利于企业长期稳定发展企业价值指标不便于计算与衡量财务管理目标与利益冲突委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层 冲突之二：股东
23、与债权人冲突之二：股东与债权人冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突委托代理问题与利益冲突l冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层当所有权与经营权相分离，居于企业外部的股东和居于企业内部的管理者将会发生利益上的冲突。安然总裁肯尼思安然总裁肯尼思.莱等抛售股票获利莱等抛售股票获利1111亿，全身而退亿，全身而退;施乐施乐虚增收入虚增收入2828亿，总裁马尔卡希亿，总裁马尔卡希20012001年的工资、奖金、分红等计年的工资、奖金、分红等计70007000万；美国证券交易委员会对公司造假行为罚款万；美国证券交易委员会对公司造假行为罚款1000
24、1000万：公万：公司高层向公众说谎，却由投资人承担责任司高层向公众说谎，却由投资人承担责任？事件回放道德危机逆向选择委托代理问题与利益冲突有人把企业经营者的效用函数表示成：有人把企业经营者的效用函数表示成：U=U(W,P,A,J)+U(B,C)U=U(W,P,A,J)+U(B,C)其中：其中：W W表示经营者的职位表示经营者的职位 P P表示经营者的社会地位表示经营者的社会地位 B B表示经营者的隐性收入表示经营者的隐性收入 C C表示经营者以渎职方式取得的收入表示经营者以渎职方式取得的收入A A表示经营者自我实现的程度表示经营者自我实现的程度 J J表示经营者的显性收入。表示经营者的显性收
25、入。可见经营者的效用与多种收入形式有关，企业在进行管可见经营者的效用与多种收入形式有关，企业在进行管理是应充分考虑这一问题。理是应充分考虑这一问题。l冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层委托代理问题与利益冲突激励激励绩效股绩效股股票期权股票期权股东直接干预股东直接干预机构投资者机构投资者法律规定法律规定被解聘的威胁被解聘的威胁被收购的威胁被收购的威胁l冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层解决机制：解决机制：财务管理目标与利益冲突委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人冲突之三：大股东与中
26、小股东冲突之三：大股东与中小股东社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突委托代理问题与利益冲突l冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人股东和债权人之间的目标显然是不一致的，债权人的目标是到期能够收回本金，而股东则希望赚取更高的报酬，实施有损于债权人利益的行为，如投资高风险项目、发行新债。两种方式进行制约：1、签订资金使用合约，设定限制性条款2、拒绝业务往来，要求高利率财务管理目标与利益冲突委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东社会责任与利益冲突社会
27、责任与利益冲突委托代理问题与利益冲突l关联交易转移利润关联交易转移利润l非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意融资非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意融资l发布虚假信息，操纵股价发布虚假信息，操纵股价l为派出的高级管理者支付过高的薪酬为派出的高级管理者支付过高的薪酬l不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。l冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东大股东通常持有企业大多数的股份，能够左右股东大会和董事会的决议，委派企业的最高管理者,掌握着企业重大经营决策的控制权。大股东侵害中小股东利益的形式大股东侵害中小股东利益的形式:保护
28、机制：1、完善公司治理结构2、规范信息披露制度财务管理目标与利益冲突委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突财务管理目标与利益冲突l社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突很多情况下，公司的目标与社会目标是一致的，但也有许多例外。可以通过制订一些法律进行约束，但是法律不能解决所有问题。股东利益社会责任？第三节第三节 财务管理的环境财务管理的环境一、财务管理环境定义：一、财务管理环境定义：又称理财环境，是指对企业财务活又称
29、理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业动和财务管理产生影响作用的企业内外的各种条件。内外的各种条件。二、二、企业财务环境分类企业财务环境分类财务管理财务管理环境环境企业内部企业内部财务环境财务环境企业外部企业外部财务环境财务环境企业整体企业整体管理水平管理水平领导班子领导班子结构素质结构素质企业总体企业总体规模结构规模结构法律法律环境环境经济经济环境环境金融金融环境环境三、企业外部财务环境三、企业外部财务环境l l（一）法律环境（一）法律环境l l 企业组织法企业组织法企业组织法企业组织法 规规规规 l l 财务会计法规财务会计法规财务会计法规财务会计法规l l 税务法规税务
30、法规税务法规税务法规法律环境法律环境法律环境法律环境 经济环境经济环境经济环境经济环境 金融市场环境金融市场环境金融市场环境金融市场环境法法法法律律律律环环环环境境境境 1 1、企业组织形式、企业组织形式企业组织形式企业组织形式独资企业独资企业合伙企业合伙企业股份有限公司股份有限公司有限责任公司有限责任公司 独资企业是由一个人单独拥有的企独资企业是由一个人单独拥有的企业。独资企业业主持有企业的全部资产，业。独资企业业主持有企业的全部资产，并对企业的全部债务负责。并对企业的全部债务负责。独资企业设立程序简单，不缴纳企独资企业设立程序简单，不缴纳企业所得税，只缴纳个人所得税。其最大业所得税，只缴纳
31、个人所得税。其最大缺点是业主要对企业债务承担无限责任。缺点是业主要对企业债务承担无限责任。独资企业独资企业 合伙企业是指由两个或两个以上的自合伙企业是指由两个或两个以上的自然人按照口头或书面协议共同出资经营、然人按照口头或书面协议共同出资经营、共同拥有的非法人组织。共同拥有的非法人组织。它同独资企业一样都是自然人企业。它同独资企业一样都是自然人企业。合伙企业规模较小，设立成本很低，与独合伙企业规模较小，设立成本很低，与独资企业一样不缴纳企业所得税。资企业一样不缴纳企业所得税。合伙企业合伙企业 股份有限公司是指全部资本由等额股份构股份有限公司是指全部资本由等额股份构成，通过发行股票筹集资本，股东
32、以其所认购成，通过发行股票筹集资本，股东以其所认购股份对公司承担责任，公司以其全部资产对公股份对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任的企业法人。股份有限公司的司债务承担责任的企业法人。股份有限公司的首要特点是它独立于所有者而依法存在。股份首要特点是它独立于所有者而依法存在。股份有限公司的主要缺点是公司的利润要双重纳税，有限公司的主要缺点是公司的利润要双重纳税，公司要缴纳企业所得税，股东的现金股利还要公司要缴纳企业所得税，股东的现金股利还要缴纳个人所得税。缴纳个人所得税。股份有限公司股份有限公司 有限责任公司是指由两个以上股东共同出有限责任公司是指由两个以上股东共同出资，每个股东以其
33、认缴的出资额对公司承担有资，每个股东以其认缴的出资额对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法人。的企业法人。与股份有限公司相比，有限责任公司的特与股份有限公司相比，有限责任公司的特点是股东人数较少，不能公开募集股份，股东点是股东人数较少，不能公开募集股份，股东出资不能随意转让，不必公开财务状况。出资不能随意转让，不必公开财务状况。有限责任公司有限责任公司4.公司组织与财务经理企业组织的类型优缺点比较企业组织的类型优缺点比较l个人独资企业个人独资企业l优点：优点：(1)企业开办、转让、关闭的手续简便；（2）企业主对债务承担无限责任，会尽
34、心经营企业；（3）税负较轻；（4）制约因素较少，决策效率高；（5）技术和财务信息容易保密。l缺点缺点：（1）独资企业要承担无限责任，风险大；（2）筹资困难；（3）企业寿命有限：个体业主制的企业存续期受制于业主本人的生命期。l合伙企业合伙企业l优点：优点：开办容易，费用较低 l缺点缺点：责任无限、权力分散、产权转让困难 l公司公司l种类种类：有限责任公司与股份有限公司l特点：特点：独立的法人实体；具有无限存续期；股东承担有限责任；所有权与经营权分离；筹资渠道多元化4.公司组织与财务经理2 2、财务会计法规、财务会计法规包括包括企业财务通则企业财务通则、企业会计准则企业会计准则、企业会计制度企业会
35、计制度（1 1）现行现行企业财务通则企业财务通则，20072007实施，明确实施，明确了资金筹集、资产营运、成本控制、收益分配、了资金筹集、资产营运、成本控制、收益分配、信息管理、财务监督六大财务管理要素，对财务信息管理、财务监督六大财务管理要素，对财务管理方法和政策要求做出了规范。管理方法和政策要求做出了规范。（2 2）现行）现行企业会计准则企业会计准则20072007在上市公司实在上市公司实施，施，20082008年在国有大中企业实施。年在国有大中企业实施。（3 3）小企业会计制度小企业会计制度，20052005年实施年实施2023/3/83 3、税、税 法法 流转税：增值税、营业税、消费
36、税、流转税：增值税、营业税、消费税、城建税、教育费附加城建税、教育费附加 收益税：企业所得税、土地增值税收益税：企业所得税、土地增值税 财产税：房产税、车船使用税财产税：房产税、车船使用税（二）经济环境（二）经济环境l经济周期经济周期l复苏复苏l繁荣繁荣l衰退衰退l萧条萧条财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素，财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素，如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。（三）金融环境（三）金融环境l l金融环境是企业最为主要的环境因素。金融环境是企业最为主要的环境因素。金金
37、金金融融融融环环环环境境境境金融机构金融机构金融机构金融机构金融市场金融市场金融市场金融市场利息率利息率利息率利息率1 1、金融市场、金融市场 金融市场：资金供应者和资金需求者双方通过信用金融市场：资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场。工具进行交易而融通资金的市场。金融市场金融市场金融市场金融市场主体主体参加者参加者客体客体金融市场金融市场银行、非银行金银行、非银行金融机构融机构股票、债券、商业票股票、债券、商业票据等据等资金供应者、需求者资金供应者、需求者l利息率及其测算l利率主要是由资金的供给与需求来决定，除此之外，经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际
38、政治经济关系、国家对利率的管制程度等，均会对利率的变动产生不同程度的影响。2023/3/8金融市场环境l利息率及其测算利息率及其测算利率利率=纯利率纯利率+通货膨胀补偿通货膨胀补偿+风险收益率风险收益率 =纯利率纯利率+通货膨胀补偿通货膨胀补偿+（违约风险报酬（违约风险报酬+流动性风险报酬流动性风险报酬+期限风险报酬）期限风险报酬）l纯利率纯利率l通货膨胀补偿通货膨胀补偿 短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿l违约风险报酬违约风险报酬国库券(1)AAA级公司债券(2)BBB级公司债券(3)违约风险报酬率AAA（4）=（2）-（1）BBB（5）=（3）-（1）2002年3月5.6%6.8%8
39、.0%1.2%2.4%金融市场环境l利息率及其测算利息率及其测算利率利率=纯利率纯利率+通货膨胀补偿通货膨胀补偿+违约风险报酬违约风险报酬 +流动性风险报酬流动性风险报酬+期限风险报酬期限风险报酬l流动性风险报酬流动性风险报酬 资产变现能力越强，流动性越好，流动性风险越小。l期限风险报酬期限风险报酬一项负债到期日越长，不确定因素就越多，期限风险报酬越大。（四）社会文化环境（四）社会文化环境加纳是一个缺医少药的国家，长期以来，该国输液加纳是一个缺医少药的国家，长期以来，该国输液系列产品市场一直被印度药商所控制。系列产品市场一直被印度药商所控制。19981998年，黑龙年，黑龙江民营企业家孟繁明前
40、来考察市场，发现了加纳医药江民营企业家孟繁明前来考察市场，发现了加纳医药产业这个潜在的投资机会。于是，他决定首期投资产业这个潜在的投资机会。于是，他决定首期投资100100多万美元，在当地兴建第一家软包装输液生产厂多万美元，在当地兴建第一家软包装输液生产厂三宝三宝(加纳加纳)制药有限公司。制药有限公司。创业初期并不顺利，企业投产后的头两年一直亏损，创业初期并不顺利，企业投产后的头两年一直亏损，20042004年，企业终于开始盈利。年，企业终于开始盈利。20062006年，年，“三宝三宝”又拿又拿到了加纳卫生系统到了加纳卫生系统90%90%的输液产品订单。科特迪瓦等周的输液产品订单。科特迪瓦等周
41、边国家药商也纷纷慕名上门订货。加纳国家食品药品边国家药商也纷纷慕名上门订货。加纳国家食品药品管理局则希望他扩大生产规模，把年产量提高到管理局则希望他扩大生产规模，把年产量提高到800800万万袋，以全面取代进口输液产品。不过，孟繁明认为，袋，以全面取代进口输液产品。不过，孟繁明认为，当地市场潜力有限，不可盲目扩大生产。当地市场潜力有限，不可盲目扩大生产。小案例小案例本章小结本章小结l l 财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。企业的财务活动就是指企业的一
42、项经济管理工作。企业的财务活动就是指企业的一项经济管理工作。企业的财务活动就是指企业的一项经济管理工作。企业的财务活动就是指企业的资金运动，即指资金的筹集、资金的投放和资金的资金运动，即指资金的筹集、资金的投放和资金的资金运动，即指资金的筹集、资金的投放和资金的资金运动，即指资金的筹集、资金的投放和资金的分配。在资金运动的过程中，企业会与各方面发的分配。在资金运动的过程中，企业会与各方面发的分配。在资金运动的过程中，企业会与各方面发的分配。在资金运动的过程中，企业会与各方面发生各种经济利益关系，这种关系就是财务关系。生各种经济利益关系，这种关系就是财务关系。生各种经济利益关系，这种关系就是财务
43、关系。生各种经济利益关系，这种关系就是财务关系。l l 财务管理的目标是企业价值最大化，这里的价财务管理的目标是企业价值最大化，这里的价财务管理的目标是企业价值最大化，这里的价财务管理的目标是企业价值最大化，这里的价值是指企业全部财产的市场价值，体现和反映了企值是指企业全部财产的市场价值，体现和反映了企值是指企业全部财产的市场价值，体现和反映了企值是指企业全部财产的市场价值，体现和反映了企业未来的潜在获利能力。业未来的潜在获利能力。业未来的潜在获利能力。业未来的潜在获利能力。l l 财务管理经历财务预测、财务决策、财务预算、财务管理经历财务预测、财务决策、财务预算、财务管理经历财务预测、财务决
44、策、财务预算、财务管理经历财务预测、财务决策、财务预算、财务控制和财务分析五个环节构成了一个完整的财财务控制和财务分析五个环节构成了一个完整的财财务控制和财务分析五个环节构成了一个完整的财财务控制和财务分析五个环节构成了一个完整的财务管理循环。财务管理的环境包括外部环境和内部务管理循环。财务管理的环境包括外部环境和内部务管理循环。财务管理的环境包括外部环境和内部务管理循环。财务管理的环境包括外部环境和内部环境，外部环境包括经济环境、法律环境和金融市环境，外部环境包括经济环境、法律环境和金融市环境，外部环境包括经济环境、法律环境和金融市环境，外部环境包括经济环境、法律环境和金融市场环境。场环境。场环境。场环境。