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1、财财 务务 管管 理理 黄莎黄莎会计系财务管理教研室会计系财务管理教研室E-mail:E-mail:坐班时间：周四坐班时间：周四19:00-2119:00-21：0000钱都用来做什么？马斯洛的五种需求层次理论：（依次由最低需求至最高需求）1.生理需求层次：生理需求层次：包括食物，水，睡眠等基础的需求包括食物，水，睡眠等基础的需求 2.安全需求层次：安全需求层次：周围环境安全、保险周围环境安全、保险 3.社交需求层次：社交需求层次：爱的需求；与他人友谊的需求；希望付出爱并爱的需求；与他人友谊的需求；希望付出爱并希望在社会中有贡献希望在社会中有贡献 4.尊重需求层次：尊重需求层次：希望别人注意自
2、己的能力和价值并意识到在世希望别人注意自己的能力和价值并意识到在世界上的价值界上的价值 5.自我实现需求层次：自我实现需求层次：一种人们以他们独特的方式意识到他们最一种人们以他们独特的方式意识到他们最高潜能并充分发挥自己潜能的状态高潜能并充分发挥自己潜能的状态积累教育准备金积累教育准备金购置房产汽车等购置房产汽车等弥补当前生活开支弥补当前生活开支积累退休养老金积累退休养老金积累创业资金积累创业资金 医疗或应付不测事件医疗或应付不测事件理财目标全国各大城市娶老婆成本全国各大城市娶老婆成本（06年）年）l据有关部门统计，各大城市讨老婆的价钱都不低：上海140万元，北京106万元，苏州85万元，杭州
3、115万元，南京70万元；深圳深圳 85.8万；广州广州104.8万l深圳：深圳：以男方年薪6万元，而不用家里钱来算，85.8万元/6万元14年。结论为：男方倾家荡产男人不吃不喝结论为：男方倾家荡产男人不吃不喝工作工作14年讨老婆成本年讨老婆成本l广州：广州：以男方家庭30万元的家产，男方年收入6万元计，（104.8-30）/612年。结论为：男方倾家荡产男结论为：男方倾家荡产男人不吃不喝工作人不吃不喝工作12年讨老婆成本年讨老婆成本广州成家成本知多少广州成家成本知多少(2009年）年）（数据由（数据由新快报新快报提供）提供）1、买房、买房：郊区新房，临近地铁，郊区新房，临近地铁，1-1.5万
4、万/平米，以平米，以1.2万计算吧，万计算吧，90平米的房子大约平米的房子大约108万。（无论市区、郊区，广州都能买到万。（无论市区、郊区，广州都能买到8000-20000均价的房子，主要看需要怎么样的房子。市区新房，均价的房子，主要看需要怎么样的房子。市区新房，2万万/平米，二手房平米，二手房8000万万/平米；郊区新房，临近地铁，平米；郊区新房，临近地铁，1-1.5万万/平平米）米）2、装修，全新装、装修，全新装，10-15万万3、家电及其家具、家电及其家具，6-8万万4、车、车，10-20万万5、摆酒、摆酒，3-10万万6、蜜月、蜜月，2万。万。7、基础性消费、基础性消费，广州餐饮较为便
5、宜，两人一顿饭约，广州餐饮较为便宜，两人一顿饭约50-80元元很不错了，看电影一次很不错了，看电影一次80元，每月周末吃饭看电影，预计花费元，每月周末吃饭看电影，预计花费1000元左右。元左右。合计：在广州娶老婆如果比较齐全些，需要合计：在广州娶老婆如果比较齐全些，需要150万万赚钱实现人生价值手段、方法手段、方法经济目标经济目标人生价值人生价值赚钱赚钱投资、保险投资、保险股票、债券股票、债券投资组合投资组合财务计划。财务计划。现金收支管理现金收支管理债务管理债务管理退休安排退休安排子女教育子女教育照顾亲人照顾亲人财产继承财产继承税务问题税务问题自由自由安全安全权力权力荣誉荣誉健康健康独立独立
6、助人等助人等现金净支出现金净支出现金净支出现金净支出现金收入现金收入 现金支出现金支出 现金收入现金收入 现金支出现金支出 现金收入现金收入 总现金支出总现金支出 灿烂人生灿烂人生总现金流入总现金流入=总现金支出总现金支出 平常人生平常人生总现金流入总现金流入 总现金支出总现金支出 悲惨人生悲惨人生 为了实现财务自由，必须投资理财为了实现财务自由，必须投资理财为了消除通货膨胀对购买力的影响，为了消除通货膨胀对购买力的影响，为了实现人生的财务目标，为了实现人生的财务目标，为了照顾好家人和子女，为了照顾好家人和子女，我们必须进行科学的投资理财活动。我们必须进行科学的投资理财活动。提出问题l如如果果
7、你你2525岁岁开开始始工工作作，计计划划3030岁岁之之前前买买一一套套房房子子，假假设设需需要要9696万万元元，银银行行贷贷款款67.267.2万万元元，首首付付28.828.8万万元元，那那么么你你每每年年需需要要存存多多少少钱钱，是是5760057600元元吗吗？另另外外，67.267.2万万元元的的贷贷款款的的按按揭揭期期限限为为2020年年，每每月月支支付付，那那么么每每个个月月你你将将付付多多少少？是？是28002800元吗？元吗？假定你现在要开设公司，都必须回答下面问题：你你将将做做什什么么样样的的长长期期投投资资？你你将将进进入入哪哪个个行行业业，需需要要什什么么样样的厂房
8、、机器和设备？的厂房、机器和设备？投投资资项项目目的的长长期期融融资资来来源源是是什什么么？你你将将引引入入其其他他股股东东，还还是进行举债？是进行举债？你你将将如如何何管管理理每每天天的的财财务务活活动动？比比如如管管理理向向客客户户的的收收款款和和向向供应商的付款？供应商的付款？你你将将如如何何分分配配公公司司的的利利润润？比比如如向向股股东东分分红红还还是是更更多多留留存存企企业？业？课程教学期望课程教学期望尽自己的最大努力培养尽自己的最大努力培养专业精神专业精神积极参与积极参与课堂讨论与提问课堂讨论与提问及时复习及时复习，按时、自主、认真、用心完成并递交，按时、自主、认真、用心完成并递
9、交作业作业这这是一是一是一是一门让门让你看得你看得你看得你看得见见希望的幸福的希望的幸福的希望的幸福的希望的幸福的课课程程程程2023/3/11第一章：总论第一章 总 论学习内容学习内容l财务管理的概念财务管理的概念l财务管理的目标财务管理的目标l企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理l财务管理的环境财务管理的环境第一章 总 论l财务管理的概念财务管理的概念l财务管理的目标财务管理的目标l企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理l财务管理的环境财务管理的环境一、企业财务活动以现金收支为主的企业以现金收支为主的企业资金资金收支活动的总称收支活动的总称 资金资金 是社会再生产过程中物资价
10、值的货币表现。是社会再生产过程中物资价值的货币表现。你知道资金的你知道资金的静态静态 构成吗构成吗？1资产资产 2负债负债 3所有者权益所有者权益 资金的资金的动态动态 表现包括哪些内容表现包括哪些内容？1收入收入 2费用费用 3利润利润企业财务活动包括：企业财务活动包括：筹资活动筹资活动 投资活动投资活动 经营活动经营活动 利润及其分配活动利润及其分配活动 1.财务管理的内容筹资筹资投资投资经营经营分配分配内部筹资内部筹资退出企业退出企业外部筹资外部筹资1.筹资活动资金来源l l自有资金：自有资金：吸收直接投资、发行股票、内部留存收益吸收直接投资、发行股票、内部留存收益 l l 债务资金：债
11、务资金：银行借款、发行债券、应付款项银行借款、发行债券、应付款项2.投资活动l l对内投资对内投资 购置流动资产、固定资产、无形资产购置流动资产、固定资产、无形资产l l对外投资对外投资 购买其它企业债券、股票与其它企业联营购买其它企业债券、股票与其它企业联营3.经营活动生产生产销售销售采购采购支出支出支出支出收入收入收入收入4.利润及其分配活动l l 利润分配要按照法定的程序利润分配要按照法定的程序 依法纳税依法纳税 弥补亏损弥补亏损 提取公积金、公益金提取公积金、公益金 向投资者分配利润向投资者分配利润 企业企业国家国家债权人与债权人与债务人债务人投资者与被投资者与被投资者投资者企业职工企
12、业职工二、企业财务关系l企业同其企业同其所有者所有者之间的财务关系之间的财务关系l企业同其企业同其债权人债权人之间的财务关系之间的财务关系l企业同其企业同其被投资单位被投资单位的财务关系的财务关系l企业同其企业同其债务人债务人的财务关系的财务关系l企业企业内部各单位内部各单位的财务关系的财务关系l企业与企业与职工职工之间的财务关系之间的财务关系l企业与企业与税务机关税务机关之间的财务关系之间的财务关系三、企业财务管理的特点l l综合性管理工作综合性管理工作l l与企业各方面联系广泛与企业各方面联系广泛l l迅速反映企业生产经营情况迅速反映企业生产经营情况返回返回结论：财务管理的概念l财务管理是
13、财务管理是企业管理企业管理的一个组成部分，它是的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系组织企业财务活动，处理财务关系的一项经的一项经济管理工作。济管理工作。第一章 总 论l财务管理的概念财务管理的概念l财务管理的目标财务管理的目标l企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理l财务管理的环境财务管理的环境 l以利润最大化为目标以利润最大化为目标l以企业价值最大化为目标以企业价值最大化为目标2.财务管理的目标财务管理的目标是财务管理的目标是公司理财活动所希望公司理财活动所希望实现的结果，是评价实现的结果，是评价
14、公司理财活动是否合公司理财活动是否合理的基本标准。理的基本标准。以利润最大化为目标以利润最大化为目标财务报财务报表表会会计计等式等式利润表收入-费用+直接计入当期损益的利得和损失=净利润净利润-股利分配=留存收益(盈余公积+未分配利润)资产负债表资产=负债+股东权益 =负债+股本+资本公积+留存收益(盈余公积+未分配利润)财务报表之间的钩稽关系财务报表之间的钩稽关系以利润最大化为目标以利润最大化为目标有有A A、B B两个企业，其利润都是两个企业，其利润都是100100万元万元 ，哪一个，哪一个企业的理财目标实现得更好？企业的理财目标实现得更好？l如果如果A A企业是今年赚取的企业是今年赚取的
15、100100万元，而万元，而B B企业是去年赚取企业是去年赚取的的100100万元利润，哪个企业更好？万元利润，哪个企业更好？l如果如果A A、B B企业都是今年赚取的企业都是今年赚取的100100万元，万元，A A企业赚的企业赚的100100万元全部收回了现金，而万元全部收回了现金，而B B企业全部是应收账款，哪个企业全部是应收账款，哪个企业更好？企业更好？l如果如果A A、B B企业同时赚取的企业同时赚取的100100万元利润都是收回了现金，万元利润都是收回了现金，A A企业是投资企业是投资100100万元建成的，而万元建成的，而B B企业是投资企业是投资500500万元万元建成的，哪个企
16、业更好？建成的，哪个企业更好？思考思考以利润最大化为目标以利润最大化为目标主要缺点：主要缺点：l没有考虑资金的时间价值没有考虑资金的时间价值 l没能有效地考虑风险问题没能有效地考虑风险问题 l没有考虑利润与投入资本的关系没有考虑利润与投入资本的关系l没有反映未来的盈利能力没有反映未来的盈利能力l财务决策行为短期化财务决策行为短期化l可能存在利润操纵可能存在利润操纵 l以以利润最大化为目标利润最大化为目标l以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为目标2.财务管理的目标财务管理的目标是财务管理的目标是公司理财活动所希望公司理财活动所希望实现的结果，是评价实现的结果，是评价公司理财活动是否合公司理财
17、活动是否合理的基本标准。理的基本标准。以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为目标观点：股东财富最大化观点：股东财富最大化股票价格最大化股票价格最大化有效市场假设：有效市场假设：最早是由最早是由Fama提出，根据提出，根据历史信息、全部公开信息和历史信息、全部公开信息和内幕信息对股票价格的不同内幕信息对股票价格的不同影响将市场效率分为弱型有影响将市场效率分为弱型有效市场、半强型有效市场和效市场、半强型有效市场和强型有效市场。在强型有效强型有效市场。在强型有效的资本市场上，股东财富最的资本市场上，股东财富最大化目标可以用股票价格最大化目标可以用股票价格最大化来替代。大化来替代。以股东财富最大化为
18、目标以股东财富最大化为目标主要优点主要优点l考虑了时间价值和风险因素考虑了时间价值和风险因素l克服了追求利润的短期行为克服了追求利润的短期行为l反映了资本与收益之间的关系反映了资本与收益之间的关系以股东财富最大化为目标外界 金融市场金融中介投资者 公司财务管理 投资企业企 业 投 资决 策企业融资决策企业的投资工具模型企业的投资工具模型 货币和实物资产的交换货币和金融资产互换以股东财富最大化为目标股东财富最大化利益相关者剩余要求权：剩余要求权：股东持有的是在其他相关者利股东持有的是在其他相关者利益得到满足之后的剩余权益。益得到满足之后的剩余权益。约束条件是：约束条件是：1.1.利益相关者的利益
19、受到了完利益相关者的利益受到了完全的保护（契约组合）。全的保护（契约组合）。2.2.没有社会成本。没有社会成本。前提：前提：追求股东财富最大化是保证追求股东财富最大化是保证其他利益相关者利益的前提其他利益相关者利益的前提 l借款人l国家l管理者l员工l供应商l社会l环境等前前提提剩剩余余要要求求 权、权、约约束束条条件件补充：总产值最大化总产值最大化l l计划经济的产物计划经济的产物l l重视生产、产值、数量重视生产、产值、数量l l不重视效益、质量、销售不重视效益、质量、销售补充：企业价值最大化l l强调风险与报酬的均衡强调风险与报酬的均衡l l注重处理好财务关系：注重处理好财务关系：股东、
20、职工、债权人、客户、政府股东、职工、债权人、客户、政府l l讲求信誉讲求信誉 现代财务管理的最优目标现代财务管理的最优目标若各年现金流量相等，上式简化为：若各年现金流量相等，上式简化为：企业价值的计量企业价值的计量l l在在i不变时，不变时，FCF越大，则企业价值越大越大，则企业价值越大l l在在FCF不变时，不变时，i 越大，则企业价值越小越大，则企业价值越小l l企业的总价值与预期的报酬成正比，与预期的企业的总价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比风险成反比企业价值最大化的优点l l考虑时间价值考虑时间价值l l考虑风险与报酬的关系考虑风险与报酬的关系l l克服企业经营短期行为克服企业
21、经营短期行为财务管理的分部目标1.筹资管理目标筹资管理目标 满足生产经营需要的情况下，满足生产经营需要的情况下，不断降不断降低资金成本和财务风险低资金成本和财务风险2.投资管理目标投资管理目标l l进行可行性研究进行可行性研究l l降低投资风险降低投资风险l l提高投资报酬提高投资报酬3.营运资金管理目标营运资金管理目标l l合理使用资金合理使用资金l l提高资金利用效果提高资金利用效果4.利润及其分配管理利润及其分配管理l l合理确定利润留分比例及分配形式合理确定利润留分比例及分配形式l l提高企业潜在收益能力提高企业潜在收益能力l l提高企业总价值提高企业总价值返回返回财务管理目标与利益冲
22、突财务管理目标与利益冲突委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突委托代理问题与利益冲突l冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层当所有权与经营权相分离，居于企业外部的股东和居于企业内部的管理者将会发生利益上的冲突。安然总裁肯尼思安然总裁肯尼思.莱等抛售股票获利莱等抛售股票获利1111亿，全身而退亿，全身而退;施乐施乐虚增收入虚增收入2828亿，总裁马尔卡希亿，总裁马尔卡希20012001年的工资、奖金、分红等计年
23、的工资、奖金、分红等计70007000万；美国证券交易委员会对公司造假行为罚款万；美国证券交易委员会对公司造假行为罚款10001000万：公万：公司高层向公众说谎，却由投资人承担责任司高层向公众说谎，却由投资人承担责任？事件回放道德危机逆向选择委托代理问题与利益冲突有人把企业经营者的效用函数表示成：有人把企业经营者的效用函数表示成：U=U(W,P,A,J)+U(B,C)U=U(W,P,A,J)+U(B,C)其中：其中：W W表示经营者的职位表示经营者的职位 P P表示经营者的社会地位表示经营者的社会地位 B B表示经营者的隐性收入表示经营者的隐性收入 C C表示经营者以渎职方式取得的收入表示经
24、营者以渎职方式取得的收入A A表示经营者自我实现的程度表示经营者自我实现的程度 J J表示经营者的显性收入。表示经营者的显性收入。可见经营者的效用与多种收入形式有关，企业在进行管理可见经营者的效用与多种收入形式有关，企业在进行管理时应充分考虑这一问题。时应充分考虑这一问题。l冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层委托代理问题与利益冲突激励激励绩效股绩效股股票期权股票期权股东直接干预股东直接干预机构投资者机构投资者法律规定法律规定被解聘的威胁被解聘的威胁被收购的威胁被收购的威胁l冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层解决机制：解决机制：财务管理目标与利益冲突委托委托代理问题与利益冲突
25、代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突委托代理问题与利益冲突l冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人股东和债权人之间的目标显然是不一致的，债权人的目标是到期能够收回本金，而股东则希望赚取更高的报酬，实施有损于债权人利益的行为，如投资高风险项目、发行新债。两种方式进行制约：两种方式进行制约：1、签订资金使用合约，设定限制性条款、签订资金使用合约，设定限制性条款2、拒绝业务往来，要求高利率、拒绝业务往来，要求高利率财务管理目标与利益冲突委
26、托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突委托代理问题与利益冲突l关联交易转移利润关联交易转移利润l非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意融资非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意融资l发布虚假信息，操纵股价发布虚假信息，操纵股价l为派出的高级管理者支付过高的薪酬为派出的高级管理者支付过高的薪酬l不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。l冲突之三：大股东与中小股东冲
27、突之三：大股东与中小股东大股东通常持有企业大多数的股份，能够左右股东大会和董事会的决议，委派企业的最高管理者,掌握着企业重大经营决策的控制权。大股东侵害中小股东利益的形式大股东侵害中小股东利益的形式:保护机制：1、完善公司治理结构2、规范信息披露制度财务管理目标与利益冲突委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突财务管理目标与利益冲突l社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突很多情况下，公司的目标与社会目标是一致的，但也有
28、许多例外。可以通过制订一些法律进行约束，但是法律不能解决所有问题。股东利益社会责任？以股东财富最大化为目标小结小结股东股东金融市场金融市场债权人债权人经营者经营者1 1、选择项目、选择项目2 2、筹集资金、筹集资金3 3、支付股利、支付股利社会社会理想状态理想状态聘请与解聘股东财富最大化未给社会带来成本借出货币债权人受到保护信息市场价值=真实价值以股东财富最大化为目标小结小结股东股东金融市场金融市场债权人债权人经营者经营者1 1、选择项目、选择项目2 2、筹集资金、筹集资金3 3、支付股利、支付股利社会社会很少控制现实世界现实世界以牺牲股东利益为代价保护经营者利益贷出货币债权人被股东剥夺无法追
29、踪公司成本较大的社会成本被拖延或误导性信息信息市场价值不等于真实价值-波动性过大？-对信息过度反映-内部人操作以股东财富最大化为目标股东股东金融市场金融市场债权人债权人经营者经营者1 1、选择项目、选择项目2 2、筹集资金、筹集资金3 3、支付股利、支付股利社会社会市场价值=真实价值股东财富最大化实施控制：实施控制：激励机制代理权争夺大股东接管的威胁银行及工业集团法规与限制好公民通过契约保护债权人非公开信息对误导性信息的法律制裁活跃的交易-流动性-低交易成本小结小结第一章 总 论l财务管理的概念财务管理的概念l财务管理的目标财务管理的目标l企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理l财务管理
30、的环境财务管理的环境4.公司组织与财务经理企业组织的类型企业组织的类型l个人独资企业个人独资企业l优点：优点：(1)(1)企业开办、转让、关闭的手续简便；企业开办、转让、关闭的手续简便；l（2 2）企业主对债务承担无限责任，会尽心经营企业；）企业主对债务承担无限责任，会尽心经营企业；（3 3）税负较轻；）税负较轻；l（4 4）制约因素较少，决策效率高；）制约因素较少，决策效率高；l（5 5）技术和财务信息容易保密。）技术和财务信息容易保密。l缺点：缺点：（1）独资企业要承担无限责任，风险大；独资企业要承担无限责任，风险大；l（2 2）筹资困难；）筹资困难；l（3 3）企业寿命有限：个体业主制的
31、企业存续期受制）企业寿命有限：个体业主制的企业存续期受制于业主本人的生命期。于业主本人的生命期。4.公司组织与财务经理企业组织的类型企业组织的类型l合伙企业合伙企业l优点：优点：开办容易，费用较低 l缺点缺点：责任无限、权力分散、产权转让困难l l公司公司l种类：种类：有限责任公司与股份有限公司l特点：特点：独立的法人实体；具有无限存续期；股东承担有限责任；所有权与经营权分离；筹资渠道多元化4.公司组织与财务经理4.公司组织与财务经理财务经理财务经理财务经理财务经理l（A）发行证券得到现金）发行证券得到现金l（B）将现金投资于企业运营）将现金投资于企业运营l（C）运营产生现金）运营产生现金l（
32、D）支付税金）支付税金l（E）产生的现金留存企业）产生的现金留存企业l（F）支付股利和债务）支付股利和债务4.公司组织与财务经理财务职业生涯财务职业生涯l金融机构中的职位金融机构中的职位l银行类商业银行l非银行类保险公司基金公司投资银行 l财务管理财务管理第一章 总 论l财务管理的概念财务管理的概念l财务管理的目标财务管理的目标l企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理l财务管理的环境财务管理的环境3.财务管理的环境财务管理的环境又称财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的响作用的企业外部条件的总和。总
33、和。l经济环境经济环境l法律环境法律环境l金融市场环境金融市场环境l社会文化环境社会文化环境经济环境经济环境lA、经济周期、经济周期l复苏复苏l繁荣繁荣l衰退衰退l萧条萧条财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素，财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素，如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。经济环境经济环境lB、经济发展水平、经济发展水平l发达国家发达国家l发展中国家发展中国家l不发达国家不发达国家lC、通货膨胀、通货膨胀l引起资金占用的大量增加引起资金占用的大量增加l引起公司利润虚增引起公司利
34、润虚增l引起利率上升引起利率上升l引起有价证券价格下降引起有价证券价格下降l引起资金供应紧张引起资金供应紧张lD、经济政策、经济政策3.财务管理的环境财务管理的环境又称财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的响作用的企业外部条件的总和。总和。l经济环境经济环境l法律环境法律环境l金融市场环境金融市场环境l社会文化环境社会文化环境财务管理的环境又称财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的响作用的企业外部条件的总和。总和。法
35、律环境法律环境指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章l企业组织法规企业组织法规l企业财务会计法规企业财务会计法规l税法税法 l经济环境经济环境l法律环境法律环境l金融市场环境金融市场环境l社会文化环境社会文化环境3.财务管理的环境金融市场是进行金融市场是进行资金融通的场所资金融通的场所。金融市场环境金融市场环境金融市场环境金融市场环境l金融市场与企业理财金融市场与企业理财l为公司筹资和投资提供场为公司筹资和投资提供场所所 l实现长短期资金的互相转实现长短期资金的互相转化化 l为公司理财提供相关信息为公司理财提供相关信息 l金融市场的构成金融市场的构成
36、l主体（银行和非银行的金主体（银行和非银行的金融机构）融机构）l客体（交易对象）客体（交易对象）l参加人（企业、政府和个参加人（企业、政府和个人等）人等）l金融工具金融工具l货币市场证券货币市场证券l资本市场证券资本市场证券l利息率及其测算利息率及其测算金融市场环境金融市场环境l利息率及其测算利息率及其测算利率利率=纯利率纯利率+通货膨胀补偿通货膨胀补偿+违约风险报酬违约风险报酬 +流动性风险报酬流动性风险报酬+期限风险报酬期限风险报酬金融市场环境金融市场环境l纯利率纯利率l通货膨胀补偿通货膨胀补偿 短期无风险证券利率短期无风险证券利率=纯利率纯利率+通货膨胀通货膨胀补偿补偿l违约风险报酬违约
37、风险报酬国国库库券券(1)(1)AAAAAA级级公司公司债债券券(2)(2)BBBBBB级级公司公司债债券券(3)(3)违约风险报违约风险报酬率酬率AAAAAA（4 4）=（2 2）-（1 1）BBBBBB（5 5）=（3 3）-（1 1）20022002年年3 3月月5.65.6%6.8%6.8%8.0%8.0%1.2%1.2%2.4%2.4%利率利率=纯利率纯利率+通货膨胀补偿通货膨胀补偿+违约风险报酬违约风险报酬 +流动性风险报酬流动性风险报酬+期限风险报酬期限风险报酬l流动性风险报酬流动性风险报酬 资产变现能力越强，流动性越好，流动性风险越小。l期限风险报酬期限风险报酬一项负债到期日越
38、长，不确定因素就越多，期限风险报酬越大。l经济环境经济环境l法律环境法律环境l金融市场环境金融市场环境l社会文化环境社会文化环境3.财务管理的环境社会文化环境包括教社会文化环境包括教育、科学、文学、艺术、育、科学、文学、艺术、新闻出版、广播电视、卫新闻出版、广播电视、卫生体育、世界观、理想、生体育、世界观、理想、信念、道德、习俗，以及信念、道德、习俗，以及同社会制度相适应的权利同社会制度相适应的权利义务观念、道德观念、组义务观念、道德观念、组织纪律观念、价值观念、织纪律观念、价值观念、劳动态度等。劳动态度等。l中国一科特迪瓦农机装配公司在科特中国一科特迪瓦农机装配公司在科特迪瓦有过劳资纠纷经历
39、。这家公司在迪瓦有过劳资纠纷经历。这家公司在19981998年开业当年，就毫无思想准备地年开业当年，就毫无思想准备地陷入了一场旷日持久的劳资纠纷。引陷入了一场旷日持久的劳资纠纷。引发这场纠纷的发这场纠纷的“导火索导火索”是公司对部是公司对部分当地员工不满意，准备辞退他们。分当地员工不满意，准备辞退他们。这些员工不服，把公司告上法庭，索这些员工不服，把公司告上法庭，索赔赔90009000万西非法郎万西非法郎(折合折合3030多万美元多万美元)。由于公司不熟悉当地法律，这场官。由于公司不熟悉当地法律，这场官司一直拖到司一直拖到20052005年才了结，公司最终年才了结，公司最终赔偿赔偿800800
40、万西非法郎。万西非法郎。社会文化环境社会文化环境小案例小案例社会文化环境社会文化环境加纳是一个缺医少药的国家，长期以来，该国输加纳是一个缺医少药的国家，长期以来，该国输液系列产品市场一直被印度药商所控制。液系列产品市场一直被印度药商所控制。19981998年，年，黑龙江民营企业家孟繁明前来考察市场，发现了加黑龙江民营企业家孟繁明前来考察市场，发现了加纳医药产业这个潜在的投资机会。于是，他决定首纳医药产业这个潜在的投资机会。于是，他决定首期投资期投资100100多万美元，在当地兴建第一家软包装输多万美元，在当地兴建第一家软包装输液生产厂液生产厂三宝三宝(加纳加纳)制药有限公司。制药有限公司。创业
41、初期并不顺利，企业投产后的头两年一直创业初期并不顺利，企业投产后的头两年一直亏损，亏损，20042004年，企业终于开始盈利。年，企业终于开始盈利。20062006年，年，“三三宝宝”又拿到了加纳卫生系统又拿到了加纳卫生系统90%90%的输液产品订单。的输液产品订单。科特迪瓦等周边国家药商也纷纷慕名上门订货。加科特迪瓦等周边国家药商也纷纷慕名上门订货。加纳国家食品药品管理局则希望他扩大生产规模，把纳国家食品药品管理局则希望他扩大生产规模，把年产量提高到年产量提高到800800万袋，以全面取代进口输液产品。万袋，以全面取代进口输液产品。不过，孟繁明认为，当地市场潜力有限，不可盲目不过，孟繁明认为，当地市场潜力有限，不可盲目扩大生产。扩大生产。小案例小案例2023/3/11案例题：案例题：案例一案例一 财务管理目标演进财务管理目标演进MT企业财务管理目标选择企业财务管理目标选择 案例二案例二 青鸟天桥的财务管理目青鸟天桥的财务管理目标标