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1、第四部分 投资项目财务分析投资项目可行性研究可行性研究可行性研究：对拟建项目技术、经济以及其他各个方面进行论证，为投资者或国家有关部门审批决策提供依据主要内容技术与组织确定技术方案计划与进度财务分析经济分析企业组织员工培训综合评价与建议背景、历史市场、规模资源、原材料厂址与条件调研经济评价环保政策、影响可行性研究的主要内容财务分析的目标从企业或项目角度出发，分析投资效果判定企业投资所可能获得的实际利益为企业制订资金规划为协调企业和国家利益提供依据财务分析的主要内容了解和调查市场、环境、技术方案情况，收集预测财务分析的基础数据，形成基础财务报表编制资金规划和计划计算和分析财务效果资金的筹措资金资
2、本金自有资金借贷资金企业留存和赢余等再投资资金渠道发行股票等新增权益资本项目融资渠道国内外银行贷款和发行债券渠道设备租赁等资金成本概念概念：使用资金进行投资活动的代价，通常用百分比表示且指单位资金成本借贷资金的成本借贷资金的成本：通常为税前，（利息总额资金筹措费用）资金筹集额权益资本成本权益资本成本：通常为税后，（股息总额股票发行费用）资金筹集额债务偿还的主要方式1等额利息法：利息：INTt=Lai t=1,2,n 还本：CPn=La2等额本金法：利息：INTt=i La-La(t-1)/n 还本：CPt=La/n3偿债基金法：利息：同还本：CPt=LaA/F,is,n,4等额摊还法：利息还本
3、：CPt+INTt=LaA/P,is,n,5一次偿付法：利息还本：CPn+INTn=LaF/P,is,n,6“气球”法：其中任意偿还本利，到期全部还清，具体如下气球法简化算法说明：当年贷款按半年计息，当年归还的贷款按半年计息计算公式年息（年初累计借款本年借款计算公式年息（年初累计借款本年借款）年利率）年利率偿债能力分析贷款偿还期分析贷款偿还期分析:贷款偿还期偿清债务年份数1偿清债务当年应付本息/当年可用于偿债的资金总额，例如：第1年借款，第二年开始偿还，第5年偿清，第5年应偿本息为25.54，可以用于偿债的资金为58.27则贷款偿还期5125.54/58.27=4.44资产负债比率分析：资产负
4、债比率分析：（1）资产负债率负债总额/资产总额，反映总体偿债能力（2）流动比率流动资产总额/流动负债总额，反映短期（常为一年）偿还债务的能力；（3）速动比率速动资产总额(流动资产存货）/流动负债总额，反映更短时间短期偿还债务的能力。见教材。全投资与自有资金财务效果全投资（1）不考虑资金来源，投资全部视为自有资金；形成全投资现金流量表（2）现金流：年净现金流销售收入资产回收投资经营成本销售税金自有资金（1）考虑资金来源，自有资金现金流量表（2）现金流：年净现金流销售收入资产回收投资经营成本销售税金贷款本息全投资与自有资金财务效果评价全投资和自有资金财务效果评价的指标：静态和动态投资回收期、净现值
5、、内部收益率静态和动态投资回收期、净现值、内部收益率等影响自有资金经济效果的因素：（1）还款方式，当全投资IRR大于贷款利率时，晚还的IRR大于早还的IRR。（2）资本结构，IRR自IRR全(IRR全-R贷款利率）贷款/全部投资，这个公式中现象被称为财务杠杆效应自有资金盈利能力分析根据公式IRR自IRR全(IRR全-R贷款利率）贷款/全部投资可以计算不同贷款比率，IRR全和R贷款利率下的自有资金的收益率和每年利润（收益率投资）。基础财务报表投资估算表投资计划与资金筹措表借款及还本付息表折旧及摊销表成本费用估算表资金来源与运用表销售收入、税金损益表现金流量表资产负债表改扩建项目财务评价的特点特点：1）通常可以只考虑项目的增量增量经济效果，但在面临亏损、破产等可能性时还需要进行总量总量经济效果的评价。2）增量现金流通常是通过有无法获得。