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1、风险限制小组成员：黎金定、付晓、贺卫玲、韩春苗、戴婷婷、郭慧、金怡、郑晨一、风险限制一、风险限制v风险限制是指风险管理者实行各种措施和方法,歼灭或削减风险事务发生的各种可能性,或者削减风险事务发生时造成的损失。（一）风险限制的方法v风险回避v损失限制v风险转移v风险保留1、风险回避、风险回避v风险回避是投资主体有意识地放弃风险行为，完全避开特定的损失风险。v（1）投资主体对风险极端厌恶。v（2）存在可实现同样目标的其他方案，风险更低。v（3）投资主体无实力消退或转移风险。v（4）投资主体无实力担当该风险，或担当风险得不到足够的补偿。2、损失限制、损失限制v损失限制不是放弃风险，而是制定支配和实
2、行措施降低损失的可能性或者是削减实际损失。v限制的阶段包括事前、事中和事后三个阶段。3、风险转移、风险转移v风险转移，是指通过契约，将让渡人的风险转移给受让人担当的行为。通过风险转移过程有时可大大降低经济主体的风险程度。v（1）合同转移。通过签订合同，可以将部分或全部风险转移给一个或多个其他参与者。v（2）保险转移。保险是运用最为广泛的风险转移方式。4、风险保留、风险保留v风险保留，即风险担当。也就是说，假如损失发生，经济主体将以当时可利用的任何资金进行支付。v（1）无支配自留。v（2）有支配自我保险。（二）风险限制理论（二）风险限制理论 v1、多米诺骨牌理论 v2、能量破坏性释放理论 二、财
3、务风险二、财务风险v财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丢失偿债实力而导致投资者预期收益下降的风险。（一）财务风险的表现（一）财务风险的表现v上市公司财务风险主要表现有：v（1）无力偿还债务风险v（2）利率变动风险。v（3）再筹资风险。（二）财务风险成因（二）财务风险成因v1.企业财务管理宏观环境的困难性是企业产生财务风险的外部缘由v2.企业财务管理人员对财务风险的客观性相识不足v3.财务决策缺乏科学性导致决策失误v4.企业内部财务关系不明（三）基本类型（三）基本类型v筹资风险筹资风险v投资风险投资风险v经营风险经营风险v存货管理风险存货管理风险v流淌性风险流淌性风险1、筹资风险
4、、筹资风险v筹资风险指的是由于资金供需市场、宏观经济环境的变更，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。v筹资风险主要包括利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买力风险等。2、投资风险、投资风险v投资风险指企业投入确定资金后，因市场需求变更而影响最终收益与预期收益偏离的风险。v投资风险主要包括利率风险、再投资风险、汇率风险、通货膨胀风险、金融衍生工具风险、道德风险、违约风险等。3、经营风险、经营风险v经营风险又称营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。v经营风险主要包括选购 风险、生产风险、存货变现风险、应
5、收账款变现风险等。4、存货管理风险、存货管理风险v企业保持确定量的存货对于其进行正常生产来说是至关重要的，但如何确定最优库存量是一个比较麻烦的问题，存货太多会导致产品积压，占用企业资金，风险较高；存货太少又可能导致原料供应不刚好，影响企业的正常生产，严峻时可能造成对客户的违约，影响企业的信誉。5、流淌性风险、流淌性风险v流淌性风险是指企业资产不能正常和确定性地转移现金或企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。（四）措施（四）措施v企业财务风险是客观存在的，因此完全消退财务风险是不行能的，也是不现实的。对于企业财务风险，只能实行尽可能的措施，将其影响降低到最低的程度。1、化解筹资风险的主要措施、
6、化解筹资风险的主要措施v当企业的经营业务发生资金不足的困难时，可以实行发行股票、发行债券或银行借款等方式来筹集所需资本。v筹资成本:股票债券借款v筹资风险:借款债券股票2、化解投资风险的主要措施、化解投资风险的主要措施v从风险防范的角度来看，投资风险主要应当通过限制投资期限、投资品种来降低。一般来说，投资期越长，风险就大，因此企业应当尽量选择短期投资。另外，投资品种越多，风险就越小。3、化解汇率风险的主要措施、化解汇率风险的主要措施v（1）选择恰当合同货币。v（2）通过在金融市场进行保值操作。v（3）对于经济主体在资产负债表会计处理过程中产生的折算风险，一般是实行资产负债表保值来化解。v（4）经营多样化。v（5）财务多样化。4、化解流淌性风险的主要措施、化解流淌性风险的主要措施v企业的流淌性较强的资产主要包括现金、存货、应收账款等项目。v防范流淌性风险的目的是在保持资产流淌性的前提下，实现利益的最大化。5、化解经营风险的主要措施、化解经营风险的主要措施v企业在确定生产何种产品时，应先对产品市场做好调研，要生产适销对路的产品，销售价格是产品销售收入的确定因素之一，销售价格越稳定，销售收入就越稳定，企业将来的经营收益就越稳定，经营风险也就越小。“套期保值”