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1、第六章 营运资金管理第一节 营运资金概述 一、营运资金的概念 （一）流动资产 （二）流动负债 二、营运资金的特点 （一）周期快 （二）变现快 （三）波动大 （四）实物形态变动强 （五）来源多样 三、营运资金的管理原则第二节 现金管理一、现金管理的目的（一）持有现金的动机1、交易动机2、补偿动机3、谨慎动机4、投资动机（二）现金管理的目标第二节 现金管理二、最佳现金余额的确定（一）现金周转模式1、计算现金周转期（1）经营周期 = 存货周期+应收账款周期（2）现金周期 =经营周期-应付账款周期 =存货周期+应收账款周期-应付账款周期2、计算现金周转率3、最佳现金持有量 =年现金需求量/现金周转率
2、某企业预计全年需要现金1440万元，预计的存货周转期为100天，应收账款周期为50天，应付账款周转期为60天，试计算该企业的最佳现金持有量。 现金周转期=100+50-60=90（天） 现金周转率=36090=4（次） 最佳现金持有量=14404=360（万元）第二节 现金管理（二）成本分析模式 企业持有的现金，有三种成本：1、机会成本2、管理成本3、短缺成本 在实际工作中动用成本分析模式确定最佳现金持 有量的具体步骤为：（1）根据各种可能的现金持有量测算与确定有关的成本数值；（2）根据上一步骤的结果编制最佳现金持有量的测算表；（3）从测算表中找出总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。第
3、二节 现金管理（三）因素分析模式 例：某企业2000年现金实际平均持有量为100万元，经分析其中不合理占用20万，预计2001年销售收入将比2000年增长30%。 最佳现金持有量=（上年现金实际平均持有量-不合理占用额） *（1+预计销售收入变化百分比）第二节 现金管理（四）存货模式（William Baumol）1、交易成本T：一定期间内的现金需要C：各循环期初的现金持有量 C/2：各循环期内的现金平均持有量F：用有价证券转换现金每次的交易成本交易成本=T/CF2、机会成本K：持有现金的机会成本率机会成本=C/2K总成本=C/2K+T/CF 最佳现金持有量C*= 总成本= 某企业每月平均现金
4、需要量为10万元，有价证券的月利率为1%，假定企业现金管理相关总成本控制目标为600万元。 （1）计算有价证券的每次转换成本的限额 （2）计算最低现金余额 （3）计算最佳有价证券交易间隔期KTF2TFK2第三节 应收账款管理一、应收账款的功能和成本 （一）应收账款的功能 1、增加销售 2、减少存货 （二）应收账款的成本 1、机会成本 2、管理成本 3、坏账成本 ？应收账款管理的目标二、应收账款政策（信用政策）的制定（一）信用标准（二）信用条件（三）收账政策第四节 存货管理一、存货的功能与成本（一）存货的功能1、保证生产2、利于销售3、降低成本4、防止意外（二）存货的成本1、采购成本2、订货成本
5、3、储存成本DUKQDF 122QKFC二、存货经济批量控制（一）经济订货批量模型假设条件：1、企业能及时补货 2、能集中到货，不是陆续到货 3、不允许缺货，即无缺货成本 4、需求量稳定且能预测，即D已知 5、存货单价不变，即U已知 6、现金充足，不会因现金不足影响进货 7、市场供应充足，不会买不到存货CKQFKQDFDUTC221CKKDQ2KDKQDNC2CQKDKTC2)(NT1UQI2（二）订货点的确定1、再订货点例：某企业每年耗用某种材料3600千克，该材料单位成本10元，单位储存成本2元，一次订货成本25元，企业订货日至到货日的时间为10天，每日存货需要量为10千克。LdR 2、保
6、险储备B（safety stock）)(21LddLBBLdR扩展1、合理的保险储备量基本思路：选定能使总成本最小的保险储备量缺货成本保险储备成本总成本NSKCUSCBKBCCUBSKBNSKCCBSTC, 接前例，单位储存变动成本为2元，单位缺货成本为4元，交货期内的存货需要量及其概率分布如下：需要量708090100110120130概率0.010.040.200.500.200.040.012、存货陆续供应和使用送货期送货期内全部耗用量最高库存量平均库存量总成本 CKdPQQKQDQTC21v某企业使用A零件，可外购也可自制。如果外购，单价4元，一次订货成本10元；如果自制，单位成本3元，每次生产准备成本600元，每日产量50件。零件的全年需求量为3600件，储存变动成本为零件价值的20%，每日平均需求量为10件。问：应自制还是外购？