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1、第第7 7章章 国际储备政策国际储备政策7.1 7.1 国际储备概述国际储备概述7.1 7.1 国际储备概述国际储备概述7.2 7.2 国际储备的构成国际储备的构成7.3 7.3 国际储备的管理国际储备的管理7.4 7.4 我国的国际储备问题我国的国际储备问题7.1 7.1 国际储备概述国际储备概述7.1.1 7.1.1 国际储备的概念国际储备的概念7.1.2 7.1.2 国际储备与国际清偿力国际储备与国际清偿力7.1.3 7.1.3 国际储备的作用国际储备的作用7.1.1 7.1.1 国际储备的概念国际储备的概念 国际储备国际储备 international reserveinternati
2、onal reserve 官方储备，自有储备官方储备，自有储备 是是指指一一国国货货币币当当局局持持有有的的，用用于于弥弥补补国国际际收收支支逆逆差差、维维持持其其货货币币汇汇率率和和作作为为对对外外偿偿债债保保证证的的各各种形式资产的总称。种形式资产的总称。必备的四个特征：必备的四个特征：官方持有性官方持有性 可得性可得性 流动性流动性 普遍接受性普遍接受性7.1.2 7.1.2 国际储备与国际清偿力国际储备与国际清偿力 广义广义与狭义的国际储备与狭义的国际储备 国际清偿力国际清偿力 international liquidityinternational liquidity 一国平衡国际收
3、支和干预外汇市场的总体能力。一国平衡国际收支和干预外汇市场的总体能力。包括自有储备和包括自有储备和借入储备借入储备 （可借自（可借自IMFIMF、外国政府、银行）、外国政府、银行）7.1.3 7.1.3 国际储备的作用国际储备的作用1.1.弥补国际收支逆差，维持对外支付能力弥补国际收支逆差，维持对外支付能力2.2.干预外汇市场，稳定本国货币汇率干预外汇市场，稳定本国货币汇率3.3.充当一国对外的信用保证充当一国对外的信用保证7.2 7.2 国际储备的构成国际储备的构成7.2.1 7.2.1 黄金储备黄金储备7.2.2 7.2.2 外汇储备外汇储备7.2.3 7.2.3 在基金组织的储备头寸在基
4、金组织的储备头寸7.2.4 7.2.4 特别提款权（特别提款权（SDRSDR）7.2.1 7.2.1 黄金储备黄金储备 货币用黄金货币用黄金 monetary goldmonetary gold 历史悠久，由盛到衰历史悠久，由盛到衰 7.2.2 7.2.2 外汇储备外汇储备 一一国国货货币币当当局局持持有有的的对对外外流流动动性性资资产产，其其主主要要形形式式为为国国外外银银行行存存款款与与外外国国政政府府债债券。券。当今国际储备的主体，最活跃的部分当今国际储备的主体，最活跃的部分 7.2.3 7.2.3 在基金组织的储备头寸在基金组织的储备头寸 普通提款权普通提款权 IMFIMF的的“基金制
5、基金制”普通贷款有自身特点普通贷款有自身特点 （提款与购回，贷款对象，额度限制）（提款与购回，贷款对象，额度限制）7.2.4 7.2.4 特别提款权特别提款权 SDR(special drawing rights)SDR(special drawing rights)19701970年开始分配年开始分配 “特殊特殊”之处之处 篮子货币篮子货币 7.3 7.3 国际储备的管理国际储备的管理7.3.1 7.3.1 国际储备适度规模的管理国际储备适度规模的管理7.3.2 7.3.2 国际储备的结构管理国际储备的结构管理7.3.1 7.3.1 国际储备适度规模的管理国际储备适度规模的管理 1.1.进口
6、规模；进口规模；2.2.进出口贸易差额的波动幅度；进出口贸易差额的波动幅度；3.3.汇率制度；汇率制度；4.4.国际收支调节的效率；国际收支调节的效率；5.5.持有储备的机会成本；持有储备的机会成本；6.6.金融市场的发育程度；金融市场的发育程度；7.7.国际货币合作情况；国际货币合作情况；8.8.国际资金流动情况国际资金流动情况 7.3.2 7.3.2 国际储备的结构管理国际储备的结构管理 合合理理的的国国际际储储备备结结构构，是是指指国国际际储储备备资资产产最最佳佳的的分分布布格格局局，即即：黄黄金金储储备备、外外汇汇储储备备、普普通通提提款款权权和和特特别别提提款款权权之之间间，以以及及
7、外外汇汇储储备备的的各各种种货货币币之之间间保保持持适当的比例关系。适当的比例关系。主要原则：币值的稳定性主要原则：币值的稳定性 盈利性盈利性 国际经贸往来的方便性国际经贸往来的方便性7.4 7.4 我国的国际储备问题我国的国际储备问题7.4.1 7.4.1 我国国际储备的特点我国国际储备的特点7.4.2 7.4.2 我国国际储备的管理我国国际储备的管理7.4.1 7.4.1 我国国际储备的特点我国国际储备的特点 1.1.黄金储备的数量稳定黄金储备的数量稳定 2.2.外汇储备近年来增长迅猛外汇储备近年来增长迅猛 7.4.2 7.4.2 我国国际储备的管理我国国际储备的管理1.1.我国国际储备的管理体制我国国际储备的管理体制2.2.我国国际储备适度规模的确定我国国际储备适度规模的确定3.3.我国国际储备的结构管理我国国际储备的结构管理