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1、第十章第十章 国国际储备政策政策 国际储备是一国综合国力尤其是金融实力的重要表现之一，对于调节国际收支、稳定汇率和货币流通、保证国家的对外支付能力与资信水平有重要作用。本章重点阐述国际储备的性质、管理和中国的国际储备管理。第一节 国际储备的性质一、国际储备的含义、构成及特点 1.国际储备的含义 是一国政府为平衡国际收支、维护汇率稳定以及用于其他意外支付而集中持有的一切国际流动资产。2.国际储备的构成 黄金储备、外汇储备、SDR、在IMF的储备头寸 3.国际储备的特点 普遍可接受性、币值相对稳定性、可随时获得性二、国际储备的来源 1.国际收支顺差 2.干预外汇市场所得 3.黄金存量 4.在IMF
2、的储备头寸以及SDR三、国际储备的作用1.国际储备体现了一国的金融实力，是调节国际收支的重要手段。2.国际储备是调整货币供求关系的工具。3.国际储备是一国的对外信用保证。第二节 国际储备管理一、国际储备管理的原则 1.储备资产的安全性 作为价值储藏手段，储备资产的存放必须是安全的。2.储备资产的流动性 必须是随时可以被兑现和灵活调拨使用的。3.储备资产的盈利性 是指在前两个条件下的保值增值。二、国际储备管理的政策选择1.储备资产的适度规模 最低储备-为国际储备的下限 保险储备-为国际储备的上限 经济储备-能保证经济的平稳运行 最佳储备-既能满足平衡国际收支的需要，又不会造成资源的闲置。2.国际
3、储备的风险管理 储备资产组合 储备资产的时限安排 储备货币组合 投资组合 存放组合 金融技术与手段的运用第三节 我国的国际储备管理一、构成及发展变化 1.构成 黄金储备、外汇储备、在IMF的储备头寸以及SDR 2.发展变化 可以分成几个阶段：改革开放以前-储备量很少 1979年以后-中国银行从人民银行分离出来,独立行使职 能 1986年-中华人民共和国银行管理暂行条例 1994年-人民币经常项目下有条件的可兑换 1996年-人民币经常项目下的可自由兑换 二、我国国际储备的 管理原则及适度规模 我国在国际储备的管理方面也遵循安全性、流动性、保值增值性原则。建立国际储备的适度规模应考虑以下制约因素：一段时期内国家的经济发展目标；国际收支的总体状况；对外开放程度；对外举债情况；在国际金融市场上的融资能力等。三、我国外汇储备的结构管理 1.坚持货币构成与进口付汇和偿付外债的要求相一致。2.外汇储备货币的构成要多元化。3.外汇储备资产的投向结构要合理。4.外汇储备资产的存放要分散化。四、进一步加强我国的 外汇储备管理 1.必须对我国当前外汇储备的现状与问题有较清醒的认识。2.必须清楚与重视外汇储备过多对经济发展的负面影响。加剧国内通货膨胀的压力 增加本币升值的压力 造成外汇资金的闲置与积压 3.必须强化对外汇储备资产的有效营运管理。