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1、前前言言有一种技术分析理论已经经受了数百年的洗礼，但是我们居然几乎一无所知；这种理论是一位多面手，能够与任何西方技术分析工具合而为一、相得益彰这种理论应用起来既充满乐趣，又得心应手、十分得力。阁下有意学一学吗？如果您已经心动，那么妙得很，本书讲的就是这门技术分析理论，日本蜡烛图技术。无论您的技术分析修养深还是浅，您都会发现它是一个无价之宝。说起来，日本的蜡烛线图比西方的线图、点数图的辈分都老了许多、蜡烛图技术激动人心，蜡烛图技术充满力量，蜡烛图技术是有趣味、使用蜡烛图，能够增进您的市场分析技能。在本书中，我列举的例子主要来自美国的市场，但是，同样的工具、同样的技巧，对于任何市场基本上都是适用的
2、。借助蜡烛图技术，我们既可以进行投机交易，也可以进行保值交易。蜡烛图技术既可以应用到期货市场，也可以应用到股票市场、期权市场，或者适用的其它任何领域。通过本书，您将发现蜡烛图技术为市场分析添上了新一个空间维度。如果您从来未曾见到过蜡烛图，也不必紧张我在写作本书时，出发点就是假定您对这门技术还不了解。实际上，对于绝大多数美国和欧洲交易界和投资界的朋友来说，它确实是很新鲜的。如果您是一位久经沙场的技术分析老手， 那么您将发现一旦把日本蜡烛图技术与您的其它技术分析工具结合起来， 就能造就一种强大的技术合成体。在本书中，关于将蜡烛图技术与西方技术分析工具融为一体的一章，可能激起您的强烈兴趣。如果您是一
3、位业余的技术分析爱好者，那么您将发现，蜡烛图技术单独作为一门图表分析技巧，也是极其有效的。为了便于您的学习，我在书末附录了两份术语表，包括本书用到的全部西方技术分析术语和日本蜡烛图技术术语。日本的技术分析学问源远流长，经历了数百年的进化发展。然而，令人惊异的是，我们从不知道，日本人是如何用他们传统的技术分析工具称做蜡烛图来研究我们的市场的。 面对这种现实， 只要一想到他们在金融市场上厕身于最大型的交易对手的行列，那么您必然忐忑难安。日本人属于重量级的技术型交易商。如果您掌握了日本人使用蜡烛图技术分析我们的市场和他们的市场的诀窍，那么，无疑有助于揭开“日本人将做何动作？”的谜底。日本人采取西方技
4、术与蜡烛图技术于相结合的方式分析市场， 为什么我们不可以如法炮制呢？假如您不打算学习日本蜡烛图技术，那么，您的竟争对手一定会得手！要是您喜欢生动形象的技术术语。比如“上吊线” 、 “乌云盖顶” 、 “黄昏星”等用那么，这本书正是为您而作。目前，大多数资讯服务系统均提供蜡烛图资料，要是您已经订购了其中的一套，而且愿意学一学怎样使用这类图表，那么，这本书正是为您而作。在本书的第一部分，您将学会如何绘制蜡烛图，并掌握研读 50 种以上蜡烛线和蜡烛图形态的方法、这一部分将逐步地、明晰地为第二部分打下坚实的基础。在第二部分，您将学习如何将蜡烛图技术与西方技术分析有机地结合起来。本书不可能使您对市场大彻大
5、悟。然而，它将为市场研究开辟一条崭新的道路，将擦亮您的双眼，使您看到日本蜡烛国如问能够“照亮”您的交易前程。东、西方技术分析的融合东、西方技术分析的融合日本蜡烛图技术译者序日本蜡烛图技术译者序知行合一知行合一当我写下这段话的时候。正值党的十五大闭幕。这次世纪之交的盛会为我国社会主义市场经济的进一步发展。奠定了坚实的基础。又有消息传来，我国将进一步大规模削减关税率。对以上内部、外部两方面的形势发展，我作为一名普通的投资者和研究者，有两点感受。一、我国的投资市场前程远大。虽然国内股票、债券、期货、外汇等市场极不成熟，无论市场还是投资者都存在不少尚待改进、提高之处但是，造成这种局面的根本原因或许在于
6、一些人为的禁忌，一旦这些禁忌打破了，我们的市场必然更加快速地朝着健康的、 符合规律的方向发展。 起步晚， 也不全都是坏事， 我们也许可以充分借鉴他人的经验教训成长得更加顺利。应当说，国内市场充满了机遇，就看投资者有无足够准备。二、全球经济融合发展的历史大潮滚滚向前、不可阻挡。由此正为我们带来两方面的巨大变化。一方面，国人分享世界经济成果的潜力不断增长，对于国内的企业、普通投资者来说，走出国门，参与国际市场竞争，越来越成为一种必然的、而且至少从长远看肯定有利的选择；另一方面，国内市场与国际市场的差距必将愈来愈快速地缩小，绝不允许迟疑或等待。这无疑对国内市场的建设者和参与者提出了极大的挑战怎么办？
7、面对这样的历史转折点，认真学习、积极参与、深刻总结，这三点可能是我们最好的对策。坦白地说，从我们的市场现状出发，从国内投资者、管理者、研究者的水准出发，我认为认真学习应当是首要的。我总觉得自己懂得大少、见得太少、干得太少，心中常常涌起一阵强烈的紧迫感、朋友们肯定注意到，这本书竟然是一本西方人写的关于东方技术分析学问的名著。这是不是意味着，即使技术分析发达的美国，也应当不断地学习借鉴呢？话说回来，认真学习、积极参与、深刻总结三点其实是一回事，实质上就是要“知行合一” ，用而学，学而用。从我个人的经验来说，这可能就是学习技术分析的最大的窍门。您现在看到的，是我翻译的第二本西方技术分析名著。实际上，
8、正是它给了我较为扎实的蜡烛图知识，使我从粗略的了解晋级到能够日常运用、我希望，这个译本能够帮助更多的技术分析同行在蜡烛图技术上登堂入室。蜡烛图后面的东方思想蜡烛图后面的东方思想对于国内投资界的同行来说，蜡烛图恐怕是最主要的图表形式之一。事实上，在国内股票、期货、债券、外汇等投资领域，几乎所有的报纸、杂志、信息终端，都采取蜡烛图的形式来显示价格资料；几乎所有的市场参与者、研究者、管理者眼睛盯着的、心里惦记着的，都是蜡烛图图表。但是，当初我自已找遍了大街小巷，也未曾得到多少关于蜡烛图技术的资料。或许。还没有“唐僧”把蜡烛图的“真经”取回来。我猜测，一定有很多朋友与我一样摸不着蜡烛图的头脑。举个例子
9、，蜡烛图形态中，有一种称做“流星线”的，可是常常听到有人把它说成“射击之星” 、 “星”怎样“射击”法？卖在无从想象，看来是“Shootingstar（流星） ”的误译。从视觉效果来说，蜡烛图技术的长处主要是鲜明生动。蜡烛线白与黑（或者红与黑）的反差将市场的涨跌渲染得淋漓尽致，价格变化的轨迹也就更加清晰。蜡烛图这一方面的优越性，恐怕没有哪种图表形式能够望其项背。这可能就是蜡烛图横扫全球的原因。并且，蜡烛图形态的名称一般均能画龙点睛，很好地提示自身的技术意义。这些优点，书中有很好的评述。透过蜡烛图的表象，我们能够明显地感受到蜡烛图技术所包含的东方哲理。用黑白两色蜡烛线（即阴线、阳线）表征市场运动
10、，暗合了天地之间阴阳消长的万千气象。看蜡烛图如观围棋，黑白子摆出了人生，摆出了大千世界。蜡烛图上黑白两色的选择，哪怕仅仅是一种巧合，也是东方思想的自然流露。西方的周期理论也宣称以大自然的普遍规律作为自己的理论依据（参见期货市场技术分析第 384 页有关爱德华R杜威的部分，约翰墨菲著，丁圣元译，地震出版社，1994 年） 。不过，蜡烛图技术更具有整体感，思植背景也更深远。而周期理论更具有西方传统的实证色彩，提取了大自然的一个方面。译序图 1 我觉得，通过这张太极图，一方面，可以很好地理解一定层次牛、熊趋势的发生、发展，及其相互转换（这便是图中的六个阶段、不过，重要的是一种市场观念，而不是对号人座
11、地照搬图中的具体尺度，虽然这种尺度通常也具有参考价值） 。这种认识大致应当经历三个循序渐进的境界：只见孤立的某个具体市场循环；建立图中有图、图外有图的市场趋势的整体观念；最后再落实到适合交易操作的特定层次的循环。艾略特波浪理论似乎走了前面的两步，但是，它对具体格式过于拘泥，往往沦为东拼西凑、矫揉造作，反为不美了。另一方面也可以理解蜡烛图技术的哲学底蕴。具体来说，蜡烛图反转信号往往发生在阶段四（或者阶段一） ，它所追求的就是尽早地取得趋势生变的警告信号。比较而言，传统的西方突破信号人常发生在阶段五（或者阶段二） ，乃至阶段六（或者阶段三） 。大多数蜡烛图形态由一根到三根蜡烛线组成（也就是说，在日
12、蜡烛线图上，是一两天） ，而它们的技术意义竟然是相对于当前趋势的（当前趋势既可能小到一两天，也可能长达数年！ ） 。一叶落而知天下秋，这正是蜡烛图技术所追求的境界。的确，无论多大规模的市场运动，总是从最微小的蛛丝马迹发展起来的。从这个意义上说，谁能够最先正确地发现这些线索，谁的投资就有较大的把握；越晚发现市场趋势，则获利空间越小；等到市场趋势发展得极度火红，几乎所有的人都能够看出头绪的时候，实际上获利的余地已经不大，而风险却在无形地增长。这个时候，可能正是市场向相反方向运动的蛛丝马迹出现的时候。这种物极必反、阴阳相生、无始无终的过程，在道家的太极图那两条首尾相衔的黑白鱼（如译序图 1）上，难道
13、反映得还不够一目了然吗？这就是蜡烛图这种东方技术分析的东方思想根基。译序图 2，为深圳股票综合指数日蜡烛线图。其中我们把主要趋势规模的一个完整市场周期，粗略地划分为六个阶段。在译序图 1 上，我们也标出了这六个阶段，两者是一个很好的对照。下面，我们对这六个阶段作一点示意性的简要解说。必须指出，这样的描述仅仅是一种概念性说明，与实际的市场演变过程当然不会完全相同。阶段一：熊市发展到极至，市场快速下跌，达到低水平；看跌者均已入市，多头绝望斩仓，交易量扩张；但是，阴极而阳主，卖方后继乏力，蜡烛图反转信号出现（在译序图 2 上，大约从 1996 年 12 月，到 1997 年 1 月间） 。阶段二：市
14、场继续维持在低位，转入横向延伸趋势；交易量收缩，市场渐渐尝试上方的水平（大约从 1997 年春节前到3 月初） 。阶段三：多头积蓄力量，最终形成向上突破；西方技术信号出现，牛市进入第二阶段；空头且战且退，交易量逐步扩大（大约从 3 月初到 4 月下旬） 。阶段四：牛市发展到高潮，市场快速上升，达到高水平看涨者均已入市，空头终于绝望斩仓，交易量扩张；但是，阳极而阴生，买方后继乏力，蜡烛图区转信号出现（5 月上、中旬） 阶段五：市场继续维持在高位，转入横向延伸趋势；交易量收缩，市场逐渐尝试下方的水平（5 月中、下旬） 。阶段六：空头积蓄力量，最终形成向下突破；西方技术信号出现，熊市进入第二阶段：多
15、头且战且退，不过在下降趋势中，交易量既可能逐步扩大，也可能逐步缩小。译序图 2这是深圳股市综合指数的日蜡烛线图，时间为 1996 年底到 1997 年 9 月底、我们把这期间的主要趋势规模上的市场演变过程划分为六个阶段、 这种划分虽然只是示意性的， 因为这张日蜡烛线因没有显示 1996 年初至 1997 年中的全部上涨过程，但是，仍然不失为译序图 1 的良好脚注。技术分析的角色技术分析的角色所谓市场技术分析，就是力求掌握市场透露出来的种种信号。尽可能抢占正面的、反面的先机。市场的信号错综复杂。从时间规模上说，每时每刻，市场上总是存在从几分钟到几十年、上百年的数不清的大小周期。这些周期一环套着一
16、环，大的由小的组成，小的复由更小的组成；大的组合起来，又组成了更大的。从价格规模上说，每时每刻，市场上总是存在从几个最小的价格单位到翻天覆地的几十倍、乃至上百倍的价格运动。这些价格运动一环套着一环，大的由小的组成，小的复由更小的组成；大的组合起来，又组成了更大的。打个比方，市场的变化就像一颗人造卫星，它自转；围绕地球转；随着地球围绕太阳转；随着地球、太阳跟着太阳系转顺着地球、太阳、太阳系围着银河系转一没有穷尽。因此，在我们心中的“太极图”上， 不再是一个孤立的循环，而是上升为包含着大小趋势组合起来的一个市场趋势整体，是一幅图中有图、图外有图的太极图。实际上，时间和价格两个方面是分不开的。市场变
17、化需要花费时间。即使市场在一段时间内停留在一个价位上不动，最终也必定酿成更大的价格运动。结果，时间换来了价格。另一方面，价格运动越剧烈，市场未来归入沉寂的时间就越久。结果，价格换来了时间。一张一弛，文武之道，价格与时间是市场两个对等的方面。人们常说的“盘得多久，跌得多深” ，就是一个例子。技术分析师所捕捉的信号，就是交易者人生所及的、资金所及的、与本人交易风格相适应的上述市场变化的若干环节。每一个规模的价格变化，都在或大声、或小声地向市场分析者倾诉（声音的大小自然也取决于分析者的听觉） 。可想而知，这些声音汇聚在一起，乍听无疑是混饨嘈杂的，但是深究起来，却实在是一部无始无终的宏大和谐的交响乐。
18、试想，我们身边的世界，无论是社会现象，还是物质现象，表面上从来都是漫无头绪，而实质上无不遵从客观规律的制约。技术分析者努力的方向，就是尽早从上述混杂的音响中，听到这部美妙的交响曲，听出何为主题，何为副主题，何为主旋律，何为谐和调，以及起、承、转、合的变化是如何发生、发展的。最终的目的，就是选择适合自己交易节奏的旋律，随着市场起舞。现在就更明白了，虽然我们的太极图图中有图、图外有图，但是，我们应当能够挑出适合自已的唯一层次，然后紧紧咬定它。换言之，最后，我们心中仅剩下一张黑白分明的太极图。说穿了，无论蜡烛图技术，还是西方技术分析，都同于顺应市场趋势的学问，都不过是太极图所包含的深刻哲理的一点余泽
19、。蜡烛图的不利之处蜡烛图的不利之处由此看来，蜡烛图的信号必然相当灵敏。事实上，大多数蜡烛图技术信号确实先于西方技术分析信号。假定蜡烛图技术是一柄削铁如泥的宝剑，使用它的人往往能够最早地捕捉到市场趋势变化的最早信号，获取最大的利润。那么，反过来，佩带这把宝剑的人一定要是精通武艺的名将。不然，宝剑恐怕先会伤了主人。蜡烛图的不利之处同它的长处是一对孪生兄弟正是灵敏的技术信号，比较容易带来伪信号。照我的常识来看，一般人看看今天的天气，估计明天的天气或者还有几分把握，估计后天则差强人意，大后天恐怕就靠不住了。同样的道理应该适用于市场研究。换句话说，如果我们普通投资者要预测今后一天的行情，至少需要一天的历
20、史资料；如果需要预测今后半年的行情，至少需要过去半年的历史资料。当然，随着市场技术分析经验的增长我们的感觉会越来越敏锐，对币场的体察会越来越见微知著，这就是“悟” 。在蜡烛图运用到极端的情况下，有的朋友往往根据一根蜡烛线“测定”市场上买方与卖方的力量对比， “推算”出今后的市场走向。不信，就请随便听听电视、广播里的股市评论、期市评论，随便翻翻证券报刊的预测文章。这样做的结果，在大多数情况下必然不尽人意。分析市场，最好首先巨细无遗，把市场信息一网打尽。然后，才能够理清楚整部的交响曲，最后顺理成章，摘出适合自已的旋律。蜡烛图技术应当是我们分析市场的重要手段之一，但我们的手段应当不限于蜡烛图技术。不
21、必厚此薄彼不必厚此薄彼实际上，蜡烛图技术也好，西方技术分析理论也罢，对我们来说，都是舶来品，没有亲疏之分。这本书，好就好在强调东、西两个方面的结合。这中间的优点是不言而喻的；血缘关系远！东方的技术分析与西方的技术分析虽然有殊途同归之处，但是如果追究各自的理论背景，则很有区别。在这样的条件下，如果蜡烛图信号与西方技术分析信号不谋而合，则比起两种西方信号的相互验证更有说服力。在运用西方技术分析的时候，一种常见的错误就是“近亲结婚” 。有的朋友把几种本是同根生的技术信号堆砌在一起，比如说 RSI、随机指数、MACD 摆动指数等，作为一种相互验证的有力证据。再比如说，在一定的条件下，趋势线的突破信号与
22、市场对移动平均线的突破信号几乎是一回事，究其实质，移动平均线不过是一种较为特别的趋势线而已。在西方技术分析工具中，有许多信号只是从不同的侧面，或多或少地表达了相同的内容。如果蜡烛图信号与 RSI 信号相互验证，那么，完全是另外一种局面了。为了把问题说得更清楚，我们需要引入“信息量”的概念。分析市场、得出交易信号，就像提炼黄金的过程。我们尽可以采取各种不同的手段来提纯黄金。但是，千万不可以被花样百出的方法所误导不论施用什么样的高妙绝招，含金量只有这些，这是金砂矿先天地决定了的一个客观极限；无论多么先进的技术，都只是意味着您真正提取到手的金量更加接近于这一极限，却绝对不可能无中生有，超越极限。 “
23、信息量”的概念就对应着包含在价格数据中的“含金量” ，第一，任何市场资料所自信息量均有极限；第二，任何技术分析手段所提取的信息量只可能少于信息量的极限，绝不可能多于信息量的极限；第三，对于相同的市场资料，虽然可能采取不同的技术分析手段，但是所得信息量均限于上述极限之内，因此，它们的结果有可能是相互重叠的。于是，即使多种手段并用，所得的信息量不一定成正比地增加，预测市场的准确性不一定能够提高。译序图 3 是动力指数与趋势线的对照。 动力指数反映市场运动的速度， 而趋势线的斜率也能反映市场运动的速度， 因此，它们的信号在很大程度上可能是重叠的。译序图 3 这是上海股市综合指数的日蜡烛线图，时间从
24、1996 年底到 1997 年 9 月底。其中下半图的动力指数刷形图。L1、L2 和 L3 是上图的三根支撑线，它们的科率代表了市场下降的速度。在下降趋势中，市场最主要的特征就是不断地创造价格新低，因此，连接其低点而成的这类趋势线具有表征下降趋势力度的重要意义；反过来，上升趋势最主要的特征就是不断地创造价格新高。因此，连接其高点而成的趋势线也有表征上升趋势力度的重要意义。同摆动指数相比，这类趋势线更能准确、及时地反映市场运动的速度变化。从信息量上说，它们几乎覆盖了摆动指数，在“血缘”上，摆动指数几乎是它们的直接后代、如图所示，从 L1 到 L3，斜率由下倾变上倾，在动力指数图上，反映在 L4
25、的上倾上。但是，趋势线的做法和选择，需要分析者的主观经验和注意力，需要选择、判断得当而摆动指数几乎是自动化的。因此，后者也有可取之处。为了说明两者的关系，我们打个比方：摆动指数如同汽车仪表盘上的速度计，它单单显示速度，不表达方向、路况等；图示的趋势线如同司机的感觉，有速度、有方向、有路面，甚至有路旁的景物，但是都不定量。由此，可以体味所谓信息量的问题、 “血缘”关系的问题。顺便说一句，我觉得，在市场研究中，能够定量的、定量化以后效果更好的因素迄今并不多见。关键问题就在于我们用来相互验证的技术信号之间，信息量重叠的程度如何，也就是“血缘关系的远近”如何。大致说来，这主要取决于技术手段分析市场的理
26、论基础的异同、出发点的异同、所考察的市场侧面的异同。据我个人的经验，蜡烛图技术、传统的西方技术分析（包括一般的计算机信号） 、江恩理论、周期理论、艾略特波浪理论大体可以看作目前技术分析体系内几个鼎足而立的部分，它们起源于不同的理论源头，观察市场的角度也大不相同，所以，它们各自得出的信息量必然较少重叠，它们的验证信号增加了信息量的总额，使我们更接近信息量极限。另一方面，这也说明，哪个单独的手段也不能够提取充分的信息量，因此，在预测市场的七巧板游戏中，不同形状的板块和谐地拼合起来的数目越多，我们把握市场动向的胜算越大。本书作者是百分之百的西方技术分析师，由他来写这本书，减少了蜡烛图的东方玄奥色彩，
27、增添了以西方之心度东方之腹的两种技术的对比和联系。 对于差不多个个东学满腹的国内朋友来说， 这岂非歪打正着吗？这是本书具有独特价值的一个地方。翻译说明翻译说明国内现有的蜡烛图技术参考书尚不多见，如此一来，在翻译蜡烛图的技术术语的时候，就有不少麻烦。日本人广泛使用汉字，虽然其意思不等同于正宗的现代汉语，但我们还是应当尽可能地照顾这一特点。问题是，在本书原著中，作者已经挖空心思地把蜡烛图术语译为英文了，再返回来就不大容易。我们的基本原则是，以中文的准确、简明、通俗为第一位的考虑，兼顾日文汉字。值得一提的是，在这个方面， K 线图投资技巧详解 （侯本慧、郭小洲编著，浙江大学出版社，1996 年）为我
28、提供了一定的帮助。该书出自东方人的手笔，如果同西方的这本书对照一下，还是挺有趣的，可惜该书有些粗糙的感觉致谢感谢经济日报社的汪朗先生。在我的研究道路上，老汪对我的支持和鼓励将令我终身受益。从期货市场技术分析到日本蜡烛图技术 ，他已经从国际部调到财贸部，我自己也从公司国际部调到证券部。我一直不敢松懈，深恐年负光阴，深恐辜负像老汪这样支持我的事业的朋友的厚爱。 实际上我也不敢自大到以为这样的厚爱主要是冲着我个人的。 如果不能对祖国市场建设有所贡献，就无颜面对他们。目目录录第一章第一章 引论引论 交代一些背景 我是如何学习蜡烛图技术的 为什么蜡烛图分析技术赢得了全世界范围内交易商和投资者的青睐？ 本
29、书包括什么内容？ 某些局限性 技术分析的重要性第二章第二章 历史背景历史背景第一部分 基本知识第三章第三章 绘制蜡烛图的方法绘制蜡烛图的方法 蜡烛国线的画法第四章第四章 反转形态反转形态 锤子线和上吊线 吞没形态（抱线形态） 乌云盖顶形态（乌云线形态） 刺透形态（斩回线形态）第五章第五章 星线星线 启明星形态 黄昏星形态 十字启明星形态和十字黄昏星形态 流星形态与倒锤子形态 倒锤子线第六章第六章 其它反转形态其它反转形态 孕线形态 十字孕线形态 平头顶部形态和平头底部形态 提腰带线 向上跳空两日乌鸦 三只乌鸦 反击线形态（约会线形态） 三山形态和三川形态 数字 3 在蜡烛图技术中的重要性 圆形
30、顶部形态和平底锅底部形态（圆形底部形态） 塔形顶部形态和塔形底部形态第七章第七章 持续形态持续形态 窗口 向上跳空和向下跳空并列阴阳线形态 高价位和低价位跳空突破形态 跳空并列白色蜡烛线形态 上升三法和下降三法形态 前进白色三兵形态 分手蜡烛线形态第八章第八章 神奇的十字线神奇的十字线 十字线的重要性 市场顶部的十字线 出现在长长的白色蜡烛线之后的十字线 长腿十字线和黄包车夫 墓碑十字线 构成支撑水平和阻挡水平的十字线 三星形态第九章第九章 蜡烛图技术汇总蜡烛图技术汇总第二部分 多技术方法共同参照原则第十章第十章 蜡烛图信号的汇聚蜡烛图信号的汇聚第十一章第十一章 蜡烛图与趋势线蜡烛图与趋势线
31、蜡烛线图的支撑线和阻挡线 破低反涨形态与破高反跌形态 极性转换原则第十二章第十二章 蜡烛图与百分比回撤水平蜡烛图与百分比回撤水平第十三章第十三章 蜡烛图与移动平均线蜡烛图与移动平均线 简单移动平均线 加权移动平均线 指数加权移动平均线与 MACD 摆动指数 移动平均线的用法 双移动平均线第十四章第十四章 蜡烛图与摆动指数蜡烛图与摆动指数摆动指数相对力度指数如何计算 RSI如何运用 RSI随机指数如何计算随机指数如何应用随机指数动力指数第十五章第十五章 蜡烛图与交易量、持仓量蜡烛图与交易量、持仓量 交易量与蜡烛图 权衡交易量（OBV） OBV 与蜡烛图 即时交易量（TM） 即时交易量（TM）与蜡
32、烛图 持仓量 持仓量与蜡烛图第十六章第十六章 蜡烛图与艾略特波浪理论蜡烛图与艾略特波浪理论 艾略特波浪理论的基本概念 艾略特波浪理论与蜡烛图 第十七章 蜡烛图与市场剖面图 市场剖面图与蜡烛图第十八章第十八章 蜡烛图与期权交易蜡烛图与期权交易期权的基础知识期权交易与蜡烛图第十九章第十九章 利用蜡烛图进行保值交易利用蜡烛图进行保值交易第二十章第二十章 我是如何应用蜡烛图的我是如何应用蜡烛图的结语结语术语表术语表 A A 蜡烛图技术术语及示意图小词典蜡烛图技术术语及示意图小词典术语表术语表 B B 美国技术分析术语美国技术分析术语参考书目参考书目索引索引关于本书关于本书第一章第一章 引引论论交代一些
33、背景交代一些背景或许有些读者朋友以前曾经听说过蜡烛图，还有不少朋友根本闻所未闻。1989 年 12 月，我发表了一篇介绍蜡烛图技术的文章，谁知一夜之间，竟掀起了一场蜡烛图热。原来，虽然这门源自日本的技术已经有了几个世纪的历史，但是，当时全美国对其有所了解的可谓凤毛麟角，而我有幸正是其中之一。从此一发而不可收，我又是应约撰写后续的文章，又是主讲许许多多的讲座，又是在一个接一个的培训班中授课，全国各地的电视台、报纸也纷纷上门采访。90 年代早期，我曾经为我的特许市场技术分析师资格论文摘要出一份简明的参考材料， 内容正是关于蜡烛图的， 虽然其中仅包含了非常基本的入门知识，但是当时在美国，这却是唯一的
34、一份公开发表的书面资料。这份小资料居然大为流行。美林证券公司是这个小册子的发行人，在短短的几个月内，他们就收到了 10000 多份索取函。我是如何学习蜡烛图技术的我是如何学习蜡烛图技术的称蜡烛图技术体系源远流长。实在是当之无愧。我常常暗自纳罕， “为什么在如此漫长的岁月里，西方世界竟然对这门技术几乎毫无了解呢？” 是因为日本人将它看作镇山法宝而严守秘密呢？还是因为美国社会耳目闭塞得不到应有的信息呢？我不知道究竟是什么缘故，不过，我是花费了数年的心血，才将自己对蜡烛图技术盲人摸象般的印象拼合成本来的完整理论的。无论如何，从好些方面来说，我还算是幸运的。从我个人的特点来说，我既能够持之以恒，又独具
35、挖掘宝藏的慧服，两个方面结合起来，也许恰巧就构成了一种他人没有的特质，使我最终能够完成这一番事业。1987 年，我结识了一位日本经纪人。有一天，我在她的办公室里和她一起小坐，当时，她正在翻看一本日本股票市场图表集（日本行情图册中的图表是蜡烛图形式的） 。突然，她叫起来： “看，一个窗口” 于是，我问她这是什么意思。她解释道，所谓窗口其实与西方技术分析理论中的价格跳空是一回事。她进一步介绍说，西方技术分析师的术语是“回填价格跳空” ，在日本人那里，说“关闭窗口” 她还谈到了其它一些术语，比如“十字星” 、 “乌云盖顶”等等。我一下子就着了迷。随后的几年，我把时间统统花在学习和探索蜡烛图技术上，碰
36、上任何合适的市场对象，都要用蜡烛图技术来试一试。事情并不一帆风顺。那个时候，首先的困难就是很难找到一本关于蜡烛图技术的英文出版物。起步的时候，好在一位日本经纪商帮了我一把，而我自已也刻苦地绘制、分析各种市场的蜡烛图，尽量从实践中揣摩体会。后来事情渐渐有了起色，多亏市场技术分析师协会（MTA）的图书馆，我在那里碰巧找到了一本书，是日本技术分析师协会出版的，名字叫日本的股票价格分析现状 。它原来是一本日文的小册子，后来翻译成了英文。可惜的是，在这本书中，讲到蜡烛图技术的总共只有 10 页。然而，即便如此，也总算找着了一点英文的蜡烛图文字资料。几个月之后，我又借到了另外一本书。这本书对我的职业生涯产
37、生了巨大的影响。谢利莱贝克当时是市场技术分析师协会的办公室主管，这本书就是他从日本带回来的书名为日本的图表分析技术 ，由格雷格尼科尔森翻译成英文，东京期货交易出版公司出版。在这本书中，大约有 70 页是关于蜡烛图技术的、而且是英文的。对我来说得到这本书，好像在沙漠中发现了甘泉。这本书蕴涵着丰富的蜡烛图知识，但是我得承认，这门学问的每一个细节都是极其新奇的，必须费些力气，花些时间，才能充分领会书中的概念。同时，我也不得不逐步适应和掌握其中带有日本风格的各种术语。另一方面，这本书的文笔有时有些晦涩难懂。这种现象的出现，一部分原因可能在于翻译工作的不足。原著出版于 25 年以前，并且本是为日本读者撰
38、写的。后来，我也曾请人替我翻译了一些日文资料，我终于发觉，要把如此专业的题材从日文翻译成英文，实在是一桩吃力不讨好的苦差事。无论如何，至此我到底还是拥有了一些书面的参考资料。于是，这本书就成了我的“罗塞达石板” 。（译者注：1799 年，在埃及尼罗河口罗塞达地方发现了一块石板，上面刻有希腊文、埃及象形文字及简体字。正是通过这块石板，埃及文字才得以推考。 ）有好几个月，这本书我是手不释卷。我一边一遍又一遍地仔细阅读，一边写下了详尽的读书笔记，同时还动手绘制了十几种市场的蜡烛图，将书中的蜡烛图分析方法应用到这些图表中进行实际演练。我细细地咀嚼这门新学问，掰碎了再度成团地体味这些新概念。我之所以说自
39、己是幸运的，不仅仅是因为上面所说的原委我还幸运地结识了该书原著者，得到了他的指教，解开了许多疑团。作者并不会说英语，但是无巧不成书，这本书的译者，格雷格尼科尔森热情地担负起中介人的重任，为我们的来往传真作了翻译。在我探究蜡烛因技术的过程中日本的图表分析技术一书起到了铺路石的作用。如果没有上述那本著作，那么，您就看不到手上的这本书了。为了在蜡烛图分析技术上继续深造，提高自己的水平，我不断地向实际应用蜡烛图技术的日本行内人士讨教。只要他们既有时间，又有兴趣谈一谈这个话题，我就从不放过机会。我曾经遇到过这么一位日本交易商，他叫盛彦后藤，他一直使用蜡烛图技术分析市场。他慷慨地为我付出了不少宝贵的时间，
40、与我分享他对蜡烛图技术的真知灼见。这已经足以令我欢欣鼓舞了，可是，您猜他还告诉我什么？蜡烛图技术竟然已经在他们家相传了好几代人了！我们在一起度过了很多时光，既讨论蜡烛图技术的历史，也切磋蜡烛图技术的应用，令我乐不思蜀。他的胸中藏着一个巨大的蜡烛图知识宝库。另外，我也广泛地搜罗了很多日文原文的蜡烛图技术材料，请人把它们翻译成英文。这又是一件棘手的事情，一方面，如何取得原汁原味的日文蜡烛图技术资料已经是颇为不易的了， 而另一方面， 如何将它们准确地翻译成英文又是相当困难的，根据一份估计材料，全美国，在职的、兼职的由日文到英文的翻译人员加起来可能不超过 400 位（其中包括业余的译者） 。从这些为数
41、不多的候选人中，我必须找到这么一位，他既能够翻译常规的材料，又能够在技术分析这样专业的领域里应付自如。在这一点上，我又是幸运的，因为我得到了纽约市语言服务无限公司的鼎力相助，该公司的总经理理查德索尔伯格为这项工作的顺利进行提供了不可或缺的支持。他是一位难得的人才。他是美国人，操一口流利的日文，而且懂得技术分析，也有技术分析的实际操作经验。 理查德不仅在翻译工作上出类拔苯， 而且他还帮助我发掘、 搜求日文的蜡烛图技术资料原文、正是通过他的帮助， 我才拥有了丰富的日文原文的蜡烛图技术藏书， 其种类之多国内同行们恐怕难望项背。 如果没有理查德，眼前这本书也许就要单薄得多了。在 1989 年底我发表那
42、篇敲门砖侧的文章之前，走遍全美国，您也找不出几家提供蜡烛图图表的资讯公司。如今，提供这类图表的资讯公司多如牛毛。其中有：布隆伯格公司（纽约，NY）商品趋势图表服务公司（北帕姆湖滨，FL）ComPu Trac（tm）公司（新奥尔良，LA）CQG 公司（格伦伍德斯普林斯，CO）旗帜软件公司（爱达荷福尔斯，ID）期货信息源（tm）公司（郎伯德，IL）奈特里德商品透视公司（芝加哥，IL）等您看到我们这本书的时候，很可能在上述提供蜡烛图服务的资讯公司的行列中还会添上新面孔。日复一日，蜡烛图技术越来越广泛地深入人心。如此众多的资讯服务商趋之若骛地开辟蜡烛图服务，不仅突出了其广为流行这一事实，也从一个方面证
43、明了它所具备的实用价值。为什么蜡烛国分析技术赢得了全世界范围内交易商和投资者的青照？为什么蜡烛国分析技术赢得了全世界范围内交易商和投资者的青照？人们从世界各个角落打来电话，发来传真，纷纷要求我对蜡烛图技术作出进一步介绍。为什么蜡烛图能够唤起如此广泛的关注？细究起来，原因自然不少，下面我们仅列举了其中的一小部分。L、蜡烛图的应用是颇为灵活的。从初学技术分析的人门者，到经验老到的专业选手，都能在蜡烛图技术上一显身手。这是因为蜡烛图技术既可以单独使用， 也可以同其它技术分析手段结合起来使用。 采用蜡烛图分析技术有一条显著的优越性，这就是蜡烛图技术并没有取代其它技术分析方法，而是与之和平共处，为之锦上
44、添花。我并不是在说服技术分析老手们，说这种市场研究体系比他们过去惯用的分析方法更加高明。要特别申明，我并无此意。我的本意是，蜡烛图分析技术为我们开辟了一片全新的天地。2、一般来说，蜡烛图分析技术的应用在美国几乎是一块无人涉足的处女地。然而，这种技术分析方法在远东已经流传了数百年，它是从数百年的成功与失败中千锤百炼得来的。3、在蜡烛图技术中，采用了一套极其生动的术语来描述各种价格形态。 “上吊线”就是个不错的例子，不知这种说法能否激起您的兴趣？这仅仅是其中的一个，日本人在选择蜡烛图术语时，充分体现了他们独特的品味。从这个例子中大致可以窥见一斑。一旦您品出了个中的滋味，恐怕对这门学间就欲罢不能了。
45、4、很可能我们的日本同行通晓所有的西方技术分析方法，但反过来，我们对他们的却几乎一无所知。现在，也该轮到我们“拿来”他们的知识，从中汲取养分。日本人常常把蜡烛图分析技术，与西方的各种技术分析工具结合起来，进行市场研究我们为什么不“即以其人之道，还冶其人之身”呢？5、蜡烛图技术之所以受到广泛的关切，最直接的原因就在于，当我们用蜡烛图的形式取代线图的形式时，或者两者兼用时，完全是一副双赢的格局，有百利而无一害。第三章，我们将介绍蜡烛线图的绘图方法，届时您就会发现，绘制蜡烛图所需的数据，与绘制线图所需要的数据是完全一致的（即，开市价、最高价、最低价、收市价，四种价格） 。这一点很有意义，因为这就意味
46、着，凡是适用于线图形式的一切技术分析手段，也毫无二致地适用于蜡烛图形式。但是，远不止于此的是，蜡烛图本身的一些技术信号在线图形式下却是无从获得的。后面这一点可以说是要害中的要害。另一方面，有些蜡烛图价格形态虽则与传统的西方图表分析技术不谋而合，却有可能使您比后者争取到更早的先机，因而抢了上风。如果我们用蜡烛图形式取代线图形式，那么，我们不仅可以在新图表上把原来适用于线图的那些研究手段统统照搬过来，而且，还能够凭借蜡烛图另外开辟出一条市场分析的崭新大道，独此一家，别无分店。本书包括什么内容？本书包括什么内容？本书的第一部分主要介绍了蜡烛图的基本知识，包括作图方法、读图方法，讲解了 50 多种蜡烛
47、图线和蜡烛图形态。第二部分研究了如何将蜡烛图与西方的技术分析方法融为一炉。这个方面，才是蜡烛图得以笑傲江湖的真正底蕴。本人正是这样来运用蜡烛图技术的。在本书讲解的过程中，为了便于说明，我给出了许多蜡烛图形态的示意图。这些示意图仅仅是示范性的例于而已。诸位必须了解，不可以把这些示意图与它们的上下文割裂开来，两者结合在一起，才完整地解释了相应价格形态的分析要领和原则。实际的蜡烛图形态未必与上述示意图丝毫不走样，但是依然可能为我们提供有效的技术信号。贯穿全书，在许多图表实例中，我们都会反复强调这一点的。价格形态的变体也可能为我们把握市场的实际状况提供重要的线索，您将看到不少类似的实例。如此一来， 在
48、实际应用中， 当我们判断某个蜡烛图形状是否符合一定的分析要领， 因而有效地构成一定价格形态的时候，就具有了某种程度的主观性。不过，在其它图表分析技术中同样存在主观判断的问题，上述主观性问题与它们的实质上完全一致。举例来说，假定 400 美元是黄金市场的支撑价格水平，是当交易日内价格跌过 400 美元算突破信号呢？还是以收市价格跌过 400 美元才算突破信号呢？是市场向下跌过 400 美元达到 399 9 美元算突破信号呢？还是向下跌得更多才算突破信号呢？要回答上面这些问题，恐怕只能取决于您自己的交易风格、风险意识、以及您的市场哲学了。同样的道理，我也将通过文字、示意图和实例，为您提供识别蜡烛图
49、形态的一般原则和技术要领，但是，您可不要指望现实世界的情况总是与理想的价格形态相吻合。我认为，要说清楚某种技术指标的作用，最好的办法就是从市场的实例入手。因此，我在本书中列举了许多实际图例。这些实例覆盖了所有的投资市场，其中包括期货、固定收益证券、股票、伦敦金属交易市场，以及外汇市场等。因为我主要从事的行业是期货市场，所以我所采用的大部分图例出自这一领域。另一方面，这些图例也照顾到了所有的时间尺度从日内蜡烛图，到日蜡烛图、周蜡烛图，直至月蜡烛图。在本书中，当我描述蜡烛图线及蜡烛图形态时，一般都是就逐日的行情而言的。比如说，我会这样交代，如果市场能够完成某个蜡烛图形态，那么当日的开市价就必须高于
50、前一日的最高价。不过。我们也不妨推而广之，在各种时间尺度下，同样的原则均是适用的。本书的最后附录了两份词汇表。 第一个词汇表包罗了各种蜡烛图技术的术语。 第二个同汇表汇集了本书提到的所有西方技术分析术语。另外，在蜡烛图词汇表中，还包括了各种形态的示意图。在任何技术分析方法中，都存在着一定的主观性成分。有时候，对同一个对象，经验不同、背景不同的分析者都有可能采用不同的定义。蜡烛图技术也不例外，有一部分蜡烛图形态也是莫衷一是。我就遇上过这样的情况。关于一个价格形态到底是由什么蜡烛图线组成的， 按照我的不同的信息来源， 可能就存在着不同的定义， 尽管它们中间的差异通常并不十分重要。举例来说，有一位日