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1、第八章第八章 技术分析（下）技术分析（下）一、道氏理论一、道氏理论二、移动平均线二、移动平均线三、量价理论三、量价理论四、波浪理论四、波浪理论五、指数平滑异同平均线五、指数平滑异同平均线六、随机指标六、随机指标七、相对强弱指标七、相对强弱指标一、道一、道 琼斯理论琼斯理论技术图标派的基石技术图标派的基石18821882年：查尔斯年：查尔斯 道和爱得华道和爱得华 琼斯创办道琼斯创办道琼琼斯公司，发行斯公司，发行华尔街日报华尔街日报，编制道，编制道 琼斯股价琼斯股价平均指数。平均指数。1900-19021900-1902查尔斯查尔斯 道根据道道根据道 琼斯指数分析股琼斯指数分析股票走势，逐渐形成道
2、票走势，逐渐形成道 琼斯理论。代表人物威廉琼斯理论。代表人物威廉 汉密尔顿。汉密尔顿。19291929年年1010月月2525日日华尔街日报华尔街日报发表发表“潮流的逆转潮流的逆转”，以道，以道 琼斯理论为分析工具，指出股票市场已经琼斯理论为分析工具，指出股票市场已经逆转。逆转。道氏理论的创始人之一：查尔斯道尔道道 琼斯理论基本内容：琼斯理论基本内容：1 1、平均指数包容消化一切、平均指数包容消化一切（假定大部分股票永远都假定大部分股票永远都会跟随基本市场大势会跟随基本市场大势）2 2、股票价格的波动可以归结为三种：基本趋势、次、股票价格的波动可以归结为三种：基本趋势、次级趋势、日常波动（小趋
3、势）级趋势、日常波动（小趋势）；基本趋势：上涨或下跌趋势通常持续基本趋势：上涨或下跌趋势通常持续1 1年或年或1 1年以上；年以上；股票涨跌在股票涨跌在20%20%以上；以上；次级趋势：又称修正趋势，经常与基本趋势的运动次级趋势：又称修正趋势，经常与基本趋势的运动方向相反，持续方向相反，持续3 3周到数月不等，波幅为主趋势的周到数月不等，波幅为主趋势的1/31/3或或2/32/3日常波动：无法预测，不重要。日常波动：无法预测，不重要。后一个高点比前一个高点高、或后一个低点比前一个后一个高点比前一个高点高、或后一个低点比前一个低点高，为上升趋势（多头市场）；反之为下降趋势低点高，为上升趋势（多头
4、市场）；反之为下降趋势（空头市场）（空头市场）多头市场：多头市场：通常分三个阶段（通常分三个阶段（1 1）进货期，此时市场）进货期，此时市场氛围通常是悲观的，氛围通常是悲观的，般的人非常憎恨股票市场以至般的人非常憎恨股票市场以至于完全离开股票市场。但于完全离开股票市场。但些有远见的投资人觉察到些有远见的投资人觉察到虽然目前不景气，但却即将会有所转变，因此，买进虽然目前不景气，但却即将会有所转变，因此，买进那些没有信心，不顾血本抛售的股票，然后，在卖出那些没有信心，不顾血本抛售的股票，然后，在卖出数量减少时逐渐地提高买进的价格；（数量减少时逐渐地提高买进的价格；（2 2）上升期，）上升期，此时企
5、业景气的趋势上升和公司盈余的增加吸引了大此时企业景气的趋势上升和公司盈余的增加吸引了大众的注意，这个阶段使用技术性分析的交易者通常能众的注意，这个阶段使用技术性分析的交易者通常能够获得最大的利润；（够获得最大的利润；（3 3）疯狂期，此时，整个交易）疯狂期，此时，整个交易沸腾，人们聚集在交易场所，朋友间常谈论的是沸腾，人们聚集在交易场所，朋友间常谈论的是“你你看买什么股好看买什么股好?”增资迅速在进行中。大家忘记市场增资迅速在进行中。大家忘记市场景气已经持续了很久，股价已经上升了很长景气已经持续了很久，股价已经上升了很长段时间，段时间，而目前正达到卖出的好机会。在这个阶段的最后部分，而目前正达
6、到卖出的好机会。在这个阶段的最后部分，随着投机气氛高涨和成交量持续地上升，冷门股交易随着投机气氛高涨和成交量持续地上升，冷门股交易逐渐频繁，没有投资价值的低价股急速地上升，但越逐渐频繁，没有投资价值的低价股急速地上升，但越来越多的优良股票开始下跌。来越多的优良股票开始下跌。空头市场空头市场：通常分三个阶段（通常分三个阶段（1 1）出货期，其真正形）出货期，其真正形成是在多头市场的最后阶段。这时，有远见的投资人成是在多头市场的最后阶段。这时，有远见的投资人觉察到企业的盈余到达了不正常的高点，而开始加快觉察到企业的盈余到达了不正常的高点，而开始加快出货的步伐。此时成交量仍然很高，大众仍热衷于交出货
7、的步伐。此时成交量仍然很高，大众仍热衷于交易，但开始感觉到预期的获利已逐渐地消逝；（易，但开始感觉到预期的获利已逐渐地消逝；（2 2）恐慌时期，想要买进的人开始退缩，而想要卖出的人恐慌时期，想要买进的人开始退缩，而想要卖出的人则急着要脱手。价格下跌的趋势突然加速到几乎垂直则急着要脱手。价格下跌的趋势突然加速到几乎垂直的程度。在恐慌时期结束以后，通常会有的程度。在恐慌时期结束以后，通常会有段相当长段相当长的次级反弹或者横向的变动；（的次级反弹或者横向的变动；（3）补跌阶段，是由）补跌阶段，是由那些缺乏信心者的卖出所构成的。表现为业绩较为优那些缺乏信心者的卖出所构成的。表现为业绩较为优良的股票持续
8、下跌，因为这种股票的持有者最后也失良的股票持续下跌，因为这种股票的持有者最后也失去了信心。去了信心。道氏理论对证券市场的重大贡献：道氏理论对证券市场的重大贡献：收盘价格是最重要的价格，利用收盘价格计算平收盘价格是最重要的价格，利用收盘价格计算平均价格指数。均价格指数。二、移动平均线二、移动平均线（一）移动平均线的意义（一）移动平均线的意义 移动平均线是利用股票价格移动平均值将股价移动平均线是利用股票价格移动平均值将股价变动曲线化的分析方法，可用于对股价趋势进行变动曲线化的分析方法，可用于对股价趋势进行中中长期长期预测。预测。（二）移动平均线的种类和计算方法（二）移动平均线的种类和计算方法 1
9、1、移动平均线的种类、移动平均线的种类 短线短线55日线、日线、1010日线日线 中线中线2020日线、日线、3030日线、日线、6060日线日线 长线长线120120日线、日线、250250日线日线 根据计算方法的不同，移动平均线又可分为简单移根据计算方法的不同，移动平均线又可分为简单移动平均数（动平均数（MAMA）、加权移动平均数（）、加权移动平均数（WMAWMA）和指数平）和指数平滑移动平均线数（滑移动平均线数（EMAEMA）三种。）三种。2 2、移动平均线的计算方法、移动平均线的计算方法（1 1）简单算术移动平均线）简单算术移动平均线其中：其中：MAMAt t第第t t日的股价移动平均
10、线日的股价移动平均线 n n 计算所用的天数计算所用的天数 I It t 第第t t日收盘股价指数或收盘价日收盘股价指数或收盘价 (2)(2)加权移动平均数加权移动平均数 其中：其中：WW权数，通常采用成交量权数，通常采用成交量 （3 3）平滑移动指数（）平滑移动指数（EMAEMA）以以5 5日周期为例：日周期为例：EMAEMA5 5=（当日收盘指数当日收盘指数11 5 5）+（前一日移动平（前一日移动平 均数均数44 5 5）时间长短不同的几种移动平均线时间长短不同的几种移动平均线股价跌破股价跌破3030日均线，日均线，强势市场结束。强势市场结束。股价跌破股价跌破6060日均线，日均线，多头
11、市场动摇。多头市场动摇。股价跌破股价跌破120120日均线，日均线，漫长雨季来临。漫长雨季来临。股价跌破年线，熊市股价跌破年线，熊市绵绵无绝期。绵绵无绝期。5 5日均线，又称周线。日均线，又称周线。1010日均线，又称半月线。日均线，又称半月线。2020日均线，又称月线。日均线，又称月线。3030日均线。日均线。6060日均线，又称季线。日均线，又称季线。120120日均线，又称半年日均线，又称半年线。线。250250日均线，又称年线。日均线，又称年线。移动平均线的实质移动平均线的实质移动平均线是一种平滑工具，通过计算价格数据的平移动平均线是一种平滑工具，通过计算价格数据的平均值，可以求得一条
12、起伏较为平缓的曲线。均值，可以求得一条起伏较为平缓的曲线。移动平均线的变化滞后于市场行情的变化。但是，借移动平均线的变化滞后于市场行情的变化。但是，借助于较为平缓的移动平均线，可以大大简化探究潜在助于较为平缓的移动平均线，可以大大简化探究潜在趋势的工作。趋势的工作。移动平均线实质上是一种追踪趋势的工具，其目的在移动平均线实质上是一种追踪趋势的工具，其目的在于识别和显示旧趋势已经终结或反转、新趋势正在萌于识别和显示旧趋势已经终结或反转、新趋势正在萌生的关键契机。生的关键契机。(三三)移动平均线的用途移动平均线的用途1.1.揭示股价平均成本揭示股价平均成本将一定期间的价格加起来平均，则知道目前价格
13、将一定期间的价格加起来平均，则知道目前价格的平均成本，再与当日价格做比较，并且从过去的平均成本，再与当日价格做比较，并且从过去价格的变动可以看出平均成本增加或降低。价格的变动可以看出平均成本增加或降低。若移动平均线保持上行状态，对价格有不断上推若移动平均线保持上行状态，对价格有不断上推的助涨作用；相反，若移动平均线保持下滑状态，的助涨作用；相反，若移动平均线保持下滑状态，则使市场买方的人气逐渐消散，对价格有助跌的则使市场买方的人气逐渐消散，对价格有助跌的作用。作用。将一段期间内购买股票者的平均成本公开，在知将一段期间内购买股票者的平均成本公开，在知已知彼的情况下，买卖双方进而可以从未来成本已知
14、彼的情况下，买卖双方进而可以从未来成本变动中做出明智决定。变动中做出明智决定。2.2.显示股价变动的基本趋势显示股价变动的基本趋势 移动平均线是一条趋势线，移动平均的周期天数越移动平均线是一条趋势线，移动平均的周期天数越长，平均线就越平滑，就越能反映市场价格趋势。长，平均线就越平滑，就越能反映市场价格趋势。一般而言：一般而言：行情价格在长期移动平均线下，属空头市场；行情价格在长期移动平均线下，属空头市场；行情价格在长期移动平均线之上，则为多头市场。行情价格在长期移动平均线之上，则为多头市场。3.3.反映股价支撑线和压力线反映股价支撑线和压力线行情价格走在平均线之上，移动平均线具有对股行情价格走
15、在平均线之上，移动平均线具有对股价的支撑作用。价的支撑作用。行情价格走在平均线之下，移动平均线则可视为行情价格走在平均线之下，移动平均线则可视为股价的压力线。股价的压力线。（四）葛兰维移动平均线八大法则（四）葛兰维移动平均线八大法则葛兰维八大买卖法则示意图股价时间(交易日、交易周等)葛兰维八大葛兰维八大买卖法则之一买卖法则之一平均线从下降逐渐转为平均线从下降逐渐转为水平，且有往上方抬头水平，且有往上方抬头迹象，而价格从平均线迹象，而价格从平均线的下方突破平均线时，的下方突破平均线时，便是买进讯号。便是买进讯号。葛兰维八大葛兰维八大买卖法则之二买卖法则之二价格趋势走在平均线上，价格趋势走在平均线
16、上，价格下跌并未跌破平均价格下跌并未跌破平均线且立刻反转上升，则线且立刻反转上升，则也是买进讯号。也是买进讯号。葛兰维八大葛兰维八大买卖法则之三买卖法则之三价格虽然跌破平均线，价格虽然跌破平均线，但又立即回升到平均线但又立即回升到平均线上，此时平均线仍然持上，此时平均线仍然持续上升，仍为买进讯号。续上升，仍为买进讯号。葛兰维八大葛兰维八大买卖法则之四买卖法则之四价格突然暴跌，跌破平价格突然暴跌，跌破平均线，而且远离平均线，均线，而且远离平均线，则有可能反弹上升，亦则有可能反弹上升，亦为买进讯号。为买进讯号。葛兰维八大葛兰维八大买卖法则之五买卖法则之五价格突然暴涨，突破平价格突然暴涨，突破平均线
17、，且远离平均线，均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，为则有可能反弹回跌，为卖出时机。卖出时机。葛兰维八大葛兰维八大买卖法则之六买卖法则之六平均线从上升逐渐转为平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向盘局或下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出下跌破平均线，为卖出讯号。讯号。葛兰维八大葛兰维八大买卖法则之七买卖法则之七价格趋势走在平均线下，价格趋势走在平均线下，价格上升并未突破平均价格上升并未突破平均线且立刻反转下跌，也线且立刻反转下跌，也是卖出讯号。是卖出讯号。葛兰维八大葛兰维八大买卖法则之八买卖法则之八价格虽然向上突破平均价格虽然向上突破平均线，但又立刻跌至平均线，但又立刻跌至平均线下，此时平
18、均线仍然线下，此时平均线仍然持续下降，仍为卖出讯持续下降，仍为卖出讯号。号。三、量价理论三、量价理论（一）逆时钟曲线法（一）逆时钟曲线法1 1、量价线原理、量价线原理 量价的基本关系是成交量与股价趋势同步同向。量价的基本关系是成交量与股价趋势同步同向。2 2、量价线的画法、量价线的画法 在坐标系上，横座标代表成交量，纵座标代表股在坐标系上，横座标代表成交量，纵座标代表股 价。价。其中，成交量为简单移动平均成交量，股价为简单其中，成交量为简单移动平均成交量，股价为简单 移动平均价移动平均价,周期参数因人而异。周期参数因人而异。3 3、逆时钟曲线法、逆时钟曲线法 股价股价 警戒信号警戒信号 卖出信
19、号卖出信号 观望观望 持续卖出持续卖出 加码买进加码买进 观望观望 买进信号买进信号 转阳信号转阳信号 成交量成交量 量价线揭示市场转化过程中的量价关系，提量价线揭示市场转化过程中的量价关系，提示买卖时机。它对底部的确认特别有效，但有滞示买卖时机。它对底部的确认特别有效，但有滞后于股价的特点，需要与其它短线指标配合。后于股价的特点，需要与其它短线指标配合。（二）成交量与股价（二）成交量与股价在在量量价价理理论论里里，最最常常见见的的成成交交量量与与股股价价趋趋势势的的关系可归纳为以下几种：关系可归纳为以下几种：1 1、在在一一段段时时期期的的涨涨势势中中，股股价价随随递递增增的的成成交交量量而
20、而上上涨涨，突突破破前前一一段段涨涨势势的的高高峰峰，创创下下新新高高后后继继续续上上涨涨，后后来来这这段段涨涨势势中中的的成成交交量量却却没没有有突突破破前前一一段段涨涨势势中中成成交交量量水水准准，则则此此时时股股价价涨涨势势较较可可疑疑，股股价价趋趋势势中中存存在在潜潜在在的的反反转转信信号号（见见图图1 1）2 2、股股价价随随成成交交量量递递减减而而回回升升，即即股股价价上上涨涨而而成成交交量量却却逐逐渐渐萎萎缩缩，显显示示出出股股价价趋趋势势存存在在潜潜在在的的反反转转信信号号。因因为为成成交交量量是是股股价价上上涨涨的的原原动动力力，原原动动力力不不足足，股股价自然会放慢上涨速度
21、甚至回跌（见图价自然会放慢上涨速度甚至回跌（见图2 2）3 3、有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，然、有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，然后走势突然成为垂直上升的井喷状态，成交量剧增，后走势突然成为垂直上升的井喷状态，成交量剧增，股价暴涨，紧随着此波走势而来的却是成交量大幅股价暴涨，紧随着此波走势而来的却是成交量大幅萎缩，股价急速下跌，这表明涨势已到末期，上升萎缩，股价急速下跌，这表明涨势已到末期，上升乏力，趋势即将反转。（见图乏力，趋势即将反转。（见图3 3）4 4、股价走势因成交量递增而上涨的行情持续数日之、股价走势因成交量递增而上涨的行情持续数日之后，如出现急剧增加的成交量而
22、股价却上涨乏力，后，如出现急剧增加的成交量而股价却上涨乏力，在高档盘旋，无法再向上大幅上涨，显示股价在高在高档盘旋，无法再向上大幅上涨，显示股价在高档卖压沉重，此为股价下跌的先兆（见图档卖压沉重，此为股价下跌的先兆（见图4 4）。）。股价连续下跌后，在低档出现大成交量，股价却没股价连续下跌后，在低档出现大成交量，股价却没有进一步下跌、价格便小幅度变动，则表示行情即有进一步下跌、价格便小幅度变动，则表示行情即将反转，是买进的机会（见图将反转，是买进的机会（见图5 5）。）。5 5、在在一一段段长长期期下下跌跌、形形成成谷谷底底后后，股股价价回回升升，成成交交量量并并没没因因股股价价上上升升而而递
23、递增增，股股价价上上涨涨行行情情欲欲振振无无力力，然然后后再再度度跌跌落落至至先先前前谷谷底底附附近近，或或高高于于谷谷底底时时，如如第第二二谷谷底底的的成成交交量量低低于于第第一一谷谷底底，则则表表示示股股价价即即将将上涨（见图上涨（见图6 6）。）。（三）量价理论的实战分析（三）量价理论的实战分析价升量增价升量增成交量股价价升量增提示价升量增提示成交量是股市的成交量是股市的“元气元气”，股，股价只不过是它的表征而已；所价只不过是它的表征而已；所以，成交量通常比股价先行。以，成交量通常比股价先行。在上升趋势中，投资人购买股在上升趋势中，投资人购买股票，短期或中长期都可获得利票，短期或中长期都
24、可获得利润，赚钱的示范效应激发起更润，赚钱的示范效应激发起更多人的投资意愿，从而使交投多人的投资意愿，从而使交投活跃，在积极的换手下，成交活跃，在积极的换手下，成交量不断创纪录，股价也不断上量不断创纪录，股价也不断上扬。但接最后一棒的往往被套。扬。但接最后一棒的往往被套。价跌量减特征价跌量减特征“价跌量价跌量减减”大多是大多是一个多头市场的象征。一个多头市场的象征。在多头市场里，每一在多头市场里，每一次下调或调整，市场次下调或调整，市场都充满一种惜售心理，都充满一种惜售心理，加之加之“买涨不买跌买涨不买跌”，成交量萎缩也就在，成交量萎缩也就在情理之中了情理之中了。价跌量减提示价跌量减提示“价价
25、跌跌”是整理的需要，是整理的需要，是修复较高技术指标的需是修复较高技术指标的需要；而要；而“量减量减”则表明投则表明投资人有很强的持筹信心。资人有很强的持筹信心。在股价下跌的途中，只要在股价下跌的途中，只要成交量始终保持在一个较成交量始终保持在一个较低的水平，就应该坚定持低的水平，就应该坚定持筹的信心！筹的信心！价升量减价升量减成交量股价股价价升量减特征价升量减特征股价上升，成交量股价上升，成交量反而减少，表明买反而减少，表明买气已弱，卖方力量气已弱，卖方力量随时有表现的可能。随时有表现的可能。故而对故而对“缩量上涨缩量上涨”应保持高度警惕。应保持高度警惕。价升量减提示价升量减提示“价升量价升
26、量减减”是弱市的重是弱市的重要特征。如果把要特征。如果把“价升价升”称作称作“高消费高消费”，那么，那么“量减量减”便表明已便表明已“养不起养不起”。价升量减所显示的是一种价升量减所显示的是一种量价背离的走势。一般说量价背离的走势。一般说来，价升量减表明股价将来，价升量减表明股价将无力上扬，但无力上扬，但“股市无铁股市无铁律律”，有时也会出现股指，有时也会出现股指不断历史新高而成交量却不断历史新高而成交量却不放大的情况。不放大的情况。19991999年年1010月至月至20022002年年4 4月沪月沪市周线市周线图图股价的上扬是靠一迭又一迭钱垫高的，股价的上扬是靠一迭又一迭钱垫高的，没有大量
27、新资金涌入怎么行？没有大量新资金涌入怎么行？20002000年的大牛市虽一反常态，股指不年的大牛市虽一反常态，股指不断创历史新高，而成交量始终不放大，断创历史新高，而成交量始终不放大，但最终还是因量能的缩减而逐波下行。但最终还是因量能的缩减而逐波下行。价跌量增价跌量增成交量股价股价价跌量增特征价跌量增特征“价跌价跌量增量增”大多是一个大多是一个空头市场的象征。空头市场的象征。跌势初期，投资人仍对股跌势初期，投资人仍对股价走高抱有预期，多空双价走高抱有预期，多空双方对股价看法产生分歧，方对股价看法产生分歧，换手积极，这便是成交量换手积极，这便是成交量放大的主要原因；当日若放大的主要原因；当日若收
28、出较长上影线的阴线，收出较长上影线的阴线，则表明空方占优，这时则表明空方占优，这时“持股仍看高一线者持股仍看高一线者”就应就应引起警惕引起警惕。四、波浪理论四、波浪理论 波浪理论的主要内容：波的形态、波幅比率、持波浪理论的主要内容：波的形态、波幅比率、持续时间续时间波的形态：波有两个基本形态，推动波和调整波。波的形态：波有两个基本形态，推动波和调整波。一个完整的价格循环周期由五个上升浪和三个下一个完整的价格循环周期由五个上升浪和三个下降波浪共八浪组成。降波浪共八浪组成。（一）波浪的基本形态（一）波浪的基本形态波浪构成的基本模式波浪构成的基本模式（二）波浪的基本特征：（二）波浪的基本特征：第第1
29、 1浪：出现在长期下跌盘整末期，一般是五浪中涨幅浪：出现在长期下跌盘整末期，一般是五浪中涨幅最小的浪。最小的浪。第第2 2浪：调整幅度一般相当大。浪：调整幅度一般相当大。第第3 3浪：通常是涨幅最大，持续时间最长的浪。突破第浪：通常是涨幅最大，持续时间最长的浪。突破第一浪高点时，是重要买进信号。一浪高点时，是重要买进信号。第第4 4浪：一般形态较复杂，与第二浪形态不同，常走出浪：一般形态较复杂，与第二浪形态不同，常走出三角形走势，它的最低点应高于第一浪的最高点。三角形走势，它的最低点应高于第一浪的最高点。第第5 5浪：涨幅通常不及第三浪，形态也不十分复杂，有浪：涨幅通常不及第三浪，形态也不十分
30、复杂，有时会出现失败情况。时会出现失败情况。第第A A浪：表现为类似上升行情的暂时回调，但许多技术浪：表现为类似上升行情的暂时回调，但许多技术指标已显示背离情况。指标已显示背离情况。第第B B浪：呈现上升趋势，实际上是浪：呈现上升趋势，实际上是“多头陷阱多头陷阱”，技术，技术指标显示弱势征兆。指标显示弱势征兆。第第C C浪：是跌幅深、时间持久的一浪，具有第三推动浪浪：是跌幅深、时间持久的一浪，具有第三推动浪的特征。的特征。各浪特征各浪特征五、指数平滑异同平均线（五、指数平滑异同平均线（MACDMACD）1 1、指数平滑异同移动平均线的原理、指数平滑异同移动平均线的原理 指数平滑异同移动平均线简
31、称指数离差指标，它指数平滑异同移动平均线简称指数离差指标，它是是利用短期移动平均线和中长期移动平均线之间不断利用短期移动平均线和中长期移动平均线之间不断聚合和分离的特征聚合和分离的特征，加以双重平滑运算后用以研判买，加以双重平滑运算后用以研判买卖时机的信号方法。卖时机的信号方法。2 2、MACDMACD的的基本原理基本原理MACDMACD是是基于较短期的移动平均线总是收敛于较长期基于较短期的移动平均线总是收敛于较长期的移动平均线，的移动平均线，两条移动平均线相互验证、相互背两条移动平均线相互验证、相互背离的原理形成的分析指标。离的原理形成的分析指标。MACDMACD吸收了移动平均线本身的精华，
32、又同时利用两吸收了移动平均线本身的精华，又同时利用两条不同速度的平均移动线来计算二者之间的差离状条不同速度的平均移动线来计算二者之间的差离状况，从而可全面地研判中期趋势，以可信度高而闻况，从而可全面地研判中期趋势，以可信度高而闻名。名。3 3、MACDMACD的计算公式的计算公式 （1 1）MACDMACD由正负差（由正负差（DIFDIF）和异同平均数（和异同平均数（DEADEA）两两部分组成，部分组成，DIFDIF是核心，是核心，DEADEA是辅助。是辅助。DIFDIF是是快速平滑移动平均线快速平滑移动平均线(12)(12)与与慢速平滑移动平慢速平滑移动平均线均线(26)(26)的差，的差，
33、DIFDIF的正负差的名称由此而来。的正负差的名称由此而来。快速平滑移动线（快速平滑移动线（EMAEMA）是是1212日的，计算公式为：日的，计算公式为：今日今日EMAEMA（1212）=2/=2/（12+112+1）今日收盘价今日收盘价+11/+11/（12+112+1）昨日昨日EMAEMA（1212）慢速平滑移动平均线（慢速平滑移动平均线（EMAEMA）是是2626日的，计算公式日的，计算公式为：为：今日今日EMAEMA（2626）=2/=2/（26+126+1）今日收盘价今日收盘价+25/+25/（26+126+1）昨日昨日EMAEMA（2626）以上两个公式是指数平滑的公式，平滑因子分
34、别以上两个公式是指数平滑的公式，平滑因子分别为为2/132/13和和2/272/27。如果选别的系数，则可照此法办。如果选别的系数，则可照此法办理。理。DIF=EMADIF=EMA（1212）-EMA-EMA（2626）（2 2）计算出正负差之后，再用平滑移动平均数的方式来）计算出正负差之后，再用平滑移动平均数的方式来计算计算正负差的正负差的9 9日移动平均数，即为异同平均数（日移动平均数，即为异同平均数（DEADEA）DEA=DEA=（n-1n-1）DIF*8/10+DIF*2/10DIF*8/10+DIF*2/10（3 3）MACDMACD柱状线柱状线DIF-DEADIF-DEA4 4、M
35、ACDMACD的应用的应用（1 1）DIFDIF与与DEADEA为正值，表示市场是上涨行情，为正值，表示市场是上涨行情，DIFDIF与与DEADEA为负值，表示市场为下跌行情。当为负值，表示市场为下跌行情。当DIFDIF从负值向从负值向上转变为正值，是买入信号；当上转变为正值，是买入信号；当DIFDIF从正值跌破转变从正值跌破转变为负值，表示为负值，表示EMAEMA1212与与EMAEMA2626发生交叉发生交叉,是卖出信号是卖出信号（2 2）当）当DIFDIF和和DEADEA均为正值时，均为正值时，DIFDIF从下向上穿过从下向上穿过DEADEA是是买入信号；买入信号；DIFDIF从上向下跌
36、破从上向下跌破DEADEA时，是卖出信号时，是卖出信号（3 3）当）当DIFDIF和和DEADEA均为负值时，均为负值时，DIFDIF从上向下穿过从上向下穿过DEADEA，是卖出信号；是卖出信号；DIFDIF从下向上穿过从下向上穿过DEADEA，是买入信号，是买入信号（4 4）背离信号。当）背离信号。当K K线图或直线图出现渐次向上的头线图或直线图出现渐次向上的头部，而部，而DIFDIF与与DEADEA却渐次下降，是较可靠的下跌信号，却渐次下降，是较可靠的下跌信号，反之是较可靠的上升信号反之是较可靠的上升信号 5 5、MACDMACD的优缺点的优缺点优点优点除掉了除掉了MAMA频繁出现的买入卖
37、出信号，频繁出现的买入卖出信号，使发出的信号的要求和限制增加，避免假信号使发出的信号的要求和限制增加，避免假信号的出现，用起来比的出现，用起来比MAMA更有把握；更有把握；缺点缺点同同MAMA一样，在股价没有明显趋势而进一样，在股价没有明显趋势而进入盘整时，失误较多，另外，对未来的股价的入盘整时，失误较多，另外，对未来的股价的上升和下降的深度不能进行有帮助的建议；上升和下降的深度不能进行有帮助的建议；六、随机指标（六、随机指标（KDKD）KDJKDJ短线客的乐园短线客的乐园KDJKDJ的中文名称是的中文名称是“随机指标随机指标”，是一种短期的技术指，是一种短期的技术指标分析工具，它综合了动量指
38、标、相对强弱指标和移标分析工具，它综合了动量指标、相对强弱指标和移动平均线的优点，但计算方法比较繁琐，且对分析中、动平均线的优点，但计算方法比较繁琐，且对分析中、长线走势作用不大，对于短线投资者而言，却是一项长线走势作用不大，对于短线投资者而言，却是一项必不可少的分析工具。必不可少的分析工具。在使用在使用KDJKDJ指标时，往往指标时，往往称称K K指标为快指标指标为快指标，D D指标为慢指标为慢指标指标。K K指标反应敏捷，但容易出错指标反应敏捷，但容易出错，D D指标反应稍慢，指标反应稍慢，但稳重可靠但稳重可靠。J J指标则起辅助作用，是对信号确认的反指标则起辅助作用，是对信号确认的反映线
39、映线。1 1、意、意 义义 通过分析当日收盘价与一定时间内最高价、最通过分析当日收盘价与一定时间内最高价、最低价的关系，反映市场的强弱度，是较敏感的短线指低价的关系，反映市场的强弱度，是较敏感的短线指标。标。2 2、计算公式、计算公式（1 1）其中：其中：C Ct t第第t t日收盘价日收盘价 L LT TTT日内最低价日内最低价 H HT TTT日内最高价日内最高价 RSVRSV表示当天收盘价在表示当天收盘价在T T日内最高价到最低价之日内最高价到最低价之间的位置。间的位置。RSVRSV始终在始终在1-1001-100间波动间波动（2 2）当日）当日K K值值 当日当日D D值值 J J3
40、3K K2 2D DK K值实际上是值实际上是RSVRSV的的3 3天指数平滑移动平均线，天指数平滑移动平均线，D D值是值是K K值的值的3 3天指数平滑移动平均线。天指数平滑移动平均线。KDKD指标表示指标表示了计算日收盘价在周期内最高价和最低价间位置的了计算日收盘价在周期内最高价和最低价间位置的两次平滑计算结果。两次平滑计算结果。3 3、研判要点、研判要点（1 1）多空均衡区）多空均衡区 当当K K、D=50D=50，为多空均衡区；为多空均衡区；K K、D50D50，为多头市，为多头市场；场；K K、D50D50为空头市场。为空头市场。（2 2）超买超卖）超买超卖 K K值线是短线敏感线
41、，值线是短线敏感线，K K值在值在9090以上为超买，以上为超买，1010以以下为超卖；下为超卖；D D值是中期主干线，当值是中期主干线，当D D值在值在7070以上为超买，以上为超买，3030以下为超卖。以下为超卖。J J指标取值超过指标取值超过100100和低于和低于0 0，都属于，都属于价格的非正常区域，大于价格的非正常区域，大于100100为超买，小于为超买，小于0 0为超卖，为超卖，并且，并且，J J值的讯号不会经常出现，一旦出现，则可靠值的讯号不会经常出现，一旦出现，则可靠度相当高。度相当高。（3 3）KDKD线交叉线交叉 K K值大于值大于D D值，是上升趋势，当值，是上升趋势，
42、当K K线向上突破线向上突破D D线，线，是买入信号；是买入信号；金叉的位置应该比较低，是在超卖区的金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。交叉的交数以位置，越低越好。交叉的交数以2 2次为最少，越多越次为最少，越多越好。好。D D值大于值大于K K值，是下跌趋势，当值，是下跌趋势，当K K线向下跌破线向下跌破D D线，线，是卖出信号。是卖出信号。（4 4）背离信号）背离信号当当KDKD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在一个劲地上涨，这叫顶背离，是卖出时股价还在一个劲地上涨，这叫顶背离，是卖出的信号。的信号。当当KDKD处在低位，并
43、形成一底比一底高，而股价还处在低位，并形成一底比一底高，而股价还继续下跌，这构成底背离，是买入信号。继续下跌，这构成底背离，是买入信号。KDJKDJ研判研判提示提示1.1.股价短期波动剧烈或者瞬间行情幅度太大时，使用股价短期波动剧烈或者瞬间行情幅度太大时，使用KDKD值交叉讯号买卖，经常发生买在高点、卖在低点值交叉讯号买卖，经常发生买在高点、卖在低点的窘境，此时须放弃使用的窘境，此时须放弃使用KDKD随机指标。随机指标。2.2.极强或者极弱的行情，会造成指标在超买或超卖区极强或者极弱的行情，会造成指标在超买或超卖区内上下徘徊，一旦确定为极度强弱的走势，则内上下徘徊，一旦确定为极度强弱的走势，则
44、K K值值的超买超卖功能将失去作用。的超买超卖功能将失去作用。七、相对强弱指标：（七、相对强弱指标：（RSIRSI）RSIRSI股市股市“战斗机战斗机”RSIRSI指标被称为强弱指标或抛物线指标。它不仅具有指标被称为强弱指标或抛物线指标。它不仅具有易于研判、使用方便的特点，更兼有易于研判、使用方便的特点，更兼有OBVOBV、KDJKDJ、MACDMACD等多项指标的优点。等多项指标的优点。该指标根据股价该指标根据股价“择强汰弱择强汰弱”的原理，以一特定时的原理，以一特定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。根据
45、股价涨跌幅度显示市场的强弱。1 1、RSIRSI的意义的意义 RSIRSI以某一时间内整个股市或某一股票的涨跌平均以某一时间内整个股市或某一股票的涨跌平均值作为衡量供需双方力量对比的尺度，并以此作为预值作为衡量供需双方力量对比的尺度，并以此作为预测未来股价变动的依据。测未来股价变动的依据。2 2、RSIRSI计算公式计算公式（1 1）RSIRSI的参数的参数参数是天数，即考虑的时间长度，一般有参数是天数，即考虑的时间长度，一般有5 5日、日、9 9日、日、1414日等。日等。这里的这里的5 5日与日与MAMA中的中的5 5日线是截然不同的。日线是截然不同的。以以1414日为例介绍日为例介绍RS
46、IRSI（1414）的计算方法。的计算方法。（2 2）先找到包括当天在内的连续）先找到包括当天在内的连续1515天的收盘价，用每天的收盘价，用每一天的收盘价减去上一天的收盘价，会得到一天的收盘价减去上一天的收盘价，会得到1414个数个数字。这字。这1414个数字中有正（比上一天高）有负（比上个数字中有正（比上一天高）有负（比上一天低）。一天低）。A=14A=14个数字中正数之和个数字中正数之和B=14B=14个数字中负数之和个数字中负数之和（-1-1）A A和和B B都是正数。这样，就可算出都是正数。这样，就可算出RSIRSI（1414）：）：RSIRSI（1414）=A=A（A+BA+B）1
47、00 100（3 3）从数学上看，）从数学上看，A A表示表示1414天中股价向上波动的大小；天中股价向上波动的大小；B B 表示向下波动的大小；表示向下波动的大小；A+BA+B表示股价总的波动大小。表示股价总的波动大小。RSIRSI实际上是表示向上波动的幅度占总的波动的百分实际上是表示向上波动的幅度占总的波动的百分比，如果占的比例大就是强市，否则就是弱市。比，如果占的比例大就是强市，否则就是弱市。很显然，很显然，RSIRSI的计算只涉及到收盘价，并且可以选择的计算只涉及到收盘价，并且可以选择不同的参数。不同的参数。RSIRSI的取值介于的取值介于01000100之间。之间。RSIRSI在图在
48、图形上设形上设置快慢置快慢两条线，两条线，通常快通常快线以线以5 5日日为参数，为参数，慢线以慢线以1414日为日为参数。参数。RSIRSI形态上出现形态上出现了峰底一段比了峰底一段比一段高，好比一段高，好比起飞的起飞的“战斗战斗机机”开始进入开始进入战斗状态，应战斗状态，应及时介入。及时介入。如果在大涨或如果在大涨或大跌的市场，大跌的市场，RSIRSI进入超卖区进入超卖区时，可能出现时，可能出现价位持续大涨价位持续大涨或大跌，而指或大跌，而指标却只有微幅标却只有微幅增减。增减。3 3、RSIRSI使用方法使用方法1.RSI1.RSI取值超过取值超过5050，表明市场进入强，表明市场进入强势。
49、势。RSIRSI低于低于5050，表，表明市场处于弱市。明市场处于弱市。2.2.从从RSIRSI与股价的背离方面判断行情：与股价的背离方面判断行情：（1 1）RSIRSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时，股价却对应的是一峰比峰高，这叫顶背离。而此时，股价却对应的是一峰比峰高，这叫顶背离。股价这一涨是最后的衰竭动作，这是比较强烈的卖出股价这一涨是最后的衰竭动作，这是比较强烈的卖出信号。信号。（2 2）RSIRSI在低位形成两个依次上升的谷底，而股价还在低位形成两个依次上升的谷底，而股价还在下降，这是最后一跌或者说是接近最后一跌，是可在下降，这是最
50、后一跌或者说是接近最后一跌，是可以开始建仓的信号以开始建仓的信号。3.3.短周期的短周期的RSIRSI在在2020以下的水平，由下往上交叉长期以下的水平，由下往上交叉长期的的RSIRSI时，为买进讯号。时，为买进讯号。4.4.短周期的短周期的RSIRSI在在8080以上的水平，由上往下交叉长周期以上的水平，由上往下交叉长周期的的RSIRSI时，为卖出讯号。时，为卖出讯号。5.5.连接连接RSIRSI连续的两个底部，画出一条由左向右上方倾连续的两个底部，画出一条由左向右上方倾斜的切线，当斜的切线，当RSIRSI向下跌破这条切线时，是一个很好向下跌破这条切线时，是一个很好的卖出讯号。的卖出讯号。6