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1、信托与租赁前言：一、课程性质；二、课程特点；三、课程教学目标；四、本书章节一、课程性质20世纪70年代末和80年代初，借鉴国外经验，我国恢复了信托业务并引进了融资租赁业务，在20多年里，信托与租赁对丰富我国金融产品、完善金融体系、扩展融资渠道发挥了重要作用。从1999年开始，对我国信托业和租赁业有重要影响的法律法规相继颁布实施，预示着我国信托业和租赁业进入了一个重要的发展时期。因此，有必要使学生对信托与租赁的理论和实务有一个基本的了解与掌握。本课程介绍了信托与租赁这两项金融领域非常重要的业务,主要研究信托与租赁的基本含义、作用、特点、业务种类、业务操作程序及业务管理等，是一门理论性和实践性都较
2、强的金融专业基础课程。在金融业务中，信托和租赁业务具有鲜明的特色，从业务性质上看，信托业务属于银行的中间性业务，租赁业务则属于银行的资产性业务；在金融领域中，信托和租赁业务具有很强的灵活性和适应性，发挥着不可替代的作用。二、课程特点三、课程教学目标 开设本课程的目的是为了使学生掌握信托与租赁的基本理论、基本知识和基本技能。为学生从事金融工作打下坚实基础。随着我国金融体制的完善，金融机构的业务趋于规范，对这两项业务的认识和把握也越来越重要。四、本书章节（一）信托部分第一章信托概述第二章个人信托业务第三章法人信托业务第四章通用信托业务第五章信托机构的管理（二）租赁部分第六章租赁概述第七章租金第八章
3、租赁法律和合同第九章租赁会计与税收第十章租赁项目决策第十一章租赁机构与管理上篇上篇信信 托托第一章信托概述 本章重点本章重点 本章重点是信托的基本涵义、信托本章重点是信托的基本涵义、信托的种类及信托的基本职能。的种类及信托的基本职能。一、信托的基本涵义（四个方面）一、信托的基本涵义（四个方面）二、信托的特点（四个）二、信托的特点（四个）三、信托的分类（九种）三、信托的分类（九种）四、信托的职能（四大）四、信托的职能（四大）五、信托业在世界的发展五、信托业在世界的发展第一节 信托的基本涵义 一、什么是信托信托是财产所有者为达到特定目的，将其财产委托他人代为管理和处理的行为，信托亦是一种以信任为基
4、础，以财产为中心，以委托为方式的财产管理制度。它包含以下内容：1.信托行为；2.信托关系人；3.信托目的；4.信托财产；5.信托报酬1 11.信托行为：1)含义：是以设定信托为目的而发生的一种法律行为。2)确定信托法律行为的形式有三种：(1)信托合同契约；(2)个人遗嘱；(3)法院裁定命令。2.信托关系人：即委托人、受托人、受益人1)委托人：设定信托时的财产所有者利用信托方式达到特定目的的人。委托人可以是个人或法人，或一个人或数人。2)受托人：接受信托并按约定的信托条件对信托财产进行管理和处理的人，受托人在信托事务中应忠贞无私，为受益人的利益尽其职能。受托人可以是个人或法人，可以是一人或数人。
5、1 13)受益人:享受信托利益的人。信托利益包括信托财产本身的利益和信托财产所产生的利益。受益人可以是一人或数人；受益人可以是委托人，或委托人以外的其他人；受托人不能是唯一的受益人，只有当受益人为二人以上时，受托人可作为受益人之一。3.信托目的：委托人通过信托行为所要达到的目的。信托目的由委托人根据需要提出，但要受国家法律、社会道德、民族习惯的约束。4.信托财产：信托行为标的物，也称财产权。由委托人通过信托行为转给受托人并由受托人按照一定的信托目的进行管理和处理的财产及通过财产的管理和运用而取得的财产。必须具有财产价值并可以转让。信托财产具有独立性、有限性及物上代位性。5.信托报酬：受托人承办
6、信托业务取得的报酬。二、信托的特点1.财产权是信托行为成立的前提。委托人必须拥有信托财产的所有权，并将这些权力授予和转移给受托人。两个条件需同时存在，缺少一个信托就不能成立。代理业务则不同，代理时财产所有权仍属于委托人。2.信托是一种充分信任。信托的基础是委托人对受托人的充分信任，否则信托行为就不可能产生。3.他人利益是信托的目的。受托人需按委托人的意愿为受益人的利益而管理和处理信托财产。受托人不能占有信托财产的收益，只能得到信托报酬。4.按实绩原则计算信托损益。受托人按委托人的意愿和要求，对信托财产进行管理和处理，如有亏损由受益人或委托人负担，受托人在无过失情况下不承担损失风险。三、信托与代
7、理及债的区别（一）信托与代理的区别：区 别信信 托托代代 理理当事人委托人、受托人、受益人委托人、代理人职责财务管理及资金融通职能代人行为或不行为，是一种财产管理方式财产的所有权变化财产所有权转移给受托人，由受托人代为管理、处理所有权不发生转移权责不同受托人受契约制约，有一定的自主权及风险受托人的行为受到委托人的严格限制，其风险责任降到最低合同稳定性信托契约解除的条件复杂，契约中规定的条件或某些规定失去意义才可解除，具有较大的稳定性。代理合同解除条件较简单，发生下列情况即可解除：当事人一方死亡、宣告死亡或法人消灭；代理人失去行为能力；设定这种关系的前提消灭（二）信托与债的区别区 别信 托债财产
8、运用信托财产具有独立性，限定信托财产的使用范围或方向在债权债务关系中，不存在如此严格的规定。破产处理信托财产不列入受托人的破产财产，委托人或受益人可以取回信托财产债务人破产时，所有债权人按照法律程序在破产财产范围内获得财产清偿财产追及当受托人违背信托契约信托，委托人有追索权。债权人只能要求债务人偿还本息，不能针对某项财产追索来实现债权收益分配收益属于受益人，受托人只能获得信托报酬收益属于债务人，只需向债权人支付约定的利息风险承担尽职前提下不承担责任债务人必须对债权人偿还本金，支付利息。第二节 信托的种类一、以信托关系成立的方式为标准划分：1.任意信托：根据当事人之间的自由意思表示而成立的信托，
9、又称为自由信托或明示信托。2.法定信托：由司法机关确定当事人之间的信托关系而成立的。二、以信托财产的性质为标准划分：1.金钱信托（各国信托业务中运用较普遍的一种信托形式）1)特定金钱信托：是指在该项信托中金钱的运用方式和用途由委托人特别具体指定，受托人只能根据委托人指定的用途运用信托财产。2)指定金钱信托：委托人只指定金钱运用的主要方向，其运用的具体方式则由受托人决定。3)非指定金钱信托：委托人对金钱的运用方式、运用范围不作任何限定，而是由受托人决定。2.动产信托：以各种动产作为信托财产而设定的信托；3.不动产信托：委托人把各种不动产，如房屋、土地等转移给受托人，由其代为管理和运用；4.有价证
10、券信托：委托人将有价证券作为信托财产转移给受托人，由受托人代为管理运用；5.金钱债权信托：以各种金钱债权作信托财产的信托业务。如西方国家信托机构办理的人寿保险信托。6.三、以信托目的为标准划分：1.担保信托：以确保信托财产的安全，保护受益人的合法权益为目的而设立的信托。例如附担保公司债信托；1 12.管理信托：以保护信托财产的完整，保持信托财产的现状为目的而设立的信托。此信托中信托财产不具有物上代位性；3.处理信托：改变信托财产性质、原状以实现财产增值的业务；4.管理和处理信托：受托人先管理财产，最后再处理财产。四、以信托事项的法律立场为标准划分：1.民事信托：信托事项所涉及的法律依据在民事法
11、律范围之内的信托；2.商事信托：是指信托事项所涉及的法律依据在商法规定的范围之内的信托。五、从委托人的角度对信托进行划分：1.个人信托：以个人为委托人而设立的信托。1 11)生前信托：委托人生前与信托机构签订信托契约，委托信托机构在委托人在世时就开始办理有关事项；2)身后信托：指信托机构受托办理委托人去世后的各事项；3)两者的区别在于信托契约的生效期：生前信托契约在委托人在世时即可生效，身后信托契约在委托人去世后生效。2.法人信托：指由具有法人资格的企业、公司、社团等作为委托人而设立的信托。3.个人与法人通用信托：既可以由个人作委托人，也可以由法人作委托人而设立的信托业务。六、以受托人承办信托
12、业务目的为标准划分：1.营业信托：是指受托人以收取报酬为目的而承办的信托业务，信托发展初期，受托人大多数是个人，所以不存在营业信托，目前世界各国绝大多数信托业务属于营业信托；1 12.非营业信托：是指受托人不以收取报酬为目的而承办的信托。早期的信托业务大多数是非营业性信托。3.七、以受益人的角度对信托的划分1.自益信托：委托人将自己指定为受益人而设立的信托，生前信托属于自益信托；2.他益信托：委托人指定第三人作为受益人而设立的信托业务，信托发展的早期主要是他益信托，身后信托就是一种他益信托；3.私益信托：委托人为了特定的受益人的利益而设立的信托。如雇员受益信托；4.公益信托：是指为促进社会公共
13、利益的发展而设立的信托。1 1八、以信托业务涉及的地理区域为标准划分：1.国际信托：指信托业务所涉及的事项已经超出了一国的范围，引起了信托财产在国与国之间的运用；2.国内信托：指信托业务所涉及的范围限于一国境内，或者信托财产的运用只限于一国的范围之内。九、以业务范围为标准划分：1.广义信托：包括信托和代理两类业务，它们同样是财产代为管理制度，信托机构办理这两类业务，但两种业务本身有所区别；2.狭义信托：仅指财产所有权需要转移的信托业务，即只包括信托业务，不包括代理业务。第三节 信托的职能一、财务管理职能：是信托基本职能，即受托人接受委托人委托，为之管理信托财产的职能。该职能具有广泛性、多样性和
14、适应性三个特点。二、融通资金的职能：即信托具有筹措资金，融通资金的职能，这项职能以财务管理职能为基础，具有长期金融的特点，并将融资和融物相结合。三、社会投资职能：通过各种业务参与社会投资，扩大了社会投资规模。如通过有价证券进行投资及以各种方式直接向企业投资。四、社会福利职能：受托人通过信托业务，参与各种社会福利事务，完善了社会保障体系，对社会安全，人民幸福具有重要意义。第四节 信托在世界的发展一、信托的起源；二、英国的信托业；三、美国的信托业；四、日本的信托业；一、信托的起源；信托是商品经济发展的产物。据历史记载，信托行为的产生可追溯到2500年以前的古希腊、埃及。古埃及人定下的一份遗嘱是迄今
15、为止发现最早的“信托契约”。信托概念则源于古罗马法典中的“信托遗赠”制度一般认为，现代信托是以英国的“尤斯制度”为原型逐步发展起来的。英国是现代信托业的发源地。个人受托执行遗嘱、管理土地且不以盈利为目的的民事信托业务是英国传统的信托业务。二、英国的信托业；英国是现代信托业的发源地。现代信托源于英国的尤斯制。这一阶段英国的信托业务基本以个人信托业务为主，但个人受托者受到生命有限的制约，信托业的发展受到影响，个人受托开始转向法人受托。1886年在苏格兰的爱丁堡市成立了“公共信托公司”，这是英国最早的法人受托组织。此后，各种法人受托组织逐步成立。1908年“官立信托局”的成立，标志着英国的信托业开始
16、从个人受托转向法人受托、民事信托转向商事信托。到现阶段，英国人又开始运用信托方式进行个人财产的保值与增值，金融信托业务得以大力发展。在金融信托业务中，英国较常采用的是“养老金基金信托”、“投资信托”和“单位信托”。现在，养老金基金是英国证券市场的主要参与者。三、美国的信托业美国信托业务是独立战争后从英国引入的，信托的真正兴旺是在美国。美国的信托制度及其观念是同英国一脉相承的，美国一方面开展执行战后遗嘱及管理财产的公民个人间以信任为基础、以无偿为原则的非营业信托，另一方面创造性地以公司组织形式大范围开展营业信托，并以其为主。美国最早成立的信托机构是“纽约农民火灾保险及放款公司”，最初经营不动产抵
17、押贷款和承保火险，后增设经营以遗嘱或契约为依据的动产和不动产信托，信托业务日益发展，便放弃保险而专营信托，并改名为“农民放款信托公司”，这标志着营业信托自此在美国获得合法地位。1906年美国颁布的信托公司准备法使信托公司在法律上具备了金融机构的性质，此后，银行开始大量从事信托业务，美国的信托业形成了银行兼营信托业的格局，信托业务随着银行的发展而得到扩张。四、日本的信托业；18871897年，日本经济依赖纺织轻工获得了发展。出于工业化筹资的需求，引入了在美国广为应用的支持产业振兴的金融信托制度。1900年，日本成立兴业银行率先开办信托业务，采用有价证券的方式，办理公司债券的发行及有关代理业务，同
18、时引入信托制度，各银行纷纷效仿，专营私人财产信托业务的公司也迅猛发展，但问题也随之出现，日本政府适时颁布了信托法和信托业法，这两部法律的出台明确了信托概念、健全了信托制度、实现了信托业务与银行业务的分离，日本的信托业走上了正轨并获得了高速发展。随着环境的不断变化，信托业务也经历了数次调整。从50年代开始，各种适应潮流的新信托业务纷纷出现。70年代后期，日本进入“信托时代”。信托的金融功能和财务管理功能得以充分发挥，信托业务蓬勃开展。第二章 个人信托业务本章重点本章共分三节，分别是：第一节 个人信托业务综述；第二节 生前信托；第三节 身后信托。通过这三节，主要介绍了个人信托业务种类及业务操作。本
19、章的学习重点应放在个人生前信托业务和身后信托业务的种类和业务操作。在此基础上，注意思考分析我国个人信托业务发展的现状。第一节 个人信托业务综述一、个人信托业务的涵义个人信托是指以个人作为委托人而设立的信托。个人信托是在个人拥有私有财产的基础上产生的。二、个人信托的特点 1.目的多种多样：对个人来说，每个人拥有的财产量不同，财产形式不同，要达到的目的不同；2.受托人：可以是法人，也可以是个人；3.从受托人的职责上看：受托人接受信托财产，对财产进行管理运用确保其增值或保值，常常同时承担起受益人本身的责任；4.个人信托内容：有营业信托，也有非营业信托。三、个人信托的形式:1.从信托目的角度来看：有对
20、财产的管理和处理信托，也有对人的监护信托；2.从受益人的角度来看：有自益信托和他益信托；3.从信托关系确立的方式上看：有任意信托和法定信托；4.从信托财产的形式上看：有货币形态、有价证券形态、动产或不动产形态、金钱债权形态；5.从信托涉及的地理领域：有国内信托和国际信托；6.个人信托最常用的分类形式是生前信托和身后信托，是按照个人的生存期来划分的。第二节 生前信托一、生前信托及其形式1.生前信托的含义：是委托人与受托人签订信托契约，委托受托人办理委托人在世时的各项事务。2.委托人设立生前信托的目的有以下几种：1)管理财产：指委托人无法亲自管理财产，料理事务，便可设立生前信托，将有关事务委托给受
21、托人去办理，减轻委托人的负担如信托中出租房屋；2)处理财产：委托人想转换财产的形式或分配财产，由于个人能力有限，利用信托方式可以顺利达成目的如信托中出售房屋；3)保全财产：委托人通过财产的信托，利用信托财产的独立性，保护其财产信托财产不属于破产财产；4)增值财产：委托人把财产信托给具有丰富理财经验的受托人，由受托人经营，达到增加收益增值财产的目的。二、生前信托的信托契约1.信托契约：生前信托形式多样，业务处理方式各不相同，但其基本点都以信托契约为依据办理业务，信托契约全面明确地规定了信托当事人的各种权利、义务及其关系。2.个人生前信托契约的基本内容包括：1)信托当事人：在信托契约中首先要明确信
22、托的委托人、受托人和受益人；2)信托目的：应不违反法律、不违反民族习惯、公共道德，并明确受益人接受此目的，受托人可以依据此目的执行信托契约；3)信托财产：在信托契约中对信托财产进行详细的规定，首先要列明信托财产的性质、数量等，其次要列明信托财产转移的方式、时间，以便受托人行使相应的职责。1 14)受托人权限：受托人在信托期限内是信托财产法律上的所有者，但其对信托财产的所有权是有限的，委托人应当在信托契约中明确具体地规定受托人的权限；5)受益人的权限:主要是指明确受益人享受的信托收益，是本金受益、收益受益还是全部受益；6)信托期限：在信托契约中要明确规定信托期限；7)受托人的报酬：在营业性信托中
23、，信托契约应明确受托人的报酬，如计算报酬的标准、方法、金额、报酬的支付时间、方式；8)受托人的保留条款：信托契约一经签订便不可随意撤销，委托人也不得任意中止受益人的资格，但在某些情况下，委托人可在信托契约中明确保留条款，既保留对合同契约的撤销权利，保留改变受益人的权利，委托人和受益人可以依照契约中的保留条款处理信托期间出现的意外变故。第三节 身后信托一、身后信托的基本内容1.身后信托的含义：身后信托是受托人受托办理委托人去世后的各项事务，身后信托主要以遗嘱形式设立。2.身后信托有三种确定形式：1)个人遗嘱：确定身后信托的主要形式；2)信托契约：委托人在世时签订，去世后生效；3)法院裁定命令：无
24、遗嘱、无契约法院指定受托人。二、执行遗嘱信托 1.执行遗嘱信托的意义1)执行遗嘱信托的含义：是身后信托的一种形式。它是指由受托人作为遗嘱执行人，按照遗嘱人的遗嘱，处理有关事项并负责分配遗产的业务。2)遗嘱执行人的主要职责：负责清偿遗嘱人遗留的债务；收取应有的债权；分割遗产；向有关人士和机构交付遗赠物；3)信托机构充当遗嘱执行人的好处：A.信托机构的专业人员精通业务，熟知与遗产有关的各项法律规定，并有丰富的实际经验，可以提高效率；B.信托机构是一个信用机构，处于中立立场，不与有关利益人发生经济利害关系，可以公正客观地理解遗嘱，从而充分实现遗嘱人的意愿。2.作为执行遗嘱信托主要依据的遗嘱应该具备的
25、基本内容：1)申明本份遗嘱的合法性和有效性；2)指定受托人；3)指定受益人；4)特殊条款或附录1 13.执行遗嘱信托的程序 1)确定执行遗嘱信托：主要指对遗嘱的鉴定；2)清理遗产进行估价；A.清理遗嘱人的财产，确定遗嘱人对财产的所有权；B.清理遗嘱人的债权；C.信托机构要对遗嘱人的财产进行估价。3)编制财产目录：记录财产的种类、数量和价值；4)安排预算支出：安排确定遗嘱执行中的各项费用支出预算；5)支付税款清偿债务：税款主要指所得税、遗产税和继承税；6)交付遗赠，分割遗产三、管理遗产信托1.管理遗产信托及其意义 1)管理遗产信托的含义：指信托机构作为受托人对遗嘱人的遗产进行管理。2)管理遗产信
26、托分为两种情况：A.遗产“继承未定”时的遗产管理信托：指遗产尚未确定合法继承人的情况主要原因是财产所有者没有立遗嘱，按法律规定暂时找不到符合条件的法定继承人或财产所有者立下遗嘱，但是找不到使得继承无法落实；B.遗产“继承已定”时的遗产管理信托：指遗产根据法律规定已经确定合法继承人主要原因是继承人方面引起的，如继承人无法立即管理接受遗产，或者由于继承人无能力管理，或由于其他原因不愿亲自管理。2.管理遗产信托的设立及其内容 1)管理遗产信托的设立A.在遗产“继承未定”时，通常由法院或遗嘱人的亲属提出要求，信托机构受托对遗产进行管理；B.在遗产“继承已定”时，通常是由遗产继承人提出申请，信托机构接受
27、继承人的申请，设立管理遗产信托。2)管理遗产信托的内容A.继承未定时，管理遗产信托的内容是：a.清理遗产，编制财产目录；b.公告继承人；c.公告债权人和被遗赠人；d.偿还债务，交付遗赠物；1 1e.移交遗产。如果继承人已经确定，信托机构则可按照遗嘱的规定或与有关人士商榷后将遗产移交给继承人；若最终无法确定继承人，则由信托机构按照遗嘱的指定处置，或按照法律将遗产上交国库。B.继承已定时，管理遗产信托的内容是：a.妥善管理遗产：支付由遗产而引起的债务，收取由遗产而带来的债权，尽力管理信托财产，使其获得应有的收益，并将收益交付继承人；b.交还遗产，结束信托：信托机构根据信托契约的设立，到期将遗产交还
28、给继承人，遗产移交完毕，管理遗产信托便可结束。四、监护信托 1.监护信托及其特点 1)监护：指对某人的人身、财产及其一切合法权益进行监督和保护的法律行为；2)监护涉及两个关系人：信托机构（监护人）和受益人（被监护人）；3)监护信托：指利用信托方式，由信托机构对某类人的人身财产及其它权益进行监督和保护的行为；4)监护信托的特点：对人的责任大于对物的责任 2.监护信托的类型1)未成人监护信托：指信托机构对未成年人实施监护，而未成年人的亲属对未成年人的监护则属于监护关系，不是信托行为；2)禁治产人监护信托：禁治产人是指法律上规定的丧失了独立掌握和处理自己财产的能力的人。1 13.监护信托的设立原因：
29、1)未成年人监护信托的设立原因A.未成年人父母双亡，遗嘱中指定信托机构为监护人，或没有遗嘱，其亲属不愿或不能承担监护人的职责身后信托业务；B.未成年人的父母健在，但由于种种原因亲自承担监护人的职责，委托信托机构充当监护人生前信托。2)禁治产人监护信托的设立原因A.禁治产人父母或亲属亡故，遗嘱中指定信托机构为监护人，或没有遗嘱，其亲属不愿或不能承担监护人的职责身后信托业务；B.禁治产人的原来的监护人由于种种原因不能亲自承担监护人的职责，委托信托机构充当监护人生前信托。1 14.信托监护人的职责1)对未成年人监护职责：承担未成年人的养育责任，并对未成年人的财产进行管理；2)对禁治产人监护职责：首先
30、是对禁治产人财产的保护，同时妥善安排财产的运用，获取收益。五、人寿保险信托 1.人寿保险信托的涵义及内容1)人寿保险信托的涵义：信托机构在委托人办理了人寿保险业务的基础上开办的一种信托业务；2)人寿保险的基本内容：A.含义：是以人身的生存或死亡为标的的保险业务；B.当事人：保险人、被保险人、投保人、保险受益人3)人寿保险信托的基本内容：1 1A.含义：由人寿保险的投保人作委托人，信托机构作受托人，由保险受益人作信托受益人的信托业务。B.步骤：委托人（交付保险单）信托机构（从保险公司领取保险金）保险受益人2.人寿保险信托的种类1)被动人寿保险信托：保险本金的交付；2)不代付保费人寿保险信托：保险
31、金及其运用收益的交付；3)代付保费人寿保险信托：信托机构管理运用委托人交付的一定财产，用其收益支付保险金，信托期满，信托机构将保险金本金连同原来资金一同交付；4)累积人寿保险：委托人向信托机构转移一定财产，扣除保险费外由信托机构管理运用，领取保险金后一同运用，将收益交付受益人。第三章法人信托业务本章重点 本章共分五节，分别是：第一节 法人信托业务综述；第二节 公司债信托；第三节 动产信托；第四节 雇员受益信托；第五节 商务管理信托。通过这五节，阐述了法人信托业务的主要种类及业务操作。本章重点是掌握公司债信托、动产信托、雇员受益信托等几种主要的法人信托业务。本章介绍的各种法人信托业务基本上都是发
32、达国家的相关业务，目的是使大家通过学习了解法人信托业务的意义及业务操作，从而对我国积极开展法人信托业务的意义和可行性作出自己独立的分析和思考。第一节 法人信托业务综述一、什么是法人信托业务 法人信托又称“公司信托”、“团体信托”，它是以法人作为委托人的信托业务。法人信托业务的产生和发展是建立在多种法人机构，即各种从事经营以盈利为目的的企业公司有了较大发展的基础之上。法人信托业务是对法人财产事务进行管理和处理的业务。法人信托业务在整个信托业务中占相当大的比重。二、法人信托的特点 1.法人信托的委托人是法人组织；2.受托人只能由法人机构承担；3.信托财产数额较大；4.与社会经济发展有密切关系三、法
33、人信托的范围 1.针对公司债的信托：信托机构承办以有价证券为对象的信托业务，充当债权人和债务人双方的代理人；2.关于公司创设、改组、合并、撤销和清算的信托；3.关于有形财产的信托：包括动产和不动产信托；4.关于权利的信托：受托人管理的是委托人的无形财产，目的是保护投资者的权利不受侵犯，信托结束后，受托人交给受益人的是由这种权利带来的经济利益 第二节 公司债信托一、公司债信托的定义和目的1.定义：公司债信托是信托机构为协助企业公司发行债券提供发行便利和担保事务而设立的一种信托业务；2.关系人：委托人是债券发行人、受托人是信托机构、受益人是持有公司债券的债权人；3.目的：为了替所有债权人保管抵押物
34、，并保证所有债权人能平等地享受共同的担保利益。二、公司债信托的意义 1.为债券发行公司提供了举债便利 2.有利于保护债权人的利益 三、公司债信托的不同种类 1.根据抵押方式不同分为开放抵押和闭锁抵押两种债券；1)开放抵押债券：发行公司有权在公司债总额限度内，分数次发行附有同一顺序抵押权的公司债；2)闭锁抵押债券：发行公司与信托公司之间的信托契约所定的公司债总额一次发行完毕，日后不得以同一抵押物发行公司债。2.根据担保品不同分为实物财产和有价证券抵押公司债：政府债券是公司债发行的首选抵押物；3.根据物上担保权顺序划分为第一到第三顺序担保权公司债券：第一顺序担保权公司债券指在债券清偿顺序中，取得首
35、先要求支付偿还的权利；4.根据还本付息方式不同的一些分类1)可随时收回的债券：对举债公司来说是有利的；2)设立偿债基金的债券：对债权人有利，还债资金来源有保障；3)可转换债券：在一定条件下可以转换成公司股票；4)定息债券与分红债券：定息债券给付固定利息，分红债券有固定利息，还可以按比例参与红利分配 四、办理公司债信托的基本程序1.发债公司提出申请；2.信托机构审查核实：1)审核债券发行的合法性；2)调查公司经营及资信状况；3)核实举债企业将要抵押的财产的真实情况 3.签订公司债信托契约，建立公司债信托；4.转移信托财产；5.在信托公司协助下发行债券；6.发行公司偿还利息并到期支付本金。第三节
36、动产信托一、动产信托的意义1.对设备用户来说：1)可以缓解企业资金不足的困难，通过分期付款的方式取得设备的使用权直至所有权；2)利用动产信托，能达到同借款和发行债券筹资购买设备的同样效果，而且在设备价款偿还上可采取更加灵活的办法；3)一般来说动产信托的期限长达5-10年，从而使用户能利用设备投产的收益、折旧费用有计划地偿还贷款。2.对设备制造商来说：1)用户资金不足情况下，使用动产信托地形式可扩大设备地销售；2)通过出售信托收益权证书安排，可以尽早收回设备货款；3)由信托机构代办延期收款的销售事项，减轻企业的负担。二、动产信托的种类可作如下划分：1.管理动产信托：1)含义：由信托机构对动产设备
37、进行适当的管理，并将动产设备出租给用户使用，所获收扣除信托费用后作为信托收益交给受益人；2)特点：用户只需租用有关设备而不需购买，类似于传统的设备租赁。2.处理动产信托：1)含义：指信托机构在接受信托的同时，以分期付款的方式将动产出售给用户，类似于融资租赁；2)特点：信托目的是出售设备及收回货款，动产设备所有权从开始即转移给使用单位。3.管理和处理动产信托:1)含义：指将动产以出租的方式经营，信托终了时由使用单位购入的一种信托形式。在整个信托过程中所有权一直属于信托机构，只有在信托结束后，用户才取得动产所有权。2)两种方式：A出让“受益权证书”方式出售给委托人，再向社会公众出售；它是一种由信托
38、机构根据设备厂商转移的信托财产开立的有价证券，持有者可以在金融市场上转让，到期可凭此证书要求信托机构偿还本金并支付利息。B发行“信托证券”方式直接和社会公众发行 它是指由信托机构向社会投资者公开发行的一种特殊有价证券，筹措的资金目的用于支付生产厂商的贷款。第四节第四节 雇员受益信托雇员受益信托一、雇员受益信托1.含义：公司为雇员提供各种利益的信托，即公司定期从雇员的工资或公司利润中扣除一定比例的资金，交给信托机构，委托后者加以管理和运用，并由公司雇员享受信托收益。2.设立原因：公司为激励雇员的积极性，提高劳动生产率，增加公司收益，吸收优秀雇员，享受税收优惠而设立的。3.信托目的是为了雇员利益，
39、其表现在：1)为退休职工或未到退休年龄而致残的职工提供生活来源养老金信托、储蓄计划信托；2)鼓励和帮助职工积累财产财产积累信托；3)激励职工在一定程度上参与企业管理，分享公司经营利润职工持股信托、利润分享信托二、养老金信托 1.含义：信托机构受托对养老金进行管理，负责运用定期积累的养老金，在雇员退休后以年金形式支付的信托形式；2.设立基础：养老金制度的建立；3.基本业务方式：1)当事人：委托人（企业）、受托人（信托机构）、受益人（企业职工）、信托管理者2)设立信托管理者的目的：进行监督A.避免受托人擅自改变信托退休金的数额及发放对象而损害受益人的利益；B.监督委托人按时缴纳信托资金；C.及时反
40、映受益人变动的情况1 1三、财产积累信托把职工的财产积累储蓄委托给信托机构管理运用，以便将来能形成一项财产的一种指定金钱信托业务。四、职工持股信托 1.含义：将职工买入的本公司股票委托给信托机构管理和运用，退休后享受信托收益的信托安排；2.基础：职工持股制度；3.信托目的：让职工关心企业经营，表征企业的管理水平与经营效果 五、其他雇员受益信托 1.利润分享信托：公司作为委托人，每年将净利润的一定比例委托给信托机构管理和运用，并在一定时期后将信托本金及收益支付给公司的职工。2.储蓄计划信托：公司把养老金计划和储蓄计划结合在一起而设立的一种信托。第五节 商务管理信托一、商务管理信托的特点和意义1.
41、含义：也叫表决权信托，即由公司全体或多数股东将其持有股票的表决权信托给信托机构，由其在信托期间行使表决权的信托；2.特点：所有权与经营权分离；3.意义：集中股权，确保企业稳定发展，保障债权人的权益，协助企业重整，防止其他企业对本企业的控制。二、商务管理信托的设立 1.缔结信托契约；2.股东将股票表决权转移给受托人；3.受托人将表决权信托证书交付股东 三、商务管理信托中受托人的权限和义务第四章 通用信托业务 本章重点本章重点 本章重点是掌握投资信托、不动本章重点是掌握投资信托、不动产信托、公益信托等信托业务产信托、公益信托等信托业务。第一节第一节 通用信托业务综述通用信托业务综述一、通用信托的概
42、念一、通用信托的概念通用信托业务指那些既可以由个人作委托人，也可以由法人作委托人的信托业务。二、通用信托的产生二、通用信托的产生随公司法人的涌现，法人信托成为信托主要业务。信托业务要求信托财产所有者多元化，信托机构业务的多重化开始了通用信托业务。三、三、通用信托业务的种类通用信托业务的种类1.投资信托；2.不动产信托；3.公益信托；4.管理破产企业的信托；5.处理债务信托第二节第二节 信托投资基金信托投资基金一、信托投资基金的起源与发展一、信托投资基金的起源与发展1.含义：又称为契约型投资基金。2.基金投资对象包括有价证券和实业3.在业务上：集合众多投资者投资资金，委托专家经营操作，中小投资者
43、共同分享投资收益的一种信托形式；4.在组织上：按照一定的信托契约原则、通过发行受益凭证而形成的投资机构；5.在证券上：由基金管理公司作为基金发起人所发行的投资凭证；6.在资金运用上：众多委托人按同一契约交付委托人统一管理运用的信托资金。二、投资信托的特点二、投资信托的特点1.多元化组合投资，可分散风险；2.专家决策，委托专家经营管理，提高了资金运用效益，流动性增强 3.确保投资者获得稳定收益 4.流动性高，变现性好三、投资信托的种类三、投资信托的种类1.公司型基金和契约型基金1)公司型基金：组建基金股份公司，发行股票募集投资者资金，基金委托基金经理公司管理操作，基金的原则委托金融机构保管；2)
44、契约型基金：信托公司与投资者签定的信托契约，通过发行受益凭证，募集投资基金。投资基金由基金经理公司负责经营决策，由基金保管公司负责保管基金。2.封闭型基金和开放型基金1)封闭型基金：即资本形成固定，且在一定期限内不能要求偿还的一种基金。封闭型基金受益凭证发行份数固定，发行期满，基金就封闭起来。发行机构不负责赎回受益凭证，但可在金融市场上转让，转让价格由市场供求来确定；2)开放型基金：即资本形成不完全固定，其已发行股票可以按资产净值价值赎回的一种基金形式。种类开放型基金 封闭型基金 基金规模 基金单位可以赎回，也可以在基金的存续期内申购，资金总额不断变化。有明确地存续期（我国不少于5年），在此期
45、限内已发行地基金单位不能赎回买卖方式可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回，一般不在二级市场进行交易。基金设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购，上市交易后，仅可以再在二级市场交易。价格形成方式 以基金单位的资产净值来计算，可直接反映基金单位的资产净值。所有费用均在此。受市场供求关系影响较大，难以直接反映基金资产净值，证券交易税和手续费另交。1 13.国内基金和国际基金1)国内基金指基金来源于国内投资者，投资对象也在国内；2)国际基金指基金的来源和投资对象分别在不同的国家，也称“海外基金”。4.根据投资风险和收益不同分类：1)成长型投资基金：以资本长期增值作为投资目标的基金，投资对
46、象主要是市场中有升值潜力的小公司股票和新型行业股票；2)收入型投资基金：以追求基金当期收为投资目标基金，投资对象主要是债券等较稳定的有价证券；3)平衡型投资基金：既追求长期资本增值，又追求当期收入，投资对象主要是25%-50%用于债券和优先股，其余用于普通股投资，风险和收益介于成长型基金和收入型基金之间。1 15.根据投资对象不同分类1)股票基金：最主要的基金品种，以股票为投资对象，包括优先股票和普通股票；2)债券基金：以债券为投资对象的证券投资基金，其规模小股票基金，属于收益型投资基金；3)指数基金：按照某种指数构成的标准购买该指数包含的证券市场中的全部或者部分证券基金，目的在于达到与该指数
47、同样的收益水平上证50基金。四、投资基金的经营机构四、投资基金的经营机构(一一)公司型投资信托的经营机构公司型投资信托的经营机构基金发起人基金发起人1.1.基金发起人设立基金的主要当事人；基金发起人设立基金的主要当事人；2.2.基金发起人符合的条件：基金发起人符合的条件：1)1)发起人为证券公司、信托投资公司、基金管理公司；发起人为证券公司、信托投资公司、基金管理公司；2)2)每个发起人实收资本不少于每个发起人实收资本不少于3 3亿元；亿元；3)3)有健全的组织机构和管理制度，财务状况良好，经有健全的组织机构和管理制度，财务状况良好，经营行为规划营行为规划（二）基金管理公司：负责基金具体的投资
48、管理与日常操作1.英国称为投资管理公司；2.美国称为基金管理公司；3.日本称为投资信托公司（三）基金保管公司：职责是充分保障基金投资者的权益，防止信托财产挪作它用（四）销售公司：职责是负责基金的募集与销售（五）投资顾问公司：职责是研究国内外的经济金融形势、产业发展、市场动态；为基金经理公司投资提供专业性建议五、投资基金的运作程序五、投资基金的运作程序（一）公布投资基金章程。说明基金设立目的，经营原则与对象、投资政策收益分配分配等事项（二）订立信托契约。基金管理公司和基金保管公司共同充当受托人。（三）公开募股说明书。向投资者说明基金的性质、内容、投资政策及投资收益等详细情况（四）基金受益凭证的发
49、行与认购 1.公募：基金受益凭证通过承销机构出售给投资者；2.私募：发行人直接将基金受益凭证出售给投资者（五）受益凭证的购回与转让是投资者退出投资的两种方式，封闭型基金只能在证券交易所转让受益凭证（六）基金资产净值的公布 资金净值=（基金资产的市场价值-基金债务）/基金公开发行的受益凭证数量（七）投资结果报告六、投资基金的财务管理六、投资基金的财务管理（一）基金的收益：1.基金在资产运作过程中产生超过自身价值的部分；2.基金收益来源：股利、利息、资本利得、资本增值。（二）基金的费用1.基金管理费：对基金管理人的管理报酬；2.基金托管费：对保管公司保管、处理基金资产而支付的费用（三）基金的利润分
50、配1.利润规定：美国规定基金至少把净收益的95%分配给投资者，我国规定比例是90%；2.分配形式：分配现金（我国）；分配基金单位；不分配，美国采取分配现金和分配基金单位两种形式（四）基金的税收政策：只对基金管理公司单重征税第三节第三节 不动产信托不动产信托一、不动产信托的涵义及其意义一、不动产信托的涵义及其意义1.含义：以不动产如房屋、土地等作为信托财产的信托业务，以管理、处理不动产为目的。2.不动产信托对其所有人及其他关系人的意义1)为不动产所有人带来稳定的信托收益；2)信托机构为不动产的经营提供专家服务；3)信托机构为双方解决价格问题；4)不动产所有人可委托信托机构对不协产进行妥善管理二、