《2022年整理《期货基础知识》考试题及答案.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2022年整理《期货基础知识》考试题及答案.docx（57页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、2022年最新整理期货基础知识考试题及答案 试题1、单选题1、下列关于期货套利的说法,正确的是（）。A.利用期货市场和现货市场价差进行的套利称为价差交易B,套利是与投机不同的交易方式C,套利交易中关注的是合约的绝对价格水平D.套利者在一段时间内只做买或卖答案:B2、若某投资者11月份以300点的权利金卖出1份执行价格为 14000点的12月份恒指看涨期权;同时,又以200点的权利金卖出1 份执行价格为14000点的12月份恒指看跌期权。则该投资者的最大 收益是（）点。A. 300B. 100C. 500D. 150答案:C3、（）是最早的趋势分析工具。A.竹线图B.点数图C.K线图D.分时图答
2、案:B4、6月10日,某投资者卖出9月铜看涨期权合约1手,执行价 为51000元/吨,权利金200元/吨。三个交易日后,9月铜期货合约 当天结算价为51400元/吨,收盘价51550。如果当天收盘后多头要 求行权,则该投资者（）（手续费忽略）。A,盈利200元/吨B.亏损200元/吨C.亏损400元/吨D.亏损350元/吨答案:B5、关于期货交易与现货交易的联系,下列描述错误的是（）。A.现货交易是以期货交易为基础的B.期货交易是以现货交易为基础的C.没有期货交易，现货交易的价格波动风险难以回避D.没有现货交易,期货交易就没有了产生的根基答案:A6、当期权为（）时,期权的时间价值最大。A,极度
3、实值期权B,极度虚值期权C.平值期权D.实值期权答案:c7、下列选项不属于金融期货合约标的物的是（）。A.外汇B.债券C.股票指数D,大豆答案:D8、期货合约的交割月份由（）规定,期货交易者可自由选择交易 不同交割月份的期货合约。A.期货交易所B.交割仓库C.中国证监会D.国务院期货监督管理机构答案:A9、某投机者预测6月份大豆期货合约会下跌,于是他以2565 元/吨的价格卖出3手（10吨/手）6月份大豆期货合约。此后合约价格 下跌到2530元/吨,他又以此价格卖出2手6月大豆期货合约。之后 价格继续下跌至2500元/吨,他再以此价格卖出1手6月大豆期货合 约。若后来价格上涨到了 2545元/
4、吨,该投机者将头寸全、部平仓, 则该笔投资的盈亏状况为（）。A.亏损150元B,盈利150元C.亏损50元D.盈利50元答案:A10、基差为正且数值增大,属于（）。A.反向市场基差走弱B.正向市场基差走弱C.正向市场基差走强D.反向市场基差走强答案:D二、判断题1、头肩顶成立的预兆之一是：在头部形成过程中,当价格冲到 新高点时交易量较大,而在随后的向颈线下跌时交易量应该较小。A,正确B.错误答案:B2、期货居间人从事投资咨询、代理交易等期货交易活动。（）A.正确B.错误答案:B3、中国金融期货交易所的非结算会员通过结算会员进行结算。A.正确B.错误答案:A4、沪深300指数期货合约中,合约价值
5、“ 300元X沪深300指 数”,其中300元是指沪深300指数期货的合约乘数。（）A.正确B.错误答案:A5、执行价格是指期权的买卖双方敲定的期货期权合约的价格。（）A.正确B.错误答案:B6、在K线理论中,如果开盘价高于收盘价,则实体为阳线。A,正确B.错误答案：B7、在外汇掉期交易中,如果发起方近端买入、远端卖出,则近 端掉期全价=即期汇率的做市商卖价近端掉期点的做市商卖价。（）A,正确B.错误答案:B8、看跌期权的损益平衡点为：标的物的市场价格=执行价格一权利金。（）A,正确B.错误答案:A9、套期保值交易头寸实行审批制,其持仓不受限制。（）A,正确B.错误答案:A10、近年来,世界上
6、许多大型的证券期货交易所都由会员制改为 公司制，公司化已经成为全球证券期货交易所的发展趋势。（）A.正确B.错误答案:A三、多选题1、期货品种按其标的物的不同可分为（）。A.黄金期货B.商品期货C.金融期货D,其他期货新品种答案:B、C、D2、下列农产品期货的标的物是经济作物的有（）。A,玉米B.棉花C.大豆D,白糖答案:B、C、D3、关于沪深300指数,说法正确的有（）。A.沪深300指数为成分指数B.股票数目不会变化,永远是300只C,成分股名单每一年定期调整一次D.手续费标准为成交金额的万分之零点五答案:A、B、D4、根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分,点价交 易可分为（）。A
7、,生产商交易B.卖方叫价交易C.买方叫价交易D.销售商交易答案:B、C5、以下属于有色金属的是（）。A.辂B.金C.镒D.铜答案:B、D6、下面对反向大豆提油套利做法正确的是（）。A.买入大豆期货合约,同时卖出豆油和豆粕期货合约B.卖出大豆期货合约,同时买入豆油和豆粕期货合约C.增加豆粕和豆油供给量D.减少豆粕和豆油供给量答案:B、D7、投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期保值的情形是A.投资者持有股票组合,担心股市下跌而影响收益B.投资者持有债券,担心债市下跌而影响收益C.投资者计划在未来持有股票组合,担心股市上升而影响收益D,投资者计划在未来卖出股票组合,担心股市下降而影响收益答案：A、
8、D8、现代期货市场确立的标志是（）。A.标准化合约B,保证金制度C.对冲机制D.统结算的实施答案：A、B、C、D9、关于套利指令,说法正确的有（）。A,包括限价指令和市价指令B,包括限时指令和双向指令C.是指同时买入和卖出两种或两种以上期货合约的指令D.包括跨商品（品种）套利指令、跨期套利指令和跨市场套利指令 等答案:C、D10、中国期货业协会的宗旨包括维护会员的合法权益,维护期货 市场的（）原则。A,公开B,公平C.公正D.平等答案:A、B、C试题21、某大豆经销商做卖出套期保值,卖出10手期货合约建仓,基差 为30元/吨,买入平仓时的基差为50元/吨,则该经销商在套期保 值中的盈亏状况是。
9、A、盈利2000元B、亏损2000元C、盈利1000元D、亏损1000元答案:B解析:如题,运用“强卖盈利”原则,判断基差变强时,盈利。现实际基差由一30到50,在坐标轴是箭头向下,为变弱,所以该操作为 亏损。再按照绝对值计算,亏损额=10X10X20=2000。2、3月15日,某投机者在交易所采取蝶式套利策略,卖出3手(1手 等于10吨)6月份大豆合约,买入8手7月份大豆合约,卖出5手 8月份大豆合约。价格分别为1740元/吨、1750元/吨和!760元/ 吨。4月20日,三份合约的价格分别为1730元/吨、1760元/吨和 1750元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下,该投机者的净收益是
10、A、 160 元B、 400 元C、 800 元D、 1600 元答案:D解析:这类题解题思路:按照卖出(空头)一价格下跌为盈利,买入(多 头)价格上涨为盈利,判断盈亏,确定符号,然后计算各个差额后 相加得出总盈亏。本题个个计算：(1)卖出3手6月份大豆合约：(1740- 1730)X3X10=300元 (2)买入8手7月份大豆合约：(1760- 1750)X8X10=800元 (3)卖出5手8月份大豆合约：(1760- 1750)X5X10=500元 因此,该投机者的净收益=(1) + (2) + (3)=1600元。3、某投机者以120点权利金(每点10美元)的价格买入张12月份 到期,执
11、行价格为9200点的道?琼斯美式看涨期权,期权标的物是12月份到期的道?琼斯指数期货合约。个星期后,该投机者行权, 并马上以9420点的价格将这份合约平仓。则他的净收益是（）。A、 120美元B、 220美元C、 1000美元D、 2400美元答案:C解析:如题,期权购买支出120点,行权盈利=9420-9200=220点。 净盈利=220-120=100点,合1000美元。4、6月10日市场利率8%,某公司将于9月10日收到10000000欧 元,遂以92.30价格购入10张9月份到期的3个月欧元利率期货合 约,每张合约为!000000欧元,每点为2500欧元。到了 9月10日, 市场利率下
12、跌至6. 85%（其后保持不变）,公司以93. 35的价格对冲购 买的期货,并将收到的1千万欧元投资于3个月的定期存款,到12月 10日收回本利和。其期间收益为（）。A、 145000B、 153875C、 173875D、 197500 答案:D解析:如题,期货市场的收益=(93. 35-92. 3)X2500X10=26250利息收入=(10000000X6. 85%)/4=171250因此,总收益=26250+171250=197500。5、某投资者在2月份以500点的权利金买进张执行价格为13000 点的5月恒指看涨期权,同时又以300点的权利金买入张执行价 格为13000点的5月恒指
13、看跌期权。当恒指跌破点或恒指上涨() 点时该投资者可以盈利。A、!2800 点,13200 点B、!2700 点,13500 点C、!2200 点,13800 点D、!2500 点,13300 点答案:C解析:本题两次购买期权支出500+300=800点,该投资者持有的都 是买权,当对自己不利,可以选择不行权，因此其最大亏损额不会超 过购买期权的支出。平衡点时，期权的盈利就是为了弥补这800点的 支出。对第一份看涨期权,价格上涨,行权盈利：13000+800=13800, 对第二份看跌期权,价格下跌,行权盈利：13000-800=12200o 6、在小麦期货市场,甲为买方,建仓价格为1100元
14、/吨，乙为卖方, 建仓价格为1300元/吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为60元 /吨,双方商定为平仓价格为1240元/吨，商定的交收小麦价格比平 仓价低40元/吨,即1200元/吨。请问期货转现货后节约的费用总 和是,甲方节约(),乙方 节约()。A、 20 40 60B、 40 20 60C、 60 40 20D、 60 20 40答案:C解析:由题知,期转现后,甲实际购入小麦价格 =1200-(1240-1100)=1060元/吨,乙实际购入小麦价格 =1200+(1300-1240)=1260元/吨,如果双方不进行期转现而在期货合 约到期时交割,则甲、乙实际销售小麦价格分别为1100
15、和1300元/ 吨。期转现节约费用总和为60元/吨,由于商定平仓价格比商定交 货价格高40元/吨，因此甲实际购买价格比建仓价格低40元/吨, 乙实际销售价格也比建仓价格少40元/吨,但节约了交割和利息等 费用60元/吨(是乙节约的,注意!)。故与交割相比,期转现,甲方 节约40元/吨,乙方节约20元/吨,甲、乙双方节约的费用总和是 60元/吨，因此期转现对双方都有利。7、某交易者在3月20日卖出1手7月份大豆合约,价格为1840元 /吨,同时买入1手9月份大豆合约价格为1890元/吨,5月20日, 该交易者买入1手7月份大豆合约,价格为1810元/吨,同时卖出 1手9月份大豆合约,价格为!87
16、5元/吨,(注：交易所规定1手 =10吨),请计算套利的净盈亏()。A、亏损150元B、获利150元C、亏损160元D、获利150元答案:B解析:如题,5月份合约盈亏情况:1840-1810=30,获利30元/吨 7月份合约盈亏情况：1875-1890=-15,亏损15元/吨 因此,套利结果:(30-15)X10=150元,获利150元。8、某公司于3月10日投资证券市场300万美元,购买了 A、B、C三 种股票分别花费100万美元,三只股票与S&P500的贝塔系数分别为 0.9、1.5、2. 1此时的S&P500现指为1430点。因担心股票下跌造 成损失,公司决定做套期保值。6月份到期的S&
17、P500指数合约的期 指为!450点,合约乘数为250美元,公司需要卖出()张合约才能达 到保值效果。A、7个S&P500期货B、10 个 S&P500 期货C、13 个 S&P500 期货D、16 个 S&P500 期货答案：C解析:如题,首先计算三只股票组合的贝塔系数 =(0. 9+1. 5+2. 1)/3=1. 5 ,应该买进的合约数=(300 X 10000 X 1.5)/(1450X250)=13 张。9、假定年利率r为8%,年指数股息d为1.5%, 6月30日是6月指 数期合约的交割日。4月1日的现货指数为1600点。又假定买卖期货合约的手续费为0.2个指数点,市场冲击成本为0.2
18、个指数点; 买卖股票的手续费为成交金额的0.5%,买卖股票的市场冲击成本为 0.6%;投资者是贷款购买,借贷利率为成交金额的0.5%,则4月1日 时的无套利区间是()。A、 1606, 1646B、 1600, 1640C、 1616, 1656D、 1620, 1660答案:A解析:如题,F=1600X 1+(8%-1. 5%X3/12) =1626TC=0. 2+0. 2+1600X0. 5%+1600X0. 6%+1600X0. 5% X 3/12=20因此,无套利区间为:1626-20, 1626+20 = 1606, 1646 10、某加工商在2004年3月1日,打算购买CBOT玉米
19、看跌期权合 约。他首先买入敲定价格为250美分的看跌期权,权利金为11美元, 同时他又卖出敲定价格为280美分的看跌期权,权利金为14美元, 则该投资者买卖玉米看跌期权组合的盈亏平衡点为()。A、250B、277C、280D、253答案:B解析:此题为牛市看跌期权垂直套利。最大收益为:14-11=3,最大风险为280-250-3=27,所以盈亏平衡点为:250+27=280-3=277。11、1月5日,大连商品交易所黄大豆1号3月份期货合约的结算 价是2800元/吨,该合约下交易日跌停板价格正常是()元/吨。A、 2688B、 2720C、2884D、 2912答案:A解析:本题考察的是期货合
20、约涨跌幅的变化范围。下交易日的交易 范围=上一交易日的结算价土涨跌幅。本题中,上一交易日的结算价 为2800元/吨,黄大豆1号期货合约的涨跌幅为4%,故下交 易日的价格范围为2800-2800X4%, 2800+2800X4%,即2688, 291212、某投资者在7月2日买入上海期货交易所铝9月期货合约一手, 价格15050元/吨,该合约当天的结算价格为15000元/吨。一般情 况下该客户在7月3日,最高可以按照()元/吨价格将该合约卖出。 A、 16500B、 15450C、 15750D、 15600答案:D解析:本题考点在于计算下交易日的价格范围,只与当日的结算价有关,而和合约购买价格
21、无关。铝的涨跌幅为4%, 7月2日结算价 为!5000.因此7月3日的价格范围为15000X(1-4%), 15000X (1+4%),即14440, 15600,因此最高可按15600元将该合约卖 出。13、6月5日,某投资者在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约 40手,成交价为2220元/吨,当日结算价格为2230元/吨,交易保 证金比例为5%,则该客户当天须缴纳的保证金为()。A、 44600 元B、 22200 元C、 44400 元D、 22300 元答案:A解析:期货交易所实行每日无负债结算制度,当天缴纳的保证金按当 天的结算价计算收取,与成交价无关,此题同时还考查了玉米期货合 约
22、的报价单位(需记忆)。保证金=40手X10吨/手X2230元/吨X 5%=44600 元。14、6月5日,某投资者在大连商品交易所开仓买进7月份玉米期 货合约20手,成交价格2220元/吨,当天平仓10手合约,成交价 格2230元/吨,当日结算价格2215元/吨,交易保证金比例为5%, 则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是()。A:、 500 元1000 元 11075 元B、 1000 元-500 元 11075 元C、 500 元-1000 元 11100 元D、 1000 元 500 元 22150 元答案:B解析:(1)买进20手,价2220元/吨,平仓10手,价22
23、30元/吨 平仓盈亏10手X10吨/手X (2230-2220)元/吨=1000元(2)剩余10手,结算价2215元/吨持仓盈亏10手X10吨/手X (2215-2220)元/吨=-500 元(3)保证金=10手X2215元/吨X10吨/手X5%=11075元。15、某公司购入500吨小麦,价格为1300元/吨,为避免价格风险, 该公司以!330元/吨价格在郑州期货交易所做套期保值交易,小麦3 个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2个月后,该公司以 1260元/吨的价格将该批小麦卖出,同时以1270元/吨的成交价格将 持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果(其他费用忽略) 为()。A
24、、 -50000 元B、 10000 元C、 -3000 元D、 20000 元答案:B解析：(1)确定盈亏：按照“强卖赢利”原则,本题是:卖出保值, 记为+;基 差 情 况：现在(1300-1330) =-30 , 2个月后 (1260-1270) =-10,基差变强,记为+,所以保值为赢利。(2)确定数额:500X(30-10) =10000 16、7月1日,大豆现货价格为2020元/吨,某加工商对该价格比 较满意,希望能以此价格在个月后买进200吨大豆。为了避免将 来现货价格可能上涨,从而提高原材料成本,决定在大连商品交易所 进行套期保值。7月1日买进20手9月份大豆合约,成交价格205
25、0 元/吨。8月1日当该加工商在现货市场买进大豆的同时,卖出20手 9月大豆合约平仓,成交价格2060元。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下,8月1日对冲平仓时基差应为()元/吨 能使该加工商实现有净盈利的套期保值。采集者退散A、 -30B、 -30C、30D、30答案:B解析:如题,(1)数量判断:期货合约是20X10=200吨,数量上符合 保值要求;(2)盈亏判断:根据“强卖赢利”原则,本题为买入套期保值,记为 -;基差情况:7月1日是(2020-2050) =-30,按负负得正原理,基差 变弱,才能保证有净盈利。因此8月1日基差应-30。17、假定某期货投资基金的预期收益率为10%,
26、市场预期收益率为 20%,无风险收益率4%,这个期货投资基金的贝塔系数为()。A、2. 5%B、5%C、20. 5%D、37. 5%答案:D解析:本题关键是明白贝塔系数的涵义。在教材上有公式: (10%-4%)/(20%-4%) =37. 5%18、6月5日某投机者以95. 45的价格买进10张9月份到期的3 个月欧元利率(EURIBOR)期货合约,6月20日该投机者以95.40的 价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下,该投机者 的净收益是()。A、 1250欧元B、 -1250 欧元C、 12500 欧元D、 -12500 欧元答案:B解析：95. 45 执行价格140,履行期
27、权有利可图（以较低价格买到现价很高的商 品）,履约盈利=150-140=10;买入看跌期权,当现市场价格150执行 价格130,履约不合算,放弃行权。因此总收益=-30+10=-20。23、某投资者在某期货经纪公司开户,存入保证金20万元,按经纪 公司规定,最低保证金比例为10%该客户买入100手（假定每手10 吨）开仓大豆期货合约,成交价为每吨2800元,当日该客户又以每吨2850的价格卖出40手大豆期货合约。当日大豆结算价为每吨 2840元。当日结算准备金余额为。A、 44000B、 73600C、 170400D、 117600答案:B解析:(1)平当日仓盈亏=(2850-2800)X4
28、0X10=20000 元 当日开仓持仓盈亏=(2840-2800) X (100-40) X 10=24000 元 当日盈亏=20000+24000=44000 元以上若按总公式计算:当日盈亏=(2850-2840) X40X10+(2840-2800) X 100X10=44000 元(2)当日交易保证金=2840X60X10X10%=170400 元(3)当日结算准备金余额=200000-170400+44000=73600元。24、某交易者在5月30日买入1手9月份铜合约,价格为17520元 /吨,同时卖出1手11月份铜合约,价格为17570元/吨,该交易者 卖出1手9月份铜合约,价格为
29、17540元/吨,同时以较高价格买入 !手11月份铜合约,已知其在整个套利过程中净亏损100元,且假 定交易所规定1手=5吨,试推算7月30日的11月份铜合约价格 A、 17600B、 17610C、 17620D、 17630答案:B解析:本题可用假设法代入求解,设7月30日的11月份铜合约价 格为X如题,9月份合约盈亏情况为：17540-17520=20元/吨10月份合约盈亏情况为：17570-X总盈亏为：5X20+5X(17570-X)=-100,求解得 X=17610。25、如果名义利率为8%,第一季度计息次,则实际利率为()。A、8%B、8. 2%C、8. 8%D、9.0%答案:B解
30、析：此题按教材有关公式,实际利率i=(l+r/m)m-l,实际利率 =1+8%/44 次方一1=8.2%。26、假设年利率为6%,年指数股息率为1%, 6月30日为6月期货 合约的交割日,4月1日的现货指数分别为1450点,则当日的期货 理论价格为()。A、1537. 02B、1486. 47C、1468.13D、1457. 03答案:C解析:如题,期货理论价格=现货价格+期间资金成本一期间收益=1450+1450X6%/4-1450X1%/4=1468. 13 27、在()的情况下,买进套期保值者可能得到完全保护并有盈余。A、基差从20元/吨变为30元/吨B、基差从20元/吨变为30元/吨C
31、、基差从40元/吨变为30元/吨D、基差从40元/吨变为30元/吨答案:AD解析：如题,按照强卖盈利原则,弱买也是盈利的。按照题意,须找 出基差变弱的操作(画个数轴,箭头朝上的为强,朝下为弱)：A是变 弱,B变强,C变强,D变弱。28、面值为100万美元的3个月期国债,当指数报价为92.76时, 以下正确的是()。A、年贴现率为7. 24%B、3个月贴现率为7. 24%C、3个月贴现率为1.81%D、成交价格为98. 19万美元答案:ACD解析：短期国债的报价是100一年贴现率(不带百分号)。因此,按照 题目条件可知,年贴现率=100-92. 76=7. 24,加上百分号,A对;年贴现率折算成
32、月份,一年有12月,即4个3月,所以3个月贴现率 =7. 24%/4=1.81%, C对;成交价格=面值X (1-3个月贴现率)=100 万X(1 -1.81%) =98. 19 万,D 对。29、在五月初时,六月可可期货为$2. 75/英斗,九月可可期货为$3. 25/ 英斗,某投资人卖出九月可可期货并买入六月可可期货,他最有可能 预期的价差金额是()。A、$ 0. 7B、$ 0. 6C、$ 0. 5D、$0.4答案:D解析:由题意可知该投资者是在做卖出套利,因此当价差缩小,该投 资者就会盈利。目前的价差为0.5.因此只有小于0.5的价差他才能 获利。30、某投资者以2100元/吨卖出5月大
33、豆期货合约张,同时以2000 元/吨买入7月大豆合约张,当5月合约和7月合约价差为()时, 该投资人获利。A、150B、50C、100D、-80 答案:BD解析:此题,为卖出套利,当价差缩小时将获利。如今价差为 2100-2000=100,因此价差小于100时将获利,因此应当选BD。31、某投资者在5月份以700点的权利金卖出张9月到期，执行 价格为9900点的恒指看涨期权,同时,他又以300点的权利金卖出 张9月到期、执行价格为9500点的恒指看跌期权,该投资者当恒 指为时,能够获得200点的赢利。A、 11200B、8800C、 10700D、 8700答案:CD解析:假设恒指为X时，可得
34、200点赢利。第一种情况：当X9900此时卖出的看跌期权不会被行权,而卖出的 看涨期权则会被行权。700+300+9900-X=200从而得出X=10700。32、7月1日,某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元/吨, 11月份的大豆合约的价格是1950元/吨。如果某投机者采用熊市套 利策略（不考虑佣金因素）,则下列选项中可使该投机者获利最大的是 A、9月份大豆合约的价格保持不变,11月份大豆合约价格涨至2050元/吨B、9月份大豆合约价格涨至2100元/吨,11月份大豆合约的价格 保持不变C、9月份大豆合约的价格跌至1900元/吨,11月份大豆合约价格 涨至1990元/吨D、9月份大豆合
35、约的价格涨至2010元/吨,11月份大豆合约价格 涨至1990元/吨答案:C解析:如题,熊市就是目前看淡的市场,也就是近期月份（现货）的下 跌速度比远期月份（期货）要快,或者说,近期月份（现货）的上涨速度 比远期月份（期货）要慢。因此套利者,应卖出近期月份（现货）,买入 远期月份（期货）。根据“强卖赢利”原则,该套利可看作是买入期 货合约,则基差变弱可实现赢利。现在基差=现货价格一期货价格 =2000-1950=50, A 基差=-50,基差变弱,赢利=50-（-50） =100；B 基 差=150,基差变强，出现亏损;C基差=-90,基差变弱,赢利 =50-（-90） =140；D基差=20
36、,基差变弱,赢利=50-20=30。所以选C。 33、某多头套期保值者,用七月大豆期货保值,入市成交价为2000元 /吨;一个月后,该保值者完成现货交易,价格为2060元/吨。同时 将期货合约以2100元/吨平仓,如果该多头套保值者正好实现了完全 保护,则应该保值者现货交易的实际价格是（）。A、2040 元/吨B、2060 元/吨C、1940 元/吨D、1960 元/吨答案:D解析:如题,有两种解题方法:(1)套期保值的原理,现货的盈亏与期货的盈亏方向相反,大小一样。期货=现货,即 2100-2000=2060-S;(2)基差维持不变,实现完全保护。个月后,是期货比现货多40元;那么一个月前,
37、也应是期货比现货多40元,也就是2000-40=1960 yG 34、S&P500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元。某投机 者3月20日在1250.00点位买入3张6月份到期的指数期货合 约,并于3月25日在1275.00点将手中的合约平仓。在不考虑其他 因素影响的情况下,他的净收益是()。A、 2250美元B、 6250美元C、18750 美元D、 22500 美元答案：C解析:如题,净收益=3X250X(1275-1250)=18750。注意看清楚是几 张。35、某组股票现值100万元，预计隔2个月可收到红利1万元,当 时市场利率为12%,如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期
38、合 约,则净持有成本和合理价格分别为()元。A、19900 元和 1019900 元B、20000 元和 1020000 元C、25000 元和 1025000 元D、30000 元和 1030000 元答案:A解析:如题,资金占用成本为:1000000X12%X3/12=30000股票本利和为:10000+10000 X12% X 1/12=10100净持有成本为:30000-10100=19900元。合理价格（期值）=现在的价格（现值）+净持有成本 =1000000+19900=1019900 万。36、2004年2月27日,某投资者以11. 75美分的价格买进7月豆 粕敲定价格为310美
39、分的看涨期权然后以18美分的价格卖出7 月豆粕敲定价格为310美分的看跌期权,随后该投资者以311美分 的价格卖出7月豆粕期货合约。则该套利组合的收益为（）。A、5美分B、5. 25美分C、7. 25美分D、6. 25美分答案:C解析:如题,该套利组合的收益分权利金收益和期货履约收益两部分 来计算,权利金收益=-11.75+18=6. 25美分;在311的点位,看涨期 权行权有利,可获取1美分的收益;看跌期权不会被行权。因此,该套利组合的收益=6. 25+1=7. 25美分。37、某工厂预期半年后须买入燃料油126,000加仑,目前价格为 $0. 8935/加仑,该厂买入燃料油期货合约,成交价
40、为$0. 8955/加仑。 半年后,该厂以$0.8923/加仑购入燃料油,并以$0.8950/加仑的价 格将期货合约平仓,则该厂净进货成本为$()/加仑。A、0. 8928B、0. 8918C、0. 894233D、0. 8935答案:A解析:如题,净进货成本=现货进货成本一期货盈亏净进货成本=现货进货成本一期货盈亏 =0. 8923-(0. 8950-0. 8955)=. 8928 38、某加工商为了避免大豆现货价格风险,在大连商品交易所做买入 套期保值,买入10手期货合约建仓,基差为-20元/吨，卖出平仓时 的基差为-50元/吨,该加工商在套期保值中的盈亏状况是()。A、盈利3000元B、亏损3000元C、盈利1500元D、亏损1500元答案:A解析:如题,考点(1):套期保值是盈还是亏?按照“强卖赢利”原则,本题是:买入套期保值,记为;基差由一20到50,基差变弱,记为 一;两负号，负负得正,弱买也是赢利。考点(2):大豆合约每手10吨考点(3):盈亏=10X10X(50-20)=3000是盈是亏的方向,已经在第一步确定了,第(3)步就只需考虑两次基 差的绝对差额。39、某进口商5月以1800元/吨进口大豆,同时卖出7月大豆期货 保值,成交价1850元/吨。该进口商欲寻求基差交易,不久,该进 商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7月期货价()