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1、第一章 概述 本章教学目的和要求本章教学目的和要求了解公司分析与价值评估的意义、财务报表在公司了解公司分析与价值评估的意义、财务报表在公司分析与价值评估中的作用；理解影响财务报表数据分析与价值评估中的作用；理解影响财务报表数据质量的会计制度因素；掌握公司分析与价值评估的质量的会计制度因素；掌握公司分析与价值评估的基本步骤。基本步骤。本章重点、难点本章重点、难点影响财务报表数据质量的会计制度因素；公司分析影响财务报表数据质量的会计制度因素；公司分析与价值评估的基本步骤。与价值评估的基本步骤。第一章 概述第一节第一节 公司分析与价值评估的意义公司分析与价值评估的意义第二节第二节 利用财务报表进行公
2、司分析与价值评估利用财务报表进行公司分析与价值评估第三节第三节 公司分析与价值评估的基本步骤公司分析与价值评估的基本步骤第一节第一节第一节第一节 公司分析与价值评估的意义公司分析与价值评估的意义公司分析与价值评估的意义公司分析与价值评估的意义一、成为价值投资者一、成为价值投资者二、成为价值管理者二、成为价值管理者第二节第二节第二节第二节 利用财务报表进行公司分析与价值评估利用财务报表进行公司分析与价值评估利用财务报表进行公司分析与价值评估利用财务报表进行公司分析与价值评估一、财务报表概括了公司经营活动的成果一、财务报表概括了公司经营活动的成果二、财务报表受会计制度的影响二、财务报表受会计制度的
3、影响第三节第三节第三节第三节 公司分析与价值评估的基本步骤公司分析与价值评估的基本步骤公司分析与价值评估的基本步骤公司分析与价值评估的基本步骤一、经营战略分析一、经营战略分析二、会计分析二、会计分析三、财务分析三、财务分析四、业绩预测四、业绩预测五、价值评估五、价值评估 第二章 经营战略分析本章教学目的和要求本章教学目的和要求理解公司战略选择对公司盈利能力的决定性作用；理解公司战略选择对公司盈利能力的决定性作用；掌握经营战略分析。掌握经营战略分析。本章重点、难点本章重点、难点行业分析、竞争策略分析。行业分析、竞争策略分析。第二章 经营战略分析第一节第一节 行业分析行业分析第二节第二节 竞争策略
4、分析竞争策略分析第一节第一节 行业分析行业分析一、行业实际和潜在的竞争程度一、行业实际和潜在的竞争程度二、行业在投人品和产出品市场上的相对讨价还价能二、行业在投人品和产出品市场上的相对讨价还价能力力第二节第二节 竞争策略分析竞争策略分析一、竞争策略的选择一、竞争策略的选择二、竞争优势的取得和保持二、竞争优势的取得和保持第三章 会计分析本章教学目的和要求本章教学目的和要求了解会计分析的目的和意义；了解会计分析的目的和意义；理解影响会计质量的因素；理解影响会计质量的因素；掌握会计分析的基本步骤。掌握会计分析的基本步骤。本章重点、难点本章重点、难点理解影响会计质量的因素；理解影响会计质量的因素；掌握
5、会计分析的基本步骤。掌握会计分析的基本步骤。第三章 会计分析第一节第一节 影响会计质量的因素影响会计质量的因素第二节第二节 会计分析的步骤会计分析的步骤第一节第一节 影响会计质量的因素影响会计质量的因素一、影响会计质量的制度性因素一、影响会计质量的制度性因素二、会计数据歪曲和偏差的主要来源二、会计数据歪曲和偏差的主要来源第二节第二节 会计分析的步骤会计分析的步骤一、识别和评估主要的会计政策一、识别和评估主要的会计政策二、评估会计灵活性二、评估会计灵活性三、评估会计策略三、评估会计策略四、评估信息披露质量四、评估信息披露质量五、识别会计疑点五、识别会计疑点六、消除会计歪曲六、消除会计歪曲第四章
6、财务分析本章教学目的和要求本章教学目的和要求了解财务分析的目的和意义；了解财务分析的目的和意义；掌握财务分析的主要方法。掌握财务分析的主要方法。本章重点、难点本章重点、难点比率分析、现金流量分析。比率分析、现金流量分析。第四章 财务分析第一节第一节 比率分析比率分析第二节第二节 现金流量分析现金流量分析第一节第一节 比率分析比率分析一、公司盈利水平评估：股东权益收益率分析一、公司盈利水平评估：股东权益收益率分析二、经营管理水平评估：销售利润率分析二、经营管理水平评估：销售利润率分析三、投资管理水平评估：资产周转率分析三、投资管理水平评估：资产周转率分析四、财务管理水平评估：财务杠杆分析四、财务
7、管理水平评估：财务杠杆分析五、综合评估：可持续增长率分析五、综合评估：可持续增长率分析第二节第二节 现金流量分析现金流量分析一、现金流量表一、现金流量表二、现金流量分析主要考察的问题二、现金流量分析主要考察的问题三、现金流量分析模型三、现金流量分析模型第五章 业绩预测本章教学目的和要求本章教学目的和要求了解全面预测，理解预测的出发点；掌握预了解全面预测，理解预测的出发点；掌握预测步骤、敏感分析和季度预测。测步骤、敏感分析和季度预测。本章重点、难点本章重点、难点全面预测、预测出发点、预测步骤、敏感分全面预测、预测出发点、预测步骤、敏感分析、季度预测。析、季度预测。第五章 业绩预测第一节第一节 预
8、测的方法预测的方法第二节第二节 预测的步骤预测的步骤第三节第三节 敏感性分析和季度预测敏感性分析和季度预测第一节第一节 预测的方法预测的方法一、全面预测法一、全面预测法二、预测的出发点二、预测的出发点第二节第二节 预测的步骤预测的步骤一、销售收入的预测一、销售收入的预测二、费用和盈利的预测二、费用和盈利的预测三、资产负债表项目的预测三、资产负债表项目的预测四、现金流量的预测四、现金流量的预测第三节第三节 敏感性分析和季度预测敏感性分析和季度预测一、敏感性分析一、敏感性分析二、季度预测二、季度预测第六章 基于现金流量的价值评估本章教学目的和要求本章教学目的和要求掌握现金流量折现模型、自由现金流量
9、预测、掌握现金流量折现模型、自由现金流量预测、“终值终值”预测和预测和“终值终值”预测、资本成本、权益价值调整。预测、资本成本、权益价值调整。本章重点、难点本章重点、难点现金流量折现模型、自由现金流量预测、现金流量折现模型、自由现金流量预测、“终值终值”预测和预测和“终值终值”预测、权益价值调整。预测、权益价值调整。第六章 基于现金流量的价值评估第一节第一节 自由现金流量预测自由现金流量预测第二节第二节“终值终值”预测预测第三节第三节 预期自由现金流量折现预期自由现金流量折现第四节第四节 计算权益的价值计算权益的价值第一节第一节 自由现金流量预测自由现金流量预测一、自由现金流量一、自由现金流量
10、二、某一特定时期自由现金流量的具体预测二、某一特定时期自由现金流量的具体预测第二节第二节“终值终值”预测预测一、竞争均衡假设一、竞争均衡假设二、假设终年以后没有销售收入增长时的二、假设终年以后没有销售收入增长时的“终值终值”三、假设终年以后销售收入增长时的三、假设终年以后销售收入增长时的“终值终值”四、四、“终年终年”的选择的选择第三节第三节 预期自由现金流量折现预期自由现金流量折现一、计算折现率一、计算折现率二、计算折现额二、计算折现额第四节第四节 计算权益的价值计算权益的价值一、扣除债务的市场价值一、扣除债务的市场价值二、调整非经营性资产二、调整非经营性资产三、调整特殊负债三、调整特殊负债
11、第七章 基于盈利的价值评估本章教学目的和要求本章教学目的和要求理解会计方法对基于盈利的价值评估的影响；掌握异常盈利折现理解会计方法对基于盈利的价值评估的影响；掌握异常盈利折现模型、异常股东权益收益率折现模型及其简化形式；掌握基于盈模型、异常股东权益收益率折现模型及其简化形式；掌握基于盈利的价值评估方法的步骤；掌握基于盈利的价值评估方法和基于利的价值评估方法的步骤；掌握基于盈利的价值评估方法和基于现金流量的价值评估方法的差异。现金流量的价值评估方法的差异。本章重点、难点本章重点、难点异常盈利折现模型、异常股东权益收益率折现模型；基于盈利的异常盈利折现模型、异常股东权益收益率折现模型；基于盈利的价
12、值评估方法的步骤；基于盈利的价值评估方法和基于现金流量价值评估方法的步骤；基于盈利的价值评估方法和基于现金流量的价值评估方法的比较。的价值评估方法的比较。第七章 基于盈利的价值评估第一节第一节 基于盈利的价值评估方法概述基于盈利的价值评估方法概述第二节第二节 基于盈利的价值评估方法的步骤基于盈利的价值评估方法的步骤第三节第三节 基于盈利的价值评估方法和基于现金流基于盈利的价值评估方法和基于现金流量的价值评估方法的比较量的价值评估方法的比较第一节第一节第一节第一节 基于盈利的价值评估方法概述基于盈利的价值评估方法概述基于盈利的价值评估方法概述基于盈利的价值评估方法概述一、异常盈利折现一、异常盈利
13、折现(discounted abnormal earnings)模型模型二、异常股东权益收益率折现二、异常股东权益收益率折现(discounted abnormal ROE)模模型型三、异常盈利折现模型和异常股东权益收益率折现模型的简三、异常盈利折现模型和异常股东权益收益率折现模型的简化形式化形式四、会计方法对基于盈利的价值评估的影响四、会计方法对基于盈利的价值评估的影响第二节第二节第二节第二节 基于盈利的价值评估方法的步骤基于盈利的价值评估方法的步骤基于盈利的价值评估方法的步骤基于盈利的价值评估方法的步骤一、经营战略分析一、经营战略分析二、会计分析二、会计分析三、预测盈利或股东权益收益率三、
14、预测盈利或股东权益收益率四、预测权益账面价值增长率四、预测权益账面价值增长率五、预测终年以后的盈利或股东权益收益率和权益账面价值五、预测终年以后的盈利或股东权益收益率和权益账面价值六、估计权益成本六、估计权益成本七、估计和折现异常盈利或异常股东权益收益率七、估计和折现异常盈利或异常股东权益收益率第三节第三节第三节第三节 基于盈利的价值评估方法和基于现金流基于盈利的价值评估方法和基于现金流基于盈利的价值评估方法和基于现金流基于盈利的价值评估方法和基于现金流量的价值评估方法的比较量的价值评估方法的比较量的价值评估方法的比较量的价值评估方法的比较一、两种方法侧重的问题不同一、两种方法侧重的问题不同二
15、、两种方法要求的结构不同二、两种方法要求的结构不同三、两种方法的终值含义不同三、两种方法的终值含义不同第八章 基于价格倍数的价值评估 本章教学目的和要求本章教学目的和要求理解可比公司选择难点及其方法；掌握可比公司价格倍数的计算理解可比公司选择难点及其方法；掌握可比公司价格倍数的计算及应用；掌握基于公式计算的价格倍数；理解基于详细预测的价及应用；掌握基于公式计算的价格倍数；理解基于详细预测的价值评估方法与基于价格倍数的价值评估方法的差异。值评估方法与基于价格倍数的价值评估方法的差异。本章重点、难点本章重点、难点可比公司选择；可比公司价格倍数、基于详细预测的价值评估方可比公司选择；可比公司价格倍数
16、、基于详细预测的价值评估方法与基于价格倍数的价值评估方法的差异。法与基于价格倍数的价值评估方法的差异。第八章 基于价格倍数的价值评估第一节第一节 可比较公司的选择可比较公司的选择第二节第二节 可比较公司价格倍数的计算可比较公司价格倍数的计算第三节第三节 可比较公司价格倍数的分析与应用可比较公司价格倍数的分析与应用第四节第四节 基于公式计算的价格倍数基于公式计算的价格倍数第五节第五节 基于详细预测的价值评估方法与基于价基于详细预测的价值评估方法与基于价格倍数的价值评估方法的比较格倍数的价值评估方法的比较第一节第一节 可比较公司的选择可比较公司的选择一、选择可比较公司的困难一、选择可比较公司的困难
17、二、解决问题的方法二、解决问题的方法第二节第二节 可比较公司价格倍数的计算可比较公司价格倍数的计算一、使用预测的业绩计算价格倍数一、使用预测的业绩计算价格倍数二、消除临时性因素对价格倍数的影响二、消除临时性因素对价格倍数的影响三、保持价格倍数分子与分母的一致性三、保持价格倍数分子与分母的一致性第三节第三节第三节第三节 可比较公司价格倍数的分析与应用可比较公司价格倍数的分析与应用可比较公司价格倍数的分析与应用可比较公司价格倍数的分析与应用一、可比较公司价格倍数的分析一、可比较公司价格倍数的分析二、可比较公司价格倍数的应用二、可比较公司价格倍数的应用第四节第四节 基于公式计算的价格倍数基于公式计算的价格倍数一、基于股利增长模型计算的价格倍数一、基于股利增长模型计算的价格倍数二、基于股利增长模型计算的价格倍数的缺陷二、基于股利增长模型计算的价格倍数的缺陷第五节第五节第五节第五节 基于详细预测的价值评估方法与基于详细预测的价值评估方法与基于详细预测的价值评估方法与基于详细预测的价值评估方法与基于价格倍数的价值评估方法的比较基于价格倍数的价值评估方法的比较基于价格倍数的价值评估方法的比较基于价格倍数的价值评估方法的比较一、基于详细预测的价值评估方法的利弊一、基于详细预测的价值评估方法的利弊二、基于价格倍数的价值评估方法的利弊二、基于价格倍数的价值评估方法的利弊