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1、第十七章第十七章 金融风险综合管理金融风险综合管理 主要内容l第一节第一节 金融系统性风险金融系统性风险l第二节第二节 金融风险与金融自由化金融风险与金融自由化l第三节第三节 金融风险与金融危机金融风险与金融危机l第四节第四节 金融风险的监测与预警金融风险的监测与预警 l第五节第五节 金融风险防范体系的构建金融风险防范体系的构建 第一节第一节 金融系统性风险金融系统性风险l系统性风险系统性风险系统性风险是指市场聚集性的风险，即一家金融机构的违约或破产，有可能导致在其交易伙伴及其他金融机构中产生直接或间接“多米诺骨牌效应”，然后通过链式反应威胁到金融体系的稳定性。如果金融机构加强自身的风险管理，
2、会使整个金融体系承受风险的脆弱性降到最低水平。结算过程系统性风险的控制结算过程系统性风险的控制建立良好的清算系统和机制是避免市场性风险的一个重要因素。各家银行应该利用监管当局和行业发出的倡议，缩减各自同业转帐和结算风险。着力控制同业转账和结算的时间长度和风险规模，时间长度缩减，相应风险的规模也会缩减。坚持证券和外汇实时结算。衍生产品系统性风险的控制衍生产品系统性风险的控制l衍生产品产生系统性风险的原因：杠杆率很高衍生产品活动通过转移系统性损失的方式，将不同金融市场联系在一起，容易形成系统性风险衍生产品促进了各种投机行为衍生产品加大了市场动荡和价格波动l控制衍生产品风险的一条很重要的措施是控制衍
3、生产品风险的一条很重要的措施是建立量化的信息披露制度，建立量化的信息披露制度，说明信用风险、流动性风险和市场风险，包括对商业性和非商业性交易进行分析，对未来现金流的净现值到期日进行分析，以及对银行因投资已引起的利率和价格风险评价等。第二节第二节 金融风险与金融自由化金融风险与金融自由化 l金融自由化的概念金融自由化的概念金融自由化的含义：一个国家金融部门的运用从主要由教务副管制转变为由市场决定的过程20世纪80年代以来，发展中国家先后开展了以金融深化和金融发展为旗帜的金融体制改革，发达国家则相继开始放松金融管制，金融自由化运动在20世纪80年代已席卷全球，尽管金融危机不断，金融自由化的进程却没
4、有中断。金融自由化的内容金融自由化的内容l价格自由化：价格自由化：主要是利率自由化。l业务经营自由化业务经营自由化：主要指商业银行与投资银行业务的融合，也泛指金融机构开发业务不需要审批。l市场准入自由化市场准入自由化：对内指放宽金融机构的设立限制，对外指允许外资金融机构进入国内市场。l资本流动自由化资本流动自由化：包括经常项目下的资本自由流动合资本项目下的资本自由流动。金融自由化与金融风险的相关性金融自由化与金融风险的相关性（一）利率自由化的金融风险（一）利率自由化的金融风险l利率自由化的含义l利率自由化是指金融监管当局取消对金融机构设置的利率限制，让利率水平由市场资金供求关系来决定。l利率自
5、由化与金融风险的相关性金融机构风险管理的人才技术难以适应准资金和信贷配给的取消利率的不确定性加大金融风险利率自由化容易引起信贷膨胀（二）金融业务自由化的金融风险（二）金融业务自由化的金融风险l金融业务自由化的含义金融业务自由化是指放宽金融机构业务范围的限制，从分业经营州相会业经营。l金融业务自由化与金融风险的相关性金融业务自由化打破了银行业与证券业的限制，加重了银行业的流动性风险和不良资产比例。金融业务自由化后，政府对外汇交易和股权所有制放松，金融衍生工具也会带来更大的金融风险。l金融机构自由化与金融风险的相关性 外资银行进入发展中国家的效应主要体现在：外资银行进入发展中国家金融市场，实行“摘
6、樱桃”的经营策略，即只对大企业、优质客户、高收入群体、出口创汇企业提供贷款，而对中小企业惜贷。外资银行的进入加剧了国内金融市场的竞争，形成金融业过度竞争的局面，迫使银行不得不提高存款利率，降低贷款利率，由此增加了银行业的经营成本，降低了利润率。外资银行不断降低其运作成本，迫使当地银行被迫合并，以应对外资银行的竞争。这种银行业的不断超大集中，会形成银行体系过于集中的风险，一旦某个大银行倒闭，会使整个金融市场秩序被打乱。外资银行的进入增加了发展中国家经济和金融的波动性。（三）资本帐户自由化的金融风险（三）资本帐户自由化的金融风险l资本帐户自由化的含义资本帐户自由化是指一国允许其资本账户的各种资本自
7、由流动，居民和非居民可以自由进出国际金融市场进行投资和筹资。资本自由化是发展中国家最大的开放措施。l资本账户自由化与金融风险的相关性资本账户自由化会导致大量风险资本流入和资本的突然性逆转，影响宏观经济的稳定。资本账户自由化会带来过度贷款和道德风险，危及银行体系的稳定。资本账户自由化，为国际投资资本特别是国外套利基金冲击本国金融市场打开了方便之门。第三节第三节 金融风险与金融危机金融风险与金融危机 一、金融危机的概念一、金融危机的概念l定义：全部或大部分金融指标短期利率资产（证券、房地产、土地）价格、商业破产数和金融机构倒闭数的集聚、短暂和超周期恶化。l金融危机三层含义：金融危机是金融状况的恶化
8、金融危机时的金融恶化涵盖了全部或大部分金融领域金融危机时的金融恶化有突发的性质，它是急剧、短暂和超周期的。l金融危机是伴随着金融业的发展而发展，它经历了经济危机货币信用危机货币危机金融危机的演变过程。二、金融危机的起因二、金融危机的起因l金融危机的起因金融危机的起因货币供求均衡维系着货币的稳定资金借贷均衡关系维系着信用关系的稳定资本市场维系着金融使资产的价格稳定国际收支均衡维系着汇价的稳定和国际资本流动的稳定 上述四种均衡关系之间具有密切的相关性。其中一种均衡关系被破坏到一定程度时，会诱发其他均衡关系的严重失衡，而一种均衡关系保持比较稳定，也会对其他均衡关系的失衡倾向产生抑制作用。l金融危机产
9、生的根源金融危机产生的根源，归纳起来主要有两点：经济周期波动形成的经济危机其融体系本身的内在削弱性三、金融风险与金融危机的相关性三、金融风险与金融危机的相关性l金融风险积累是转化为金融危机的前提 衡量金融风险的积累与程度，是通过若干不同金融指标去观察的。l突发事件促进金融风险将金融危机转化一家重要金融机构的倒闭，会引起局部地区银行挤兑。国内突发政治事件，会使脆弱的银行体系摇摇欲坠，打击投资则的信心，会使开放条件下的资本大量突然性撤离，引发国内银行的流动性危机，加剧股市波动，影响民众心理预期，产生资本贬值预期。重大政策失误引发金融危机一国经济速度放缓，贸易逆差都会关联到邻国金融动荡而引发金融危机
10、l汇率政策会触发金融风险向金融危机的转化l国际投机资本是导致金融风险向金融危机转化的主要原因第四节第四节 金融风险的监测与预警金融风险的监测与预警 一、金融风险监测指标一、金融风险监测指标监测指标的经济内容就是经济过程的数量特征及其数量之间的关系。金融风险具有复杂性，因此单纯一两个指标不能反映金融风险程度及内在特征的，必须建立一套具有内在联系、能够认识和观察金融风险不同侧面的指标体系。l构建指标体系的基本原则全面性原则有效性原则层次性原则可操作性原则预警指标体系金融机构内在稳定性 资本充足性 资产质量 盈利能力 流动性风险 管理质量 宏观经济环境稳定性 GDP增长率 通货膨胀率 失业率 货币化
11、程度指标 国际收支平衡指标 市场风险 利率汇率股票价格指数股票市盈率证券化率二、金融风险预警系统二、金融风险预警系统l金融风险识别l风险衡量l金融风险管理控制的措施选择和执行l金融风险预警系统的评价与改进第五节第五节 金融风险防范体系的构建金融风险防范体系的构建 一、西方发达国家的金融风险防范体系一、西方发达国家的金融风险防范体系l一般包括：立法规范制度、外部监管制度、内部控制制度、存款保险制度、市场准入推出制度、“骆驼评级”制度等。l立法规范立法规范金融监管和风险防范法制化是金融监管活动的内在要求。金融监管、风险防范的需要法制化。世界金融市场快速发展和金融衍生工具创新，需要立法规范。l审慎监管审慎监管非现场监管现场检查监管l构筑金融公共安全网构筑金融公共安全网市场准入管制存款保险制度最后贷款人制度二、构筑我国金融风险防范体系二、构筑我国金融风险防范体系l建立金融风险评估体系l建立预警信息系统l建立良好的公司治理结构改进国有商业银行的分权结构完善公司治理的组织结构完善激励机制和制约机制加强信息披露和透明度建设l加强审慎监管体系建设构建监管主体的监管组织机构健全我国金融机构的内部控制制度建立金融行业自律机制充分发挥社会中介的监督作用