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1、第二部分 财务管理知识第二章 财务分析 知识点：财务分析概述 1.财务分析主体：投资人（股东及潜在投资者）、债权人、管理者、分析师、监管机构、其他。2.财务分析的资料：1）“四表一注”；2）企业提供的其他报告 （1）公司董事会报告 （2）监事会报告 （3）公司治理结构报告 （4）其他企业报告，如招股说明书、配股说明书、临时公告、会议公告等。3.企业外部的相关报告 （1）审计报告 （2）国家有关经济政策和法律法规 （3）市场信息 4.比率分析法 构成比率 又称结构比率，反映某项经济指标的各个组成部分与总体之间关系，如流动资产与资产总额的比率、流动负债与负债总额的比率 效率比率 反映某项经济活动投
2、入与产出之间的关系，如资产报酬率、销售净利率等 相关比率 反映经济活动中某两个或两个以上相关项目比值，如流动比率、速动比率等 5.因素分析法 连环替代法 含义：连环替代法是根据因素之间的相互依存关系，顺次测定各因素变动对财务指标影响程度的一种分析方法。差额计算法 含义：差额计算法是连环替代法的一种简化形式，直接根据各因素的预算与实际的差额，按顺序计算并确定其变动对分析对象的影响程度。知识点：偿债能力分析 1.短期偿债能力分析 1）营运资金流动资产流动负债 2）流动比率流动资产流动负债 3）速动比率速动资产流动负债 （流动资产存货）流动负债 2.长期偿债能力分析 1）资本结构比率 资产负债率负债
3、总额资产总额100%产权比率负债总额所有者权益100%有形净值债务率负债总额（股东权益无形资产净值）权益乘数总资产股东权益1（1资产负债率）2）收益偿债能力的衡量 利息保障倍数息税前利润利息费用 其中：分子“息税前利润”中的利息费用是利润表中的利息费用；分母的“利息费用”既包括财务费用中的利息费用，还包括计入固定资产成本的资本化利息。知识点：获利能力分析 1.以收入为基础的获利能力分析 1）销售毛利率销售毛利营业收入100%2）销售净利率净利润营业收入100%2.以资产为基础的获利能力分析 1）总资产收益率净利润平均资产总额100%2）流动资产收益率净利润平均流动资产总额100%3）固定资产收
4、益率净利润平均固定资产原值100%技术密集型和资金密集型企业考核固定资产收益率的意义比较大；劳动密集型企业、设备陈旧甚至是超期服役的企业考核的意义不大。3.股东投资报酬率分析 1）净资产收益率净利润/净资产100%2）每股收益（净利润优先股股利）流通在外的普通股加权平均数 基本每股收益归属于普通股股东的净利润当期实际发行在外的普通股股数的加权平均数 其中：发行在外普通股的加权平均数期初发行在外普通股股数当期新发行普通股股数已发行时报告期时间当期回购普通股职数已回购时间报告期时间 稀释每股收益 a.潜在普通股：可转换公司债券、认股权证、股份期权 b.分子的调整 一是当期已确认为费用的稀释性潜在普
5、通股的利息；二是稀释性潜在普通股转换时会产生的收益或费用；三是上述调整对所得税的影响。C.分母的调整 当期发行在外普通股的加权平均数应当为已经发行在外的加权平均数与假定稀释性潜在普通股转换为普通股而增加的普通股股数的加权平均数之和。3）市盈率 含义：又称价格盈余比率，是普通股每股市价与普通股每股盈余的比值。反映普通股股东愿意为每一元收益所支付的价格。其计算公式为：市盈率普通股每股市价普通股每股收益 知识点：营运能力分析 1.总资产周转率营业收入总资产平均余额 2.流动资产周转率营业收入流动资产平均余额 3.应收账款周转率营业收入应收账款平均余额 4.存货周转率营业成本存货平均余额 5.固定资产周转率营业收入固定资产平均余额（净值）知识点：杜邦分析法的基本原理 净资产收益率总资产收益率权益乘数 销售净利率总资产周转率权益乘数 1.净资产收益率综合性很强，是杜邦分析体系的源头和核心。2.权益乘数大，企业负债程度高，会有较多的杠杆收益，但同时偿债能力相对较弱、财务风险增加。3.总资产收益率是企业获利能力的关键，也是提高净资产收益率的基本动力，由销售净利率和总资产周转率决定。