《瑞康医药：首次公开发行股票招股说明书.PDF》由会员分享，可在线阅读，更多相关《瑞康医药：首次公开发行股票招股说明书.PDF（270页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、 111 山东瑞康医药股份有限公司 Shandong Realcan Pharmaceutical Co., Ltd. （住所：烟台市芝罘区机场路 326 号） 首次公开发行股票招股说明书 首次公开发行股票招股说明书 保荐人（主承销商） （住所：广东省深圳市福田区金田路大中华国际交易广场 8 层） 山东瑞康医药股份有限公司 招股说明书 112 发行概况 发行股票类型： 人民币普通股（A 股） 发行股数： 2,380 万股 每股面值： 人民币 1.00 元 每股发行价格： 20 元/股 发行日期： 2011 年 6 月 1 日 拟申请上市证券交易所： 深圳证券交易所 发行后总股本： 9,380
2、万股 本次发行前股东所持股份的流通限制、股东对所持股份自愿锁定的承诺： （1）发行人实际控制人张仁华和韩旭承诺：自瑞康医药股票上市之日起 36 个月内，本人不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的瑞康医药公开发行股票前已发行的股份， 也不由瑞康医药回购该部分股份。 （2）发行人股东 TB Nature Limited 承诺：自瑞康医药股票上市之日起 12 个月内，本公司不转让或者委托他人管理本公司直接或间接持有的瑞康医药公开发行股票前已发行的股份， 也不由瑞康医药回购该部分股份。 （3）发行人股东青岛睿华方略医药咨询服务有限公司承诺：自瑞康医药股票上市之日起 36 个月内，本公司不转让或者委
3、托他人管理本公司直接或间接持有的瑞康医药公开发行股票前已发行的股份， 也不由瑞康医药回购该部分股份。 （4） 作为发行人股东的董事张仁华、 韩旭同时承诺：除前述锁定期外， 在本人任职期间每年转让的股份不超过本人所持有的瑞康医药股份总数的百分之二十五； 离职后半年内， 不转让本人所持有的瑞康医药股份。 保荐人（主承销商）： 平安证券有限责任公司 签署日期： 2011 年 5 月 11 日 山东瑞康医药股份有限公司 招股说明书 113 发行人声明 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
4、公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证招股说明书及其摘要中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。 任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据证券法的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。 山东瑞康医药股份有限公司 招股说明书 114 重大事项提示 本公司特别提醒投资者认真阅读本招股说明书全文， 并特别注意下
5、列重大事项提示： 一、股东持股承诺 1、发行人实际控制人张仁华和韩旭承诺：自瑞康医药股票上市之日起 36个月内， 本人不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的瑞康医药公开发行股票前已发行的股份，也不由瑞康医药回购该部分股份。 2、发行人股东 TB Nature Limited 承诺：自瑞康医药股票上市之日起 12 个月内， 本公司不转让或者委托他人管理本公司直接或间接持有的瑞康医药公开发行股票前已发行的股份，也不由瑞康医药回购该部分股份。 3、发行人股东青岛睿华方略医药咨询服务有限公司承诺：自瑞康医药股票上市之日起 36 个月内，本公司不转让或者委托他人管理本公司直接或间接持有的瑞康医药公开
6、发行股票前已发行的股份，也不由瑞康医药回购该部分股份。 4、作为发行人股东的董事张仁华、韩旭同时承诺：除前述锁定期外，在本人任职期间每年转让的股份不超过本人所持有的瑞康医药股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不转让本人所持有的瑞康医药股份。 二、滚存利润的分配安排 根据公司 2010 年 7 月 7 日第一届董事会第九次会议审议通过，并经 2010年 7 月 23 日召开的 2010 年第四次临时股东大会批准， 如公司本次向社会公众发行股票成功， 则本次发行前滚存未分配利润余额由新老股东按发行后的股权比例享有。 三、风险因素 （一）应收账款风险 公司的主要客户为规模以上医院，公司对医院的销售
7、主要采用赊销方式。随着客户的增加和业务规模的增长，公司应收账款规模相应大幅增长。2008-2010山东瑞康医药股份有限公司 招股说明书 115 年末，公司应收账款净额分别为 42,615.71 万元、53,185.60 万元和 79,015.86 万元，2009 年末和 2010 年末，应收账款较上年末增幅分别为 24.80%和 48.57%。 随着公司业务规模的扩大，应收账款规模可能保持在较高水平，并影响公司的资金周转速度和经营性活动现金流量。尽管发行人主要客户的资金实力较强，信用较好，资金回收有保障，但若公司不能保持对应收账款的有效管理，公司将面临一定的坏账风险。 （二）资产负债率较高的风
8、险 公司近年来业务增长速度较快，资金需求量较大。目前，公司主要以债务融资为主，资产负债率较高。2008-2010 年末，公司资产负债率（母公司）分别为84.36%、77.27%和 79.83%。虽然高负债率是行业的普遍特征，但高负债率仍给公司带来一定的偿债风险，并制约公司扩大以银行贷款为主的融资规模，影响公司筹措持续发展所需的资金。 （三）产业政策风险 公司所属行业为医药商业行业（亦称医药流通行业） ，是医疗产业的子行业之一。近年来，为改变我国医药商业长期以来小、散、乱的状况，国家通过实行药品经营许可证制度、GSP 强制认证制度等，对医药商业行业实施严格监管。 现阶段我国正在进行医疗体制改革，
9、2006 年 9 月国家发改委发布医药行业“十一五”发展指导意见 ；2009 年 3 月国务院发布关于深化医药卫生体制改革的意见和国务院关于印发医药卫生体制改革近期重点实施方案（2009-2011 年） 的通知 。 一系列规范性文件的出台标志着我国医疗体制改革的全面推行。本轮医疗体制改革，国家明确提出要坚决压缩流通渠道环节，这将对医药商业行业产生深远影响。国家医疗体制改革的总体趋势是： 中共中央国务院明确要求减少药品配送中间商业环节，主要表现为：各省基本药物配送方案明确提出减少中间医药商业环节；新一轮的非基本药物招标，各省也明确提出坚决压缩流通环节的指导思想，甚至大部分省份提出两票制的方案。同
10、时， 意见还明确要求严格市场准入，核心内容包括：国家食品药品监督管理局提高新设立医药商业的准入门山东瑞康医药股份有限公司 招股说明书 116 槛、国家食品药品监督管理局提高 GSP 证件的换发标准、国家对医药商业不断提出电子监管等新的技术要求等。 国家产业政策导向有利于产业进一步集中。近年来，山东省医药商业企业亦呈现不断整合的趋势，全国性大型医药商业企业主要依赖其资金实力优势，通过并购等手段进入山东省市场，在山东省内与瑞康医药形成直接竞争的局面。 新医改提倡压缩医药流通环节，将进一步促进医药工业与医药商业的合作，医药商业将更多采取直销模式。 除了少数以全国性跨区扩张为发展战略目标的大型或特大型
11、医药商业企业之外， 绝大多数医药商业都将在自己所在区域进行密集性布局和精耕细作。全国性医药商业企业将通过并购、重组等各种方式涉足区域内的竞争，从而使得区域内的竞争加剧。本公司的直销模式符合压缩医药流通环节的大趋势，在山东省内的终端覆盖能力、配送能力和区域性布局也有利于未来竞争，但是，第一，在市场不断整合的过程中，山东省区域内一部分规模较大的医药商业企业将进一步发展，具体如山东海王银河医药有限公司、济南中信医药有限公司等，上述山东省域优势医药商业企业成为公司有力的竞争对手；第二，全国性医药商业企业正直接或通过对该地区医药商业企业并购、 重组的方式进入山东省市场，目前如国药控股等全国性医药商业企业
12、均已进入山东省市场，和省域医药商业企业相比，全国性医药商业企业具备更强规模优势、资金实力优势，这将加剧山东省域市场的竞争；第三，在“两票制”的政策导向下，各医药商业企业均将加强对医院等终端市场的开发， 直销业务模式将更多地为各医药商业企业所采用，公司将在各医院、药店等终端的开发和维护上面对其他医药商业企业的竞争。 同时，医药商业企业市场准入门槛提升，市场竞争环境优化，行业经营更加规范， 行业集中度将迅速提升， 本公司竞争对手的个数将会减少， 而其资金实力、配送能力、终端覆盖能力增强，公司亦将面临较大市场竞争压力。 山东瑞康医药股份有限公司 招股说明书 117 目 录 发行概况 . 2发行概况
13、. 2 发行人声明 . 3发行人声明 . 3 重大事项提示 . 4重大事项提示 . 4 一、股东持股承诺 . 4 二、滚存利润的分配安排 . 4 三、风险因素 . 4 目 录 . 7目 录 . 7 第一节 释 义 . 11第一节 释 义 . 11 第二节 概 览 . 13第二节 概 览 . 13 一、发行人简介 . 13 二、发行人控股股东及实际控制人情况 . 14 三、发行人主要财务数据 . 14 四、本次发行情况 . 16 五、募集资金用途 . 16 六、核心竞争优势 . 17 第三节 本次发行概况 . 19第三节 本次发行概况 . 19 一、本次发行的基本情况 . 19 二、本次发行的有
14、关机构 . 20 三、发行人与本次发行有关的当事人之间的关系 . 22 四、发行日程安排 . 22 第四节 风险因素 . 23第四节 风险因素 . 23 一、行业竞争加剧风险 . 23 二、产业政策风险 . 23 三、仓储系统管理风险 . 24 四、信息系统运行风险 . 25 五、财务风险 . 26 六、募集资金投资项目风险 . 27 七、发行人所购部分青岛房产无法取得房屋所有权的风险 . 28 八、实际控制人控制的风险 . 29 第五节 发行人基本情况 . 30第五节 发行人基本情况 . 30 一、发行人基本情况 . 30 二、发行人设立及改制重组情况 . 30 三、发行人股本形成、变化情况
15、及重大资产重组情况 . 33 四、发行人的股权结构图和组织结构图 . 44 五、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况 . 53 山东瑞康医药股份有限公司 招股说明书 118 六、发行人股本情况 . 56 七、发行人内部职工股的情况 . 57 八、工会持股、职工持股会、信托持股、委托持股的情况 . 57 九、发行人员工及其社会保障情况 . 57 十、实际控制人、持股 5%以上的主要股东以及作为股东的董事、监事、高级管理人员的重要承诺及其履行情况 . 58 第六节 业务和技术 . 60第六节 业务和技术 . 60 一、发行人主营业务及设立以来的变化情况 . 60 二、发行人所处
16、行业的基本情况 . 64 三、本公司在行业中的竞争地位和竞争优势 . 95 四、发行人主营业务情况 . 103 五、发行人与业务相关的主要资产状况 . 121 第七节 同业竞争与关联交易 . 125第七节 同业竞争与关联交易 . 125 一、同业竞争 . 125 二、关联方及关联关系 . 126 三、关联交易 . 127 四、 公司章程关于关联交易决策程序和权力的规定 . 131 五、发行人最近三年关联交易的执行情况及独立董事意见 . 132 六、发行人为减少关联交易而采取的措施 . 132 第八节 董事、监事、高级管理人员 . 133第八节 董事、监事、高级管理人员 . 133 一、董事、监
17、事、高级管理人员简历 . 133 二、公司董事、监事、高级管理人员及其近亲属近三年持有本公司股份情况 . 137 三、董事、监事、高级管理人员的其他对外投资情况 . 137 四、董事、监事、高级管理人员薪酬及兼职情况 . 138 五、董事、监事、高级管理人员对外兼职情况 . 138 六、董事、监事、高级管理人员相互之间存在的亲属关系 . 138 七、董事、监事、高级管理人员做出的重要承诺及发行人签署的协议及其履行情况 . 139 八、董事、监事、高级管理人员的任职资格 . 139 九、董事、监事、高级管理人员近三年变动情况 . 139 第九节 公司治理 . 142第九节 公司治理 . 142
18、一、股东大会 . 142 二、董事会 . 142 三、监事会 . 143 四、独立董事 . 143 五、董事会秘书 . 144 六、董事会专门委员会的设立情况 . 144 七、发行人近三年规范运作情况 . 144 八、控股股东、实际控制人及其控制的其他企业资金占用及担保情况 . 144 九、公司内部控制体系及评价 . 145 第十节 财务会计信息 . 146第十节 财务会计信息 . 146 山东瑞康医药股份有限公司 招股说明书 119 一、近三年经审计的会计报表 . 146 二、发行人财务报表的编制基础、合并财务报表范围及变化情况. 155 三、报告期内采用的主要会计政策和会计估计 . 155
19、 四、非经常性损益情况 . 165 五、主要会计科目注释 . 167 六、所有者权益变动表 . 168 七、报告期内现金流量情况及不涉及现金收支的重大投资和筹资活动及其影响 . 168 八、会计报表附注中的重大期后事项、或有事项及承诺事项 . 169 九、发行人主要财务指标 . 169 十、历次资产评估情况 . 171 十一、历次验资情况 . 172 第十一节 管理层讨论与分析 . 175第十一节 管理层讨论与分析 . 175 一、财务状况分析 . 175 二、盈利能力分析 . 194 三、现金流量分析 . 214 四、资本性支出分析 . 217 五、重大担保、诉讼、其他或有事项和重大期后事项
20、说明 . 218 六、财务状况和盈利能力的未来趋势分析 . 218 第十二节 未来发展与规划 . 220第十二节 未来发展与规划 . 220 一、发行当年和未来两年的发展规划和经营目标 . 220 二、发行当年和未来二年的具体发展计划 . 224 三、拟定上述计划所依据的假设条件 . 227 四、实施发展规划过程中可能面临的主要困难 . 228 五、实现发展目标采用的方法或途径 . 228 六、公司业务发展规划与现有业务的关系 . 229 七、本次募集资金的运用对实现上述目标的作用 . 229 第十三节 募集资金运用 . 231第十三节 募集资金运用 . 231 一、本次募集资金投资项目概况
21、. 231 二、本次募集资金投资项目的背景、必要性和可行性 . 232 三、募集资金投资项目具体介绍 . 241 四、募集资金运用对财务状况及经营成果的影响 . 254 第十四节 股利分配政策 . 256第十四节 股利分配政策 . 256 一、公司最近三年股利分配政策和实际分配情况 . 256 二、发行后的股利分配政策 . 256 三、滚存利润的分配安排 . 257 第十五节 其他重要事项 . 258第十五节 其他重要事项 . 258 一、信息披露及投资者关系 . 258 二、重大合同 . 258 三、发行人对外担保情况 . 262 四、发行人的重大诉讼或仲裁 . 262 山东瑞康医药股份有限
22、公司 招股说明书 1110五、发行人关联方的诉讼或仲裁 . 262 六、刑事诉讼 . 262 第十六节 发行人及各中介机构声明 . 263第十六节 发行人及各中介机构声明 . 263 发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 . 263 保荐人（主承销商）声明 . 265 发行人律师声明 . 错误！未定义书签。错误！未定义书签。 会计师事务所声明 . 267 验资机构声明 . 268 资产评估机构声明 . 269 第十七节 备查文件 . 270第十七节 备查文件 . 270 一、备查文件目录 . 270 二、查阅时间、地点 . 270 山东瑞康医药股份有限公司 招股说明书 1111第一节 释 义
23、第一节 释 义 在本招股说明书中，除非另有所指，下列词语具有如下含义： 发行人/公司/本公司/股份公司/瑞康医药 指 山东瑞康医药股份有限公司 本次发行 指 公司本次向社会公众公开发行面值为 1.00 元的2,380 万股人民币普通股 A 股的行为 瑞康配送 指 山东瑞康药品配送有限公司，本公司前身 烟台瑞康配送 指 烟台瑞康药品配送有限公司，于 2006 年 9 月 29日更名为山东瑞康药品配送有限公司 青岛睿华方略 指 青岛睿华方略医药咨询服务有限公司，本公司股东，持有本公司 6.00%的股份 淄博瑞康 指 淄博瑞康药品配送有限公司，本公司全资子公司 济南分公司 指 山东瑞康医药股份有限公
24、司济南分公司， 本公司分公司 青岛分公司 指 山东瑞康医药股份有限公司青岛分公司， 本公司分公司 威海分公司 指 山东瑞康医药股份有限公司威海分公司， 本公司分公司 德厚投资 指 烟台德厚投资有限公司， 本公司实际控制人控制的其他企业 山东瑞康药业 指 山东瑞康药业有限公司，于 2008 年 12 月 29 日注销 国鑫资产 指 乳山市国鑫资产经营管理有限公司 公司章程 指 现行山东瑞康医药股份有限公司章程 董事会 指 山东瑞康医药股份有限公司董事会 监事会 指 山东瑞康医药股份有限公司监事会 证监会 指 中国证券监督管理委员会 国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会 商务部 指
25、中华人民共和国商务部 保荐人（主承销商） 指 平安证券有限责任公司 天圆全 指 北京天圆全会计师事务所有限公司 北京金杜 指 北京市金杜律师事务所 元 指 人民币元 专业词语：专业词语： GSP 指 药品经营质量管理规范 （Good Supplying Practice） ， 它是指在药品流通过程中， 针对计划采购、购进验收、储存、销售及售后服务等环节而制定的保证药品符合质量标准的一项管理制度 GMP 指 药品生产质量管理规范 （Good Manufacture Practice） ，它是药品生产和质量管理的基本准则，适用于药品制剂生产的全过程和原料药生产中影山东瑞康医药股份有限公司 招股说明
26、书 1112响成品质量的关键工序 SFDA 指 国家食品药品监督管理局 医改 指 医药卫生体制改革 三级医院 指 卫生部医院分类系统指定为三级， 拥有 501 张以上病床， 为多个地区提供高水平专业医疗服务和执行高等教育、科研任务的中国最大及最佳区域医院 二级医院 指 卫生部医院分类系统指定为二级，拥有 101 至 500张病床， 为多个小区提供综合医疗服务并且进行部分教学及科研工作的地区医院 一级医院（含诊所） 指 向一定人口的区域提供预防、医疗、保健、康复服务， 病床数不足 100 张的社区中心、 乡镇卫生院和诊所。其中，一级医院病床位通常在 20 张以上 规模以上医院 指 二级医院和三级
27、医院 基层医疗机构 指 主要指一级医院（含诊所） ，以社区医疗中心和乡镇卫生院为主 高端医疗市场 指 主要包括规模以上医院 基础医疗市场 指 主要包括社区中心、 乡镇卫生院等基层医疗机构以及零售药店 两票制 指 两票制是指药品从医药工业企业卖到经销商开一次发票，经销商卖到医院再开一次发票。 覆盖率 指 在某一年度与发行人发生药品购销业务的医疗机构占山东省内该类医疗机构的比重 公立医院 指 政府举办的纳入财政预算管理的医院 非营利性医院 指 为社会公众利益服务而设立和运营的医疗机构， 不以营利为目的医院 新农合 指 新型农村合作医疗， 是指由政府组织、 引导、 支持，农民自愿参加， 个人和政府筹
28、资， 以大病统筹为主的农民医疗互助共济制度 基本药物 指 基本药物是指能够满足基本医疗卫生需求， 剂型适宜、保证供应、基层能够配备、国民能够公平获得的药品 近效期药品 指 药品距离规定的有效期短于一定时间后（通常为 6个月）即为近效期药品。 【注】 ：本招股说明书除特别说明外所有数值保留 2 位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。 山东瑞康医药股份有限公司 招股说明书 1113第二节 概 览第二节 概 览 本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。 一、发行人简介 （一）概况 公司名称：山东瑞康医药股份有限公司 英文名
29、称：Shandong Realcan Pharmaceutical Co., Ltd. 法定代表人：韩旭 变更成立日期：2009 年 12 月 15 日 注册资本：7,000.00 万元人民币 住所：烟台市芝罘区机场路 326 号 发行人是由张仁华女士、韩旭先生、TB Nature Limited 和青岛睿华方略医药咨询服务有限公司作为发起人， 由山东瑞康药品配送有限公司整体变更设立的股份有限公司。 （二）主营业务 发行人是一家高成长性的、 中型的药品直销服务商， 是以山东省为目标市场、以规模以上医院及基础医疗市场的直接销售为主营业务、以商业分销为补充、具备药品现代物流资质和能力、 可采用电子
30、商务等现代化交易手段经营的医药商业企业。 发行人依托先进的物流设备和管理信息系统， 有效地整合了营销渠道的上下游资源，通过优化药品供销配环节中的验收、存储、分拣、配送、信息交流等作业过程，提高订单处理能力，减少货物分拣差错，缩短库存及配送时间，降低物流成本，提高服务水平和资金使用效益，实现药品销售的规模化、自动化、信息化和效益化。 2008 年 7 月 17 日，发行人被山东省食品药品监督管理局批准为药品委托配送业务试点单位；2009 年 11 月 20 日，发行人被山东省食品药品监督管理局列山东瑞康医药股份有限公司 招股说明书 1114入山东省第一批药品现代物流试点企业。发行人在中国医药商业
31、协会公布的2009 年全国医药商业百强排名中进入全国 50 强，销售收入位列第 38 位。按此商业排名，发行人在山东省医药商业销售规模位列第三位，同时，发行人在医院直配市场处于山东省医药商业领先地位。 自发行人成立以来，业务规模迅速扩张。近三年发行人营业收入增长较快， 2009 年实现营业收入 16.02 亿元， 较 2008 年增长 39.63%； 2010 年继续保持较快的增长速度，营业收入达到 22.13 亿元，较 2009 年增长 38.19%。 二、发行人控股股东及实际控制人情况 发行人的控股股东及实际控制人为韩旭、张仁华夫妇，合计持有发行人48,486,239 股股份，占发行人发行
32、前总股本的 69.27%。 韩旭：男，1965 年 11 月生，本科，身份证号码为 370602196511*，持有发行人 30.58%的股份，现任发行人董事长。 张仁华：女，1966 年 3 月生，大专，身份证号码为 370602196603*，持有发行人 38.69%的股份，现任发行人副董事长、总经理。 三、发行人主要财务数据 根据北京天圆全会计师事务所有限公司出具的天圆全审字2011 00080013号审计报告 ，公司近三年的主要财务数据如下： （一）合并资产负债表主要数据 单位：元 项目项目 2010 年年 12 月月 31 日 日 2009 年年 12 月月 31 日日2008 年年
33、 12 月月 31 日日流动资产 1,385,795,224.80 975,173,468.40659,346,992.79非流动资产 93,683,038.67 64,789,668.9556,182,583.72资产合计 1,479,478,263.47 1,039,963,137.35715,529,576.51流动负债 1,183,444,517.53 805,779,964.87603,640,333.56非流动负债 -负债合计 1,183,444,517.53 805,779,964.87603,640,333.56归属于母公司股东权益 296,033,745.94 233,916
34、,247.63111,889,242.95少数股东权益 -266,924.85-所有者权益合计 296,033,745.94 234,183,172.48111,889,242.95山东瑞康医药股份有限公司 招股说明书 1115（二）合并利润表主要数据 单位：元 项目项目 2010 年度年度 2009 年度年度 2008 年度年度 营业收入 2,213,382,663.07 1,601,730,828.951,147,109,808.56营业利润 85,140,560.88 62,889,194.5539,642,262.23利润总额 83,175,808.20 60,089,874.9038
35、,471,251.23净利润 62,131,587.26 44,809,817.4829,177,862.18归属于母公司所有者的净利润 62,109,222.00 44,757,335.1629,177,862.18（三）合并现金流量表主要数据 单位：元 项目项目 2010 年度 年度 2009 年度年度 2008 年度年度 经营活动产生的现金流量净额 70,557,005.06 61,384,542.86-49,875,515.05投资活动产生的现金流量净额 -37,978,523.29 -20,894,667.00-30,867,927.89筹资活动产生的现金流量净额 32,316,80
36、3.69 62,957,854.2388,974,997.73现金及现金等价物净增加额 64,895,285.46 103,447,730.098,231,554.79（四）主要财务指标 项目 项目 2010 年度 年度 2009 年度年度 2008 年度年度 流动比率（倍） 1.17 1.21 1.09 速动比率（倍） 1.01 1.05 0.91 资产负债率（母公司）（%） 79.83 77.27 84.36 应收账款周转率（次/年） 3.35 3.34 3.33 存货周转率（次/年） 12.81 12.54 13.47 息税折旧摊销前利润（万元） 10,195.69 7,382.56 4
37、,853.77 利息保障倍数（倍） 6.86 6.97 6.33 每股经营活动现金流量净额 （元） 1.01 0.88 -1.00 每股净现金流量（元） 0.93 1.48 0.16 无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例（%） 2.11% 2.23% 5.28% 基本每股收益（元/股） 0.89 0.71 0.55 稀释每股收益（元/股） 0.89 0.71 0.55 加权平均净资产收益率（%） 23.44 27.97 33.04 山东瑞康医药股份有限公司 招股说明书 1116四、本次发行情况 ? 股票种类：人民币普通股（A 股） ? 股票面值：人民币 1.00 元
38、 ? 发行价格：通过向询价对象询价确定发行价格 ? 发行数量：2,380 万股，占发行后总股本的 25.37% ? 发行方式：采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合的方式（或届时中国证监会认可的其他方式） ? 发行对象：符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的自然人、法人等投资者（中国法律、法规、规章及规范性文件禁止购买者除外） ? 承销方式：余额包销 五、募集资金用途 本次发行募集资金全部用于公司主营业务，拟用于以下用途： 单位：万元 序号序号 项目名称项目名称 项目报批总投资项目报批总投资 拟投入拟投入 募集资金募集资金 备案备案/核准情况核准情况1 山东瑞康医药股份有限
39、公司 （济南） 药品现代物流配送项目 21,135 21,135 鲁 发 改 外 资2010350 号 2 山东瑞康医药股份有限公司 （烟台） 药品现代物流配送项目 6,278 6,278 鲁 发 改 外 资2010349 号 合计 27,413 27,413 若募集资金不足时， 由公司董事会根据上述募集资金投资项目的重要性和紧迫性安排募集资金的具体使用，不足部分通过自筹方式解决；若募集资金超过上述项目需要投入的募集资金总额时，则超额部分将用于补充公司流动资金。本次募集资金到位前，公司将根据各项目的实际进度，通过自有资金和银行贷款支持上述项目的实施。募集资金到位后，将以募集资金置换预先已投入募
40、集资金投资项目的自有资金及偿还前期银行贷款。 山东瑞康医药股份有限公司 招股说明书 1117六、核心竞争优势 （一）完善的销售网络覆盖 本公司高度重视销售网络的覆盖，并为此投入大量资源。经过多年持续的销售网络建设，本公司已经可以通过直销、分销两种商业模式对山东省实现网络覆盖。 本公司 2010 年通过直销模式对山东省 84 家三级医院、 249 家二级医院和 988家基层医疗机构达成覆盖， 覆盖率分别为 97.67%、 60.58%和 39.16%； 本公司 2010年通过 273 家分销客户对山东省未直接覆盖的医院及零售市场达成覆盖， 其中济南、烟台和青岛为公司分销业务的主要市场。 （二）终
41、端直接覆盖能力强 近三年，公司在山东省医疗终端市场直接覆盖率呈持续上升趋势。公司在山东省内规模以上医院终端的覆盖数量由 2008 年的 224 家上升到 2010 年的 333家，覆盖率由 2008 年的 45.07%上升到 2010 年的 67.00%；基层医疗机构的覆盖数量由 2008 年的 685 家上升到 2010 年的 988 家， 覆盖率由 2008 年的 27.15%上升至 2010 年的 39.16%，均呈迅速增长趋势。 （三）终端客户质量高 本公司在不同级别的医院均有较高覆盖率，且医院级别越高，表明本公司终端客户具有较高质量。 公司在山东省内三级医院覆盖率由 2008 年的
42、77.91%提升至 2010 年的 97.67%，即基本实现了三级医院的全覆盖。 高质量的终端客户具有如下几个特性：一是药品需求量大；二是回款较有保障；三是具有医疗中心的地位，对市场影响力大。上述特性决定了为这些医疗单位配送的医药商业企业对医药工业企业的谈判能力强，且利于公司的回款，从而可以保证公司业务和利润的持续增长。 （四）上游合作药品制造商质量高 根据新医改的原则，直销模式将成为未来医药商业的主流模式，在这一背景下高质量医药工业配送权的获得将决定医药商业企业的市场规模及利润水平。 本山东瑞康医药股份有限公司 招股说明书 1118公司上游合作医药工业企业的质量较高， 大部分全国工业百强企业
43、均与公司建立了良好的业务合作关系。 （五）现代物流能力 本公司现代物流能力建设符合山东省政府相关要求， 山东省食品药品监督管理局于 2008 年 7 月批准本公司为药品委托配送业务试点单位。2009 年 11 月，山东省食品药品监督管理局批准本公司为山东省首批药品现代物流试点企业。 药品现代物流试点资质的获得有利于公司争取和获得基本药物的配送权， 且有利于公司在全省药品挂网招标采购中获得更多的配送授权。 （六）信息化管理水平 本公司信息化系统的建设紧跟国家卫生信息化建设的指导方针和意见， 从利于企业管理和向客户提供现代化服务为基本出发点。 公司信息化建设的主要特点为： （1）ERP 系统在提升
44、管理效率、优化流程、降低成本、提高利润等方面有着重要作用，包括为决策提供可靠数据、进行“零库存”管理和智能仓储配置等； （2）实时在线的电子商务平台为上下游客户提供即时订单服务，客户可以通过商务平台选择采购品种，进行价格磋商，查询库存情况及在途订单状态，进行实时交易分析等，大大提高了营销效率； （3）为政府监管部门提供数据接口，提供真实市场信息，满足国家政策对医药商业监管的相关要求； （4）在业内率先完成对供应商和医院的网上信息服务和供应链延伸服务，实现与上下游客户的数据交换； （5）此外，公司还拥有山东省食品药品监督管理局颁发的互联网药品交易服务资格证书 ，服务范围为企业间互联网药品交易服务
45、申请，这也为公司未来开展网络销售业务提供了资质保证。 本公司自成立之初即注重信息化建设，经过多年经验积累，目前公司已具备了医药商业企业所需各业务层面的完整信息化服务体系。 山东瑞康医药股份有限公司 招股说明书 1119第三节 本次发行概况 第三节 本次发行概况 一、本次发行的基本情况 股票种类：股票种类： 人民币普通股（A 股） 每股面值：每股面值： 人民币 1.00 元 发行股数：发行股数： 2,380 万股，占发行后总股本 25.37% 发行价格：发行价格： 20 元/股，通过向询价对象询价确定 发行市盈率：发行市盈率： 30.30 倍（按扣除非经常性损益前后净利润的孰低额和发行后总股本全
46、面摊薄计算） 发行前每股净资产：发行前每股净资产： 4.23 元/股 （按照 2010 年 12 月 31 日经审计的归属于母公司所有者权益除以本次发行前总股本计算） 发行后每股净资产：发行后每股净资产： 7.87 元/股 发行市净率：发行市净率： 2.54 倍 发行方式：发行方式： 采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合的方式（或届时中国证监会认可的其他方式） 发行对象：发行对象： 符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的自然人、法人等投资者（中国法律、法规、规章及规范性文件禁止购买者除外） 承销方式：承销方式： 余额包销 预计募集资金总额和净额：预计募集资金总额和净额：
47、预计募集资金总额：47,600 万元 预计募集资金净额：44,230 万元 本次发行费用概算：本次发行费用概算： 本次发行的发行费主要包括以下支出： 承销费用及保荐费用：3,180 万元 审计费用：90 万元 律师费用：100 万元 山东瑞康医药股份有限公司 招股说明书 1120二、本次发行的有关机构 发行人发行人 山东瑞康医药股份有限公司山东瑞康医药股份有限公司 法定代表人： 韩旭 住所： 烟台市芝罘区机场路 326 号 电话： 0535-6737695 传真： 0535-6737695 联系人： 周云 保荐人（主承销商） ：保荐人（主承销商） ： 平安证券有限责任公司平安证券有限责任公司
48、法定代表人： 杨宇翔 住所： 深圳市福田区金田路大中华国际交易广场 8 层 电话： 021-62078613 传真： 021-62078900 保荐代表人： 龚寒汀、胡智慧 项目协办人： 马璨 其他成员： 曹玉江、张逊、赵蓉 律师事务所：律师事务所： 北京市金杜律师事务所北京市金杜律师事务所 负责人： 王玲 住所： 北京市朝阳区东三环中路 7 号北京财富中心写字楼 A 座40 层 电话： 010-58785588 传真： 010-58785566 经办律师： 张明远、张恒顺 会计师事务所：会计师事务所： 北京天圆全会计师事务所有限公司北京天圆全会计师事务所有限公司 法定代表人： 刘天聚 住所：
49、 北京市西城区西长安街 88 号首都时代广场 808 室 山东瑞康医药股份有限公司 招股说明书 1121电话： 010-83914188 传真： 010-83915190 经办注册会计师： 周瑕、刘光玺 验资机构：验资机构： 北京天圆全会计师事务所有限公司北京天圆全会计师事务所有限公司 法定代表人： 刘天聚 住所： 北京市西城区西长安街 88 号首都时代广场 808 室 电话： 010-83914188 传真： 010-83915190 经办注册会计师： 周瑕、刘光玺 评估机构：评估机构： 北京天圆开资产评估有限公司北京天圆开资产评估有限公司 法定代表人： 王绍明 住所： 北京市西城区西长安街
50、 88 号首都时代广场 811 室 电话： 010-83914188 传真： 010-83915190 经办注册评估师： 宋秀明、刘京岱 收款银行：收款银行： 中国银行深圳东门支行中国银行深圳东门支行 户名： 平安证券有限责任公司 账号： 810400012708027001 股份登记机构：股份登记机构： 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 联系地址： 广东省深圳市深南中路 1093 号中信大厦 18 楼 电话： 0755-25938000 传真： 0755-25988122 上市交易所：上市交易所： 深圳证券交易所深圳证券交易所 联系地址： 广东省深