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1、 引言引言 国际金融学逻辑思路回顾国际金融学逻辑思路回顾n n国际金融学是从货币金融角度研究开放经济下内外均衡目标同时实现的一门独立学科n n经济的开放性（逻辑起点）开放经济的概念、衡量工具及运行背景 （，ch1-ch2）开放经济的特点（重点重点）（，ch3-ch7）开放经济下内外均衡含义及两者关系，不同条 件下一国实现内外均衡的政策工具及其搭配 （重点重点）（，ch8-ch12）实现内外均衡的国际协调及制度安排 （，ch13-ch15）第四部分知识准备第四部分知识准备n n溢出效应和反馈效应n n三大市场平衡条件（Y=A+T，ms=md，BP=0）n nIS曲线，LM曲线和BP曲线及其移动n
2、 nIS-LM-BP分析n nMundell-Fleming modeln n外汇市场不平衡，在固定汇率制固定汇率制下使货币供给货币供给调整，在浮动汇率制浮动汇率制下使汇率汇率调整。第四部分第四部分 内外均衡实现政策的国际协调内外均衡实现政策的国际协调n n政策的国际协调（ch13，详细讲授）n n国际货币体系（ch14，专题介绍）n n国际协调的区域实践:欧洲货币一体化 （ch15，自学）第十三章第十三章 政策的国际协调政策的国际协调 n n开放经济的相互依存性（重点）n n国际间政策协调的基本原理（博弈论）第一节 开放经济的相互依存性 一、两国蒙代尔弗莱明模型简介 二、固定汇率制下经济政策
3、的国际传导三、浮动汇率制下经济政策的国际传导一、两国蒙代尔弗莱明模型简介 两国蒙代尔弗莱明模型将以一开放小国为分析对象的MundellFleming model扩展到两国情况，并以此作为基本分析框架考察开放经济相互依存性问题。该模型在资金完全流动的前提下，假设：本国可以影响世界利率外国国民收入内生保留MundellFleming model其他假设 Y Y0 Oi0 iLMIS Y*LM*IS*Y0*Oi0*i*（a）本国经济 （b）外国经济图图13-1 13-1 两国蒙代尔两国蒙代尔弗莱明模型弗莱明模型 由两国蒙代尔弗莱明模型的各式可知：两国国民收入通过贸易收支贸易收支发生联系，两国利率水平
4、通过外汇市场外汇市场发生联系，两国价格水平通过实际汇率实际汇率发生联系。冲击的三种传导机制：n n收入机制（m，）n n利率机制（国际资金流动）n n相对价格机制（P，eq）二、固定汇率制下经济政策的国际传导（“图话”）货币政策的国际传导（图3-2图3-4）结论：当考虑各国经济的相互影响时，在固定汇率制下，扩张货币政策的效应如下：（1）它造成本国产出的上升。（2）它造成外国产出的上升，即国内货币政策对外国经济有正的溢出效应。LM0 LM1IS0 Y Y1 Y0 O i1i0 i 图图13-2 13-2 不考虑各国间相互影响时，固定汇率制下货币扩张的短期效应不考虑各国间相互影响时，固定汇率制下货
5、币扩张的短期效应 Y Y0 Oi0 i LM0 Y*LM0*IS0*Y0*Oi0*i*（a）本国经济 （b）外国经济 图图13-3 13-3 考虑收入机制时，固定汇率制下货币扩张的国际传导考虑收入机制时，固定汇率制下货币扩张的国际传导 Y1LM1IS0Y1*IS1*i1*i1 Y Y0 Oi0 i LM0 Y*LM1*IS0*Y0*Oi0*i*（a）本国经济 （b）外国经济 图图13-4 13-4 考虑收入、利率机制时，固定汇率制下货币扩张的国际传导考虑收入、利率机制时，固定汇率制下货币扩张的国际传导 Y1LM1IS0Y1*IS1*i0*LM2 i0LM0*IS2*财政政策的国际传导 结论：考
6、虑各国经济的相互影响时，在固定汇率制下，扩张财政政策的经济效应如下：（1）它造成本国产出的上升。（2）它造成外国产出的上升，即国内财政扩张政策对外国经济有正的溢出效应。LM0 IS0 Y Y1 Y0 O i0i1 i 图图13-13-不考虑各国间相互影响时，固定汇率制下财政扩张的短期效应不考虑各国间相互影响时，固定汇率制下财政扩张的短期效应 IS1 Y Y0 Oi0 i LM0 Y*LM0*IS0*Y0*Oi0*i*（a）本国经济 （b）外国经济 图图13-6 13-6 考虑收入机制时，固定汇率制下财政扩张的国际传导考虑收入机制时，固定汇率制下财政扩张的国际传导Y1IS0Y1*IS1*i1*I
7、S1i1 Y Y0 Oi i LM0 Y*LM1*IS0*Y0*O i*i*（a）本国经济 （b）外国经济 图图13-7 13-7 考虑收入、利率机制时，固定汇率制下财政扩张的国际传导考虑收入、利率机制时，固定汇率制下财政扩张的国际传导 YLM1IS0 Y*IS1*i0*IS1 i0LM0*IS2*三、浮动汇率制下经济政策的国际传导 货币政策的国际传导 结论：当考虑各国经济的相互影响时，在浮动汇率制下扩张货币政策的经济效应是：（1）它造成本国产出的上升。（2）它造成外国产出的下降，即国内货币政策对外国经济有负的溢出效应。（“不厚道”政策）Y Y0 Oi iLM0 Y*IS0*Y0*O i*i*
8、（a）本国经济 （b）外国经济 图图13-8 13-8 考虑收入、利率机制时，浮动汇率制下货币扩张的国际传导考虑收入、利率机制时，浮动汇率制下货币扩张的国际传导 YLM1IS0 Y*IS1*i0*IS1 i0LM0*IS2*财政政策的国际传导结论：当考虑各国经济的相互影响时，在浮动汇率制下扩张财政政策的经济效应是：（1）它造成本国产出的上升。（2）它造成外国产出的上升，即国内财政政策对外国经济有正的溢出效应。（“哥俩好”政策）Y Y0 O i iLM0 Y*IS0*Y0*O i*i*（a）本国经济 （b）外国经济 图图13-9 13-9 考虑收入、利率机制时，浮动汇率制下财政扩张的国际传导考虑
9、收入、利率机制时，浮动汇率制下财政扩张的国际传导 YIS0 Y*IS1*i0*IS2 i0LM0*IS2*IS1第二节第二节 国际间政策协调的基本原理国际间政策协调的基本原理n n博弈论及其创立者简介n n国际间政策协调的必要性博弈论及其创立者简介博弈论及其创立者简介n n博弈论简介（历史）n n关于“囚徒的困境”n n冯诺依曼简介 博弈论简介博弈论简介一、博弈论的定义及其定位（一）博弈论的定义博弈论：使用严谨的数学模型严谨的数学模型，研究冲突对抗条件下最优决策问题的理论。博弈论的两大基本前提：人是理性的人是理性的：在选择策略时，每个人都会追求约束条件下的个人利益最大化人们的行为是相互影响的：
10、人们的行为是相互影响的：在任何交易中，你做选择时必须考虑到其他人的选择；其他人在做选择时也要考虑你的选择。你的行为结果不仅取决于你的策略选择，也取决于他人的策略选择，这样，你和对手就构成了一个博弈。（eg.)（二）博弈论的定位 博弈论最重要的贡献是它促进了人类思维的发展，增进了人类的相互了解与合作，由此它成了理解人类经济行为的方法论基础。博弈论主要是一种研究方法研究方法，这种方法已经在许多学科当中得到了广泛的应用广泛的应用，这些学科至少包括经济学、社会学、政治学、伦理学、生物学和军事科学等。经济学在20世纪经历两场革命：（1）20世纪上半叶的“边际革命”（2）最近30年渐成态势的“博弈论革命”
11、著名经济学家萨缪尔森曾经说过：“想要在现代社会做一个有文化的人，必须对博弈论有一个大致的了解。”二、博弈论的创立及其发展（一）博弈论的创立 博弈论主要是由约翰冯诺依曼（John vonNeumann，1903-1957）创立的。冯诺依曼是一位出生在匈牙利的美国数学家。出生在匈牙利的美国数学家。尽管在20世纪初，策梅罗（Zermelo)和波莱尔(Borel)就已经开始研究博弈的数学表达问题，但一直到1939年，数学家数学家冯诺依曼遇到了经济学家经济学家奥斯卡摩根斯特（Oskar Morgensrern，1902-1977）之后，才使博弈论进入经济学的广阔天空。1944年，冯诺依曼与奥斯卡摩根斯特
12、合著的巨著博弈论与经济行为出版，标志标志着博弈论正式形成。冯诺依曼与奥斯卡摩根斯特在博弈论与经济行为一书中所建立的合作型博弈模型，奠定了这门学科的基础。合作型博弈研究在20世纪50年代达到了顶峰。然而，由于合作型博弈过于抽象，其应用范围受到限制。正是在这个时候（20世纪50年代），非合作型博弈模型闪亮登场，它标志着人们对博弈论的研究进入了一个新的阶段：（二）博弈论的发展 1950年和1951年，数学家纳什（John Nash）的两篇开创性论文n人博弈的均衡点和非合作博弈改变了人们对竞争和市场的看法，证明了非合作博弈及其均衡解的存在，这就是著名的“纳什均衡”。“纳什均衡”揭示了博弈博弈均衡均衡与
13、经济均经济均衡衡之间的内在联系，奠定了现代非合作博弈的基石，后来的博弈论研究基本都是沿着这条主线展开。“纳什均衡”是一种策略组合，即给定对手方一定的策略后，每个参与者都会选择自己的最优决策。也就是说，“纳什均衡”是一种僵局，只要博弈参与者的策略一经决定，任何人都不会有激励偏离这一均衡。经济学中的完全竞争均衡，就是“纳什均衡”，因为买卖双方都是按照既定的价格既定的价格进行交易量的选择，结果导致了零利润（无超额利润）。后来，塞尔顿（Reinhard Selten）发展了“纳什纳什均衡均衡”概念，定义了完全信息动态博弈的“子博弈完备纳什均衡纳什均衡”(1965)，并进一步描述了不完全信息动态博弈的“
14、完备贝叶斯-纳什均衡纳什均衡”(1975)。哈尔萨尼（John C.Harsanyi）则发展了不完全信息静态博弈的“贝叶斯-纳什均衡纳什均衡”(1967-1968)塞尔顿和哈尔萨尼共同将“纳什均衡纳什均衡”动态化，并增加了不完全信息条件。1994年10月11日，瑞典皇家科学院宣布，由于纳什纳什博士对非合作博弈理论中的均衡问题进行了开创性的分析，他与塞尔顿教授与哈尔萨尼教授分享了该年度的诺贝尔经济学奖。博弈论的地位在40多年后终于得到公认，有什么启示启示？除了上述三位博弈论专家共同获得1994年诺贝尔经济学奖外，1985年诺贝尔经济学奖的获得者布坎南（公共选择学派）和1995年诺贝尔经济学奖获得
15、者卢卡斯（理性预期学派）的理论与博弈论都有着十分密切的关系。现在博弈论已经渗透在包括经济学在内的众多研究领域，正深刻的改变着人类的思维方式和人们的交易行为。关于关于“囚徒的困境囚徒的困境”一、故事来源 “囚徒的困境”是博弈论的一个经典案例，确切的说，是一个非合作型博弈的一个经典案例。1950年，美国数学家塔克（Albert W.Tucker)在斯坦福大学担任客坐教授，为了更通俗的向学生讲解博弈论，他用两个囚徒的故事，对博弈论进行形象化的处理和表述，结果取得巨大的成功。二、故事内容 故事是从一桩凶杀偷盗案开始的：一位富翁在家中被杀，财物被盗。警方在此案的侦破过程中，抓住犯罪嫌疑人斯卡尔菲丝（A）
16、和那库尔斯（B），并从他们的住处搜出了被害人家中被盗的财物。但是，A和B都辩称只是在发现富翁被杀后，顺手牵羊偷了点东西而已，从而失口否认被害人是他们杀的，案情进入僵局。（？）为了顺利破案，警方想了一个绝妙的办法：警方先将A和B隔离开来，分别关在不同的房间进行审讯，检察官分别与他们单独谈话。检查官说：“由于你们的盗窃罪已有确凿的证据，根据相关法律，完全可以给你们判刑1年。但是，我可以和你作个交易：如果你单独坦白杀人的罪行，我只判你3个月的监禁，而你的同伙要被判刑10年；如果你不坦白而被同伙检举，那么你将被判刑10年，而他只判3个月监禁；如果你们两人都坦白交代，那么，你们都将被判刑5年。”聪明的学
17、生：你们能猜到故事最终结果吗？聪明的学生：你们能猜到故事最终结果吗？真聪明！真聪明！三、故事分析n n策略集：“坦白”“抵赖”n n整体最好策略选择：都选择“抵赖”（合作博弈）n n双方最终选择“坦白”的原因：坦白抵赖坦白抵赖A B 5 5，5 5 0.25，10 10，0.25 1，1 “囚徒的困境”带给我们的启示：n n社会效率（两人社会为例）：帕累托改进n n个人理性与社会利益的冲突关系冯冯诺依曼简介诺依曼简介中文名称:约翰冯诺依曼 性别:男 生卒年:19031957 一、成长经历（简历）一、成长经历（简历）约翰冯诺依曼，美藉匈牙利人，1903年12月28日生于匈牙利的布达佩斯，父亲麦克
18、斯是一个银行家，家境富裕，母亲是一位善良的妇女，贤慧温顺，受过良好教育，父母亲十分注意对孩子的教育。冯诺依曼从小聪颖过人，兴趣广泛，读书过目不忘。据说他6岁时就能用古希腊语同父亲闲谈，一生掌握了七种语言，最擅长德语，可在用德语思考种种设想时，又能以阅读的速度译成英语。他对读过的书籍和论文。能很快一句不差地将内容复述出来，而且若干年之后，仍可如此。冯诺依曼从小就显示出数学天赋，关于他的童年有不少传说。大多数的传说都讲到冯诺依曼自童年起在吸收知识和解题方面就具有惊人的速度。六岁时他能心算做八位数乘除法，八岁时掌握微积分，十二岁就读懂领会了波莱尔波莱尔的大作函数论要义。1914年夏天，约翰进入了大学
19、预科班学习，是年7月28日奥匈帝国借故向塞尔维亚宣战，揭开了第一次世界大战的序幕。由于战争动乱连年不断，冯诺依曼全家离开过匈牙利，以后再重返布达佩斯。1911年1921年，冯诺依曼在布达佩斯的卢瑟伦中学读书期间，就崭露头角而深受老师的器重。在费克特老师的个别指导下并合作发表了第一篇数学论文，此时冯诺依曼不到18岁。其父考虑到经济上原因，请人劝阻年方17的冯诺依曼不要专攻数学，后来父子俩达成协议，冯诺依曼便去攻读化学。其后的四年间，冯诺依曼在布达佩斯大学注册为数学方面的学生，但并不听课，只是每年按时参加考试。与此同时，冯诺依曼进入柏林大学(1921年)，1923年又进入瑞士苏黎世联邦工业大学学习
20、化学。1926年他在苏黎世的获得化学方面的大学毕业学位，通过在每学期期末回到布达佩斯大学通过课程考试，他也获得了布达佩斯大学数学博士学位。这时冯诺依曼年仅22岁。1926年春，冯诺依曼到哥廷根大学任希尔伯特的助手。19271929年，冯诺依曼在柏林大学任兼职讲师，期间他发表了集合论、代数和量子理论方面的文章。l927年冯诺依曼到波兰里沃夫出席数学家会议，那时他在数学基础和集合论方面的工作已经很有名气。l929年，冯诺依曼转任汉堡大学兼职讲师。l930年冯诺依曼和玛丽达柯维斯结婚，1935年他们的女儿玛丽娜出生在普林斯顿。l937年冯诺依曼与妻子离婚，1938年又与克拉拉丹结婚，并一起回普林斯顿
21、。丹随冯诺依曼学数学，后来成为优秀的程序编制家1930年接受了普林斯顿大学客座教授的职位，西渡美国，1931年成为该校终身教授，1933年转到该校的高级研究所，成为最初六位教授之一，并在那里工作了一生。冯诺依曼是普林斯顿大学、宾夕法尼亚大学、哈佛大学、伊斯坦堡大学、马里兰大 学、哥伦比亚大学和慕尼黑高等技术学院等校的荣誉博士，他是美国国家科学院美国国家科学院、秘鲁国立自然科学院秘鲁国立自然科学院和意大意大利国立林且学院利国立林且学院等院的院土。1954年他任美国原子能委员会委员，1951年至1953年任美国数学会主席1954年夏，冯诺依曼被使现患有癌症，1957年2月8日，冯诺依曼在华盛顿去世
22、，终年54岁。研究领域研究领域 1数学冯诺依曼是二十世纪最重要的数学家一，在纯粹数学和应用数学方面都有杰出的贡献1940年以前，主要是纯粹数学的研究：在数理逻辑方面提出简单而明确的序数理论，并对集合论进行新的公理化，其中明确区别集合与类；其后，他研究希尔伯特空间上线性自伴算子谱理论，从而为量子力为量子力学打下数学基础学打下数学基础；1930年起，他证明平均遍历定理开拓了遍历理论的新领域；1933年，他运用紧致群解决了希尔伯特第五问题；此外，他还在测度论、格论和连续几何学方面也有开创性的贡献；从19361943年，他和默里合作，创造了算子环理论，即现在所谓的冯诺依曼代数。1940年以后，冯诺依曼
23、转向应用数学应用数学。如果说他的纯粹数学成就属于数学界，那么他在力学、经济学、数值分析和电子计算机方面的工作则属于全人类。第二次世界大战开始，冯诺依曼因战事的需要研究可压缩气体运动，建立冲击波理论和湍流理论，发展了流体力学；从1942年起，他同莫根施特恩合作，写作博弈论和经济行为一书，这是博弈论中的经典著作，使他成为数理经济学的奠基人之一。计算机 提出了电子计算机和自动化理论。国际间政策协调的必要性国际间政策协调的必要性n n开放经济之间存在相互依存性，一国的经济政策对别的国家产生溢出效应n n各国经济政策面临两种选择：完全独立，分散决策，考虑政策的溢出效应，选择使本国收益最大的政策。（非合作
24、）各国政策进行国际协调（合作）InteractionInteraction博弈论博弈论分析的简化分析的简化n n实行浮动汇率制且经济规模相当的甲国甲国和乙国乙国n n两国经济运行中主要存在通货膨胀通货膨胀和失业失业的问题n n社会损失函数通货膨胀率失业率通货膨胀率失业率n n两国目前面临的突出问题是存在高通货膨胀，并使用货币政策作为主要政策工具n n两国开始实行扩张的货币政策，使得两国的通货膨胀率两国开始实行扩张的货币政策，使得两国的通货膨胀率 均为均为7%7%，失业率均为，失业率均为4%4%，L L1 1=L=L2 2=11=11。n n当甲国实行扩张货币政策，乙国实行紧缩货币政策时，当甲国实行扩张货币政策，乙国实行紧缩货币政策时，则甲国通货膨胀率为则甲国通货膨胀率为12%12%，失业率为，失业率为3%3%，L L1 1=15=15，且乙国，且乙国通货膨胀率为通货膨胀率为2%2%，失业率为，失业率为6%6%，L L2 2=8=8。反之亦然。反之亦然。n n两国均实行紧缩货币政策，会发生严重经济衰退，失业两国均实行紧缩货币政策，会发生严重经济衰退，失业率上升为率上升为10%10%，通货膨胀率下降为，通货膨胀率下降为4%4%，从而，从而L L1 1=L=L2 2=14=14。博弈论分析扩张紧缩扩张紧缩甲甲国国 乙国乙国 1111，1111 15，8 8，15 14，14