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1、 募集资金使用可行性分析报告 秦皇岛天业通联重工股份有限公司 非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告 一、本次募集资金使用计划 本次募集资金不超过 10.00 亿元，扣除发行费用后将全部用于偿还公司借款及补充流动资金。 二、募集资金运用可行性分析 （一）优化资本结构，提高抗风险能力 最近三年及一期（2013 年三季度财务数据未经审计，下同），公司合并报表资产负债率与行业对比情况如下： 项 目 2013.9.30 2012.12.31 2011.12.31 2010.12.31 资产负债率 60.94% 59.16% 41.58% 37.57% 行业中位数 41.61% 40.27% 40.0
2、8% 41.41% 行业平均数 42.57% 41.50% 41.82% 44.58% 注：行业数据取自 Wind 机械行业，下同。 近三年内，随着公司负债的不断增加，资产负债率不断增高，资本结构呈现恶化趋势，近年来资产负债率超过行业平均水平。过高的负债已成为公司的经营负担，如果公司在银行借款、供应商货款等负债到期时无法完成支付，导致发生违约情况，将给公司带来较大的损失，并可能造成生产经营无法正常进行，甚至存在破产的风险。 同时，公司负债中包括部分关联方借款，对公司的独立性构成不利影响。公司通过本次发行募集资金偿还负债，可以降低资产负债率，优化公司资本结构，提高公司生产经营的抗风险能力和持续经
3、营能力，增强独立性。 （二）降低短期偿债风险 最近三年及一期，公司合并报表短期偿债能力指标与行业对比情况如下： 项 目 2013.9.30 2011.12.31 2010.12.31 2012.12.31 流动比率 本公司 1.05 1.15 1.91 2.44 行业中位数 1.74 1.77 1.77 1.67 行业平均数 2.66 2.86 2.96 2.65 速动比率 本公司 0.55 0.63 1.23 1.82 行业中位数 1.25 1.29 1.25 1.21 行业平均数 2.04 2.23 2.37 2.14 公司借款中短期借款比重较高，加之公司经营业绩影响，公司短期偿债能力逐期
4、恶化，近年来显著低于行业平均水平，公司存在较大的短期偿债风险。公司通过本次发行募集资金偿还负债和补充流动资金后，可以提高流动比率、速动比率，降低短期偿债风险，增加短期偿债能力。 （三）降低财务费用，提高盈利水平 最近三年及一期，公司财务费用率情况如下： 项 目 2013 年 1-9 月 2012 年 2011 年 2010 年 财务费用率 8.90% 8.29% 0.86% 0.36% 行业中位数 0.91% 0.63% 0.49% 0.71% 行业平均数 1.26% 0.90% 0.71% 1.14% 随着公司负债规模的提高与盈利能力的下滑，公司财务费用率逐期提高，近年来高于行业平均水平，对
5、公司的盈利水平产生了不利影响。公司需利用外部资金，减轻财务负担，降低财务费用率，提高盈利水平。 （四）补充流动资金，保证公司正常运营 目前公司主要产品为盾构机与矿山车，相关产品现有市场容量较为可观，并且公司有足够的生产能力与技术水平承接业务。但由于行业特点，承接和执行订单需要有大量的资金支持，但目前公司资金状况无法满足正常的业务需求。同时，资金缺乏严重限制了公司业务的进一步发展，削弱了公司的盈利能力。 另外，由于近年公司财务情况欠佳，公司应付供应商货款余额较大，账龄较长。若公司无法按时支付到期欠款，则公司可能面临诉讼风险，将对公司生产经营造成重大不利影响。公司补充流动资金可以用于支付供应商款项
6、，满足订单的承接和执行以及业务的进一步发展的资金需求，帮助公司走出财务和业务发展困境，促使公司发展回到良性轨道，提高公司盈利能力和持续经营能力。 三、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响 （一）对公司经营管理的影响 本次非公开发行将大幅度降低公司的财务风险与经营风险，补充资本实力，解决公司的财务困难，有利于公司现有业务的开展及未来市场的拓展。此外，本次非公开发行部分资金将偿还公司关联方的无息借款，减少关联交易的发生，有利于提高公司独立性。 （二）对财务状况的影响 本次非公开发行完成后，公司将偿还部分借款，降低公司资产负债率与财务风险，减少利息支出压力与还款压力，优化资本结构，提高偿债能力。此外，随着流动资金的补充，公司业务运营能力将进一步加强，有利于公司业务的开展与盈利水平的提高。 同时，本次发行完成后，公司将获得约 10.00 亿元的募集资金流入，筹资现金流入将大幅增加，公司资金实力将得到加强。 秦皇岛天业通联重工股份有限公司 董事会 2014 年 2 月 24 日