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1、证券市场基础知识证券市场基础知识 主讲人:刘元发证券市场基础知识全书结构证券市场基础知识全书结构第一章证券市场概述 第二章至第五章股票、债券、证券投资 基金、金融衍生工具 第六章证券市场运行 第七章证券中介机构 第八章证券市场法律制度与监管第一章 证券市场概述第一节 证券与证券市场一 有价证券(一)有价证券的定义（必考题）有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产所有权或债权的法律凭证。有价证券是虚拟资本的一种形式。理解：1、从法律角度(相对于一般意义)2、有价格无价值 3、虚拟资本不等于实际资本一 有价证券(二)有价证券的分类(广义)1、商品证券：商品所有权或使
2、用权 提货单 运货单 保管单等2、货币证券：货币索取权 1）商业证券，如商业汇票、商业本票 2）银行证券，如银行汇票、银行本票和 支票3、资本证券（狭义）：由金融投资或直接相关的活动产生，是有价证券的主要形式 一 有价证券 其他分类1、按证券发行主体分为政府证券、金融证券、公司证券；公司证券包括股票、债券和商业票据。2、按是否在证券交易所（内）挂牌交易，分为上市证券、非上市证券（凭证式国债和普通开放式基金）一 有价证券3、按募集方式分为公募证券、私募证券1）区别：发行对象、审查严格度、是否公示2）私募证券有：信托计划、理财计划、定向增发的证券4、按证券代表的权利性质分为股票、债券和其他证券（股
3、票和债券是证券市场两个最基本和最主要的品种，其他证券包括基金证券和证券衍生品）一 有价证券（三）有价证券的特征 1、期限性（例外：股票无期限性）2、收益性：权利的回报 3、流动性（通过到期兑付、承兑、贴现或转 让等方式实现）（判断题：证券的流动通过买卖实现）4、风险性（风险与收益的关系）（注意四者之间的逻辑关系）二、证券市场（一）特征1、证券市场是价值直接交换的场所 有价证券本身没有价值，但是是价值的直接代表，是价值的一种直接表现形式2、证券市场是财产权利直接交换的场所 有价证券本身是财产权利（所有权、债权或相关的收益权)3、证券市场是风险直接交换的场所 二、证券市场（二）证券市场的结构1、层
4、次结构-发行市场和交易市场（其它称谓、相互关系）2、品种结构-股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场 3、交易场所结构-有形（场内）市场和无形（场外）市场新增多层次资本市场二、证券市场（二）证券市场的功能1、筹资投资功能：筹资者投资者 2、定价功能：投资回报证券价格 3、资本配置功能：证券价格筹资能力 第二节 证券市场参与者 一、证券发行人一、证券发行人 1、公司(企业)：独资制、合伙制和公司制（股份有限公司和有限责任公司），可以发行股票和债券 2、政府和政府机构：不能发行股票，只能发债券 无风险证券-中央政府债券(财政部发行）无风险利率-中央政府债券的收益率 中央银行主要涉及的两类证券（新
5、增 P7）3、金融机构：金融债券和金融股票 二、证券投资人二、证券投资人（一）机构投资者 1、政府机构（央行、持有国有股的政府部 门、专门机构）2、金融机构 1）证券经营机构（自有资金 营运资金 受托资金）2）银行（国债 股票 理财计划证券投资）3）保险公司（国债 基金 股权性证券）4）主权财富基金3、企业和事业法人 二、证券投资人二、证券投资人4、各类基金 1）证券投资基金2）社保基金（P10 重点关注其组成、来源、投资范围）投资范围、比例：514比例和64原则3）企业年金4）社会公益基金 （二）个人投资者：社会自然人 证券公司是证券市场上最活跃的投资者 保险公司是全球最大的机构投资者 个人
6、投资者是证券市场最广泛的投资者证券市场其他参与者证券市场其他参与者三、中介机构三、中介机构 证券公司、证券服务机构（具体内容P10）四、自律性组织四、自律性组织 证券交易所、证券业协会 五、监管机构五、监管机构 中国证券监督管理委员会及其派出机构 第三节 证券市场的产生与发展 一、证券市场的产生 1、证券市场的形成得益于社会化大生产和商品经济的发展 2、证券市场的形成得益于股份制的发展 3、证券市场的形成得益于信用制度的发展二、证券市场的发展阶段（五个阶段）二、证券市场的发展阶段（五个阶段）（一）萌芽阶段 1、世界第一：荷兰 2、英国第一：伦敦，最初交易政府债券 3、美国第一：费城（二）初步发
7、展阶段 （三）停滞阶段：19291933年，资本主义 国家爆发了严重的经济危机。（四）恢复阶段 （五）加速发展阶段：从20世纪70年代开 始，证券市场出现了高度繁荣的局面。三、证券市场发展现状三、证券市场发展现状（一）证券市场一体化（二）投资者法人化（三）金融创新深化（四）金融机构混业化：金融服务现代化法案（1999）和格拉斯斯蒂格尔法案（1933）（五）交易所重组和公司化：新泛欧交易所（阿布巴葡伦LIFFE）（六）证券市场网络化：芝加哥商业交易所率先使用GIOBEX电子交易系统（七）金融风险复杂化（八）金融监管合作化四、中国证券市场发展史简述四、中国证券市场发展史简述 1、旧中国的证券市场
8、2、新中国的证券市场 第一阶段：建国初期的证券市场 第二阶段：改革开放后的证券市场 探索起步时期(19781990年)初创时期(19911996年)完善与稳步发展时期（1997至今）大事记 11、1918年成立了北平证券交易所；2、1991年8月，中国证券业协会成立。3、1992年10月，国务院证券委员会及其监管执行机构中国证监会宣布成立，标志着全国证券市场进行统一监督管理的专门机构产生。大事记 219931993年以后，股票市场试点由点及面，扩年以后，股票市场试点由点及面，扩大到全国，并以大到全国，并以B B股、股、H H股等方式开始发行。股等方式开始发行。19981998年1212月人大常
9、委会通过中华人民共和国证券法，并于19991999年7 7月1 1日正式实施，标志着我国证券市场进入了规范发展的新时期。20032003年1010月2828日全国人大常委会通过中华人民共和国证券投资基金法，并将于20042004年6 6月1 1日起施行。大事记 220042004年1212月，中国证监会出台了有关新股首次公开发行实行询价制的有关规定，进一步完善了我国股票发行制度。20052005年4 4月，经国务院批准，中国证监会发布了关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知，启动股权分置改革试点工作。五、中国证券市场的对外开放(一)在国际资本市场募集资金(二)开放国内资本市场 2003年5
10、月27日，瑞士银行成为首家获批的合格境外机构投资者（QFIIQFII）。（日本野村证券 中国国际金融有限公司 P31）（三）有条件的放开境内企业投资境外资本市场 QDIIQDII：境内合格机构投资者：境内合格机构投资者 目前，国家外汇管理局会同相关监管机目前，国家外汇管理局会同相关监管机构，已经逐步放松了对各类构，已经逐步放松了对各类合格机构投资者境外金融投资的管制，待条件成熟后，有望正式推出QDII制度。5年过渡期外国证券机构可以(不通过中方中介)直接从事B股交易。外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员。允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过33；加入后3年内，外资比例不超过49。5年过渡期加入后3年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过13。合营公司可以(不通过中方中介)从事A股的承销，从事B股和H股、政府和公司债券的承销和交易，以及发起设立基金。允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融服务，包括信用查询与分析，投资与有价证券研究与咨询，公开收购及公司重组等；对所有新批准的证券业务给予国民待遇，允许在国内设立分支机构。