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1、第五章第五章 公司融资与财务公司融资与财务n n第一节第一节 公司融资渠道公司融资渠道n n第二节第二节 公司资本公司资本n n第三节第三节 出资法律制度出资法律制度n n第四节第四节 股份与股份的发行股份与股份的发行n n第五节第五节 公司财务、会计与盈余分配公司财务、会计与盈余分配第一节第一节 公司融资渠道公司融资渠道n n股权融资股权融资(equity financing)股权融资，是指公司向投资者募集股权股权融资，是指公司向投资者募集股权资本的活动。公司成员是企业的投资者，资本的活动。公司成员是企业的投资者，通过股权融资所形成的资本被称之为股权通过股权融资所形成的资本被称之为股权资本，
2、投资者基于其投资而成为公司的股资本，投资者基于其投资而成为公司的股东。东。n n债权融资债权融资(debt financing)n n向金融机构借债向金融机构借债向金融机构借债向金融机构借债n n向股东借债向股东借债向股东借债向股东借债n n向社会公众借债向社会公众借债向社会公众借债向社会公众借债第二节第二节 公司资本公司资本n n公司资本也称股本或总股本，是指由公司公司资本也称股本或总股本，是指由公司章程确定的，由股东出资形成的公司的基章程确定的，由股东出资形成的公司的基本资产。公司资本是归公司所有的最基本本资产。公司资本是归公司所有的最基本的资产，通常指注册资本。的资产，通常指注册资本。n
3、 n资本是公司法人财产总额资本是公司法人财产总额资本是公司法人财产总额资本是公司法人财产总额n n资本来源于股东的出资资本来源于股东的出资资本来源于股东的出资资本来源于股东的出资n n资本由公司章程规定资本由公司章程规定资本由公司章程规定资本由公司章程规定n n资本是表彰公司原始财产数量的、在观念上确资本是表彰公司原始财产数量的、在观念上确资本是表彰公司原始财产数量的、在观念上确资本是表彰公司原始财产数量的、在观念上确定的货币数额定的货币数额定的货币数额定的货币数额第二节第二节 公司资本公司资本n n公司资产是指公司实际拥有的各种价值形公司资产是指公司实际拥有的各种价值形态的财产的总和，包括流
4、动资产、固定资态的财产的总和，包括流动资产、固定资产、无形资产等。它是公司可以用作清偿产、无形资产等。它是公司可以用作清偿债务的全部资产。债务的全部资产。n n资产是会计学上的概念，与资产是会计学上的概念，与“负债负债”相对相对应，是指公司实际占有的财产或权利。应，是指公司实际占有的财产或权利。n n资产资产=负债负债+所有者权益（净资产）所有者权益（净资产）n n所有者权益（净资产）所有者权益（净资产）=资产资产-负债负债案例分析案例分析n n甲乙二人各投资甲乙二人各投资甲乙二人各投资甲乙二人各投资100100万元成立了一家美风家具有限公万元成立了一家美风家具有限公万元成立了一家美风家具有限
5、公万元成立了一家美风家具有限公司，生产家具。租用甲的一处房产和院落作为公司住司，生产家具。租用甲的一处房产和院落作为公司住司，生产家具。租用甲的一处房产和院落作为公司住司，生产家具。租用甲的一处房产和院落作为公司住所和生产场地，租赁协议规定：租期三年，年租金所和生产场地，租赁协议规定：租期三年，年租金所和生产场地，租赁协议规定：租期三年，年租金所和生产场地，租赁协议规定：租期三年，年租金1010万元万元万元万元,三年租金一次付清。租用乙的一辆价值三年租金一次付清。租用乙的一辆价值三年租金一次付清。租用乙的一辆价值三年租金一次付清。租用乙的一辆价值1010万元万元万元万元的卡车用来进货和送货，月
6、租金的卡车用来进货和送货，月租金的卡车用来进货和送货，月租金的卡车用来进货和送货，月租金2 2千元。购进机械设千元。购进机械设千元。购进机械设千元。购进机械设备支付备支付备支付备支付3030万元。并向银行贷款万元。并向银行贷款万元。并向银行贷款万元。并向银行贷款100100万元，入股德美家万元，入股德美家万元，入股德美家万元，入股德美家具销售有限公司。公司成立半年后，吸收丙加入公司，具销售有限公司。公司成立半年后，吸收丙加入公司，具销售有限公司。公司成立半年后，吸收丙加入公司，具销售有限公司。公司成立半年后，吸收丙加入公司，入股入股入股入股5050万元，并作了工商变更登记。公司经营状况良万元，
7、并作了工商变更登记。公司经营状况良万元，并作了工商变更登记。公司经营状况良万元，并作了工商变更登记。公司经营状况良好，在公司成立一年时，公司在银行账户上的资金余好，在公司成立一年时，公司在银行账户上的资金余好，在公司成立一年时，公司在银行账户上的资金余好，在公司成立一年时，公司在银行账户上的资金余额额额额170170万元（不含股权），库存产品价值万元（不含股权），库存产品价值万元（不含股权），库存产品价值万元（不含股权），库存产品价值2020万元万元万元万元,库库库库存材料价值存材料价值存材料价值存材料价值8080万元万元万元万元,应付材料款等应付材料款等应付材料款等应付材料款等2020万元万
8、元万元万元,应收货款应收货款应收货款应收货款1010万元。问题：此时公司的资本、资产和净资产各为万元。问题：此时公司的资本、资产和净资产各为万元。问题：此时公司的资本、资产和净资产各为万元。问题：此时公司的资本、资产和净资产各为多少？多少？多少？多少？公司法上的资本原则公司法上的资本原则n n传统的资本三原则传统的资本三原则传统的资本三原则传统的资本三原则n n资本确定原则。要求公司资本由章程明确规定，由股资本确定原则。要求公司资本由章程明确规定，由股资本确定原则。要求公司资本由章程明确规定，由股资本确定原则。要求公司资本由章程明确规定，由股东认足，并按期缴纳。东认足，并按期缴纳。东认足，并按
9、期缴纳。东认足，并按期缴纳。资本确定原则资本确定原则资本确定原则资本确定原则n n资本维持原则。即资本充实原则，是指公司在存续期资本维持原则。即资本充实原则，是指公司在存续期资本维持原则。即资本充实原则，是指公司在存续期资本维持原则。即资本充实原则，是指公司在存续期间应当保持与其资本相当财产间应当保持与其资本相当财产间应当保持与其资本相当财产间应当保持与其资本相当财产资本维持原则资本维持原则资本维持原则资本维持原则n n资本不变原则。公司资本一经章程确定和登记注册，资本不变原则。公司资本一经章程确定和登记注册，资本不变原则。公司资本一经章程确定和登记注册，资本不变原则。公司资本一经章程确定和登
10、记注册，非经法定程序修改不得予以变更非经法定程序修改不得予以变更非经法定程序修改不得予以变更非经法定程序修改不得予以变更资本不变原则资本不变原则资本不变原则资本不变原则n n法定资本制法定资本制n n也称确定资本制，是指在设立公司时，发起人必须按也称确定资本制，是指在设立公司时，发起人必须按也称确定资本制，是指在设立公司时，发起人必须按也称确定资本制，是指在设立公司时，发起人必须按照章程中所确定的资本数额，足额缴齐或认足后，才照章程中所确定的资本数额，足额缴齐或认足后，才照章程中所确定的资本数额，足额缴齐或认足后，才照章程中所确定的资本数额，足额缴齐或认足后，才能使公司成立的一种制度。能使公司
11、成立的一种制度。能使公司成立的一种制度。能使公司成立的一种制度。对传统制度的修正n n最低法定资本限额的变革最低法定资本限额的变革最低法定资本限额的变革最低法定资本限额的变革改革或者完全废除法定最低注册资本限制已是世界趋势。改革或者完全废除法定最低注册资本限制已是世界趋势。改革或者完全废除法定最低注册资本限制已是世界趋势。改革或者完全废除法定最低注册资本限制已是世界趋势。最低注册资本要求具有任意性，而且与公司的真实资本需求没有关系，对最低注册资本要求具有任意性，而且与公司的真实资本需求没有关系，对最低注册资本要求具有任意性，而且与公司的真实资本需求没有关系，对最低注册资本要求具有任意性，而且与
12、公司的真实资本需求没有关系，对债权人的保护也就不具有什么实际意义。债权人的保护也就不具有什么实际意义。债权人的保护也就不具有什么实际意义。债权人的保护也就不具有什么实际意义。n n授权资本制的采用：授权资本制的采用：授权资本制的采用：授权资本制的采用：n n公司设立时，公司资本数额应当在章程中载明，并登记注册，公司设立时，公司资本数额应当在章程中载明，并登记注册，公司设立时，公司资本数额应当在章程中载明，并登记注册，公司设立时，公司资本数额应当在章程中载明，并登记注册，但不要求发起人足额发行，对未发行的公司资本授权给董事但不要求发起人足额发行，对未发行的公司资本授权给董事但不要求发起人足额发行
13、，对未发行的公司资本授权给董事但不要求发起人足额发行，对未发行的公司资本授权给董事会适时发行的一种资本制度。会适时发行的一种资本制度。会适时发行的一种资本制度。会适时发行的一种资本制度。n n折衷资本制的采用：授权资本制的改造折衷资本制的采用：授权资本制的改造折衷资本制的采用：授权资本制的改造折衷资本制的采用：授权资本制的改造n n介于法定资本制与授权资本制之间。公司在设立后，公司章介于法定资本制与授权资本制之间。公司在设立后，公司章介于法定资本制与授权资本制之间。公司在设立后，公司章介于法定资本制与授权资本制之间。公司在设立后，公司章程所确定的资本总额可以不必认足，而授权董事会随时发行程所确
14、定的资本总额可以不必认足，而授权董事会随时发行程所确定的资本总额可以不必认足，而授权董事会随时发行程所确定的资本总额可以不必认足，而授权董事会随时发行新股，但是这种发行必须在法定期限内进行，并且首期发行新股，但是这种发行必须在法定期限内进行，并且首期发行新股，但是这种发行必须在法定期限内进行，并且首期发行新股，但是这种发行必须在法定期限内进行，并且首期发行股份不得少于法定最低数额。股份不得少于法定最低数额。股份不得少于法定最低数额。股份不得少于法定最低数额。对传统制度的修正n n公司资本变革后的债权人保护公司资本变革后的债权人保护n n应当建立应当建立应当建立应当建立“揭开面纱揭开面纱揭开面纱
15、揭开面纱”制度。制度。制度。制度。n n应当强化董事经理的受信义务及其执行机制。应当强化董事经理的受信义务及其执行机制。应当强化董事经理的受信义务及其执行机制。应当强化董事经理的受信义务及其执行机制。n n强化披露制度，尤其是对公司债务结构和公司强化披露制度，尤其是对公司债务结构和公司强化披露制度，尤其是对公司债务结构和公司强化披露制度，尤其是对公司债务结构和公司前景分析以及债务担保与保全等信息的披露。前景分析以及债务担保与保全等信息的披露。前景分析以及债务担保与保全等信息的披露。前景分析以及债务担保与保全等信息的披露。第三节第三节 出资法律制度出资法律制度n n公司的小模型：公司的小模型：股
16、东出资股权（法人）公司（资本）债交易债权人第三节第三节 出资法律制度出资法律制度一、初始资本一、初始资本n n05050505公司法公司法公司法公司法第第第第26262626条，有限责任公司的注册资条，有限责任公司的注册资条，有限责任公司的注册资条，有限责任公司的注册资本为在公司登记机关登记的全体股东认缴的出本为在公司登记机关登记的全体股东认缴的出本为在公司登记机关登记的全体股东认缴的出本为在公司登记机关登记的全体股东认缴的出资额资额资额资额有限责任公司注册资本的最低限额为有限责任公司注册资本的最低限额为有限责任公司注册资本的最低限额为有限责任公司注册资本的最低限额为人民币人民币人民币人民币3
17、 3 3 3万元万元万元万元。法律、行政法规对有限责任公司。法律、行政法规对有限责任公司。法律、行政法规对有限责任公司。法律、行政法规对有限责任公司注册资本有较高规定的，从其规定。注册资本有较高规定的，从其规定。注册资本有较高规定的，从其规定。注册资本有较高规定的，从其规定。n n05050505公司法公司法公司法公司法第第第第81818181条股份有限公司注册资本的条股份有限公司注册资本的条股份有限公司注册资本的条股份有限公司注册资本的最低限额为人民币最低限额为人民币最低限额为人民币最低限额为人民币500500500500万元万元万元万元。法律、行政法规对。法律、行政法规对。法律、行政法规对
18、。法律、行政法规对股份有限公司注册资本的最低限额有较高要求股份有限公司注册资本的最低限额有较高要求股份有限公司注册资本的最低限额有较高要求股份有限公司注册资本的最低限额有较高要求的，从其规定。的，从其规定。的，从其规定。的，从其规定。二、出资缴纳二、出资缴纳n n0505公司法公司法公司法公司法第第第第2626条规定，有限责任公司的注册资本为条规定，有限责任公司的注册资本为条规定，有限责任公司的注册资本为条规定，有限责任公司的注册资本为在公司登记机关登记的全体股东在公司登记机关登记的全体股东在公司登记机关登记的全体股东在公司登记机关登记的全体股东认缴认缴认缴认缴的出资额。公司全体的出资额。公司
19、全体的出资额。公司全体的出资额。公司全体股东的股东的股东的股东的首次出资额首次出资额首次出资额首次出资额不得低于注册资本的不得低于注册资本的不得低于注册资本的不得低于注册资本的2020，也不得低于，也不得低于，也不得低于，也不得低于法定的注册资本最低限额。法定的注册资本最低限额。法定的注册资本最低限额。法定的注册资本最低限额。其余部分其余部分其余部分其余部分由股东自公司成立之由股东自公司成立之由股东自公司成立之由股东自公司成立之日起日起日起日起2 2年内年内年内年内缴足；其中，缴足；其中，缴足；其中，缴足；其中，投资公司可以在投资公司可以在投资公司可以在投资公司可以在5 5年内缴足。年内缴足。
20、年内缴足。年内缴足。n n05050505公司法公司法公司法公司法第第第第81818181条规定，股份有限公司采取发起设立方条规定，股份有限公司采取发起设立方条规定，股份有限公司采取发起设立方条规定，股份有限公司采取发起设立方式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人认购认购认购认购的股本总额。公司全体发起人的的股本总额。公司全体发起人的的股本总额。公司全体发起人的的股本总额。公司全体发起人的首次首次首次首次出资额不得低于出资额不得低于出
21、资额不得低于出资额不得低于注册资本的注册资本的注册资本的注册资本的20202020，其余部分其余部分其余部分其余部分由发起人自公司成立之日起由发起人自公司成立之日起由发起人自公司成立之日起由发起人自公司成立之日起2 2年内年内年内年内缴足；其中，缴足；其中，缴足；其中，缴足；其中，投资公司可以在投资公司可以在投资公司可以在投资公司可以在5 5年内缴足。年内缴足。年内缴足。年内缴足。在缴足前在缴足前在缴足前在缴足前不得募集股份。不得募集股份。不得募集股份。不得募集股份。n n0505公司法公司法公司法公司法第第第第8484条规定，以发起设立方式设立股份有条规定，以发起设立方式设立股份有条规定，以
22、发起设立方式设立股份有条规定，以发起设立方式设立股份有限公司的，发起人应当书面限公司的，发起人应当书面限公司的，发起人应当书面限公司的，发起人应当书面认足公司章程规定其认购的股认足公司章程规定其认购的股认足公司章程规定其认购的股认足公司章程规定其认购的股份；一次缴纳的，应即缴纳全部出资；分期缴纳的，应即份；一次缴纳的，应即缴纳全部出资；分期缴纳的，应即份；一次缴纳的，应即缴纳全部出资；分期缴纳的，应即份；一次缴纳的，应即缴纳全部出资；分期缴纳的，应即缴纳首期出资。缴纳首期出资。缴纳首期出资。缴纳首期出资。三、出资形式三、出资形式（一）我国法律关于出资形式的规定（一）我国法律关于出资形式的规定（
23、一）我国法律关于出资形式的规定（一）我国法律关于出资形式的规定0505公司法公司法公司法公司法第第第第2727、8484条规定，有限责任公司的股条规定，有限责任公司的股条规定，有限责任公司的股条规定，有限责任公司的股东和股份有限公司的发起人可以用货币出资，也可以用东和股份有限公司的发起人可以用货币出资，也可以用东和股份有限公司的发起人可以用货币出资，也可以用东和股份有限公司的发起人可以用货币出资，也可以用实实实实物、知识产权、土地使用权等可以货币估价并可以依法转物、知识产权、土地使用权等可以货币估价并可以依法转物、知识产权、土地使用权等可以货币估价并可以依法转物、知识产权、土地使用权等可以货币
24、估价并可以依法转让的非货币财产让的非货币财产让的非货币财产让的非货币财产出资；但是，法律、行政法规规定不得作出资；但是，法律、行政法规规定不得作出资；但是，法律、行政法规规定不得作出资；但是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。为出资的财产除外。为出资的财产除外。为出资的财产除外。有限责任公司全体股东的有限责任公司全体股东的有限责任公司全体股东的有限责任公司全体股东的货币出资金额不得低于有限责货币出资金额不得低于有限责货币出资金额不得低于有限责货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的任公司注册资本的任公司注册资本的任公司注册资本的3030。（二）现金出资（二）现金出资（二）现金出资（二
25、）现金出资 现金是最常见和最为法律支持的一种出资形式。这是因现金是最常见和最为法律支持的一种出资形式。这是因现金是最常见和最为法律支持的一种出资形式。这是因现金是最常见和最为法律支持的一种出资形式。这是因为现金出资无须评估作价，交付简单。现代商业社会的支为现金出资无须评估作价，交付简单。现代商业社会的支为现金出资无须评估作价，交付简单。现代商业社会的支为现金出资无须评估作价，交付简单。现代商业社会的支付很少直接以现金支付，而是以支票进行支付，因此，支付很少直接以现金支付，而是以支票进行支付，因此，支付很少直接以现金支付，而是以支票进行支付，因此，支付很少直接以现金支付，而是以支票进行支付，因此
26、，支票支付视为现金支付。票支付视为现金支付。票支付视为现金支付。票支付视为现金支付。三、出资形式三、出资形式（三）现物出资（三）现物出资n n现物出资是大陆法系国家法律的概念。所谓现物现物出资是大陆法系国家法律的概念。所谓现物现物出资是大陆法系国家法律的概念。所谓现物现物出资是大陆法系国家法律的概念。所谓现物出资，是指金钱以外的任何形式的出资。出资，是指金钱以外的任何形式的出资。出资，是指金钱以外的任何形式的出资。出资，是指金钱以外的任何形式的出资。n n现物出资的标的物包括动产、不动产等有形财产现物出资的标的物包括动产、不动产等有形财产现物出资的标的物包括动产、不动产等有形财产现物出资的标的
27、物包括动产、不动产等有形财产和工业产权、专有技术、土地使用权、土地承包和工业产权、专有技术、土地使用权、土地承包和工业产权、专有技术、土地使用权、土地承包和工业产权、专有技术、土地使用权、土地承包权、采矿权、探矿权、企业承包经营权、企业租权、采矿权、探矿权、企业承包经营权、企业租权、采矿权、探矿权、企业承包经营权、企业租权、采矿权、探矿权、企业承包经营权、企业租赁权以及股权、债权等无形财产等。赁权以及股权、债权等无形财产等。赁权以及股权、债权等无形财产等。赁权以及股权、债权等无形财产等。n n根据大陆法系国家法律的规定，现物出资一般不根据大陆法系国家法律的规定，现物出资一般不根据大陆法系国家法
28、律的规定，现物出资一般不根据大陆法系国家法律的规定，现物出资一般不承认劳务和信用出资，而且可以现物出资的，仅承认劳务和信用出资，而且可以现物出资的，仅承认劳务和信用出资，而且可以现物出资的，仅承认劳务和信用出资，而且可以现物出资的，仅限于发起人。限于发起人。限于发起人。限于发起人。四、出资评估四、出资评估n n0505公司法公司法公司法公司法第第第第2727、8383条规定，对作为出资的条规定，对作为出资的条规定，对作为出资的条规定，对作为出资的非货币财产应当非货币财产应当非货币财产应当非货币财产应当评估作价，核实资产，不得高估评估作价，核实资产，不得高估评估作价，核实资产，不得高估评估作价，
29、核实资产，不得高估或者低估作价。或者低估作价。或者低估作价。或者低估作价。法律、行政法规对评估作价有规法律、行政法规对评估作价有规法律、行政法规对评估作价有规法律、行政法规对评估作价有规定的，从其规定。定的，从其规定。定的，从其规定。定的，从其规定。n n有限责任公司的作价权力属于全体股东，而在股有限责任公司的作价权力属于全体股东，而在股有限责任公司的作价权力属于全体股东，而在股有限责任公司的作价权力属于全体股东，而在股份有限公司，则由创立大会来审核。但对发起设份有限公司，则由创立大会来审核。但对发起设份有限公司，则由创立大会来审核。但对发起设份有限公司，则由创立大会来审核。但对发起设立的情形
30、没有明确规定。立的情形没有明确规定。立的情形没有明确规定。立的情形没有明确规定。n n股东全部缴纳出资后或者发行的股份的股股东全部缴纳出资后或者发行的股份的股款缴足后，款缴足后，必须经法定的验资机构验资并出具必须经法定的验资机构验资并出具必须经法定的验资机构验资并出具必须经法定的验资机构验资并出具证明。证明。证明。证明。n n验资机构承担过错推定责任。验资机构承担过错推定责任。验资机构承担过错推定责任。验资机构承担过错推定责任。五、出资瑕疵责任n n未缴纳出资的责任未缴纳出资的责任未缴纳出资的责任未缴纳出资的责任uu0505公司法公司法公司法公司法第第第第2828条规定，股东应当条规定，股东应
31、当条规定，股东应当条规定，股东应当按期按期按期按期股东不按股东不按股东不按股东不按照照照照除应当向公司足额缴纳外，还应当向已除应当向公司足额缴纳外，还应当向已除应当向公司足额缴纳外，还应当向已除应当向公司足额缴纳外，还应当向已按期按期按期按期uu0505公司法公司法公司法公司法第第第第8484条规定，以发起设立方式设立股份有条规定，以发起设立方式设立股份有条规定，以发起设立方式设立股份有条规定，以发起设立方式设立股份有限公司的，发起人应当书面认足公司章程规定其认购的股限公司的，发起人应当书面认足公司章程规定其认购的股限公司的，发起人应当书面认足公司章程规定其认购的股限公司的，发起人应当书面认足
32、公司章程规定其认购的股份份份份发起人不按照前款规定缴纳出资的，发起人不按照前款规定缴纳出资的，发起人不按照前款规定缴纳出资的，发起人不按照前款规定缴纳出资的，应当按照发起应当按照发起应当按照发起应当按照发起人协议的约定承担违约责任。人协议的约定承担违约责任。人协议的约定承担违约责任。人协议的约定承担违约责任。uu0505公司法公司法公司法公司法第第第第9494条规定，条规定，条规定，条规定，股份有限公司成立后，发起股份有限公司成立后，发起股份有限公司成立后，发起股份有限公司成立后，发起人未按照公司章程的规定缴纳出资的，应当补缴，其他发人未按照公司章程的规定缴纳出资的，应当补缴，其他发人未按照公
33、司章程的规定缴纳出资的，应当补缴，其他发人未按照公司章程的规定缴纳出资的，应当补缴，其他发起人承担连带责任。起人承担连带责任。起人承担连带责任。起人承担连带责任。五、出资瑕疵责任五、出资瑕疵责任n n差额填补责任差额填补责任0505公司法公司法公司法公司法第第第第3131条规定，有限责任公司成立后，条规定，有限责任公司成立后，条规定，有限责任公司成立后，条规定，有限责任公司成立后，发现作为发现作为发现作为发现作为设立公司出资的非货币财产的实际价格设立公司出资的非货币财产的实际价格设立公司出资的非货币财产的实际价格设立公司出资的非货币财产的实际价格显著低于公司章程所定价额的，应当由交付出资显著低
34、于公司章程所定价额的，应当由交付出资显著低于公司章程所定价额的，应当由交付出资显著低于公司章程所定价额的，应当由交付出资的股东补缴其差额，公司设立时的其他股东对其的股东补缴其差额，公司设立时的其他股东对其的股东补缴其差额，公司设立时的其他股东对其的股东补缴其差额，公司设立时的其他股东对其承担连带责任。承担连带责任。承担连带责任。承担连带责任。uu0505公司法公司法公司法公司法第第第第9494条第二款规定，股份有限公司条第二款规定，股份有限公司条第二款规定，股份有限公司条第二款规定，股份有限公司成立后，发现作为设立公司出资的非货币财产的成立后，发现作为设立公司出资的非货币财产的成立后，发现作为
35、设立公司出资的非货币财产的成立后，发现作为设立公司出资的非货币财产的实际价格显著低于公司章程所定价额的，应当由实际价格显著低于公司章程所定价额的，应当由实际价格显著低于公司章程所定价额的，应当由实际价格显著低于公司章程所定价额的，应当由交付出资的发起人交付出资的发起人交付出资的发起人交付出资的发起人补足差额；其他发起人承担连补足差额；其他发起人承担连补足差额；其他发起人承担连补足差额；其他发起人承担连带责任。带责任。带责任。带责任。五、出资瑕疵责任n n抽回资金的责任抽回资金的责任uu0505公司法公司法公司法公司法第第第第3636条规定，公司条规定，公司条规定，公司条规定，公司成立成立成立成
36、立后，股东不得后，股东不得后，股东不得后，股东不得抽逃抽逃抽逃抽逃出资。出资。出资。出资。uu0505公司法公司法公司法公司法第第第第9292条规定，发起人、认股人缴纳股款或条规定，发起人、认股人缴纳股款或条规定，发起人、认股人缴纳股款或条规定，发起人、认股人缴纳股款或者交付抵作股款的出资后，除者交付抵作股款的出资后，除者交付抵作股款的出资后，除者交付抵作股款的出资后，除未按期募足股份、发起人未按期募足股份、发起人未按期募足股份、发起人未按期募足股份、发起人未未未未按期召开创立大会或者创立大会决议不设立公司的情形外，按期召开创立大会或者创立大会决议不设立公司的情形外，按期召开创立大会或者创立大
37、会决议不设立公司的情形外，按期召开创立大会或者创立大会决议不设立公司的情形外，不得抽回其股本。不得抽回其股本。不得抽回其股本。不得抽回其股本。uu公司法公司法公司法公司法第第第第209209条规定，公司的发起人、股东在公司成条规定，公司的发起人、股东在公司成条规定，公司的发起人、股东在公司成条规定，公司的发起人、股东在公司成立后，立后，立后，立后，抽逃其出资抽逃其出资抽逃其出资抽逃其出资的，由的，由的，由的，由公司登记机关公司登记机关公司登记机关公司登记机关责令改正，处以所责令改正，处以所责令改正，处以所责令改正，处以所抽逃出资金额抽逃出资金额抽逃出资金额抽逃出资金额5 5以上以上以上以上15
38、15以下的罚款。以下的罚款。以下的罚款。以下的罚款。案例分析案例分析n n某某厂厂以以房房产产出出资资，张张某某以以货货币币出出资资设设立立飞飞龙龙有有限限公公司司，但但某某厂厂的的房房产产虽虽交交付付使使用用，却却未未办办理理转转让让登登记记。在在张张某某携携款款外外逃逃，公公司司无无力力偿偿债债的的情情况况下下，债债权权人人可可否否请请求求法法院执行某厂的房产来清偿债务？院执行某厂的房产来清偿债务？n n答案：可以。n n违违反反出出资资义义务务的的股股东东应应在在注注册册登登记记出出资资额额的范围内承担债务清偿责任。的范围内承担债务清偿责任。案例分析案例分析n n甲甲甲甲、乙乙乙乙、丙丙
39、丙丙、丁丁丁丁四四四四人人人人经经经经过过过过多多多多次次次次考考考考察察察察认认认认为为为为，利利利利用用用用本本本本地地地地地地地地处处处处城城城城市市市市市市市市郊郊郊郊的的的的交交交交通通通通便便便便利利利利条条条条件件件件和和和和当当当当地地地地依依依依山山山山傍傍傍傍水水水水的的的的秀秀秀秀丽丽丽丽风风风风光光光光，办办办办一一一一个个个个旅旅旅旅游游游游农农农农场场场场吸吸吸吸引引引引城城城城市市市市人人人人群群群群节节节节假假假假日日日日来来来来休休休休闲闲闲闲度度度度假假假假，将将将将是是是是一一一一个个个个不不不不错错错错的的的的投投投投资资资资项项项项目目目目。几几几几经
40、经经经商商商商量量量量，决决决决定定定定以以以以有有有有限限限限责责责责任任任任公公公公司司司司的的的的形形形形式式式式经经经经营营营营该该该该项项项项目目目目。随随随随后后后后，四四四四人人人人一一一一起起起起签签签签订订订订了了了了发发发发起起起起人人人人协协协协议议议议，制制制制订订订订了了了了公公公公司司司司章章章章程程程程。在在在在发发发发起起起起人人人人协协协协议议议议和和和和公公公公司司司司章章章章程程程程中中中中均均均均规规规规定定定定：公公公公司司司司注注注注册册册册资资资资本本本本200200万万万万元元元元，甲甲甲甲出出出出资资资资货货货货币币币币8080万万万万元元元元
41、，乙乙乙乙出出出出资资资资货货货货币币币币6060万万万万元元元元，丙丙丙丙与与与与丁丁丁丁各各各各出出出出资资资资货货货货币币币币3030万万万万元元元元，相相相相应应应应地地地地，各各各各发发发发起起起起人人人人在在在在公公公公司司司司中中中中的的的的占占占占股股股股比比比比例例例例分分分分别别别别为为为为4040、3030、15%15%、15%15%；股股股股东东东东以以以以其其其其持持持持股股股股比比比比例例例例分分分分配配配配公司利润、承担公司亏损与风险。公司利润、承担公司亏损与风险。公司利润、承担公司亏损与风险。公司利润、承担公司亏损与风险。案例分析案例分析n n甲甲甲甲、乙乙乙乙
42、、丁丁丁丁依依依依发发发发起起起起人人人人协协协协议议议议足足足足额额额额完完完完成成成成了了了了出出出出资资资资，丙丙丙丙因因因因对对对对旅旅旅旅游游游游农农农农场场场场的的的的经经经经营营营营前前前前景景景景没没没没有有有有太太太太多多多多把把把把握握握握，在在在在出出出出资资资资时时时时举举举举棋棋棋棋不不不不定定定定，支支支支付付付付5 5万万万万元元元元后后后后就就就就以以以以种种种种种种种种借借借借口口口口拖拖拖拖延延延延不不不不出出出出钱钱钱钱了了了了，甲甲甲甲因因因因与与与与验验验验资资资资的的的的会会会会计计计计师师师师事事事事务务务务所所所所关关关关系系系系不不不不错错错错
43、，开开开开出出出出了了了了四四四四人人人人共共共共出出出出资资资资200200万万万万元元元元的的的的验验验验资资资资证证证证明明明明并并并并在在在在工工工工商商商商登登登登记记记记机关获得了法人营业执照。机关获得了法人营业执照。机关获得了法人营业执照。机关获得了法人营业执照。n n1 1年年年年后后后后，公公公公司司司司经经经经营营营营效效效效益益益益不不不不错错错错，年年年年终终终终分分分分配配配配时时时时，丙丙丙丙提提提提出出出出要要要要求求求求按按按按1515的的的的比比比比例例例例分分分分配配配配利利利利润润润润，同同同同时时时时补补补补齐齐齐齐原原原原出出出出资资资资差差差差额额额
44、额2525万万万万元元元元给给给给公公公公司司司司，而而而而甲甲甲甲、乙乙乙乙、丁丁丁丁则则则则认认认认为为为为丙丙丙丙没没没没有有有有足足足足额额额额出出出出资资资资，构构构构成成成成了了了了违违违违约约约约。在在在在做做做做出出出出的的的的股股股股东东东东会会会会决决决决议议议议中中中中，决决决决定定定定将将将将丙丙丙丙出出出出资资资资的的的的5 5万万万万元元元元退退退退回回回回，取取取取消消消消丙丙丙丙的的的的股股股股东东东东资资资资格格格格和和和和分配公司利润的资格。分配公司利润的资格。分配公司利润的资格。分配公司利润的资格。案例分析案例分析n n为为为为此此此此，丙丙丙丙向向向向法
45、法法法院院院院起起起起诉诉诉诉，要要要要求求求求法法法法院院院院撤撤撤撤销销销销股股股股东东东东会会会会决决决决议议议议，确确确确认认认认其其其其股股股股东东东东资资资资格格格格，要要要要求求求求补补补补交交交交2525万万万万出出出出资资资资差差差差额额额额给给给给公公公公司司司司，参加公司盈利分配。参加公司盈利分配。参加公司盈利分配。参加公司盈利分配。n n【问题问题】n n(1)(1)未足额出资的股东可否参与公司盈利分配未足额出资的股东可否参与公司盈利分配未足额出资的股东可否参与公司盈利分配未足额出资的股东可否参与公司盈利分配?n n(2)(2)公公公公司司司司是是是是否否否否有有有有权
46、权权权取取取取消消消消未未未未履履履履行行行行发发发发起起起起人人人人义义义义务务务务的的的的发发发发起起起起人人人人股东资格股东资格股东资格股东资格?第四节第四节 股份与股份的发行股份与股份的发行一、股份概述一、股份概述一、股份概述一、股份概述（一）股份（一）股份（一）股份（一）股份（sharesshares）的概念与特征）的概念与特征）的概念与特征）的概念与特征n n在我国公司法上，股份或者股票这一对概念从属于股份有在我国公司法上，股份或者股票这一对概念从属于股份有在我国公司法上，股份或者股票这一对概念从属于股份有在我国公司法上，股份或者股票这一对概念从属于股份有限公司，有限责任公司的股权
47、资本单位不采用这一对概念，限公司，有限责任公司的股权资本单位不采用这一对概念，限公司，有限责任公司的股权资本单位不采用这一对概念，限公司，有限责任公司的股权资本单位不采用这一对概念，而是使用而是使用而是使用而是使用“出资出资出资出资”与与与与“股权证书股权证书股权证书股权证书”这一对概念。这一对概念。这一对概念。这一对概念。股份具有平等性股份具有平等性股份具有平等性股份具有平等性 0505公司法公司法公司法公司法第第第第126126条第一款规定，股份有限公司条第一款规定，股份有限公司条第一款规定，股份有限公司条第一款规定，股份有限公司的资本划分为股份，每一股份的金额相等。的资本划分为股份，每一
48、股份的金额相等。的资本划分为股份，每一股份的金额相等。的资本划分为股份，每一股份的金额相等。股份具有不可分性股份具有不可分性股份具有不可分性股份具有不可分性 股份是构成资本的成分，它是构成公司资本的最小的股份是构成资本的成分，它是构成公司资本的最小的股份是构成资本的成分，它是构成公司资本的最小的股份是构成资本的成分，它是构成公司资本的最小的均等的计量单位。均等的计量单位。均等的计量单位。均等的计量单位。一、股份概述一、股份概述股份具有证券性股份具有证券性股份具有证券性股份具有证券性 股份的外在形式是股票（股份的外在形式是股票（股份的外在形式是股票（股份的外在形式是股票（stockstock）。
49、）。）。）。0505公司法公司法公司法公司法第第第第126126条第二款规定，公司的股份采取股票的形式。股票是条第二款规定，公司的股份采取股票的形式。股票是条第二款规定，公司的股份采取股票的形式。股票是条第二款规定，公司的股份采取股票的形式。股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证。公司签发的证明股东所持股份的凭证。公司签发的证明股东所持股份的凭证。公司签发的证明股东所持股份的凭证。0505公司法公司法公司法公司法第第第第129129条规定，股票采用纸面形式或者国务院证券监督管理机条规定，股票采用纸面形式或者国务院证券监督管理机条规定，股票采用纸面形式或者国务院证券监督管理机条规定，股票采用纸面
50、形式或者国务院证券监督管理机构规定的其他形式。构规定的其他形式。构规定的其他形式。构规定的其他形式。股票应当载明下列主要事项：股票应当载明下列主要事项：股票应当载明下列主要事项：股票应当载明下列主要事项：（1 1）公司名称；）公司名称；）公司名称；）公司名称；（2 2）公司成立日期；）公司成立日期；）公司成立日期；）公司成立日期；（3 3）股票种类、票面金额及代表的股份数；）股票种类、票面金额及代表的股份数；）股票种类、票面金额及代表的股份数；）股票种类、票面金额及代表的股份数；（4 4）股票的编号。）股票的编号。）股票的编号。）股票的编号。股票由法定代表人签名，公司盖章。股票由法定代表人签名