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1、课程框架学习目的和要求学习目的和要求契约概述契约概述古典契约理论古典契约理论新古典契约理论新古典契约理论现代契约理论现代契约理论第1页/共69页学习目的和要求学习目的和要求掌握契约基本概念掌握契约基本概念掌握契约的原则、功能及分类掌握契约的原则、功能及分类熟悉古典契约理论和新古典契约理论熟悉古典契约理论和新古典契约理论熟悉现代契约理论的基本内容熟悉现代契约理论的基本内容第2页/共69页3第一节第一节 契约概述契约概述什么是契约什么是契约契约的产生及重要性契约的产生及重要性契约的原则及功能契约的原则及功能契约的分类及契约的履行契约的分类及契约的履行第3页/共69页4一、什么是契约？一、什么是契约
2、？ContractContract（合同、契约、协约）（合同、契约、协约）1.1.经济学意义上的契约经济学意义上的契约契约是指几个人（至少两人）之间达契约是指几个人（至少两人）之间达成的某种协议，意在做什么。成的某种协议，意在做什么。契约是一种产权界定方式契约是一种产权界定方式,它是市场它是市场交易的前提。交易的前提。(契约：交易的侍女契约：交易的侍女)第4页/共69页52.2.法学意义上的契约法学意义上的契约 契约是指两人或多人之间为在相互契约是指两人或多人之间为在相互间设定合法义务而达成的具有法律强间设定合法义务而达成的具有法律强制力的协议牛津法律大词典制力的协议牛津法律大词典契约是一个或
3、一组承诺，法律对契约的契约是一个或一组承诺，法律对契约的不履行给予补偿，或者在一定意义上承认不履行给予补偿，或者在一定意义上承认履约的义务（美国）履约的义务（美国）（最为经典）（最为经典）契约是由双方意见一致而产生相互间法律契约是由双方意见一致而产生相互间法律关系的一种约定（罗马法）关系的一种约定（罗马法）第5页/共69页6契约是契约是一种合意一种合意，依此合意，一人或，依此合意，一人或数人对于其他人或数人负担给付、作为数人对于其他人或数人负担给付、作为或不作为的债务（法国民法典）或不作为的债务（法国民法典）合意是指双方当事人意见一致的状态。合意是指双方当事人意见一致的状态。契约的签订必须依据
4、双方的意志一致契约的签订必须依据双方的意志一致同意而成立，缔约双方必须同时受到同意而成立，缔约双方必须同时受到契约的约束。契约的约束。契约自由契约自由 缔约自由，即是否与其他人订立契约，由当事缔约自由，即是否与其他人订立契约，由当事人自主决定。法律保护当事人在不受任何人妨碍和人自主决定。法律保护当事人在不受任何人妨碍和干涉的情况下决定是否缔约，并且法律保护缔约内干涉的情况下决定是否缔约，并且法律保护缔约内容和缔约方式。容和缔约方式。契约是正义的。包括机会均等、签约内容的公契约是正义的。包括机会均等、签约内容的公正合理性。正合理性。契约概述契约概述第6页/共69页 一般来说，契约是当事人（两人以
5、上）在地位一般来说，契约是当事人（两人以上）在地位平等、意念自由的前提下，各方同时为改进自己平等、意念自由的前提下，各方同时为改进自己的经济状况而在交易过程中确立的一种权利流转的经济状况而在交易过程中确立的一种权利流转关系。关系。第7页/共69页83.3.经济学与法学意义上的契约的比较经济学与法学意义上的契约的比较 经济学中的契约概念比法律上经济学中的契约概念比法律上所使用的契约概念更为广泛，它所使用的契约概念更为广泛，它包括：包括：法律效力的契约法律效力的契约默认契约默认契约契约概述契约概述第8页/共69页9 默认契约没有法律效力，没有书面文本，默认契约没有法律效力，没有书面文本，但在一定范
6、围内能约束各成员的行为。默认契但在一定范围内能约束各成员的行为。默认契约是一个长期性的、建立在信任基础上的契约约是一个长期性的、建立在信任基础上的契约关系。契约双方对自己的权利义务都心照不宣，关系。契约双方对自己的权利义务都心照不宣，契约双方自觉遵守合作协议并相互信任。默认契约双方自觉遵守合作协议并相互信任。默认契约的存在有效地降低了契约双方交易时的不契约的存在有效地降低了契约双方交易时的不确定性，抑制了机会主义。确定性，抑制了机会主义。（如：年轻人婚礼（如：年轻人婚礼“份子钱份子钱”打白条）打白条）第9页/共69页 现代经济学中的契约概念，实际上是将所有现代经济学中的契约概念，实际上是将所有
7、的市场交易都看作是一种契约关系，并以此为分的市场交易都看作是一种契约关系，并以此为分析基础。析基础。第10页/共69页二、契约的产生及重要性二、契约的产生及重要性1.1.起源起源 契约是随着人类社会中交易行为的产生而出现的。契约是随着人类社会中交易行为的产生而出现的。契约的产生推动了经济的发展契约的产生推动了经济的发展第11页/共69页122.2.研究契约的重要性研究契约的重要性 经济学逐渐成为一门经济学逐渐成为一门“契约科学契约科学”（替代（替代选择科学）选择科学）契约成为经济学中重要的研究对象契约成为经济学中重要的研究对象 对于企业来说，契约关系是重要的战略问对于企业来说，契约关系是重要的
8、战略问题，关系企业的经营成败（题，关系企业的经营成败（企业本身就是契约企业本身就是契约的联结的联结）深化对契约和履约含义的理解，有利于企深化对契约和履约含义的理解，有利于企业立法（例如：串谋、隧道行为；反垄断法中业立法（例如：串谋、隧道行为；反垄断法中的并购、以及排他性交易、产品搭售、捆绑销的并购、以及排他性交易、产品搭售、捆绑销售等）售等）有利于法学与经济学的结合有利于法学与经济学的结合 在美国法学院，没有任何一个法律领域能够避开在美国法学院，没有任何一个法律领域能够避开经济分析，而且今天也没有任何一位法学教授在没有经济分析，而且今天也没有任何一位法学教授在没有受到经济学训练的情况下就能够胜
9、任教学工作受到经济学训练的情况下就能够胜任教学工作第12页/共69页三、契约的原则及功能三、契约的原则及功能（一）契约的原则（一）契约的原则社会性原则（契约以平等、自由、理性的当事社会性原则（契约以平等、自由、理性的当事人为前提的，否则契约关系不成立）人为前提的，否则契约关系不成立）平等性原则（契约当事人的交易活动地位对等）平等性原则（契约当事人的交易活动地位对等）自由原则（契约是由当事人不受干涉和胁迫地自由原则（契约是由当事人不受干涉和胁迫地自由选择的结果）自由选择的结果）第13页/共69页理性原则（契约是指当事人能够根据自己所掌握的信息或约束理性原则（契约是指当事人能够根据自己所掌握的信息
10、或约束条件的被选方案进行比较和权衡，发现最适合自己的契约方案）条件的被选方案进行比较和权衡，发现最适合自己的契约方案）互利性原则（契约是指进入交易的当事人都是通过对方实现自互利性原则（契约是指进入交易的当事人都是通过对方实现自己的利益追求的）己的利益追求的）达成契约是一种帕雷托改进达成契约是一种帕雷托改进过程性原则（契约动态发展。订约、履约是个复杂的过程，并过程性原则（契约动态发展。订约、履约是个复杂的过程，并且各契约之间且各契约之间 契约关系网络契约关系网络 在动态中互相关联）在动态中互相关联）第14页/共69页15（二）契约的功能（二）契约的功能契约的基本功能契约的基本功能维护缔约双方或多
11、方的合作，鼓励缔约方在维护缔约双方或多方的合作，鼓励缔约方在恪守承诺、承担责任的前提下，谋求新的、恪守承诺、承担责任的前提下，谋求新的、更为远大的利益更为远大的利益契约增加信任、推动经济发展、社会和谐契约增加信任、推动经济发展、社会和谐契约条款的功能契约条款的功能界定双方的利益，补偿双方的成本界定双方的利益，补偿双方的成本对双方当事人在执行合同时进行激励（如承对双方当事人在执行合同时进行激励（如承包合同、购货合同等包合同、购货合同等）第15页/共69页16契约体现着社会的进步契约体现着社会的进步1919世纪英国法学家世纪英国法学家亨利亨利梅因梅因：人类的进步史：人类的进步史乃是一部从基于身份的
12、义务获得解放，而代之乃是一部从基于身份的义务获得解放，而代之以基于契约或自由协议的义务的历史。以基于契约或自由协议的义务的历史。在市场经济中，各种利益关系均可以通过契约在市场经济中，各种利益关系均可以通过契约设计来实现。设计来实现。第16页/共69页17 现实中的契约类型多种多样，可以是口头的或文字的，明示的或默许的，现实中的契约类型多种多样，可以是口头的或文字的，明示的或默许的，双方的或多方的，双方的或多方的，组织的或外部的，行业的或部门的等，这是由交易的特点组织的或外部的，行业的或部门的等，这是由交易的特点决定的。决定的。影响契约特点的因素：影响契约特点的因素：契约持续时间不同（契约持续时
13、间不同（持续时间长，风险相对大持续时间长，风险相对大）契约涉及的变量不同（契约涉及的变量不同（价格、质量、数量、惩罚价格、质量、数量、惩罚措施等措施等）契约提供的激励机制不同契约提供的激励机制不同（小时工资、与业绩挂小时工资、与业绩挂钩的年终分红、股权激励等钩的年终分红、股权激励等）契约所依赖的实施程序不同（契约所依赖的实施程序不同（自动实施自动实施/私人、私人、第三方干预等第三方干预等）四、四、契约的分类及履行契约的分类及履行第17页/共69页18例子（契约提供的激励机制不同）例子（契约提供的激励机制不同）工人通常拿的工资是现金，而且常常是计件工工人通常拿的工资是现金，而且常常是计件工资，而
14、财务室的财务人员拿的是固定的现金工资，资，而财务室的财务人员拿的是固定的现金工资，总经理拿年薪，一些上市公司的总经理年薪中还总经理拿年薪，一些上市公司的总经理年薪中还有一部分不是现金，而是股票期权。为什么有这有一部分不是现金，而是股票期权。为什么有这样的差异呢？样的差异呢？问题的答案与工资合约执行中的交易费用有关。问题的答案与工资合约执行中的交易费用有关。工人的工作成果易于按工人的工作成果易于按“件件”来评价，所以常常来评价，所以常常采用计件工资合约，财务人员则难以按照采用计件工资合约，财务人员则难以按照“件件”来评价，所以采用固定工资合约制度。总经理的来评价，所以采用固定工资合约制度。总经理
15、的工作难以评价，于是给他（她）发放股票期权工工作难以评价，于是给他（她）发放股票期权工资，他只有努力工作，使公司的股票升值，他手资，他只有努力工作，使公司的股票升值，他手中的股票期权才值钱。中的股票期权才值钱。第18页/共69页19（一）契约的分类（一）契约的分类完全契约和不完全契约完全契约和不完全契约契约和不完全契约 完全契约是指缔约双方都能完全契约是指缔约双方都能完全预见完全预见契约期内可能发生的契约期内可能发生的重要事件，并都在合同中明确约定分担这些事项，当产生争重要事件，并都在合同中明确约定分担这些事项，当产生争议时，第三方按照契约约定强制执行。议时，第三方按照契约约定强制执行。不完全
16、契约是指由于人的有限理性、外在环境的复杂性和不完全契约是指由于人的有限理性、外在环境的复杂性和不确定性，契约当事人或契约的仲裁者无法观察或证实一切，不确定性，契约当事人或契约的仲裁者无法观察或证实一切，造成契约的条款不可能是完全的。（造成契约的条款不可能是完全的。（又称为又称为“完整的不完全完整的不完全条约条约”，契约当事人都知道契约的条款是不完全的，契约当事人都知道契约的条款是不完全的，同时也同时也知道需要协调不同的激励约束机制来填补契约中的缺口，纠知道需要协调不同的激励约束机制来填补契约中的缺口，纠正扭曲的契约条款和更有效地适应以外的干扰。）正扭曲的契约条款和更有效地适应以外的干扰。）契约
17、概述契约概述第19页/共69页20显形契约和隐性契约显形契约和隐性契约契显 显形契约：依靠在法律上强制执行的明文契约。显形契约：依靠在法律上强制执行的明文契约。隐性契约：一种暗示性契约。隐性契约：一种暗示性契约。隐性契约又称默认契约与显形契约相比，是用以阐述契约双方当事人之间达成默契达成默契的各种的的复杂协议。几种隐性契约：人情债、中国人的“报恩”传统当双方对各自的利益评价偏差不太大时，隐性契约得以继承，反之，则会推翻隐性契约案例：呼和浩特年轻人结婚搭礼互打白条契约概述契约概述第20页/共69页21例子例子 如果我的朋友答应赠送我一条牧羊犬，但很快又收回了这一如果我的朋友答应赠送我一条牧羊犬，
18、但很快又收回了这一承诺，对朋友的信任却使我丧失了一次低价购买牧羊犬的机会。承诺，对朋友的信任却使我丧失了一次低价购买牧羊犬的机会。那么，我能否起诉我的朋友并要求法院强制执行他的承诺。那么，我能否起诉我的朋友并要求法院强制执行他的承诺。当我接受那条牧羊犬的时候，我和朋友之间的隐性契约就开当我接受那条牧羊犬的时候，我和朋友之间的隐性契约就开始生效了。始生效了。请客，我请你去看一场电影，你欠了我一个人情，请客，我请你去看一场电影，你欠了我一个人情，“人情人情”是隐性契约下的债务，意味着在适当的时候，我必须回赠给朋是隐性契约下的债务，意味着在适当的时候，我必须回赠给朋友价值相当的物品或劳务。友价值相当
19、的物品或劳务。第21页/共69页22激励契约激励契约 激励契约是指委托人激励契约是指委托人采用某种激励机制采用某种激励机制以以诱使代理人按照委托人的意愿行事的一种条款。诱使代理人按照委托人的意愿行事的一种条款。如：如：计件工资、期权激励等（可见前文契约提供的激计件工资、期权激励等（可见前文契约提供的激励机制不同一例）励机制不同一例）自我履约协议和第三方履行契约自我履约协议和第三方履行契约 在在自我履约协议自我履约协议中，如果一方违反契约的条中，如果一方违反契约的条款，另一方的唯一追索权是终止协议。款，另一方的唯一追索权是终止协议。在在第三方履约协议第三方履约协议中，如果一方违反契约的中，如果一
20、方违反契约的条款，解决争端的程序实施前由各方商定的第条款，解决争端的程序实施前由各方商定的第三方予以调解或裁决。三方予以调解或裁决。（可以使私人或公共机（可以使私人或公共机构）构）如：如：从菜市场买菜从菜市场买菜契约概述契约概述第22页/共69页23关系性契约关系性契约约约关系性契约是一种关系性契约是一种长期性的长期性的契约安排，在这种安契约安排，在这种安排中，过去、现在和可预见将来的个人之间的关系排中，过去、现在和可预见将来的个人之间的关系在契约各方之间非常重要。在契约各方之间非常重要。这是一种这是一种隐性的、隐性的、非正式的、非约束性的非正式的、非约束性的目的是目的是为了长期目标（共同发财
21、、进展顺利等）为了长期目标（共同发财、进展顺利等）合作顺利合作顺利如：如：贸易伙伴之间的关系贸易伙伴之间的关系契约概述契约概述第23页/共69页24（二）契约的履行（二）契约的履行契约的契约的自我履行履行契约执行的第三方监督契约执行的第三方监督一体化手段一体化手段第24页/共69页25不确定性是决定契约履行机制的关键因素不确定性是决定契约履行机制的关键因素对自我履约的理解：是一组即与合作双方的合意并且在执行中没有争端的条款，第三方是一组即与合作双方的合意并且在执行中没有争端的条款，第三方没有介入的必要没有介入的必要 由于合同标的由于合同标的价值较低价值较低，即便一方违约，也没有追索的必要，即便
22、一方违约，也没有追索的必要 双方由于合作的互补性，并且更换合作者很昂贵，即便有违约情况双方由于合作的互补性，并且更换合作者很昂贵，即便有违约情况的发生，双方能够互相沟通从而达成谅解，确保今后的发生，双方能够互相沟通从而达成谅解，确保今后继续合作继续合作 自我履约的机制的关键是利益关系因素自我履约的机制的关键是利益关系因素契约的自我履行契约的自我履行第25页/共69页26契约概述契约概述自我履行自我履行适用条件：适用条件：环境的稳定是合作双方都能感觉可控环境的稳定是合作双方都能感觉可控 交易是通过市场进行交易是通过市场进行 完全契约（或者说古典契约）完全契约（或者说古典契约）交易比较频繁且交易特
23、点双方都熟悉交易比较频繁且交易特点双方都熟悉 资产专用性资产专用性程度不高（通用性高）程度不高（通用性高）更换合作者很昂贵更换合作者很昂贵第26页/共69页27契约执行的第三方监督契约执行的第三方监督当自我履约机制失效时，契约的履行就依赖于第三方当自我履约机制失效时，契约的履行就依赖于第三方（当交易环境不确定时，交易包含很高的专用资（当交易环境不确定时，交易包含很高的专用资产时，或者合同标的物价值很高时产时，或者合同标的物价值很高时）如：购买住房、购买大型家电、国际贸易大额合如：购买住房、购买大型家电、国际贸易大额合同同第三方监督的介入方式：第三方监督的介入方式：以私人秩序的方式介入以私人秩序
24、的方式介入 如：消费者协会、仲裁委员会如：消费者协会、仲裁委员会以公共秩序方式介入以公共秩序方式介入如：司法机构如：司法机构契约概述契约概述第27页/共69页28一体化手段一体化手段 当不确定性的水平和所包含的资产专用性的程度很高时案例：汽车与零部件供应商的交易合同，被整合成汽车公司控股零部件供应商的垂直一体化公司契约概述契约概述汽车公司汽车公司零部件厂商零部件厂商现金现金货物货物汽车公司汽车公司零部件厂商零部件厂商控股控股第28页/共69页课程框架学习目的和要求学习目的和要求契约概述契约概述古典契约理论古典契约理论新古典契约理论新古典契约理论现代契约理论现代契约理论第29页/共69页30第二
25、节第二节 古典契约理论古典契约理论 一、古典契约理论的法学背景 契约思想可以追溯到古希腊，而系统地以法律契约思想可以追溯到古希腊，而系统地以法律形式固定下来的契约概念却形式固定下来的契约概念却首创于罗马法。首创于罗马法。契约概念的奠定是社会变革的要求和结晶，代契约概念的奠定是社会变革的要求和结晶，代表进步社会表进步社会“从身份到契约。从身份到契约。”的运动。的运动。二、古典契约理论的经济学背景在亚当在亚当斯密的斯密的国富论国富论、大卫、大卫李嘉图的李嘉图的政治经济学及赋税原理政治经济学及赋税原理和约翰和约翰穆勒的著作中，穆勒的著作中，都有关于契约的论述。都有关于契约的论述。古典契约理论深受古典
26、经济学古典契约理论深受古典经济学的影响。的影响。第30页/共69页31古典经济学古典经济学自由放任自由放任 古典契约理论古典契约理论契约完全自由契约完全自由（近似于古典经（近似于古典经济学完全竞争的假设）济学完全竞争的假设）古典契约中，古典契约中，理想的情况下理想的情况下达成契约的当事人达成契约的当事人只有只有两方两方，交易双方关系简单，达成协议的当，交易双方关系简单，达成协议的当事人事人以追求个人利益最大化为目标以追求个人利益最大化为目标，除了追求，除了追求个人自身的利益之外，没有任何其他东西把他个人自身的利益之外，没有任何其他东西把他们联系在一起。们联系在一起。古典契约是一种标准化的契约，
27、其条款全面、古典契约是一种标准化的契约，其条款全面、明确、有约束力，明确、有约束力，完成后不考虑今后的修正或完成后不考虑今后的修正或调整调整。在履行契约时，一定程度上依赖于交易者的信在履行契约时，一定程度上依赖于交易者的信誉，契约得以自动履行。誉，契约得以自动履行。契约受害者可以借助法院求偿。契约受害者可以借助法院求偿。第31页/共69页32三、古典契约理论的特征契约的完全自由选择性契约的完全自由选择性签订契约是当事人在不受外部力量的控制、干预签订契约是当事人在不受外部力量的控制、干预（包括政府和立法机构）的情况下自由选择的结（包括政府和立法机构）的情况下自由选择的结果。果。这与完全竞争的市场
28、交易自由相符合契约是个别的、不连续的。个别性是指交易者之间除了单纯的物品交易之外个别性是指交易者之间除了单纯的物品交易之外不存在任何其他关系，而且所签订的契约把交易不存在任何其他关系，而且所签订的契约把交易者的事前事后的其他事情分开者的事前事后的其他事情分开契约的即时性全部的契约行为、契约活动，无论是过去还是未全部的契约行为、契约活动，无论是过去还是未来的，来的，都归结于或转化为当前的事情处理都归结于或转化为当前的事情处理。交易。交易在瞬时完成。在瞬时完成。在合同中应当明确界定交易事项（权利义务明确）在合同中应当明确界定交易事项（权利义务明确）第32页/共69页33四、古典契约理论的局限性古典
29、契约的局限性与古典经济学的局限性相关古典契约的局限性与古典经济学的局限性相关 忽视了外部性问题；（忽视契约对第三方造成的后果）忽视了外部性问题；（忽视契约对第三方造成的后果）忽视了垄断问题（忽视了政府或法律在市场交易中的忽视了垄断问题（忽视了政府或法律在市场交易中的作用）作用）强调当事人双方自由选择和平等地位；强调当事人双方自由选择和平等地位；（不（不现实）现实）强调契约的个别性；而这并不是普遍现象，长期契约强调契约的个别性；而这并不是普遍现象，长期契约关系（关系契约等）越来越受关注关系（关系契约等）越来越受关注科斯理论等是对古典契约理论局限性的弥补科斯理论等是对古典契约理论局限性的弥补第33
30、页/共69页课程框架学习目的和要求学习目的和要求契约概述契约概述古典契约理论古典契约理论新古典契约理论新古典契约理论现代契约理论现代契约理论第34页/共69页第三节第三节 新古典契约理论新古典契约理论新古典契约理论的发展来源于边际革命的兴起（新古典经济学的诞生）（19世纪70年代）新古典经济理论的基本原则是在约束条件下的经新古典经济理论的基本原则是在约束条件下的经济主济主 体的最优选择。（即最大化各自利益）体的最优选择。（即最大化各自利益）新古典理论认为，市场交易中产品市场的加总新古典理论认为，市场交易中产品市场的加总价格能够与要素市场的加总价格相配合，且对产价格能够与要素市场的加总价格相配合
31、，且对产品支付出的价格等于要素所得收入。均衡是否具品支付出的价格等于要素所得收入。均衡是否具有唯一解？是否稳定？若脱离了均衡点，是否有有唯一解？是否稳定？若脱离了均衡点，是否有一种自动的力量让他回到均衡状态？一种自动的力量让他回到均衡状态？瓦尔拉瓦尔拉斯的卖者喊价模型斯的卖者喊价模型、埃奇沃斯的重订契约模型埃奇沃斯的重订契约模型、阿罗阿罗德布鲁模型德布鲁模型第35页/共69页一、新古典契约模型（一）瓦尔拉斯的卖者喊价模型 西方经济学创作出西方经济学创作出“思想试验思想试验”的故事，说：的故事，说：有一位有一位“瓦尔拉斯拍卖人瓦尔拉斯拍卖人”，喊出商品的价格；，喊出商品的价格；众多众多“买者买者
32、”和和“卖者卖者”，各自向他报出买量或，各自向他报出买量或卖量；他看买的多、卖的少，就提高价格再喊，卖量；他看买的多、卖的少，就提高价格再喊，于是买量减少、卖量增加，人们再向他报出新的于是买量减少、卖量增加，人们再向他报出新的买量或卖量；要是卖的多、买的少，他就降价再买量或卖量；要是卖的多、买的少，他就降价再喊，于是卖量减少、买量增加，人们又向他报出喊，于是卖量减少、买量增加，人们又向他报出新的买量或卖量；经过几轮，新的买量或卖量；经过几轮，在某个价位上，买在某个价位上，买量和卖量相等，达到了均衡。量和卖量相等，达到了均衡。市场上每种商品都市场上每种商品都达到供需量均衡，就是达到供需量均衡，就
33、是“一般均衡一般均衡”。第36页/共69页 出乎西方经济学家意料之外的是，这出乎西方经济学家意料之外的是，这个理论模型却从另一面说明了一个结论：个理论模型却从另一面说明了一个结论：实现市场均衡，信息必须完全充分。实现市场均衡，信息必须完全充分。因为，因为，“瓦尔拉斯拍卖人瓦尔拉斯拍卖人”其实是上帝，他全知其实是上帝，他全知全能，不吃不喝，不要工资；人们从他那全能，不吃不喝，不要工资；人们从他那里得到价格信息，不支付费用、不耗费时里得到价格信息，不支付费用、不耗费时间、也不担心信息欺诈。换言之，间、也不担心信息欺诈。换言之，在早期在早期经济学家的意识中，信息的使用费用是零，经济学家的意识中，信息
34、的使用费用是零，市场经济自动配置资源、实现均衡，不需市场经济自动配置资源、实现均衡，不需要成本。要成本。第37页/共69页（二）埃奇沃思的重订契约理论假设交易者在签订了契约之后，又找到了更好的机会，就可以放弃原有契约，签订新的，如此反复进行，直到交易双方感到满意为止。（此时市场达到均衡，所有交易同时完成。）所有的均衡点构成了契约曲线，而曲线上每一点都有可能是均衡契约。因而，每一份契约都是不确定的。创立了契约曲线和无差异曲线阿罗德布鲁范式的核心内容第38页/共69页（三）阿鲁-德布鲁范式一般而言，每种商品被假设可被一种客观的、可量化的和普遍一致的方式来描述。当一种商品的划分并不一般而言，每种商品
35、被假设可被一种客观的、可量化的和普遍一致的方式来描述。当一种商品的划分并不能产生可以想象得出的、能够提高当事人满足程度的配置时，这种商品就被称为阿鲁能产生可以想象得出的、能够提高当事人满足程度的配置时，这种商品就被称为阿鲁-德布鲁商品。德布鲁商品。提出提出“或有商品或有商品”概念，可用于搞清研究的商品的可供性要看出现什么样的环境事件。（同一把伞，同一概念，可用于搞清研究的商品的可供性要看出现什么样的环境事件。（同一把伞，同一地点，下不下雨时是不同的）地点，下不下雨时是不同的）模型中的消费者模型中的消费者具有理性选择的能力具有理性选择的能力（消费者能设想一个有次序的集合，做出使自身效用最大化的理
36、性选（消费者能设想一个有次序的集合，做出使自身效用最大化的理性选择）择）第39页/共69页模型包含模型包含不确定性不确定性的思想（的思想（资源可获得性的不确定性资源可获得性的不确定性有关消费和生产可能性的不确定性）有关消费和生产可能性的不确定性）可通过可通过获得信息减少不确定性获得信息减少不确定性模型讨论了模型讨论了信息信息在经济中的作用在经济中的作用 一种，每个经济行为者的信息相同，尽管不完全；此时，可以实现阿罗德布鲁竞争均衡的存在性和最优性；另一种，经济行为者关于环境状态的信息是不完全的，同时他们的信息是有差异的。此时，人们会根据信息调整。可见，实际经济行为是由非价格变量支配，且在存在信息
37、差异和不对称时，可能会导致市场失灵，妨碍最优契约签订，出现逆向选择和道德风险。第40页/共69页二、新古典契约理论的特征二、新古典契约理论的特征契约的抽象性契约的抽象性任何契约既是交易当事人卖者喊价任何契约既是交易当事人卖者喊价的结果，又是交易的均衡点。的结果，又是交易的均衡点。交易是实现均衡的手段。交易是实现均衡的手段。（实质上，这（实质上，这种契约已变成了市场自然秩序的结果）种契约已变成了市场自然秩序的结果）契约是交易当事人反复摸索、调整契约是交易当事人反复摸索、调整的结果的结果新古典契约理论新古典契约理论第41页/共69页契约的完全性（完美性）契约的完全性（完美性）受新古典经济学的完全竞
38、争（一般均衡交受新古典经济学的完全竞争（一般均衡交易模型）的影响，所有的契约都是价格与易模型）的影响，所有的契约都是价格与数量的交易，这种交易能够在有秩序、不数量的交易，这种交易能够在有秩序、不混乱、没有干扰的情况下进行和完成。混乱、没有干扰的情况下进行和完成。契约条款是完全的契约条款是完全的（事前明确写出，事后完全执（事前明确写出，事后完全执行）行），并且当事人认真执行契约。，并且当事人认真执行契约。每一份契约都能够得到严格履行和实施。每一份契约都能够得到严格履行和实施。契约当事人的完全信息、足够的交易者契约当事人的完全信息、足够的交易者（没有任何人能够主导交易）、交易费用（没有任何人能够主
39、导交易）、交易费用为零（订契约费用为零）、契约条款没有为零（订契约费用为零）、契约条款没有外部性等外部性等这种完全契约以新古典经济理论的完全竞争市场为条件这种完全契约以新古典经济理论的完全竞争市场为条件第42页/共69页契约的不确定性契约的不确定性均衡曲线上的点都代表着均衡（均均衡曲线上的点都代表着均衡（均衡多重）衡多重）存在多个不同的组合都能够实现均存在多个不同的组合都能够实现均衡点衡点条条大路通罗马条条大路通罗马实现均衡可以有不同的契约实现均衡可以有不同的契约 事前不确定性风险可通过保险，事后可事前不确定性风险可通过保险，事后可通过第三者的事后契约调整来转换。通过第三者的事后契约调整来转换
40、。新古典契约理论新古典契约理论第43页/共69页新古典的契约关系是一种长期的契约关系，当事人关心契约关系的尺度，并且初步认识到契约的不完全性和事后调整的必要。它强调一种包括第三方在内的规制结构。第44页/共69页课程框架学习目的和要求学习目的和要求契约概述契约概述古典契约理论古典契约理论新古典契约理论新古典契约理论现代契约理论现代契约理论第45页/共69页第四节第四节 现代契约理论现代契约理论与现实结合的契约理论 现代契约经济学的形成和发展经历了两个重要的阶段。1、信息不对称下的委托代理契约理论（由余佳来讲，此处略）2、不完全契约理论阶段 （实施过程中需要注意委托（实施过程中需要注意委托代理问
41、题，而其存在的根本原因就在于信代理问题，而其存在的根本原因就在于信息成本的存在与契约当事人之间的信息非对称性）息成本的存在与契约当事人之间的信息非对称性）第46页/共69页一、委托一、委托代理理论中的信息不对称问题代理理论中的信息不对称问题 信息不对称理论是美国三位经济学家（约信息不对称理论是美国三位经济学家（约瑟夫瑟夫斯蒂格利茨、乔治斯蒂格利茨、乔治阿克尔洛夫和迈阿克尔洛夫和迈克尔克尔斯彭斯）在上世纪斯彭斯）在上世纪7070年代提出的经济年代提出的经济学理论，为此他们获得了学理论，为此他们获得了20012001年的诺贝尔经年的诺贝尔经济学奖。济学奖。信息不对称是指信息不对称是指契约当事人一方
42、所持有的契约当事人一方所持有的而另一方不知道的，尤其是他方无法验证而另一方不知道的，尤其是他方无法验证（包括验证成本高）的信息或知识。（包括验证成本高）的信息或知识。现代契约理论现代契约理论第47页/共69页委托代理问题的原因委托代理问题：委托人与代理人之间信息不委托代理问题：委托人与代理人之间信息不对称，代理人偏离委托人目标对称，代理人偏离委托人目标委托委托代理问题根本原因在于：代理问题根本原因在于：信息成本的存在信息成本的存在契约当事人之间的信息不对称契约当事人之间的信息不对称案例：案例：保险与信用的关系保险与信用的关系公司治理问题公司治理问题现代契约理论现代契约理论第48页/共69页委托
43、代理关系委托代理关系现实经济中委托代理无处不在现实经济中委托代理无处不在律师与当事人律师与当事人股东与董事会、董事会与经理股东与董事会、董事会与经理其他委托代理关系（海关报关代理）其他委托代理关系（海关报关代理）现代契约理论现代契约理论第49页/共69页二、不完全契约二、不完全契约（一）不完全契约的含义及其原因（一）不完全契约的含义及其原因含义含义如果契约中存在无法由如果契约中存在无法由“第三方第三方”证实的内容，则该契约是不完全的。证实的内容，则该契约是不完全的。原因原因不完全契约源于：不完全契约源于：人的有限理性，导致预期不明确；人的有限理性，导致预期不明确；交易成本的存在；交易成本的存在
44、；信息不完全、不对称导致的机会主义行为；信息不完全、不对称导致的机会主义行为；语言使用的模糊性语言使用的模糊性只要至少市场一方是异质的，且存在足够数量的偏好垄断经营的当事人时，契约只要至少市场一方是异质的，且存在足够数量的偏好垄断经营的当事人时，契约就是不完全的。就是不完全的。第50页/共69页（二）不完全契约理论的两个分支（二）不完全契约理论的两个分支 不完全契约理论的两个分支：一支是以威廉姆森为主要代不完全契约理论的两个分支：一支是以威廉姆森为主要代表的表的交易费用经济学交易费用经济学，主张在契约不完全的情况下，通过比较，主张在契约不完全的情况下，通过比较各种不同的治理结构来选择一种最能节
45、约事前交易费用和事后各种不同的治理结构来选择一种最能节约事前交易费用和事后交易费用的制度，也称交易费用学派；另一支是以哈特为代表交易费用的制度，也称交易费用学派；另一支是以哈特为代表的产权理论，主张通过某种机制来保护事前的投资激励，也称的产权理论，主张通过某种机制来保护事前的投资激励，也称新产权学派新产权学派。第51页/共69页威廉姆森：威廉姆森：交易费用与不完全契约交易费用与不完全契约前提：前提：前提：前提：“契约人契约人契约人契约人”假假假假设设设设假设一：假设一：假设一：假设一：有限理性有限理性有限理性有限理性假设二：假设二：假设二：假设二：机会主义机会主义机会主义机会主义三个三个交易交
46、易维度维度“契约人”：无不处于交易之中，用或明或暗的契约来协调他们的交易活动(主张交易而不是人作为最基本的分析单位)两个重要理论假定：有限理性：人的智力资源稀缺，其认识水平有限机会主义：“狡诈的追求利润的利己主义”前提：前提：前提：前提：“契约人契约人契约人契约人”假假假假设设设设假设一：假设一：假设一：假设一：有限理性有限理性有限理性有限理性假设二：假设二：假设二：假设二：机会主义机会主义机会主义机会主义三个三个交易交易维度维度第52页/共69页不确定性不确定性：外部交易环境或交易双方的投机行为对交易的干扰：外部交易环境或交易双方的投机行为对交易的干扰资产专用性资产专用性：某一投资一旦形成某
47、种专门用途的资产就难以改做他用：某一投资一旦形成某种专门用途的资产就难以改做他用契契约注重连续性约注重连续性 非专用性非专用性/通用性、专用性通用性、专用性交易频率交易频率（交易的重复程度）：偶然交易、重复交易（交易的重复程度）：偶然交易、重复交易 频率越高，建立、运作与交易相协调方式的成本就越容易得到频率越高，建立、运作与交易相协调方式的成本就越容易得到补偿补偿 交交易易中中存存在在保保障障机机制制：如如果果采采用用专专用用型型资资产产，那那么么这这个个交交易易一一旦旦终终止止，专专用用型型资资产产 会会受受到到损损失失，为为了了降降低低这这种种风风险险性性，当当事事人人有有动动机机设设计计
48、保保障障机机制制P交易中的价格交易中的价格K交易中资产的专用性程度交易中资产的专用性程度 K=0，资产是通用型的，资产是通用型的 K0，资产是专用型的，资产是专用型的S保障机制的强弱程度保障机制的强弱程度 S=0，契约中没有建立保障机制，契约中没有建立保障机制 S0，契约中建立了保障机制，契约中建立了保障机制 交易的三个维度交易的三个维度第53页/共69页多种签约选择计划多种签约选择计划威廉姆森最基本命题：交易者将选择那种交易费用最小的交威廉姆森最基本命题：交易者将选择那种交易费用最小的交易协调机制易协调机制P1 古典型契约（低成本）古典型契约（低成本）交易往往一次性完成交易往往一次性完成K=
49、0AP2 关系式契约关系式契约CK0S0 P0 不同的关系型契约不同的关系型契约(P0P2)（如：技术入股）（如：技术入股）S=0B一旦中止交易，专用性资产受到巨大损失第54页/共69页可占用的专用性准租可占用的专用性准租“敲竹杠敲竹杠”“敲竹杠敲竹杠”定义：人们作出专有资本关系投资后，担心事后重新谈判使自己被迫接受不利于自己的契约条款或由于他人的行为使得自己的投资贬值实质：事后机会主义的一种，由契约不完全所引起，契约一方当事人利用契约的漏洞占用另一方的准租解决方式：自我履约机制制定惩罚条款终止交易使对方市场声誉受损特许权特许权安排安排第55页/共69页产权理论产权理论交易费用理论：比较治理结
50、构，选择能交易费用理论：比较治理结构，选择能节节约事前和事后约事前和事后交易费用的制度。交易费用的制度。产权理论：通过产权的分配产权理论：通过产权的分配保护事前的投保护事前的投资激励资激励。（新产权理论）。（新产权理论）不完全契不完全契约理论约理论产权理论产权理论假设假设：（进行交易的分别为甲、乙双方）（进行交易的分别为甲、乙双方）1.虽然法院无法判断和执行，但是契约可以不断地事后重虽然法院无法判断和执行，但是契约可以不断地事后重新谈判新谈判2.产权的持行产生相应的私人收益产权的持行产生相应的私人收益3.契约的所有当事人（甲、乙双方）均为风险中性契约的所有当事人（甲、乙双方）均为风险中性4.无