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1、类别类别基差变化基差变化基差不变基差走强基差走弱基差不变基差走强基差走弱市场方向市场方向市场行情市场行情多头多头空头空头上涨买近卖远下滑买近卖远上涨买远卖近下滑买远卖近跨期套利种类跨期套利种类操作操作正向市场正向市场反向市场反向市场牛市套利买近卖远价差缩小（盈）（卖出）价差扩大（盈）（买进）熊市套利卖近买远价差扩大（盈）（买进）价差缩小（盈）（卖出）名称名称当日盈亏（商品期货当日盈亏（股指期货当日计算准备金余额当日交易保证金名称名称平仓盈亏平历史仓盈亏平当日仓盈亏持仓盯市盈亏套期保值效果套期保值效果第四章 套期保值第四章 套期保值完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵不完全套期保值，两个市场盈
2、亏相抵后存在净盈利不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净亏损远期合约价格下跌幅度远期合约价格上升幅度远期合约价格下跌幅度近期合约价格下跌幅度近期合约价格上升幅度远期上涨幅度，近期下跌幅度远期下跌幅度供给过剩，需求不足，近期上涨幅度远期下跌幅度第三章 期货交易制度与合约第三章 期货交易制度与合约平仓盈亏的计算平仓盈亏的计算持仓盯市盈亏和浮动盈亏的计算持仓盯市盈亏和浮动盈亏的计算当日结算价*当日交易结束后持仓量*交易保证金比例公式（期货公司对客户结算）公式（期货公司对客户结算）平历史仓盈亏+平当日仓盈亏(卖出平仓价-上日结算价)*卖出平仓量+(上日结算价-买入平仓价)*买入平仓量(当日卖出平仓价
3、-当日买入开仓价)*卖出平仓量+(当日卖出开仓价-当日买入平仓价)*买入平仓量历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏历史持仓盈亏当日持仓盈亏浮动盈亏保证金占用客户权益可用资金风险度币种欧元英镑日元瑞士法郎澳元加拿大元人民币数值实值期权0虚值期权0平值期权0(卖出开仓价-当日结算价)*卖出开仓量+(当日结算价-买入开仓价)*买入开仓量(当日结算价-成交价)*买入持仓量+(成交价-当日结算价价)*卖出持仓量当日结算价*持仓手数*交易单位*公司保证金比例保证金的计算保证金的计算客户权益和可用资金的计算客户权益和可用资金的计算上日结存出入金平仓盈亏浮动盈亏-当日手续费(当日结算价-上日结算价)*买入持仓量+(
4、上日结算价-当日结算价)*卖出持仓量客户权益-保证金占用保证金占用/客户权益*100%风险度的计算风险度的计算第七章 外汇期货交易单位最小变动价位125 000欧元0.0001 每合约12.50美元0.0002 每合约12.50美元0.000001 每合约12.50美元0.0001 每合约12.50美元0.0001 每合约10美元62 500英镑12 500 000日元125 000法郎100 000澳元100 000加元0.0001 每合约10美元1 000 000人民币元0.00001 每合约10美元第十章 期权第十章 期权看涨期权执行价格标的物的市场价格执行价格=标的物的市场价格实值、平
5、值与虚值期权的关系看跌期权执行价格标的物的市场价格执行价格标的物的市场价格执行价格=标的物的市场价格标的物市场价格范围标的物市场价格范围公式公式市场价格变动方向及买方损益市场价格变动方向及买方损益期权头寸处置方法期权头寸处置方法公式公式市场价格变动方向及买方损益市场价格变动方向及买方损益期权头寸处置方法期权头寸处置方法0SX处于亏损状态。无论S上涨或下跌，最大损失不变，等于权利金。不执行期权。可卖出期权对冲平仓；或持有到期，期权作废。处于盈利状态。无论S上涨或下跌，最大损失不变，等于权利金。买方不会执行期权。卖方可买入期权对冲平仓，或持有到期，赚取权利金（期权不会被执行）。XSX+C处于盈利状
6、态，损益为S-(X+C)，盈利随着S下跌而减少，随着S上涨而增加可执行期权；也可卖出期权对冲平仓；或持有到期期权被自动执行。行权收益=市场价格-执行价格-权利金 平仓收益=权利金卖出价-权利金买入价处于亏损状态，损益为-S+(X+C)，亏损随着S下跌而减少，随着S上涨而增加可买入期权对冲平仓；或接受买方行权，履行期权合约；或持有到期，期权被自动执行，履行期权合约。平仓损失=权利金卖出权-权利金买入权（买入价卖出权）期权被要求行权，损失=执行价格-买入价格+权利金当SX时，损益=S-X-C当SX时，损益=-C买进看涨期权买进看涨期权卖出看涨期权卖出看涨期权当SX时，损益=-S+X+C当SX时，损
7、益=C注：S:标的物的市场价格；X:执行价格；C:看涨期权的权利金.标的物市场价格范围标的物市场价格范围公式公式市场价格变动方向及买方损益市场价格变动方向及买方损益期权头寸处置方法期权头寸处置方法公式公式市场价格变动方向及买方损益市场价格变动方向及买方损益期权头寸处置方法期权头寸处置方法SX处于亏损状态。无论S上涨或下跌，最大损失不变，等于权利金。不执行期权。可卖出期权对冲平仓；或持有到期，期权作废。处于盈利状态。无论S上涨或下跌，最大盈利不变，等于权利金。买方不会执行期权。卖方可买入期权对冲平仓，或持有到期，赚取权利金（期权不会被执行）。X-PSX处于亏损状态。亏损会随着S下跌而减少，随着S
8、上涨而增加。可执行期权；也可卖出期权对冲平仓；或持有到期期权被自动执行。处于盈利状态。盈利会随着S上涨而增加，随着S下跌而减少。可买入期权对冲平仓；或接受买方行权，履行期权合约；或持有到期，期权被自动执行，履行期权合约。S=X-P（损益平衡点）损益=0可执行期权；也可卖出期权对冲平仓；或持有到期期权被自动执行。损益=0可买入期权对冲平仓；或接受买方行权，履行期权合约；或持有到期等待期权被自动执行，履行期权合约。SX-P处于盈利状态，损益为(X-P)-S，盈利随着S下跌而增加，随着S上涨而减少，最大盈利为X-P可执行期权；也可卖出期权对冲平仓；或持有到期期权被自动执行。处于亏损状态，损益为S-(X-P)，亏损随着S下跌而增加，随着S上涨而减少，最大亏损=X-P可买入期权对冲平仓；或接受买方行权，履行期权合约；或持有到期，期权被自动执行，履行期权合约。注：S:标的物的市场价格；X:执行价格；P:看跌期权的权利金.买进看跌期权买进看跌期权卖出看跌期权卖出看跌期权当SX时，损益=X-P-S当SX时，损益=-P当SX时，损益=S-(X-P)当SX时，损益=P