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1、证券投资技术分析证券投资技术分析 第一节技术分析概述第一节技术分析概述 一、技术分析的定义一、技术分析的定义 vv以证券价格的动态和变动规律为分析对象，以证券价格的动态和变动规律为分析对象，借助图表和各类指标，通过对证券市场行为借助图表和各类指标，通过对证券市场行为的分析，以预测证券市场末来变动趋势的分的分析，以预测证券市场末来变动趋势的分析方法。析方法。二、技术分析的三大假设二、技术分析的三大假设vv1.1.市场行为涵盖一切信息市场行为涵盖一切信息 影响股票价格的每个因素都包含在市场的行为之中影响股票价格的每个因素都包含在市场的行为之中影响股票价格的每个因素都包含在市场的行为之中影响股票价格
2、的每个因素都包含在市场的行为之中 -技术分析的基础技术分析的基础技术分析的基础技术分析的基础vv2.2.价格沿趋势移动，并保持趋势价格沿趋势移动，并保持趋势 股票价格有保持原来运动方向的惯性股票价格有保持原来运动方向的惯性股票价格有保持原来运动方向的惯性股票价格有保持原来运动方向的惯性 -技术分析最核心、最根本的因素技术分析最核心、最根本的因素技术分析最核心、最根本的因素技术分析最核心、最根本的因素vv3.3.历史会重演历史会重演 一个人在某种场合经历的结果，下次遇见相同或相一个人在某种场合经历的结果，下次遇见相同或相一个人在某种场合经历的结果，下次遇见相同或相一个人在某种场合经历的结果，下次
3、遇见相同或相似场合会认为有同样的结果出现似场合会认为有同样的结果出现似场合会认为有同样的结果出现似场合会认为有同样的结果出现 -人的心理因素所决定人的心理因素所决定人的心理因素所决定人的心理因素所决定二、为什么要进行投资 图1 上证指数的走势（2004-2005）图2上升趋势图3 下降趋势图图图图4 4 4 4 历史会重演（历史会重演（历史会重演（历史会重演（M M M M头和头和头和头和WWWW底、整数位的作用）底、整数位的作用）底、整数位的作用）底、整数位的作用）三、技术分析的要素三、技术分析的要素三、技术分析的要素三、技术分析的要素 价价价价 量量量量 时时时时 空空空空vv价，是指股票
4、过去和现在的成交价。技术分析中主要依据的价，是指股票过去和现在的成交价。技术分析中主要依据的价，是指股票过去和现在的成交价。技术分析中主要依据的价，是指股票过去和现在的成交价。技术分析中主要依据的价格有开盘价、最高价、最低价和收盘价。价格有开盘价、最高价、最低价和收盘价。价格有开盘价、最高价、最低价和收盘价。价格有开盘价、最高价、最低价和收盘价。vv量，是指股票过去和现在的成交量（或成交额）。量，是指股票过去和现在的成交量（或成交额）。量，是指股票过去和现在的成交量（或成交额）。量，是指股票过去和现在的成交量（或成交额）。vv时，是指股票价格变动的时间因素和分析周期。时，是指股票价格变动的时间
5、因素和分析周期。时，是指股票价格变动的时间因素和分析周期。时，是指股票价格变动的时间因素和分析周期。vv空，是指股票价格波动的空间范围。空，是指股票价格波动的空间范围。空，是指股票价格波动的空间范围。空，是指股票价格波动的空间范围。vv证证证证券券券券市市市市场场场场中中中中，价价价价格格格格、成成成成交交交交量量量量、时时时时间间间间和和和和空空空空间间间间是是是是进进进进行行行行分分分分析析析析的的的的要要要要素素素素。这几个因素的具体情况和相互关系是进行正确分析的基础。这几个因素的具体情况和相互关系是进行正确分析的基础。这几个因素的具体情况和相互关系是进行正确分析的基础。这几个因素的具体
6、情况和相互关系是进行正确分析的基础。vv市市市市场场场场行行行行为为为为最最最最基基基基本本本本的的的的表表表表现现现现就就就就是是是是成成成成交交交交价价价价和和和和成成成成交交交交量量量量。过过过过去去去去和和和和现现现现在在在在的的的的成成成成交交交交价价价价、成成成成交交交交量量量量涵涵涵涵盖盖盖盖了了了了过过过过去去去去和和和和现现现现在在在在的的的的市市市市场场场场行行行行为为为为。在在在在某某某某一一一一时时时时点点点点上上上上的的的的价价价价和和和和量量量量反反反反映映映映的的的的是是是是买买买买卖卖卖卖双双双双方方方方在在在在这这这这一一一一时时时时点点点点上上上上共共共共同
7、同同同的的的的市市市市场场场场行行行行为为为为，是是是是双双双双方方方方的的的的暂暂暂暂时时时时均均均均势势势势点点点点。随随随随着着着着时时时时间间间间的的的的变变变变化化化化，均均均均势势势势会会会会不不不不断断断断发发发发生生生生变变变变化，这就是价量关系的变化。化，这就是价量关系的变化。化，这就是价量关系的变化。化，这就是价量关系的变化。vv一一一一般般般般说说说说来来来来，买买买买卖卖卖卖双双双双方方方方对对对对价价价价格格格格的的的的认认认认同同同同程程程程度度度度通通通通过过过过成成成成交交交交量量量量的的的的大大大大小小小小得得得得到到到到确确确确认认认认。认认认认同同同同程程
8、程程度度度度小小小小，分分分分歧歧歧歧大大大大，成成成成交交交交量量量量小小小小；认认认认同同同同程程程程度度度度大大大大，分分分分歧歧歧歧小小小小，成成成成交交交交量量量量大大大大。双双双双方方方方的的的的这这这这种种种种市市市市场场场场行行行行为为为为反反反反映映映映在在在在价价价价、量量量量上上上上就就就就往往往往往呈现出这样一种趋势规律：往呈现出这样一种趋势规律：往呈现出这样一种趋势规律：往呈现出这样一种趋势规律：vv 价升量增，价跌量减。价升量增，价跌量减。价升量增，价跌量减。价升量增，价跌量减。vv在进行行情判断时，时间有着很重要的作用在进行行情判断时，时间有着很重要的作用在进行行
9、情判断时，时间有着很重要的作用在进行行情判断时，时间有着很重要的作用 vv在在在在某某某某种种种种意意意意义义义义上上上上讲讲讲讲，空空空空间间间间可可可可以以以以认认认认为为为为是是是是价价价价格格格格的的的的一一一一方方方方面面面面，指指指指的的的的是是是是价价价价格波动能够达到的极限。格波动能够达到的极限。格波动能够达到的极限。格波动能够达到的极限。以量价关系为例，存在以下判断法则：以量价关系为例，存在以下判断法则：以量价关系为例，存在以下判断法则：以量价关系为例，存在以下判断法则：1.1.1.1.价涨量增价涨量增价涨量增价涨量增 顺势而为顺势而为顺势而为顺势而为2.2.2.2.价跌量增
10、价跌量增价跌量增价跌量增 有待观察有待观察有待观察有待观察3.3.3.3.价平量增价平量增价平量增价平量增 做头做底做头做底做头做底做头做底4.4.4.4.价涨量平价涨量平价涨量平价涨量平 止涨反跌止涨反跌止涨反跌止涨反跌5.5.5.5.价跌量缩价跌量缩价跌量缩价跌量缩 趋势不变趋势不变趋势不变趋势不变6.6.6.6.低量低价、多空观望低量低价、多空观望低量低价、多空观望低量低价、多空观望 四、技术分析方法应用时应注意的问题四、技术分析方法应用时应注意的问题1.1.1.1.技技技技术术术术分分分分析析析析必必必必须须须须与与与与基基基基本本本本分分分分析析析析结结结结合合合合,才才才才能能能能
11、提提提提高高高高准准准准确确确确度度度度,单单单单纯的技术分析是不全面的纯的技术分析是不全面的纯的技术分析是不全面的纯的技术分析是不全面的.2.2.2.2.注意多种技术分析方法的综合研判注意多种技术分析方法的综合研判注意多种技术分析方法的综合研判注意多种技术分析方法的综合研判,切忌片面地使用切忌片面地使用切忌片面地使用切忌片面地使用单一的技术分析方法单一的技术分析方法单一的技术分析方法单一的技术分析方法3.3.3.3.已经存在的结论要通过自己的实践验证后才能放心已经存在的结论要通过自己的实践验证后才能放心已经存在的结论要通过自己的实践验证后才能放心已经存在的结论要通过自己的实践验证后才能放心使
12、用使用使用使用第二节第二节 技术分析的主要理论和方法技术分析的主要理论和方法 一、道氏理论一、道氏理论 1.1.1.1.基本内容基本内容基本内容基本内容 （1 1 1 1）定理一）定理一）定理一）定理一:股票价格平均指数反映了市场的一切变化。股票价格平均指数反映了市场的一切变化。股票价格平均指数反映了市场的一切变化。股票价格平均指数反映了市场的一切变化。在美国，是以道琼斯工业平均指数（在美国，是以道琼斯工业平均指数（在美国，是以道琼斯工业平均指数（在美国，是以道琼斯工业平均指数（Dow Jones Dow Jones Dow Jones Dow Jones lndustriallndustri
13、allndustriallndustrial Average Average Average Average，DJIADJIADJIADJIA）和道琼斯运输业平均和道琼斯运输业平均和道琼斯运输业平均和道琼斯运输业平均指数（指数（指数（指数（Dow Jones Transportation AverageDow Jones Transportation AverageDow Jones Transportation AverageDow Jones Transportation Average，DJTADJTADJTADJTA）（2 2）定理二）定理二:股票市场与其他任何市场都有三种趋势股票市场
14、与其他任何市场都有三种趋势:短短期趋势期趋势,持续数天至数个星期持续数天至数个星期;中期趋势中期趋势,持持续数个星期至数个月续数个星期至数个月;长期趋势长期趋势,持续数个月持续数个月至数年至数年.任何市场中任何市场中,这三种趋势必然同时存这三种趋势必然同时存在在,彼此的方向可能相反。彼此的方向可能相反。最重要的是要识别最重要的是要识别长期趋势！长期趋势！（3 3）定理三）定理三:主要趋势可以分成三个阶段主要趋势可以分成三个阶段主要趋势可以分成三个阶段主要趋势可以分成三个阶段 空头市场会历经三个主要的阶段空头市场会历经三个主要的阶段空头市场会历经三个主要的阶段空头市场会历经三个主要的阶段:第一阶
15、段第一阶段第一阶段第一阶段,市场参与者不市场参与者不市场参与者不市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格再期待股票可以维持过度膨胀的价格再期待股票可以维持过度膨胀的价格再期待股票可以维持过度膨胀的价格;第二阶段第二阶段第二阶段第二阶段卖压主要来卖压主要来卖压主要来卖压主要来自于经济状况与企业盈余的衰退自于经济状况与企业盈余的衰退自于经济状况与企业盈余的衰退自于经济状况与企业盈余的衰退;第三阶段第三阶段第三阶段第三阶段是来自于失望性是来自于失望性是来自于失望性是来自于失望性情绪情绪情绪情绪,不论价值如何不论价值如何不论价值如何不论价值如何,许多人急于求现，至少卖出一部分的许多人急于求现，至少
16、卖出一部分的许多人急于求现，至少卖出一部分的许多人急于求现，至少卖出一部分的股票。股票。股票。股票。多头市场有三个阶段多头市场有三个阶段多头市场有三个阶段多头市场有三个阶段:第一阶段第一阶段第一阶段第一阶段,人们对于未来的景气恢复人们对于未来的景气恢复人们对于未来的景气恢复人们对于未来的景气恢复信心信心信心信心;第二阶段第二阶段第二阶段第二阶段,股票价格对于己知的公司盈余改善产生反股票价格对于己知的公司盈余改善产生反股票价格对于己知的公司盈余改善产生反股票价格对于己知的公司盈余改善产生反应应应应;第三阶段第三阶段第三阶段第三阶段,投机热潮，股价明显膨胀。投机热潮，股价明显膨胀。投机热潮，股价明
17、显膨胀。投机热潮，股价明显膨胀。（4 4）定理四）定理四:次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势,或或或或空头市场中重要的上涨走势空头市场中重要的上涨走势空头市场中重要的上涨走势空头市场中重要的上涨走势,持续的时间通常在三持续的时间通常在三持续的时间通常在三持续的时间通常在三个星期至数个月个星期至数个月个星期至数个月个星期至数个月;此期间内折返的幅度为前一次级此期间内折返的幅度为前一次级此期间内折返的幅度为前一次级此期间内折返的幅度为前一次级折返走势结束后之主要走势幅度的折返走势结
18、束后之主要走势幅度的折返走势结束后之主要走势幅度的折返走势结束后之主要走势幅度的33333333至至至至66666666.次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变，次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变，次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变，次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变，要注意识别！要注意识别！要注意识别！要注意识别！2.2.道氏理论的应用道氏理论的应用 大趋势三部曲大趋势三部曲 成交量对大趋势成交量对大趋势“验明正身验明正身”趋势的反转需要收盘价有效穿越来确认。趋势的反转需要收盘价有效穿越来确认。（二）道氏理论的应用（二）道氏理论的应用 （二）道氏理论的应用（二）道氏理论的
19、应用 （二）道氏理论的应用（二）道氏理论的应用 二、波浪理论二、波浪理论1 1 1 1、主要内容、主要内容、主要内容、主要内容vv完整的上升或下降周期由完整的上升或下降周期由完整的上升或下降周期由完整的上升或下降周期由8 8 8 8浪组成。其中浪组成。其中浪组成。其中浪组成。其中5 5 5 5浪是主浪，浪是主浪，浪是主浪，浪是主浪，3 3 3 3浪是调整浪浪是调整浪浪是调整浪浪是调整浪vv基本基本基本基本8 8 8 8浪结构与波浪的规模大小无关浪结构与波浪的规模大小无关浪结构与波浪的规模大小无关浪结构与波浪的规模大小无关vv完整周期的波浪的数目是弗波纳奇数列数字。完整周期的波浪的数目是弗波纳奇
20、数列数字。完整周期的波浪的数目是弗波纳奇数列数字。完整周期的波浪的数目是弗波纳奇数列数字。vv任何浪都可分成更小的浪，小浪可以合并成大浪。任何浪都可分成更小的浪，小浪可以合并成大浪。任何浪都可分成更小的浪，小浪可以合并成大浪。任何浪都可分成更小的浪，小浪可以合并成大浪。vv根据当前价格在根据当前价格在根据当前价格在根据当前价格在8 8 8 8浪结构中的位置，可以指导具体的浪结构中的位置，可以指导具体的浪结构中的位置，可以指导具体的浪结构中的位置，可以指导具体的投资行为。投资行为。投资行为。投资行为。2 2、波浪理论的基本形态结构、波浪理论的基本形态结构 vv8 8浪结构图浪结构图 任何一浪，任
21、何一浪，要么是主浪，要么是主浪，要么是调整要么是调整浪。浪。3.3.弗波纳奇数列弗波纳奇数列弗波纳奇数列弗波纳奇数列vvA A A A1 1 1 1A A A A2 2 2 21 1 1 1vvA A A An+2n+2n+2n+2A A A An+1n+1n+1n+1A A A An n n n,n=1,2,3,4,5,6,.,n=1,2,3,4,5,6,.,n=1,2,3,4,5,6,.,n=1,2,3,4,5,6,.vv1 1 1 1，1 1 1 1，2 2 2 2，3 3 3 3，5 5 5 5，8 8 8 8，13131313，21212121，34343434，55555555，8
22、9898989，144144144144，vv习惯上这些数字称为神奇数字，在对价格上升或下习惯上这些数字称为神奇数字，在对价格上升或下习惯上这些数字称为神奇数字，在对价格上升或下习惯上这些数字称为神奇数字，在对价格上升或下降的周期和发生转折的时间进行预测时，弗波纳奇降的周期和发生转折的时间进行预测时，弗波纳奇降的周期和发生转折的时间进行预测时，弗波纳奇降的周期和发生转折的时间进行预测时，弗波纳奇数列具有很高的实用性数列具有很高的实用性数列具有很高的实用性数列具有很高的实用性4.4.大浪套小浪大浪套小浪浪中有浪（浪中有浪（3434浪组合）浪组合）5.5.用波浪理论预测价格今后走势用波浪理论预测价
23、格今后走势 vv明确在明确在8 8浪结构中的位置，就知道下一步该干浪结构中的位置，就知道下一步该干什么！什么！vv如果目前处在如果目前处在5 5浪结构的末尾，就知道一个浪结构的末尾，就知道一个3 3浪结构的调整浪正等着我们浪结构的调整浪正等着我们6.6.回落或反弹关系回落或反弹关系RetracementRetracementvv一般的调整回落至一般的调整回落至61.861.8以下以下vv剧烈的调整要回落到剧烈的调整要回落到38.238.2 7.7.主浪长度的倍数关系主浪长度的倍数关系 vv如果浪如果浪3 3延伸延伸vv那么浪那么浪1 1和浪和浪5 5就就趋向于等长或趋向于等长或0.6180.6
24、18的倍的倍vv浪浪5 5的长度与浪的长度与浪1313浪的长度成浪的长度成费波纳奇比率费波纳奇比率关系关系vv第第5 5浪不延伸，浪不延伸，1.6181.618用用0.3820.382和和0.6180.618取代取代 vv第第5 5浪长度在整体长度中的比例浪长度在整体长度中的比例 三、随机漫步理论三、随机漫步理论 股票现在的价格就已经反映了供求关系，或者股票现在的价格就已经反映了供求关系，或者股票现在的价格就已经反映了供求关系，或者股票现在的价格就已经反映了供求关系，或者本身价值不会太远。本身价值不会太远。本身价值不会太远。本身价值不会太远。现时股票的市价根本已经代表了千万人的看法，现时股票的
25、市价根本已经代表了千万人的看法，现时股票的市价根本已经代表了千万人的看法，现时股票的市价根本已经代表了千万人的看法，构成了一个合理价位，市价会围绕着内在价值而上构成了一个合理价位，市价会围绕着内在价值而上构成了一个合理价位，市价会围绕着内在价值而上构成了一个合理价位，市价会围绕着内在价值而上下波动，这些波动却是随意而没有任何轨迹可寻。下波动，这些波动却是随意而没有任何轨迹可寻。下波动，这些波动却是随意而没有任何轨迹可寻。下波动，这些波动却是随意而没有任何轨迹可寻。俄黑猩猩炒股资产翻三倍俄黑猩猩炒股资产翻三倍 通过抓阄选股通过抓阄选股vv据英国每日邮报、俄罗斯媒体据英国每日邮报、俄罗斯媒体据英国
26、每日邮报、俄罗斯媒体据英国每日邮报、俄罗斯媒体2010201020102010年年年年1 1 1 1月月月月13131313日报道，俄罗斯莫斯科市日报道，俄罗斯莫斯科市日报道，俄罗斯莫斯科市日报道，俄罗斯莫斯科市马戏团中一只名叫鲁莎的黑猩猩去年选择马戏团中一只名叫鲁莎的黑猩猩去年选择马戏团中一只名叫鲁莎的黑猩猩去年选择马戏团中一只名叫鲁莎的黑猩猩去年选择“亲自理财亲自理财亲自理财亲自理财”，它通过一种主，它通过一种主，它通过一种主，它通过一种主人安排的特殊方法从人安排的特殊方法从人安排的特殊方法从人安排的特殊方法从30303030家上市公司中挑选出了家上市公司中挑选出了家上市公司中挑选出了家上
27、市公司中挑选出了8 8 8 8家公司，然后由主人帮它家公司，然后由主人帮它家公司，然后由主人帮它家公司，然后由主人帮它将它名下的将它名下的将它名下的将它名下的100100100100万卢布（约万卢布（约万卢布（约万卢布（约21000210002100021000英镑）财产全部购买这英镑）财产全部购买这英镑）财产全部购买这英镑）财产全部购买这8 8 8 8家上市公司的股家上市公司的股家上市公司的股家上市公司的股票票票票,结果股票投资去年已经翻了近结果股票投资去年已经翻了近结果股票投资去年已经翻了近结果股票投资去年已经翻了近3 3 3 3倍，鲁莎的投资年收益率竟比俄罗斯倍，鲁莎的投资年收益率竟比俄
28、罗斯倍，鲁莎的投资年收益率竟比俄罗斯倍，鲁莎的投资年收益率竟比俄罗斯国内国内国内国内94%94%94%94%的的的的基金基金基金基金年收益率还高。年收益率还高。年收益率还高。年收益率还高。vv通过方块抓阄买股票通过方块抓阄买股票通过方块抓阄买股票通过方块抓阄买股票vv现年现年现年现年5 5 5 5岁的鲁莎的主人是俄罗斯家喻户晓的传奇驯兽师莱夫岁的鲁莎的主人是俄罗斯家喻户晓的传奇驯兽师莱夫岁的鲁莎的主人是俄罗斯家喻户晓的传奇驯兽师莱夫岁的鲁莎的主人是俄罗斯家喻户晓的传奇驯兽师莱夫多罗夫，鲁多罗夫，鲁多罗夫，鲁多罗夫，鲁莎由于表演卖力，广受欢迎，到去年，它名下已经拥有莎由于表演卖力，广受欢迎，到去
29、年，它名下已经拥有莎由于表演卖力，广受欢迎，到去年，它名下已经拥有莎由于表演卖力，广受欢迎，到去年，它名下已经拥有100100100100万卢布（大约万卢布（大约万卢布（大约万卢布（大约21000210002100021000英镑）的私人资产。主人决定帮鲁莎将这些钱进行投资。他先将英镑）的私人资产。主人决定帮鲁莎将这些钱进行投资。他先将英镑）的私人资产。主人决定帮鲁莎将这些钱进行投资。他先将英镑）的私人资产。主人决定帮鲁莎将这些钱进行投资。他先将30303030家上市公司的股票名称分别写在家上市公司的股票名称分别写在家上市公司的股票名称分别写在家上市公司的股票名称分别写在30303030个立方
30、体方块上，然后将这些方块全个立方体方块上，然后将这些方块全个立方体方块上，然后将这些方块全个立方体方块上，然后将这些方块全都摆到鲁莎面前，接着说：都摆到鲁莎面前，接着说：都摆到鲁莎面前，接着说：都摆到鲁莎面前，接着说：“鲁莎，你今年打算将你的钱投资到哪些公鲁莎，你今年打算将你的钱投资到哪些公鲁莎，你今年打算将你的钱投资到哪些公鲁莎，你今年打算将你的钱投资到哪些公司的股票上？司的股票上？司的股票上？司的股票上？”vv结果鲁莎若有所思地摆弄了一番这些方块，最后从里面选出结果鲁莎若有所思地摆弄了一番这些方块，最后从里面选出结果鲁莎若有所思地摆弄了一番这些方块，最后从里面选出结果鲁莎若有所思地摆弄了一
31、番这些方块，最后从里面选出8 8 8 8个方块。这个方块。这个方块。这个方块。这8 8 8 8个方块上写着的上市公司名称包括俄罗斯卢克石油公司、天然气工业石个方块上写着的上市公司名称包括俄罗斯卢克石油公司、天然气工业石个方块上写着的上市公司名称包括俄罗斯卢克石油公司、天然气工业石个方块上写着的上市公司名称包括俄罗斯卢克石油公司、天然气工业石油公司、极地黄金公司、伏尔加汽车厂等。油公司、极地黄金公司、伏尔加汽车厂等。油公司、极地黄金公司、伏尔加汽车厂等。油公司、极地黄金公司、伏尔加汽车厂等。俄黑猩猩炒股资产翻三倍俄黑猩猩炒股资产翻三倍 通过抓阄选股通过抓阄选股vv基金经理不如黑猩猩基金经理不如黑
32、猩猩基金经理不如黑猩猩基金经理不如黑猩猩vv令俄罗斯金融专家和股票分析家们目瞪口呆的是，鲁莎的令俄罗斯金融专家和股票分析家们目瞪口呆的是，鲁莎的令俄罗斯金融专家和股票分析家们目瞪口呆的是，鲁莎的令俄罗斯金融专家和股票分析家们目瞪口呆的是，鲁莎的“投投投投资组合资组合资组合资组合”竟是这样成功，它的资产去年竟翻了近竟是这样成功，它的资产去年竟翻了近竟是这样成功，它的资产去年竟翻了近竟是这样成功，它的资产去年竟翻了近3 3 3 3倍，比投资倍，比投资倍，比投资倍，比投资专家和基金公司的投资收益率还要高。专家和基金公司的投资收益率还要高。专家和基金公司的投资收益率还要高。专家和基金公司的投资收益率还
33、要高。vv俄媒体开玩笑称，黑猩猩鲁莎的成功投资让基金经理和投资银俄媒体开玩笑称，黑猩猩鲁莎的成功投资让基金经理和投资银俄媒体开玩笑称，黑猩猩鲁莎的成功投资让基金经理和投资银俄媒体开玩笑称，黑猩猩鲁莎的成功投资让基金经理和投资银行家们看起来都像小丑，那些基金经理压根不该获得那么多奖行家们看起来都像小丑，那些基金经理压根不该获得那么多奖行家们看起来都像小丑，那些基金经理压根不该获得那么多奖行家们看起来都像小丑，那些基金经理压根不该获得那么多奖金，而是应该将他们全都送进马戏团。还有人建议投资者们抛金，而是应该将他们全都送进马戏团。还有人建议投资者们抛金，而是应该将他们全都送进马戏团。还有人建议投资者
34、们抛金，而是应该将他们全都送进马戏团。还有人建议投资者们抛弃银行家和基金经理，改请黑猩猩鲁莎当他们的弃银行家和基金经理，改请黑猩猩鲁莎当他们的弃银行家和基金经理，改请黑猩猩鲁莎当他们的弃银行家和基金经理，改请黑猩猩鲁莎当他们的“理财专家理财专家理财专家理财专家”。vv与买银行股做长线有关与买银行股做长线有关与买银行股做长线有关与买银行股做长线有关vv鲁莎的股票投资组合之所以收益惊人，一是因为它购买的股票鲁莎的股票投资组合之所以收益惊人，一是因为它购买的股票鲁莎的股票投资组合之所以收益惊人，一是因为它购买的股票鲁莎的股票投资组合之所以收益惊人，一是因为它购买的股票中包括俄罗斯储蓄银行，在克里姆林
35、宫去年的大规模救市政策中包括俄罗斯储蓄银行，在克里姆林宫去年的大规模救市政策中包括俄罗斯储蓄银行，在克里姆林宫去年的大规模救市政策中包括俄罗斯储蓄银行，在克里姆林宫去年的大规模救市政策支持下，俄罗斯银行板块的股票翻了整整支持下，俄罗斯银行板块的股票翻了整整支持下，俄罗斯银行板块的股票翻了整整支持下，俄罗斯银行板块的股票翻了整整6 6 6 6倍。第二，鲁莎的倍。第二，鲁莎的倍。第二，鲁莎的倍。第二，鲁莎的股票投资收益高，显然也跟它做股票投资收益高，显然也跟它做股票投资收益高，显然也跟它做股票投资收益高，显然也跟它做“长线长线长线长线”、没有像很多股民那、没有像很多股民那、没有像很多股民那、没有像
36、很多股民那样喜欢来回买卖折腾有关。样喜欢来回买卖折腾有关。样喜欢来回买卖折腾有关。样喜欢来回买卖折腾有关。四、相反理论：当所有人都看好时，就是牛市开始四、相反理论：当所有人都看好时，就是牛市开始四、相反理论：当所有人都看好时，就是牛市开始四、相反理论：当所有人都看好时，就是牛市开始到顶；当人人看空时，熊市已经见底。到顶；当人人看空时，熊市已经见底。到顶；当人人看空时，熊市已经见底。到顶；当人人看空时，熊市已经见底。相反理论的指标相反理论的指标相反理论的指标相反理论的指标:友好指数友好指数友好指数友好指数,为市场上的看多比为市场上的看多比为市场上的看多比为市场上的看多比例，主要上升趋势期不远：人
37、人看空时，例，主要上升趋势期不远：人人看空时，例，主要上升趋势期不远：人人看空时，例，主要上升趋势期不远：人人看空时，大市空无可空。大市空无可空。大市空无可空。大市空无可空。：市势发展有很大上升余地：市势发展有很大上升余地：市势发展有很大上升余地：市势发展有很大上升余地 ：很多时市场都会在这个区域转势：很多时市场都会在这个区域转势：很多时市场都会在这个区域转势：很多时市场都会在这个区域转势向下向下向下向下 大市已经出现全看好的局面大市已经出现全看好的局面大市已经出现全看好的局面大市已经出现全看好的局面 ，强弩之末。强弩之末。强弩之末。强弩之末。三、三、K K线理论线理论 1、图表绘制、图表绘制
38、 2 2、线的应用、线的应用vv分析实体的长短分析实体的长短vv分析上影线和下影线的长短分析上影线和下影线的长短vv分析两根、三根或几根线的相互关系分析两根、三根或几根线的相互关系vv分析线是否组成某一形态分析线是否组成某一形态vv分析线在一个较大行情中的位置分析线在一个较大行情中的位置3 3、单一线应用举例、单一线应用举例单一线举例单一线举例单一线举例单一线举例单一线举例单一线举例4 4、线组合应用举例、线组合应用举例 身怀六甲身怀六甲:在长阳或长阴线之后在长阳或长阴线之后,出现一根短出现一根短K K线，无论是阳线还是阴线线，无论是阳线还是阴线,好像长好像长 K K 线怀中线怀中的胎儿。一般
39、预示着市场上升或下跌的力量的胎儿。一般预示着市场上升或下跌的力量己趋衰竭己趋衰竭,市场己有改变既有趋势的迹象。市场己有改变既有趋势的迹象。身怀六甲三只乌鸦三只乌鸦:由三根阴线构成由三根阴线构成,是一种强烈向淡的是一种强烈向淡的转势形态，市场的阴影挥之不去。转势形态，市场的阴影挥之不去。三个白武士三个白武士:由三根阳线组成由三根阳线组成,每日收市价都高每日收市价都高过前一天过前一天,武士勇往直前的精神跃然纸上，市武士勇往直前的精神跃然纸上，市场趋升的形势开始明朗化。场趋升的形势开始明朗化。三只乌鸦三个白武士5 5、线形态应用举例、线形态应用举例 穿头破脚穿头破脚:是常见市场最为剧烈的一种是常见市
40、场最为剧烈的一种 K K 线线形态，应引起足够的重视。它是市场反转信形态，应引起足够的重视。它是市场反转信号最强烈的号最强烈的 K K 线线,它出现在一个涨势的后期它出现在一个涨势的后期,往往会带来往往会带来“崩盘崩盘”;它出现在熊市的尾部，它出现在熊市的尾部，则可能造成则可能造成“井喷井喷”。穿头破脚平顶与平底平顶与平底:在涨势中在涨势中,市场创出新高，给人市场创出新高，给人以无限遐想以无限遐想,但接下来市场刚刚抵达昨日高位但接下来市场刚刚抵达昨日高位即被空头狙击而退即被空头狙击而退,多头再创新高的热情遭遇多头再创新高的热情遭遇挫折，随后市场对高位形成阻力达成共识挫折，随后市场对高位形成阻力
41、达成共识,逆逆水行舟不进则退，多头视阻力为畏途水行舟不进则退，多头视阻力为畏途,顶部特顶部特征更加明显，终致跌势就此展开。征更加明显，终致跌势就此展开。平顶平底四、切线理论四、切线理论1 1、支撑与阻力、支撑与阻力 趋势是由一系列依次上升或下趋势是由一系列依次上升或下降的波峰与浪谷组成的。其中的浪降的波峰与浪谷组成的。其中的浪谷称之为支撑，波峰称之为阻力。谷称之为支撑，波峰称之为阻力。阻力阻力支撑支撑l l希望在大涨之前的低点买入，或者在涨势的希望在大涨之前的低点买入，或者在涨势的中途回落的低点买入，这些低点在哪里呢中途回落的低点买入，这些低点在哪里呢?l l支撑线和压力线会给一定的帮助支撑线
42、和压力线会给一定的帮助。l l支撑线（支撑线（支撑线（支撑线（SurportSurportSurportSurport Line Line Line Line）又称为抵抗线。当股价跌又称为抵抗线。当股价跌又称为抵抗线。当股价跌又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能还有到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能还有到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能还有到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能还有回升，这是因为多方在此买入造成的。回升，这是因为多方在此买入造成的。回升，这是因为多方在此买入造成的。回升，这是因为多方在此买入造成的。l l压力线（压力线（压力线（压
43、力线（Resistance LineResistance LineResistance LineResistance Line）又称为阻力线。当股又称为阻力线。当股又称为阻力线。当股又称为阻力线。当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落，价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落，价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落，价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落，这是因为空方在此抛出造成的。这是因为空方在此抛出造成的。这是因为空方在此抛出造成的。这是因为空方在此抛出造成的。l l判断支撑压力位置的方法是，价格在前期的波动过判断支撑压力位置的方法是，价格在前期的波动过判
44、断支撑压力位置的方法是，价格在前期的波动过判断支撑压力位置的方法是，价格在前期的波动过程中所留下的程中所留下的程中所留下的程中所留下的局部的高点和低点，以及价格的成交密局部的高点和低点，以及价格的成交密局部的高点和低点，以及价格的成交密局部的高点和低点，以及价格的成交密集区。集区。集区。集区。压力线压力线2 2、支撑线和压力线的相互转化支撑线和压力线的相互转化 vv支撑被突破，这个支撑将成为今后的压力；支撑被突破，这个支撑将成为今后的压力；vv压力被突破，这个压力将成为今后的支撑。压力被突破，这个压力将成为今后的支撑。vv支撑和压力的出现与投资者的心理因素有关。支撑和压力的出现与投资者的心理因
45、素有关。3 3 3 3、支撑线和压力线的确认和修正支撑线和压力线的确认和修正支撑线和压力线的确认和修正支撑线和压力线的确认和修正vv支撑线和压力线的重要性确认是支撑线和压力线的重要性确认是支撑线和压力线的重要性确认是支撑线和压力线的重要性确认是主观判断主观判断主观判断主观判断vv取决于取决于取决于取决于：价格在这个区域停留的时间长短；价格在：价格在这个区域停留的时间长短；价格在：价格在这个区域停留的时间长短；价格在：价格在这个区域停留的时间长短；价格在这个区域伴随的成交量大小；支撑区域或压力区域这个区域伴随的成交量大小；支撑区域或压力区域这个区域伴随的成交量大小；支撑区域或压力区域这个区域伴随
46、的成交量大小；支撑区域或压力区域发生的时间距离当前的远近。发生的时间距离当前的远近。发生的时间距离当前的远近。发生的时间距离当前的远近。vv价格价格价格价格停留的时间越长停留的时间越长停留的时间越长停留的时间越长，伴随的，伴随的，伴随的，伴随的成交量越大成交量越大成交量越大成交量越大，离现在离现在离现在离现在越近越近越近越近，则这个支撑区域或压力区域对当前的，则这个支撑区域或压力区域对当前的，则这个支撑区域或压力区域对当前的，则这个支撑区域或压力区域对当前的影响就影响就影响就影响就越大越大越大越大；反之就越小；反之就越小；反之就越小；反之就越小4 4 4 4、趋势线和轨道线、趋势线和轨道线、趋
47、势线和轨道线、趋势线和轨道线 （1 1 1 1）趋势线）趋势线）趋势线）趋势线 将相继出现的调整低点联接而成一条直线，即构成将相继出现的调整低点联接而成一条直线，即构成将相继出现的调整低点联接而成一条直线，即构成将相继出现的调整低点联接而成一条直线，即构成上升趋势线上升趋势线上升趋势线上升趋势线,它位于相应的价格曲线的下部它位于相应的价格曲线的下部它位于相应的价格曲线的下部它位于相应的价格曲线的下部;将相继出现的明显波峰联接而成一条直线，就是市将相继出现的明显波峰联接而成一条直线，就是市将相继出现的明显波峰联接而成一条直线，就是市将相继出现的明显波峰联接而成一条直线，就是市场的下降趋势线，它一
48、般位于相应的价格曲线的上场的下降趋势线，它一般位于相应的价格曲线的上场的下降趋势线，它一般位于相应的价格曲线的上场的下降趋势线，它一般位于相应的价格曲线的上侧。侧。侧。侧。ABCDABCDEF趋势线的重要程度由以下两点决定趋势线的重要程度由以下两点决定:趋势线受到的试探次数越多，则越重要。趋势线受到的试探次数越多，则越重要。趋势线持续的时间越长，那么其重要性趋势线持续的时间越长，那么其重要性就越高。就越高。（2 2）轨道线）轨道线vv在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线
49、。就是轨道线。123456轨道线对价格目标的预测意义轨道线对价格目标的预测意义:预测市场波动的大概区间预测市场波动的大概区间.预测一旦市场运动打破了原有的走势通预测一旦市场运动打破了原有的走势通道之后能走多远道之后能走多远.（3 3 3 3）黄金分割线黄金分割线黄金分割线黄金分割线 黄金分割是一个古老的数学方法黄金分割是一个古老的数学方法黄金分割是一个古老的数学方法黄金分割是一个古老的数学方法.斐波那奇序列数斐波那奇序列数斐波那奇序列数斐波那奇序列数1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144,1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144,除前面除前面除前面除前
50、面4 4 4 4个数字外任何一个数字在比例上相当于后面一个数字外任何一个数字在比例上相当于后面一个数字外任何一个数字在比例上相当于后面一个数字外任何一个数字在比例上相当于后面一个数字的个数字的个数字的个数字的0.6180.6180.6180.618倍倍倍倍813=0.618 1321=0.618 2134=0.618 813=0.618 1321=0.618 2134=0.618 813=0.618 1321=0.618 2134=0.618 813=0.618 1321=0.618 2134=0.618 除前面除前面除前面除前面4 4 4 4个数字外任何一个数字约为前一个数字个数字外任何一个