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1、中国电影行业分析报告 一、中国电影产业环境分析 2013年全国电影票房达 亿元,同比增长%,中国电影票房进入200 亿量级的发展阶段；电影投融资空前活跃,电影产业进入黄金发展期,从制作到宣传发行再到影院终端,资本驱动的力量不断显现;上市企业通过资本并购实现资源整合,日渐成为影视资本市场的趋势；而上市公司新片上映前夕,股价出现波动,也是 2013 年电影相关资本市场的突出现象;股价与档期内上映影片的市场预期及实际表现形成直接关联,一方面凸显了电影作为特殊的产品,其风险性与市场敏感度更高,另一方面,也反映出相关影视上市公司仍需要积极与市场互动,促使股民对这些文化创意股票形成全面深入的了解,以改变“
2、一片成败定股价”的尴尬境地;随着中国电影创作和生产的专业化、职业化程度不断提升,产业内已经出现的一些积极的、结构性的变化,将会促使电影创作和消费格局发生相应变化,促成电影产业整体升级换代;二、中国电影制片机构市场份额 2013 年,从总票房产出看,中影仍然占据头把交椅,地位从短期内无法撼动;中影 2013 年度共有 35 部影片上映,产出票房 亿元,参与制作影片中有 7 部过亿;光线凭借致我们终将逝去的青春、厨戏痞等“以小博大”的中小成本影片,表现突出,全年共上映影片 8 部,共实现票房 亿;华谊兄弟今年共有7 部影片上映,产出票房 亿,风头不如往年强劲;私人订制饱受争议,未达到 10 亿预期
3、,大明猩、忠烈杨家将票房惨败;威秀亚洲、文化中国作为西游降魔篇的制作方,单部影片获得 亿元,进入制片机构 TOP10;总体上看,2013 年市场份额 TOP10 的制片机构名单与 2012 年相比有较大的变化,尤其是民营企业市场份额的波动尤为明显,一定程度上说明,中国电影制片企业的发展还不成熟和稳定,与市场发展稳定的好莱坞六大制片公司相比,还存在相当大的差距;三、中国电影投融资分析 随着电影产业的蓬勃发展,以及国家对文化产业扶植政策的密集出台,国内外资本开始以组建影视基金的形式,对我国电影、电视剧产业进行投资;从已成立影视基金的LP 群体组成看来,具有影视背景的专业制作公司以及大型文化产业集团
4、是国内影视基金的主要出资人;在提供资金的同时,具有影视专业知识的LP 也可以为影视公司、项目提供更多指导,改善经营,规避项目风险;截至2013 年8 月初,国内VC/PE 设立的私募股权基金中,在设立初期定位于影视投资方面的基金有24 支,目标规模为 亿元,平均单只基金规模为 亿元,仅有5 支为美元基金,另外19 支为人民币基金;2010 年由中国电影基金会发起设立的目标规模50 亿元的国影基金,同年由熊晓鸽、阎焱等组建的目标规模在15-20 亿元的星空大地文化传媒基金以及今年6 月弘毅联合上海SMG 设立的目标规模为30 亿元的弘毅影视投资基金,成为国内VC/PE 影视基金中规模最大的几支;
5、根据投中研究院统计,在目前成立的25 支影视基金中,有10 支基金的LP 来自影视大文化领域;四、中国电影发行模式及市场份额 传统发行模式：或称之为收放式发行；采取发行期派发行人员前往,无片时发行人员均回总部;地网发行模式：也称之为矩阵发行或驻地发行；是指发行方在全国各地院线设置影院落地驻点的销售业务员;品牌发行模式：与影院关系较弱,而是靠影片实力说话,以自身品牌及影片质量阵容等硬件拉动排片;020 发行模式：影片发行通过线上售票结合线下地网的发行模式;2013 年中国电影发行企业市场份额,中影以超三成的比例位居第一阵营,华夏与华谊兄弟居第二阵营;今年万达影视入榜TOP10,则凭借警察故事20
6、13拉高票房,尚世影业和联瑞影业为今年TOP 榜单新贵;发行企业市场份额TOP5 中,中影发行的影片在各票房区间均有分布;5 亿以上票房区间仅余华夏和中影;5 家企业整体看,5000 万以下区间影片数量占比过高,而5 亿以上高票房影片数量严重不足;华谊、光线、乐视影业3 家企业影片票房大多分布在中间三档,且仍有较高增长潜力;五、中国电影院线市场及发展趋势分析 2013 年票房突破10 亿院线与2012 年持平,共有6 家,主力院线规模进一步扩大,呈现出“一超多强”的局面;根据院线票房及同比增幅、市场份额等数据,重新划分了2013 年院线前三梯队：第一梯队,年总票房在30 亿元以上,目前只有万达
7、院线一家,为当前格局中的“一超”；第二梯队,年总票房在10-20 亿元之间,分别是上海联合、中影星美、大地院线、中影南方、广州金逸等5 条院线；第三梯队是年总票房在5-10 亿元之间,分别是浙江时代、北京新影联、浙江横店、中影数字、四川太平洋、河南奥斯卡、时代华夏今典等 7 条院线;全产业链布局一直是影视行业关注的重点,随着国内电影市场逐渐成熟,同质化的竞争必定导致某些影视企业整合上下游,加强对内容和渠道的把握以提高自身的市场存活率;对于电影制片等上游企业,处于下游的院线更具整合潜力;首先,院线有稳定的现金流,电影票房分成和经营其他收入,比如卖品、场地广告租赁、映前广告等构成了影院的日常经营收
8、入,而院线在此之上是拥有稳定的现金收入;其次,院线方拥有渠道,银幕数的多寡影响着院线的票房产出能力;拥有较多银幕的院线可以通过区域发行、院线发行等模式保证影片的基本票房收入;六、中国影院电子商务发展现状分析 根据统计数据显示,2013 年电影票团购交易金额累计达 亿元,月平均交易额为3 亿元;2013 年国内总票房为217 亿元,全年电影票团购市场为国内电影票房贡献%市场份额;2013 年参与电影票团购的人数为 亿人次,平均每月参与电影票团购的人数为1082 万人次;2013 年电影观影人次为 亿人次,全年参与电影票团购的消费者占国内整体电影市场观影人次21%的比例;2013 年在线选座市场规
9、模突破12 亿元,约占年票房收入的5%;到2014 年在线选座市场规模将占票房收入的10%,2015 年将占到票房收入的15%以上;2013 年已经开通在线选座功能的影院数接近国内总影院数的30%;预计到2015 年开通在线选座功能的影院数量将达到国内总影院数量的60%以上;国内大型连锁影院将100%开通在线选座功能;未来中小城市影院将是在线选座影院数量提升的潜力所在;七、中国电影市场海外版权引进及电影出口 进口片按照引进模式分为分账片和批片买断片,分账片目前由中影和华夏负责引进发行,批片目前可以由其他公司引进,但要占中影华夏指标;2013 年进口电影中国地区发行总数为61 部,其中分账片达到
10、上限34 部,批片为27 部,批片同比去年下降42%,票房份额仅为8%;分析认为,价格高,争指标难定档是主要原因;批片没有配额限制,受利益驱使,造成大量片方争相购买,抬高了价格,但购买后,影片上映指标档期难确定,容易错过最佳上映时间,随着盗版和新片的入市,最终影片失去竞争力;2013 年国产电影海外市场发行的影片有45 部,较上年减少40%,但出口247 部次,较上年大幅增加%;国产电影海外市场发行收入甚微,继2011 和2012 连续两年下滑后,在2013 年实现正向增长,同比增幅达%,但对于45 部影片票房不足15 亿的收入而言,单片票房仅为300 多万;国产电影海外市场一直是中国电影的软
11、肋,艺术性和商业性均比美法等国有一定差距,目前合拍片等尝试尚未找到合适的切入点,但随着国产电影质量提升及海外发行渠道的逐步完善,海外市场面临广阔的市场空间;八、中国电影行业发展趋势 一中国相关政策的监管与扶持将进一步为行业营造健康的发展环境 作为中国文化产业的关键组成部分,电影行业得到了国家产业政策的扶持;此外,中国政府加快三网融合试点工程,对中国电影产业来讲也具有积极的意义;如国务院办公厅下发的关于促进电影产业繁荣发展的指导意见等,这些政策条例都为中国电影产业的发展营造了健康的发展环境;二中国电影市场的进一步开放将为投资机构创造更好的投资环境 中国电影市场投融资正处于发展初期,尽管目前仍具有
12、一些不利于投融资的情况,但是随着中国相关政府部门的介入,中国电影产业融资将逐渐成熟,内地电影产业的融资渠道日渐增多;如版权质押银行贷款、私募股权融资、专项电影基金、合作拍摄及多方合资等形式,政府自行设立专项基金或者税收等政策的扶持,为产业融资提供了较好的发展环境;三中小制作影片兴起,大制作影片的国际影响力提升 中国电影产业在加大大制作影片以抢占票房之外,预计 2015 年中小投资规模的影片将会在中国市场快速发展,加之 3D 影片的引进与自产,中国影片将呈现多元化、多品类的格局,以此满足用户的多元化需求;四三网融合为影视内容产业的发展带来新的机会 三网融合为影视内容产业的传播提供了更多的分发渠道,使得影视内容的传播不仅仅依靠于传统的影院这一单一的渠道,而是增加了有线电视、IPTV 和互联网渠道,在增加受众的同时提供了影视内容资源的市场价值;