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1、00150自考金融理论与实务复习串讲资料第一章货币与货币制度笫一节货币起源与形式1等价互换原则是商品互换的基本原则2价值形式经历了：简朴价值形式；扩大价值形式；一般等价形式；货币形式的发展历程。3货币：当某种商品从发挥一般等价物作用的几种商品中分离出来，固定地充当一般等价物，充当商品互换的媒介 时，货币就产生了。4对货币结识？货币是固定地充当一般等价物的特殊商品，其特性是它是衡量和表现一切商品价值的材料；它可用来购买任何商品, 具有与一切商品直接互换的能力。5货币形式演变（1）商品货币：实物货币金属货币（2）信用货币：纸币银行券存款货币电子货币。6信用货币：实在信用基础上发行的，并在流通中发挥
2、货币职能的信用凭证。是局限性值货币。7货币是商品经济发展的产物？答：货币是一个历史范畴，货币的产生是与商品互换联系在一起的，商品互换的发展经历了两个阶段：物物直接互 换和通过媒介的商品互换。货币就是互换的媒介，它解决了物物互换中的矛盾。马克思依据劳动价值说，通过对价 值形式发展的分析，论述了货币作为般等价物产生的历史过程。第二节货币的职能1交易媒介职能：（1）计价单位：指用货币去计量商品和劳务的价值，赋予商品、劳务以价格形态，价值尺度（2）交易媒介：货币作为商品互换媒介并实现商品价值，作为互换媒介的货币必须是现实货币，但可以有货币符号 代替。（3）支付手段：是货币作为价值的单方面转移。作为支付
3、手段必须是现实的货币。2财富贮藏职能：指货币退出流通领域被人们当做社会财富的般代表保存起来的职能第三节货币制度1货币制度：是指国家对货币的有关要素、货币流通的组织和管理等进行的一系列规定 2货币制度的构成要素：规定货币材料；规定货币单位；规定流通中货币的种类（主币和辅币）；规定货币的法定支5）按照是否剔除通货膨胀因素划分，可将汇率分为名义汇率和实际汇率。第二节汇率的决定与影响因素1汇率决定的各种理论（理解即可D-）国际借贷说（又称国际收支说）二）购买力平价理论三）汇兑心理说四）利率平价理论五）货币分析说六）资产组合平衡理论2影响汇率变动的重要因素一）通货膨胀二）经济增长三）国际收支四）利率五）
4、心理预期六）政府干预3人民币升汇率变动因素a中国经济快速增长，较高的利率水平，是升值内在因素b全球收支失衡因素c市场预期因素d该时期外汇管理体制下的一些制度安排e该时期人民币升值也存在国际政治因素4汇率的作用I）汇率对进出口贸易的影响2）汇率对资本流动的影响3）汇率对物价水平的影响4）汇率对资产选择的影响5人民币升值的影响枳极：1）有助于进口成本减少2）有助于推动外贸增长方式的转变3）有助于改善贸易条件4）有助于减少贸易摩擦5）有助于中国公司走出去悲观：1）削弱我国外贸出口增长2）不利于我国吸引外资第四节汇率制度I国际货币基金组织的分类方法一一八种类型（了解）1）无独立法定货币的汇率安排2）货
5、币局制度：即一国货币当局从法律上隐含地承诺本国货币按固定汇率兑换某种特定的外币，同时通过对货币发 行权限的限制来保证履行法定承诺。3）其他传统的固定盯住制。4）平行盯住的汇率安排5）爬行盯住汇率安排6）爬行带内的浮动汇率安排7）不事先公布汇率干预方式的管理浮动制8）浮动汇率制2汇率制度的选择1）经济规模较大的国家适合选择浮动汇率制；2）通货膨胀较低的国家适宜采用浮动汇率制；3） 国放松了对国际资本流入，流出本国的限制，并且货币当局手中没有掌握足以干预外汇市场的外汇储备数量时 比较适宜采用浮动汇率制。3人民币汇率制度的演进（了解）从1949年至今，人民币汇率制度经历了由官定汇率一一市场决定，从固
6、定汇率一一有管理的浮动汇率制度，由单一双轨制一一单一制的演变历程。1 .计划经济时期人民币汇率制度（1949一1978）固定的、官方的、单一汇率制度2 .转轨经济时期的人民币汇率制度（1979 1993）固定的、官方的、双重汇率制度一一固定的、官方的单一的汇率制度 官方汇率和调剂市场汇率并存的汇率制度一一以市场供求为基础，单一的、有管理的浮动汇率制。3 .社会主义市场经济时期的人民币汇率制度（1994一一至今）19942023以市场供求为基础，单一的、有管理的浮动汇率制。2023年7月21 口以后，我国进一步推动汇率形成机制改革，开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调 节、有管理的浮动
7、汇率制。我国汇率制度改革的总体目的是，建立健全以以市场供求为基础，有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理、 均衡水平上的基本稳定。在汇率制度改革中坚持的原则是积极性、可控性和渐进性第五章金融市场概述第一节金融市场含义与构成要素.金融市场：是指资金供求双方借助金融工具进行货币资金融通与配置的市场1 .金融市场的构成要素a）市场参与主体：政府部门、中央银行、各类金融机构、工商公司和居民个人等b）金融工具：重要金融工具：债券和股票 特性：期限性流动性风险性收益性。c）交易价格d）交易的组织方式3债券：是政府、金融机构、工商公司等直接向社会借债筹措资金向投资者出具的、承诺按约定条件支付利息和到 期
8、归还本金的债务凭证。一年内政府债券叫国库券，一年以上公债按发行主体涉及：政府债券金融债券公司债券。按内含选择权：可转换债券可赎回债券偿还基金债券和带认股权证的债券。4股票：是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的，用以证明其股东身份和权益的一种所有权凭证。5为什么要进行股权分置改革？1）扭曲证券市场定价机制，影响价格发现和资源配置功能的有效发挥2）股价涨跌形不成对非流通股股东的市场约束，公司治理缺少共同的利益基础3）国有资产不能在顺畅流转中实现保值增值的动态评价和市场化考核，不利于深化国有资产管理体制改革4）股票定价环境存在不拟定预期，制约资本市场国际化进程和产品创新。6债券与股票的区别I）股
9、票一般无偿还期限，只能转让2）股东从公司税后利润中分享股息和红利，多少不定；债券持有人从公司不兑前利润中得到固定利息收入 3）公司破产债券持有人优先取得公司财产的权力，另一方面优先股东，最后普通股股东4）股票持有人参与公司决策的权力，债券没有5）股票价格波动的幅度大于债券，债券需要抵押，股票的风险高于债券第二节金融市场的种类与功能1金融市场的种类I）按市场中金融工具期限的长短划分，金融市场可分为货币市场与资本市场。2）按市场中交易的标的物划分，金融市场又可分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场和黄金市场等。3）按金融资产的发行和流通特性划分，金融市场可分为发行市场和流通市场。发行市场乂
10、称为一级市场，流通市场乂称为二级市场。4）按交割方式划分，金融市场可分为现货市场和期货市场。5）按有无固定场合划分，金融市场可分为有形市场和无形市场。6）按金融交易的地区来划分，金融市场可分为国内金融市场和国际金融市场。2金融市场功能：I）资金聚集与资金配置功能2）风险分散和风险转移功能3）对宏观经济的反映与调控功能第六章货币市场第一节货币市场的特点与功能I货币市场的特点：交易期限短；流动性强；安全性高；交易额大。2货币市场的功能：I）货币市场是政府、公司调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场。2）货币市场是商业银行等商业机构进行流动性管理的市场。3）货币市场是一国中央银行进行宏观金融调控的场合
11、。4）货币市场是市场基准利率生成的场合。第二节同业拆借市场1同业拆借市场：同业拆借市场是金融机构同业间短期资金融通的市场。其参与主体仅限于金融机构，金融机构以其信誉参与资金拆 借活动，是信用拆借，因此市场准入条件往往比较严格2同业拆借市场功能:I）同业拆借市场为商业银行提供准备金管理的场合，提高了资金使用效率。2）同业拆借市场为商业银行等金融机构进行投资组合管理提供了场合。2 .查一查我国20世纪90年代初期有关同业拆借的资料，看看违章拆借有哪些表现？对的答案我国20世纪90年代初期同业拆借市场上的违章拆借重要表现在两个方面：一是各商业银行及其他金 融机构成立了办理同业拆借业务的中介机构。二是
12、各个办理同业拆借业务的中介机构肆意提高同业拆借利率。3 .中央银行如何影响同业拆借市场利率？对的答案J中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响作用，影响机制是同业拆借市场上的资金供应，影响工 具是货币政策工具。例如，央行上调了法定存款准备金率，则商业银行等金融机构持有的超额准备金减少，同业拆 借市场上的资金供应相应减少，同业拆借市场利率随之上升5为什么同业拆借利率被视为观测市场利率趋势变化的风向标？：是货币市场的基准利率，在整个利率体系中处在 相称重要的地位，它可以及时、灵敏、准确地反映货币市场的资金供求关系，对货币市场上其他金融工具具有重要 的导向和牵动作用，因此，它被视为观测市场利率趋势变
13、化的风向标。中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影 响作用，影响机制是同业拆借市场上的资金供应，影响工具是货币政策工具，如法定存款准备金率和公开市场业务。 第三节 回购协议市场I回购协议：是指证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证 券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。回购利率;（回购价格-售出价格）/售出价格*360/距到期日天数*100%2回购协议市场的参与者及其目的：I）中央银行参与回购母的是进行货币政策操作2）商业银行等金融机构参与是为了在保持良好流动性的基础I：获得较高的收益3）非金融型公司参与为了在安全前提下获得高于银行存款利
14、率的收益第四节国库券市场I国库券功能：1）为了融通短期资金调节财政年度收支的暂时不平衡，填补年度财政赤字2）调节宏观经济2国库券发行方式：国库券通常采用贴现发行方式，即政府以低于国库券面值的价格向投资者发售国库券，国库券 到期后按面值支付，面值与购买价之间的差额即为投资者的利息收益收益率的计算公式为：i=（F-P）/PX360/ni为国库券投资的年收益率；F为国库券面值；P为国库券购买价格；n为距到期日的天数。3.什么因素导致我国国库券市场发展滞后？对的答案J我国的国库券市场不发达，最重要的因素在于：国库券期限短、收益低，投资者面对多种投资工具在 选择时，往往并不选择国库券。4.国库券市场发展
15、不起来会产生如何不良的影响？答：国库券市场发展不起来产生的不良在于：中央银行货币政策 的操作将受到限制，进而央行会发行央行票据、而大量央行票据的发行会给央行背上沉重的债务承担，对一国的金 融安全不利。笫五节票据市场I商业票据：是一种由公司开具、无担保、可流通、期限短的债务性融资本票。分为直接募集和交易商募集2银行承兑汇票市场：是指银行在远期汇票上进行承兑，承诺在汇票到期日承担最后付款责任，此时该汇票即为银 行承兑汇票。3票据贴现市场：银行承兑汇票的持有者在持有银行承兑汇票期间有融资的需要，可以将还没有到期的银行承兑汇 票转让给银行，银行按照票面额扣除贴现利息后将余额支付给原持票人，这种票据行为
16、称为贴现。转让给其他商业 银行，叫转贴现；转让给中央银行，叫再贴现。总结一下：票据的贴现直接为公司提供了融资服务；转贴现满足了商业银行等金融机构间互相融资的需要；再贴现 则成为中央银行调节市场利率和货币供应量，实行货币政策的重要手段。 贴现利息:汇票面额X实际贴现天数X 月贴现利率+ 304票据市场快速发展的因素：第一，公司办理贴现一般只需要2天到3天，所需时间比短期货款少，可极大地提高 融资效率。第二，随着商业银行竞争口益剧烈，票据融资成为商业银行争夺优质客户、合理配置资产，保持流动性、增长赚钱 点的重要手段，商业银行参与票据市场的积极性越来越强5中央银行票据市场：发行中央银行票据是中央银行
17、进行货币政策操作的一项重要手段。6想一想，为什么商业票据的融资成本低于银行贷款的成本？对的答案因素有两个：一是商业票据融资属于直接融资方式，而银行贷款属于间接融资方式。所以商业票据的 融资成本低于银行贷款的成本。二是商业票据的风险低，因此利率低，对于筹资者而言筹资成本较低7从中国国情出发，你认为我国发展商业票据市场最重要的障碍有哪些？对的答案J我国发展商业票据市场最重要的障碍在于长期的计划经济体制所导致的信用观念缺失，整个社会信用 基础十分薄弱。8商业票据市场的发展将会对商业银行的经营产生如何的影响？商业银行应如何应对不良影响？ 对的答案商业 票据市场的发展将会对商业银行的短期贷款经营产生冲击
18、，会使得商业银行的短期贷款业务逐渐萎缩。银行为了应 对这一不良影响开发了一种新产品-贷款承诺，即银行承诺在未来的一定期期内，以拟定的条款和条件向商业票据 的发行人提供一定数额的借款，为此，商业票据的发行人要向银行支付一定的承诺费。贷款承诺减少了票据的利率 水平，可以保住银行短期贷款业务的市场份额9为什么我国的再贴现规模连续萎缩？对的答案J我国的再贴现规模连续萎缩的因素有两个：一是，再贴现只是针对于银行承兑汇票来进行了，再贴现 品种的单一，限制了再贴现规模的增长。二是，我国目前整个社会信用基础十分薄弱，这也从一定限度上限制了再 贴现规模的增长。10.你觉得我国现在有必要发展大额可转让定期存单吗？
19、其市场前景如何？对的答案现阶段由于各家商业银行之间竞争的加剧以及通货膨胀的因素，商业银行吸取存款变得困难，因此在 我国现阶段有必要发展大额可转让定期存单市场，其前景广阔。第六节大额可转让定期存单市场I大额可转让定期存单市场首创于美国。这种存单与普通定期存款相比的区别在于：1）存单面额大。2）存单不记名3）存单的二级市场非常发达，交易活 跃2大额可转让定期存单市场功能：1）对筹资者：商业银行通过发行大额可转让定期存单可以积极、灵活地以较低成 本吸取数额庞大、期限稳定的资金。其二，商业银行的经营管理理念也因发行大额可转让定期存单而改变2）对投资者：满足了大宗短期闲置资金拥有者对流动性和收益性的双重
20、规定，成为其闲置资金重要运用的场合 第七章资本市场资本市场：狭义的资本市场专指发行和流通股票、债券、基金等证券的市场，我们通常称其为证券市场：广义的资 本市场除了证券市场外，还涉及银行的中长期借贷市场第一节中长期债券市场I债券的发行价格：平价发行折价发行溢价发行。2.债券发行方式其一，公募发行：是由承销商组织承销团将债券销售给不特定的投资者的发行方式。（1）优点：a.发行面广，筹集资金量大b.债权分散，不易被少数大债权人控制。c.流动性强。（2）缺陷：规定高，手续复杂。需要承销商参与，发行时间长，费用较私募发行高。其二，私募发行：是指面向少数特定投资者发行债券的发行方式。（1）优点：发行手续简
21、便，发行时间短，效率高。（2）缺陷：流动性较差。3证券交易所制定的交易程序：开户、委托、成交、交割、过户。4债券收益率的衡量指标名义收益率：名义收益率=票面年利息+票面额X 100%现实收益率：现时收益率=票面年利息当期市场价格X100%持有期收益率：持有期收益率=（卖出价-买入价）+持有年数+票面年利息+买入价格义100%到期收益率：采用复利法计算的以当期市场价格买入债券持有到期可以获得的收益率，是衡最债券收益率最重要的 指标。5债券投资的风险：利率风险价格变动风险通货膨胀风险违约风险流动性风险 汇率风险其中违约风险与流动性风险属于非系统风险。利率风险、通货膨胀风险、价格变动风险、汇率风险则
22、属于系统风险。 第二节股票市场I公开发行股票的运作程序a选择承销商b准备招股说明书c发行定价（关键环节）d认购与销售股票2市盈率估值法是一种相对简朴的评估股票内在价值的方法市盈率=每股市价上一年每股税后利润（每股赚钱）股票价值=预期每股赚钱X市盈率3股票交易方式：1）现货交易特点：第一，成交和交割基本上同时进行。第二，是实物交易，即卖方必须实实在在地向买方转移证券，没有对冲。第三，在交割时，购买者必须支付现款。第四，交易技术简朴，易于操作，便于管理。2）期货交易：是指股票买卖双方就买卖股票的数量、成交的价格及交割时间达成协议，但双方并不立即进行交割， 而是在规定的时间履行交割，买方交付款项，卖
23、方交付股票。3）期权交易：事实上是一种选择权交易，即规定期权的买方在支付一定的期权费后，其有权在一定期限内按交易双 方所商定的协议价格购买或出售一定数量的股票特点：第一，交易的对象是一种权利，一种关于买进或卖出股票的权利，而不是实物。第二，交易双方享有的权利和承担的义务不同样。第三，期权买方的风险较小。4）信用交易：是指股票的买方或卖方通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的股票买卖。信用交易分为保证金买长交易和保证金卖短交易两种。4股票投资分析：I）基本面分析：宏观经济分析（GDP变动与股票市场、经济周期与股票市场、货币财政政策与股票市场）行业分析、公司分析2）技术分析：股票价
24、格指数、股票交易技术分析第三节证券投资基金I.证券投资基金的含义证券投资基金，是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金 管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。2.证券投资基金的特点与其他投资工具相比，证券投资基金具有其自身的特点：I）组合投资、分散风险2）集中管理、专业理财3）利益共享、风险共担3证券投资基金的种类I）根据组织形态和法律地位的不同，证券投资基金可分为契约型基金和公司型基金。2）根据投资运作和变现方式的不同，证券投资基金可以分为封闭式基金和开放式基金。3）根据投资目的的不同，证券投资基金可分为
25、成长型基金、收入型基金、平衡型基金。4）根据投资对象不同，证券投资基金可以分为股票基金、债券基金、货币市场基金、专门基金、衍生基金、对冲基 金、套利基金等。5）根据地区不同，证券投资基金可以分为国内基金、国家基金、区域基金和国际基金4.基金净值、单位净值与累计单位净值的含义基金净值也称为基金资产净值，是指某一时点上基金资产的总市值扣除负债后的余额。基金单位净值又称为基金份额净值，即基金单位资产净值，是指每一基金单位（份额）所代表的基金资产净值。基金单位净值二（总资产-总负债）基金总份数二基金资产净值+基金总份额 基金累计单位净值=基金单位净值+基金成立后累计单位派息金额 5,1）认购：开放式基
26、金的认购是指投资者在基金募集期内购买一定的基金份额。认购份额=认购份额X （1-认购费率）基金单位面值2）申购：开放式基金的申购是指投资者在基金募集期结束后购买基金份额的行为。申购份额=申购份额X （1-申购费率）+申购日基金单位净值3）.赎回开放式基金的赎回是指投资者把手中持有的基金份额按规定的价格卖给基金管理人并收回钞票的过程，是 与申购相相应的反向操作过程。赎回金额=（赎回份数X赎回口基金单位净值）X （1-赎回费率）第八章金融衍生工具市场第一节 金融衍生工具市场的产生和发展I金融衍生工具，又称金融衍生产品，与基础性金融工具相相应，是指在一定的基础性金融工具的基础上派生出来 的金融工具，
27、一般表现为一些合约，其价值由作为标的物的基础性金融工具的价格决定。目前，在国际金融市场上最为普遍运用的衍生工具有金融远期、金融期货、金融期权和互换。2金融衍生工具特点1）价值受制于基础性金融工具2）具有高杠杆性和高风险性3）构造复杂，设计灵活3金融衍生工具市场的功能价格发现功能；套期保值功能；投机获利手段。第二节金融远期合约市场I金融远期合约：交易双方约定在未来某一个拟定的时间，按照某一拟定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合 约。2金融远期合约的特点：（1）远期合约是由交易双方通过谈判后签署的非标准化合约。（2）远期合约一般不在规范的交易所内进行交易，而是在场外市场进行交易。（3）远期合约的
28、流动性较差3远期利率协议：是交易双方承诺在某一个特定期期内按双方协议利率借贷一笔拟定金额的名义本金的协议。远期 利率协议最重要的功能在于通过固定将来实际支付的利率而避免了利率变动风险。第三节金融期货市场 付能力（有限法偿和无限法偿）；规定货币的铸造或发行。3劣币驱逐良币现象：两种市场价格不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币就会被市场价格 偏低的的货币排斥，在价值规律的作用下，良币退出流通进入贮藏，而劣币充斥市场。又称格雷欣法则。4不兑现的信用货币制度特点：（I）流通中的货币都是信用货币，重要有钞票和存款组成（2）信用货币都是通过金融机构的业务活动投入到流通中去的（3）国家通过
29、中央银行的货币制度操作对信用货币的数最和结构进行管理调控5我国人民币制度的三项重要内容。答：一是人民币是我国法定货币，以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务，任何单位和个人 不得拒收。二是人民币不规定含金量，是不兑现的信用货币。三是2023年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。6布雷顿森林体系的重要内容：（1）以黄金为基础，以美元为最重要的国际储备货币，实行“双挂钩”的国际货币体系。“双挂钩”是指美元直接 与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩。（2）实行固定汇率制。（3）建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF）
30、,对货币事项进行国际磋商，促进国际货币合 作。7牙买加体系的核心内容涉及：（1）将业已形成的浮动汇率和其他浮动汇率制度合法化，国际货币基金组织对汇率政策进行监督，并且尽量缩小汇 率波动幅度。（2）黄金非货币化。（3）国际储备货币多元化。（4）国际收支调节形式多样化，重要通过汇率机制、利率机制、国际货币基金组织的干预和贷款活动来调节国际收 支失衡8特里芬难题：为了满足世界各国发展经济的需要，美元供应必须不断增长；而美元供应的不断增长，将使美元同 黄金的兑换性难以维持。这种矛盾被称为“特里芬难题”9推动货币形式由低档向高级不断演变的动力是什么？参考答案：推动货币形式由低档向高级不断演变的动力是商品
31、生产和商品互换活动的不断发展。I金融期货合约：指交易双方批准在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的 标准化合约。2特点：（1）金融期货合约都是在交易所内进行的交易，交易双方不直接接触，而是各自跟交易所的清算部或专设 清算公司结算。（2）金融期货合约还克服了远期合约流动性差的特点，具有很强的流动性。（3）金融期货交易采用盯市原则，天天进行结算3金融期货市场的交易规则一是交易品种为规范的、标准化的期货合约。二是交易实行保证金制度。三是实行当天无负债结算制度，即盯市制度。四是交易实行价格限制制度。价格限制制度分为熔断制度与涨跌停板制度。五是交易实行强行平仓制度。4金融
32、期货合约的种类：外汇期货、利率期货、股价指数期货和股票期货。1）外汇期货：是以外汇为标的物的期货合约，是金融期货中最早出现的品种2）利率期货：是以一定数量的与利率相关的某种金融工具，即各种固定利率的有价证券为标的物的金融期货品种。3）股票价格指数期货：是以股票价格指数作为标的物的期货交易笫四节金融期权市场1金融期权：指赋予其购买方在规定期限内按买卖双方约定的价格购买或出仕:一定数量某种金融资产的权利的合约。2 I）期权合约买方与卖方期权合约的买方是买进期权，付出期权费的投资者，也称期权持有者或期权多头。期权合约的卖方是卖出期权，收取期权费的投资者。2）期权费：期权费又称权利金、期权价格或保险费
33、，是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付 的费用。3）合约中标的资产的数量4）执行价格5）到期日3金融期权种类1 .按期权权利性质划分，期权可分为看涨期权和看跌期权。2 .按期权行权时间的不同，期权分为欧式期权和美式期权。3 .按期权合约的标的物的资产划分，期权可分为股票期权、外汇期权、期货期权。第五节金融互换市场I金融互换市场：是指交易双方运用各自筹资机会的相对优势，以商定的条件将不同币种或不同利息的资产或负债 在约定的期限内互相互换，以避免将来汇率和利率变动的风险，获得常规筹资方法难以得到的币种或较低的利息， 实现筹资成本减少的一种交易活动。原理比较优势理论。条件：1）双方
34、对对方的资产或负债均有需求2）双方在 两种资产或负债上存在比较优势。涉及：利率互换和货币互换2利率互换：是指交易双方对两笔币种与金额相同，期限同样，但付息方法不同的资金进行:相互换利率的一种预约 业务3货币互换是指交易双方互相互换金额相同、期限相同，计算利率方法相同，但货币币种不同的两笔资金及其利息 的业务第九章金融机构体系第一节金融机构的界定、种类和功能I金融机构：从事金融活动的组织，也被称为金融中介或金融中介机构。2金融机构与般经济组织的共性及特殊性I）共性：具有普通公司的基本要素2）特性：经营对象与经营内容的特殊性；）经营关系与经营原则的特殊性；经营风险及影响限度的特殊性。3金融机构的种
35、类I）按照业务性质和功能的不同，金融机构可分为管理性金融机构、商业性金融机构和政策性金融机构。2）按照业务内容的不同，金融机构可分为银行类金融机构和非银行类金融机构。3）按照业务活动的地理范围不同，金融机构可分为国际性金融机构、全国性金融机构和地方性金融机构。4金融机构的功能I）提供支付结算服务2）促进资金融通3）减少交易成本4）提供金融服务便利5）改善信息不对称6）转移与管理风险第二节中国金融机构体系的演变与发展I新中国金融机构体系的建立与发展 1）1948年-1953年：初步形成阶段1953年-1978年：“大一统”的金融机构体系2） 1979年一 1983年8月：初步改革和突破“大一统”
36、金融机构体系1983年9月1993年：多样化的金融机构体系初具规模3） 1994年至今：建设和完善社会主义市场金融机构体系的阶段2我国金融机构体系：由“一行三会”（中国人民银行、银行业监督管理委员会、证券业监督管理委员会、保险业监 督管理委员会）为主导、大中小型商业银行为主体、多种非银行金融机构为辅翼的层次丰富、种类较为齐全、服务 功能比较完备的金融机构体系。3中央银行的职能有三项，即：发行的银行、银行的银行和国家的银行。4中国银行业监督管理委员会（简称银监会）的重要职责有：制定有关银行业金融机构监管的规章制度和办法；审 批银行业金融机构及分支机构的设立、变更、终止及其业务范围；对银行业金融机
37、构实行现场和非现场监管，依法 对违法违规行为进行查处：审查银行业金融机构高级管理人员任职资格；负责统编制全国银行数据、报表，并按 照国家有关规定予以公布；会同有关部门提出存款类金融机构紧急风险处置意见和建议；负责国有重点银行业金融 机构监事会的平常管理工作等。5商业银行体系I）国有控股大型商业银行 目前，我国国有控股大型商业银行有5家，分别是：中国工商银行、中国农业银行、 中国银行、中国建设银行和交通银行。2）股份制商业银行FT前，我国股份制商业银行有12家。3）城市商业银行城市商业银行最初称作城市合作银行，1998年改用现名。4）农村商业银行和村镇银行5）外资商业银行6政策性银行体系政策性银
38、行是指由政府发起或出资建立，按照国家宏观政策规定在限定的业务领域从事银行业务的政策性金融机构。 目前，我国政策性银行有3家，分别是：国家开发银行、中国农业发展银行和中国进出口银行。7信托投资公司：是以受托人身份专门从事信托业务的金融机构。其基本职能是接受客户委托，代客户管理、经营、 处置财产。受人之托，代人理财。8我国现行的金融机构体系：金融监督管理机构；商业银行体系；政策性银行体系；金融资产管理公司；信托投资 公司；财务公司；金融租赁公司；汽车金融公司；证券机构；保险公司。第三节国际金融机构体系.国际货币基金组织 国际货币基金组织是为协调国际间的货币政策和金融关系，加强货币合作而建立的国际性
39、金融机构。其宗旨是：通过成员国共同研讨和协商国际货币问题，促进国际货币合作；促进国际贸易的扩大和平衡发展，开发 成员国的生产资源；促进汇率稳定和成员国有条件的汇率安排，避免竞争性的货币贬值；协助成员国建立多边支付 制度，消除妨碍世界贸易增大的外汇管制；协助成员国克服国际收支困难。1 .世界银行集团世界银行集团是由世界银行、国际金融公司、国际开发协会、国际投资争端解决中心、多边投资担保机构五个机构 构成。2 .国际清算银行国际清算银行是西方重要发达国家中央银行和若干大商业银行合办的国际金融机构。4区域性的金融机构：亚洲开发银行；非洲开发银行；泛美开发银行。5国际金融机构的作用（I）维持汇率稳定（
40、2）对金融业的国际业务活动进行规范、监督与协调（3）提供长短期贷款以调节国际收支的不 平衡和促进经济发展（4）积极防范并解救国际金融危机（5）就国际经济、金融领域中的重大事件进行磋商（6）提 供多种技术援助、人员培训、信息征询等服务，藉此加强各国经济与金融的往来，推动全球经济共同发展 .6国际金融机构的局限性国际金融机构的局限性重要表现在：一些国际金融机构的领导权被重要的发达国家控制，发展中国家的呼声、建议 往往得不到重视；一些国际金融机构向发展中国家提供贷款时往往附加限制条件第十章商业银行第一节商业银行的特性和类型I商业银行：是指依照我国商业银行法和公司法设立的吸取公众存款、发放贷款、办理结
41、算等业务的公司法人。特 性：公司性、金融性、银行性。2商业银行的类型1）按产权结构的不同，分为股份制商业银行和独资商业银行2）按组织形式的不同，分为单一制商业银行、总分行制商业银行和控股公司制商业银行3）按业务覆盖地区的不同，分为地方性商业银行、全国性商业银行和国际性商业银行4）按业务经营模式的不同，分为全能性商业银行和专业性商业银行第二节商业银行的业务1负债业务是商业银行最基本、最重要的业务。I）存款业务（活期存款、定期存款、储蓄存款、告知存款结构性存款）2）借款类业务【短期借款（同业拆借、回购协议、向中央银行借款）、长期借款（普通金融证券、次级金融证券、混合资本债券、可转换债券）】2资产业
42、务涉及：贷款业务、证券投资业务和钞票资产业务。I）贷款业务）按贷款期限的不同，贷款可分为短期贷款、中期贷款和长期贷款。）按保障条件的不同，贷款可分为信用贷款和担保贷款）按业务类型的不同，贷款可分为公司类贷款、个人贷款和票据贴现）按贷款质量的高低不同，分为正常贷款、关注贷款、次级贷款、可疑贷款和损失贷款。2）证券投资业务：特点：积极性强；流动性强；收益的波动性大；易于分散管理。3）钞票资产业务涉及：库存钞票；在中央银行存款：存放同业及其他金融机构款项。3表外业务：指商业银行所从事的、按照通行的会计准则不记入资产负债表内、不会形成银行现实的资产或负债但 却能影响银行当期损益的业务。我国又经常习惯称
43、其为中间业务。表外业务涉及：支付结算业务；银行卡业务；代理业务；信托业务；租赁业务；投资银行业务；担保与承诺业务；金融衍生交易业务。第三节商业银行的管理I银行资本：从财务管理的角度来看，将其称为账面资本；从外部监管者的角度来看，将其称为监管资本；从内部 风险管理者的角度来看，将其称为经济资本。2三种资本概念的比较（1）账面资本和经济资本、监管资本的差别：账面资本反映的是银行实际拥有的资本水平；经济资本和监管资本都是虚拟概念，它们是商业银行应当拥有但不 一定是实际拥有的资本。范围不同。账面资本涉及实收资本、资本公积、盈余公积和未分派利润。而经济资本和监管资本的范围则大得多。（2）经济资本和监管资
44、本的区别：前者是由银行管理者从内部来认定和安排对风险的缓冲，后者是监管当局从外部来认定这种缓冲。计量方法不同。经济资本的计量是由银行根据自身情况灵活自主地选择，而监管资本的计量方法往往由监管当局 统一拟定，银行只能遵照执行。3资本充足性的含义商业银行资本充足性是指资本数量适度，即商业银行持有的资本数量既可以满足其正常经营的需要，又能满足股东 的合理投资|口|报规定。.4资本充足性的衡量按照巴塞尔协议中提出的规定，商业银行的资本充足率不应低于8%。即资本充足率=总资本+风险资产总额28%5提高资本充足率的途径商业银行提高资本充足率的途径有两个：一是增长资本；二是减少风险资产总量。具体内容涉及：增
45、长资本总量； 收缩业务，压缩资产总规模；调整资产结构，减少高风险资产占比；提高臼身风险管理水平，减少资产的风险含量。 .6风险管理是商业银行的生命线银行风险是指银行在经营过程中，由于各种不拟定因素的影响，而使其资产和预期收益蒙受损失的也许性。风险管 理是商业银行的生命线，是决定商业银行经营的主线因素，也是衡量商业银行核心竞争力和市场价值的最重要因素 之一。7商业银行风险种类：信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、国家风险、合规风险、声誉风险、战略风险。8我国商业银行资产负债管理的现状银行对累计缺口的计算缺少统一标准，我国目前四大商业银行缺口均呈负数，我国商业银行面临的利率风险不容忽 视，处
46、在风险控制阶段9我国提高资本充足率：通过加大银行的准备金比率，控制和减少国内钞票的流动性，克制和减缓通货膨胀。10现阶段我国商业银行面临的重要风险？存在问题？答：信用风险、资产负债失衡风险、来自公众信任风险、竞争的风险和市场风险。存在问题：外部环境不完备，缺 少衍生金融工具等有效转移风险的管理工具；风险管理文化缺失；内部体制不健全，对内部控制制度设计的合理性 以及执行的效果缺少有效的衡量，评价手段；风险管理粗放；风险量化管理落后。笫十一章投资银行和保险公司第一节投资银行I投资银行：是重要从事证券发行、承销、交易、公司重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务 的非银行金融机构，是资本
47、市场上的重要金融中介机构2投资银行职能：是资本市场的核心。1）媒介资金供需，提供直接融资服务2）构建发达的证券市场3）优化资源配置 4）促进产业集中3投资银行业务1）证券承销业务：是投资银行最为传统与基础的业务，是指投资银行帮助证券发行人就发行证券进行策划，并将公 开发行的证券出售给投资者以筹集到发行人所需资金的业务活动。2）证券交易与经济业务：普通投资者要想买卖证券交易所内上市证券，必须通过投资银行等经纪商，由其代为买卖 证券，这就是证券经纪业务。投资银行还会动用自有资金参与证券交易，通过赚取买卖价差而获利，这就是投资银行的证券交易业务。3）并购业务4）资产管理业务5）财务顾问与征询业务：具体涉及重组并购顾问、投资征询业务和管理征询服务三个方面6）风险投资业务：乂称创业投资业务，是指投资银行对新兴公司在创业期和拓展期进行的资金融通.第二节保险公司I保险：投保人根据保险协议的约定，向保险人支付保费，保险人对协议约定的也许发生的事故因其发生所导致的 财产损失承担补偿保险金责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达成协议约定的年龄、期限时承担给付保险 金责任的商业保险行为。2保险的基本职能：1）分散风险的职能2）补偿损失的职能3保险的基本原则：1）保险利益原则笫一，将保险与赌博从本质上划清了界线。第二，防止道德风险的产生。第三，合理衡量保险补偿