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1、高级财务管理形成性考核作业作业（4 ）参考答案判断题：1.V 2.X3. X4. X5.X6.V7.78.X9. X10.X 1 1.X12.X13.X14. ,单选题：1 .C2. C3.A4 .D5. D6. B7. C多选题：1.BE2.CD3. ABCD4.AE6. BC7. CDE8. BCD9.ABD名词解释：1 5.X 16. V 18.CX18. V19. V20. V9. A5. ABCD10. B DE1 0. C,税收筹划是指公司基于法制规范，通过对融、投资以及收益实现进度、结构等的合理安排，达成税后利润最大化或税负相对最小化目的的活动。1 .剩余股利政策是指在公司或公司
2、集团有着良好投资机会时，根据目的资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额，一方面将税后利润满足权益资本 的需要，然后将剩余部分作为股利发放。2 .股票回购是指公司将在外流通的股票通过钞票的方式购回而作为库藏股的行为。3 .经营者薪酬计划是指公司对经营者的薪金、奖酬及其相关事宜作出的制度安排，是经营者激励机制在物质上的具体体现，涉及薪酬构成、计量依据、支付标准、 支付方式等基本内容。4 .财务危机预警系统就是通过设立并观测一些敏感性财务指标的变化，而对公司（或公司集团）也许或将要面临的财务危机事先进行预测预报的财务分析系统。 简答题：1 .简述纳税成本的基本特性。较之公司的其他各项支出，
3、纳税成本具有两个显著的特性：一是与收益变现限度的非对称性；二是完全的钞票性。a 按照税法的规定，公司只要取得了账 面收入与账面利润，就必须按照合用税率计算交纳增值税与所得税，而不管这些账面收入或利润是否己经变现以及最终能否变现。这往往使得纳税相对于账面收 益的变现形成一定的“预付”性质。A 并且在法制健全的国家,公司不也许盼望有其他任何的替代方式,而必须以完全的钞票（涉及抵押变现）方式依法履行纳税 责任。2 .简述营业钞票流量比率的涵义及功能。营业钞票流量比率是指营业钞票流入与营业钞票流出量的比值，用公式表达为:营业钞票流入量/营业钞票流出量。A营业活动的钞票流量是公司集团整体 钞票流量的构成
4、主体，营业钞票流入对相关流出的保障限度，是整个钞票流量结构稳健的前提基础。该比率大于1,表白公司集团有着良好的钞票支付保障能力基础；反之,若该比率小于1，意味着公司/公司集团收益质量低下，营业钞票流入匮乏，甚至处在 过度经营的危险状态。由此也许带来的一系列问题是：由于钞票匮乏而无力支付依据账而营业收入与账面营业利润计算的增值税与所得税;无力填补未来保持当 前营业钞票流量能力必需的维持性追加投资而只得举借新债，导致债务风险、资本成本和机会成本的加大，等等。倘若公司集团营业钞票流量长期性地处在短缺 状态，必然会陷入严重的财务危机甚至破产倒闭。3 .简述产权比率的涵义及功能。A 产权比率揭示了公司（
5、债务人）负债与股权资本的相应关系（即负债/股权资本）以及也许的风险态度与信用品质的优 劣。A 通过该指标有助于对债权人权益的风险变异限度进行监测。A 一般而言，公司股权资本越是雄厚，即产权比率越低，其对待风险的态度也就越加谨慎, 债权人的权益一般越有保障，遭受风险损失的也许性也就越小，从而公司的信用品质就越高。相反,那些股权资本薄弱，产权比率过高的公司，往往会采用一种“对 债权人不负责任的轻率的态度或赌博的心理”，亦即其对待风险的审慎态度以及相应的信用品质，较之主权资本雄厚、所占比率较高的公司集团显然要差得多。 4.简述财务危机预警指标应具有的基本特性。A 财务危机预警指标必须同时具有三个基本
6、的特性：（1 ）必须具有高度的敏感性，即危机因素一旦萌生，可以在指标值上迅速反映出来；2（ A）一旦指标值趋于恶化，往往意味着危机也许发生或将要发生，亦 即应当属于危机初步产生时的先兆性指标，而非业已陷入严重危机状态时的结果性指标。A （3）就财务层面上看，诱发财务危机最为直接的因素，或是由于 资源配置缺少效率，或是由于对竞争应对不妥及功能乏力，由此而导致了公司集团竞争的劣势地位，未来钞票流入能力低下;或是公司集团一味地追求销售数额 的增长，却忽略了对销售质量一一钞票流入的有效支持限度及其稳定可靠性与时间分布结构等的关注，由此导致公司集团陷入了过度经营状态与钞票支付能力匮 乏的困境。这就规定公
7、司集团的财务危机预警指标应当依托这一基点加以把握。高级财务管理形成性考核作业作业（3）参考答案判断题：1. V2. V3. V4.X5.义6. X7. V8. X9. X10. V1 1. X12.X1 3. X1 4 . X15. V16.X17.X18.J19. V20 . V单选题：1 . B2.C3.D4.A5 . B6.C7. B8.C9. B1 0. A多选题：1. ABCDE2. AC3.ABE4.ABD E5. ABCDE6. ABD7. ABCD E8 . BCE9 . CD1 O.ABDE名词解释：L购并目的即购并意欲达成的宗旨，是实行整个购并过程必须始终遵循的基本思绪与方
8、向指引。2 .杠杆收购是指主并公司通过借款方式购买目的公司的股权，取得控制权后，再以目的公司未来发明的钞票流量偿付借款的方式。3 .标准式公司分立是指母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分派给现有母公司的股东,从而在法律上和组织上将子公司的 经营从母公司的经营中分离出去。4 .融资政策是管理总部基于集团战略发展结构的总部规划，并保证投资政策及其目的的贯彻与实现，而拟定的集团融资活动的基本规范与取向标准，是公司集团 财务政策的重要组成部分。5 .财务公司是经由中国人民银行总行批准，由集团紧密层成员公司出资认股以及吸取部分金融机构参股而组建的、专司集团内部存贷款、往
9、来结算以及互相资金 调剂、融通的非银行金融机构性质的有限责任公司，具有独立的法人资格与权力。简答题：1 .在运用钞票贴现模式对目的公司价值进行评估时，必须解决的基本问题是什么？未来钞票流量的预测、折现率的选择、预测期的确认以及明确预测期后的 钞票流量预测。2 .比较公司分立与分拆上市的重要区别。（1）在公司分立中，子公司的股份是被当作一种股票福利被按比例分至母公司的股东手中，而分拆上市中在二级市场上 发行子公司的股权所得归母公司所有。（2）在公司分立中，一般母公司对被拆出公司不再有控制权。而在分拆上市中由于母公司此举只把子公司小部分股权等拿 出来上市因而仍然对其有控制经营权。（3）公司分立没有
10、使子公司获得新的资金，而分拆上市使公司可以获得新的资金流入。3 .简述融资政策的涵义及其重要内容。融资政策是管理总部基于集团战略发展结构的总体规划，并保证投资政策及其目的的贯彻与实现,而拟定的集团融资活动的 基本规范与取向标准，是公司集团财务政策的重要组成部分。重要涉及:1.融资规划:满足投资需要，是公司集团融资管理的指导原则,也就是规定总部在融资政策 的制定上，必须以推动投资政策的贯彻实行为着眼点。2.融资质量标准:不同的融资渠道以及不同方式的资金来源有着差异的质量特性。融资的质量重要涉及如 下几个方面：成本、风险、期限、取得的便利性、稳定性、转换弹性以及各种附加的约束性条款等。3.融资决策
11、制度安排:这是融资政策最为核心的内容。这里重 要涉及到两个基本方面:一是总部与成员公司融资决策权力的划分；二是融资执行主体的规定。4 .简述财务公司管理体制的基本方面及其要点。L组织结构:作为独立的法人实体,财务公司与公司集团的其他成员公司有着平等的权利与地位，实行自主经营、 自负盈亏、自我发展和自我约束，即具有独立的法人财产权与法人经营权，其经营理财活动也需要遵循市场经济客观规律;而作为一个有限责任公司，财务公司必 须建立完善的法人治理结构，即体现两权分离格局下的财务决策的科层管理思想。从这一方面来讲，财务公司的法人治理结构与科层决策体系与一般性的法人组 织没有本质的差别。2.职责规范:就业
12、务角度而言,财务公司不同于一般的成员公司，为母公司及其他成员公司提供金融服务是其最为核心的业务职责。从集团整 体战略发展结构出发，规定财务公司的各项业务活动，必须严格遵循集团整体的融资政策，通过提供金融服务，推动投资政策以及整体战略发展结构的贯彻与实行,这是财务公司业务运作过程中必须严格遵循的基本方针与行为规范。3.决策制度安排:财务公司的决策权力不仅受制于财务公司的董事会，并且也必须纳入集 团整体的决策权力的框架结构体系之下，即按照决策官僚制与民主制的原则，服从集团整体的管理政策与总部的统一领导。但不管总部对财务公司具体的只能如 何规定，以及财务公司具有如何的权力，都必须遵循这样四条标准或原
13、则：其一，必须有助于集团整体战略发展结构、投资政策的贯彻与实行；其二，必须符合 与集团管理体制相适应的管理决策权力的科层结构体系；其三，必须有助于调动财务公司的积极性、发明性与责任感;其四必须有助于集团整体的融资效率的不断 提高。高级财务管理形成性考核作业作业参考答案判断题:判断题:1. X2. X6. X9. X10. V11. V12. V13. X14. X15. V16. V17. X1 8.1 9. X单选题:2. C4. A5. C6. B7.C9.A10. B多选题:1. ABD2. ABCDE3. B CD4. ABE5. . ABCE6. ACD7. ACE8. CD9. B
14、CD1 0. BC名词解释:1.预算控制循环是指从预算目的拟订与预算编制、责任贯彻与推动实行、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与责任辨析、奖罚兑现到总结改善的系统化过程。2 .投资政策是管理总部基于战略发展结构规划而对集团整体及各成员公司的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，涉及投资领域、投资方式、 投资质量标准、投资财务标准等基本内容。3 .投资质量标准是公司集团对其系列化的主导产品规定的必须达成或具有的适应市场竞争的基本功能与素质。4 .固定资产存量重组是指公司集团为合理存量固定资产规模,优化存量固定资产质量与配置结构，最大限度地提高存量固定资产的运用效率,推动整体战略发展结构目的
15、的实现，而对存量固定资产实行的重整组合策略。5 .基因置换策略也叫存量资产优化组装，即以现有存量资产为基础，而将健康资产中具有旺盛生命力的无形资产的“基因”（品牌、商誉、技术、经营力等），注 入处在休眠或病态的“基因”，从而达成盘活整体存量资产的目的。a简答题：L预算控制的权力制衡机制是什么?a 预算控制必须与公司集团内部管理组织及其运营机制相对接。预算组织体系的设立应当满足两个基本原则：一是各组织权责利对等原则；二是不同组织在权限上立足于决策权、执行权、监督权三权分立的原则，以保证 权利的制衡并保证系统的有序运转；从实际工作中，预算编制不管采用自上而下或是自下而上体制，其决策权都应落在集团总
16、部手中，由这一权威组织进行决策、指挥与协调,预算的执行层则由各 预算单位负责组织实行,辅以对等的责、权、利关系,监督权则由更为独立的内部监督机构来行使,从而形成独立的权力间的制衡系统。可见，预算控制不应简朴地当作是公司集团内部管理的一种方法，而是一种内部管理制度装置一一种新的管理机制。2 .比较财务收益与会计收益的异同。对于收益的解释或判断，存在着会计与财务两种不同的概念。A 就会计而言，收益的确认完全是建立于权责发生制与会计分期假设基础，反映着某一会计期 间账而收入与账面成木配比的结果，即体现为一种应计钞票流入的概念。财务管理工作的核心是如何提高钞票/资金的运转效率，注重收益与风险的对称性，
17、因此 它所关心的重要不是某一会计期间账面收益，即应计钞票流入量的多少，更关注这种应计钞票流入的质量。在会计上看来，只要账面收入大于账面成本，即意味着收益的取得。而在财务上则收现规定实际的钞票流入量大于钞票流出量，即钞票净流量大于零；考虑届 时间价值因素，不仅规定钞票净流量大于零，更规定钞票流入量的现值大于钞票流出量的现值，即净现值大于零；考虑到机会成本因素，不仅规定净现值大于零， 同时会还必须大于机会成本。3 .在税法折旧政策的选择上，应遵循的基本前提是什么？在税法折旧政策的选择上必须遵循三个前提：A 一是必须合法，即固定资产在不同产业领域的成员公司间的转移必须是实质性的，而不能是虚假的或技术
18、性 的策略；二是必须考虑固定资产运用方向改变的可行性；三是必须考虑固定资产使用方向，即经营领域或经营结构的改变对集团整体战略发展结构的符合性以及也许产生的潜在影响或机会成本。4 .公司集团如何实行质量信誉战略？强化质量信誉是公司集团无形资产营造的基础和永恒的主题，是公司集团的生命之源。公司集团必须在质量信誉上进行不懈地积累、升值。无论是集团战略发展结构的确立抑或公司政策的制定,严格的质量标准显然是不容忽视的，是母公司及各层阶 成员公司必须切实遵循的一条基本规范必须在集团内部建立起严格的质量保障与监督体系，实行质量否决。高级财务管理形成性考核作业作业（1）参考答案判断题:1.X11. X2. V
19、12. V3 . V13.X4.X1 4 . X5. X1 5. V6.X16. V7.71 7 . X8. V1 8 .9.X10. J20. VX19. V单选题：1.D2. B3. C4. D5.B6 . A7.A8.D9.D10. B多选题：1 . ABCDE2,A CDE3. BCE4. CD5. ABDE6.BC D7. D E8. BCDE9 .A CE1 O.ABD名词解释:1 .目的逆向选择也称为目的次优化选择、目的换位,是指成员公司局部利益目的与整体利益目的的非完全一致性，以及由此产生的成员公司经营理财活动的过度 独立或缺少协作精神的现象。2 .公司治理结构是指一组联结并规
20、范公司资本所有者、董事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权、责、利关系的制度安排，涉及产权制 度、决策与督导机制、激励制度、组织结构、董事问责制度等基本内容。3 .财务管理体制是公司管理当局或集团总部为界定各方面财务管理的责权利关系，规范理财行为所确立的基本制度，涉及财务组织制度、财务决策制度、财务控制 制度等三个重要方面。4 .财务总监委派制是母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的 人员编制,实行统一管理与考核奖罚的一种财务控制制度与方式。5 .财务政策是指管理总部或母公司基于战略发展结
21、构规划与整体利益最大化目的而对集团整体及各成员公司的财务管理活动所确立的基本行为规范与价值判断 取向标准。简答题:1.简述公司集团成功的基础保障。（1）一个公司集团成败，最基础的保障在于能否确立起两条交互融合的生命线：具有竞争优势的产业发展线与高效率的管理控制线。（2） 一个发展思绪不明确， 缺少竞争优势与广阔市场前景的产业发展线的公司集团注定是没有前程的。对内因成员公司缺少归附的信心而影响资源配置的协同性，无法形成冲击市场的资源 聚合优势；对外因市场定位不明确而使整个集团的发展失去了目的与方向。而面对极其复杂的治理结构与利益关系，母公司假如不能以优势的管理资源为依托， 以富有激励与约束功能的
22、制度创新为后盾的话，就无法对成员公司施以强有力的控制，并实现资源的一体化整合效应与运营的高效率性。（3）离开了高效率的管理 控制线，产业发展线也就没有了连续的生命力；同样，假如不能以推动产业发展线谋求市场竞争优势为着眼点的话，管理控制便会失去方向与目的，结果必然是 低效率的。可见，优势的产业发展线与高效率的管理控制线依存互动，构成了公司集团生命力的保障与成功的基础。2 .在财务管理对象上，较之单一法人制公司，公司集团有何特性？ a在财务管理对象上，较之单一法人制公司，公司集团的特性如下：（1）公司集团的资金运动则涉 及到多个理财主体及其不同的主体层面，因而是一个极其复杂的复合式系统结构体系；（
23、2）公司集团有优势的财务资源支持,从而可以进入更加广泛的财务活动 领域，并运用多种多样的融资、投资以及利润分派的形式或手段。并且，由多个成员公司联合组成的公司集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以 及利润分派等的形式或手段方面也就有了更大的创新空间。（3）在总部的统一运筹和成员公司的协同配合下，公司集团的资金运动在整体上的可调剂弹性显然会 大大增长,在保障业务经营资金需要的前提下，还可以运用成员公司资金需要时间上差异所产生的“自由”资金在金融市场或其他高风险领域寻找与把握有利的投 资机会，或者在承担风险方面实现成员公司互相间的协同配合。从这种意义上讲,公司集团的整体风险通常会小于不
24、加入公司集团情况下个体成员公司风险的总 和。具体到个体成员公司，加入集团后的风险较之加入集团前的风险自然也就相对减少；（4）由于公司集团的资金运动是多个理财主体各自资金运动系统的一 体化复合，因而在财务关系上，较之单一法人公司所面临的问题、涉及的利益相关者及其层级结构、需要采用的财务对策与财务手段或形式也就复杂得多。3 .简述财务结算中心的运作机理。（1）财务结算中心通过引入银行的结算、信贷、调控职能，对集团内部各单位的钞票/资金实行中介服务、运营监控、效果考核与信息反馈。（2）财务结算中心 集商业银行金融管理与公司集团财务管理于一身，重要通过“结算管理”和“信贷管理”来做好集团内部钞票/资金
25、的收付及融通调剂工作，并及时将集团总部的 经营管理意图通过内部存贷款利率、额度等政策的调整贯彻于各子公司及其他成员公司，从而规范与调控内部各单位的资金行为,推动集团整体目的的实现。（3） 财务结算中心在集团内部发挥着资金信贷中心、资金监控中心、资金结算中心和资金信息中心的多项职能。这些职能对于强化母公司对集团的控制，协调并提高 钞票/资金配置与使用效率，克服钞票/资金闲置与局限性的矛盾,发挥集团财务资源的整体优势,对的处经营管理与财务管理的关系,减小风险损失等，发挥了不 可低估的作用。4 .简述财务战略的含义与特性。财务战略是“为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本，并在组织内部有效地管理与运用这些资本的方略。”财务战略是公司战略的（生产、营销、财务战 略）的重要组成部分。其特性有：支持性、互逆性、动态性、全员性。