第7章_营运资本管理课件.ppt

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1、1现金和有价证券管理现金和有价证券管理 应收账款管理应收账款管理 存货管理存货管理 2教学要点教学要点3一、营运资金的含义营运资金：又称营运资本，有广义和狭义之分。广广义义：又又称称毛毛营营运运资资金金,指指一一个个企企业业生生产产经经营营活活动动中中占占用用在在流流动动资资产产上上的的资资金金;（就就是是流流动动资资产产）狭义又称净营运资金狭义又称净营运资金,是指是指 流动资产流动资产-流动负债流动负债=营运资金营运资金营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理营运资金多，营运资金多，风险小，收风险小，收益率低益率低营运资金少，风营运资金少，风险大，

2、收益率高险大，收益率高第一节第一节 营运资金概述营运资金概述4二、营运资金的特点n1.短期性n2.变动性n3.并存性与继起性n4.波动性三、营运资金的管理原则第二节第二节 现金管理现金管理 一、现金管理目的与内容(一)动机(二)目的(三)管理内容持有现金的持有现金的动机：交易动机：交易动机、预防动机、预防动机、投机动机、投机动机动机（一）现金管理的成本构成（一）现金管理的成本构成（1 1 1 1）持有成本）持有成本）持有成本）持有成本企业因保留一定现金余额而增加的管理费企业因保留一定现金余额而增加的管理费企业因保留一定现金余额而增加的管理费企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收

3、益。其中：管理费用是固定成本；再投资用及丧失的再投资收益。其中：管理费用是固定成本；再投资用及丧失的再投资收益。其中：管理费用是固定成本；再投资用及丧失的再投资收益。其中：管理费用是固定成本；再投资收益是变动成本，现金持有量越大，机会成本越高。收益是变动成本，现金持有量越大，机会成本越高。收益是变动成本，现金持有量越大，机会成本越高。收益是变动成本，现金持有量越大，机会成本越高。（2 2 2 2）转换成本）转换成本）转换成本）转换成本现金同有价证券之间相互转换的成本，如现金同有价证券之间相互转换的成本，如现金同有价证券之间相互转换的成本，如现金同有价证券之间相互转换的成本，如委托买卖佣金、委托

4、手续费、证券过户费、实物交割手续费等。委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割手续费等。委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割手续费等。委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割手续费等。现金持有量越少，证券变现的次数越多，相应的转换成本就越现金持有量越少，证券变现的次数越多，相应的转换成本就越现金持有量越少，证券变现的次数越多，相应的转换成本就越现金持有量越少，证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大。大。大。大。（3 3 3 3）短缺成本）短缺成本）短缺成本）短缺成本在现金持有量不足而又无法及时通过有价在现金持有量不足而又无法及时通过有价在现金持有量不足而又无法及时通过有

5、价在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本随现金持有证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本随现金持有证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本随现金持有证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本随现金持有量增加而下降。量增加而下降。量增加而下降。量增加而下降。一、现金最佳持有量确定基本理论一、现金最佳持有量确定基本理论（二）（二）（二）（二）最佳最佳最佳最佳现金现金现金现金余额余额余额余额确定确定确定确定成本分析模式成本分析模式成本分析模式成本分析模式周转模式周转模式周转模式周转模式存货模式存货模式存货模式存货模式因素分析模式因素分析模式因素分

6、析模式因素分析模式随机模式随机模式随机模式随机模式二、最佳现金余额的确定（一）现金周转模式存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期现金周转期（一）现金周转模型（一）现金周转模型n现金周转模型是从现金周转的角度出发，根现金周转模型是从现金周转的角度出发，根据现金周转次数等指标来测算最佳现金余额据现金周转次数等指标来测算最佳现金余额的一种模型。其计算过程如下：的一种模型。其计算过程如下：n （一）现金周转模型（一）现金周转模型n首先，计算现金周转期（现金周转一次用的首先，计算现金周转期（现金周转一次用的天数天数）。）。现金周转期现金周转期=存货周转期存货周转期+应收账款周转期应收账款周转期 应付

7、帐款周转期应付帐款周转期n其次，计算现金周转次数。其次，计算现金周转次数。（现金周转次数是指一年或一个经营周期内现金的周（现金周转次数是指一年或一个经营周期内现金的周转次数）转次数）1n现金周转次数现金周转次数=计算期天数计算期天数 现金周转期现金周转期n最后，计算最佳现金持有金额。最后，计算最佳现金持有金额。预计现金年需求总量预计现金年需求总量n最佳现金持有金额最佳现金持有金额=现金周转次数现金周转次数10经营周期与现金周期：经营周期与现金周期：经经营营周周期期是是指指从从获获得得原原材材料料开开始始，经经加加工工、销销售售，到到最最终收回货款为止时间过程。终收回货款为止时间过程。经营周期（

8、营业周期）经营周期（营业周期）=存货周转天数存货周转天数+应收帐款周转天数应收帐款周转天数 现现金金周周转转期期是是指指从从支支付付原原材材料料货货款款开开始始到到最最终终收收回回本本公司公司货货款款为为止的止的时间过时间过程。程。营运资金周转期营运资金周转期=现金周转期现金周转期 =经营周期经营周期-应付帐款周转天数应付帐款周转天数 =存货周转天数存货周转天数+应收帐款周转天数应收帐款周转天数 -应付帐款周转天数应付帐款周转天数经营周期经营周期经营周期经营周期现金周转期现金周转期现金周转期现金周转期应付帐款应付帐款应付帐款应付帐款周期周期周期周期应收帐款周期应收帐款周期应收帐款周期应收帐款周

9、期存货周期存货周期存货周期存货周期收回货款收回货款收回货款收回货款销售产品销售产品销售产品销售产品原料到货原料到货原料到货原料到货订购订购订购订购支付原料款支付原料款支付原料款支付原料款总结方法一：总结方法一：现金周转模式现金周转模式现在我们来现在我们来现在我们来现在我们来练习一下练习一下练习一下练习一下.原理与方法：原理与方法：1.计算：现金周转期计算：现金周转期=应收账款周转期应付账款周转应收账款周转期应付账款周转期存货周转期；期存货周转期；2.计算：现金周转率计算：现金周转率=日历天数日历天数/现金周转期；现金周转期；3.计算：目标现金持有量计算：目标现金持有量=年现金需求额年现金需求额

10、/现金周转率现金周转率例：某企业预计存货周转天数为例：某企业预计存货周转天数为例：某企业预计存货周转天数为例：某企业预计存货周转天数为9090天，应收账款天，应收账款天，应收账款天，应收账款周转期为周转期为周转期为周转期为4040天，应付账款周转期为天，应付账款周转期为天，应付账款周转期为天，应付账款周转期为3030天，预计全天，预计全天，预计全天，预计全年需要现金年需要现金年需要现金年需要现金720720万元，求最佳现金余额（目标现金万元，求最佳现金余额（目标现金万元，求最佳现金余额（目标现金万元，求最佳现金余额（目标现金持有量）。持有量）。持有量）。持有量）。参考答案：参考答案：参考答案：

11、参考答案：现金周转期现金周转期现金周转期现金周转期=90+40-30=100=90+40-30=100（天）（天）（天）（天）最佳现金余额最佳现金余额最佳现金余额最佳现金余额=720/360=720/360100=200100=200（万元）（万元）（万元）（万元）15二、最佳现金余额的确定（二）成本分析模式持持有有现现金金成成本本机会成本与现金持有量成正比机会成本短缺成本固定成本。管理人员工资、安全措施随现金持有量的增加而下降 管理成本管理成本最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的确定成本分析模式图成本分析模式图 总结方法二总结方法二：成本分析模式：成本分析模式现在我们来现在我们来现在我们来现

12、在我们来练习一下练习一下练习一下练习一下.原理：只考虑原理：只考虑持有成本和短缺成本持有成本和短缺成本，不考虑转，不考虑转换成本；持有成本和短缺成本之和最小的持有换成本；持有成本和短缺成本之和最小的持有量为最佳余额。量为最佳余额。项项 目目 甲甲 乙乙 丙丙 丁丁现金持有量现金持有量 3000040000 5000060000机会成本率机会成本率8%短短 缺缺 成成 本本 3000 1000 500 0要求：计算该企业的最佳现金余额。要求：计算该企业的最佳现金余额。要求：计算该企业的最佳现金余额。要求：计算该企业的最佳现金余额。例例例例.某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资某企业有四种现

13、金持有方案，各方案有关成本资某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下表：料如下表：料如下表：料如下表：方案方案机会成本机会成本短缺成本短缺成本合计合计甲甲300008%=240030005400乙乙400008%=320010004200丙丙500008%=40005004500丁丁600008%=480004800由上表可知，乙方案的总成本最低，因此企业由上表可知，乙方案的总成本最低，因此企业最佳现金持有量为最佳现金持有量为40000元。元。参考答案参考答案20(三)存货模式(鲍曼模式)四个假设前提四个假设前提(1)(1)需要的现金可以通过证

14、券变现取得需要的现金可以通过证券变现取得(2)(2)现金需求量可预测现金需求量可预测(即可确定即可确定)(4)(4)证券的报酬率、每次固定交易费已知证券的报酬率、每次固定交易费已知(3)(3)现金支出平稳现金支出平稳(均衡均衡)211.1.机会成本机会成本2.2.交易成本交易成本现金与有价证券的交易费用现金与有价证券的交易费用固定交易费用与现金持有量成反比固定交易费用与现金持有量成反比机会成本机会成本.丧失的再投资收丧失的再投资收益与现金持有量呈正比益与现金持有量呈正比(三)存货模式(鲍曼模式)最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的确定存货模式存货模式23最佳现金持有量的确定N-N-现金持有量现

15、金持有量b-b-转换手续费转换手续费T-T-现金需要量现金需要量i-i-有价证券利率有价证券利率总成本总成本=交易成本交易成本+机会成本机会成本交易间隔期：交易间隔期：360/(800000/80000)=36(360/(800000/80000)=36(天天)实例实例1 1 :A A公公司司预预计计全全年年现现金金需需要要量量为为800000800000元元，每每次次有有价价证证券券与与现现金金的的固固定定交交易易成成本本为为200200元元，有有价价证证券券的的年年利利率率为为5%5%。求求N N、TCTC，并并计计算算其其中中的的交交易易成成本本与与机机会成本各为多少，有价证券的交易间隔

16、期几天？会成本各为多少，有价证券的交易间隔期几天？（四）米勒（四）米勒-奥尔模型（随机模型）奥尔模型（随机模型）n随随机机模模型型又又称称米米勒勒奥奥尔尔模模型型,该该模模型型假假设设每每日日现现金金净净流流量量是是一一个个随随机机变变量量，且且在在一一定定时时期期内内近近似似的的服服从从正正态态分分布布，每每日日现现金金净净流流量量可可能能等等于于期期望望值值，也也可可能能高高于于或或低低于于期期望望值值。米米勒勒奥奥尔尔模模型型定定义义了了两两个个现现金金控控制制额额上上限限为为H H，下下限限为为L L，当当现现金金余余额额上上升升到到上上限限H H时时，表表明明现现金金余余额额过过多多

17、，企企业业将将购购入入有有价价证证券券，使使现现金金余余额额回回落落到到Z Z线线上上；当当现现金金余余额额下下降降到到L L时时，企企业业将将出出售售有有价价证证券券，使使现现金金余余额额回回升升到到Z Z线线上上，Z Z称称为为恢恢复复点点或或转转换换点点；现现金金在在H H和和L L之之间间波波动动时时，企企业业不不采采取任何措施。取任何措施。时间时间时间时间L L：控制下限：控制下限：控制下限：控制下限Z Z：目标余额：目标余额：目标余额：目标余额HH：控制上限：控制上限：控制上限：控制上限现现现现金金金金持持持持有有有有额额额额米勒米勒奥尔模型示意图：奥尔模型示意图：27（三）随机模

18、式（三）随机模式H=3R-2L b-b-每次有价证券的固定转换成本每次有价证券的固定转换成本ii有价证券的日利息率有价证券的日利息率-预计预计每日每日现现金余金余额变额变化的化的标标准差准差HH现现金存量的上限金存量的上限RR现现金返回金返回线线LL现现金存量下限金存量下限随机模式举例随机模式举例例例.假定某公司有价证券年利率为假定某公司有价证券年利率为9%，每次固定，每次固定转换成本为转换成本为50元，公司认为任何时候银行活期存元，公司认为任何时候银行活期存款及现金余额不能低于款及现金余额不能低于1000元，又根据以往经验元，又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为测算出现金余额波动的标准

19、差为800元。元。要求：计算最优现金返回线和现金控制上限。要求：计算最优现金返回线和现金控制上限。参考答案参考答案结论：公司的现金持有量应维持在结论：公司的现金持有量应维持在5579元左右，不超过元左右，不超过14737元，不低于元，不低于1000元。元。计算：计算：依据题意得，有价证券的日利息率为依据题意得，有价证券的日利息率为 i=9%360=0.025%；现金存量下限为；现金存量下限为L=1000元；元；b=50元。根据现金返回线公式得，元。根据现金返回线公式得，30三、现金的日常管理(一)现金回收管理 客户开支票客户开支票企业收支票企业收支票交银行交银行收现金收现金支票邮寄时间支票邮寄

20、时间停留时间停留时间结算时间结算时间邮政信箱法邮政信箱法银行业务集中法银行业务集中法方法五：因素分析模式方法五：因素分析模式 最佳现金最佳现金余余 额额=上年现金上年现金平均占用额平均占用额不合理不合理占用额占用额预计销售收入预计销售收入变化的百分比变化的百分比1原理：根据上年资金占用额和有关因素变动情况原理：根据上年资金占用额和有关因素变动情况来确定。来确定。计算公式：计算公式：例：某企业例：某企业例：某企业例：某企业20052005年平均占用现金为年平均占用现金为年平均占用现金为年平均占用现金为10001000万元，经分析其中万元，经分析其中万元，经分析其中万元，经分析其中有有有有5050

21、万元为不合理占用额，万元为不合理占用额，万元为不合理占用额，万元为不合理占用额，20062006年销售收入预计较年销售收入预计较年销售收入预计较年销售收入预计较20052005年年年年增长增长增长增长10%10%，则，则，则，则20062006年的最佳现金余额是多少？年的最佳现金余额是多少？年的最佳现金余额是多少？年的最佳现金余额是多少？参考答案：参考答案：参考答案：参考答案：20062006年的最佳现金余额年的最佳现金余额年的最佳现金余额年的最佳现金余额=（1000-501000-50）（1+10%1+10%）=1045=1045（万元）（万元）（万元）（万元）33银行业务集中法邮政信箱法租

22、邮政信箱、租邮政信箱、开分行存款开分行存款户、委托当户、委托当地银行开箱地银行开箱取票取票收账中心、集中银行多边结算、汇款、集中轧抵其他方法 现金回收管理三、现金的日常管理34普通的现金回收系统普通的现金回收系统三、现金收支日常管理三、现金收支日常管理三、现金收支日常管理三、现金收支日常管理35 锁箱系统锁箱系统三、现金收支日常管理三、现金收支日常管理三、现金收支日常管理三、现金收支日常管理36集中银行法集中银行法企业建立多个收款中心来加速现金流转优点优点 缩短客户邮寄支票时间和支票托收时间，缩短了现金从客户到公司的中间周转时间。缺点缺点需要在多处设立收账中心，从而增加了相应的费用支出。三、现

23、金收支日常管理三、现金收支日常管理三、现金收支日常管理三、现金收支日常管理37采用汇票汇款改进工资支付方式现金浮游量是指企现金浮游量是指企业帐户上现金余额业帐户上现金余额与银行帐户上所示与银行帐户上所示的存款余额之间的的存款余额之间的差额差额.现金支出管理三、现金的日常管理合理利用现合理利用现金浮游量金浮游量推迟支推迟支付应付付应付款款383.闲置现金投资管理闲置现金投资管理三、现金收支日常管理三、现金收支日常管理三、现金收支日常管理三、现金收支日常管理(三三)闲置现金的投资闲置现金的投资 投资到流动性高、风险性低、投资到流动性高、风险性低、交易期限短的金融工具中交易期限短的金融工具中.39第

24、二节 应收账款40一、应收账款的功能与成本1.1.应收账款应收账款 的功能的功能2.2.应收账款应收账款 的成本的成本促进销促进销售售增强竞争力增强竞争力机会成本机会成本管理成本管理成本坏账成本坏账成本收账费用、咨信调查费收账费用、咨信调查费用、其他费用用、其他费用41二、应收账款政策的制定（一）信用标准（一）信用标准（二）信用条件：接受客户信用订单时的付款（二）信用条件：接受客户信用订单时的付款要求要求1.1.信用期限：从购货到付款的时间限定信用期限：从购货到付款的时间限定2.2.现金折扣现金折扣3.3.折扣期限折扣期限（三）收账政策（三）收账政策“2/10，N/45”多买而取得多买而取得的

25、价格优惠的价格优惠早付款而取早付款而取得的优惠得的优惠商业折扣现金折扣42应收账款机会成本的计算应收账款机会成本应收账款机会成本=维持赊销业务所需维持赊销业务所需资金资金 资金成本率资金成本率维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额应收账款平均余额 变动成本率变动成本率=平均日赊销额平均日赊销额 平均收账期平均收账期 变动成本率变动成本率n应收帐款平均余额应收帐款平均余额n=年赊销额年赊销额（360平均收帐期）平均收帐期）n=年赊销额年赊销额360平均收帐期平均收帐期n平均每日赊销额平均每日赊销额平均收账天数平均收账天数43例1年赊销年赊销600600万元，应收账款周转期万元，应收账款周转期

26、1 12020天，变动成天，变动成本率本率60%60%，资金成本率，资金成本率8%8%应收账款周转率应收账款周转率=应收账款平均余额应收账款平均余额=应收账款占用资金应收账款占用资金=应收账款机会成本应收账款机会成本=360/120=3(360/120=3(次次)600/3=200(600/3=200(万元万元)200200X60%=120 X60%=120(万元万元)120X8%=9.6 120X8%=9.6(万元万元)44项目A政策B政策平均收账期平均收账期(天天)6045坏账损失率坏账损失率3%2%应收账款平均余额应收账款平均余额(万元万元)收账成本收账成本应收账款机会成本应收账款机会成

27、本(万元万元)坏账损失坏账损失(万元万元)年收账费用年收账费用(万元万元)1.83.2收账成本合计收账成本合计4030867.24.817144080%4080%25%25%例2.某公司只产销一种产品，每年赊销额某公司只产销一种产品，每年赊销额240240万元，产品万元，产品变动成本率变动成本率80%80%，资金成本为，资金成本为25%25%，相关收账政策资料如，相关收账政策资料如下表：下表：要求：要求：1.1.计算填列表中空白部分计算填列表中空白部分2.2.对上述收账政策进行决策对上述收账政策进行决策240/3606240/36060 0项目ABC信用条件N/30N/60N/90销售收入48

28、00万5340万5700万坏账损失2%3%5%收账费用48万80万120万边际贡献(信用成本前收益)应收账款周转率应收账款平均余额应收账款占用资金机会成本坏账损失收账费用收账成本信用成本后收益例3已知已知某公某公司变司变动成动成本率本率60%60%资金资金成本成本1 10%0%相关相关资料资料如右如右表表4800X40%=192021362280360/30=12360/60=6360/90=44800/12=4005340/6=8905700/4=1425400X60%=240890X60%=5341425X60%=8552453.485.596160.22854880120168293.6

29、490.517521842.41789.5例4:在在B B方案的基础上，若方案的基础上，若D D方案将赊销条件改为：方案将赊销条件改为：“2/10“2/10，1/201/20，N/60”N/60”，估计估计60%60%的客户会享受的客户会享受2%2%的优惠，的优惠，15%15%的的客户会享受客户会享受1%1%优惠，坏账损失率为未享受现金折扣的优惠，坏账损失率为未享受现金折扣的8%8%，收，收账费用降为账费用降为3030万元，在万元，在B B与与D D方案间进行选择：方案间进行选择：D D方案资料方案资料 现金折扣：现金折扣：5,3405,340(2%X60%+1%X15%)=72.09(2%X

30、60%+1%X15%)=72.09(万元万元)信用成本前收益：信用成本前收益：53405340X40%-72.09=2,063.91(X40%-72.09=2,063.91(万元万元)应收账款周转期：应收账款周转期：60%60%X10+15%X20+25%X60=24(X10+15%X20+25%X60=24(天天)应收账款周转率：应收账款周转率：360/24=15(360/24=15(次次)应收账款平均余额：应收账款平均余额：5340/15=356(5340/15=356(万元万元)应收账款占用资金：应收账款占用资金：356356X60%=213.6 X60%=213.6(万元万元)应收账款

31、机会成本：应收账款机会成本：213.6213.6X10%=21.36 X10%=21.36(万元万元)坏账损失：坏账损失：53405340X(1-75%)X8%=106.8 X(1-75%)X8%=106.8(万元万元)使用成本使用成本(收账成本收账成本)合计：合计：2121.36+106.8+30=158.16(.36+106.8+30=158.16(万元万元)使用成本后收益：使用成本后收益：2063.91-158.16=1905.75(2063.91-158.16=1905.75(万元万元)47 抵押品抵押品抵押品抵押品 资本资本资本资本 条件条件条件条件品德品德品德品德能力能力能力能力5

32、 5C C系统系统系统系统三、应收账款的日常管理1.1.客户的信用调查客户的信用调查客户的信用调查客户的信用调查2.2.顾客的信用评估顾客的信用评估顾客的信用评估顾客的信用评估48三、应收账款的日常管理3.3.收账管理收账管理收账管理收账管理4.4.应收账款账龄分析应收账款账龄分析应收账款账龄分析应收账款账龄分析5.5.应收账款收现保证率分析应收账款收现保证率分析应收账款收现保证率分析应收账款收现保证率分析意义：对应收账款收现水平制订一个必要的控制标准意义：对应收账款收现水平制订一个必要的控制标准6.6.建立坏账准备制度建立坏账准备制度建立坏账准备制度建立坏账准备制度练习1:某企业01年A产品

33、销售收入为4000万元,总成本为3000万元其中固定成本为600万元.02年该企业有两种信用政策可供选择:甲方案(N/60),预计销售收入为5000万元,货款将于第60天收到,其信用成本为140万元;乙方案的信用 政策为(2/10,1/20,N/90),预计销售收入为5400万元,将有30%的货款于第10天收到,20%的货款于第20天收到,其余50%的货款于第90天收到(后一部分的坏帐损失率为该部分货款的4%).收帐费用为50万元.该企业A产品销售额的相关范围为3000-6000万元,企业的资金成本率为8%(为简化计算,本题不考虑增殖税因素).要求 (1)计算变动成本总 额变动成本率(2)计算

34、乙方案的下列指标应收帐款平均收帐天数;应收帐款平均余额维持应收帐款所需资金应收帐款机会成本坏帐成本采用乙方案的信用成本.(3)计算以下指标:甲方案的现金折扣乙方案的现金折扣;甲乙两方案信用成本前收益之差;甲乙两方案信用成本后收益之差.(4)选何方案.1.1.(1)(1)变动成本总额：变动成本总额：3,000-600=2,400(3,000-600=2,400(万元万元)(2)(2)变动成本率变动成本率:2,400/4,000=60%:2,400/4,000=60%2.(1)2.(1)平均收账天数：平均收账天数：1010X30%+20X20%+90X50%=52(X30%+20X20%+90X5

35、0%=52(天天)(2)(2)应收账款平均余额应收账款平均余额:(5,400/360):(5,400/360)X52=780(X52=780(万元万元)(3)(3)应收账款占用资金：应收账款占用资金：780780X60%=468(X60%=468(万元万元)(4)(4)应收账款机会成本：应收账款机会成本：468468X8%=37.44(X8%=37.44(万元万元)(5)(5)坏账成本：坏账成本：5,400 5,400X50%X4%=108(X50%X4%=108(万元万元)(6)(6)乙方案信用成本：乙方案信用成本：37.44+108+50=195.44 37.44+108+50=195.4

36、4(万元万元)3.3.(1)(1)甲的现金折扣甲的现金折扣=0=0(2)(2)乙的现金折扣乙的现金折扣=(30%(30%X2%+20%X1%)X5400=43.2(X2%+20%X1%)X5400=43.2(万元万元)(3)(3)甲信用成本前收益：甲信用成本前收益：2000 2000(万元万元)乙信用成本前收益：乙信用成本前收益：54005400X(1-60%)-43.2=2116.8(X(1-60%)-43.2=2116.8(万元万元)甲乙方案之差甲乙方案之差2000-2116.8=-116.8 2000-2116.8=-116.8(万元万元)(4)(4)甲信用成本后收益：甲信用成本后收益：

37、2000-140=1860 2000-140=1860(万元万元)乙信用成本后收益：乙信用成本后收益：2116.8-195.44=1921.36 2116.8-195.44=1921.36(万元万元)甲乙方案之差甲乙方案之差1860-1921.36=-61.36 1860-1921.36=-61.36(万元万元)4.4.甲方案信用成本后收益比乙方案低甲方案信用成本后收益比乙方案低61.36 61.36 万元万元应选应选乙方案乙方案好好 52第四节 存货管理一、存货管理的目标防止停工待料（维持防止停工待料（维持连续生产连续生产）适应市适应市场变化场变化降低进降低进货成本货成本存货成本存货成本存货

38、成本存货成本进货成本进货成本储存成本储存成本缺货成本缺货成本维持均维持均衡生产衡生产 进价成本进价成本(购置成本购置成本)进货费用进货费用(订货成本订货成本)停工损失停工损失 信誉损失信誉损失 丧失机会丧失机会 固定储存成固定储存成本本 变动储存成变动储存成本本二、储备存货的有关成本54二、储存存货的有关成本取得成本取得成本储存成本储存成本缺货成本缺货成本订货订货成本成本购置购置成本成本DUDU固定储固定储存成本存成本变动储变动储存成本存成本55三、存货决策（一）经济批量基本模型（一）经济批量基本模型确立基本模型的七个假设：确立基本模型的七个假设：1.1.企业能够及时补充存货，即需要订货时便可

39、立即取企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货；得存货；2.2.能集中到货，而不是陆续到货；能集中到货，而不是陆续到货；3.3.不允许缺货，即无缺货成本，不允许缺货，即无缺货成本，TCsTCs为零，因为良好的为零，因为良好的存货管理本身就不应该出现缺货成本；存货管理本身就不应该出现缺货成本；经济批量模型经济批量模型564.需求量稳定，并且能预测，即D为已知常量；5.存货单价不变，不考虑现金折扣，即U为已知常量；6.企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；7.所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他.存货总成本公式简化为:三、存货决策经济批量模型经济批量模型F F1 1、

40、U U、F F2 2、D D、K KC C、K K为已知常量为已知常量经济批量模型经济批量模型例例.某公司本年耗用某公司本年耗用A A材料材料3636000000千克，采购成本为千克，采购成本为200200元元/千克，年储存成本为千克，年储存成本为1616元元/千克，每次进货成本为千克，每次进货成本为2020元。元。计算：计算：1.1.经济批量经济批量 2.2.相关成本相关成本 3.3.平均占用资金平均占用资金4.4.最佳进货批次最佳进货批次 5.5.进货间隔期进货间隔期解答：解答：1.1.2.2.3.4.5.3.4.5.经济批量模型经济批量模型1.1.订货提前期订货提前期2.2.经济批量模型

41、的扩展一存货陆续供应和使用经济批量模型的扩展一存货陆续供应和使用设每日送货量为设每日送货量为P,P,每日耗用量为每日耗用量为d d经济订货批量经济订货批量Q=Q=存货总成本存货总成本TC=TC=（二）基本模型的扩展例5:某公司本年耗用A材料36000千克，采购成本为200元/千克，年储存成本为16元/千克，每次进货成本为20元。每天进货50件,领用20件.计算：1.经济批量 2.相关成本经济订货批量Q=存货总成本TC=61（二）基本模型的扩展经济批量模型经济批量模型3.3.经济批量的扩展模型经济批量的扩展模型实实行数量折扣行数量折扣相关总成本相关总成本=订货成本订货成本+储存成本储存成本+进价

42、成本进价成本三者之和最低的进货批量三者之和最低的进货批量先按基本模型计算经济批量时的总成本，再分别先按基本模型计算经济批量时的总成本，再分别计算各种折扣条件下的总成本，最后进行比较，计算各种折扣条件下的总成本，最后进行比较，找出最优方案。找出最优方案。注意：总成本注意：总成本包括购置成本包括购置成本为什为什么么例例 某公司年需某公司年需A A材料材料40004000千克，单价千克，单价2020元，每次购元，每次购买量达到买量达到10001000千克，不到千克，不到20002000千克时，价格优惠千克时，价格优惠1%1%，每次购买量达到，每次购买量达到20002000千克时，价格优惠千克时，价格

43、优惠2%2%，每批，每批进货费用进货费用6060元，单位储存成本元，单位储存成本3 3元。元。求：最佳进货批量求：最佳进货批量.方案一：经济批量方案一：经济批量例例 某公司年需某公司年需A A材料材料40004000千克，单价千克，单价2020元，每次购买元，每次购买量达到量达到10001000千克，不到千克，不到20002000千克时，价格优惠千克时，价格优惠1%1%，每次购买量达到每次购买量达到20002000千克时，价格优惠千克时，价格优惠2%2%，每批进，每批进货费用货费用6060元，单位储存成本元，单位储存成本3 3元。元。求：最佳进货批量、最佳进货批量时的进货次数、年求：最佳进货批

44、量、最佳进货批量时的进货次数、年订货成本、年储存成本、进价成本、平均占用资金订货成本、年储存成本、进价成本、平均占用资金方案二：每次进方案二：每次进10001000千克千克例例 某公司年需某公司年需A A材料材料40004000千克，单价千克，单价2020元，每次购元，每次购买量达到买量达到10001000千克，不到千克，不到20002000千克时，价格优惠千克时，价格优惠1%1%，每次购买量达到，每次购买量达到20002000千克时，价格优惠千克时，价格优惠2%2%，每批，每批进货费用进货费用6060元，单位储存成本元，单位储存成本3 3元。元。求：最佳进货批量、最佳进货批量时的进货次数、年

45、求：最佳进货批量、最佳进货批量时的进货次数、年订货成本、年储存成本、进价成本、平均占用资金订货成本、年储存成本、进价成本、平均占用资金方案三：每次进方案三：每次进20002000千克千克方案二相关总成本最低方案二相关总成本最低所以每次进所以每次进10001000千克最佳千克最佳65(三)ABC控制法n把存货分成三类:nA类:重点控制.品种少、资金多nB类：应予以相当重视nC类：资金少，品种多，不必太费人力、物力、财力去管理。66练习练习3.3.公司全年需用公司全年需用A A零件零件5000050000件，当采购量小于件，当采购量小于300300件时，单价件时，单价100100元，当达到元，当达

46、到300300件时，单价为件时，单价为9696元，元，当达到当达到500500件时，单价为件时，单价为9292元，当达到元，当达到50005000件时，单件时，单价为价为9090元，每次订货成本为元，每次订货成本为1616元，每件储存成本为元，每件储存成本为1010元元求：最优批量及最小成本求：最优批量及最小成本解答：解答：1.1.求求Q Q相关总成本相关总成本67公司全年需用公司全年需用A A零件零件5000050000件，当采购量小于件，当采购量小于300300件时，件时，单价单价100100元，当达到元，当达到300300件时，单价为件时，单价为9696元，当达到元，当达到500500件

47、时，单价为件时，单价为9292元，当达到元，当达到50005000件时，单价为件时，单价为9090元，每次订货成本为元，每次订货成本为1616元，每件储存成本为元，每件储存成本为1010元元求：最优批量及最小成本求：最优批量及最小成本解答：解答：2.2.当当Q=500Q=500件时件时68公司全年需用公司全年需用A A零件零件5000050000件，当采购量小于件，当采购量小于300300件时，件时，单价单价100100元，当达到元，当达到300300件时，单价为件时，单价为9696元，当达到元，当达到500500件时，单价为件时，单价为9292元，当达到元，当达到50005000件时，单价为

48、件时，单价为9090元，每次订货成本为元，每次订货成本为1616元，每件储存成本为元，每件储存成本为1010元元.求：求：最优批量及最小成本最优批量及最小成本解答：解答：3.3.当当Q=5000Q=5000件时件时最优批量为最优批量为50005000件，最小相关总成本为件，最小相关总成本为45251604525160元元69思思 考考 题题n如何对现金进行日常控制如何对现金进行日常控制?n应收账款的主要功能及管理的主要内容有应收账款的主要功能及管理的主要内容有哪些哪些?70案案 例例 分分 析析n 蓝田股份的流动资产逐年下降，应收款蓝田股份的流动资产逐年下降，应收款逐年下降，到逐年下降，到2000年流动资产主要由存年流动资产主要由存货和货币资金构成，到货和货币资金构成，到2000年在产品占年在产品占存货的存货的82%；蓝田股份的资产逐年上升；蓝田股份的资产逐年上升主要由于固定资产逐年上升，到主要由于固定资产逐年上升，到2000年年资产主要由固定资产构成。资产主要由固定资产构成。n 对蓝田股份的资产结构进行分析？对蓝田股份的资产结构进行分析？选自刘姝威所撰选自刘姝威所撰蓝田之谜蓝田之谜 711、企业持有企业持有现金、应收账款、现金、应收账款、存货的动机有何区别？存货的动机有何区别？2、5C评估法的基本含义是什评估法的基本含义是什么？么？思考：思考：