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1、第十章 营运资金概论第一节第一节 营运资金的概念与特点营运资金的概念与特点第二节第二节 企业筹资组合企业筹资组合第三节第三节 企业资产组合企业资产组合教教 学学 内内 容容2内蒙古财经学院 会计学院1 1、掌握营运资金的概念和特征；、掌握营运资金的概念和特征；2 2、掌握企业筹资组合策略和资产组合策略、掌握企业筹资组合策略和资产组合策略 以及不同组合对企业报酬和风险的影响；以及不同组合对企业报酬和风险的影响；3 3、了解影响筹资组合及资产组合的因素。、了解影响筹资组合及资产组合的因素。教教 学学 要要 点点3内蒙古财经学院 会计学院第一节第一节 营运资金的概念与特点营运资金的概念与特点 一、营
2、运资金（一、营运资金（working capitalworking capital）的概念的概念 指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。狭义：又称净营运资金，指流动资产减流动负债后狭义：又称净营运资金，指流动资产减流动负债后的余额。的余额。广义：又称毛营运资金，指一个企业流动资产的总广义：又称毛营运资金，指一个企业流动资产的总额。额。5内蒙古财经学院 会计学院（一）流动资产（一）流动资产 概念：指可以在一年以内或超过一年的一个概念：指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产。营业周期内变现或运用的资产。特点：流动性强，收益性
3、弱。特点：流动性强，收益性弱。1、按实物形态划分：、按实物形态划分：（1）现金）现金 （2）短期投资；）短期投资；（3）应收及预付款项）应收及预付款项 （4）存货。）存货。6内蒙古财经学院 会计学院2、按在生产经营中的作用划分、按在生产经营中的作用划分（1）生产领域中的流动资产：指在产品生）生产领域中的流动资产：指在产品生产过程中发挥作用的流动资产。产过程中发挥作用的流动资产。（2）流通领域中的流动资产：指在商品流）流通领域中的流动资产：指在商品流通过程中发挥作用的流动资产。通过程中发挥作用的流动资产。7内蒙古财经学院 会计学院（二）流动负债（二）流动负债 概念：指需要在一年或超过一年的一个营
4、业周概念：指需要在一年或超过一年的一个营业周期偿还的债务。期偿还的债务。特点：成本低、偿还期短。特点：成本低、偿还期短。1、按应付金额是否确定来划分、按应付金额是否确定来划分（1）应付金额确定的流动负债）应付金额确定的流动负债（2）应付金额不确定的流动负债）应付金额不确定的流动负债8内蒙古财经学院 会计学院2、按流动负债的形成情况为标准来划分、按流动负债的形成情况为标准来划分（1）自然性流动负债（不需做正规安排、）自然性流动负债（不需做正规安排、自然形成）自然形成）（2）人为性流动负债（人为安排形成的）人为性流动负债（人为安排形成的）9内蒙古财经学院 会计学院二、营运资金的特点二、营运资金的特
5、点（一）周转具有短期性（一）周转具有短期性（二）实物形态具有易变性（二）实物形态具有易变性（三）数量具有波动性（三）数量具有波动性（四）实物形态具有变动性（四）实物形态具有变动性（五）来源具有灵活多样性（五）来源具有灵活多样性10内蒙古财经学院 会计学院三、营运资金的管理原则 （一）认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的需要数量。（二）在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金。（三）加速营运资金的周转，提高资金的利用效率。（四）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障企业有足够的短期偿债能力11内蒙古财经学院 会计学院第二节 企业筹资组合 基本概念基本概念 1 1、企业筹资组合：指企业资金
6、总额中短期资金、企业筹资组合：指企业资金总额中短期资金和长期资金各自占有的比例，称为企业的筹资和长期资金各自占有的比例，称为企业的筹资组合。研究的是资产负债表右侧的内容。组合。研究的是资产负债表右侧的内容。短期银行借款短期银行借款商业信用商业信用短期融资券短期融资券3 3、长期资金：企业的长期负债和所有者权益。、长期资金：企业的长期负债和所有者权益。2 2、短期资金：企业的流动负债。、短期资金：企业的流动负债。长期债权资本长期债权资本股权资本股权资本13内蒙古财经学院 会计学院一、影响企业筹资组合的因素一、影响企业筹资组合的因素 （一）风险与成本（一）风险与成本 （二）企业所处行业（二）企业所
7、处行业 （三）经营规模（三）经营规模 （四）利息率状况（四）利息率状况 短期资金风险大，成本低短期资金风险大，成本低长期资金风险小，成本高长期资金风险小，成本高14内蒙古财经学院 会计学院二、企业筹资组合策略二、企业筹资组合策略 （一）正常的筹资组合（一）正常的筹资组合（图示图示）短期资产由短期资金来融通，长期资产由长期资短期资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通。金来融通。（二）冒险的筹资组合（二）冒险的筹资组合（图示图示）短期资产由短期资金来融通，部分的长期资产由短期资产由短期资金来融通，部分的长期资产由短期资金来融通。短期资金来融通。（三）保守的筹资组合（三）保守的筹资组合（图示
8、图示）部分的短期资产由长期资金来融通，长期资产由部分的短期资产由长期资金来融通，长期资产由长期资金来融通。长期资金来融通。15内蒙古财经学院 会计学院第三节 企业资产组合 基本概念基本概念 1 1、企业资产组合：指企业资产总额中流动资产、企业资产组合：指企业资产总额中流动资产和非流动资产各自占有的比例，称为企业的资和非流动资产各自占有的比例，称为企业的资产组合。研究的是资产负债表左侧的内容。产组合。研究的是资产负债表左侧的内容。现金现金存货存货应收账款应收账款3 3、非流动资产、非流动资产2 2、流动资产、流动资产固定资产固定资产对外长期投资对外长期投资无形资产无形资产17内蒙古财经学院 会计
9、学院 一、影响资产组合的因素 （一）风险与报酬 （二）企业所处行业 （三）企业规模对资产组合的影响 （四）利息率的变化 流动资产风险低，报酬低流动资产风险低，报酬低非流动资产风险高，报酬高非流动资产风险高，报酬高变现能力变现能力盈利能力盈利能力18内蒙古财经学院 会计学院 二、企业资产组合策略（二、企业资产组合策略（图示图示）1 1、适中的资产组合：在安排流动资产数量、适中的资产组合：在安排流动资产数量时，保证正常的需要的情况下，再适当的留有一时，保证正常的需要的情况下，再适当的留有一定的保险储备；定的保险储备；2 2、保守的资产组合：在安排流动资产数量、保守的资产组合：在安排流动资产数量时，
10、保证正常的需要的情况下和正常保险储备的时，保证正常的需要的情况下和正常保险储备的基础上，再加上一部分额外储备量，以降低风险基础上，再加上一部分额外储备量，以降低风险 ；3 3、冒险的资产组合：在安排流动资产数量、冒险的资产组合：在安排流动资产数量时，只安排正常生产经营需要量而不安排或安排时，只安排正常生产经营需要量而不安排或安排很少的保险储备，以提高资产报酬率很少的保险储备，以提高资产报酬率 。19内蒙古财经学院 会计学院 三、不同的资产组合对企业报酬和风险的影响三、不同的资产组合对企业报酬和风险的影响 流动资产较多可降低企业的财务风险，但流动资产较多可降低企业的财务风险，但流动资产过多，会造
11、成企业营利能力下降。流动资产过多，会造成企业营利能力下降。因此在确定资产组合时，我们面临风险和报因此在确定资产组合时，我们面临风险和报酬的权衡。酬的权衡。20内蒙古财经学院 会计学院在资金总额不变的情况下在资金总额不变的情况下提高投提高投资报酬率的方法：资报酬率的方法：1.1.提高净利：（减少流动资产）提高净利：（减少流动资产）2.2.降低成本：（增加短期资金）降低成本：（增加短期资金）降低流动比降低流动比率的方法：率的方法：1.1.增加流动资产增加流动资产 2.2.减少流动负债减少流动负债风险和报酬比较结论：风险和报酬比较结论：21内蒙古财经学院 会计学院1.1.什么是营运资金管理？在操作中应什么是营运资金管理？在操作中应做出哪些决策？做出哪些决策？2.2.哪些基础性原理或权衡关系会影响哪些基础性原理或权衡关系会影响营运资金决策过程？营运资金决策过程？思思 考考 题题22内蒙古财经学院 会计学院