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1、第三章 经济评价方法 东北大学工商管理学院工商管理系刘军电话：83681853 办公室：管理楼518经济效果评价指标分类n按是否考虑时间价值分 动态指标 静态指标n按性质分见书第88页比率性指标价值性指标时间性指标静态指标n静态投资回收期n差额投资回收期、差额投资收益率n折算费用n总折算费用n投资利润率、投资利税率、总投资收益率、资本金净利润率n资产负债率、流动比率、速动比率动态指标n净现值、净现值率n内部收益率n费用年值n费用现值n动态投资回收期n追加投资内部收益率n借款偿还期n利息备付率n偿债备付率3.1经济评价指标n考察项目盈利能力的指标n考察项目清偿能力的指标n反映项目可持续发展的指标
2、考察项目盈利能力的指标n3.1.1.1 静态指标n3.1.1.2 动态指标静态指标n静态投资回收期n简单投资收益率投资利润率、投资利税率、总投资收益率、资本金净利润率、资本金利润率n方案比较的静态指标 差额投资回收期、差额投资收益率、折 算费用、总折算费用1、静态投资回收期n定义：以项目各年的净收益收回全部投资所须的时间。n净收益=利润+折旧n全部投资=建设投资+流动资金净现金流量累计OCGTnEFGC-总投资EF-寿命期结束时项目累 计净现金流量OG-建设期GF-生产期OT-静态投资回收期计算公式n计算始点：从投资开始建设时算起n判别标准：PtPc时，可以接受特例：投资项目每年的净收益相等时
3、例题某项目建设期3年，第一年投资2000万元，第二年投资3000万元，生产期14年每年净收益900万元，问项目静态投资回收期为多少？书上例题4-1，4-2优点：经济意义直观易于理解，计算 简便缺点：没有考虑投资回收期以后的收益，没有考虑资金的时间价值2、简单投资收益率n投资利润率n投资利税率n总投资收益率n资本金净利润率n资本金利润率（1）投资利润率(2)总投资收益率ROI（3）投资利税率(4)资本金净利润率ROEn资本金：是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是一种带有垫支性盈利性的资金。资本金利润率某项目建设期2年，第一年初投资1500万元人民币，第二年出投资2250万元。建设投资全部
4、为银行贷款，年利率为10%。该项目可使用20年，生产期开始第一年即达到设计生产能力，年产某产品1.5万吨，总成本费用2250万元。销售税金及附加按收入的14%计算。产品价格为2500元/吨。且当年生产当年销售，没有库存。流动资金为750万元。若项目的全部注册资金为15000万元，问该项目的投资利润率、投资利税率、资本金利润率各是多少？某项目的建设一年，第一年年初建设投资5000万元，生产期流动资金需求为500万元，其中有150万元借款。建设投资中有1000万元借款，银行利率为8%。利润分配表如下，求总投资收益率和资本金净利润率。3、用于方案比较的几个静态指标n(1)差额投资回收期Pan(2)差额投资收益率Ran(3)总折算费用I+PCCn(4)折算费用C+Iic（1）差额投资回收期例题：某建设项目有三个方案供选择，其投资与年经营成本如下：第一方案I1=100万元，C1=120万元；第二方案I2=110万元，C2=115万元，第三方案I2=140万元，C=105万元，Pc=5年，试选择最优方案。（2）差额投资收益率Ra 95页例4-4(3)总折算费用I+PCC(4)折算费用 C+icI97页例4-5,4-63.1.1.2 动态指标n动态投资回收期Ptn净现值NPVn净年值NAVn内部收益率IRRn用于方案比较的指标费用现值PC费用年值AC差额净现值NPV差额内部收益率IRR