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1、技术经济学课程复习要点第一章技术经济学基本原理n1.什么是技术经济学？它的研究对象是什么？n是对为达到某种预定目的而可能被采用的各项不同的技术政策、技术方案、技术措施的经济效果进行计算、分析比较和评价，从而选择技术上先进，经济上合理的最优方案的科学。n技术经济学研究对象包括：n技术实践的经济效果；n技术与经济的关系；n技术进步与技术创新。2.技术与经济的关系如何？n技术人们改造自然、从事生产的手段和知识的总和。n经济泛指社会生产、再生产和节约。n技术与经济之间存在着既统一又对立的辩证关系。互相促进：n经济发展的需要是推动技术进步的动力；n技术进步是推动经济发展的必要条件和手段；互相制约：n技术
2、进步受到经济的制约；n经济效果好的技术才能获得应有发展。3.我国选择技术的标准是什么？n采用适用先进技术4.技术经济学的研究方法n根据技术经济目的、考虑各种经济效益的影响因素、条件之间相互影响和相互联系的内在关系，而确定的计算、分析、对比和评价的方法。n具体包括：n调查研究方法、预测的方法、系统分析方法、评价选优方法、数学模拟的方法。5.技术经济分析的可比性原则有哪些？n满足需要上的可比、消耗费用上的可比、价格指标的可比、时间上的可比。6.技术经济分析的特点n综合性、现实性、科学性和预测性7.什么叫机会成本？它存在的条件是什么？它在项目评价中给我们什么启示？n如果现有一定数量的某种资源，将它用
3、于某一用途，就不能用于其他用途，而不能用于其他用途的损失，即为所选用途的机会成本。n机会成本存在的条件：n资源有限；n某项资产可完成多项职能。n机会成本的概念帮助我们确立一种科学的的思维方法，它可帮助我们在现就条件下确定最优方案8.什么是沉没成本，为什么在经济分析中不考虑沉没成本？广义：凡是过去发生的，不是目前决策所能改变的成本，都是沉没成本；狭义：过去发生的，在一定情况下无法补偿的成本。原因：沉没成本是目前决策不能改变的，因而与技术经济研究无关；不考虑沉没成本并不影响决策的正确性。不考虑沉没成本是在承认既定现实的情况下，寻找一条好的出路，使今后少吃一点亏。这是一种科学的思维方法。提出这一概念
4、的目的：提醒人们在进行一项新决策时，不要总考虑已经花费而不能收回的费用，而影响未来的决策。对方案进行经济分析时，不考虑沉没成本是一项原则。9.技术经济分析的分类财务分析、经济分析、社会分析财务分析（财务评价、企业经济评价）从企业角度，按现行市场价格，来确定项目的可行性，并对项目的资金筹措进行分析。经济分析（经济评价、国民经济评价）从国家角度来确定项目的可行性，计算项目对国民收入的贡献大小。社会分析（社会评价）从社会角度分析评价项目的各种社会效应，判别投资项目对社会的贡献。10.技术经济学的研究工作程序确定目标列举各可行方案建立模型计算、分析对比各可行方案的技术经济指标综合评价方案并确定最佳方案
5、第2章 投资过程的描述n1.什么是现金流量？投资过程现金流包括哪些要素？n现金流量是指项目系统中现金流入和流出的活动量。包括现金流入、现金流出和净现金流量。n投资过程现金流要素投资过程的有效期、发生在不同时刻的现金流量、平衡不同时刻现金流的投资收益率。n2.投资项目年现金流量的基本结构及计算n基本结构：n 营业收入n -营业税金及附加n -经营成本（or经营费用）n 付税前现金流（毛利）n -折旧n -利息n 付税前利润（利润总额）n -所得税（付税前利润税率）n 付税后利润n +折旧n 企业年净利n +利息n 付税后现金流 项目年净现金流n=营业收入-营业税及附加-经营成本-所得税n=(付税
6、前现金流-折旧-利息)(1-所得税率)+折旧+利息企业年净现金流n=营业收入-营业税金及附加-经营成本-所得税-本息偿还n=(付税前现金流-折旧-利息)(1-所得税率)+折旧-还本额n用付税前现金流与项目总投资可计算项目税前投资收益率n用付税后现金流与项目总投资可计算项目税后投资收益率n用企业年净利与企业自有资金投资可计算企业自有资金税后投资收益率（or股本投资收益率）n注意：n经营成本（经营费用）=总成本费用-折旧-利息n年成本=经营成本+折旧+利息n3.什么是现金流量图？如何画现金流量图？n把现金流量用时间坐标表示出来的一种示意图。n一般规定投资、存款发生在期初，收入、经营费、残值发生在期
7、末。n4.一个投资项目，根据各阶段的现金流动运转情况，可分为哪几个时期？n建设期、投产期、稳产期、回收处理期n5.什么是资金的时间价值？资金具有时间价值的条件有哪些？n资金投入到生产或流通领域中不断运动，随时间的推移而产生的增值，称为资金的时间价值。n经历时间过程；参加生产周转过程n对资金时间价值的本质应有的认识：n资金的时间价值不是自然产生的，而是具有一定的条件。n6.资金时间价值的衡量尺度有哪几种？n绝对尺度利息、利润n相对尺度利息率、收益率n7.资金的时间价值的计算方法有几种？n根据资金增值规律的不同，资金时间价值的计算有单利法和复利法两种方法。n8.什么是单利法、什么是复利法？单利、复
8、利的经济含义是什么？n单利法仅对本金计算利息，而不对利息再计息的方法。n一笔资金投入生产或流通领域后，每期以一定的投资效果系数为社会提供等额的收益，所提供的收益全部用于消费。n单利法是从简单再生产的角度计算资金时间价值的。n复利法以本金和累计利息之和为基数计算利息的方法。n一笔资金投入生产或流通领域后，每期以一定的投资效果系数为社会提供一定的收益，所提供的收益全部用于扩大再生产。n复利法是从扩大再生产的角度计算资金时间价值的。n9.普通复利公式及其应用n一次支付复利公式：P Fn等额支付复利公式：A F；A P n注意：P永远发生在第一项A的前一年；n F发生在最后一项A发生的时刻；n 系数因
9、子中的n为A发生的次数。n10.定差序列复利计算公式及其应用n定差序列复利公式：GP、F、A n不考虑基础付款值的定差序列现金流量特点：n第1个定差G发生在第2年末n从第2年开始，现金流量金额的大小以一定的数额递增（或递减）n注意：nP发生在第1项G的前2年n复利系数因子中的n,为G发生的项数加1n11.什么是名义利率，什么是实际利率？名义利率与实际利率有何关系?n当计息周期与付息周期不相等时:n以单利法计息求得的付息周期利率为名义利率。n名义利率 r=i*n=P*i*n/P n以复利计息求得的付息周期利率为实际利率。n实际利率 i=P(1+i)n-P/Pn =(1+i)n-1名义利率与实际利
10、率的关系 i=(1+r/n)n-1注意：名义利率是挂名利率，真正有用的是实际利率。n12.什么是等值，资金等值的影响要素有哪些？n等值即指价值相等。n指发生在不同时刻的资金，其数值不等，但考虑了资金的时间价值之后，其价值相等，即发生在不同时刻的资金等值。n资金等值的要素：n资金金额、资金发生的时间、利率n13.资金的等值计算n14.未知年限与未知利率的近似计算方法n15.相关概念n贴现、现值、终值、年值、现值函数、常规投资项目n16.各种债务的偿还方式本息计算n整付本利和；n每年付息，期末还本；n到期还本付息（等额还本并加当年利息）n按等额年金还本付息。n17.债务偿还方式的选择n选择标准：企
11、业投资收益率第3章 技术经济静态评价方法1.技术经济评价方法分类n静态评价方法（不考虑资金的时间价值，i=0）n动态评价方法（考虑资金的时间价值，i0）2.单方案与多方案计算经济问题n单方案技术经济分析：可行性分析n多方案技术经济分析：方案可行性分析n 方案比较选优3.评价选优原则n方案寿命大致相同，收入相同时，选支出较低的方案。n方案寿命大致相同，支出相同时，选收入较高的方案。n方案寿命不同、收入、支出均不同时，比较综合经济效果指标4.主要静态评价方法的计算公式、决策规则、适用条件、指标经济含义(1)总算法 S=P+C*nn决策规则：总费用较低的方案较优n适用条件：方案寿命，收益大致相同n经
12、济含义：方案项目寿命期内投资于经营费用之和。(2)计算费用法 EY=C+PE=C+P/nbn决策规则：年费用较低的方案较优n适用条件：方案寿命，收益大致相同n经济含义：项目标准投资回收期内的年费用n(3)投资回收期法(绝对投资回收期法)n决策规则:n nb方案可行 n适用条件：收入支出均已知。n经济含义：用方案净收益收回期初投资所需的时间长度。n(4)相对投资回收期法n n=n1-2=(P1-P2)/(C2-C1)n决策规则：n n nb 追加投资可行，高投资方案较优n nnb 追加投资不可行，低投资方案较优n n 0 追加投资不可行，低投资方案较优n适用条件：互比方案年收入相等n经济含义：增
13、额投资所带来的净收益收回增额投资所需的时间。n年产量不同时，计算单位投资返本期n n=n1-2=(p1-p2)/(c2-c1)n(5)绝对投资效果系数法n E=F/Pn决策规则：E Eb 方案可行n适用条件：各年净收益相等n经济含义：单位投资所能获得的净收益n(6)相对投资效果系数法n EAB=(CA-CB)/(PB-PA)n决策规则：nEAB Eb 追加投资可行，高投资方案可行nEAB Eb 追加投资不可行，低投资方案较优n适用条件：互比方案年收益相等n经济含义：单位增额投资所能获得的增额年收益。n5.多方案比较的环比法步骤n排序比较n6.指标应用n可行性分析指标：绝对投资效果系数、绝对投资
14、回收期n选优指标：总费用、标准投资回收期内的年费用、相对投资回收期、相对投资效果系数。第4章技术经济的动态评价方法nMARR基准收益率n1.常用指标n可行性分析指标:NAV、NPV、NPVI、IRR、B/Cn选优指标：AC、NAV、PC、NPV、NPVI、B/C、IRRn2.各指标的经济含义n3.各方法的适用条件n4各指标间的相互关系n5.评价方法n（1）年值法年成本法（AC法）n AC=c+P(A/P,i,n)-SV(A/F,I,n)n AC=c+P-SV(P/F,i,n)(A/P,i,n)n AC=c+(p-sv)(A/P,i,n)+SV in决策规则：年成本较小的方案较优n适用条件：互比
15、方案年收入相等净年值法（NAV法）nNAV=A-P(A/P,i,n)+SV(A/F,i,n)nNAV=A-P-SV(P/F,i,n)(A/P,i,n)nNAV=A-(P-SV)(A/P,i,n)-SV in决策规则：n判断可行性：NAV 0 方案可行n选优：NAV较大的方案较优差额现金流净年值法（NAV法）n决策规则：nNAV 0 追加投资可行，高投资方案优nNAV 0 追加投资不可行，低投资方案优n（2）现值法净现值法n NPV=(CIt-COt)(1+i0)-t n决策规则：n可行性分析 NPV0，则方案可行n选优 NPV较大的方案较优。(注意条件)净现值指数法n NPVI=NPV/投资额
16、的现值合计n决策规则：n可行性分析 NPVI0，则方案可行n选优 NPVI较大的方案较优。(注意条件)选优指标的选择n资金充足，追求绝对经济效果时，选择NPV 指标选优 n资金紧张，或各方案投资额悬殊时，选择NPVI指标选优 差额现金流净现值法决策规则：nNPV 0 追加投资可行，高投资方案优nNPV 0 追加投资不可行，低投资方案优现值成本法n PC=Ct(1+i0)-t+Pn决策规则n互比方案，PC较小的方案较优n适用条件n各方案的收入相同，或无法计算项目收入，但各方案效果均相同资本化成本计算n 资本化成本=年金成本/利率n（3）收益率法内部收益率法(IRR法)n NPV=(CIt-COt
17、)(1+IRR)-t=0n决策规则：IRRMARR，则方案可行n计算方法：试算内插法nIRR=i1+NPV1/(NPV1+NPV2)(i2-i1)n内部收益率的特性n F=P，则 i=0;n FP,则 iP，则 i0相对投资收益率法(IRR法)nNPVn=(CIt1-COt1)-(CIt2-COt2)-(1+IRR)-t=0n决策规则：IRRMARR 增量投资可行，高投资方案优IRR1，增量投资可行，高投资方案较优nB/C 0NAV 0 独立方案 互斥方案差额指标差额净现值 NPV 差额净年值 NAV NPV 0 NAV 0 互斥方案比率型指标总量指标投资回收期 n静动态投资回收期 n(动)投
18、资效果系数 E净现值指数 NPVI内部收益率 IRR收益成本比值B/Cn静 nbn(动)EbNPVI 0IRR MARRB/C 1 独立方案 差额指标追加投资回收期（返本期）n追加投资效果系数 E差额内部收益率 IRR差额收益成本比值B/Cn EbIRR MARRB/C 1 互斥方案第5章多方案的经济评价1.投资方案一般分为哪些类别？独立方案、互斥方案在决策上各有何特点？2.无资金限额下多方案的决策无资金限额下独立方案的决策方法 NPV法、NAV法、IRR法、B/C法无资金限额下互斥方案的决策方法 NPV法、NAV法、IRR法、B/C法3.逐步淘汰法（即环比法）步骤4.寿命不等的互斥方案的决策
19、n最小公倍数法、既定服务年限法、研究期间分析法、年值法5.资金限额下多方案决策n不完全独立方案方案的决策方法：nIRR法：总体收益率最大n 可行性分析 按IRR排序 优化组合nNPV法：总体净现值最大n 可行性分析求共同有效期内的净现值n按NPV排序优化组合nNPV、NPVI联合应用法：总体净现值最大n 可行性分析按NPVI排序优化组合第6章风险和不确定情况下的经济分析1.什么是确定性、风险性、不确定性2.盈亏平衡分析方法及其作用n 统计图解法、代数公式法n以产量表示的盈亏平衡点BEPX(绝对量）n以生产能力利用率表示的盈亏平衡点BEPn(相对量）n以销售收入表示的盈亏平衡点BEPbn在正常生
20、产年份的销售单价表示的盈亏平衡点BEPdn以达到设计能力时的单位可变成本表示的盈亏平衡点BEPv3.什么是敏感性分析？为什么要进行敏感性分析？如何进行敏感性分析？敏感性分析的目的、类别、步骤？n评价方案的因素变化对方案技术经济效果指标影响程度n单因素敏感性分析、双因素敏感性分析n三因素敏感性分析4.因素敏感性的测定方法n相对测定法因素按一定比率增减n绝对测定法计算临界值5.概率分析n期望值、方差、标准差、变异系数的计算n6.期望值与标准差的权衡n期望值相同时n期望值不同时n7.不确定情况下的决策第8章筹集资金的经济分析n1.资金筹集的方式有哪几种？n股票、债券、贷款、融资租赁、保留盈余、折旧基
21、金n2.债券的计算nP=Vr(P/A,i,n)+F(P/F,i,n)n3.资本成本的计算nKd=(1r/m)m1(1)=i(1)nK Kb b=(1+r/m)=(1+r/m)m m-1(1-)/(1-f)-1(1-)/(1-f)nKp=r/(1-f)，Ks=Dt/PtnKi=Di/Pi+gn K=KdPd+KbPb+KsPs+kiPi n4.什么是经营杠杆？什么是财务杠杆？财务杠杆有何效应？n5.有哪些折旧方法？折旧速度对税后收益率有何影响？练习题1.四种具有同样功能的设备，使用寿命均为10年，残值为零。初始投资和年经营费如下：A B C D 初始投资（元）3000 3800 4500 500
22、0年经营费（元）1800 1770 1470 1320（1）用静态评价方法进行比较选优，nb=5年（2）MARR=10%时，何方案最优？n解：（1）可用总算法、计算费用法、相对投资回收期法、相对投资效果系数法求解n1）总算法 n由 S=P+C*nn有 SA=3000+180010=21000元n同理 SB=21500元，SC=19200元，SD=18200元n因为SD最小，所以D方案最优n2）计算费用法n由 EY=C+P/nbn有 EYA=1800+3000/5=2400元n同理 EYB=2530元，EYC=2370元，EYD=2320元n因为EYD最小，所以D方案最优n3）相对投资回收期法n
23、排序：AB C Dn比较：nB-A=(3800-3000)/(1800-1770)n =26.67年nbn增额投资不可行，低投资方案A较优n nC-A=(4500-3000)/(1800-1470)n =4.55年 nbn 增额投资可行，高投资方案C较优n nD-C=(5000-4500)/(1470-1320)n =3.33年 nbn 增额投资可行，高投资方案D较优。n结论：D方案最优 n4）相对投资效果系数法 Eb=0.2n排序：AB C Dn比较：EB-A=(1800-1770)/(3800-3000)n =0.06 Ebn 增额投资可行，高投资方案C较优n ED-C=(1470-132
24、0)/(5000-4500)n =0.3 Ebn 增额投资可行，高投资方案D较优。n结论：D方案最优 n(2)MARR=10%时，可用现值成本法、年成本法、相对投资收益率法、增额收益成本比值法选优。n 列表求解：n*PCA=3000+1800(P/A,i,10)=14060.10元n*ACA=1800+3000(A/P,i,10)=2288.25元 方案 PC(元)AC(元)选优 A 14060.10*2288.25*B 14675.77 2388.45 C 13532.42 2202.38 D 13110.74 2133.75 最优n增额收益成本比值法n A B C Dn 初始投资 3000
25、 3800 4500 5000n 年经营费 1800 1770 1470 1320n年经营费现值 11060 10880 9032.4 8111n 比较 B对A C对A D对Cn B 180 2027.6 921.4n C 800 1500 500 n B/C 0.23 1.35 1.84n 增额评价 否 是 是n 选择方案 A C Dn相对投资收益率法n A B C D初始投资 3000 3800 4500 5000年经营费 1800 1770 1470 1320 比较 B对A C对A D对C增额投资 800 1500 500年节约成本 30 330 150 IRR 负值 17.3%15%增
26、额评价 否 是 是 选择方案 A C D结论：D方案最优n2.某工程项目各年净现金流量如下表n 年 0 1 2 310年净现金流量（万元）-2500 -2000 0 1200根据所给数据（1）画现金流量图（2）计算静态投资回收期、净现值、内部收益率解：（1）图略（2）列表计算静态投资回收期 年 1 2 3 4 5 6年净现金流量 -2500 -2000 1200 1200 1200 1200累计净现金流量-2500 -4500-3300 -2100 -900 300 n=5+900/1200=5.75（年）nNPV=-2500-2000(P/F,10%,1)n +1200(P/A,10%,8)(P/F,10%,2)n =972.31(万元)nNPV=-2500-2000(P/F,i,1)n +1200(P/A,i,8)(P/F,i,2)n =0ni=15%时，NPV=-167.8ni=12%时，NPV=446.4n故 i=12%+466.4/(466.4+167.8)(15%-12%)n =14.2%