证劵交易考点必看.docx

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1、2010年证券从业资格考试证券交易必看考点第一章证券交易概述瓶点10MP1-3）:证券交易的概念及原则。证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动。（证券发行与交易的 相互关系在基础复习中已有）。证券交易的三特征:证券的流动性、收益性和风险性。（不包括期限性）。证 券之所以能够流动,是因为它可能带来一定得收益。新中国证券交易市场的建立始于1986年。1988年我国开放了国库券转让市 场。1990年12月19日和1991年7月3日,上交所和深交所先后正式开业。1992 年B股在上交所上市。!999年7月1日,证券法开始实施。2005年4月启 动股权分置试点改革。2006年1月1日,新修订证券

2、法开始实施。2009年 10月30,创业板在深圳证券交易所上市。2010年3月31日,上海证券交易所 和深圳交易所开始接受融资融券交易的申报。2010年4月16日,我国股指期货 开始上市交易。证券交易遵循三公原则:1、公开原则。信息公开，其核心要求是实现市场信息的公开化。1934年美 国证券交易法确定。2、公平原则。（公平与公正的区别）指参与交易的各方获得平等的机会。交 易主体的资金数量、交易能力可能不同,但不能因此而给予不公平的待遇或歧 视。3、公正原则。指公正地对待交易的参与各方。（注意同公平原则的区别,公 正原则一般会后公正两字，公平原则一般有公平或平等的字眼）知识点102（P3-6）:

3、证券交易的种类及方式。按照证券交易对象的品种划分,证券交易包括:1、股票交易。在证券交易 所进行,称为上市交易;在场外交易市场进行,常见形式是柜台交易。2、债券交 易。3、基金交易。4、金融衍生工具交易。包括：权证交易、金融期货交易、 金融期权交易、可转换债券交易等。根据交易合约的签订与实际交割之间的关系,证券交易方式有现货交易、远 期交易和期货交易。其他有回购交易和信用交易。1、现货交易。现款买现货。2、远期交易和期货交易。3、回购交易。具有短期融资的属性。4、信用交易。是投资者通过交付保证金取得经纪商信用而进行的交易。主 要特征是投资者买卖证券的资金或证券有一部分是从经纪商借入的。我国过去

4、禁 止信用交易,但现在可以合法开展融资融券业务。知识点103（P7-12）:证券交易参与人。1、证券投资者。分为个人投资者和机构投资者。买卖证券的基本途径:一 是直接自行买卖。如柜台市场。二是经纪商代理。（可出成多选题）我国规定,证 券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作 人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员,在任期或法定限期内, 不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票,也不得收受他人赠送的股票。一般的境外投资者可以投资B股;（可出多选题）而合格境外机构投资者则可 以在批准额度内交易除B股以外的其他品种。、证券公司。怔券公司设立条件:（1）公司

5、章程;（2）主要股东3年无违法, 净资产不低于2亿元;（3）高管任职资格,从业人员从业资格;（4）有符号本法规 定的注册资本（5）有完善的风险管理与内部控制制度（6）有合格的经营场所和 业务设施。（必考题）品券公司七大廠:（1）证券经纪、证券投资咨询、与证券有关的财务顾问（2）证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务前三项业务注册资本最低限额5000万元;后四大业务项的为1亿元;后四 大业务2项以上的为5亿元。为实缴资本。可根据审慎监管原则和各项业务的风 险程度调整（向上）。3、证券交易麻。作用在于:是,为证券提供交易条件;二是,提供公开、 公平、充分的价格竞争,以发现合理的交易价

6、格;三是,实施公开、公正和及时 的信息披露;四是提供迅捷的交易与服务。分为证券交易所和其他交易所:（1）证券交易所。又称“场内交易市场”,证券交易所是为证券集中交易提 供场所和设施,组织和监督证券交易,实行自律管理的法人,其设立和解散由国 务院决定。其本身不持有证券,也不进行证券的买卖,不能决定证券交易的价格。 证券交易所的职能有:I提供场所和设施;制定业务规则;接受安排访 市;组织监督证券交易;对会员进行监管;对上市公司进行监管;设立证 券登记结算机构;公布市场信,厂证券交易所不得直接或间接从事的事项有:I以营利为目的的业务;新闻 出版业;发布对证券价格进行预测的文字和资料;为他人提供担保等

7、。我国证交所采用会员制,设会员大会、理事会和专门委员会,理事会是证券 交易所的决策机构，理事会下面可设其他专门委员会。证券交易所设总经理,由 国务院证券监管机构任免。(2)其他交易所。证券交易所以外的证券交易市场,包括分散的柜台市场和 些集中性市场。柜台交易又称点头市场，交易是对的方式,转让价格一般 由证券公司报出。其他交易所,也有一些集中性交易市场。如银行间债券市场。4、证券登记结算机构。|是为证券交易提供集中登记、存管和结算服务，不 以营利为目的的法人。其设立须经国务院证券监管机构批准。其职能:证券账 户、结算账户的设立;证券存管与过户;证券持有者互登记;上市证繭 清算与交收;受托派发证券

8、权益;办理与上述业务有关的查而奪需采取以 下措施保证业务正常进行:F是风险防范制度和酮控制面面二是技术系统和 规范;三是风险评估体系;四是数据备份及紧急应变程序。I我国设立了证券结算风 险基金,防范证券结算风险,它是从证券登记结算机构业务收入、收益中按一定 比例提取,由证券公司按证券交易业务量的定比例缴纳。中国证券登记结算有 限责任公司,简称中国结算公司是我国的证券登记结算机构。知识点104(P12-15):证券交易程序。采用电子化形式,基本过程包括：开户、委托、成交与结算。1、开户。包括开立证券账户(用来记载投资者所持有的证券种类、数量和相 应的变得情况）和开立资金账户（货币收付和结存数额）

9、。我国投资者开立实名 账户。第一步是要向中国结算公司申请开立证券账户（股东代码卡）。自然人和一 般机构投资者开立证券账户由开户代理机构（证券公司营业部柜台）受理;证券公 司和基金公司等机构（特殊机构投资者）由中国结算公司受理。根据投资者类型区 分:个人投资者和机构投资者证券账户;根据投资品种区分:A股和B股证券账 户。开立证券账户后,投资者还不能直接买卖证券,还必须开立资金账户（交易 账户）。我国实行第三方存管制度。2、委托。投资者买卖证券不能直接进入交易所办理,必须通过证券交易所 得会员（证券公司）来进行。投资者下达买卖的指令称为“委托”,根据委托订 单的数量,分：整数委托和零数委托;根据买

10、卖证券的方向,分：买进委托和卖 出委托;根据委托价格限制，分市价委托和限价委托;根据委托时效限制分:当日 委托、当周委托、无期限委托和开市委托、收市委托等。经纪商将投资者委托指令的内容传送到证券交易所进行撮合,称为“申 报”。证券交易所接受报价的方式主要有:口头报价、书面报价和电脑报价。 目前,我国采用电脑报价方式。3、成交。符合成交条件的予以成交,不符合的继续等待成交,超过委托时 效的订单失效。成交价格方面,种是买卖双方直接竞价形成交易价格;另种 是交易商报价,投资者选择是否接受报价。订单匹配原则方面,优先原则:价格优先、时间优先、比例分配原则、数量 优先、客户优先、做市商优先和经纪商优先原

11、则等,其中,普遍使用价格优先原 则所为第一优先原则。我国采用价格优先和时间优先原则。4、结算。清算包括资金清算和证券清算。清算与交收是证券结算的两个方 面。对于记名证券，完成清算还有一个登记过户环节,然后证券交易过程结束。知识点105（P16-17）:证券交易机制。证券交易机制的目标主要有：1、流动性。证券市场流动性包括：成交速度和成交价格。投资者能以合理 的价格迅速成交则流动性好,单纯是成交速度快,并不能完全表示流动性好。2、稳定性。指证券价格的波动程度。证券市场的稳定性可以用市场指数的 风险度来衡量。由于各种信息是影响证券价格的主要因素，因此，提高市场透明 度是加强证券市场稳定性的重要措施

12、。3、有效性。包含两方面:是证券市场的髙效率;二是证券市场的低成本。 高效率包含:证券市场的信息效率和证券市场的运行效率。低成本包含:直接成 本和间接成本。证券交易机制种类从交易时间的连续特点划分有：-1、定期交易系统。成交的时点是不连续的,一段时间内的委托订单在某约定的时刻加以匹配。特点有:第、批量指令可以提供价格的稳定性;第二, 指令执行和结算的成本相对比较低。2、连续交易系统。并非意味着交易一定是连续的,而是指在营业时间里订 单匹配可以连续不断地进行,投资者指令只要符合成交条件就可以立即成交。特 点有：第一,为投资者提供了交易的及时性;第二，交易过程中可以提供更多的 市场价格信息。证券交

13、易机制种类从交易价格的决定特点划分-1、指令驱动系统。是种竞价市场,也称为“订单驱动市场”，证券交易价 格由市场上买单和买单共同驱动。特点有:第一，证券交易价格由买卖的力量直 接决定;第二,投资者买卖证券的对手是其他投资者。2、报价驱动系统。是种连续交易商市场，或称“做市商市场”,做市商给 出双向报价,投资者之间并不直接成交,而是从做市商手中买卖证券。做市商收 入来源是买卖证券的差价。特点有：第一,证券成交价格的形成由做市商决定; 第二,投资者以做市商为对手,与其他投资者不发生直接关系。知识点106(P18-22):会员制度。我国,证交所会员分为:普通会员和特别会员。普通会员是境内证券公司;

14、特别会员是境外证券经营机构在华代表处。1、会员资格。证券交易所从证券公司的经营范围、承担风险和责任的资格 及能力、组织机构、人员素质等方面规定入会条件。主要有:(1)合格的证券公 司;(2)良好的信誉、业绩和合格的资本;(3)合格的组织机构和业务人员;(4)承认证 券交易所章程和业务规则，按规定缴纳各项会员经费。合格者向交易所提出申请, 经交易所理事会批准后,可成为会员。2、会员权利与义务。会员权利有:(1)参加会员大会;(2)选举权与被选举权;(3) 提议权和表决权;(4)参加证券交易,享受交易所服务;(5)监督权;(6)按规定转让交 易席位等。上交所会员义务有:(1)派遣合格代表入场从事证

15、券交易活动(深证无 此项规定);(2)按规定缴纳各项经费并提信息资料。(3)遵守证券交易所章程、各 项规章制度,执行证券交易所决议。(4)维护投资者和证券交易所的合法权益, 促进交易市场的稳定发展。(5)按规定缴纳各项经费和提供有关信息资料以及相 关的业务报表和账册。(6)遵守国家规定,依法开展证券经营活动。3、会员资格的申请与审批。证券公司申请,证交所自受理之日起20个工作 日内做出是否同意的决定。4、日常管理。会员应设会员代表(由高级管理人员担任)1名,应设会员业务 联络人1 -4名,根据授权代位履行会员代表职责：(内容很多,若涉及就选ABCD)。 定期报告义务:每月前7个工作日内报送上月

16、统计报表及风险控制指标监管报表; 每年4月30日前报送上年度年报、交易系统运行报告等。5、监督检查和处分。交易所对会员的交易行为实行实时监控,重点是可能 影响证券交易价格或交易量的异常交易行为。采用现场和非现场方式进行监督检 查。对问题会员采取措施包括：(1)口头警示;(2)书面警示;(3)耍求整改：(4)约见 谈话;(5)专项调查;(6)暂停受理或办理相关业务;(7)提请中国证监会处理。会员应 积极配合。会员违反业务规则，采用纪律处分措施：(1)在会员范围内通报批评;(2)在中 国证监会指定媒体上公开谴责;暂停或限制交易;(4)取消交易权限;(5)取消会员 资格。会员受3、4、5项严厉措施的

17、应在5个工作日内在其营业场所公示。会员 髙级管理人员负有责任的,个人受处分措施:(1)在会员范围内通报批评;(2)在中 国证监会指定媒体上公开谴责。6、特别会员的管理。驻华代表处申请成为特别会员条件是:依法设立且满 1年,1年内无违规;特别会员的权利有:(1)列席会员大会;(2)建议权;(3)接受服务 权。其义务：缴费;知识点107(P22-25):交易席位和交易单元交易席位是在交易大厅内进行交易的固定位置,其实质还包括了交易资格的 含义,即取得了交易席位后才能从事交易业务,是会员享有交易权限的基础。根据席位的报盘上分为:1、有形席位。交易员(红马甲)报盘。2、无形席位。电脑报盘。缩短了申报时

18、间与成交回报时间,减去了人工报 盘环节,从而降低了申报的差错。根据席位经营的证券品种不同,分为:1、普通席位。又称A股席位,可从事A股股票、债券基金等证券的买卖。2、专用席位。包括只能从事B股买卖的B股席位,以及其他具有专门用途 的席位,如只能从事债券买卖的债券专用席位、经批准基金管理公司向证券公 司租用的A股席位等。根据席位使用的业务种类不同，分为:1、代理席位。经纪业务的。2、自营席位。自营业务的。取得普通席位的条件有:是,具有会员资格;是,缴纳席位费。境内证 券公司要取得B股席位,必须取得外汇管理局颁发的外汇经营许可证;境外机构 要取得B股席位,必须取得中国证监会颁发的经营外资股业务资格

19、证书。经批 准的商业银行可向交易所申请专门用于卖出证券公司质押股票的专用席位;保险 公司、财务公司、资产管理公司可申请取得专用席;基金管理公司可申请转让向 证券公司租用的A股席位。除交易所批准外,会员的席位只能由会员自己使用。席位不得退回,但经批 准可以转让。会员因公司更名、营业部迁址、更换席位使用单位等原因,需变 更席位名称的,可申请。交易单元是取得席位后申请设立的、参与证券交易与接受服务的基本业务单 位。会员除了要申请相应席位外,还要申请交易单元才能成为交易参与人。交易 单元是交易权限的技术载体。个会员在深交所可根据业务申请设立1个或1个以上的交易单元。其业务权限包括:(1)证券品种的交易

20、;(2)大宗交易;(3)协议转让;(4疋TF、LOF及 非上市开放式基金的申购与赎回;(5)融资融券交易;(6)特定证券的主交易商报价 (三板交易);其他等。交易所可为交易单元提供如下服务(09年新增加内容)：(1) 申报指令;(2)获取交易回报;(3)获取交易信息及新闻公告;(4)接入和访问交易所交 易系统;(5)获取其他服务权限。(答案均一目了然)。会员通过网关与交易所交易系统连接,可通过多个网关进行一个交易单元的交 易申报,也可以通过个网关进行多个交易单元的交易申报,但不得通过其他会 员的网关进行交易申报。会员应缴纳交易单元的使用费、流速费、流量费等费用第二章证券经纪业务1知识点201(

21、P26-28):证券经纪业务介绍证券经纪业务是证券公司通过证券营业部,代理客户买卖证券的业务。证券 公司不赚取买卖差价，只收取定比例的佣金作为业务收入。证券经纪业务可分 为:柜台代理买卖和证券交易所代理买卖两种,主要是证券交易所代理买卖。证券经纪业务中,包含四要素:委托人、证券经纪商、证券交易所和证券交 易对象。证券经纪商即券商(证券公司),是接受客户委托、代客买卖证券并以此 收取佣金的中间人，与客户是委托代理关系。券商必须遵照客户的委托指令进行 证券买卖,并尽可能以最有利的价格使委托指令得以执行,但并不承担交易中的 价格风险。(可出多选题)由于证券交易方式的特殊性、交易规则的严密性和操作程序

22、的 复杂性,决定投资者不能直接进入交易所买卖证券,而只能通过经纪商进入。 经纪商的作用表现在:第一,充当证券买卖的媒介;第二，提供信息服务。证券经纪业务的特点:1、业务对象的广泛性。其业务对象还具有价格变动性特点。2、证券经纪商的中介性。3、客户指令的权威性。经纪商必须严格按照委托人指定的证券、数量、价 格和有效时间买卖证券,不能擅自改变委托人的意愿。无故违反委托人的指示使 委托人遭受损失，经纪商应当承担赔偿责任。4、客户资料的保密性。保密资料包括：(只要是客户信息都是)。知识点202(P28-32):经纪关系的确立。投资者首先要开立证券账户(股东代码卡)。建立特定的经纪关系过程包括:1、证券

23、经纪商向客户讲解有关业务规则、协议内容和揭示风险,并请客户 签署风险揭示书和客户须知;这环节起投资者教育的作用。2、客户与经纪商签订证券交易委托代理协议书,与其指定存管银行、证 券经纪商签订客户交易结算资金第三方存管协议（简称三方存管）;证券交易 委托代理协议书是保障双方权益的基本法律文书。3、客户在证券营业外部开立证券交易资金账户。客户开立资金账户须本人 到证券营业部柜台办理,应同时自行设置交易密码和资金密码（统称密码,注意 书中无通讯密码）目前按规定,证券公司客户的交易结算资金应当存放在商业银行,以每个客 户的名义单独立户管理。2007年已全面实施第三方存管。变化主要体现在:1、证券公司客

24、户的交易结算资金只能存放在指定的存管银行。2、指定的存管银行须为每个客户建立管理账户。3、客户、证券公司和存管银行签订合同。4、客户交易结算资金的存取全部通过指定的存管银行办理。5、指定银行保证客户随时能査询。可见，三方存管从制度上保证客户资金安全、维护投资者利益、控制证券行 业风险、维护市场稳定的全新管理制度。知识点203（P32-36）:委托人和经纪商的权利义务。经纪关系的建立只是确立了客户与证券经纪商之间的代理关系,而并没有形 成实质上的委托关系。当客户办理了具体的委托手续,包括柜台委托或自助委托 （包括电话委托、磁卡委托、网上委托）及证券经纪商受理委托,则客户和证券经 纪商之间就建立了

25、委托关系。证券交易中的委托单,性质上就相当于委托合同, 委托关系变现为:客户是授权人、委托人,证券经纪商是代理人、受托人。1、委托人的权利。选择经纪商;要求经纪商忠实的为自己办理受托业务的 权利;对自己购买的证券享有持有权和处置权;证券交易过程的知情权;寻求司 法保护权；享受服务2、委托人的义务。（1）认真阅读风险揭示书等;（2）接受交易结果,履行交 割清算义务;（3）如实提供有关证件,填写开户书,并接受证券经纪商的审核； （4）明确买卖方式；（5）确定委托手段；（6）按规定缴存交易结算资金。3、证券经纪商的权利。拒绝接受不符合规定的委托要求,收取服务费用等。4、证券经纪商的义务。主要体现为委

26、托人服务和公平买卖的原则。比如, 坚持信誉为本,客户至上;客户优先,委托优先;为客户负责,但不代替客户进行 决策;公平交易,不得以非正当手段牟取私利。具有包括:（1）坚持了解客户原则;（2） 不接受全权委托;3、为客户讲解业务规则和合同内容4、与客户签证券交易委 托代理协议5、坚持客户适当性管理原则6、必须忠实办理受托业务7、坚持为 客户保密制度8、如实记录客户资金和证券的变化知识点204（P36-47）:委托买卖。委托指令是客户要求证券经纪商代理买卖证券的指示。内容包括:证券账户 号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格等。证券名称的方法有全称、 简称和代码种。买卖证券的数量分为：整数委

27、托和零数委托。整数委托是1 手或1手的整数倍。目前我国只在卖出证券时有零数委托。表2-2（P38）中记住买卖股票、基金、权证均为1手的整数倍买入，零数部分 应一次性申报卖出;买入债券,上海是1手的整数倍,深圳是10张的整数倍（债 权的1手=10张,1张=100面值债券）,零数部分应一次性申报卖出。债券质押 式回购交易,上海是100手整数倍,深圳是10张:债券买断式回购交易,上海是 1000手整数倍（深圳无买断式回购交易）。表2-3（P38）中,股票、基金、权证单笔申报最大数量不超过100万股或份, 债券交易和债券质押式回购不超过1万手（10万张）,债券买断式回购不超过5 万手。委托价格分为市价

28、委托和限价委托。1、市价委托。是客户指令要求按当时的市场价格买进或卖出证券。优点是: 没有价格上的限制,执行指令容易,成交迅速且成交率高。缺点是：只有在委托 执行后才知道实际的执行价格。2、限价委托。是客户指令要求按限定的价格或比限定价格更有利的价格（以 限价或低于限价买进证券,以限价或高于限价卖出证券）买卖证券。限价委托的 优点:证券可以客户预期的价格或更有利的价格成交。缺点是:市价与限价一致 时有可能成交,成交速度慢（同价同时,小价委托优先限价委托成交）,有时甚 至无法成交。上交所接受下列市价申报（不要选入深圳的项目）：1、最优5档即时成交剩余撤销申报。最优5个价位内逐次最优价格成交, 最

29、优5个价位成交完成后剩余未成交部分自动撤销。2、最优5档即时成交剩余转限价申报。最优5个价位成交完成后剩余未成 交部分自动转成限价申报。市价申报只适用于有价格涨跌幅限制证券连续竞价期间。深交所接受下列市价申报:1、对手方最优价格申报:对手方最优档价格2、本方最优价格申报:本方最优档价格3、最优5档即时成交剩余撤销申报（无转限价）；4、即时成交剩余撤销申报:对手方所有档价格成交,如还有剩余,剩余部 分自动撤销。5、全额成交或撤销申报:对手方所有档价格成交,要么全部成交,若有剩 余则全部都不成交，做自动撤销。计价单位:股票:每股价格;基金:每份基金价格;权证:每份权证价格;债券: 每百元面值债券的

30、价格I；债券质押式回购:每百元资金到期年收益:债券买断式 回购：每百元面值债券的到期购回价格。债券交易有两种:全价交易:以含有应计利息的价格成交,和净价交易:以 不含有应计利息的价格成交。我国过去交易所债券采用全价交易,2002年后采 用净价交易。应计利息额=债券面值票面利率/365（天）已计息天数。1年按365天计算, 闰年2月29日不计息。债券交易计息原则是算头不算尾,即起息日当天计息, 到期日当天不计息。例如：债券面值100,票面利率5%,起息日8月5日,交易日是12月18 日，则计息天数为136天,计息额=100*5%* 136/365= 1.86。申报价格最小单位:A股、债券交易和债

31、券买断式回购交易为易01元,基 金、权证为0.001元，上海B股为0001美元,深圳B股为0.01港元,债券质 押式回购上海为0.005元,深证为0.01元。委托指令有效期分为当11有效与约定F!仃效（从约定时起到约定日期均有效）两种。我国现为当日有效。委托指令形式有柜台委托和非柜台委托两大类,非柜台委托主要有电话委 托、传真委托和函电委托、自助终端委托、网上委托。证券营业部收到客户委托后,应对委托人身份、委托内容、委托卖出的实际 证券数量及委托买入的实际资金余额进行审核。第一,验证。主要对委托的合法 性（投资主体的合法性审査）和同性（委托人、证件和委托单之间一致性审查）进 行审核。第二，单。

32、主要是审查委托单的合法性及一致性。第三,险证资金及 证券。委托申报原则:“时间优先,客户优先原则”（不要同交易原则:价格优先, 时何优先犒混），证券公司在同时接受两个以上委托人委托且种类、数量、价 格相同时,不得自行对冲完成交易，仍应向证券交易所申报竞价。申报方式有:有形席位申报（红马甲）和无形席位申报（电脑B股由境外的 证券代理商委托交易所B股场内交易员申报。申报时间（注意不要同交易时间的内容搞混）:交易日为周到周五,节假日 休市。上海申报时间为9： 15-9： 25（上午集合竞价时间,其中9： 20-9： 25不接 受撤单申请）、9： 30-11： 30、13： 00-15： 00深圳申报

33、时间为9： 15-11 ： 30（其 中9： 20-9： 25不接受撤单申请,9： 25-9： 30继续接受申报,但不做处理）、13： 00-15： 00（14： 57-15： 00,为深圳收市集合竞价,不接受撤单申请）。在委托未成交之前,可以撤单,部分成交后,成交部分不得撤单。知识点205（P48-54）:竞价。证券竞价原则:价格优先（买入申报较高价格申报优先,卖出申报较低价格 申报优先）、时间优先（买卖方向和价格都相同,先申报优先）。案例：有甲、乙、丙、丁四人：甲卖出价!0.70,时间13： 35;乙卖出价10.40, 时间13： 40;丙卖出价10.75,时间13： 25;丁卖出价10.

34、40,时间13： 38。那么 顺序为：丁、乙、甲、丙。我国采用两种竞价方式:集合竞价方式和连续竞价方式。上海9： 15-9： 25 为开盘集合竞价,9： 30-11： 30、13： 00-15： 00为连续竞价。深圳9： 15-9： 25 为开盘集合竞价,14： 57-15： 00为收盘集合竞价,9： 30-11： 30、13： 00-14：57为连续竞价。集合竞价是在一段时间内接受的申报一次性集中撮合。集合竞价其原则: |（1）可实现最大成交量的价格。（2）高于该价格的买单与低于该价的卖单都按这个 价成交。（3）该价格上至少有一方的单子能全部成交!。如果两个申报价格同时符合上述条件,深证取距

35、离前收盘价最近的价格为 成交价;上海取使未成交量最小的申报价为成交价,若还样就取中间价为成交 价（比如有10.20和10.10,上海就取10.15,深证前收盘若为10.13,就取10.10）o连续竞价是对申报逐笔连续撮合成交。能成交者成交,不能成交者等待成交, 部分成交者剩余部分继续等待。开盘集合竞价阶段未成交的买卖申报,自动进入 连续竞价。股票、基金的涨跌幅不得超过10%, ST、*ST5%,超过涨跌幅限制的申报 为无效申报。但深证中小板股票有效竞价范围为最近成交价的上下3%,超出该 范围申报暂时不参加竞价,存交易主机,等价格波动到该范围内,申报参加竞价。首个交易日不实行价格涨跌幅限制:（1

36、）首次公开发行上市的股票。（2）增发 上市的股票。（3）暂停上市后恢复上市的股票。上海买卖无涨跌幅限制的证券,集合竞价阶段规定:（1）股票交易申报价格 不高于前收盘价格的900%,并不低于50%。（2）基金、债券不高于150%,不低 于70%。（3）债券回购交易无价格限制。连续竞价阶段规定：（1）不高于即时最低 卖出价格（卖出最优档）的110%且不低于即时最高买入价格（买入最优档）的 90%,且不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%,不低于70%。（2） 无买入申报的,最低卖出价、最新成交价低者视为前项最高买入价格。（3）无卖 出申报的，最高买入价、最新成交价高者视为前项最低卖出价格

37、。（4）无成交的, 前收盘价视为最新成交价格。深证无涨跌幅限制的证券：（1）股票开盘集合竞价为发行价格的900%以内 （相对上海无50%限制）,连续竞价、收盘集合竞价为最近成交价的上下90% （2） 债券集合竞价为发行价格的上下30%,其余情况均为10%。（3）债券质押式回购 集合竞价为前收盘价的上下100%其余时间为最近成交价的上下100% 竞价结果为：全部成交、部分成交、不成交。知识点206(P54-60):交易费用。交易费用包括:佣金、过户费和印花税。1、佣金。按成交金额定比例支付。该费用由证券公司经纪佣金(券商净佣 金)、证券交易所手续费及证券交易监管费等组成。2002年起,交易佣金实

38、行最 高上限向下浮动制度。券商收取佣金不得髙于3%。,也不得低于代收的证券交易 所手续费及证券交易监管费等。A股不足5元的按5元收取,B股按最低1美元 和5港元收取。2、过户费.属于中国结算公司的收入。上海,A股为成交面额的1%。,起 点1元,深证免收。B股该费用成为结算费。上海为成交面额的0.5%。，深证也 为0.5%。,但最高不超过500港元。基金不收过户费。3、印花税。按成交金额的定比例收取。2008年印花税只对卖方按1%。收 取。上海A股个人开户收费40元户,机构开户400元户;基金开户费5元/户; 上海债券佣金不超过成交额的0.2%。,起点1元;ETF申购赎回小于份额的0.5%, 权

39、证行权股票过户面额的0.05%;B股个人开户上海19美元;账户挂失补办，A股 补原号10元/户,补开新户同新开户;销户5元/户;深圳可转债不超过成交金额的 1%。,代办A股按成交金额的3%。知识点207(P61-64):证券公司与客户结算。目前我国采用法人结算模式,指证券公司以法人名义集中在证券登记结算机 构开立资金清算交收账户，其接受客户委托代理的证券交易的清算交手均通过此 账户办理。证券公司与客户之间的清算交收由证券公司自行负责完成。方存管 制度下证券公司与客户之间的结算过程:1、客户从银行结算账户向资金账户存入交易结算资金。2、客户通过资金账户及密码进行交易。3、证券公司审核并报送客户交

40、易指令。4、中国结算公司根据交易所数据生成清算交收文件,并发给证券公司。5、证券公司跟结算公司清算交收数据和存管银行提供的客户加以结算资金 存取数据,完成对客户的清算交收。并将结果数据传送给存管银行。6、存管银行根据证券公司数据调整客户账户,并将结果发送证券公司。7、证券公司核对后制作资金划付指令发送存管银行。8、存管银行根据划付指令办理交收资金划付。9、客户证券交易结算资金的取出,只能通过转赈的方式转入银行账户然后 再取出。知识点108（P64-87）:证券经纪业务内部控制与操作规范。内部控制主要内容方面1、证券公司应当建立健全证券经纪业务客户管理与 客户服务制度,加强投资者教育,保护客户合

41、法权益（建立健全客户账户管理制 度;建立以“ 了解自己的客户”和“适当性服务”为核心的客户管理和服务体系; 建立健全客户交易安全监控制度;建立健全客户回访制度,及时发现并纠正不规 范行为；建立健全客户投诉处理制度；建立健全客户资料管理制度）2、证券公 司应当健全证券经纪业务人员管理和科学合理的绩效考核制度,规范证券经纪业 务人员行为。3、证券公司应当健全证券营业部管理制度,保障证券营业部规范、 平稳、安全运营。（证券经营机构营业许可证；印章管理制度；营业场所安全 保障机制；证券营业部负责人对证券营业部的业务规范、平稳、安全运营负直接 责任；对离开的负责人进行审计；）4、证券公司应当统建立、管理

42、证券经纪业 务客户账户管理、客户资金存管、代理交易、代理清算交收、证券托管、交易风 险监控等信息系统,各项业务数据应当集中存放。5、统 交易系统,加强信息 系统安全管理6、建立交易差错处理制度。经纪业务操作规范管理:前后台分离和岗位分离;重要岗位专人负责，严格 操作权限管理;营业部工作人员不得私下接受代理客户办理相关业务;营业部应按 要求妥善保管客户资料及业务档案（客户资料20年内不得销毁）;证券公司总部应 加强对营业部业务运作的统一管理。经纪业务主要环节包括证券账户管理（包括证券账户的开立、挂失补办、注 册资料变更、合并与注销、非交易过户等）、资金账户管理（包括资金账户的开户 和销户、开通客

43、户交易委托品种、交易委托方式及操作权限、指定客户资金存管 银行、开通或变更客户交易结算资金第三方存管、指定或撤销指定交易、证券转 托管、资金账户挂失与解挂、客户资料修改、密码管理等）、证券委托买卖（包括 柜台委托、非柜台委托和撤单）、清算交割（为客户办理交割,打印交割单,应客 户要求查询交易结果、证券及资金余额,打印对账单等）等。投资者教育主要是对投资者进行证券法规宣传、证券知识普及、证券交易风 险揭示和证券公司基本信息公示等。目的是提高投资者的风险意识、参与意识和 风险识别能力,进而提高投资者理性投资、规避风险、自我保护的能力。咨询服 务的主要内容:117（1）调解投资者在交易过程中发生的纠

44、纷;为客户提供咨询服务 的人员应注意:（1）预测走势时不得主观臆断,不得对行情发表肯定性意见。（2） 投资报告等资讯产品不得建议在具体品种上进行具体价位买卖等方面的内容,不 得直接指导投资者买卖证券。（3）在公共场合进行股评报告会等须先取的批准;证券市场遵循“三公”原则,禁止任何内幕交易、操纵市场、欺诈客户、虚 假陈述等损害市场和投资者的行为。十大禁止性行为118知识点109（P88-96）:证券经纪业务的风险及防范。按风险起因不同,经纪业务的风险主要包括合规风险、管理风险和技术风险。 （不包括市场风险或运营风险）1、合规风险。指证券公司在经纪业务活动中违反法律、行政法规和监管部 门规章及规范

45、性文件、行业规范和自律规则、公司内部规章制度、行业公认并普 遍遵守的职业道徳和行为准则等行为,可能使证券公司受到法律制裁、被采取监 管措施、遭受财产损失或声誉损失的风险。合规风险主要有下列情形1、为客户 开立账户是不按规定与客户签订业务合同2、在与客户签订业务合同之前未按规 定指定专人向客户讲解有关业务规则和合同内容3、为按规定了解客户身份、财 产和收入状况等4、违反规定为客户开业账户5、将客户的资金账户、证券账户 提供给他人使用6、不按规定存放、管理客户的交易结算资金,违反动用客户交 易结算资金和证券7、客户资金不足而接受买卖委托8、向客户提供市场走势的 确定性判断9、向客户推介的产品不适应

46、10、不按规定建立并有效执行信息查询 制度、客户回访和投诉处理制度等。11、场外接受办理客户财户管理相关业务和 场外现场服务12超出经营范围13与他人合作经营分支机构或租赁给他人经营管 理。2、管理风险。指经营中由于管理不健全、内部控制不严或工作人员违规操 作等而导致的风险。主要有下列情形（注意2项之后的内容不能同合规内容搞混, 唯一的办法是强记）：（1）开户不严导致不合格账户。（2）违规为客户证券交易提供 融资融券等信用交易。（3）侵占损害客户的合法权益,挪用客户的资金或证券。（4） 误导客户、对客户买卖证券承诺收益或赔偿。（5）诱导客户进行不必要的证券买 卖。（6）全权委托（7）内幕交易（

47、8）不正当竞争等。3、技术风险。由于设备导致的风险。包括硬件设备和软件两个方面。合规风险防范:（1）加强合规教育。（2）健全各项规章制度。（3）对风险项目实 行集中统一管理,实时复核、分级审批。（4）主要岗位相互分离。管理风险防范:（1）加强经纪业务营销管理。（2）严格执行经纪业务操作规程。 （3）建立营销和账户管理操作信息管理系统,防范从业人员执业风险。（4）加强员 工培训,提高员素质。（5）建立客户投诉处理及责任追究机制。（6）建立经纪业 务检查稽核制度。还需建立一套内外结合的业务监督与检查制度：（1）证券公司的内部控制。（2） 证券业协会的自律管理。（3）证券交易所的监督。（4）证监会的

48、监管。证券公司应 当每一会计年度结束之日起4个月内,向证监会报送年报;每月结束之日起7格 工作日报送月报;信息披露;检查制度、证券公司向监管机构的报告制度。证券公司监督管理条例中的法律责任。（如果考试通过有把握建议放弃, 把时间节约下来稳固其他内容）知识点证券经纪业务的营销管理1、证券经纪业务营销的主要内容:客户招揽、产品及服务销售和客户服务。（1）客户招揽：证券经纪业务营销人员通过营销渠道,采取多种促销方式, 与客户建立关系并促成交易的过程。1、目标市场与营销渠道选择是招揽客户的 前提和基础2、客户关系建立是客户招揽的保证3、客户促成是证券经纪业务营 销的关键环节。（客户促成：客户与证券经纪业务营销人员充分沟通后达成共识, 认可并购买证券公司营销产品和服务的过程。）（2）证券类金融产品及服务销售：在推介产品时,营销人员应当熟悉产品的 特征、风险、业务流程,向客户推介的产品应与客户的产品认知能力、风险承受 能力相适应。可以采取人员推销、广告