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1、北京市北京市 20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理押年中级会计职称之中级会计财务管理押题练习试卷题练习试卷 B B 卷附答案卷附答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、（2018 年）下列各项条款中，有利于保护可转换债券持有者利益的是（）。A.无担保条款B.赎回条款C.回售条款D.强制性转换条款【答案】C2、已知当前的国债利率为 3%，某公司适用的所得税税率为 25%。出于追求最大税后收益的考虑，该公司决定购买一种金融债券，该金融债券的利率至少应为（）。A.2.65%B.3%C.3.75%D.4%【答案】D3、（2021 年真题）为了预防通货膨胀而提前购买了一批存货，这活
2、动属于（）。A.收入管理B.筹资管理C.长期投资管理D.营运资金管理【答案】D4、相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点（）。A.限制条款多B.筹资速度慢C.资本成本高D.财务风险大【答案】C5、下列关于市盈率的说法中，错误的是（）。A.上市公司盈利能力的成长性不影响企业股票市盈率B.市盈率的高低反映了市场上投资者对股票投资收益和投资风险的预期C.当市场利率水平变化时，市盈率也应作相应的调整D.上市公司的市盈率是广大股票投资者进行中长期投资的重要决策指标【答案】A6、关于比较分析法，下列表述错误的是（）。A.预算差异分析法属于比较分析法的一种B.用于对比的
3、各个时期的指标，其计算口径必须保持一致C.横向比较法比较的对象是同类企业D.定基动态比率是以每一分析期的数据与上期数据相比较计算出来的【答案】D7、下列各项筹资方式中，资本成本最高的是（）。A.租赁B.银行借款C.利用留存收益D.发行普通股【答案】D8、（2017 年真题）下列各项措施中，无助于企业应对通货膨胀的是（）。A.发行固定利率债券B.以固定租金融资租入设备C.签订固定价格长期购货合同D.签订固定价格长期销货合同【答案】D9、某企业为了取得银行借款，将其持有的公司债券移交给银行占有，该贷款属于（）。A.信用贷款B.保证贷款C.抵押贷款D.质押贷款【答案】D10、根据优序融资理论，企业筹
4、资的优序模式为（）。A.借款、发行债券、内部筹资、发行股票B.发行股票、内部筹资、借款、发行债券C.借款、发行债券、发行股票、内部筹资D.内部筹资、借款、发行债券、发行股票【答案】D11、（2002 年真题）下列各项中，不属于增量预算法基本假定的是（）。A.未来预算期的费用变动是在现有费用的基础上调整的结果B.预算费用标准必须进行调整C.原有的各项开支都是合理的D.现有的业务活动为企业必需【答案】B12、甲企业只生产销售一种 A 产品，年固定成本为 600000 元，变动成本率为60%，企业正常开工的销售收入为 7500000 元，则盈亏平衡作业率为（）。A.15%B.25%C.20%D.30
5、%【答案】C13、（2020 年真题）参与优先股中的“参与”，指的是优先股股东按确定股息率获得股息后，还能够按相应规定与普通股东一起参与（）。A.剩余税后利润分配B.认购公司增发的新股C.剩余财产清偿分配D.公司经营决策【答案】A14、某公司资产总额为 27000 万元，其中波动性流动资产为 1800 万元，该公司长期资金来源金额为 24800 万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于（）。A.匹配融资策略B.保守融资策略C.激进融资策略D.风险匹配融资策略【答案】C15、在通货膨胀初期，下列举措不可行的是（）。A.进行投资以规避风险，实现资本保值B.取得长期负债，保持资本成本的稳定
6、C.与客户签订短期购货合同，以减少物价上涨造成的损失D.与客户签订短期销售合同，以减少物价上涨造成的损失【答案】C16、已知纯粹利率为 2%，通货膨胀补偿率为 3%，投资某证券要求的风险收益率为 4%，则该证券的必要收益率为（）。A.5%B.6%C.7%D.9%【答案】D17、某投资项目的现金净流量如下：NCF 0 200 万元，NCF 1 10 40万元。则该项目的内含收益率为（）。已知：（P/A，14%，10）5.2161，（P/A，16%，10）4.8332。A.14.12%B.15%C.15.12%D.16%【答案】C18、为克服传统的固定预算法的缺点，人们设计了一种考虑了预算期可能的
7、不同业务量水平，更贴近企业经营管理实际情况的预算方法，即（）。A.弹性预算法B.零基预算法C.滚动预算法D.增量预算法【答案】A19、下列各项，不属于集权型财务管理体制优点的是（）。A.有利于在整个企业内部优化配置资源B.有助于调动各所属单位的主动性、积极性C.有助于实行内部调拨价格D.有助于内部采取避税措施【答案】B20、（2020 年真题）某公司预期未来市场利率上升而将闲置资金全部用于短期证券投资，而到期时市场利率却大幅度下降，这意味着公司的证券投资出现（）。A.汇率风险B.再投资风险C.购买力风险D.变现风险【答案】B21、（2019 年真题）有甲、乙两种证券，甲证券的必要收益率为 10
8、%，乙证券要求的风险收益率是甲证券的 1.5 倍，如果无风险收益率为 4%，则根据资本资产定价模型，乙证券的必要收益率为（）。A.12%B.16%C.15%D.13%【答案】D22、某企业生产和销售单一型号的扫地机器人，每台扫地机器人售价为 5000元，单位变动成本为 2000 元，固定成本为 800000 元。如果企业将税后目标利润定为 210000 元，假设没有利息费用，企业所得税税率为 25%，则实现目标利润的销售额为（）元。A.1683333B.1333333C.1800000D.2700000【答案】C23、某公司普通股目前的股价为 10 元/股，筹资费率为 4%，上年支付的每股股利
9、为 2 元，股利固定增长率 3%，则该企业利用留存收益的资本成本率为（）。A.23%B.23.83%C.24.46%D.23.6%【答案】D24、关于长期偿债能力指标，下列表述错误的是（）。A.资产负债率/权益乘数产权比率B.产权比率权益乘数1C.权益乘数1/（1资产负债率）D.资产负债率11/权益乘数【答案】A25、已知纯粹利率为 2%，通货膨胀补偿率为 3%，投资某证券要求的风险收益率为 4%，则该证券的必要收益率为（）。A.5%B.6%C.7%D.9%【答案】D26、下列各项中，通常不属于融资租赁租金构成内容的是（）。A.设备原价B.租赁手续费C.租赁设备的维护费用D.垫付设备价款的利息
10、【答案】C27、某公司设定的目标资本结构为：银行借款 20%、公司债券 15%、股东权益65%。现拟追加筹资 300 万元，按此资本结构来筹资。个别资本成本率预计分别为：银行借款 7%，公司债券 12%，股东权益 15%。追加筹资 300 万元的边际资本成本为（）。A.12.95%B.13.5%C.8%D.13.2%【答案】A28、公司采用固定或稳定增长的股利政策发放股利的好处主要表现为（）。A.降低资本成本B.维持股价稳定C.提高支付能力D.实现资本保全【答案】B29、甲公司于 2018 年 1 月 1 日从租赁公司租入一套设备，价值 500000元，租期 5 年，租赁期满预计残值 1000
11、00 元，归租赁公司。年利率 8%，租赁手续费率每年 2%，租金在每年年初支付，则下列关于每期租金的表达式正确的是（）。A.500000/（P/A，8%，5）（110%）B.500000100000（P/F，10%，5）/（P/A，10%，5）（110%）C.500000/（P/A，10%，5）（110%）D.500000100000（P/F，10%，5）/（P/A，10%，5）【答案】B30、甲公司计划投资乙项目，已知乙项目的系数为 1.2，市场风险溢酬为6%，市场组合的必要收益率为 11%，则乙项目的必要收益率为（）。A.12.2%B.14%C.11.7%D.12%【答案】A31、某企业
12、2009 年 10 月某种原材料费用的实际数是 4620 元，而其计划数是4000 元。实际比计划增加 620 元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的乘积组成，计划产量是 100 件，实际产量是110 件，单位产品计划材料消耗量是 8 千克，实际消耗量是 7 千克，材料计划单价为 5 元/千克，实际单价为 6 元/千克，企业用差额分析法按照产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价的顺序进行分析，则下列说法正确的是（）。A.产量增加导致材料费用增加 560 元B.单位产品材料消耗量差异使得材料费用增加 550 元C.单价提高使得材料费用增加 770 元D.单价提高使
13、得材料费用增加 550 元【答案】C32、下列各项中，不属于销售预算编制内容的是（）。A.销售收入B.单价C.销售成本D.销售量【答案】C33、按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金，企业筹资分为（）。A.直接筹资和间接筹资B.内部筹资和外部筹资C.长期筹资和短期筹资D.股权筹资和债务筹资【答案】A34、在下列各项中，不能用于平均资本成本计算的是（）。A.市场价值权数B.目标价值权数C.账面价值权数D.边际价值权数【答案】D35、下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（）。A.强调股东的首要地位B.强调债权人的首要地位C.强调员工的首要地位D.强调经营者的首要地位【答案】A
14、36、某公司计划添加一条生产流水线，需要投资 100 万元，预计使用寿命为 4年。税法规定该类生产线采用直线法计提折旧，折旧年限为 4 年，残值率为8%。预计该生产线项目第 4 年的营业利润为 5 万元，处置固定资产残值收入为10 万元，回收营运资金 3 万元。该公司适用的企业所得税税率为 20%，则该项目第 4 年的税后现金净流量为（）万元。A.12.6B.37C.39.6D.37.4【答案】C37、（2010 年）某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是（）。A.降低利息费用B.降低固定成本水平C.降低变动成本D.提高产品销售单价【答案】A38、（
15、2018 年真题）下列投资活动中，属于间接投资的是（）。A.建设新的生产线B.开办新的子公司C.吸收合并其他企业D.购买公司债券【答案】D39、（2012 年真题）出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是（）。A.电力企业B.高新技术企业C.汽车制造企业D.餐饮服务企业【答案】B40、捷利公司预计 2019 年营业收入为 48000 万元，预计营业净利率为 9，预计股利支付率为 40。据此可以测算出该公司 2019 年内部资金来源的金额为（）万元。A.2592B.3170C.3562D.4168【答案】A41、企业生产 X 产品，工时标准为 2 小时
16、/件，变动制造费用标准分配率为 24元/小时，当期实际产量为 600 件。实际变动制造费用为 32400 元。实际工时为1296 小时。则在标准成本法下，当期变动制造费用效率差异为（）元。A.2400B.1296C.1200D.2304【答案】D42、下列各项中，不会导致短期借款的实际利率高于名义利率的是（）。A.用收款法支付短期借款利息B.用贴现法支付短期借款利息C.用加息法支付短期借款利息D.采用补偿性余额举借短期借款【答案】A43、DL 公司 209 年结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构的是（）。A.最佳资本结构B.历史资本结构C.目标资本结构D.标准资本结构【答案】C44、电
17、信运营商推出“手机 30 元保号，可免费接听电话和接收短信，主叫国内通话每分钟 0.15 元”的套餐业务，选用该套餐的消费者每月手机费属于（）。A.固定成本B.半固定成本C.延期变动成本D.半变动成本【答案】D45、（2020 年真题）关于项目决策的内含收益率法，下列表述正确的是（）。A.项目的内含收益率大于 0，则项目可行B.内含收益率不能反映投资项目可能达到的收益率C.内含收益率指标没有考虑资金时间价值因素D.内含收益率指标有时无法对互斥方案做出正确决策【答案】D46、（2020 年真题）某资产的必要收益率为 R，系数为 1.5，市场平均收益率为 10%，假设无风险收益率和该公司股票的系数
18、不变，则市场平均收益率上升到 15%时，该股票的必要收益率变为（）。A.R+7.5%B.R+22.5%C.R+15%D.R+5%【答案】A47、某企业拥有流动资产 1000 万元（其中永久性流动资产的比重为 30%），长期融资 4000 万元，短期融资 500 万元，则以下说法中正确的是（）。A.该企业采取的是激进融资策略B.该企业采取的是匹配融资策略C.该企业收益和风险均较高D.该企业收益和风险均较低【答案】D48、关于普通股筹资方式，下列说法错误的是（）。A.普通股筹资属于直接筹资B.普通股筹资能降低公司的资本成本C.普通股筹资不需要还本付息D.普通股筹资是公司良好的信誉基础【答案】B49
19、、已知市场上年实际利率为 3%，通货膨胀率为 1%，现将 100 元存入银行，一年后可以获得的本利和是（）元。A.103B.104.03C.101.98D.101【答案】B50、某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量 400 千克，预计生产需用量 2000 千克，预计期末存量 350 千克，材料单价为 10 元，若材料采购货款有 80%在本季度内付清，另外 20%在下季度付清，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为()元。A.7800B.3900C.11700D.10000【答案】B多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、（2015 年真题）下列各项中，属于盈余公积金用途的
20、有（）。A.弥补亏损B.转增股本C.扩大经营D.分配股利【答案】ABC2、股票的发行方式包括（）。A.公开直接发行B.公开间接发行C.非公开直接发行D.非公开间接发行【答案】BC3、下列各项因素，与经营杠杆系数反向变动的有（）。A.销售量B.单价C.单位变动成本D.固定性经营成本【答案】AB4、关于上市公司管理层讨论与分析，正确的有（）。A.管理层讨论与分析是对本公司过去经营状况的评价，而不对未来发展作前瞻性判断B.管理层讨论与分析包括报表及附注中没有得到充分揭示，而对投资者决策有用的信息C.管理层讨论与分析包括对财务报告期间有关经营业绩变动的解释D.管理层讨论与分析不是定期报告的组成部分，按
21、照自愿性原则披露【答案】BC5、（2014 年真题）一般而言，与短期融资券和短期借款相比，商业信用融资的优点有（）。A.融资数额较大B.融资条件宽松C.融资机动权大D.不需提供担保【答案】BCD6、下列关于影响资本成本的因素中，表述正确的有（）。A.通货膨胀水平高，企业筹资的资本成本就高B.如果资本市场越有效，企业筹资的资本成本就越高C.如果企业经营风险高，财务风险大，企业筹资的资本成本就高D.企业一次性需要筹集的资金规模越大、占用资金时限越长，资本成本就越高【答案】ACD7、下列各项中，属于约束性固定成本的有（）。A.固定的设备折旧B.新产品研究开发费用C.差旅费D.管理人员的基本工资【答案
22、】AD8、（2020 年真题）关于资本成本，下列说法正确的有（）。A.资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据B.资本成本一般是投资所应获得收益的最低要求C.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据D.资本成本是取得资本所有权所付出的代价【答案】ABC9、当投资均发生在建设期，生产经营期每年都有正的现金净流量，采用回收期法进行项目评价时，下列表述正确的有（）。A.通常静态回收期会大于动态回收期B.若动态回收期短于项目的寿命期，则净现值大于 0C.若原始投资一次支出且每年净现金流量相等，静态回收期等于计算内含收益率所使用的年金现值系数D.回收期可以正确反映项目总回报【答案】BC10、某公司投资
23、 100 万元购买一台无需安装的设备，投产后每年增加营业收入48 万元，增加付现成本 13 万元，预计项目寿命为 5 年，按直线法计提折旧，期满无残值。该公司适用 25%的所得税税率，项目的资本成本为 10%。（P/A，10%，4）3.1699，（P/A，10%，5）3.7908，下列表述正确的有（）。A.静态投资回收期为 2.86 年B.静态投资回收期为 3.2 年C.动态投资回收期为 4.05 年D.（P/A，IRR，5）为 3.2【答案】BCD11、下列关于财务预算的表述中，正确的有（）。A.财务预算多为长期预算B.财务预算又被称作总预算C.财务预算是全面预算体系的最后环节D.财务预算包
24、括资金预算、预计资产负债表、预计利润表等【答案】BCD12、（2021 年真题）与增量预算法相比，关于零基预算法的表述正确的有（）。A.更能够灵活应对企业内外部环境的变化B.更适用于预算编制基础变化较大的预算项目C.以历史期经营活动及其预算为基础编制预算D.有助于降低预算编制的工作量【答案】AB13、（2009 年真题）企业如果延长信用期限，可能导致的结果有（）。A.扩大当期销售B.延长平均收账期C.增加坏账损失D.增加收账费用【答案】ABCD14、5C 信用评价系统包括的方面有（）。A.品质B.能力C.资本D.条件【答案】ABCD15、企业资产质量状况主要反映（）。A.企业所占用经济资源的利
25、用效率B.资本增值状况C.资产管理水平D.资产的安全性【答案】ACD16、某集团公司下设一分公司，该分公司 2015 年实现销售收入 1000 万元，变动成本率为 60%，固定成本为 300 万元，其中，折旧费为 100 万元。若该分公司为利润中心，固定成本中只有折旧费是分公司部门经理不可控而应该由分公司负担的，折旧费以外的固定成本为部门经理的可控成本。则下列各项计算中正确的有（）。A.该利润中心变动成本总额为 600 万元B.该利润中心边际贡献总额为 400 万元C.该利润中心部门边际贡献为 100 万元D.该利润中心可控边际贡献为 100 万元【答案】ABC17、下列各项中，属于滚动预算法
26、的缺点的有（）。A.编制工作量大B.会增加管理层的不稳定感，导致预算执行者无所适从C.使管理层缺乏长远打算，导致短期行为出现D.导致无效费用开支无法得到有效控制【答案】AB18、某公司有 A、B 两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我国企业的实践，公司总部一般应该集权的有（）。A.融资权B.担保权C.收益分配权D.经营自主权【答案】ABC19、下列关于变动成本的分类中，说法错误的有（）。A.不生产时技术性变动成本也是存在的B.管理层可以改变酌量性变动成本的单位变动成本C.约束性变动成本的效用主要是提高竞争能力或改善企业形象D.可以分为技术性变动成本和酌量性变动成本【答案】AC2
27、0、企业要想提高边际贡献总额，可采取的措施有（）。A.降低固定成本B.提高销售单价C.降低单位变动成本D.扩大销售量【答案】BCD大题（共大题（共 1010 题）题）一、某企业甲产品单位工时标准为 2 小时/件，标准变动制造费用分配率为 5 元/小时，标准固定制造费用分配率为 8 元/小时。本月预算产量为 10000 件，实际产量为 12000 件，实际工时为 21600 小时，实际变动制造费用与固定制造费用分别为 110160 元和 250000 元。要求：计算下列指标：（1）单位产品的变动制造费用标准成本。（2）单位产品的固定制造费用标准成本。（3）变动制造费用效率差异。（4）变动制造费用
28、耗费差异。（5）两差异分析法下的固定制造费用耗费差异和能量差异。（6）三差异分析法下固定制造费用的耗费差异、产量差异和效率差异。【答案】（1）单位产品的变动制造费用标准成本=25=10（元/件）（2）单位产品的固定制造费用标准成本=28=16（元/件）（3）变动制造费用效率差异=（21600-120002）5=-12000（元）（4）变动制造费用耗费差异=（110160/21600-5）21600=2160（元）（5）固定制造费用耗费差异=250000-1000028=90000（元）固定制造费用能量差异=（100002-120002）8=-32000（元）（6）固定制造费用耗费差异=2500
29、00-1000028=90000（元）固定制造费用产量差异=1000028-216008=-12800（元）固定制造费用效率差异=（21600-120002）8=-19200（元）。二、现行国库券的利率为 5%，证券市场组合的平均收益率为 15%，市场上 A、B、C、D 四种股票的系数分别为 0.91、1.17、1.8 和 0.52；B、C、D 股票的必要收益率分别为 16.7%、23%和 10.2%。要求：（1）采用资本资产定价模型计算 A 股票的必要收益率；（2）假定 B 股票当前每股市价为 15 元，最近一期发放的每股股利为2.2 元，预计年股利增长率为 4%。计算 B 股票价值，为拟投
30、资该股票的投资者作出是否投资的决策并说明理由；（3）假定投资者购买 A、B、C 三种股票的比例为 1：3：6，计算 A、B、C 投资组合的系数和必要收益率；（4）已知按3：5：2 的比例购买 A、B、D 三种股票，所形成的 A、B、D 投资组合的系数为 0.96，该组合的必要收益率为 14.6%；如果不考虑风险大小，请在 A、B、C和 A、B、D 两种投资组合中作出投资决策，并说明理由。【答案】（1）A 股票必要收益率=5%+0.91（15%-5%）=14.1%。（2）B 股票价值=2.2（1+4%）/（16.7%-4%）=18.02（元/股）因为 B 股票的价值 18.02 元高于股票的市价
31、 15 元，所以可以投资 B 股票。（3）投资组合中 A 股票的投资比例=1/（1+3+6）=10%投资组合中 B 股票的投资比例=3/（1+3+6）=30%投资组合中C 股票的投资比例=6/（1+3+6）=60%投资组合的系数=0.9110%+1.1730%+1.860%=1.52 投资组合的必要收益率=5%+1.52（15%-5%）=20.2%。（4）由于 A、B、C 投资组合的必要收益率 20.2%大于 A、B、D 投资组合的必要收益率 14.6%，所以，如果不考虑风险大小，应选择 A、B、C 投资组合。三、（2019 年）甲公司 2018 年度全年营业收入为 4500 万元（全部为赊销
32、收入），应收账款平均收现期为 60 天。公司产品销售单价为 500 元/件，单位变动成本为 250 元/件。若将应收账款所占用的资金用于其他等风险投资可获得的收益率为 10%，2019 年调整信用政策，全年销售收入（全部为赊销收入）预计增长 40%，应收账款平均余额预计为 840 万元，假定全年按照 360 天计算。要求：（1）计算 2018 年应收账款平均余额。（2）计算 2018 年变动成本率。（3）计算 2018 年应收账款的机会成本。（4）计算 2019 年预计的应收账款周转率和周转天数。【答案】1.2018 年应收账款平均余额4500/36060750（万元）2.2018 年变动成本
33、率250/500100%50%3.2018 年应收账款的机会成本75050%10%37.5（万元）4.2019 年应收账款周转率4500（140%）/8407.5（次）2019 年应收账款周转天数360/7.548（天）四、某公司 2019 年税后净利润为 1000 万元，发放股利 200 万元。2020 年税后净利润为 1200 万元，公司现分析考虑发放股利的数额。要求：（1）若采用固定股利政策，公司 2020 年度发放的股利为多少万元？（2）若公司确信未来盈余不会发生逆转，拟采用稳定增长股利政策，每年股利增长率为 5%，则 2020年度发放的股利为多少万元？【答案】（1）2020 年发放的
34、股利=2019 年发放的股利=200 万元（2）若采用稳定增长股利政策，股利增长率为 5%，则 2020 年发放的股利=200（1+5%）=210（万元）。五、丁公司 2013 年 12 月 31 日总资产为 600000 元，其中流动资产为 450000元，非流动资产为 150000 元；股东权益为 400000 元。丁公司年度运营分析报告显示，2013 年的存货周转次数为 8 次。营业成本为 500000 元，净资产收益率为 20%，非经营净收益为20000 元。期末的流动比率为2.5。（1）计算 2013 年存货平均余额（2）计算 2013 年末流动负债。（3）计算 2013 年净利润（
35、4）计算 2013 年经营净收益。（5）计算 2013 年净收益营运指数。【答案】1.2013 年的存货平均余额500000/862500（元）（1 分）2.2013 年末的流动负债450000/2.5180000（元）（1 分）3.2013 年净利润40000020%80000（元）（1分）4.2013 年经营净收益8000020000100000（元）（1 分）5.2013 年的净收益营运指数100000/800001.25（1 分）六、甲公司是一家制造业企业集团，生产耗费的原材料为 L 零部件。有关资料如下：资料一：L 零部件的年正常需要量为 54000 个，2018 年及以前年度，一直
36、从乙公司进货，单位购买价格 100 元，单位变动储存成本为 6 元，每次订货变动成本为 2000 元，一年按 360 天计算。资料二：2018 年，甲公司全年应付账款平均余额为 450000 元，假定应付账款全部为应向乙公司支付的 L 零部件的价款。资料三：2019 年年初，乙公司为鼓励甲公司尽早还款，向甲公司开出的现金折扣条件为“2/10，N/30”，目前甲公司用于支付账款的资金需要在 30 天时才能周转回来，30 天以内的资金需求要通过银行借款筹集，借款利率为4.8%，甲公司综合考虑借款成本与折扣收益，决定在第 10 天付款方案和第 30天付款方案中作出选择。资料四：受经济环境的影响，甲公
37、司决定自 2020 年将零部件从外购转为自行生产，计划建立一个专门生产 L 零部件的 A 分厂。该分厂投入运行后的有关数据估算如下：零部件的年产量为 54000 个，单位直接材料为 30 元，单位直接人工为 20 元，其他成本全部为固定成本，金额为1900000 元。资料五：甲公司将 A 分厂作为一个利润中心予以考核，内部结算价格为 100 元/个，该分厂全部固定成本 1900000 元中，该分厂负责人可控的部分占 700000 元。要求：（1）根据资料一，按照经济订货基本模型计算：零部件的经济订货量；全年最佳订货次数；最佳订货周期（要求用天数表示）；经济订货量下的变动储存成本总额。（2）根据
38、资料一和资料二，计算2018 年度的应付账款周转期（要求用天数表示）。（3）根据资料一、二和资料三，分别计算甲公司 2019 年度两个付款方案的净收益，并判断甲公司应选择哪个付款方案。（4）根据资料四，计算 A 分厂投入运营后预计年产品成本总额。（5）根据资料四和资料五，计算 A 分厂作为利润中心的如下业绩考核指标：边际贡献；可控边际贡献；部门边际贡献。【答案】（1）L 零部件的经济订货批量（2年需要量每次订货变动成本/单位变动储存成本）1/2（2540002000/6）1/26000（个）L 零部件全年最佳订货次数年需要量/经济订货量54000/60009（次）L 零部件的最佳订货周期360
39、/940（天）L 零部件经济订货量下的变动储存成本总额6000/2618000（元）（2）应付账款周转期450000/（54000100/360）30（天）（3）在第 10 天付款的净收益4500002%450000（12%）4.8%/360（3010）7824（元）在第 30 天付款的净收益0 在第 10 天付款的净收益大，所以甲公司应选择在第 10 天付款。（4）预计产品成本总额（3020）5400019000004600000（元）（5）单位变动成本302050（元）边际贡献（10050）540002700000（元）可控边际贡献27000007000002000000（元）部门边际贡献
40、2000000（1900000700000）800000（元）七、某投资者 2020 年年初准备购入乙公司的股票，并打算长期持有。已知乙公司 2019 年末的股东权益为 400 万元，目前流通在外的普通股股数是 100 万股，市净率为 5 倍，2019 年发放的股利是 2 元/股，预计乙公司未来 2 年内股利是以 10%的速度增长，此后转为以 4%的速度正常增长。假设目前的无风险收益率是 5%，市场平均风险收益率是 6%，乙公司股票的系数为 1.5。要求：（1）利用资本资产定价模型计算乙公司股票的必要收益率并计算乙公司股票的价值；（2）请你判断投资者是否值得投资乙公司的股票。【答案】（1）乙公
41、司股票的必要收益率=5%+1.56%=14%第 1 年的股利=2（1+10%）=2.2（元）第 2 年的股利=2.2（1+10%）=2.42（元）乙公司股票的价值=2.2（P/F，14%，1）+2.42（P/F，14%，2）+2.42（1+4%）/（14%-4%）（P/F，14%，2）=23.16（元）（2）每股净资产=400100=4（元）每股市价=45=20（元）由于每股市价 20 元小于每股股票价值 23.16 元，所以投资者值得投资乙公司的股票。八、甲公司 2018 年度全年营业收入为 4500 万元（全部为赊销收入），应收账款平均收现期为 60 天。公司产品销售单价为 500 元/件
42、，单位变动成本为 250元/件，若将应收账款所占用的资金用于其他风险投资，可获得的收益率为10%。2019 年公司调整信用政策，全年销售收入（全部为赊销收入）预计增长40%，应收账款平均余额预计为 840 万元。假定全年按照 360 天计算。要求：（1）计算 2018 年应收账款平均余额。（2）计算 2018 年变动成本率。（3）计算 2018 年应收账款的机会成本。（4）计算 2019 年预计的应收账款的周转率和应收账款周转天数。【答案】（1）2018 年应收账款平均余额=4500/36060=750（万元）（2）2018 年变动成本率=250/500=50%（3）2018 年应收账款的机会
43、成本=75050%10%=37.5（万元）（4）2019 年预计的应收账款的周转率=4500（1+40%）/840=7.5（次）2019 年应收账款周转天数=360/7.5=48（天）。九、（2014 年）甲公司是一家制造类企业，全年平均开工 250 天。为生产产品，全年需要购买 A 材料 250000 件，该材料进货价格为 150 元/件，每次订货需支付运费、订单处理费等变动费用 500 元，年单位材料变动储存成本为 10 元/件。A 材料平均交货时间为 4 天。该公司 A 材料满足经济订货基本模型各项前提条件。要求：（1）利用经济订货基本模型，计算 A 材料的经济订货批量和全年订货次数。（
44、2）计算按经济订货批量采购 A 材料的年存货相关总成本。（3）计算 A 材料每日平均需用量和再订货点。【答案】（1）经济订货批量（2250000500/10）（1/2）5000（件）全年订货次数250000/500050（次）（2）与经济订货批量相关的 A 材料的年存货总成本（225000050010）（1/2）50000（元）（3）每日平均需要量250000/2501000（件/天）再订货点100044000（件）一十、某公司生产销售 A、B、C 三种产品，销售单价分别为 20 元、30 元、40元；预计销售量分别为 30000 件、20000 件、10000 件；预计各产品的单位变动成本分
45、别为 12 元、24 元、28 元；预计固定成本总额为 180000 元。要求：按联合单位法进行多种产品的本量利分析。【答案】产品销量比A：B：C3：2：1 联合单价203302401160（元）联合单位变动成本123242281112（元）联合盈亏平衡点的业务量180000/（160112）3750（件）A 产品盈亏平衡点的业务量3750311250（件）B 产品盈亏平衡点的业务量375027500（件）C 产品盈亏平衡点的业务量375013750（件）A 产品盈亏平衡点的销售额1125020225000（元）B 产品盈亏平衡点的销售额750030225000（元）C 产品盈亏平衡点的销售额3750040150000（元）