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1、 本科毕业设计（论文） 题 目：杜邦分析法在河北华美节能科技集团有限公司财务分析中的应用院 （系）：经济与管理学院专 业：财务管理班 级：2015级财务管理4班姓 名：刁洪宇学 号：15105060229指导教师：殷冬梅2019年5月16日张家口学院本科毕业设计（论文）原创性声明本人郑重声明：所呈交的毕业设计（论文），是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。设计（论文）作者签名： 2019年 5
2、 月 16 日张家口学院本科毕业设计（论文）授权使用声明本人完全了解张家口学院有关保留、使用毕业设计（论文）的规定，本设计（论文）的知识产权属于学校，学校有权保留毕业设计（论文）并必要时向有关部门或机构送交；有权将毕业设计（论文）用于非盈利目的的少量复制并允许毕业设计（论文）进入学校图书馆收藏、查阅；有权将毕业设计（论文）的内容编入有关数据库进行检索；有权将毕业设计（论文）全文或标题、摘要汇编印制或出版。保密的毕业设计（论文）在解密后适用本规定。设计（论文）作者签名： 2019年 5 月 16 日杜邦分析法在河北华美节能科技集团有限公司财务分析中的应用【摘要】企业的财务管理工作愈发重要。特别是
3、十九大之后规划出了生态文明建设和绿色发展的路线图。在当前的大形势下，为了配合国家提倡的环保工作和京津冀一体化的号召，该企业作为河北省化工建材行业则面临着巨大的挑战和转型。从“大到不能倒”必须做到“大到必须好”。本文采用了杜邦分析法来对中小企业进行财务分析，首先对杜邦分析法进行全方位的介绍并且注明了此方法在中小企业中的应用状况并不是我们想象中的那么顺利。其次，从盈利、偿债、营运能力所带来的数据三个方面来了解该企业并找出该企业的问题存在于杠杆效应、成本费用和权益融资比重。最后，我就河北华美的财务问题的原因进行梳理并且表明了采用合适的方法和相应管理团队的改进态度。【关键词】财务分析 杜邦分析法 中小
4、企业张家口学院毕业设计（论文）Application of dupont analysis method in financial analysis of hebei huamei energy-saving technology group co., LTD【Abstract】The financial management of companies is more and more important. In particular, the road map for ecological civilization construction and green development was
5、 drawn up after the 19th national congress. Under the current big situation, in order to cooperate with the national environmental protection work and the call of beijing-tianjin-hebei integration, this enterprise, as the hebei province chemical building materials industry, is facing great challenge
6、s and transformation. From too big to fail you must be too big to be good. In this paper, dupont analysis method is adopted to conduct financial analysis on smes. Firstly, the paper introduces DuPont analysis method in all aspects and points out that the application of this method in small and mediu
7、m-sized enterprises is not as smooth as we think. Secondly, from the three aspects of profitability, debt service and operating capacity data to understand the enterprise and find out the problems of the enterprise in the leverage effect, cost and equity financing proportion. Finally, I combed out t
8、he reasons for Hebeis splendid financial problems and indicated the adoption of appropriate methods and the improvement attitude of the corresponding management team.【Key Words】Financial analysis Dupont analysis Small and medium-sized fictories目 录一、引言1（一）选题背景及意义1（二）国内外研究综述 1（三）研究内容与研究方法1二、杜邦分析体系及其在中
9、小企业中的应用现状2（一）简要介绍杜邦分析法2（二）杜邦分析在中小企业中的应用现状2三、河北华美一般性财务分析2（一）河北华美发展历程及现状2（二）河北华美一般性财务分析31.盈利能力分析32.偿债能力分析33.营运能力分析4四、基于杜邦分析法的河北华美财务分析5（一）数据收集与杜邦指标结构5（二）基于杜邦指标的因素分析6（三）存在的财务问题71.杠杆效应受到抑制72.成本费用绝对值居高不下73.权益融资比重显著增加8（四）问题成因分析81.管理层人事变动不稳定致使成本控制效率下降82.兼并重组使权益资本大幅上升8五、河北华美财务战略与保障措施9（一）河北华美财务战略制定91.依靠杠杆效应提高
10、企业获利能力92.加强成本控制提高企业市场竞争能力93.合理控制权益融资比重降低企业资本成本9（二）实现河北华美未来财务战略的保障措施91.利用景气恢复契机增加负债比率92.建立有凝聚力的管理体系103.利用科学的方法提升资本运营质量10六、结论10一、引言（一）选题背景及意义 杜邦分析体系自从建立以来，虽然有很多专家学者对它进行了探究，并且运用到了很多大型企业中去，但是他们却很少分析中小企业。对于中小型企业来说，受益面则比较窄，企业的管理者和经营者只是为了自己的利润而一味的生产，忽视了对财务的分析与规划。这就造成了大企业越做越大，小企业难以生存的窘境。因此，本文以河北华美此中小企业为例展开研
11、究，为中小企业提供一个警示的作用，并且为他们提供经验。（二）国内外研究综述 杜邦分析是美国杜邦公司发明的，在一段时间以来，一致认为它是研究分析财务报表的鼻祖1。但是事实告诉我们并不是，最早提出财务研究的是沃尔。他提出了信用能力指标。但是，专家们在研究杜邦公司发明的杜邦分析体系的同时，发现了其中的缺点和不足，所以在研究的过程中也对其进行了补充和完善。反观国内，戴春兰则提出，企业要降低自身的成本费用，而且必须保证股东权益的最大化；马春花提出，要在传统杜邦分析的基础上增加定量分析，以此来完善财务管理模式。关于杜邦分析体系的国内外研究虽然存在一些不足，但为本文提供了稳定的理论基础。（三）研究内容与研究
12、方法第一章，绪论。本章内容介绍了本论文的研究意义、国内外的研究现状、研究思路及研究方法。第二章，杜邦分析体系及其在中小企业中的应用现状。本章主要介绍企业财务分析的基本方法、因素分析法和杜邦分析法在中小企业中的应用现状。第三章，河北华美一般性财务分析。本章介绍了河北华美发展概况及盈利、偿债、营运能力分析。第四章，基于杜邦分析法的河北华美财务分析。本章通过杜邦分析发现该企业存在的问题。第五章，河北华美财务战略与保障措施。本章根据上章所揭示的问题提出解决办法。第六章，结论。本章总结了本论文所研究分析的结论及还未解决的问题。本文采用来展现该企业杜邦分析中的数据，和循环替代法来观察某一个因素对变动对关键
13、性指标产生影响。二、杜邦分析法及其在中小企业中的存在状况（一）简要介绍杜邦分析法3杜邦分析法由于美国杜邦公司率先使用而得名，是其公司的皮埃尔杜邦和唐纳森 布朗两位管理人员在1919年发明的一种财务数据和财务比率综合分析的方法，这种方法能综合系统分析评价企业的财务状况及经济效益，这种方法来评价企业的经营成果最重要的就是权益净利率2。它分析企业财务状况的衡量标准并不是这个企业的净资产收益率。而是把这个企业各项财务比率之间的乘积作为出发的基本点，为的是表明企业的获利能力及来龙去脉。杜邦分析法的采用，能及时发现企业在经营过程中的主要问题及其原因所在，为企业作出重大决策赢得了宝贵时间。企业财务分析中因素
14、分析法是比较常用的一种方法，它运用于经济分析中，统计指数是其原理3。首先，这种分析方法在保持别的因素不变的情况下对某一个单一因素的变化进行分析；然后保持这个因素和其他除一个因素外的不变，对这个除外的因素进行分析，以此类推；最后，在完全了解各个要分析的因素后，再根据其特征挖掘出其每一个构成要素并将其进行比较。然后用分析值把标准值替代，就能得出财务指标受各个因素的影响结果4。（二）杜邦分析在中小企业中的应用现状杜邦分析体系被美国杜邦公司的两位管理人员创立以来一直名誉全球5。它采用的事财务比率分解的方式，在中小企业中的应用现状分析如下，第一，活动损益中，经营和金融没有很好地进行区别。企业的经济活动最
15、开始的是筹资活动，投资活动后的剩余会成为筹资所获得的金融资产，所以，分析投入后的产出效率应该在算盈利能力指标的时候从经营资产中分离；第二，负债中有息负债和无息负债没有明确区分。权益指数是财务的一个“跷跷板”，这个“跷跷板”能最大程度地干预权益净利率，然而只有有息债券能发挥这个调节的作用，也就是说无息的债券是没有“跷跷板”作用的；第三，资产报酬率中的总资产和净利率不配套。股东和债权人构成了总资产，股东一人就构成了净利润，所以可能会不准确。三、河北华美一般性财务分析（一）河北华美发展简介河北华美节能科技集团有限公司的保温产品在全国各地销售，而且出口全世界多个国家，它专业生产隔音保温绝热材料，自主创
16、新研发技术、优化完善经营环境，在保温材料的市场上占据重要位置。同时，河北华美的发展过程中也出现了诸多的问题：首先，利润增长的动力不足；河北华美集团是化工行业，本身就是高污染行业，为了贯彻党绿水青山就是金山银山的精髓，自2016年以来，河北华美正处于向资源节约型、环保型企业转型的阶段，所以此阶段利润增长的动力有所放缓。所以，本文有必要对该企业的财务报表等数据进行分析，从而找出存在的问题并找出原因提出解决办法。（二）河北华美一般财务分析1.盈利能力分析企业的核心经营理念是利润，一个公司的财务核心动力是盈利能力，并且股东和投资者对企业的期许与希望也体现在这家企业的盈利能力上。所有公司都会把盈利作为经
17、营的唯一目标6。所以，投资者的投资是企业可以持续运营的保障，一个企业盈利能力的强与弱直接决定了投资者对企业态度的好与坏。基于这项条结论进行简明分析，本文在此处利用 2015 及 2016 年期末河北华美节能科技集团有限公司财务报表作为参考资料，计算了此公司营业的利润率、总资产的利润率及净资产的报酬率，三个指标分别能反映河北华美节能科技集团有限公司不同方面的盈利能力。营业的利润率能反映了企业价值增值在企业全部经营收益中所占有的比例。企业总投资的运行状况是在总资产的利润率中反映的，它能考核企业经营和管理水平、并作为最重要的指标之一7。净利润和净资产之间作比叫做净资产的收益率，这个指标能充分展现企业
18、的获利能力，能帮企业更好地销售产品提高收入并且管理自有资产。而且这个指标体现了投资人的投资回报率的高低，同时也能决定股东投资的积极性9。选择上述三个因素，是在公司的营销、管理、投资以及市场反映等几个方面综合来说对河北华美集团盈利能力进行的分析。表3.1 河北华美盈利分析简表营业利润率 总资产利润率 净资产收益率2015年 2.78% 1.13% 0.97%2016年 7.22% 5.37% 5.94%根据表 3.1 可以看出，近两年来河北华美的整体盈利能力有所提高。但不能因为这些指标的下降就判定盈利能力下降。对比同行业的平均水平来说，基本可以认为河北华美的盈利能力较强。所以，河北华美盈利能力的
19、优点和不足可以从上述指标来推断。2.偿债能力分析本节节选了20152016 年河北华美年报内容，一个企业的偿债能力我们大概可以通过流动比率、速动比率、资产的负债率来分析得出结论。流动比率是流动的资产比上流动的负债，反映公司的资金保障程度8。速动比率是企业的速动的资产比上流动的负债，能够对上一个流动比率的指标作一个相应的补充。资产的负债率主要看的是长期来说资产对于负债得我保障程度，是分析长期资产负债相对安全性的一项重要指标。表3.2 河北华美偿债能力分析简表流动比率 速动比率 资产负债率2015年 0.77 0.64 39.73%2016年 0.95 0.92 34.55%由表3.2可以看见，从
20、短期偿债能力看 2015 年河北华美的速动比率明显低于1， 2016年速动比率指标得到改善，从变动趋势来看，河北华美的短期偿债能力明显改善，2016 年已经有所改善，达到了相对安全的水平。目前，河北华美正在提高其偿债能力，企业财务风险进一步降低。3.营运能力分析营运能力是一家公司利用能够为我所用的资源来创造的价值，即衡量资产的营运能力。分析企业营运能力有利于促使企业合理配置各种资产；有利于管理当局改善经营管理；有利于股东进行重大的战略决策。企业管理能力越强，管理效率越高则代表其资产的质量越高。如果资金周转的速度快，企业的资金运用能力就越强，管理水平就越高。表3.3 河北华美营运能力分析简表应收
21、账款周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率2015年 36.17 1.18 0.90 0.47 2016年 37.42 0.88 0.93 0.37 根据表 3.3可知，应收账款的周转率2016 年比 2015 年有所升高。总体而言，应收账款的周转率维持在了36% 左右。说明企业对应收账款此项格外重视，当然不负众望终于也得到了改善。流动资产的周转率能体现公司对流动资金使用的效率和效果如何。同时，有所提升的是固定资产的周转率。根据河北华美节能科技集团有限公司 2015 至 2016 年的财务报表信息，并采取了一般财务的分析方法，对河北华美的财务状况形成了一个大概的认识。首先，河北华
22、美的盈利能力各指标均高于同行企业平均情况，表明了河北华美比较强的是盈利能力，即便在整改高耗能高污染企业的大背景下，河北华美的盈利能力也没有受到大环境的影响，依旧保持了出色的表现。在将来可以预料到的是，要想保持当前的收入状态，河北华美或许可以适当放宽一些条件比如在信用政策上。总的来说，河北华美节能科技集团有限公司在同类型公司中的表现优秀。但是在 2015 年后，尤其是 2016 年，河北华美节能科技集团有限公司和市场经济中的其他公司一样，同样面临着发展乏力、经济疲软的状况和问题。在面临经济大环境不如之前的条件下，河北华美节能科技集团有限公司想要保持其行业领先者的身份，也必须做出相应的表率和举措。
23、一般性的财务分析是没有办法获得各项财务数据背后潜在发生的因素的。因此，我们得出的结果仅仅限于在理智的推断下。需要我们做的是更要找到稍严谨务实的财务分析方法来深入研究。四、基于杜邦分析法的河北华美财务分析（一）数据收集与杜邦指标结构本节讲的是财务报表的三要素：资产负债表、利润表和现金流量表和ROE这个核心相融合或者说是用ROE这个方法来分析这三要素就是杜邦的核心。但是，出于严谨性、结果的可靠性考虑，我们还要分析出报表三要素之外的数据。例如：固定资产折旧情况等。杜邦分析层层分解销售净利率、资产周转率和权益乘数使之更加具体化10。通过对这三个因素的进一步分解，可以找出影响净资产收益率的原因，并且可以
24、将之具体化。从而可以找出解决的方法。（二）基于杜邦指标的因素分析通过运用杜邦分析法的时候需要注意几个问题：1.权益净利率可以体现企业的资产使用效率与企业的融资状况11。2.杜邦分析它的任务是将财务比率进行分解。ROE是公司的权益报酬率也是杜邦分析的精髓，将它逐级分解，从而能找到影响ROE的基本因素所在。根据河北华美节能科技集团有限公司 2015 年至 2016 年财务报表的相关数据，结合杜邦分析的替代因素分析，构成了表 4.1，表 4.1各项指标的比较关系。表4.1 河北华美主要比率指标比较权益报酬率 销售利润率 总资产周转率 权益乘数2015年 5.95% 6.79% 0.13 1.3520
25、16年 9.41% 7.23% 0.42 1.23计算过程如下： 某指标M由三个因素组成：M=XYZ 基期的指标：M0=X0Y0Z0 实际期指标：M1=X1Y1Z1 替代第一个元素：M1=X1Y0Z0 替代第二个元素：M2=X1Y1Z0 替代第三个元素：M3=X1Y1Z1 X指标的变动影响M的式子为M1-M0=X1Y0Z0-X0Y0Z0 Y指标的变动影响M的式子为M2-M1=X1Y1Z0-X1Y0Z0 Z指标的变动影响M的式子为M3-M2=X1Y1Z1-X1Y1Z0 表4.2 河北华美收入成本简表 （单位：万元）营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用2015年 167
26、5.34 845.71 83.82 223.84 2113.62 201.182016年 1769.89 822.19 50.88 179.48 2236.77 129.38 通过表 4.4 可知，河北华美节能科技集团有限公司的营业收入明显上升，说明经营业绩提高。营业税金及附加在 2016 年下降，同时营业成本、销售费用也在下降。管理费用却有所上升。财务费反之大幅下降。分析营业税金及附加的成本后我们不难发现去河北华美营业收入增加并没有意味着营业总成本的减少。那么我们由此就可以得出这个结论，公司成本的稳定是财务费用的减少在里面起了中流砥柱的作用。（三）存在的财务问题经过上面的研究后得出结论，从传
27、统来看，整体来时，河北华美的财务发展前景大有可为，但是经过杜邦分析后来看并不是预想的那么一帆风顺。从浅层来看，河北华美营利能力总的来说大幅增长，究其原因，是调整经营理念和发展方向所致。从深层来看，河北华美较低的权益乘数、增加的资本成本导致了盈利能力的提高，但是从长远来看并不利于公司发展12。河北华美财务问题如下。1.杠杆效应受到抑制因为负债利息有相对固定的特征，所以此特征能固化融资成本，杠杆效应就是利用了这一原理从而在投资回报中获取更高比率的现象13。而在如今的财务管理过程中，杠杆效应作为一种手段来获得高额投资回报。通过表 4.2 中可以看出，财务费用与融资规模息息相关。2.成本费用居高不下在
28、市场经济中，决定企业生存和活下去的是利润。但是，在商品市场里企业对于自己产品的单价和销量并没有太大的自主权，企业唯一可以控制的可以说是自己的生产成本了。对于成本费用来说企业也有很大的话语权。所以来说成本费用的控制对于企业来说可以说是至关重要。从河北华美近两年的利润及费用情况看，2015 年至 2016 年营业收入与营业利润率均有明显增长，但是伴随着的是成本与费用的增长。 表4.3 河北华美营业收入与成本费用简表 （单位：万元） 营业收入 营业成本 营业税金及附加 期间费用2015年 1675.34 845.71 83.82 2538.642016年 1769.89 822.19 50.88 2
29、545.63从表 4.3 看，营业税金及及其附加有所下降。主要体现在管理费用、销售费用及财务费用构成了期间费用之和，也出现了小幅度的增长。通过以上观察，本文可以认为，河北华美收入的增加伴随着成本费用也在同时增加，我们都知道这样其实并不是企业长久发展的权宜之计。3.融资权益比重明显增加表4.4 资产及权益增长情况 资产总额（万元） 资产增长率 权益合计（万元） 权益增长率2015年 18311.63 18.7% 13564.26 30.8%2016年 23548.76 28.6% 19296.52 42.26%据表 4.4 可知河北华美两年来，权益的增长来源于实收资本的增加，而并非是由经营成功所
30、带来的未分配利润、资本公积等的明显增加14。所以，河北华美的资产规模增加不是来自于经营成果的提升。因此可以推测，河北华美的资本成本两年来显著提高的原因是所有者权益的不断提升。（四）问题成因分析1.管理层人事变动不稳定致使成本控制效率下降企业的经营管理最大的特点是细心。人们常说，团结是一种不懈的力量，一个公司也是这样。一个企业的经营团队合不合格就要看他们取得利润的多少。收入减去成本就是利润。利润最大化就必须让收入极高，成本极低。但是我们都知道产品的单价和销量构成了收入，而这些都是由市场决定的。所以企业唯一所能控制的就是自己的成本。这与公司管理团队有着密切关系。河北华美现任董事会成员中除董事长及一
31、名董事留任外，其它均为新任。通过以上资料能够看出河北华美的高管更换频繁，管理团队的不稳定必然会对企业的经营管理效率产生影响。2.兼并重组使权益资本大幅上升河北华美成立以来公司规模呈几何形态快速增长。公司通过外延式资本扩张获得了本行业的领头羊称号，它是靠自己的资本运营的优点带动实体方面的经营，周而复始实现良性循环。但是经历 2008 年次贷危机后，我国经济发展到目前为止，实体经济一直在“富贵险中求”，中高速发展的经济给了中小企业得以喘息的机会。河北华美尽可能地降低负债比率来躲避想到的所有可能出现的风险尤其是财务风险。这虽然一定程度上能缓解压力，但更会提高公司的各项成本，并不是一个很好地化解风险的
32、办法。 五、河北华美财务战略的保障措施（一）河北华美财务战略的制定1.依靠杠杆效应提高企业获利能力由本文的第四章可知，河北华美的杠杆效应在2015 年到 2016 年中逐步受到制约，表现在企业负债比率逐渐降低。综上所述，企业由自身的营利能力来保持其核心的竞争力，来逐渐调整自身的负债和融资，缓慢提高自身负债比率，充分利用多方面科学合理的投资手段来将财务风险降至自己的控制范围之内，从而提高自身的营利能力应当是该企业长久发展、两全其美的方法。2.成本控制加强提高企业市场竞争力看过第四章的分析之后。2015和2016两年来，河北华美收益逐步上升的同时它的成本并没有看到有着明显下降，这证明了河北华美在经
33、营战略上积极扩大本公司规模的同时忽略了对成本进行管理，造成了没有向质量型企业发展。第四章已经强调多次，企业由粗放型向集约型转变其中一个重要关键步骤就是对自己的成本控制，市场经济下，企业产品的售价已经被压到了最低，所以谁的成本低谁的利润就高，谁就在是市场上占据发言权。这也是为什么有很多的企业统统把成本管理放在首位的原因。由此可见，企业只有通过强化自身的成本管理，进而压缩成本提升企业的收益水平才是在企业应该采取的生存之道。3.合理控制权益融资比重降低企业资本成本但是出现的问题是权益资金也可能因为其本身原因给企业带来一系列问题。首先而来的还是成本的问题，权益资金的成本总是略高于负债资本的，这无疑会给
34、公司施压，这主要体现在投资者会动摇对企业的信心，可能不会增加投资。原有的股权结构可能会是因为权益资金无故增加，对公司管理层也带来了巨大变化和影响，当然对公司的人员变动和治理带来深刻得影响。所以在保持必须的负债比率之下把握好权益资金也是至关重要的。（二）实现河北华美未来财务战略的保障措施1.利用景气恢复契机增加负债比率近年来，河北华美自身通过完美转型、自主创新，经济由粗放式的高增长逐渐转为带有高附加值的中低速高质量发展。内需的作用逐渐显现。世界经济背景形势正由冷趋热。所以，河北华美更应该趁着这个大好机遇为自己的发展创造更好的条件，应该丰富和拓宽自己的融资渠道，使其不再单一，同时增加负债比率，让自
35、身能更好地实现可持续发展。并且更好的做法是通过长期负债比率的提升或许可以有效化解企业的短期财务风险。2.建立有凝聚力的管理体系如果有一个相对结构合理分布合理的董事会以及公司管理体系对于公司的管理效率的提升必然会起到至关重要的作用。影响公司治理效率的因素有很多，当然首先想到的肯定是利润方面，但是利润是由收入与成本所组成的，因此，我认为一个优秀的管理团队或者说一个好的管理体系应该是提高自己的收入和控制自身成本两者完美的结合。3.利用科学的方法提升资本运营质量综上所述，通过构建更加科学合理的资本组成方式不仅仅可以适当有效缓解公司的权益比重过高的问题，还能降低资本成本增加的同时带来股权投资者投资回报，
36、对公司未来的可持续发展具有良好的作用15。六、结论本文主要是站在中小企业管理者的角度而展开的财务分析研究并且最终得出财务分的析框架和企业财务分析的指标体系。本文利用杜邦分析法和循环替代法等分析了河北华美的财务报告，得出了该企业能良性发展的结论。但是，用杜邦分析法分析后发现，河北华美还存在着诸多的隐性问题：第一、杠杆效应受到抑制；第二、成本费用绝对值居高不下；第三、权益融资比重显著增加。并针对上述问题提出了三个解决方法：第一，增加负债融资。第二，形成高效的管理团队。第三，适当降低权益融资比率。本文制定了负债融资的增加、有凝聚力管理体系的建立以及科学方针的实施等三个解决方法，用以保证财务战略顺利进
37、行。在未来的对河北华美的研究中，河北华美的财务特征应为出发点，调整杜邦分析的相应指标，为了让杜邦分析法更加适应河北华美的财务特点，让其成为本行业中小企业中财务管理的佼佼者16。参考文献 1 龚瑾刚. 杜邦财务分析体系重构及其应用研究D.安徽财经大学,2017.2 裴飞. 杜邦分析体系在港口企业的应用研究D.安徽财经大学,2016.3 赖璐椋. 改进杜邦分析体系在万科股份公司财务分析中的运用D.江西财经大学,2016.4 齐延艳.杜邦分析法在企业财务分析中的应用以美的集团为例J.会计师,2016(18):31-32.5 董紫琨.杜邦分析法在企业财务分析中的应用J.现代经济信息,2016(16):
38、180-181.6 田洋,刘江甲,杨成文.杜邦分析法在财务分析上的应用以五粮液为例J.当代经济,2016(21):92-93.7 马奔腾. 基于杜邦分析体系的YG公司盈利能力分析研究D.安徽大学,2016.8 王菲菲,王欣兰.杜邦财务分析体系在中小企业中的应用研究J.商场现代化,2015(11):188-189.9 孙娟.杜邦分析法在企业财务分析中的应用研究J.现代商业,2015(08):258-259.10 贺晓璐. 基于财务视角对X建材公司的企业诊断报告D.河北经贸大学,2015.11 宋波.浅议杜邦分析法在企业财务分析中的应用J.现代商业,2015(03):233-234.12 陈彦妤,
39、田德新.杜邦分析法在财务分析中的应用以万达为例J.中国市场,2014(38):150-151+165.13 魏海泉. 杜邦分析体系在房地产企业中的应用研究D.山东财经大学,2014.14 王雪芹. 改进的杜邦财务分析体系在房地产企业的应用研究D.重庆大学,2014.15 刘斌海. C房地产公司杜邦体系分析D.黑龙江大学,2013.16 鞠岗.杜邦分析法及其应用研究以中小企业为例J.商业会计,2013(10):41-43.致谢 不知不觉间在张家口学院的学习已经接近了尾声，我也将步入社会成为其中的一份子。在本论文完成之际，我要感谢对我提供帮助的老师和同学们，是他们耐心的指导和批评让本篇论文更加严谨。还有四年来一起学习交流的同窗们，祝他们前途似锦。最后向我的父母表示深深地感谢，是他们一直在背后默默地支持我，给我动力。