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1、中国地质大学长城学院本 科 毕 业 论 文题目 房地产企业筹资存在的问题及对策分析 院 别 经济学院 专 业 会计学 学生姓名 尹伊明 学 号 013130924 指导教师 李珍 职 称 讲师 2017 年 4 月 30 日本科毕业生毕业论文（设计）诚信承诺书毕业论文（设计）题目房地产企业筹资存在的问题及对策分析学生姓名尹伊明专业会计学学号013130924指导老师李珍职称讲师所在院别经济学院诚信承诺本人慎重承诺和声明：我承诺在毕业论文（设计）活动中遵守学校有关规定，恪守学术规范，在本人的毕业论文中不剽窃、抄袭他人的学术观点、思想和成果，不篡改研究数据，如有违规行为发生，我愿承担一切责任，接受
2、学校的处理。 学生（签名）： 年 月 日中国地质大学长城学院毕业论文任务书学生姓名尹伊明学 号013130924专业班级会计学九班指导教师李珍职 称讲师单 位河北农业大学毕业论文题目房地产企业筹资存在的问题及对策分析毕业论文主要内容和要求：主要内容：本文针对我国房地产企业在筹资上的问题首先介绍了我国房地产的现状以及筹资风险在我国房地产企业的应用现状，其次对房地产企业影响筹资风险的成因进行分析，最后根据我国房地产企业筹资风险的成因提出防范策略：强化风险意识，建立风险预警；建立财务评价体系和资金管理体系；合理安排筹资期限的组合方式；加强筹资决策的科学化；房地产企业要加强经营管理水平。房地产企业必须
3、树立风险意识，正确认识风险，有效地规避风险，房地产企业只有加强经营治理，提高自己的竞争能力、盈利能力，才能降低筹资风险。要求：论文撰写要求思路清晰、内容充实、论点明确，论据充分，论证严密，语言通顺。撰写论文前应首先阅读相关的研究资料，掌握学术前沿动态，对相关理论著作要很好的把握，提高理论水平及思想深度。根据开题报告和老师提出的意见对论文提纲进行修改，确定大纲后认真撰写毕业论文。撰写论文结束后要根据老师的修改意见，认真反复的修改论文，并按照要求参加毕业论文的答辩，严格按照论文进度安排进行论文的写作。论文的格式、字数等撰写方面的要求参照中国地质大学长城学院毕业论文（设计）撰写规范。 毕业论文主要参
4、考资料：1谢立广. 我国企业筹资渠道与方式存在的问题及对策分析J.吉林化工学院学报经济历史 2012,(02).2郑瑛. 房地产企业资金管理与成本控制探析J. 改革与开放. 2012,(04) .3黄世国,陈立文.房地产开发企业资金运行机理及风险控制研究J. 财会通讯. 2011,(09).4罗薇.我国房地产企业资金链管理研究D. 南昌大学 2010.5 杨泱.我国房地产企业融资结构现状及优化研究J. 当代经济. 2009,(14). 6 刘向东.房地产企业集团如何建立资金集中管理体制J. 金融经济. 2008,(14). 7吴国富.房地产开发融资方式探讨J. 金融经济. 2010,(10).
5、 8陈德强,赵海珍.夹层融资在我国房地产融资中的应用J. 建筑经济. 2012,(05). 9杜广如,赵君彦,赵兰霞.中小房地产企业融资渠道研究J. 开发研究. 2010,(02). 10张晓娟. 发达国家房地产融资模式比较及启示D. 河北大学 2011.11易孝军. 浅析房地产信托融资模式J. 商. 2012,(23). 12杨磊,雷浩,江岩. 房地产企业在产业地产中的机遇与挑战探讨J. 住宅与房地产. 2016,(33). 13王傲. 浅谈我国房地产企业金融发展趋势与创新J. 商. 2015,(42). 14陈素芬. 房地产企业内部控制存在的问题和对策分析J. 现代经济信息. 2016,(
6、20). 15Brown David.Liquidity and liquidation: Evidence from Real Estate InvestmentTrusts. The Journal of Finance . 2012毕业论文应完成的主要工作：1 利用中国知网、维普、万方等数据库完成与毕业论文相关内容的论文的检索；利用图书馆的图书资源查阅相关的理论内容；充分的利用互联网进行资料的检索收集。2 与实习相关的选题要注意在实习过程中观察收集相关的数据；要做实证方面的论文要多方面搜集相关的地区及国家发布的统计数据。3 认真撰写开题报告，并对开题报告中指导教师所提出的意见进行修改。4
7、 认真撰写论文，并根据指导教师的意见进行修改。5 论文定稿之后，按照要求进行毕业论文的答辩。毕业论文进度安排：序号毕业论文各阶段内容时间安排备注1确定毕业论文的选题，收集资料，整理资料，完成论文的任务书2016-10-15至2016-10-312编写论文提纲，撰写开题报告，进行开题。2016-11-1至2016-11-203实习期间进行一步查找资料，作社会调查。2016-11-21至2016-11-304撰写论文，完成第一稿，并交指导教师2016-12-1至2017-1-155指导教师阅改论文。2017-1-16至2017-1-316修改论文，完成第2稿，并交指导教师。2017-2-1至201
8、7-2-297指导教师阅改论文，完成中期检查表。2017-3-1至2017-3-158修改论文，完成第3稿，并交指导教师。2017-3-16至2017-4-109指导教师阅改论文，并返还学生，修改后立即交指导教师。2017-4-11至2017-4-3010专家评阅。2017-5-1至2017-5-1011毕业论文答辩。2017-5-11至2017-5-2412评定学生最终论文成绩，评出院内优秀论文。2017-5-25至2017-5-31课题信息：课题性质： 设计 论文 课题来源： 教学 科研 生产 其它发出任务书日期： 指导教师签名： 年 月 日教研室意见： 教研室主任签名：年 月 日 学生签
9、名：中国地质大学长城学院毕业论文开题报告 学生姓名尹伊明学 号013130924专业班级会计学九班指导教师李珍职 称讲师单 位河北农业大学课题性质设计 论文课题来源科研 教学 生产 其它毕业论文题目房地产企业筹资存在的问题及对策分析开题报告（阐述课题的目的、意义、研究现状、研究内容、研究方案、进度安排、预期结果、参考文献等）一、论文研究的目的、意义 1、研究目的：房地产企业属于资金密集型企业，行业的特殊性决定了企业的发展需要大量的资金支持。筹资活动是生产经营活动的一个重要组成部分。几乎没有一家企业是只靠自有资本，而不借助其他外部资金的支持就能满足资金需要的的。然而，筹集资金在为企业带来杠杆效应
10、，增加股东收益的同时，也增加了企业的筹资风险，而较大的筹资风险甚至导致企业生命的终止。在市场经济条件下，由于国家宏观政策的不断调整，房地产市场行情的瞬息万变，房地产企业之间的竞争日益激烈，任何一种因素的变动都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。因此，控制资本结构，防范和降低筹资风险，正视风险与对策的研究就变得尤为重要。 2、研究意义：（1）理论意义：房地产企业的健康有序发展关系着民生，只有保证其顺利发展才能维持社会稳定。良好的控制房地产企业的筹资风险是降低经营风险的必然要求。本文以分析房地产企业筹资风险在我国出现的问题，来提出本人对
11、我国房地产企业降低筹资风险的若干建议，以应对筹资过程中可能出现的各种风险，对房地产企业健康持续发展起到更有效的推动作用。（2）现实意义：筹资风险是企业筹资过程中的一个重要问题，应对是否恰当直接关系企业未来收益状况。在市场经济体制下，企业成为自主经营、自主盈亏、自我约束、自我发展的独立商品生产者和经营者，企业必须独立承担风险。企业在从事生产经营活动时，内外部环境的变化，导致实际结果与预期效果相偏离的情况是难以避免的。当前，房地产企业普遍面临资金短缺或扩充实力等问题，筹资已成为多数房地产企业一个重要的融资渠道，也是企业普遍采用的一种方式，因而引起的风险是不可避免的。从以上分析来看，房地产企业降低、
12、分散筹资风险在我国的应用发展中具有深远的社会价值和意义。二、研究现状1、 国外研究现状：对于房地产风险的分析研究在国外是可行性研究中一项不可缺少的内容，特别是近二三十年来，得到了迅速发展，在风险管理的研究分析方面逐步趋向系统化、专门化，风险管理已逐渐成为企业管理科学中一门独立的学科。在美国、日本、西欧等国家和地区，由于其房地产业已是一个市场发展完善的传统型产业，无论是在私人企业，还是房地产行业协会或政府机构，均有从事房地产市场分析、估价和咨询管理的公司。但对筹资风险的相关研究主要是20世纪80年代中期，现在美国各大学的管理学院、商务院都普遍讲授风险管理课程，并把筹资风险管理贯穿于各门经济类课程
13、中。在现代西方发达国家，筹资风险管理已成为企业中专业性、技术性较强的经济管理部门。 2、国内研究现状：由于受计划经济的影响，我国对于风险的研究起步较晚。我国在20世纪80年代初期引入了少量的有关文献和理论资料，大多是美国的风险管理与决策理论在房地产投资中的应用，而且目前国内对房地产投资决策及决策理论的研究系统性不强，大多散见于各种系统工程和决策分析方面的期刊、杂志和书籍。研究特点是侧重于房地产投资决策的某方面，或应用决策分析中某一方法于房地产投资决策，而且大部分成果都借鉴国外经验。近年来，受全球金融危机和国内房地产调控政策的影响，房屋成交量萎缩，许多房地产企业融资出现困境，筹资风险进一步加剧。
14、三、研究内容1前言2房地产企业筹资的基本概述2.1筹资及筹资风险的含义2.2房地产企业筹集资金的方式2.3房地产企业筹集资金的特点3房地产企业筹集资金的现状及存在问题3.1银行信贷是房地产企业融资的主要渠道3.2股票和债券融资在房地产企业融资中所占比例小3.3信托筹资方式逐步发展3.4资本结构不合理3.5筹资方式不恰当3.6日常资金管理欠缺3.7金融市场的波动影响企业筹资4房地产企业筹资风险的防范策略4.1合理安排资本结构和筹资期限的组合方式4.2选择合理的筹资方式4.3建立财务评价体系和资金管理体系4.4关注国家有关房地产行业宏观经济政策5 结论四、研究方案1、利用中国知网、维普、万方等数据
15、库完成与毕业论文相关内容的论文的检索；利用图书馆的图书资源查阅相关的理论内容；充分的利用互联网进行资料的检索收集。2、询问自己房地产业的同学，到公司进行询问考察探究来对房地产行业有一个直观的了解。3、在研究之前先查阅与房地产企业筹资风险相关的文献，深入了解课题。借鉴别人的好方法，新思路，为论文的写作打下坚实的理论基础。4、研读房地产筹资方面的相关案例，找出问题，分析原因。理清思路，确定课题的研究方向和一些注意事项。深入了解房地产企业筹资问题，发现并找到原因，提出可行意见。五、进度安排1.确定毕业论文的选题，收集资料，整理资料，完成论文的任务书2016-10-15至2016-10-312.编写论
16、文提纲，撰写开题报告，进行开题。2016-11-1至2016-11-203.实习期间进行一步查找资料，作社会调查。2016-11-21至2016-11-304.撰写论文，完成第一稿，并交指导教师。2016-12-1至2017-1-155.指导教师阅改论文。2017-1-16至2017-1-31 6.修改论文，完成第2稿，并交指导教师。2017-2-1至2017-2-297.指导教师阅改论文，完成中期检查表。2017-3-1至2017-3-158.修改论文，完成第3稿，并交指导教师。2017-3-16至2017-4-109.指导教师阅改论文，并返还学生，修改后立即交指导教师。2017-4-11至
17、2017-4-3010.专家评阅。2017-5-1至2017-5-1011.毕业论文答辩。2017-5-11至2017-5-2412.评定学生最终论文成绩，评出院内优秀论文。2017-5-25至2017-5-31六、预期结果本文先就选题的背景和现实意义做一些论述。为了更加深入地了解选题，查阅相关文献，根据阅读的期刊、书籍再详细的综述国内外的发展历程及现状。在前面的工作基础上，找出所研究课题的问题，预期能为我国房地产企业在筹资风险方面提供一些有价值的建议，从而降低或分散筹资风险，有利于提高房地产企业的经济效益，使企业得以稳步发展。七、参考文献1谢立广. 我国企业筹资渠道与方式存在的问题及对策分析
18、J.吉林化工学院学报经济历史 2012,(02).2郑瑛. 房地产企业资金管理与成本控制探析J. 改革与开放. 2012,(04) .3黄世国,陈立文.房地产开发企业资金运行机理及风险控制研究J. 财会通讯. 2011,(09).4罗薇.我国房地产企业资金链管理研究D. 南昌大学 2010.5 杨泱.我国房地产企业融资结构现状及优化研究J. 当代经济. 2009,(14). 6 刘向东.房地产企业集团如何建立资金集中管理体制J. 金融经济. 2008,(14). 7吴国富.房地产开发融资方式探讨J. 金融经济. 2010,(10). 8陈德强,赵海珍.夹层融资在我国房地产融资中的应用J. 建筑
19、经济. 2012,(05). 9杜广如,赵君彦,赵兰霞.中小房地产企业融资渠道研究J. 开发研究. 2010,(02). 10张晓娟. 发达国家房地产融资模式比较及启示D. 河北大学 2011.11易孝军. 浅析房地产信托融资模式J. 商. 2012,(23). 12杨磊,雷浩,江岩. 房地产企业在产业地产中的机遇与挑战探讨J. 住宅与房地产. 2016,(33). 13王傲. 浅谈我国房地产企业金融发展趋势与创新J. 商. 2015,(42). 14陈素芬. 房地产企业内部控制存在的问题和对策分析J. 现代经济信息. 2016,(20). 15Brown David.Liquidity an
20、d liquidation: Evidence from Real Estate InvestmentTrusts. The Journal of Finance . 2012指导教师意见： 指导教师签名： 年 月 日教研室意见：审查结果： 同 意 不 同 意教研室主任签名： 年 月 日中国地质大学长城学院本科毕业论文文献综述院 别： 经济学院 专 业： 会计学 姓 名： 尹伊明 学 号： 013130924 2017 年 4 月 30 日约翰L格拉斯卡克（John L.Glascock）在其合著美国金融危机对房地产行业的影响一书中阐述金融危机对房地产行业的影响及对房地产行业阶段状况，预测未来
21、房地产的发展趋势，并详细论述美国金融危机对房地产行业的影响，最后总结了美国金融危机对房地产行业的警示和对未来房地产状况的期待。埃里克班克斯在流动性风险企业资产管理和筹资风险一书中将筹资风险认定为一种流动风险，指出流动性风险是指由于缺乏获取现金及现金等价物而招致损失的风险，是由于不能在经济上比较合理地进行筹资，而招致损失的风险。从根本上讲，流动性风险是为了得到现金保障而可能带来经济损失的风险，而现金保障对于企业的持续经营则是生死攸关的。陈伟在筹资风险的形成与防范指出企业生存发展仅通过自身的积累资金是远远不够的，只有筹资方式多元化才能保证企业资金的流动性。他认为当今社会要提高企业管理人员的风险意识
22、，合理安排筹资期限，增加资产的流动性，同时研究利率走势，合理安排筹资。高聚辉在其文章近年房地产宏观调控政策回顾与思考中指出由于房地产是资金高度密集的企业，在开发和消费过程中离不开筹资支持。通过国家20072012年2月存款准备金率的调整，他认为：存款准备金率的调整，会影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。对于房地产市场而言，存款准备金率的上调意味着银行可贷资金问题的减少李杰在加强集团企业资金筹集与使用管理研究一文中认为：资金是企业集团生存、发展的命脉和血液，是企业价值的体现。资金管理是企业集团日常财务管理工作的重心。对于企业集团而言，企业管理的一个重要内容就是对资金的管理，资金管
23、理好，发挥出应有的效率，企业就会壮大。周芸芸在房地产开发企业资金筹资风险与防范一文中认为：资金时确保企业正常进行生产经营的一基础条件。然而，无论选用何种资金筹措方式，其都会存在着风险。事实上，筹资风险不仅来自举债自身方面的因素作用，又有来自举债以外的因素影响。因此，为了更好的使企业规避筹资风险，首先要选定合理的资本结构，再选择更为科学的筹资方式，进而把筹资风险进行转移。周萍在其文章论房地产开发企业资金筹集风险与防范策略中谈到房地产开发企业筹集资金的主要目的是为了扩大生产经营规模，提高经济效益，从而实现财务管理目标。企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，可能导致
24、决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。规避筹资风险应确定最佳资本结构，合理安排筹资期限组合方式，风险转移等。随着市场经济的不断发展，房地产企业的筹资方式会越来越多，但是就目前阶段来说，房地产企业还存在很多问题。良好的控制房地产企业的筹资风险是降低企业经营风险的必然要求。房地产企业的健康有序发展关系着民生，只有保证其顺利发展才能维持社会稳定。因此，认真研究房地产企业的筹资活动，提升房地产业的管理效率，有效保证房地产企业经营效益和财务报告的可靠性，降低企业筹资风险，房地产企业通过对贯穿于经营活动的筹资过程的自行检查、自行制约和自我内部调节，规避企业
25、筹资风险，分析筹资活动流程，建立健全企业筹资活动的内控机制，形成一整套筹资风险控制体系，以应对筹资过程中可能出现的各种风险，对企业健康持续发展有着重要的意义。房地产企业筹资存在的问题及对策分析摘 要任何企业在筹资的时候都会出现一定的风险问题，正确处理筹资风险对公司今后的发展有重要意义。房地产行业各公司为实现既定的财政目标，通过筹集资金来扩大其生产规模与经营范围，从而使利润增加。西方国家的房地产行业在对筹资的风险管理方面设置了专业的经管部门，该部门无论是在技术性还是专业性上都比较强；而我国则不然，在对房地产行业的决策理论和投资决策方面研究的不够仔细。本文针对我国当前国情，就房地产业在对于筹资方面
26、遇到的问题，首先，通过对我国房地产业当前的筹资情况与具体应用状况，然后，从房地产企业影响筹资风险的内部成因和外部成因进行分析，最后提出了强化风险意识，建立风险预警；建立财务评价体系和资金管理体系；还要科学地选择筹资的模式，根据自身需要选择最合适的融资手段，并加大企业管理水平。关键词：房地产企业；筹资风险；金融市场ABSTRACTFinancing risk is corporate financing process is an important issue, whether it is appropriate to deal with future earnings is directly
27、 related to business. The main purpose of real estate companies to raise capital in order to expand production scale, improve economic efficiency, in order to achieve the goal of financial management. In developed countries, the real estate financing risk management has become a business in professi
28、onal, technical strong economic management, while present, Chinas real estate investment decision-making and decision theory Systemic not strong. In this paper, the issue of real estate financing in the first introduces the application status and funding risk status of Chinas real estate enterprises
29、 in Chinas real estate, and then analyzed the causes from internal and external causes of the real estate financing business impact risk, concludes strengthen risk awareness, establish a risk warning; establish a financial evaluation system and financial management system; reasonable arrangements co
30、mbinations term financing; strengthen the scientific funding decisions and choose the appropriate financing; real estate enterprises should strengthen the management level.Key words:Real Estate Enterprise; Funding Risk; Financial Market目 录1前言12房地产企业筹资的基本概述12.1筹资及筹资风险的含义12.2房地产企业筹集资金的方式12.3房地产企业筹集资金的
31、特点23房地产企业筹集资金的现状23.1银行信贷是房地产企业融资的主要渠道23.2股票和债券融资在房地产企业融资中所占比例小33.3房地产信托活跃34房地产企业筹资存在的问题44.1资本结构不合理44.2筹资方式不恰当54.3日常资金管理有欠缺54.4金融市场的波动影响企业筹资65房地产企业筹资风险的防范策略65.1合理安排资本结构和筹资期限的组合方式65.2选择合理的筹资方式75.3建立财务评价体系和资金管理体系75.4关注国家有关房地产行业宏观经济政策86结论8参考文献9致谢10中国地质大学长城学院2017届毕业论文1前 言随着时代的发展，大多数房地产企业都面临着资金匮乏的问题，为了适应时
32、代的需求，房地产企业都需要筹集资金。资本运动的出发点是筹集资金，发展领域和资本活动的范围是决定房地产公司管理的首要组成部分。房地产面对的最大的风险就是筹资，随着人们生活水平的不断提高，对房产的需求也不断增大，因此，房地产企业通过扩大融资规模来提高其经济收益，融资规模越大风险变得更高。由于房地产业的发展越来越迅速，规模越来越大，随之而来的是加大风险。造成这些风险因素的原因是由于企业负债比较多，而资金的回收时间比较长，导致资金的流动性不高。在我国经济体制改革的同时，促进了城市化、商业化住房制度的发展，使得房地产业日益蓬勃，但由于近年来，房地产企业受到金融危机的严重影响，导致房屋销售量不断降低，让许
33、多房地产开发公司的融资变得困难重重，这就更加增大了房地产的融资风险，因此，要对其进行更深入的研究来寻求更加有效的解决措施。2房地产企业筹资的基本概述2.1筹资及筹资风险的含义企业通过融资不仅能够增加自己的资本，还可以改变其资本的组成，企业的这种行为就是筹资。目的是降低筹资成本和筹资风险而得到更多的资金。房地产商对资本的筹集就是指，建筑商为满足该项目的建设而进行的交易、投资与资本结构的调节需要，从金融市场与其他多种渠道来对资金筹集的过程。筹资的风险就是企业由于筹资可能发生不具备偿还能力以及利润的转变等风险。公司的筹资、投资和生产营运的种种环节都要承当一定程度上的风险。在理论上关于房地产公司筹资风
34、险的含义有两种：第一，房地产开发公司由很多不确定的风险因素组成的金融风险，并存在房地产公司的实际收益与预期收益的差别的可能性，如果任何一个房地产公司的财务活动链接出了问题，加重此类的风险都是有可能的；第二，金融风险是指房地产公司任何有可能导致其财务损失的风险，可以把此类的情况称为筹资风险。2.2房地产企业筹集资金的方式 随着我国社会经济的快速发展，筹资是任何一个企业在生存和发展的前提下开展了一系列以提高企业经营的活动。根据市场环境不同，各企业筹资的方法也不相同。按还款时间角度出发，可以将其分为长期和短期融资；因为资金来源各不相同，所以我们可以把它分成债务融资与股权融资。然而，各种筹资方式都有自
35、己的优点和缺点，这就需要企业做一个深思熟虑的选择。从筹资风险来说，由于每个公司自身的资本结构与对资金数额的需求量都不一样，所以这些企业会选择适合自身的筹资方式，也就是说选择的方式不同在之后产生的风险也就不一样了。有各种各样的房地产公司，取得资金的方式有不少，除依照法律硬性要求提供一定份量的注册资本外，筹集资本通常是对营运资本的管理需求经过相对应的筹资渠道来完成，以此来使房地产公司它本来拥有的资金发挥最大功效。企业可以通过贷款、股票、政府借贷金融资本等多种渠道进行筹资。资金主要有自有资金与对外债务两种。融资最值得考虑的渠道规模通常包括：该渠道资本的存量与流量大小和怎样使每种筹资渠道都能够同时适合
36、房地产业开发商和经济类型的项目。每个资本筹集渠道使用什么样的资本筹资方式；企业或项目目前都可利用哪些资金的筹集渠道，如何组合都是必须要考虑的。房地产基金的筹资形式包括直接筹资与间接筹资。直接筹资需要企业代表与资金的提供方进行面对面的谈判，采用这种方式来进行筹资，其主要目的是发行债券和股票等；而间接融资则是指，企业从银行或者其他金融部门进行资金的筹集，这种方式主要是向银行进行贷款，而债务融资则是它的重要部分，为实现房地产业周转资金的目的起到不可估量的作用。2.3房地产企业筹集资金的特点房地产企业资金周转周期长，而且周转的速度不快。房地产行业在发展的整个过程里，发展基金存在于房地产开发的各个阶段，
37、它作为房地产也的一种商业活动，其表现存在许多不同的形式。它从货币资金开始到以货币基金结束，分别为储备基金、资本以及生产资本。项目资金的运作和资金来源的特点以及两者之间的矛盾是资金流动在大区域范围的影响很大，使得房地产的投资和恢复时间，极端不平衡的。3房地产企业筹集资金的现状房地产业作为我国的国民经济重要支撑部分，它的好坏直接关系到国家的发展与GDP，百姓的生活水平速率日益加速，中国城市人口数量日益增加，不断增添住户的购房需要，使房地产行业充斥着日趋激烈的竞争。房地产业属于投入大风险高的密集型行业，因此非常依赖金融市场。由于房地产在建设过程中受资金的周转周期长和项目建设时间久，特别是对资金的需求
38、非常大等方面的多重影响，就导致该企业无法使用自有资金来正常运转资本，这就必须有外部筹资来进行维持。由于该企业选择筹资的方式有很多，在方式选择上会影响到其最终融资的成本多少，这就必然导致其不可避免地要面对一些筹资的风险问题。近来国内通过紧缩的财政策略来对市场经济进行调控，这就加大了房地产业向银行的贷款难度，房地产公司原本的融资渠道将受到严峻的市场挑战。3.1银行信贷是房地产企业融资的主要渠道当前我国房产业最显著的特点就是其融资结构对贷款的依附性。其投资资金的来源主要是自我融资与外源性的融资。自筹资金，主要以企业股权和企业自我积累的方式进行融资，后者积累的进程是缓慢的而前者使用度是有限的；在国内银
39、行主要以外援融资作为主要贷款方式，包括向商业部门收取预付款以及建设企业对当前项目垫付的工程款。我们可以通过表3-1来进行了解，多年来国内房地产行业是以三个资金来源方式为主，这三方面就是自筹资金与银行贷款还有就是其他资金。这三项资金占据总资金来源的80%以上。银行贷款约占20%，而另外两项平均各占30%左右。虽然表面上看来很合理，但事实却并非如此。在开发的三大资金来源里，其中自筹资金靠的是对商品房进行销售而得来的收入，其来源是购房者的公积金，如果首付为房价的三成，余下的七成大部分来自银行贷款和筹资；同样，60%70%的定金和预付款出自于银行贷款。照这样来看，房地产每年超过总投资额六成的融资是由银
40、行来借贷的，而直接融资还不到融资总额的一成，由此可见，该企业在直接融资上对银行贷款的依赖性非常大。表3-1 2012年2017年房地产企业资金来源情况表 单位（亿元）项目年份房地产筹资累计额国内贷款自筹资金其他资金来源201272130.1312540.4726637.2232952.44100%17.38%36.92%45.67%201386410.5714563.7835004.5636842.21100%16.91%40.51%42.61%2014101134.7219778.3839081.9742274.37100%19.56%38.65%41.82%2015127588.32256
41、72.6547424.9454490.71100%20.11%37.16%42.72%2016138352.9228242.6250419.8159690.51100%20.42%36.45%43.14%数据来源：国家统计局数据网3.2股票和债券融资在房地产企业融资中所占比例小房地产行业还可以选择项目上市这个方法来筹集资金，这种方法能够在降低筹资成本的同时不增加相应的风险。按照国家有关部门对于股票的首次发行的规定，任何公司都要在建成之后三年才能够申请上市，特殊情况（如国企整个进行改革和国务院特批豁免）除外，再者就要求上市申请人必须把该公司三年内的经营情况可以进行比较，也就是说该公司在三年内出现
42、过在业务与管理层的变化，也没有改变公司最高领导人。如今的这种状况，在我国很大一部分的房地产公司不能达到规定，尽管国内针对房地产上市公司的股权类和债券类融资都已经相对放开，随着房企融资预期增强，上市房企纷纷发布再融资方案。2015年，A股市场已经有超过40家房企先后公布了再融资方案，涉及总金额超过867亿元。可该项目却集中在对旧城区改建与保障房项目上。相对来说，大部分的房地产公司的上市融资并不能在较短时间内完成。3.3信托筹资方式逐步发展最近这些年，随着房地产的信托发展不断加剧，信托业务逐渐对银行的信贷进行补充。非金融机构借款在国内贷款的比重呈现上升趋势的一个很大因素是由于房地产信托业的发展。据
43、某信托公司提供的最新房产信托数据指出，去年我国信托产品的发行量高达近三千亿。同比增长了66.33%；发行数量达到1003款，同比增长了43.7%。在这其中，有关房地产的项目融资依旧是信托产品的主要形式。至今为止信托的资金主要流动方向仍然是房地产企业领域。信托在我国主要有两种形式：其一，给需要办理信托业务的地产项目直接投资；其二，通过债券对该企业进行资产融入。第一种方式又分为两种情况：一是信托公司以股东的身份入股那些自有资金不足35%的企业，与之结合成为一个新的股份有限公司，信托机构从分得的股东红利里面获得一定的收益来满足自身需求；二是在房地产公司在建项目的建设过程中发生率突发事件，导致资金短条
44、无法继续施工，这时信托机构就会暂时买下该地产公司的某些项目，待房地产业成功销售以后再买回那些项目。第二种方式是对于那些自有资金虽然达标，然而在市场、政府部门以及其他方面的影响下，导致该企业出现短期的资金不足，为补充资金上的不足而由信托公司给企业定向的拿出一部分资金作为征信贷款。企业要把目光放得远些，信托被认为是目前最安全可靠的渠道，它可以给企业提供资金，满足企业对资金的需求，在当前国家实行紧缩的财政政策，银行贷款成本较高，所以采用信托渠道筹资深受各大企业喜爱。 4房地产企业筹资存在的问题在企业筹资的问题上存在许多风险，既有企业的内部问题也有外部问题，而企业筹资的风险面临的主要问题就是企业内部要针对问题；而外部问题通常是无法控制的，是不可抗力的，对此企业唯有提前进行防范。4.1资本结构不合理企业主要以本身的资本结构来对筹资进行决策，该结构就是企业的各种资本以及它们所