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1、第五章第五章 无形资产评估无形资产评估一、无形资产及其种类一、无形资产及其种类第一节第一节 无形资产及其评估特点无形资产及其评估特点（一）资产评估中对无形资产的解释（一）资产评估中对无形资产的解释（一）资产评估中对无形资产的解释（一）资产评估中对无形资产的解释1、财政部资产评估准则、财政部资产评估准则无形资产（无形资产（2008年）年）无形资产是指特定主体所拥有或者控制的，不具有实物形无形资产是指特定主体所拥有或者控制的，不具有实物形态，能持续发挥作用且能带来经济利益的资源态，能持续发挥作用且能带来经济利益的资源”。非实体性：非实体性：无形资产没有具体的物质实体形态，是隐形无形资产没有具体的物
2、质实体形态，是隐形存在的资产。但是无形资产也有一定的有形表现形式，如存在的资产。但是无形资产也有一定的有形表现形式，如专利证书、商标标记、技术图纸、软盘等。专利证书、商标标记、技术图纸、软盘等。控制性控制性(排他性排他性)：无形资产往往是由特定主体所拥有和无形资产往往是由特定主体所拥有和控制控制效益性效益性：无形资产必须能够以一定方式，直接或间接地无形资产必须能够以一定方式，直接或间接地为其控制主体（所有者、使用者或投资者）创造效益，而为其控制主体（所有者、使用者或投资者）创造效益，而且必须能够在较长时期内且必须能够在较长时期内持续持续产生经济效益。产生经济效益。2 2、与会计准则中无形资产的
3、区别、与会计准则中无形资产的区别、与会计准则中无形资产的区别、与会计准则中无形资产的区别企业会计准则第企业会计准则第6号无形资产号无形资产 是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产货币性资产联系：联系：都强调无实物形态，带来经济效益都强调无实物形态，带来经济效益区别：区别：资产评估准则强调了特定主体控制，更关心特定主体控资产评估准则强调了特定主体控制，更关心特定主体控制下的产权关系变动；且无形资产的范围大于企业会计准则制下的产权关系变动；且无形资产的范围大于企业会计准则 3 3、无形资产评估准则的适用范围、无形资产评估准则的适用范围、无
4、形资产评估准则的适用范围、无形资产评估准则的适用范围-不适用土地使用权、矿业权、水域使用权等无形资不适用土地使用权、矿业权、水域使用权等无形资产评估；产评估；-执行无形资产评估业务要遵守：包括专利权、商标执行无形资产评估业务要遵守：包括专利权、商标权、著作权、专有技术、销售网络、客户关系、特许经权、著作权、专有技术、销售网络、客户关系、特许经营权、合同权益以及商誉的评估；营权、合同权益以及商誉的评估；-执行其他相关业务时参照执行：无形资产价值咨询、执行其他相关业务时参照执行：无形资产价值咨询、其他没有实物形态的无形资产估值等；其他没有实物形态的无形资产估值等；（二）无形资产的种类（二）无形资产
5、的种类关系类关系类销售网络、客户关系销售网络、客户关系组合类组合类商誉商誉专有技术专有技术知识产权类知识产权类专利权专利权商标权商标权著作权著作权权利类权利类特许权特许权证书证书合同合同无无形形资资产产（三）无形资产的功能特性（三）无形资产的功能特性附着性附着性共益性共益性积累性积累性替代性替代性功能特性功能特性二、影响无形资产评估值的因素二、影响无形资产评估值的因素评评估估值值影影响响因因素素取得成本取得成本 自创自创:创造发明成本创造发明成本+法律保护成本法律保护成本+发行推广发行推广成本等成本等 外购外购:购置价值购置价值+购置费用购置费用机会成本机会成本 失去其他获益机会的最大损失失去
6、其他获益机会的最大损失 获利能力获利能力 收益高低收益高低 使用期限使用期限 考虑法律保护期考虑法律保护期+超额收益期超额收益期 技术成熟程度技术成熟程度 越成熟风险越小越成熟风险越小 国内外同类无形资产的市场国内外同类无形资产的市场市场需求市场需求+价格水平价格水平转让内容因素转让内容因素 产权转让、使用权转让产权转让、使用权转让价格转让方式价格转让方式 一次支付一次支付/提成支付提成支付/混合支付混合支付/多次支付多次支付 国内外无形资产发展速度国内外无形资产发展速度 越快，功能性贬值越大越快，功能性贬值越大三、三、无形资产评估的程序无形资产评估的程序明确评估目的明确评估目的鉴定无形资产鉴
7、定无形资产确定评估方法确定评估方法搜集相关资料搜集相关资料整理撰写报告整理撰写报告得出评估结论得出评估结论转让转让投资投资股份制改造股份制改造清算资产清算资产法律诉讼法律诉讼其他其他明明确确无无形形资资产产存存在在确确定定无无形形资资产产种种类类确确定定无无形形资资产产有有效效期期四、无形资产评估的特点四、无形资产评估的特点4.无形资产评估是对其获利能力的评估无形资产评估是对其获利能力的评估1.受评估目的等因素影响较大受评估目的等因素影响较大2.一般账面上没有记录，需要对无形资产进行鉴定一般账面上没有记录，需要对无形资产进行鉴定（1）证明无形资产的存在：先进性、适用性、产）证明无形资产的存在：
8、先进性、适用性、产权归属权归属（2）确定无形资产种类、名称）确定无形资产种类、名称（3）确定无形资产有效期：根据技术特点、法律）确定无形资产有效期：根据技术特点、法律规定、使用情况规定、使用情况3.无形资产评估一般应以产权变动为前提无形资产评估一般应以产权变动为前提第二节第二节 无形资产评估的收益法无形资产评估的收益法基本思路基本思路通过预测被评估资产在评估基准日后通过预测被评估资产在评估基准日后使用所能获得的收益，采用折现或资使用所能获得的收益，采用折现或资本化计算，得到资产评估价值的方法。本化计算，得到资产评估价值的方法。基本原理基本原理资产的效用越大，获利能力越强，价资产的效用越大，获利
9、能力越强，价值越大。值越大。1、被评估资产的未来预期收益可以预、被评估资产的未来预期收益可以预测并能用货币衡量；测并能用货币衡量；2、资产拥有者获得预期收益所承担的、资产拥有者获得预期收益所承担的风险可以预测并能用货币衡量。风险可以预测并能用货币衡量。基本前提基本前提基本公式基本公式1：超额收益额折现率收益年期评估值评估值 Ri/(1+r)i一、无形资产评估中收益法的应用形式一、无形资产评估中收益法的应用形式无形资产评估值无形资产评估值 K Ri/(1+r)i分成基数折现率收益期限无形资产分成率无 形 资 产预期收益额基本公式基本公式2：（3）收益额应与折现率口径一致）收益额应与折现率口径一致
10、二、无形资产收益额的确定二、无形资产收益额的确定1.确定无形资产收益额应注意的问题确定无形资产收益额应注意的问题（1）无形资产评估的收益额为超额收益）无形资产评估的收益额为超额收益（2）无形资产评估的收益额为预期值）无形资产评估的收益额为预期值2.确定无形资产收益额常用的方法确定无形资产收益额常用的方法（1）直接估算法）直接估算法无形资产收益额无形资产收益额 使用无形资产后的收益额使用无形资产后的收益额未使用无形资产的收益额未使用无形资产的收益额使用无形资产使用无形资产前后单位产品前后单位产品价价 格格 的的 变变 动动使用无形资使用无形资产前后销售产前后销售量量 的的 变变 动动使用无形资使
11、用无形资产前后成本产前后成本的的 变变 动动收入增长型无形资产收入增长型无形资产成本节约型无形资产成本节约型无形资产（2）差额法）差额法注意：分析计算出的超额收益是否是由被评估注意：分析计算出的超额收益是否是由被评估的无形资产带来的，如是有组合无形资产带来的无形资产带来的，如是有组合无形资产带来的，还须进行分解。的，还须进行分解。无形资产带无形资产带来超额收益来超额收益 经营经营利润利润行行 业业 平平 均均资金利润率资金利润率资产资产总额总额K收入收入=K利润利润销售利润率销售利润率 边际分析法：边际分析法：约当投资分成法：约当投资分成法：KR=KRt(1-T)，Rt 代表分成基数，代表分成
12、基数，K代表分成率代表分成率无形资产收益额无形资产收益额R=KRt(1-T)=销售收入分成率销售收入分成率销售收入销售收入（1-T）=销售利润分成率销售利润分成率销售利润销售利润（1-T）（3）分成率法）分成率法评估无形资产分成率的方法评估无形资产分成率的方法 1.边际分析法边际分析法 2.2.约当投资分成法约当投资分成法二、二、折现率的确定折现率的确定 1.确定折现率应注意的问题确定折现率应注意的问题（1）是与投资于该无形资产相适应的投资）是与投资于该无形资产相适应的投资报酬率报酬率（2）无形资产评估的折现率往往高于有形）无形资产评估的折现率往往高于有形资产评估的折现率资产评估的折现率（3）
13、折现率应与收益额口径一致）折现率应与收益额口径一致（1）无风险报酬率）无风险报酬率+风险报酬率风险报酬率（2）资本资产定价模型）资本资产定价模型（3）资本成本加权平均法）资本成本加权平均法2.折现率的确定方法折现率的确定方法三、三、无形资产收益期的确定无形资产收益期的确定 1.确定无形资产收益期应注意的问题确定无形资产收益期应注意的问题 （1）是无形资产发挥作用，并具有超额获利）是无形资产发挥作用，并具有超额获利能力的时间能力的时间（2）无形资产的有效期可能比其法定保护无形资产的有效期可能比其法定保护期限短期限短2.无形资产收益期的估算方法和原则无形资产收益期的估算方法和原则（1）法定有效期和
14、受益期均有，则选较短者。法定有效期和受益期均有，则选较短者。（2）无法定有效期，按规定的受益年限。无法定有效期，按规定的受益年限。（3）无法定有效期和受益期，按预计受益期。）无法定有效期和受益期，按预计受益期。某企业将一项专利使用权转让给某企业将一项专利使用权转让给A A公司。该专利系三年前从外公司。该专利系三年前从外部购入，账面成本部购入，账面成本8080万元，三年间物价累计上涨万元，三年间物价累计上涨25%25%，该专利法律，该专利法律保护期十年，已过四年，尚可保护六年。经专业人员测算，该专保护期十年，已过四年，尚可保护六年。经专业人员测算，该专利成本利润率为利成本利润率为400%400%
15、，A A企业资产重置成本为企业资产重置成本为40004000万元，成本利润万元，成本利润率为率为12.5%12.5%，通过对该专利技术论证和发展趋势分析，技术人员认，通过对该专利技术论证和发展趋势分析，技术人员认为该专利剩余使用寿命为五年。另外，通过对市场供求状况及有为该专利剩余使用寿命为五年。另外，通过对市场供求状况及有关会计资料分析得知，关会计资料分析得知，A A企业实际生产能力为年产某型号产品企业实际生产能力为年产某型号产品2020万万台，成本费用每台约为台，成本费用每台约为400400元，未来五年间产量与成本费用变动不元，未来五年间产量与成本费用变动不大，该产品由于采用了专利技术，性能
16、有较大幅度提高，未来第大，该产品由于采用了专利技术，性能有较大幅度提高，未来第一、二年每台售价可达一、二年每台售价可达500500元，在竞争作用下，为维护市场占有率，元，在竞争作用下，为维护市场占有率，第三、四年售价将降为每台第三、四年售价将降为每台450450元，第五年降为每台元，第五年降为每台430430元，折现元，折现率确定为率确定为10%10%，企业所得税税率为，企业所得税税率为25%25%，确定专利评估值。，确定专利评估值。收益法评估无形资产举例收益法评估无形资产举例计算利润分成率计算专利重置成本80（1+25%）=100（万元）计算约当投资量100（1+400%）=500（万元）计
17、算乙企业资产约当投资量4000（1+12.5%）=4500（万元）计算利润分成率500(500+4500)=10%计算评估值计算每年利润额第一、二年：（500-400）20=2000（万元）第三、四年：（450-400）20=1000（万元）：（430-400）20=600（万元）计算分成额第一、二年：200010%=200（万元）第三、四年：100010%=100（万元）第五年 ：60010%=60（万元 计算评估值=2000.9091+2000.8264+1000.7513+1000.6830+600.6209=181.82+165.28+75.13+68.3+37.245=527.784
18、(万元)第三节第三节 无形资产的成本法无形资产的成本法虚拟性虚拟性 象征性象征性 如商标：如商标：不完整性不完整性 大量前期费用未计入无形资产成本大量前期费用未计入无形资产成本 弱对应性弱对应性 成本与成果成本与成果 一、无形资产的成本特性一、无形资产的成本特性二、无形资产评估的成本法应用形式二、无形资产评估的成本法应用形式基本公式：1、自创无形资产重置成本的计算 若成本费用已作资产化处理，则可用物价指数法。若无帐面价值，通常采用成本核算法和市价调整法。无形资产评估值无形资产重置成本无形资产评估值无形资产重置成本成新率成新率 无形资产重置成本无形资产重置成本(1-贬值率贬值率)（1）成本核算法
19、 成本按创制过程中实际发生的材料、工时耗费量，以现行价格和费用标准估算。采用复原重置成本的原因：无形资产难以复制；一般需考虑合理利润计算利润的基础直接成本+间接成本+资金成本 （2）市价调整法无形资产重置成本成本+期间费用+合理利润科研人员劳动倍加系数科研的平均风险系数无形资产投资报酬率2、外购无形资产重置成本的估算评估值购买价+购置费（1）市价类比法通过选择参照物，并建立功能与价格的函数关系，确定被估无形资产的价格。（2）物价指数调整法 无形资产评估值无形资产账面原值价格变动指数注意物价指数的选择：生产资料物价指数与消费资料物价指数。分期付款方式的外购无形资产的重置成本的估算R R代表每期付
20、款额，代表每期付款额，代表每期付款额，代表每期付款额，WW代表物价指数代表物价指数代表物价指数代表物价指数3、无形资产成新率的估算(1)使用年限法：(2)专家鉴定法（三）无形资产评估中成本法的运用（三）无形资产评估中成本法的运用1、运用成本法评估最低收费额(1)最低收费额的含义(2)计算公式：无形资产最低收费额无形资产最低收费额=重置成本净值重置成本净值转让成本分摊率转让成本分摊率+无形资产转让的机会成本无形资产转让的机会成本 无形资产转让的机会成本无形资产转让的机会成本无形资产转让的机会成本无形资产转让的机会成本=转让的净减收益转让的净减收益转让的净减收益转让的净减收益+开发的净增费用开发的
21、净增费用开发的净增费用开发的净增费用 例题 某企业拟转让甲产品生产的全套技术，该技术账面原始成本为400万元，已使用2年，预计还可使用10年。近2年物价涨幅为20%。由于技术转让，该企业产品的市场占有率将有所下降，在以后的10年内，减少销售收入的现值为130万元，增加开发费用以提高质量、保住市场的追加成本现值为120万元。该企业与购买方共同享用这项生产技术所形成的设计能力分别为650万件和350万件，试评估该项无形资产转让的最低收费额。（1）计算该项无形资产的重置成本净值。（2）计算转让成本分摊率）计算转让成本分摊率（3）计算机会成本。）计算机会成本。无无形形资资产产转转让让后后加加剧剧了了市
22、市场场竞竞争争，在在该该无无形形资资产产的的寿寿命命期期间间，销销售售收收入入减减少少和和费费用用增增加加的的现现值值，就是转让无形资产的机会成本。即：就是转让无形资产的机会成本。即：机机会会成成本本无无形形资资产产转转让让净净减减收收益益现现值值无无形形资资产再开发净增费用现值产再开发净增费用现值 130120250万元万元（4）计算该项无形资产转让的最低收费额。）计算该项无形资产转让的最低收费额。最低收费额最低收费额40035%250 390万元万元2、成本收益法无形资产评估值重置成本净值+投资无形资产的收益重置成本净值采用成本法估算，投资无形资产的收益采用收益法。案例练习题案例练习题:某
23、企业拟购买A专利权以使本企业生产的甲种产品达到升级换代的目的，该企业实施A专利后不仅使升级后的产品市场销售量大幅度提高，而且价格也会明显上升，但同时也会引起成本的增加。已知该企业原甲种产品年销售量在6万台左右，出厂价格为每台2000元，每台全部成本及税费为l900元。经分析，甲种产品在升级后第一年销售量约为8万台，第二年约为l0万台，第三年约为ll万台，从第四年起至第十年的销售量将保持在l2万台左右，出厂价格约为每台2300元，每台的全部成本及税费约为2150元。现委托评估机构对A专利的所有权转让价值进行评估。评估基准日为2007年1月1日。经评估人员调查得知，该专利为实用新型，2001年12月31日申请，2002年12月31日获得专利授权，该专利尚未许可他人使用，专利权所有人也未曾使用，该专利目前有效，本次为专利所有权转让，而且上述分析符合实际，但需要停产一年进行技术改造。适用所得税税率为33%，适用折现率为l5%。